财务数据和关键指标变化 - 2020年Q3美国营收同比增长超40%，预计将超过行业其他公司 [5] - 每位外科医生的收入同比增长20%，新产品利用率超70%，平均每个病例收入同比增长13%，自2018年Q3以来增长32%，实现连续八个季度两位数同比增长，每次手术平均销售产品类别达180万美元 [6] - 9月是公司美国营收历史上最强劲的月份，第三季度平均每日销售额超过2019年第四季度的峰值 [21] - 预计第四季度美国营收将环比增长5% - 10%，全年美国营收在1.4亿 - 1.42亿美元之间，此前疫情前美国营收指引为1.28亿 - 1.31亿美元，总营收指引为1.3亿 - 1.34亿美元 [22] - 2021年预计美国营收增长约25%，与Globus的国际供应协议下的国际营收将在2021年Q3初到期后逐步减少 [22] - 维持GAAP毛利率在70%左右，受SafeOp无形资产摊销影响，遗留产品线的过剩和陈旧库存费用影响从2019年的约800个基点降至2020年的约600个基点，预计中期毛利率将在70%以上 [22][23] - 过去四个季度平均50%的运营现金用于资本支出，Q3接近70%，10月的后续发行使公司有能力为持续增长提供资金 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新产品收入占比超70%，推动外科医生采用率增长 [21] - 战略销售渠道收入同比增长47%，占总销售额的92% [17][21] - 自2018年以来，美国每个经销商的营收增长103%，公司正在减少经销商数量，但每个经销商创造的营收增加 [18] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续创造临床差异，每年推出8 - 10种新产品，提高新产品收入占比至80%左右 [8][25] - 持续推动外科医生采用，通过创新方式增加每次手术的产品销售数量和收入，提高手术复杂性 [7][12] - 振兴销售渠道，向美国独家销售迈进，扩大战略销售网络，提高市场份额 [7][17] - 行业通常仅基于植入物做出决策，而公司专注于改善脊柱手术的整个过程，与外科医生建立共同利益 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年Q3是公司的一个好季度，营收增长强劲，后续发行提供了执行增长计划的机会，临床经验不断发展，新产品将推动长期增长 [5] - 公司的多方面战略处于早期阶段，将继续专注于创造临床差异、增加外科医生采用、投资独特技术和发展战略销售渠道，为长期增长奠定基础 [25] - 尽管担心疫情再次爆发的风险，但公司看到外科医生积极恢复手术量，对业务的健康和增长势头感到满意，有能力继续投资并扩大市场份额 [38][39] 其他重要信息 - 公司与Luiz Pimenta和Jürgen等知名外科医生合作，推进脊柱手术的临床差异 [9] - 公司正在开发PTP和Sigma TLIF等新产品，提高手术的可预测性和效率，改善脊柱对齐 [9][11] - 公司与TrackX建立了图像引导技术合作关系，将其集成到手术工作流程中，提高手术的可重复性和价值 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: PTP手术在全面推出后的情况以及增长机会 - 公司通过前550例手术积累了经验，设计出符合特定要求的手术方案，该手术具有大量可选性和可预测性，学习曲线可能较低，尚未全面推出就已获得广泛认可，未来前景广阔 [29][30][31] 问题2: 2018年末和2019年招聘人员的生产力情况以及2020年的招聘节奏 - 公司吸引了很多大公司的人员，他们希望在专注于脊柱手术的公司工作，销售团队的文化正在向可预测、临床熟练的方向发展，公司对招聘情况感到乐观 [33][34] 问题3: 2021年的营收指引中考虑了多少疫情相关的保守因素 - 公司看到手术程序的采用率很高，对业务增长有信心，但也担心疫情再次爆发的风险，会谨慎对待预测，同时认为医院和外科医生正在积极恢复手术量，业务有望稳步发展 [37][38][39] 问题4: InVictus MIS塔的初始反馈以及公司颈椎产品组合的情况 - InVictus MIS塔的功能出色，受到了广泛好评，符合公司的机械设计和设备开发能力，公司的产品组合基础良好，未来将通过解决脊柱问题来区别于其他公司，颈椎产品仍处于早期评估阶段，预计2021年上半年将有竞争力的产品推出 [41][42][43] 问题5: 目前外科医生客户数量与12个月前的对比以及新产品开发是否吸引了新外科医生 - 新产品的开发吸引了一些外科医生，公司看到了新外科医生的加速增长，虽然具体数量未披露，但一些新加入的外科医生已经接近或进入了前20名，公司对此感到鼓舞 [46][47] 问题6: 公司在导航或成像方面的合作或内部开发策略 - 公司与TrackX建立了图像引导技术合作关系，将其集成到手术工作流程中，以提高手术的可重复性和价值，公司根据手术需求定义所需的技术，而不是被技术定义 [49][50][51] 问题7: PTP手术在市场完全采用后的年手术数量估计 - PTP手术具有很大的潜力，在L45及以上水平可能取代所有已知的TLIF手术，虽然具体数量难以估计，但公司对其前景非常乐观 [54][55] 问题8: SafeOp平台在市场上的接受情况以及2021年的期望 - SafeOp平台的采用情况超出预期，作为公司的催化剂，它为手术提供了预期的价值，预计将继续为手术的发展提供支持 [57][58] 问题9: 美国地理扩张的策略 - 公司认为关键是找到合适的人，目前美国中部和西部部分地区以及一些主要大都市地区仍有很大的市场空白，公司凭借技术优势吸引了有影响力的人，先内部建设再外部拓展的策略更为有效 [61][62] 问题10: 资产负债表改善后可以加速的投资领域 - 公司现在有能力和灵活性进行必要的投资，包括确保有足够的植入物套件和仪器来推动市场采用，继续投资销售渠道，扩大地理覆盖范围，以及在研发和产品开发方面继续每年推出8 - 10种新产品，还可以进行类似TrackX的技术授权和软件开发等方面的投资 [64][65] 问题11: 2021年营收增长25%的驱动因素 - 公司在重大产品推出前已经建立了良好的增长势头，PTP、Sigma TLIF等产品增加了每次手术的产品数量和收入，吸引了更专业的外科医生进行更复杂的手术，公司处于增长曲线的早期阶段 [68] 问题12: 2021年营收指引是否考虑了疫情因素以及是否保守 - 公司会谨慎对待预测，担心疫情再次爆发的风险，但也看到业务的增长势头，认为2021年的增长目标是合理的，同时也在密切关注疫情对医院的影响 [70] 问题13: 本季度的主要产品驱动因素 - 公司认为SafeOp平台是增长的催化剂，在侧位手术中表现最为明显，同时在固定方面也看到了增长，这些都是SafeOp努力的结果 [72] 问题14: 向独家经销商过渡时，公司可以改进或增加产品组合的领域以及2021年的最大增长领域 - 公司认为每个方面都有改进的空间，目前产品组合能够吸引外科医生采用独特的手术程序，这对销售人员来说是一个有吸引力的增长机会，公司将继续追求完美的手术程序 [75][76]

业绩总结 - 2020年第三季度美国产品收入为4000万美元，同比增长43%[31] - 2020年第三季度总收入为4100万美元，同比增长41%[31] - 2020年第四季度美国收入预计在4200万至4400万美元之间，增长约25%[33] - 2020年全年总收入预计在1.435亿至1.46亿美元之间[34] - 2020年第四季度美国收入为3,114.3万美元，较上年同期增长约25%[47] - 2020年总收入为1.435亿美元，2021年预计美国收入增长约25%[47] - 2020年总毛利为7,594万美元，毛利率为53%[47] - 2020年第三季度的非GAAP毛利为3100万美元，毛利率为78%[36] - 2020年净亏损为5,690.2万美元，较2019年增加约10%[47] - 2020年每股基本亏损为1.09美元，较2019年每股亏损增加约10%[47] 用户数据 - 每个外科医生的收入同比增长20%[19] - 每个病例平均销售的产品类别为1.8，同比增长50%[19] - 自2018年以来，美国每个分销商的收入增长103%[29] 研发与支出 - 2020年研发费用为1,371万美元，占总收入的约9.5%[47] - 2020年重组费用为1,381万美元，显示出公司在调整结构方面的支出[47] - 2020年现金使用约为900万美元，约70%用于新产品的资本支出[40] 市场展望 - 预计2020年第四季度美国收入在4200万至4400万美元之间，增长约25%[33] - 2020年预计过剩和过时费用将持续，2021年开始逐步减少[55] 其他信息 - 2019年公司继续投资于销售渠道的复兴和地理渗透的改善[55] - 2019年公司在研发上的持续投资支持近期的产品发布和评估[55] - 2019年公司在销售渠道的复兴和改善方面的投资将继续[55]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 000-52024 ALPHATEC HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-2463898 (State or other ju ...

