公司业绩表现 - 季度每股收益0.21美元 超出Zacks一致预期0.2美元 同比增长16.7% [1] - 季度营收6938万美元 超出预期4.3% 同比增长15.4% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌1.3% 同期标普500指数上涨7.6% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度预期每股收益0.22美元 营收7020万美元 全年预期每股收益0.87美元 营收2.7971亿美元 [7] 行业比较 - 所属通信网络软件行业在Zacks行业排名中处于后27% [8] - 同业公司Ondas Holdings预计季度每股亏损0.11美元 同比改善21.4% 预计营收620万美元 同比增长545.8% [9] 业绩持续性分析 - 本季度盈利超预期5% 前一季度超预期5.26% [1] - 未来股价走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 盈利预期修订趋势对短期股价有显著影响 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6940万美元 同比增长15% [12] - 产品收入3920万美元 占总收入56% 服务收入3020万美元 占比44% [12] - 递延收入增至1.444亿美元 产品续约率保持在90%以上 [13] - 毛利率80% 符合80%-82%的目标区间 [14] - 调整后EBITDA 1970万美元 占营收28.3% [14] - 非GAAP净利润1550万美元 摊薄每股收益0.21美元 去年同期为1320万美元和0.18美元 [14] - 上半年营收1.355亿美元 同比增长12% [15] - 截至2025年6月30日 现金及等价物3.674亿美元 2024年为1.956亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务收入同比增长8% 服务提供商业务增长14% [8] - 北美企业业务增速显著高于8%的全球平均水平 [54] - 企业客户聚焦金融、游戏和科技等复杂网络需求行业 [55] - 服务提供商业务受益于数据中心扩建和AI基础设施投资 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美以外地区服务提供商业务保持稳定增长 [25] - 北美服务提供商支出出现改善迹象 但部分客户仍保持谨慎 [26] - 日本和EMEA地区在AI基础设施领域取得进展 [43] - 外汇影响（主要来自日元）对季度业绩影响小于100个基点 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦高性能和高级安全两大领域 契合服务提供商和企业客户需求 [6] - 产品组合获得全球云领导者认可 参与其AI基础设施建设 [7] - 两项AI产品在日本Interop活动获奖 与大型厂商和初创公司竞争 [10] - 通过ThreatX收购增强API和WAP安全能力 拓展客户覆盖范围 [59] - 业务模式具备垂直行业和地域多元化优势 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计可持续实现高个位数年收入增长 [9] - AI应用推动数据中心建设需求 公司解决方案在吞吐量、低延迟和安全性方面具备优势 [9] - 技术支出主要受网络安全和AI相关需求驱动 公司处于这两大趋势交汇点 [18] - 短期市场波动中保持执行力和长期投资平衡 [9] 其他重要信息 - 季度现金分红430万美元 股票回购390万美元 [17] - 董事会批准每股0.06美元季度股息 将于2025年9月2日支付 [17] - 剩余股票回购授权7110万美元 [17] 问答环节所有提问和回答 关于产品收入增长和服务提供商业务可持续性 - 企业客户渗透和服务提供商支出正常化推动产品收入增长 [24] - 北美服务提供商支出有所改善 但部分客户仍保持谨慎 [26] - 产品收入增长是客户选择更新的领先指标 [27] 关于季度业务走势和7月表现 - 季度业务分布符合正常模式 未出现月末集中确认情况 [28] - 三季度初未观察到订单提前或推迟的异常现象 [29] 关于微软合作项目 - 合作体现解决方案对全球云领导者的长期价值 [34] - 合作重点从支持现有云基础设施转向AI网络连接 [35] - 全球多地区客户采购产品用于AI基础设施建设 [36] 关于电信资本支出 - 北美以外地区电信支出保持稳定 [37] - 利率环境和投资回报率影响北美电信商决策 [38] - 战略上同时参与网络建设和安全解决方案 [39] 关于AI业务贡献 - 当前AI相关收入主要来自数据中心建设 [48] - AI防火墙等新功能预计2026年及以后产生收入 [48] - 将探索量化披露AI驱动收入的方法 [49] 关于企业业务表现 - 北美大型企业客户推动超行业平均增速 [54] - 聚焦金融、游戏和科技等高性能网络需求行业 [55] 关于ThreatX整合进展 - 产品以易用性获得行业认可 [59] - 增强公司在API和WAP安全领域能力 [59] - 早期客户反馈积极 但完整评估需要6-9个月周期 [60]

