文章核心观点 公司宣布将于2024年11月7日股市收盘后发布2024年第三季度财务结果，并于同日举行电话会议讨论结果 [1] 分组1：财务结果发布与会议安排 - 公司将于2024年11月7日股市收盘后发布2024年第三季度财务结果 [1] - 公司将于同日下午2:30 PT/5:30 ET举行电话会议讨论结果，参会拨号为(888) 272-8703 / +1 713-481-1320，需提前约五分钟拨入 [1] - 财报发布后，配套幻灯片演示将以PDF格式在公司网站“IR Calendar”页面提供 [1] 分组2：网络直播与录音 - 电话会议可通过在线网络直播观看，链接为https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=qeu83NWd [2] - 无法参加直播电话会议的人可在会议结束后不久通过上述链接获取录音 [2] 分组3：公司简介 - 公司是一家以供应商为中心、技术驱动的医疗保健公司，利用专有端到端技术解决方案，运营综合医疗服务平台，使供应商能参与基于价值的医疗安排，以经济高效的方式为患者提供高质量护理 [3] - 公司总部位于加利福尼亚州阿罕布拉，为超过12,000家供应商和超过110万美国人提供基于价值的医疗安排服务 [3] - 公司子公司和附属机构包括管理服务组织、附属独立执业协会、责任医疗组织以及初级、多专科和辅助医疗服务实体 [3] 分组4：联系方式 - 投资者关系联系电话为(626) 943-6491，邮箱为[email protected] [4] - Asher Dewhurst联系方式为[email protected] [4]

文章核心观点 Astrana Health完成对Collaborative Health Systems的收购，有望结合双方优势提升医疗服务水平并实现共同目标 [1][2] 收购情况 - Astrana Health宣布完成对CHS的收购，CHS为服务17个州超12.9万受益人的管理服务组织，此前属Centene Corporation [1] - 交易在获得常规监管批准后完成，公司将在2024年第三季度财报电话会议上提供更新后的财务展望 [3] 收购意义 - 结合Astrana强大技术平台和护理模式与CHS强大的供应商基础和深厚的支付方合作伙伴关系，加速组织和赋能供应商的共同目标，提升全国患者的医疗体验 [2] - 扩大Astrana和CHS与支付方无关的医疗服务能力，进一步赋能CHS的供应商为社区提供医疗服务 [2] - 整合多个州高度互补的供应商布局，包括康涅狄格州、佐治亚州、马里兰州、新墨西哥州和弗吉尼亚州等关键市场，以及德克萨斯州超350名初级保健医生的规模化生态系统 [2] - Astrana计划利用其成熟的护理支持平台，推进改善患者治疗效果并消除医疗系统中的浪费 [2] 公司介绍 - Astrana是一家以供应商为中心、由技术驱动的医疗保健公司，利用其专有的端到端技术解决方案，运营综合医疗服务平台，使供应商能够以经济高效的方式为患者提供高质量护理 [4] - 公司总部位于加利福尼亚州阿罕布拉，为超1.2万名供应商和超100万美国人提供基于价值的医疗服务安排，其子公司和附属机构包括管理服务组织、附属独立执业协会、责任医疗组织和初级、多专科及辅助医疗服务实体 [5]

文章核心观点 Astrana Health公司宣布领导团队将参加多场即将举行的投资者会议 [1] 公司信息 - 公司是一家以供应商为中心、由技术驱动的医疗保健公司，利用专有端到端技术解决方案，运营综合医疗服务平台，助力供应商参与基于价值的医疗安排，以经济高效方式为患者提供高质量护理 [2] - 公司总部位于加利福尼亚州阿罕布拉，为超10000家供应商和约100万患者提供基于价值的医疗服务 [3] - 公司子公司和附属机构包括管理服务组织、风险承担组织网络、独立执业协会、 accountable care organizations、特定州实体及各类医疗服务实体 [3] 会议信息 - 参加9月4日在波士顿举行的富国银行医疗保健会议 [1] - 参加9月6日在纽约举行的摩根士丹利第22届年度全球医疗保健会议，包括下午12:20的炉边谈话 [1] - 参加9月10日在纽约举行的考恩第9届年度未来医疗会议，包括下午1:25的小组讨论 [1] - 参加9月11日在纽约举行的贝尔德全球医疗保健会议，包括下午2:00的炉边谈话 [1] 联系方式 - 投资者关系联系电话(626) 943 - 6491，邮箱[email protected] [4] - Asher Dewhurst，ICR Westwicke，邮箱[email protected] [4]