业绩总结 - 2020年第二季度美国产品总收入为2880万美元，同比增长11%[23] - 2020年第二季度战略分销收入为2630万美元，同比增长15%[23] - 2020年第二季度毛利率为72.3%，较2019年第二季度的72.2%略有上升[25] 用户数据 - 新产品收入贡献占比为61%，相比2019年第二季度的32%有显著提升[19] - 2020年第二季度平均每个案例销售的产品类别数量为1.8，较2019年第二季度增长14%[19] 新产品和新技术研发 - 2020年第二季度新产品推出数量为17个，自2017年第二季度以来累计推出数量为61个[4] - 2020年第二季度研发费用为330万美元，占收入的11%[27] 未来展望 - 2020年第二季度的现金消耗主要与新产品资本支出相关，预计将持续到2021年中[28] 其他信息 - 2020年第二季度国际供应协议收入为80万美元，同比下降35%[23] - 2020年第二季度销售、一般和管理费用为2300万美元，占收入的78%[27]

业绩总结 - 2020年第二季度美国产品总收入为2880万美元，同比增长11%[23] - 2020年第二季度战略分销渠道收入为2630万美元，同比增长15%[23] - 2020年第二季度毛利率为72.3%，较2019年第二季度的72.2%略有上升[25] 用户数据 - 新产品收入贡献占比为61%，相比2019年第二季度的32%有显著提升[19] - 2020年第二季度的平均每个案例收入同比增长14%，较2018年第二季度增长32%[19] - 2020年第二季度平均每个案例销售的产品类别数量增加了27%[6] 研发与支出 - 2020年第二季度研发费用为330万美元，占收入的11%[27] - 2020年第二季度的现金消耗超过50%用于新产品的资本支出[28] - 2020年第二季度销售、一般和管理费用为2300万美元，占收入的78%[27] 市场表现 - 2020年第二季度国际供应协议收入为80万美元，同比下降35%[23]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度美国收入同比增长11%，战略分销渠道增长15%，前20大外科医生业务增长25% [18][20] - 新产品收入占比从2019年第二季度的32%和2018年的不到10%提升至61% [18] - 平均每例手术收入同比增长14%，连续七个季度实现两位数同比增长 [18] - 2020年上半年战略分销渠道的美国年化收入运行率较2017年翻了一番 [25] - 2020年第二季度末公司现金及Squadron信贷额度可用提款超过5500万美元，可支撑至2021年年中；与Squadron的定期债务2022年第三季度才开始摊销；与Orthotec的110万美元季度还款义务获得一年宽限期 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自2017年第二季度以来，信息、侧路和后路固定类别增长61%；ALIF、Plus和TLIF增长34%；颈椎和生物制品重新设计和投资处于早期阶段 [17] - 每例手术使用产品数量自2017年第二季度以来增长27%；销售多种产品的病例增长46%；平均每例手术收入增长47%；前20大外科医生收入增长51% [10] - 每个经销商的收入增长77%，战略渠道销售占比达91% [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于创造临床差异、促使外科医生采用产品和振兴销售渠道，将继续开发产品、开展更复杂业务、吸引外科医生兴趣、推进销售渠道排他性并拓展未充分渗透地区 [19] - 2020年将专注设计开发颈椎产品组合中的薄弱环节，Insignia颈椎板和InVictus后路颈椎系统将于第三季度进行Alpha测试，InVictus增加模块化并与Sigma TLIF牵开器集成将于第四季度推出；新的侧路单体位手术PTP将于第四季度推出 [14][15] - 