财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.456亿美元,同比增长25% [36] - 第二季度手术收入为1.3亿美元,同比增长27% [37] - 手术量增长15%,反映了销售团队升级的非线性增长 [6] - 平均每例手术收入增长10%,反映了公司程序策略的成功 [7] - 第二季度实现调整后EBITDA 560万美元,实现盈利 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 手术收入增长强劲,尤其是在侧方入路植入物和可扩展植入物领域 [37] - 生物材料产品供应短缺,限制了收入增长 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体市场数据变化信息 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于创造临床差异化,通过设计手术程序和开发信息化工具来提高脊柱手术的可预测性 [9][10][12] - 公司正在大力招聘销售人员,以满足不断增长的市场需求 [33][34] - 公司预计未来几年市场混乱将成为增长的助推器 [33] - 公司正在向成为一家运营型公司的方向发展 [65] - 公司看好未来在成人畸形矫正和青少年特发性脊柱侧弯手术领域的增长机会 [118][119][124][126] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来增长和盈利能力充满信心,预计2025年实现自由现金流平衡 [111][112] - 管理层认为公司正在执行既定的长期战略,取得了良好的进展 [54] 其他重要信息 - 公司在第二季度成功推出了EOS Insight信息化工具,这是公司多年努力的成果 [8][16][30] - EOS Insight可以自动测量患者脊柱对齐参数,并生成手术计划,提高手术的可预测性 [18][19][21] - 公司未来将继续丰富EOS Insight的功能,如增加骨质评估等 [119][120] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vik Chopra提问** 询问公司2024年现金流预期发生变化的原因 [56][57] **Todd Koning回答** 主要是由于应收账款周转天数和库存效率低于预期,导致全年现金流使用增加25百万美元 [74][75][76][77][78] 问题2 **Drew Ranieri提问** 询问第二季度生物材料和可扩展植入物供应短缺对收入的影响 [97][98] **Todd Koning回答** 供应短缺对第二季度收入的影响有限,预计第三季度收入将从130百万美元增加到132百万美元 [99] 问题3 **Jason Wittes提问** 询问公司在畸形矫正手术领域的发展计划和里程碑 [117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127] **Patrick Miles回答** 公司正在逐步增强在成人和青少年特发性脊柱畸形矫正手术领域的产品线和信息化工具,预计未来几年这一领域将成为公司重要的增长动力

收入和成本 - 公司收入同比增长25%和26%，分别达到1.46亿美元和2.84亿美元[115,116] - 成本of sales同比下降18%和8%，分别达到4300万美元和8410万美元[118,119] 费用 - 研发费用同比增长31%和33%，分别达到1910万美元和3710万美元[122] - 销售、一般及管理费用同比增长29%和27%，分别达到1.13亿美元和2.26亿美元[123] - 诉讼相关费用同比下降70%和35%，分别达到209万美元和652万美元[124] - 收购相关费用同比下降100%和106%，分别为0和-117万美元[126] - 重组费用同比增长379%和354%，分别达到139万美元和927万美元[127] 财务费用和税收 - 公司利息费用净额增加了49%和44%[130] - 其他收入净额减少了93%和91%[131] - 所得税费用增加了472%和886%[133][134] 现金流和负债 - 公司现金及现金等价物从2023年12月31日的2.21亿美元减少至2024年6月30日的0.998亿美元[139] - 公司经营活动使用现金4.98亿美元[141] - 公司投资活动使用现金6.95亿美元[142] - 公司融资活动使用现金1.13亿美元[143] - 公司在2024年6月30日有1.5亿美元的Braidwell定期贷款[144] - 公司在2024年6月30日有5490万美元的循环信贷额度[145] - 公司在2024年6月30日有3.163亿美元的2026年票据[146]