收入增长 - 公司总收入在2024年第二季度为4.86亿美元，同比增长40%[316] - 2024年上半年总收入为8.91亿美元，同比增长30%[323][375] - 2024年第二季度和上半年的收入增长主要来自于医疗保险费收入的增加[329][330] 成本费用增加 - 2024年第二季度和上半年的医疗服务成本分别增加41%和28%[331][332] - 2024年第二季度和上半年的管理费用分别增加49%和65%[333][334] - 2024年第二季度和上半年的折旧和摊销费用分别增加75%和47%[335][336] 患者管理 - 截至2024年6月30日，公司管理的独立风险承担机构总数为18家[328] - 截至2024年6月30日，公司管理的患者总数约为100万人[328] 新合作伙伴关系 - 公司与Anthem Blue Cross建立新的合作伙伴关系，在加州惠特尼尔开设了首家联合诊所[306] - 公司与Elation Health建立战略合作伙伴关系，并向其提供500万美元的可转换债券[307] 权益法投资收益 - 公司三个月内从权益法投资获得收益为0.9百万美元，同比下降1.8百万美元，主要由于公司在LMA的权益法投资收益下降[337] - 公司六个月内从权益法投资获得收益为1.5百万美元，同比下降3.7百万美元，主要由于公司在LMA的权益法投资收益下降[338] 利息费用增加 - 公司三个月内利息费用为8.6百万美元，同比增加5.0百万美元，主要由于公司增加了信贷融资[339] - 公司六个月内利息费用为16.2百万美元，同比增加9.3百万美元，主要由于公司增加了信贷融资[340] 投资收益 - 公司三个月内投资未实现收益为0.1百万美元亏损，同比下降1.0百万美元，主要由于股票公允价值变动[343] - 公司六个月内投资未实现收益为1.0百万美元收益，同比增加6.5百万美元，主要由于股票公允价值变动[344] 其他收益 - 公司三个月内其他收益为6.1百万美元，同比增加4.9百万美元，主要由于收到5.3百万美元的资产剥离相关税费补偿[345] 所得税费用下降 - 公司三个月内所得税费用为10.0百万美元，同比下降4.0百万美元，主要由于税收重组导致税率下降[347] - 公司六个月内所得税费用为17.2百万美元，同比下降3.8百万美元，主要由于税收重组导致税率下降[348] 非控股权益净收益下降 - 公司三个月内归属于非控股权益的净收益为2.7百万美元，同比下降1.6百万美元，主要由于资产剥离导致租金收入下降[349] 财务指标 - 2024年上半年调整后EBITDA为9.02亿美元，同比增长37%[375] - 2024年上半年调整后EBITDA利润率为10%，与去年同期持平[375] - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为327.7百万美元，较2023年12月31日增加31.4百万美元[381] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量为2.92亿美元，同比下降13%[383] - 2024年上半年投资活动使用的现金流量为15.10亿美元，主要用于业务收购和资产购买[385] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量为15.36亿美元，主要为新增长期债务[386] 债务情况 - 公司于2023年11月新增3亿美元长期贷款额度，总贷款额度增至7亿美元[391] - 公司于2021年5月签订2百万美元的承兑票据，到期日为2024年5月9日[392] - 公司于2024年4月1日新增8.3百万美元承兑票据，到期日为2027年3月31日[393] - 公司截至2024年6月30日的定期贷款余额为2.89亿美元，利率为SOFR利率加1.50%至2.75%的浮动利差[397] - 公司截至2024年6月30日的循环贷款余额为1.467亿美元，利率为SOFR利率加1.25%至2.50%的浮动利差[397] - 公司与中国社区医疗保健协会的承兑票据余额为200万美元，利率为基准利率加1.0%[397] - 公司与I Health的承兑票据余额为830万美元，利率为4.30%[397] - 公司已经签订利率上下限协议，将浮动利率债务转换为固定利率[397] - 利率上升1%将使公司2024年6月30日止3个月的利息费用增加450万美元[397]