行业竞争方面，公司凭借手术方面的成果获得地理区域的业务机会，有临床能力的销售人员能欣赏技术特点的地区业务更成功；而传统销售人员不能为外科医生带来新东西的地区业务不佳 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球疫情，但公司不恐慌，专注服务脊柱手术需求，控制可控制的方面以恢复公司业务 [14] - 第三季度需求强劲，公司持谨慎乐观态度，但由于疫情影响难以区分积压需求和正常需求，外科医生诊所患者减少，手术候选人也相应减少 [29][30][43] - 公司认为脊柱手术在患者慢性疼痛需要手术干预时并非真正的择期手术 [29] 其他重要信息 - 公司在过去几年建立创新团队并推出17种产品，占销售额的61% [9] - 2018年收购基础技术SafeOp，能在侧路手术中提供独特的自动化神经生理学信息，具有识别神经和判断神经健康的功能，且有多种应用场景 [12] - 2019年推出12种以上产品，包括集成SafeOp系统及周边设备，开始构建产品组合以吸引外科医生和销售人才 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7月和8月初业务情况如何？ - 业务势头持续向好，需求强劲，第三季度开局令人鼓舞，但鉴于当前环境持谨慎乐观态度 [29][30] 问题2: 未来可程序化的脊柱手术领域有哪些？ - 几乎所有手术都有程序化机会，从前路颈椎间盘切除融合术到TLIF再到侧路手术等，公司认为为外科医生投资其所需能提升手术可预测性 [32] 问题3: SafeOp的市场反馈及未来12个月发展？ - SafeOp表现出色，能提供更好的神经生理学信息，未来会在其平台上增加基于手术的信息，如对齐元素等，以提高手术可预测性 [34] 问题4: 如何看待市场上的机器人技术及公司相关兴趣？ - 机器人技术目前应用范围较窄，主要解决椎弓根螺钉置入问题，而该操作已存在多年；其适用于复杂手术中解剖结构异常或旋转问题严重的情况，但市场占比小，公司认为其当前适用性有限 [36][37] 问题5: 竞争优势体现在哪些方面？ - 公司在地理区域上凭借手术成果获得业务机会，有临床能力的销售人员能欣赏技术特点的地区业务更成功；而传统销售人员不能为外科医生带来新东西的地区业务不佳 [41] 问题6: 下半年积压需求和新患者情况对公司增长率的影响？ - 由于疫情在各州情况不同，难以区分积压需求和正常需求，外科医生诊所患者减少，手术候选人也相应减少 [43] 问题7: 公司重点关注的未充分渗透地区及分销商合作需求情况？ - 公司的技术设计开发能力强，吸引了大量对创新感兴趣的分销商；但仍有部分地区存在传统人员或渗透速度不如预期的问题 [46][47] 问题8: 7月业务与6月相比情况及季度内每月业务情况？ - 通常7月业务比6月慢，但公司业务势头持续向好，对第三季度持谨慎乐观态度 [49] 问题9: 公司目前是否有颈椎业务，相关产品推出是否是重大增量？ - 公司颈椎产品组合老化，历史上投资和技术发展不足；但公司在InVictus方面取得进展，将拥有强大的后路固定产品，并持续改进前路产品，预计2021年初推出 [52][53] 问题10: SafeOp的用户情况及采用前景？ - 公司主要跟踪SafeOp与特定手术的关联情况，其与脊柱手术的结合情况良好，具有可扩展性，符合预期；采用曲线会一直存在 [55][57] 问题11: 非战略业务未来发展预测？ - 目前非战略业务年运行率约1000万美元，集中在特定关键地理区域，分销商可能选择更排他性合作或公司引入新分销商接管该地区，公司有能力管理这一过渡，预计不会长期造成收入损失 [59] 问题12: PTP的推出时间及市场影响？ - PTP按计划于第四季度推出，虽受疫情影响采用线上NAS展示，但时间不变；预计2021年开始产生影响，由于侧路手术已被接受，其推广速度可能更快 [61] 问题13: 请介绍第二季度逐月业务情况、低点及生产力改进情况？ - 4月业务艰难，但部分地区仍有手术进行；第二季度手术量同比下降4%，主要发生在4月和5月初，6月业务强劲复苏，达到日均销售水平超过2019年第四季度峰值；手术量下降但每例手术使用产品数量增加，推动收入增长 [64][65][66] 问题14: 如何看待下半年业务不确定性，什么情况会改变业务势头？ - 主要不确定性来自疫情反复，且各州情况不同，难以长期判断业务情况 [68] 问题15: 疫情期间与医生沟通、转化医生及新增客户情况如何？ - 公司在疫情期间积极主动，从销售教育、外科医生招募和销售人员招募等方面采取行动；疫情让合作伙伴重新评估合作关系，公司凭借自身优势获得更多合作机会；虽在销售人员出行方面有挑战，但通过电话和网络会议等方式开展工作 [70][71][72] 问题16: 不同地理区域和手术类型在第二季度的业务情况？ - 不同地理区域手术量和手术类型不同，疫情严重地区多进行紧急的颈椎手术（如脊髓病患者）或创伤手术，退行性手术被推迟；手术通常从简单紧急的开始，逐渐发展到复杂手术 [74][75] 问题17: 疫情期间现金保存模式是否结束，支出放缓对下半年有何影响？ - 公司购买植入物和器械以满足需求，在运营费用方面仍谨慎；在招聘方面进行阶段性调整，产品开发未放缓，目前优先确保供应链投资以满足产品需求；疫情本身节省了部分开支，如差旅费用，公司会根据情况决定是否推迟支出 [77][78]

业绩总结 - Q2 2020美国总产品收入为2880万美元，同比增长11%[18] - Q2 2020战略分销收入为2630万美元，同比增长15%[18] - 公司在2020年第二季度实现了连续第七个季度的双位数同比增长[14] 用户数据 - 新产品收入贡献在Q2 2020达到61%，相比于2019年Q2的32%显著增长[14] - Q2 2020的平均每个案例销售的产品类别数量增加了27%[6] 财务指标 - Q2 2020的毛利率为72.3%，较2019年Q2的72.2%略有上升[20] - Q2 2020的非GAAP毛利为2250万美元，同比增加7%[20] - Q2 2020的研发费用为330万美元，占收入的11%[22] - Q2 2020的销售和管理费用为2300万美元，占收入的78%[22] 市场表现 - Q2 2020的国际供应协议收入为80万美元，同比下降35%[18]

战略分销渠道销售占比变化 - 战略分销渠道销售占比从2019年6月30日止三个月的约88%和六个月的约86%，提升至2020年6月30日止三个月的91%和六个月的90%[116] 收购协议终止情况 - 2020年4月27日，公司宣布终止与EOS Imaging S.A.的要约收购协议及相关债务再融资承诺函[117][118] 美国市场销售及手术量情况 - 新冠疫情前，公司美国销售额同比增长超30%，2020年3月下旬至4月手术量显著下降，5月开始增加，6月销售和手术量接近疫情前水平[119] 各业务线收入数据对比 - 2020年第二季度美国产品收入2883.4万美元，国际供应协议收入79.5万美元，总收入2962.9万美元；2019年同期美国产品收入2609.3万美元，国际供应协议收入122.6万美元，总收入2731.9万美元[131] - 2020年上半年美国产品收入5790.4万美元，国际供应协议收入184万美元，总收入5974.4万美元；2019年同期美国产品收入4904.8万美元，国际供应协议收入282.6万美元，总收入5187.4万美元[131] - 2020年第二季度美国产品营收2880万美元，较2019年同期的2610万美元增长270万美元，增幅10.3%；2020年上半年美国产品营收5790万美元，较2019年同期的4900万美元增长890万美元，增幅18.2%[134] - 2020年第二季度国际供应协议营收80万美元，较2019年同期的120万美元减少40万美元；2020年上半年国际供应协议营收180万美元，较2019年同期的280万美元减少100万美元[135] 成本与毛利润数据对比 - 2020年第二季度成本878.7万美元，毛利润2084.2万美元；2019年同期成本843.3万美元，毛利润1888.6万美元[131] - 