旅游和酒店行业投资机会 - 旅游和酒店行业在疫情后迎来强劲复苏 全球旅游限制解除和政府刺激政策推动消费者可支配收入增长 行业出现创纪录的客流和利润 [1] - 墨西哥等地区因地理位置和价格优势成为旅游热点 带动相关机场运营商业绩提升 [2] Grupo Aeroportuario del Sureste (ASR) - 公司运营墨西哥多个机场 包括坎昆旗舰机场 以及哥伦比亚和波多黎各的6个机场 受益于美加游客涌入和国内经济走强 [2] - 哥伦比亚机场2024年将显著增长 此前因两家廉价航空破产导致客流同比下降两位数 低基数效应将推高今年业绩 [3] - 当前股价仅13.5倍前瞻市盈率 低于公司上市以来的双位数盈利复合增长率 高盛将其评级从"卖出"上调至"买入" [3] Corporacion America Airports (CAAP) - 全球最大私营机场运营商之一 在阿根廷等6国运营52个机场 年客流量超8000万人次 布宜诺斯艾利斯机场为核心资产 [5] - 疫情后盈利能力较疫情前提升数倍 但股价仍接近2018年IPO水平 2025年预期市盈率仅8倍 企业价值/EBITDA为7倍 显著低于同业 [6] - 阿根廷新政府亲商政策提振投资者信心 股价有望持续上涨创历史新高 [6] Sabre (SABR) - 全球分销系统(GDS)运营商 为航空、酒店等提供票务分销平台 收取交易佣金 疫情期间因旅行停滞导致利润暴跌 [7] - IT系统升级债务负担沉重 但2024-2025年预计实现成本节约和盈利转正 若能解决短期债务问题股价具备倍数上涨潜力 [8] - 业务高度依赖国际旅行复苏 当前估值仍处低位 是高风险高回报标的 [8]

核心观点 - 2024年3月公司整体客运量达650万人次 同比增长66% 其中墨西哥增长34% 波多黎各增长160% 哥伦比亚增长94% [1][3] - 国际客运成为核心增长引擎 墨西哥国际客运量增长111% 波多黎各增长271% 哥伦比亚增长377% [1][3] - 圣胡安机场表现突出 总客运量增长160% 其中国际客运增速达271% 显著高于其他区域 [3][4] 区域客运表现 墨西哥 - 总客运量4025万人次 同比增长34% 其中国际客运2449万人次(+111%)抵消国内客运1575万人次(-68%)的下降 [1][3] - 坎昆机场国际客运量增长108% 但国内客运下滑139% 科苏梅尔机场国内客运逆势增长691% [3][4] - 瓦哈卡机场国内客运增长129% 塔帕丘拉机场增长98% 显示区域航线复苏分化 [3][4] 波多黎各 - 圣胡安机场总客运量1165万人次 同比激增160% 创区域最高增速 [1][3] - 国内客运1045万人次(+149%)与国际客运12万人次(+271%)均实现双位数增长 [3][4] - 年初至今累计客运量增长122% 国际客运增速维持在230% [3][4] 哥伦比亚 - 总客运量1281万人次 同比增长94% 其中国际客运276万人次(+377%)贡献主要增量 [1][3] - 里奥内格罗机场国际客运增长377% 但国内客运整体下降67% 梅德林机场国内客运下滑09% [3][4] - 科罗萨尔机场表现亮眼 国内客运量增长347% 但卡雷帕机场下降231% [4] 运营网络 - 公司运营16个机场 包括墨西哥9个机场(含坎昆枢纽) 哥伦比亚6个机场及波多黎各圣胡安机场(持股60%) [5] - 坎昆机场为墨西哥最重要旅游门户 圣胡安机场是美国首个完成公私合营的航空枢纽 [5] - 哥伦比亚业务以麦德林国际机场(里奥内格罗)为核心 该机场客运量占哥伦比亚总量的80% [4][5] 数据备注 - 所有对比数据基于2024年3月与2023年3月 需注意2024年圣周在3月而2023年在4月 [2] - 墨西哥和哥伦比亚数据包含中转旅客与通用航空 波多黎各数据未明确说明 [2]

市场表现 - 2024年股市已创历史新高但仍存在长期投资机会 [1] 投资标的 - 视频中讨论了两家公司一家为大众熟知另一家可能较为陌生 [1] - 两家公司被推荐为可长期持有的"永久股票" [1] 数据参考 - 使用的股价数据为2024年3月7日下午交易价格 [1] - 视频发布日期为2024年3月8日 [1]

