财务表现 - Alphatec (ATEC)在上个季度每股亏损为0.37美元，低于Zacks Consensus Estimate的亏损0.28美元，同比去年每股亏损0.33美元[1] - Alphatec的营收为1.3797亿美元，超过Zacks Consensus Estimate 0.27%，较去年同期的1.0594亿美元有所增长[3] - Alphatec的股价自年初以来下跌约0.1%，而标普500指数上涨了6.3%[4] 盈利预期 - Alphatec的盈利预期不佳，目前被评为Zacks Rank 4 (Sell)，预计未来股价表现将不佳[7] - Alphatec下一季度和当前财年的预期EPS分别为-0.25美元和-1美元，营收分别为1.302亿美元和5.965亿美元[8] 行业排名 - 行业前景对公司股价表现有重要影响，目前医疗器械行业在Zacks行业排名中处于前35%[9]

公司财务业绩 - Alphatec Holdings, Inc.宣布2023年第四季度和全年财务业绩，总收入为$482万[1] - 公司预计2024财年总收入将达到约$5.95亿，同比增长约23%[6] - 公司公布了2023年第四季度和全年的财务报表，显示净亏损为$186,638万[15] 公司运营信息 - 公司更新了非GAAP财务定义，包括存货过剩和过时库存准备的非现金影响[4] - 公司提供了非GAAP财务信息，包括非GAAP毛利、非GAAP运营费用、非GAAP调整EBITDA等[10] - 非GAAP运营费用为106,370美元，较GAAP运营费用高出21,750美元[17] - 调整后的EBITDA为1,695美元，较调整前的EBITDA增加7,296美元[17] - 公司排除了股权补偿、诉讼相关费用、收购会计调整、重组费用等项目，以提供更准确的财务信息[18][19][21][22] 公司活动和发展 - 公司将于当天下午1:30在网站举行财务业绩网络研讨会[7] - 公司向22名新员工授予共计31,780个限制性股票单位(RSUs)作为就业诱因[11] - Alphatec Holdings, Inc.致力于通过临床卓越改革脊柱手术方法，旨在成为脊柱领域的标杆[12] - 公司提出前瞻性声明，警告投资者实际结果可能与前瞻性声明中描述的有所不同[13]

营收情况 - 公司总收入在2023年达到了482,262千美元，比2022年增长了37%[125] - 产品和服务收入在2023年增长了131,410千美元，主要是由于产品销量增加和技术采用率提高[125] 成本情况 - 销售成本在2023年增长了54,251千美元，主要是由于产品销量增加和股权补偿增加[126] - 研发费用在2023年增长了26,082千美元，主要是为了支持新产品组合的扩展和与开发服务协议相关的股权补偿[128] - 销售、总务和行政费用在2023年增长了74,067千美元，主要是由于收入增加和对销售渠道的持续投资[128] 财务费用 - 摊销已取得无形资产在2023年增加了4,169千美元，主要是由于Valence收购中的无形资产摊销[128] - 交易相关费用在2023年增加了1,993千美元，主要是由于Valence收购的完成[128] - 2023年的利息支出净额增加了11,136千美元，主要是由于2022年9月和2023年1月执行的循环信贷和Braidwell Term Loan的利息[130] 现金流情况 - 公司主要的流动性来源包括现金及现金等价物、循环信贷设施和运营现金流[132] - 2023年12月31日，现金及现金等价物分别为2.21亿美元和0.847亿美元[132] - 2023年，运营活动产生的现金流为-7,848.5万美元，主要用于业务扩张和库存购买[134] - 2023年，投资活动使用现金为1.42亿美元，主要用于收购Valence和购买手术器械支持新产品商业化[135] - 2023年，融资活动净提供现金3.569亿美元，主要来自Braidwell Term Loan、循环信贷设施和股权发行[136] 债务情况 - 截至2023年12月31日，Braidwell Term Loan余额为1.5亿美元，利率为SOFR加5.75%[137] - 截至2023年12月31日，循环信贷设施余额为4.97亿美元，利率为SOFR加3.5%[137] - 截至2023年12月31日，2026年到期的0.75%可转换优先票据余额为3.163亿美元[137] - 截至2023年12月31日，其他债务余额为450万美元，到2027年到期[137] 无形资产情况 - 公司的无形资产主要包括购买的技术、客户关系、商标、商号和研发项目[148] - 无形资产通常按照估计的使用寿命（2至12年）直线摊销，基于资产预计的净销售额或其他用途[148] - 无形资产的减值测试包括考虑历史或未来预期运营结果的显著不足表现、使用方式变化、整体业务策略变化或行业经济趋势等因素[148]