2020年上半年成本1787.1万美元，毛利润4187.3万美元；2019年同期成本1642万美元，毛利润3545.4万美元[131] - 2020年第二季度营收成本880万美元，较2019年同期的840万美元增长40万美元，增幅4.8%；2020年上半年营收成本1790万美元，较2019年同期的1640万美元增长150万美元，增幅9.1%[136] - 2020年第二季度毛利润2080万美元，较2019年同期的1890万美元增长190万美元，增幅10.1%；2020年上半年毛利润4190万美元，较2019年同期的3550万美元增长640万美元，增幅18.0%[140] 运营亏损与净亏损数据对比 - 2020年第二季度运营亏损1115.8万美元，2019年同期运营亏损1041.4万美元[131] - 2020年上半年运营亏损2896.6万美元，2019年同期运营亏损2118万美元[131] - 2020年第二季度净亏损1580.5万美元，2019年同期净亏损1243.6万美元；2020年上半年净亏损3652.7万美元，2019年同期净亏损2540.4万美元[131] 总营收数据对比 - 2020年第二季度总营收2960万美元，较2019年同期的2730万美元增长230万美元，增幅8.4%；2020年上半年总营收5970万美元，较2019年同期的5190万美元增长790万美元，增幅15.0%[133] 各项费用数据对比 - 2020年第二季度研发费用较2019年同期增加50万美元，增幅15.6%；2020年上半年研发费用较2019年同期增加80万美元，增幅12.1%[143] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用较2019年同期增加240万美元，增幅9.8%；2020年上半年销售、一般和行政费用较2019年同期增加920万美元，增幅20.1%[144] - 2020年第二季度诉讼费用较2019年同期增加10万美元，增幅8.3%；2020年上半年诉讼费用较2019年同期增加10万美元，增幅2.6%[145] - 2020年第二季度和上半年利息及其他费用净额分别较2019年同期增加110万美元和190万美元[149] 营运资金与运营支持情况 - 2020年6月30日公司营运资金为5320万美元（包括现金3120万美元），加上Squadron信贷安排下可动用的2500万美元，可支持公司至少一年的运营[153] 贷款相关情况 - 截至2020年6月30日，Squadron定期贷款未偿还本金为7500万美元，另有2500万美元可用借款额度，年利率为LIBOR加8%（2020年6月30日为10%），最低利率10%，最高13%[155] - 2020年4月23日，公司获得约430万美元薪资保护计划贷款，年利率1%，2022年4月21日到期，部分或全部贷款可申请免除[156][158] - 公司签订库存融资协议，可提取最高300万美元用于购买库存，年利率为LIBOR加8%，最低10%，最高13%，2023年11月6日到期[159] 和解款项与采购承诺情况 - 截至2020年6月30日，公司已支付Orthotec和解款项4280万美元，仍需支付总计1500万美元（包括应计和未来利息）[160] - 2020年1月签订的分销协议，截至2020年6月30日，公司需在三年内支付最低采购承诺330万美元[161] 现金流量情况 - 2020年上半年，经营活动净现金使用量为3010万美元，投资活动现金使用量为700万美元，融资活动提供现金2110万美元[163][164] 合同义务与商业承诺情况 - 截至2020年6月30日，公司总合同义务和商业承诺为1.75637亿美元，其中2020年剩余时间需支付881.5万美元，2021年需支付1936.9万美元[167] 租赁协议情况 - 2016年1月签订的建筑租赁协议，每月租金首年约10.5万美元，此后每年增加约3000美元，租期至2021年7月31日[168] - 