公司股东大会通知 - 公司将于2024年4月24日上午10点召开年度普通股东大会 [1][2] 会议议程：报告审议与批准 - 将审议并批准首席执行官关于截至2023年12月31日财年运营及结果的报告 以及独立审计师报告 [3] - 将审议并批准董事会关于公司主要政策及财务信息编制所遵循会计和报告准则的报告 [3] - 将审议并批准董事会活动及运营干预报告 [3] - 将审议并批准公司截至2023年12月31日财年的个别及合并财务报表 [3] - 将审议并批准公司审计委员会年度活动报告及子公司报告 [3] - 将审议并批准公司截至2022年12月31日财年的税务义务履行情况报告 [3] 会议议程：利润分配与资本管理 - 将审议增加法定储备金的提案 [4] - 董事会提议从累计留存收益中支付现金股息 包括于2024年5月支付的每股10.926墨西哥比索普通净股息 以及于2024年6月支付的每股10.00墨西哥比索特别净股息 适用于每只普通“B”和“BB”系列股票 [4] - 将审议并批准公司2024年根据《证券市场法》第56条可回购其股份的最高金额 以及相关回购条款和政策 [4] 会议议程：管理机构任命与确认 - 将确认2023财年董事会及首席执行官的行政管理 并视情况任命或确认公司董事会成员、审计与公司实务委员会主席 以及提名与薪酬委员会成员 并确定相应薪酬 [5][6] - 将任命代表以颁布会议通过的决议并使其正式化 [6] 股东参会资格与程序 - 股东需在公司股东名册上登记或提供其他所有权证明 股东名册将于2024年4月19日（会议召开前三个工作日）关闭 [6] - 股东最迟需在会议前一个工作日将股票凭证或存管证明存入指定机构 经纪商和存管机构需提交代表股东名单 以获取参会通行证 [7] - 股东可亲自出席或根据《证券市场法》第49条第三款通过授权委托书由他人代表出席 [8] - 会议决议的支持文件将于会议召开前十五天置于公司办公室供股东查阅 [8] 公司业务概况 - 公司是一家领先的国际机场运营商 在美洲拥有16个机场的特许经营权 包括墨西哥东南部的9个机场（含墨西哥、加勒比和拉丁美洲最重要的旅游目的地坎昆机场）以及哥伦比亚北部的6个机场（含哥伦比亚第二繁忙的麦德林国际机场） [10] - 公司持有Aerostar Airport Holdings, LLC 60%的合资股权 该公司运营着服务于波多黎各首府圣胡安的路易斯·穆尼奥斯·马林国际机场 该机场是美国联邦航空管理局试点计划下首个也是目前唯一成功完成公私合作的主要机场 [10] - 公司总部位于墨西哥 在墨西哥Bolsa交易所（代码ASUR）和纽约证券交易所（代码ASR）上市 每份美国存托凭证代表十股B系列股票 [10]

核心观点 - 公司2024年2月总客运量达到580万人次，同比增长4.8% [1] - 客运量增长主要由墨西哥和波多黎各市场驱动，哥伦比亚市场则出现下滑 [1][2] 按市场划分的客运量表现 - **墨西哥市场**：2024年2月客运量360万人次，同比增长5.7%；其中国际客运量增长10.9%，国内客运量下降1.3% [2][3] - **波多黎各市场（圣胡安机场）**：2024年2月客运量984,244人次，同比增长12.6%；其中国内客运量增长12.0%，国际客运量增长17.9% [2][3] - **哥伦比亚市场**：2024年2月客运量119万人次，同比下降3.4%；其中国内客运量下降7.8%，国际客运量增长16.9% [2][3] 年初至今累计客运量表现 - **总客运量**：2024年年初至今累计1210万人次，同比增长2.5% [3] - **墨西哥市场**：累计747万人次，同比增长4.1% [3] - **波多黎各市场**：累计210万人次，同比增长10.2% [3] - **哥伦比亚市场**：累计252万人次，同比下降7.1% [3] 墨西哥各机场详细客运数据（2024年2月） - **坎昆机场**：总客运量273万人次，同比增长4.9%；其中国际客运量203万人次，增长10.1%，国内客运量705,560人次，下降7.6% [3][4] - **科苏梅尔机场**：总客运量56,108人次，同比增长39.0%；其中国际客运量60,593人次，增长30.0%，国内客运量17,380人次，增长82.7% [3] - **瓦图尔科机场**：总客运量81,707人次，同比下降2.0%；其中国际客运量27,211人次，增长47.6%，国内客运量52,866人次，下降16.4% [3][4] - **梅里达机场**：总客运量280,991人次，同比微降0.1%；其中国际客运量31,235人次，增长3.8%，国内客运量249,509人次，下降0.6% [3][4] - **其他机场**：奥阿哈卡机场客运量增长12.1%，塔帕丘拉机场增长12.8%，比亚埃尔莫萨机场增长16.4%，米纳蒂特兰机场增长12.5%，韦拉克鲁斯机场增长9.5% [4] 