业绩总结 - 2025年第二季度收入同比增长15%，年初至今收入增长12%，按TTM计算Q2收入增长11%[11] - 企业收入按TTM计算增长8%，服务提供商收入按TTM计算增长14%[11] - 2025年第二季度非GAAP毛利率为80.0%[11] - GAAP每股收益为0.14美元，较2024年第二季度的0.13美元有所上升[11] - 非GAAP每股收益为0.21美元，较2024年第二季度的0.18美元有所上升[11] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为19.7百万美元，较2024年第二季度的15.5百万美元增长[16] 现金流与资产 - 截至2025年第二季度，现金及可流动证券总额为367.4百万美元[28] - 2025年6月30日现金及现金等价物为252.9百万美元，较2024年12月31日的95.1百万美元显著增加[34] - 2025年6月30日总资产为607.9百万美元，较2024年12月31日的432.8百万美元增长了40.5%[34] - 2025年6月30日长期债务为218.1百万美元，2024年12月31日为0[34] - 2025年3月发行的可转换高级票据总额为225百万美元，票息为每年2.75%[34] 负债与费用 - 2024年第四季度的总负债为403.9百万美元，较2024年12月31日的200.9百万美元增长了100.5%[34] - 2024年第四季度的折旧和摊销费用为3.0百万美元，全年为11.3百万美元[32] - 2024年第四季度的税收规划费用为0百万美元，全年为0.5百万美元[32] - 2024年第四季度的股权激励相关薪资税为4.8百万美元，全年为17.6百万美元[32] 市场与运营 - 北美服务提供商市场持续稳定，企业部门管道正在扩展[11] - 非GAAP运营利润率为23.6%[28] - 非GAAP调整后EBITDA利润率为28.4%[28] - 2024年第四季度GAAP净收入为18.3百万美元，全年GAAP净收入为50.1百万美元[32] - 调整后的EBITDA在2024年第四季度为27.3百万美元，全年为74.5百万美元[32]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度产品收入为3917.3万美元，占总收入的56.5%，同比增长32.6%[145] - 公司2025年第二季度服务收入为3021万美元，占总收入的43.5%，同比下降1.2%[145] - 公司2025年第二季度总收入为6938.3万美元，同比增长15.5%[145] - 公司2025年上半年产品收入为7515.2万美元，占总收入的55.5%，同比增长26.1%[147] - 公司2025年上半年服务收入为6036.8万美元，占总收入的44.5%，同比下降1.3%[147] - 公司2025年上半年总收入为1.3552亿美元，同比增长12.2%[147] - 2025年第二季度产品收入为3917.3万美元，占总收入的56%，同比增长33%[151][153] - 2025年上半年产品收入为7515.2万美元，占总收入的55%，同比增长26%[151][159] 各地区表现 - 公司2025年第二季度美洲地区收入占总收入的59%，其中美国占55%[139] - 公司2025年第二季度APJ地区收入占总收入的26%，EMEA地区占15%[139] - 2025年第二季度美洲地区收入为4119.2万美元，占总收入的59%，同比增长33%，主要由于美国市场增长1160.9万美元[151][155] - 2025年上半年美洲地区收入为7468.8万美元，占总收入的55%，同比增长28%，主要由于美国市场增长1858.2万美元[151][160] - 2025年第二季度APJ地区收入为1793.9万美元，占总收入的26%，同比下降7%，主要由于服务提供商客户需求减少[151][156] - 2025年上半年APJ地区收入为3655.8万美元，占总收入的27%，同比下降18%[151][161] - 2025年第二季度EMEA地区收入为1025.2万美元，占总收入的15%，同比增长3%[151][157] - 2025年上半年EMEA地区收入为2427.4万美元，占总收入的18%，同比增长34%[151][162] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度产品成本为819.7万美元，同比增长20.3%，主要受产品和区域组合影响[165] - 2025年上半年服务成本为1265.4万美元，同比增长28.2%，主要由于人员相关支持成本增加[165][166] - 产品毛利率在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别增长2.2%，达到79.1%和79.4%[171] - 服务毛利率在同期分别下降4.3%和4.9%，主要受人员相关支持成本增加影响[171][172] - 2025年第二季度总运营费用增长10.6%至4440万美元，其中研发费用增长10.3%至1625.6万美元[175] 现金流和融资活动 - 公司截至2025年6月30日现金及现金等价物为2.529亿美元，有价证券为1.145亿美元[141] - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流为3940万美元，同比下降11.9%[141] - 2025年上半年经营活动现金流为3938.4万美元，同比下降11.8%[196] - 应收账款减少带来2400万美元现金流入，主要因收款周期改善[198] - 2025年累计股票回购支出4750万美元，回购250万股[193] - 季度现金股息维持每股0.06美元，2025年上半年共支付880万美元[194] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为4470万美元，其中净利润1920万美元，非现金费用1320万美元，营运资产和负债净变动带来现金流入1220万美元[200] - 非现金费用主要包括550万美元的折旧和摊销费用以及810万美元的股票薪酬费用[200] - 2025年上半年投资活动使用的现金流为4120万美元，包括购买6810万美元的可销售证券、1910万美元收购ThreatX