2019年12月4日签订的新总部租赁协议，预计2020年11月15日开始，2030年11月30日结束，首年基础租金每月19.5万美元，第二年每月24.4115万美元，此后每年增长3%[169] 会计准则情况 - 2020年第二季度与2019年年报相比，除租赁相关新会计政策外，无新会计准则或变更[171] 浮动利率债务情况 - 截至2020年6月30日，公司未偿还的浮动利率债务总计7930万美元[178] - 假设浮动利率债务未偿还余额一年内保持不变，利率提高100个基点将使税前收入和现金流减少约80万美元[178] 商品价格变动影响情况 - 商品价格变动10%，对公司2020年上半年和第二季度的经营业绩无重大影响[179]

业绩总结 - 2020年第一季度美国收入同比增长27%[3] - 2020年第一季度美国产品总收入为2910万美元，同比增长27%[10] - 2020年第一季度非GAAP毛利为2270万美元，毛利率为78.0%[12] 用户数据 - 新产品收入贡献占比为56%，相比2019年第一季度的22%和2018财年的不足10%显著提升[3] - 战略分销收入增长34%，平均每个案例的收入同比增长15%，较2018年第一季度增长30%[3] 研发与费用 - 2020年第一季度研发费用为350万美元，占收入的12%[14] - 2020年第一季度销售和管理费用为2480万美元，占收入的82%[14] 现金流与融资 - 现金余额为4710万美元，较2019年第四季度的2750万美元有所增加[9] - 公司在2020年第一季度通过额外的2000万美元信贷额度和3500万美元的信贷设施扩展，延长了现金使用期限[4] 国际市场 - 国际供应协议收入为100万美元，同比下降38%[10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度末现金为2750万美元，4月初从现有信贷安排中提取资金后，按预计形式计算季度末现金为4750万美元，还与Squadron签订3500万美元信贷安排扩展承诺函，部分收益用于偿还MidCap的循环贷款，其余按需提取 [15] - 第一季度现金消耗因交易和诉讼支出高于前几个季度，第四季度专利诉讼相关诉讼费用异常高，影响在第一季度体现 [16] - 战略分销渠道收入同比增长34%，传统分销渠道表现高于预期，毛利率保持稳定，受遗留产品过剩和陈旧问题影响有一定拖累，预计2020年持续，2021年恢复正常，中期毛利率维持在70%左右 [17] - 非GAAP运营费用与去年同期一致，符合预期，持续投资新产品开发和建设战略销售渠道，一般及行政费用过去12个季度基本持平，低于2017年公司战略转型时的水平 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 战略分销渠道收入同比增长34%，原因包括手术量增加、病例复杂性提高和每例使用产品数量增加 [17] - 传统分销渠道表现高于预期 [17] - 第一季度每例平均收入同比增长15%，高于2018年第一季度的30% [9] - 第一季度护航销售为1.7，连续六个季度实现两位数同比收入增长 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 脊柱手术开始恢复，医院对择期手术的热情增加，脊柱手术是骨科中最接近非择期手术的，手术量正在迅速恢复，但不确定性仍高 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注手术室业务，创造临床差异，推动外科医生采用产品，振兴销售团队，2020年计划发布8 - 10款新产品 [10] - 公司正在探索与EOS的替代合作安排，以满足双方战略需求 [12][13] - 公司认为脊柱手术需求被推迟，存在大量积压需求，随着医院和手术室恢复运营，需求将得到释放 [22] - 公司认为自身在产品开发方面具有优势，吸引了大量销售人员、外科医生等，有机会从竞争对手中夺取市场份额 