财务表现 - 第二季度总收入增长25%至1.46亿美元[1,2] - 手术收入增长27%[1] - 全年收入和盈利能力指引上调[1,7] - 2024年6月30日现金及现金等价物为99,828千美元，较2023年12月31日的220,970千美元下降[1] - 2024年6月30日存货为172,314千美元，较2023年12月31日的136,842千美元增加[1] - 2024年上半年非GAAP毛利率为71.0%，较2023年上半年的69.8%提升[2] - 2024年上半年非GAAP营业费用为228,722千美元，较2023年上半年的186,607千美元增加[3] - 2024年上半年调整后EBITDA为2,530千美元，较2023年上半年的-10,427千美元改善[4] - 2024年第二季度调整后EBITDA率为3.8%，较2023年第二季度的-2.7%提升650个基点[4] - 预计2024年全年总收入增长25%至6.02亿美元,其中手术收入5.37亿美元,EOS收入6500万美元[7] - 预计2024年全年非GAAP调整后EBITDA约2550万美元[7] 业务发展 - 推出EOS Insight,将EOS成像、自动化和AI整合到脊柜手术室[5] - 美国市场扩张,培训外科医生人数创纪录达244人[5] - 新外科医生采用率增长20%,为长期增长的关键指标[5] - 部署超过5000万美元的收入生成资产,以利用新外科医生采用、美国市场扩张和市场颠覆[5] 管理团队 - 任命具有30多年脊柜行业经验的Keith Valentine为董事会独立董事[8]

文章核心观点 - 公司推出创新脊柱手术平台EOS Insight，有望借助行业潜力推动业务增长，但股价表现不佳，同时推荐了其他医疗股 [1][4][5] 产品介绍 - 公司宣布商业推出基于标准化EOSedge扫描和人工智能的端到端脊柱手术平台EOS Insight [1] - EOS Insight是基于云的软件平台，利用人工智能和EOSedge成像技术，在脊柱护理各阶段提供关键信息，用户可访问一系列集成有效的即时护理应用 [2] - EOS Insight通过自动化脊柱护理中困难重复的操作，满足脊柱手术客观性和标准化要求，能在几分钟内计算对齐数据并纳入个性化手术策略 [3] - EOS Insight具有评估关键对齐信息、提供全面手术规划和模拟平台等功能 [3] 行业前景 - 2022年全球医疗保健领域人工智能市场规模为151亿美元，预计到2030年将超过1879.5亿美元，复合年增长率为37%，行业增长受医疗领域数字技术采用增加和医院患者数量增多等因素驱动 [4] 股价表现 - 年初至今，公司股价暴跌27.8%，同期行业增长7.3%，标准普尔500指数上涨14.1% [5] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [6] - 波士顿科学第一季度调整后每股收益56美分，营收38.6亿美元，均超Zacks共识预期，目前Zacks排名为2（买入），长期估计增长率为12.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为7.5% [6] - 豪洛捷目前Zacks排名为2，长期估计增长率为7.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为4.94%，年初至今股价上涨0.3% [6][7] - 环球医疗服务公司目前Zacks排名为2，盈利预期ESP为+2.91%，2024年预计盈利增长率为30.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为8.12% [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1.38亿美元,同比增长27%,环比持平 [47] - 第一季度手术收入为1.23亿美元,同比增长30% [48] - 手术量同比增长23%,手术平均收入同比增长6% [48][49] - 第一季度EOS收入为1600万美元,同比增长5% [49] - 非GAAP毛利率为71%,同比提升50个基点 [51] - 非GAAP研发费用为1400万美元,占销售收入10% [52] - 非GAAP销售及管理费用为1.01亿美元,占销售收入73% [53][54] - 非GAAP调整后EBITDA亏损300万美元,亏损率2%,同比改善450个基点 [56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 手术收入增长30%,是公司增长的最大贡献者 [48] - EOS收入增长5%,受到去年同期47%高基数的影响 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国主要市场如纽约、休斯顿、凤凰城等地的市场份额显著提升,从2%增至6% [134][135][136][137][138][139] - 公司在澳大利亚和新西兰市场表现出色,已有400例PTP手术 [128][129] - 公司计划2026年在日本市场推出PTP产品,目前先从传统产品入市 [126][127][128][129] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于脊柱外科,拥有独特的机械成像、导航和神经监测专业知识 [8][9][12][13][14][15][16][17][18] - 公司在侧方入路手术领域处于领先地位,并将该技术应用于更多复杂手术 [11][21][22][23] - 公司正在开发EOS影像自动化分析和手术规划系统,以及Valence机器人导航平台,提升手术精度 [24][25][26][27][28][29][30][31][32][34] - 公司正在扩大在美国和国际市场的销售团队,利用行业整合和竞争对手退出的机会 [38][39][40][41][99][100][101][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好未来增长前景,预计2024年总收入将增长25%至6.01亿美元 [66][67][69] - 公司预计2024年调整后EBITDA将达2300万美元,同比改善570个基点 [70][71] - 公司有信心在2025年实现现金流平衡,并在2027年实现10亿美元收入目标 [43][63][64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Jennings 提问** 询问公司在脊柱畸形领域的机会 [82][83][84][85][86][87][88][89][90] **Patrick Miles 回答** 公司在脊柱畸形领域有很大机会,EOS影像系统和SafeOp神经监测技术可以显著提升手术精度和预测性 [85][86][87][88][89] 问题2 **David Saxon 提问** 询问公司在竞争对手离职后的市场渗透情况 [98][99][100][101][102][103] **Patrick Miles 和 Todd Koning 回答** 公司正在有序扩大销售团队,正在渗透到新的地理区域,效果符合预期 [98][99][100][101][102][103] 问题3 **Vik Chopra 提问** 询问公司Q2和Q3的收入和利润情况 [110][111][112][113] **Todd Koning 回答** 公司预计Q2和Q3的收入增长将保持在25%左右,利润率改善将主要体现在下半年 [110][111][112][113]