哥伦比亚各机场详细客运数据（2024年2月） - **里奥内格罗机场**：总客运量999,986人次，同比下降5.5%；其中国内客运量781,793人次，下降11.8%，国际客运量218,193人次，增长16.9% [4] - **麦德林机场**：客运量79,673人次，同比增长16.5% [4] - **蒙特里亚机场**：客运量112,591人次，同比增长0.5% [4] - **其他机场**：卡雷帕机场客运量下降7.9%，基布多机场增长0.4%，科罗萨尔机场增长28.4% [4] 公司业务概况 - 公司是领先的国际机场运营商，在美洲拥有16个机场的特许经营权 [5] - 业务涵盖墨西哥东南部9个机场（包括最重要的旅游目的地坎昆机场）以及哥伦比亚北部6个机场（包括哥伦比亚第二繁忙的麦德林国际机场） [5] - 公司持有波多黎各圣胡安路易斯·穆尼奥斯·马林国际机场运营商Aerostar Airport Holdings, LLC 60%的合资股份 [5] - 公司在墨西哥证券交易所（代码：ASUR）和纽约证券交易所（代码：ASR）上市 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年总客流量创历史新高,达7000万人次,同比增长10% [19] - 2023年第四季度客流量达1800万人次,同比增长1%,为第四季度最高水平 [19] - 2023年第四季度总收入增长5%至60亿墨西哥比索,其中墨西哥业务收入增长6% [22] - 2023年第四季度EBITDA增长1%至41亿墨西哥比索,其中墨西哥业务EBITDA增长5% [26][27] - 2023年第四季度EBITDA利润率为68%,较2022年同期的70%有所下降 [27] - 公司2023年末现金余额达160亿墨西哥比索,负债率仅0.2倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墨西哥业务客流量增长4%,受到普惠航空公司引擎问题和墨西哥城机场航班限制的影响 [20] - 波多黎各业务客流量增长13%,国内外航线均表现良好 [19] - 哥伦比亚业务客流量下降13%,受当地两家航空公司停航的影响 [21] - 墨西哥和哥伦比亚的商业收入分别增长7%和8%,波多黎各增长2% [23][24] - 墨西哥和哥伦比亚的商业收入/客户增长4%和20%,波多黎各下降9% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场占总收入的74%,第四季度收入增长6% [22] - 波多黎各市场占总收入的14%,第四季度收入下降1% [22] - 哥伦比亚市场占总收入的11%,第四季度收入增长中个位数 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司获批2024-2028年墨西哥机场总体发展规划,未来5年将投资285亿墨西哥比索 [6][7][8] - 其中75%投资将用于坎昆机场扩建,包括T4航站楼扩建和T1航站楼重建 [7] - 公司与战略合作伙伴ITA by Twitch的技术服务费从5%降至2.5% [10] - 公司在多个机场完成太阳能电池板项目,2023年第四季度共发电63.2万度 [13] - 公司成为科学碳目标倡议的签约方,制定2050年实现零排放的路线图 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2023年表现出色,为2024和2025年奠定了良好基础 [29] - 管理层表示,公司长期发展前景良好,正在持续投资以提升旅客体验、扩大商业业务和增加机场容量 [29] - 管理层表示,墨西哥国内航线受普惠航空公司引擎问题和墨西哥城机场航班限制的影响,预计将在今年第一季度体现 [35][36] - 管理层表示,哥伦比亚业务由于两家当地航空公司停航而受到影响,预计从3月开始将逐步恢复 [21][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Juan Ponce 提问** 询问普惠航空公司引擎问题对墨西哥国内航线的具体影响程度 [33] **Adolfo