财务数据和关键指标变化 - 公司收入同比增长40%至4.863亿美元,调整后EBITDA同比增长34%至4790万美元 [13][29] - 每股收益同比增长43%至0.40美元 [30] - 公司流动性充足,现金和现金等价物为3.25亿美元,总债务为4.46亿美元 [31] - 经营活动现金流同比下降4.3百万美元至2.92亿美元,主要由于与ACO项目相关的营运资金增加和缴纳所得税 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - Care Partners业务收入同比增长44%至4.633亿美元,主要由于全风险安排转移和并购CFC的影响 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚利桑那州和夏威夷州新进入市场,并与当地医疗机构建立合作关系 [15][22] - 公司全风险业务占总资本化收入的比例从2023年7月1日的46%上升至2024年7月1日的60% [16] - 公司Medicare ACO业务成本趋势有所上升,但低于全国平均水平 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过与Anthem Blue Cross、Elation Health等建立合作伙伴关系,以及收购Collaborative Health Systems,进一步扩大在全国范围内的覆盖 [19][20][23] - 收购CHS有助于公司在东南部和东海岸地区建立更大的网络密度,并提高参与全风险安排的能力 [24][25] - 公司计划到2025年为超过110万患者提供价值型医疗服务,并保持高速增长的同时注重长期可持续性和盈利能力 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在Medicare Advantage、Medicaid管理和商业业务方面的利用率和成本趋势保持在预期范围内 [17] - 公司预计2024年下半年会有更多部分风险合同转为全风险安排 [16] - 公司对2024年全年的收入和调整后EBITDA指引保持不变,并将继续投资于新市场的发展 [33][34] 其他重要信息 - 公司与Elation Health建立合作伙伴关系,共同为基于Elation平台的医疗机构提供风险承担型实体的建设和运营支持 [20][21] - 公司与Anthem Blue Cross合作在加州开设联合品牌的Astrana Care门诊,提供便利的就诊体验 [19] - 公司预计收购CHS将于2024年第四季度完成,2025年实现约4.5亿美元的年化收入,并在3-4年内达到公司的正常利润水平 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jailendra Singh 提问** 询问公司在第二季度的利用率趋势 [37][38] **Brandon Sim 和 Chan Basho 回答** 公司第二季度的利用率整体在预期范围内,第三季度和第四季度会有小幅上升,主要是由于加州COVID-19病例增加和季节性因素 [39][49] 问题2 **Adam Rahn 提问** 询问公司第一季度利用率优于预期的情况是否持续到第二季度 [46][47][48] **Brandon Sim 回答** 第二季度利用率与预期基本一致,第一季度优于预期的情况没有持续 [49] 问题3 **Ryan Daniels 提问** 询问公司是否会根据业务发展情况提高EBITDA指引,以及未来年度的利润目标和投资策略 [50][51] **Chan Basho 回答** 公司目前没有提高EBITDA指引的计划,而是将超额利润用于投资新市场发展,未来3-4年目标保持20%左右的EBITDA增长率 [51]

文章核心观点 - 阿斯特拉纳健康公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今表现优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，目前Zacks评级为持有；同行业的拉德网络公司即将公布财报，预计盈利下降但营收增长 [1][2][3] 阿斯特拉纳健康公司财报情况 - 本季度每股收益0.40美元，超Zacks共识预期的0.38美元，去年同期为0.28美元，本季度盈利惊喜为5.26%，上一季度盈利惊喜为 - 3.13% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收4.8627亿美元，超Zacks共识预期9.58%，去年同期为3.4821亿美元，过去四个季度公司两次超共识营收预期 [2] 阿斯特拉纳健康公司股价表现 - 公司股价自年初以来上涨约24.2%，而标普500指数涨幅为9.9% [3] 阿斯特拉纳健康公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，盈利前景包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks评级工具 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，目前Zacks评级为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 未来几天，未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.42美元，营收4.485亿美元，本财年共识每股收益预期为1.42美元，营收17.5亿美元 [7] 行业情况 - 从Zacks行业排名看，医疗 - 门诊和家庭医疗保健行业目前处于250多个Zacks行业前35%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 同行业拉德网络公司情况 - 拉德网络公司预计8月8日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股收益0.16美元，同比下降33.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 拉德网络公司预计本季度营收4.3732亿美元，较去年同期增长8.3% [10]