公司业绩 - Alphatec Holdings, Inc.在2023年实现了强劲增长，营收同比增长37%，达到4.82亿美元，远超管理层在2022年第四季度财报中提供的4.38亿美元的初步指导[4] - 公司预计2024年的现金流将继续为负，但随着最近的资本筹集，公司应该能够轻松填补到明年预期的自由现金流产生的差距[11][25] - 公司已经发行了另外1430万股股票，以10.50美元的价格，募集了1.501亿美元的总收入，过去两年，普通股股东的持股比例已经被稀释了近30%[12] 市场机会 - 公司正在利用竞争对手的重大并购活动带来的混乱，特别是Orthofix近期遭遇了一些重大动荡，为ATEC提供了大量市场份额增长的机会[6][7] - 分析师对医疗技术公司的前景普遍持乐观态度，预计ATEC在整体稳定市场中快速增长，股价有望超过同行，尤其是随着盈利能力和现金流指标在今年内有望显著改善[18] - Wells Fargo上周开始对公司进行覆盖，给予"超配"评级和26美元的目标价，基于公司有望在2024年初超过竞争对手并超过初步预期[19] 财务状况 - 公司的债务总额约为5.23亿美元，但没有面临任何近期到期的债务，大约60%的债务是以0.75%的可转换高级票据形式存在，预计2026年将转换为新的普通股[13][16] - 公司的企业价值/EBITDA倍数约为30倍，远高于行业平均水平，但考虑到公司行业领先的增长率，预计盈利能力指标将在未来几年显著改善[20] - 公司的2024年预期营收预期的价格/销售倍数约为4倍，看起来非常合理，并且接近像Medtronic这样的行业领先者，分配一个适度的5倍价格/销售倍数将产生一个22美元的目标价[21] 市场定位 - Alphatec Holdings继续执行良好，并在80亿美元的美国脊柱疾病治疗市场中占据份额，公司预计销售将受益于竞争对手最近的混乱和ATEC在仪器和库存方面的大量投资[24] - 尽管公司股价从最近低点上涨了90%，但我仍然认为在任何重大下跌时积累股票是值得考虑的，预计公司将在2024年继续其超越预期的季度并暂时避免进一步的股本增发[22][23]

公司活动 - Alphatec Holdings, Inc.宣布将参加Canaccord Genuity Musculoskeletal Conference和Cowen Healthcare Conference投资者会议[1] - 公司将在纽约举办更新的长期财务计划发布会[2] - ATEC宣布向58名新员工授予192,482个受限制的股票单位(RSUs)作为就业诱因[3] 公司业务 - ATEC是一家医疗器械公司，致力于通过临床卓越改革脊柱手术方法[4]

公司财务业绩 - Alphatec Holdings, Inc.宣布2023年第四季度和全年预liminary收入结果[1] - 公司全年2023年总收入增长约37%[2] - 公司预计2024年全年总收入将达到595百万美元，较2023年增长约23%至24%[5] - 公司将于2024年2月27日发布第四季度和全年财务业绩，并提供2024年盈利指导[6]