Castro 回答** 回应说,从上座率和航班数量的变化可以看出,普惠航空公司的引擎问题对国内航线造成了一定影响,但维瓦航空通过增加航班和座位数部分抵消了这一影响 [35] 问题2 **Pablo Monsivais 提问** 询问坎昆机场各项扩建工程的具体投资金额 [40] **Adolfo Castro 回答** 说明坎昆机场的210亿墨西哥比索投资中,70%用于扩建项目,包括T4航站楼增加4个登机口、重建和扩建T1航站楼,以及机场连接主要铁路线的道路 [41] 问题3 **Anton Mortenkotter 提问** 询问公司是否考虑进行特别股息或股票回购,以及技术服务费降低的影响 [45] **Adolfo Castro 回答** 表示公司将在3月初董事会上讨论资本配置,包括股息等问题,技术服务费降低是根据与墨西哥政府的谈判结果而做出的调整 [46][47]

营收情况 - 2023年第四季度，Grupo Aeroportuario del Sureste（ASUR）的总客流量同比增长1.1%[1] - 收入同比下降5.5%，但不包括建筑收入时，收入与去年第四季度相比增长4.8%[5] - 每位旅客的商业收入为119.0百万墨西哥比索[5] 客流量情况 - 在墨西哥，国内客流量增长3.4%，国际客流量增长4.8%[2] - 波多黎各（Aerostar）的客流量增长12.5%[3] - 哥伦比亚（Airplan）的客流量下降12.9%，主要受到Viva Air和Ultra Air在2023年第一季度停飞的影响[4] 经营情况 - 调整后的EBITDA边际（不包括IFRIC 12的影响）为67.7%，较去年第四季度的75.3%下降[5] - EBITDA同比增长1.1%，调整后的EBITDA边际较去年同期下降2.5个百分点[6] - 年末现金及等价物为15691.8百万墨西哥比索，净债务与EBITDA LTM比率为负0.2倍[7]

公司表现与评级 - Grupo Aeroportuario del Sureste (ASR) 目前拥有Zacks Rank 1（强力买入）评级 [1] - 在过去一个季度内，市场对ASR全年收益的共识预期上调了13.9% [2] - 截至新闻发布时，ASR今年迄今股价上涨约0.2%，表现优于其所在的交通运输行业平均0.2%的回报率 [2] - 另一家交通运输公司EuroDry (EDRY) 今年迄今股价上涨7.1%，表现优于行业 [2] - 过去三个月，市场对EuroDry当前财年每股收益的共识预期上调了39.2%，该公司同样拥有Zacks Rank 1（强力买入）评级 [2] 行业比较与排名 - 交通运输行业在Zacks行业板块排名中位列第9，共包含133只个股 [1] - ASR所属的“交通运输-服务”子行业包含27家公司，在Zacks行业排名中位列第171 [3] - “交通运输-服务”子行业内的股票今年迄今平均下跌8.1%，ASR的表现优于该子行业平均水平 [3] - EuroDry所属的“交通运输-航运”子行业包含37家公司，在Zacks行业排名中位列第92 [3] - “交通运输-航运”子行业今年迄今整体上涨6% [3]

Passenger traffic increased year-on-year by 2.6% in Mexico and 8.2% in Puerto Rico, and decreased 10.1% in Colombia MEXICO CITY, Feb. 6, 2024 /PRNewswire/ -- Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B. de C.V. (NYSE: ASR; BMV: ASUR), ASUR, a leading international airport group with operations in Mexico, the U.S. and Colombia, today announced that passenger traffic for January 2024 reached a total of 6.3 million passengers, representing an increase of 0.5% compared to January 2023. Passenger traffic presented ye ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入同比增长超过3%，达到略高于60亿墨西哥比索，主要受墨西哥航空和非航空收入增长推动，而波多黎各和哥伦比亚收入分别下降近1%和16% [6] - 按本地货币计算，波多黎各和哥伦比亚的收入分别增长18.6%和3.4% [6] - 第三季度综合EBITDA同比增长3%，达到42亿墨西哥比索，其中墨西哥EBITDA增长3%至33亿比索，是主要利润贡献者，波多黎各EBITDA增长8%至略高于5亿比索，哥伦比亚EBITDA为4.11亿比索，同比下降近10% [8] - 综合调整后EBITDA利润率（不含建设收入）同比保持相对平稳，为69.6%，波多黎各利润率强劲增长400个基点，抵消了墨西哥和哥伦比亚分别90和300个基点的下降 [8] - 公司持有超过169亿墨西哥比索的现金及现金等价物，债务结构健康 [9] - 第三季度资本支出总额为3.67亿墨西哥比索，其中64%分配给墨西哥，35%给波多黎各，其余在哥伦比亚 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入同比增长3%，与客运量增长一致，墨西哥增长2%，波多黎各增长8%，部分被哥伦比亚下降1%所抵消 [7] - 每旅客商业收入持平于116.5墨西哥比索，墨西哥和波多黎各分别降至每旅客136和139比索，而哥伦比亚则增长至每旅客43比索 [7] - 按本地货币计算，波多黎各和哥伦比亚的每旅客商业收入分别增长约2.5%和27.3% [7] - 过去12个月中，公司在整个机场网络开设了66个新商业空间，其中16%在墨西哥，4%在波多黎各，46%在哥伦比亚 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度综合客运量达到创纪录的1760万人次，同比增长3.4% [5] - 墨西哥客运量增长近6%，其中国内客运量增长抵消了国际客运量0.6%的下降，国际客运量下降主要源于往返欧洲和南美的旅客量同比略有减少，但被来自美国和加拿大的较高客运量所抵消 [5] - 波多黎各客运量增长最快，接近25%，受国内和国际客运量的稳健表现推动 [5] - 哥伦比亚总客运量收缩近15%，主要由于年初两家哥伦比亚航空公司停运以及增值税增加 [5] - 从收入构成来看，墨西哥占总收入的73%，波多黎各和哥伦比亚分别约占16%和11% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在评估墨西哥联邦民航局实施的监管变更及其对业务的潜在影响，包括财务方面 [4] - 公司正在调整其MDP文件以符合新的监管规定，并将在年底前提交更新后的文件 [12][43] - 关于多米尼加共和国的投资，公司正在最终确定建筑设计，预计将在明年上半年开始建设 [20] - 公司通过支付股息向股东返还现金，5月支付了近30亿墨西哥比索的普通股息，并将在11月支付每股10墨西哥比索的特别现金股息，相当于另外约30亿墨西哥比索 [9][10] - 公司认为其强大的财务状况使其能够继续向股东返还现金 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管墨西哥比索走强，公司仍实现了又一个良好的季度业绩，墨西哥的良好业绩得到波多黎各强劲表现和哥伦比亚盈利能力改善的进一步支持 [9] - 关于普惠发动机问题，预计将对Volaris产生重大影响，进而可能影响明年客运量，但具体影响程度尚不确定 [24] - 在哥伦比亚，年初两家航空公司停运导致客运量下降，预计明年2月之后客运量将开始恢复增长 [25] - 波多黎各的异常高增长得益于一家新的超低成本航空公司开始运营，但该增长能持续多久尚不确定 [27] - 关于墨西哥政府新成立的墨西哥航空，预计其初始10架飞机的机队规模对整体市场影响不大 [37] - 关于图卢姆新机场，预计部分最终目的地靠近该机场的包机航班将从坎昆转移至图卢姆，这已在公司的MDP中考虑，并导致坎昆机场收费的急剧上升 [48] - 管理层指出，国际客运量下降与往返欧洲和南美的旅客量减少有关，而来自美国和加拿大的旅客量略有增加，但墨西哥比索走强正在导致部分外国旅客流失 [53] - 管理层预计客运量增长将正常化，不再出现两位数或异常高的增长 [53] 其他重要信息 - 10月4日，公司收到墨西哥联邦民航局通知，决定立即修订收费基础监管条例的条款，该条款基于1998年确立、1999年修订的特许权协议附件7 [3] - 10月19日，公司收到墨西哥联邦民航局的进一步通知，修改了10月4日收到的文件 [3] - 10月18日，墨西哥国会下院批准了将特许权使用费从5%提高到9%的提案，该提案正在参议院审议中，生效时间未知 [4] - 修订后的附件7全文已提交墨西哥证券交易所和美国证券交易委员会 [4] - 公司目前未考虑就监管变更采取任何法律行动 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 监管变更对MDP谈判进程的影响以及初始收费影响是否约为10%，以及是否有法律途径可以限制这些措施 [11] - 监管变更导致MDP进程需要重新开始，公司正在根据新规调整文件，并评估其影响 [12] - 关于10%的收费下调传闻，公司目前无法回答，需等待新规应用于公司数据后（可能在年底或1月初）才能明确影响 [13] - 公司目前不考虑就此采取法律行动 [15] 问题: 特许权使用费从5%增至9%后，新合同中是否会有补偿机制，以及多米尼加共和国投资的进展 [16][17] - 特许权使用费上调尚未获得参议院批准，且生效时间未知，因此新规将如何处理此费用尚不清楚 [18] - 多米尼加共和国投资项目正处于最终设计阶段，预计明年上半年开始建设 [20] 问题: 普惠发动机问题对ASUR的影响，以及波多黎各和哥伦比亚的客运量展望 [22] - 普惠发动机召回涉及全球多家航空公司，目前信息不足以判断对全球客运量的影响，但预计Volaris将受到重大影响，进而可能影响坎昆机场 [23][24] - 哥伦比亚客运量下降幅度（近15%）好于此前预期的20%（两家停运航空公司去年占客运量的20%），预计明年2月后客运量将恢复增长 [25] - 波多黎各的高增长得益于一家新超低成本航空公司的进入，但增长持续性未知 [27] 问题: 面对政府提高特许权使用费和降低收费的意图，公司是否考虑通过延长特许期或推迟资本支出来保持合同平衡，以及如果合同失衡是否可能诉诸法律 [29][30] - 资本支出与需求相关，并非随意决定，需求增长则资本支出需增加以维持服务水平，公司未就延长特许期进行谈判 [31] - 在提高费用同时降低收费如何平衡的问题，需等待新规应用于公司数据或MDP后才能明确 [32] - 关于新规下的折现率计算，相关文件已完全透明，可供计算 [34] 问题: 墨西哥客运量趋势（国内强劲、国际疲软）是否可持续，以及墨西哥航空的影响 [36] - 预计明年将因Volaris的普惠发动机问题受到一些负面影响，而墨西哥航空初始10架飞机的增加影响有限，负面因素可能抵消新航空公司的影响 [37] - 墨西哥航空尚未获得运营许可证，原定12月1日开始运营的时间可能推迟 [38] 问题: 从战略角度看，监管修改可能如何影响ASUR未来的路径和决策 [40] - 目前评估为时过早，公司正在根据新规调整文件，待新规实施后才能明确对MDP的影响 [41] - MDP文件需在年底前提交，公司将在未来几天提交根据新规更新的文件 [43] 问题: 政府对机场和航空公司双重控制的潜在反弹，以及图卢姆机场对包机流量和联合最高收费的影响 [45][47] - 据理解，政府已调整法律以允许同时拥有机场和航空公司（此前不允许一方在另一方持股超过5%） [46] - 图卢姆机场将于12月1日开始运营，部分最终目的地靠近该机场的包机航班可能从坎昆转移，这已在MDP中考虑，并导致坎昆机场收费的急剧上升 [48] 问题: 新折现率计算中应使用墨西哥的债务还是综合债务 [49][50] - 根据提交的文件，在计算债务时，应仅包含墨西哥的业务运营部分，若使用坎昆的综合财务报表，则需排除与波多黎各和哥伦比亚相关的部分 [51] 问题: 墨西哥每旅客商业收入的细节以及年底坎昆国际旅行的预期 [52] - 墨西哥比索走强对免税店等业务产生影响 [53] - 国际客运量下降与往返欧洲和南美的旅客量减少有关，但被来自美国和加拿大的旅客量小幅增长所部分抵消，墨西哥比索走强导致部分外国旅客流失 [53] 问题: 公司目前是否正在就延长特许期与政府进行谈判 [55] - 公司目前未就延长特许期进行任何谈判，原特许期为50年，目前还剩25年 [56] 问题: 监管变更是在当前MDP周期末适用还是仅适用于下一个周期 [57] - 新监管文件立即生效，其主要影响将在正在进行的下一个MDP中体现，如果一切按计划进行，新规将在年底前适用，新收费将从明年第一天起生效 [58]