财务业绩 - 公司第二季度总收入为4.863亿美元，同比增长40%[4] - 医疗服务收入为4.633亿美元，同比增长44%[4] - 归属于Astrana的净利润为1,920万美元，同比增长46%[4] - 每股摊薄收益为0.40美元，同比增长43%[4] - 调整后EBITDA为4,790万美元，同比增长34%[4] - 公司总收入为8.91亿美元，同比增长30%[42] - 经营利润为6,020.5万美元，同比增长22%[44] - 调整后EBITDA为9,016.2万美元，同比增长37%[49] - 调整后EBITDA利润率为10%[50] - 预计2024年全年净利润为6,250万-7,550万美元[54] - 预计2024年全年调整后EBITDA为1.65亿-1.85亿美元[55] 业务拓展 - 公司进入亚利桑那州和夏威夷市场，与Anthem Blue Cross和Elation Health建立合作关系[5][6][7] - 公司拟收购Collaborative Health Systems，进一步扩大价值型医疗服务能力[8] 财务指标 - 公司通过非GAAP财务指标EBITDA和调整后EBIT来评估经营业绩[56,57] - 公司合并了VIE实体的资产和负债[40] - 公司股本结构包括普通股和优先股[38] - 公司长期债务为4.25亿美元[34] 业绩指引 - 公司更新了2024年全年收入、净利润和每股收益的指引[15] - 公司调整后EBITDA指引维持不变[15]

文章核心观点 - 阿斯特拉纳健康公司公布2024年第二季度财报，营收和调整后EBITDA增长强劲，进入新州、达成合作及收购协议有望推动可持续盈利增长，同时更新2024年业绩指引 [2][3][6] 财务亮点 第二季度（截至2024年6月30日） - 总营收4.863亿美元，较去年同期3.482亿美元增长40% [7] - 护理合作伙伴业务营收4.633亿美元，较去年同期3.218亿美元增长44% [7] - 归属阿斯特拉纳的净利润1920万美元，较去年同期1320万美元增长46% [7] - 摊薄后每股收益0.40美元，较去年同期0.28美元增长43% [7] - 调整后EBITDA为4790万美元，较去年同期3580万美元增长34% [7] 前六个月（截至2024年6月30日） - 总营收8.906亿美元，较去年同期6.855亿美元增长30% [7] - 护理合作伙伴业务营收8.456亿美元，较去年同期6.364亿美元增长33% [7] - 归属阿斯特拉纳的净利润3400万美元，较去年同期2630万美元增长29% [7] - 摊薄后每股收益0.71美元，较去年同期0.56美元增长27% [7] - 调整后EBITDA为9020万美元，较去年同期6560万美元增长38% [7] 近期运营亮点 - 2024年5月24日，通过护理合作伙伴业务进入亚利桑那州，与超45名初级保健医生合作，服务约5万名患者，预计年底接入护理支持平台 [7] - 2024年7月15日，与安森蓝十字合作，建设和运营初级保健诊所，改善会员医疗服务可及性 [7] - 2024年7月17日，与Elation Health合作，通过价值医疗安排赋能初级保健医生，进入夏威夷州，与超100名初级保健医生合作，服务近2万名患者，预计第三季度末接入护理支持平台 [7] - 2024年7月24日，达成收购Collaborative Health Systems协议，预计第四季度完成，将扩大双方支付方无关的医疗服务能力 [7] 2024年业绩指引 |指标|低|高| | ---- | ---- | ---- | |总营收（百万美元）|1750|1850| |归属阿斯特拉纳健康公司的净利润（百万美元）|54|66| |调整后EBITDA（百万美元）|165|185| |摊薄后每股收益|1.12|1.36| [8] 会议信息 - 公司将于2024年8月7日下午2:30（太平洋时间）/下午5:30（东部时间）举行电话会议，讨论第二季度财报 [1][9] - 可通过特定号码拨入或网络直播参与会议，直播链接为https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=pihVtJqf [9] - 会议结束后可在上述链接获取录音 [11] 公司概况 - 阿斯特拉纳是一家以供应商为中心、由技术驱动的医疗保健公司，利用专有技术解决方案，运营综合医疗服务平台，助力供应商参与价值医疗安排 [15] - 总部位于加州阿尔罕布拉，为超1万名供应商和约100万名患者提供价值医疗服务，子公司和附属机构包括管理服务组织、风险承担组织网络等 [16]