业绩总结 - 2023年第三季度总收入为1.18亿美元，同比增长32%[25] - 外科手术收入为1.04亿美元，同比增长32%[25] - EOS收入为1400万美元，同比增长30%[25] - 预计2023年外科手术收入为4.14亿美元，同比增长37%[34] - 预计2023年总收入为4.72亿美元，同比增长35%[34] 用户数据 - 外科手术量增长24%，每例手术平均收入增长6%[26] - 公司在第三季度培训了超过130名外科医生，推动外科医生的使用率增长[12] 财务表现 - 调整后的EBITDA为200万美元，同比增长800万美元，销售占比为2%[29] - 公司在第三季度实现了连续第二个季度的正向调整EBITDA，毛利率提升至72%[27] - 2023年调整后的EBITDA预计为300万美元，同比增长860个基点[35] - 2022年净亏损为151,293千美元，2023年第一季度净亏损为43,529千美元，净亏损率为39.9%[45] - 2022年每股净亏损为1.46美元，2023年第一季度每股净亏损为0.40美元，亏损有所减少[45] 研发与费用 - 2022年研发费用为44,033千美元，2023年第一季度研发费用为13,260千美元，占总收入的12.1%[45] - 2022年销售、一般和行政费用为300,013千美元，2023年第一季度为91,262千美元[45] - 2022年调整后EBITDA为-105,807千美元，2023年第一季度为-28,655千美元，显示出改善趋势[47] 收入趋势 - 2022年总收入为350,867千美元，2023年第一季度收入为109,110千美元，较2022年第一季度增长53%[45] - 2022年第一季度产品和服务收入为109,110,000美元，同比增长55.1%[50] - 2022年第二季度产品和服务收入为116,920,000美元，同比增长46.5%[50] - 2022年第三季度产品和服务收入为118,262,000美元，同比增长31.9%[50] 其他信息 - 公司在第三季度筹集了1.5亿美元，以加速对创收资产的投资[4] - 2022年总毛利为233,059千美元，2023年第一季度毛利为70,425千美元，毛利率为64.4%[45] - 2022年GAAP运营损失为-146,975千美元，2023年第一季度为-40,347千美元[47]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.18亿美元,同比增长32% [20] - 手术收入为1.04亿美元,同比增长32% [21] - 手术量同比增长24%,使用公司产品的医生数量增长25% [21] - 每例手术平均收入同比增长6%,主要受益于侧方手术业务的增长、生物材料附加率的提高以及手术复杂度的增加 [21] - 非GAAP毛利率为72%,同比提高130个基点,主要受益于EOS业务毛利率的提高 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 侧方手术业务持续强劲,带动手术量和每例收入的增长 [21] - 颈椎手术业务也有显著贡献,但由于平均售价低于整体平均水平,对每例收入增长产生一定抑制 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在部分地区的市场份额仍低于5%,有很大的增长空间 [15][16] - 在已有分销渠道的重点区域,公司市场份额约为25% [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持100%专注于脊柱领域,通过提高手术的可预测性和可重复性来创造临床差异化 [7][8][9][10] - 公司将通过扩大分销足迹和提高现有团队的贡献度来增加市场份额 [14][15][16][17] - 公司认为行业目前存在较大的动荡和变革,为公司带来了前所未有的机遇 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景充满信心,认为公司的最佳时刻还在后头 [5][45] - 公司认为当前行业动荡为公司带来了难得的机遇,可以加快销售团队的扩张和市场份额的提升 [18][19][36][37][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brooks O'Neil 提问** 询问公司在加速增长和投资的过程中可能面临的额外风险 [47][48] **Pat Miles 和 Todd Koning 回答** 公司认为当前行业动荡带来的机遇大于风险,可以更快地吸纳有经验的销售团队,并为他们提供所需的支持,预计这将带来显著的增长 [48][49][50] 问题2 **Matthew O'Brien 提问** 询问公司为何在之前表示不会融资,但最终还是进行了融资,以及对未来销售团队扩张的具体预期 [57][58] **Pat Miles 和 Todd Koning 回答** 公司认为行业动荡带来了难得的机遇,可以更快地吸纳有经验的销售团队,并为他们提供所需的支持,预计这将带来显著的增长 [58][59][60] 问题3 **Drew Ranieri 提问** 询问公司对新增销售团队的预期胜率和生产率 [71][72] **Pat Miles 和 Todd Koning 回答** 公司认为新增的有经验销售团队能更快地被市场接受和转化,因为他们已经熟悉公司的手术理念和产品组合 [72][73][74]

公司发展 - 公司是一家专注于设计、开发和推进用于更好治疗脊柱疾病的医疗技术的医疗技术公司[66] - 公司于2023年10月完成了一项公开发行，募集约1.501亿美元的资金，用于一般企业用途[67] - 公司于2023年4月与Integrity Implants Inc.和Fusion Robotics, LLC签订了资产购买协议，以5500万美元现金购买了Navigation-enabled Robotics Platform[68] - 公司于2023年4月完成了一项注册证券发行，募集约5750万美元的净收入，用于一般企业用途和与Navigation-enabled Robotics Platform相关的研发活动[69] - 公司于2023年1月与Braidwell Transaction Holdings, LLC签订了1.5亿美元的期限贷款信贷协议，截至2028年1月6日到期[70] 财务状况 - 公司主要收入来源于脊柱手术植入物和医疗成像设备的销售，产品包括脊柱螺钉、间体装置、板材等，成本主要包括直接产品成本、特许权使用费等[71] - 公司研发费用主要包括产品设计、开发、测试和增强的成本，销售、一般和行政费用主要包括员工薪酬、销售佣金等[72] 业绩表现 - 公司收入在2023年三季度和九个月内分别增长了32%和41%，主要是由于产品销量增加和技术采用率提高[75] - 2023年三季度成本销售增加了26%，九个月增加了60%，主要是由于产品销量增加和股权补偿增加[77] - 研发支出在2023年第三季度增加了7,889万美元，同比增长65%[78] - 销售、一般和行政支出在2023年第三季度增加了15,457万美元，同比增长20%[78] - 收购无形资产摊销增加了1,099万美元，同比增长40%[79] - 三个月截至2023年9月的利息支出净额增加了3,174万美元，同比增长247%[80] 现金流 - 2023年前九个月的经营活动现金流为负53.5亿美元[85]

业绩总结 - ATEC在2023年第二季度发布了财报[1] - 公司提醒投资者前瞻性陈述涉及风险和不确定性[1] - 公司强调前瞻性陈述基于管理层当前预期，可能与实际结果有较大差异[1] - 重要因素包括新产品开发成功的不确定性、执行战略计划的不确定性以及与其他公司竞争的能力[1]