公司概况 - 公司总部位于加利福尼亚卡尔斯巴德，专注于设计、开发和推进用于更好治疗脊柱疾病的医疗技术[55] 财务表现 - 2024年第一季度产品和服务收入为138,477千美元，较2023年同期增长27%[60] - 2024年第一季度销售成本为41,126千美元，较2023年同期增长6%[61] - 研发费用在2024年第一季度增加了4,752千美元，较2023年同期增长36%[63] - 销售、一般和行政费用在2024年第一季度增加了22,465千美元，较2023年同期增长25%[63] 现金流 - 2024年第一季度净现金及现金等价物为144.1百万美元，较2023年底的221.0百万美元下降[67] - 2024年第一季度，公司经营活动现金流为负3,843.8万美元，主要用于支持新产品的商业推出和业务增长[68] - 2024年第一季度，公司投资活动现金流为负3,361.8万美元，主要用于购买手术器械支持新产品的商业推出和业务增长[69] - 2024年第一季度，公司融资活动现金流为负437万美元，主要用于支付与普通股行权相关的净税额[70]

总收入和利润 - 公司第一季度总收入增长27%，达到1.38亿美元，手术收入增长30%[1] - 公司全年预期收入和调整后的EBITDA指引分别提高至6.01亿美元和2300万美元[1] - 公司预计2024财年总收入将增长25%，达到6.01亿美元，手术收入5360万美元，EOS收入6500万美元[4] - 公司现金余额为1.44亿美元[2] - 公司CEO表示有信心实现10亿美元以上的收入目标[3] 营业情况 - 公司第一季度手术收入增长30%，手术量增加23%，平均手术收入增加6%[2] - 公司在美国多个主要市场扩张，已建立领先地位，实现28%的增长[2] - 公司通过投资约6000万美元的资产来利用市场机会[2] 财务表现 - 调整后的EBITDA利润率增加了450个基点，达到负2%[2] - 非GAAP毛利润为98141千美元，较上年同期76846千美元增长[21] - 非GAAP毛利率为70.9%，较上年同期70.4%略有提升[21] - 非GAAP营业费用为114900千美元，较上年同期92717千美元增长[21]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为1.38亿美元,同比增长30%,环比增长17% [43] - 2023年全年总收入为4.82亿美元,同比增长37% [46] - 2023年全年手术收入增长40%,达到4.23亿美元 [47] - 2023年全年手术量同比增长31%,较2022年的25%有所加速 [47][48] - 2023年全年每例手术平均收入增长7% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度手术收入为1.23亿美元,同比增长34% [43] - 2023年第四季度EOS收入为1500万美元,同比增长5% [45] - 2023年全年EOS收入为5900万美元,同比增长24% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在部分地区的市场份额达到25%,但整体美国脊柱市场份额仅为5% [148][149] - 公司正在拓展澳大利亚、新西兰和日本等国际市场,但目前国际市场收入贡献不大 [136][137][138][139] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于创造临床差异化,通过提升手术效果吸引更多医生采用公司产品 [9][20] - 公司计划每年推出8-10款新产品,2023年共推出15款新产品 [15][124] - 公司正在拓展脊柱畸形手术领域,并将EOS成像系统整合到手术流程中 [29][36][37][38] - 公司认为脊柱手术领域存在大量机会,市场处于35%被颠覆和60%冷淡的状态 [25][26][27] - 公司正在整合导航机器人技术与神经监测技术,提升手术精准度 [171][172][173][174] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年的业绩表现感到非常满意,认为公司正处于一个重要的转折点 [5][6][7][8] - 管理层认为公司正在建立一个以临床差异化为核心的生态系统,未来发展前景广阔 [29][30][31][32] - 管理层对公司在脊柱手术领域的机会充满信心,认为公司有能力推动该领域的进步 [31][92][93] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brooks O'Neil 提问** 公司在部分地区达到25%市场份额,但整体仅5%,如何进一步提升市场份额 [148] **Pat Miles 回答** 公司在已有25%市场份额的地区,主要是通过在关键医疗中心建立了良好的客户关系,并在该地区推广了公司的手术技术,尤其是在椎间孔入路手术领域 [149][150][151][152][153] 问题2 **Drew Ranieri 提问** 公司在2024年的指引中,是如何考虑销售团队扩张的影响 [176][177][178] **Todd Koning 回答** 公司在制定2024年指引时,主要是基于现有销售团队的运营情况,并没有过多考虑新增销售人员的影响。如果公司能够超出预期地增加销售人员,这可能会成为公司业绩的上行空间 [177][178]

财务表现 - Alphatec (ATEC)在上个季度每股亏损为0.37美元，低于Zacks Consensus Estimate的亏损0.28美元，同比去年每股亏损0.33美元[1] - Alphatec的营收为1.3797亿美元，超过Zacks Consensus Estimate 0.27%，较去年同期的1.0594亿美元有所增长[3] - Alphatec的股价自年初以来下跌约0.1%，而标普500指数上涨了6.3%[4] 盈利预期 - Alphatec的盈利预期不佳，目前被评为Zacks Rank 4 (Sell)，预计未来股价表现将不佳[7] - Alphatec下一季度和当前财年的预期EPS分别为-0.25美元和-1美元，营收分别为1.302亿美元和5.965亿美元[8] 行业排名 - 行业前景对公司股价表现有重要影响，目前医疗器械行业在Zacks行业排名中处于前35%[9]

公司财务业绩 - Alphatec Holdings, Inc.宣布2023年第四季度和全年财务业绩，总收入为$482万[1] - 公司预计2024财年总收入将达到约$5.95亿，同比增长约23%[6] - 公司公布了2023年第四季度和全年的财务报表，显示净亏损为$186,638万[15] 公司运营信息 - 公司更新了非GAAP财务定义，包括存货过剩和过时库存准备的非现金影响[4] - 公司提供了非GAAP财务信息，包括非GAAP毛利、非GAAP运营费用、非GAAP调整EBITDA等[10] - 非GAAP运营费用为106,370美元，较GAAP运营费用高出21,750美元[17] - 调整后的EBITDA为1,695美元，较调整前的EBITDA增加7,296美元[17] - 公司排除了股权补偿、诉讼相关费用、收购会计调整、重组费用等项目，以提供更准确的财务信息[18][19][21][22] 公司活动和发展 - 公司将于当天下午1:30在网站举行财务业绩网络研讨会[7] - 公司向22名新员工授予共计31,780个限制性股票单位(RSUs)作为就业诱因[11] - Alphatec Holdings, Inc.致力于通过临床卓越改革脊柱手术方法，旨在成为脊柱领域的标杆[12] - 公司提出前瞻性声明，警告投资者实际结果可能与前瞻性声明中描述的有所不同[13]