文章核心观点 公司将于2024年8月7日股市收盘后发布2024年第二季度财务结果，并于同日下午2:30 PT/5:30 ET举行电话会议讨论结果 [1] 公司信息 - 公司是一家以供应商为中心、由技术驱动的医疗保健公司，总部位于加利福尼亚州阿罕布拉，服务超10,000家供应商和100万美国人，旗下子公司和附属机构包括管理服务组织、附属独立执业协会、责任医疗组织和护理提供实体 [3] - 公司利用其专有的端到端技术解决方案，运营一个综合医疗服务平台，使供应商能够成功参与基于价值的医疗安排，以经济高效的方式为患者提供高质量护理 [6] 财务结果发布安排 - 2024年8月7日股市收盘后发布2024年第二季度财务结果 [1] - 同日下午2:30 PT/5:30 ET举行电话会议讨论结果 [1] 电话会议参与方式 - 提前约五分钟拨入，拨入号码为(888) 437-3179 / (862) 298-0702 [2][5] - 可通过网络直播参与，链接为https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=pihVtJqf [5] - 无法参加直播的可在会议结束后通过上述链接获取录音 [5] 相关资料获取 - 随附的幻灯片演示文稿将在收益报告发布后以PDF格式在公司网站的“IR日历”页面上提供 [2] 投资者关系联系方式 - 电话：(626) 943-6491 [4] - 邮箱：[email protected] [4] 媒体咨询联系方式 - Asher Dewhurst，ICR Westwicke，邮箱：[email protected] [7]

文章核心观点 Astrana与Elation达成战略合作伙伴关系，共同助力基层医疗服务提供者开展基于价值的医疗服务，通过整合双方技术和能力，为患者提供高质量、高价值的医疗服务，并计划将该模式推广至更多地区 [1][6] 合作内容 - 双方计划扩大风险承担实体规模，包括责任医疗组织和临床集成网络，以现有和未来附属医疗服务提供者为基础 [1] - Elation为风险承担实体中的医疗服务提供者提供屡获殊荣的电子健康记录（EHR）平台、实践转型和计费技术 [1] - Astrana作为这些风险承担实体的独家护理支持合作伙伴，将部署其基于价值的医疗平台和支持解决方案，包括基于价值的合同签订和认证、人工智能驱动的人群健康分析、NCQA®认证的HEDIS护理差距引擎、护理管理和疾病管理平台，以及计费、编码和呼叫中心解决方案等行政服务 [1] 合作目标 - 支持独立医生获得提供协调、高质量护理的工具，并成功参与基于价值的医疗安排 [1] - 利用Astrana在基于价值的医疗和支持方面的专业知识，支持现有和未来的医疗服务提供者合作伙伴，增强会员体验、改善医疗结果并降低成本 [2] - 支持希望保持独立的夏威夷医生，同时为所有报销模式下的患者提供护理，并将该模式扩展到其他地区 [2] 合作示范项目 - Astrana将提供其护理支持平台，与Elation的EHR技术紧密集成，支持夏威夷一家现有医疗服务提供者组织，作为新模式的首个示例 [7] - 双方将与夏威夷市场的100多家基层医疗服务提供者合作，为2万多名主要是医疗保险患者提供服务，并支持该团体持续发展，同时投资于高质量、高价值、可及的基层和多专科护理 [7] - 预计医疗服务提供者将在2024年第三季度末加入Astrana的护理支持平台 [7] 公司介绍 - Astrana是一家以医疗服务提供者为中心、由技术驱动的领先医疗保健公司，利用其专有的端到端技术解决方案，运营一个综合医疗服务交付平台，使医疗服务提供者能够成功参与基于价值的医疗安排，以经济高效的方式为患者提供高质量护理 [8] - 公司总部位于加利福尼亚州阿尔罕布拉，为1万多名医疗服务提供者和100万美国人提供基于价值的医疗服务安排，其子公司和附属机构包括管理服务组织（MSOs）、附属独立执业协会（IPAs）、责任医疗组织（ACOs）以及基层、多专科和辅助护理领域的医疗服务实体 [8] - Elation是一家以临床为导向的技术公司，其电子健康记录（EHR）平台有超3.2万名临床医生使用，为超1500万患者提供服务，推动基层医疗创新 [6]