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在危机中业务仍在推进，监管申报、产品评估、手术支持、人才和客户招募等工作未受影响，预计危机结束后将更强大 [5] - 公司对业务前景非常乐观，尽管受到COVID - 19影响，但外科医生群体和分销渠道的兴趣明显，手术量有恢复迹象，相信会强劲反弹 [6] - 公司采取措施加强资产负债表，确保运营资金，在某些领域减少支出，同时保留员工和推进关键开发计划 [7] 其他重要信息 - 公司在疫情期间通过捐赠带薪病假、用基本工资换股票等方式支持员工，确保工资支付 [5] - 公司在疫情放缓期间通过在线会议等方式提升销售团队能力 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 脊柱手术是否存在积压需求，推迟的病例是否会永久消失 - 公司认为这些病例只是被推迟，医院正在采取增加手术时间等措施，满足更多患者需求，存在大量积压需求 [22] 问题: COVID - 19对Alpha Informatix或SafeOp产品推出的影响及后续计划 - 产品开发团队在疫情期间表现出色，产品自去年底推出后势头逐月上升，3月中旬手术量停止增长，但产品是基于软件系统，有持续改进空间，公司对其前景非常乐观，将继续将其融入各种手术流程并推动商业应用 [24][25] 问题: 如何看待EOS团队，他们是否仍希望与公司合作 - 公司认为与EOS合作的临床理论未变，但由于公司规模小且现金为王，需考虑双方最佳利益，相信有机会合作，但合作方式需改变 [28][29] 问题: 目前资本可用性及与Squadron债务的利率情况 - 公司认为此次融资时机合适，为业务执行提供资金，利率为LIBOR加8%，下限10%，上限13%，延长了两年到期日，取消了财务契约，有足够资本继续开展业务 [31] 问题: 第一季度增长的来源及每例收入指标的提升空间 - 增长主要源于新设备实用性带来的信心、吸引更多外科医生使用设备以及增加临床能力强的分销商，公司认为尚未达到手术预期，年底各项业务整合后护航元素将显著提升；增长是全面的，包括新外科医生加入、现有外科医生业务增加、病例复杂性提高和每例使用产品类别增加 [34][35] 问题: 3月底手术程序放缓情况、4月情况及对本季度剩余时间的看法 - 3月下旬手术量相对突然放缓，主要进行创伤或非择期手术，4月非常缓慢，5月业务有望回升；进入3月中旬疫情前，日均销售额接近第四季度水平，令人鼓舞 [37][38] 问题: 疫情后是否有机会从竞争对手中夺取市场份额 - 公司认为招聘形势良好，吸引了很多来自大公司的人员，公司在产品开发方面的能力得到认可，疫情后将变得更好，有机会夺取市场份额 [40] 问题: 3月下旬至4月业务动态、4月手术量下降幅度、5月前10 - 11天情况及未来展望 - 3月上半月业务势头良好，下旬业务量突然下降，但4月业务量超出预期，有早期恢复迹象，公司非常乐观 [44] 问题: 恢复期间进行的手术类型及从程序和组合角度的影响 - 主要是单节段和双节段颈椎手术、微创手术等非复杂手术，在门诊手术中心进行，以减少ICU床位使用 [46] 问题: 中期毛利率维持在70%左右是否考虑近期逆风因素及恢复过程中的波动情况 - 销量下降会导致间接费用吸收效率降低，但公司仍看好2021年达到70%以上的目标，特别是在过剩和陈旧问题影响消除后，短期内可能会有波动，但中期目标不变 [48][49] 问题: 护航销售增长情况、SafeOp产品开拓新客户和吸引分销人才的能力以及产品推广进度 - 公司处于非常早期阶段，可能渗透率不到25%，产品价值高但培训需要时间，临床经验良好，技术独特，受到医院和外科医生欢迎，公司对其接受度非常乐观，SafeOp是Alpha Informatix的一部分，将与其他辅助设备一起为手术提供信息 [51][52] 问题: 与EOS探索的替代合作选项 - 公司不愿透露具体内容，称处于早期阶段，是非收购性质的商业合作关系 [55] 问题: COVID - 19对监管审批是否有影响 - 公司监管团队表现出色，目前未受到明显影响，多项申报按预期推进 [57]