Protect以及870万美元的资本支出，部分被5470万美元的可销售证券到期抵消[202] - 2025年上半年融资活动提供的现金流为1.597亿美元，主要来自发行2.177亿美元的2030年票据，部分被5100万美元的普通股回购和880万美元的现金股息支付抵消[204] - 2024年上半年投资活动使用的现金流为4250万美元，包括购买1.063亿美元的可销售证券和640万美元的资本支出，部分被4770万美元的可销售证券到期和2250万美元的可销售证券出售抵消[203] - 2024年上半年融资活动使用的现金流为2200万美元，主要用于1490万美元的普通股回购和890万美元的现金股息支付[205] 其他财务数据 - 2025年上半年利息收入为480万美元，同比增长41.2%[186] - 公司2025年3月发行2030年票据获得净融资2.177亿美元[192] - 截至2025年6月30日，公司持有现金及等价物2.529亿美元，其中370万美元存放于海外子公司[190] - 截至2025年6月30日，公司的合同义务总额为1170万美元，主要为不可取消的经营租赁安排[206] - 2025年上半年公司记录了70万美元的净外汇收益，而2024年上半年为280万美元[212] - 截至2025年6月30日，公司的可销售证券摊余成本为1.142亿美元，公允价值为1.145亿美元[213] - 假设利率变动50个基点、100个基点和150个基点，公司可销售证券的公允价值分别为1.1409亿美元、1.1372亿美元和1.1335亿美元[214]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度收入为6940万美元，同比增长15%，去年同期为6010万美元[7] - 上半年总收入为1.355亿美元，同比增长12%，去年同期为1.208亿美元[7] - GAAP净利润为1050万美元（占收入的15.2%），摊薄每股收益0.14美元，去年同期为950万美元（占收入的15.8%），摊薄每股收益0.13美元[7] - 非GAAP净利润为1550万美元（占收入的22.3%），摊薄每股收益0.21美元，去年同期为1320万美元（占收入的22.0%），摊薄每股收益0.18美元[7] - 2025年第二季度GAAP净利润为1053.8万美元，同比增长11.2%[17] - 2025年上半年非GAAP净利润为3048.8万美元，同比增长17.5%[17] - 2025年第二季度GAAP净利润为1053.8万美元，同比增长11.2%[28] - 2025年第二季度GAAP净利润率为15.2%，同比下降0.6个百分点[28] - 2025年上半年GAAP净利润为2008.1万美元，同比增长4.6%[28] 成本和费用（同比环比） - GAAP毛利率为78.9%，非GAAP毛利率为80.0%[7] - 2025年第二季度非GAAP毛利率为80.0%，同比提升0.9个百分点[22] - 2025年第二季度非GAAP营业利润率为23.6%，同比提升2.5个百分点[26] - 2025年上半年股票薪酬费用为1042.7万美元，同比增长28.7%[21] - 2025年上半年股票薪酬及相关工资税支出为1087.8万美元，同比增长31.1%[28] - 2025年第二季度折旧摊销支出为368.1万美元，同比增长30.8%[28] - 2025年第二季度一次性法律费用为72.1万美元，同比增长915.5%[28] 各条业务线表现 - 产品收入为3917.3万美元，同比增长32.6%，去年同期为2953.3万美元[16] - 服务收入为3021万美元，同比下降1.2%，去年同期为3056.3万美元[16] 现金流和资本活动 - 公司向投资者返还830万美元，包括以平均价格17.22美元回购22.9万股股票总计390万美元，以及支付430万美元现金股息[7] - 公司董事会批准每股0.06美元的季度现金股息，将于2025年9月2日支付给2025年8月15日登记在册的股东[7] - 公司剩余7110万美元的股票回购授权，总额为7500万美元[7] - 现金及现金等价物从2024年底的9512.9万美元增至2025年6月的25292.4万美元，增幅165.9%[19][21] - 2025年上半年经营活动现金流为3938.4万美元，同比下降11.8%[21] - 2025年第二季度股票回购金额为5097.3万美元[21] 其他财务数据 - 长期债务从2024年底的0美元增至2025年6月的21808.6万美元[19] - 商誉从2024年底的130.7万美元增至2025年6月的1507万美元[19] EBITDA表现 - 2025年第二季度EBITDA为1399.2万美元，同比增长30.4%[28] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1965.9万美元，同比增长26.8%[28] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为28.3%，同比提升2.5个百分点[28] - 2025年上半年调整后EBITDA为3919.8万美元，同比增长33.3%[28]

行业概述 - Zacks通信网络软件行业涵盖提供云、本地和混合环境软件解决方案的公司 支持宽带、VoIP等通信技术以及5G/6G网络部署 [2] - 行业公司服务领域包括电信、科技、工业、政府、零售、金融、游戏和教育等多个领域 [2] - 行业Zacks排名第93位 处于全部250多个行业的前38% [6] 核心驱动因素 - 数字化转型推动云解决方案需求增长 包括虚拟化软件和容器化软件 同时带来性能和安全的挑战 [3] - 自动化工具重要性提升 企业采用自动化工具部署安全和应用服务 改善性能监控并降低成本 [4] - 5G/6G网络快速发展 数据密集型带宽需求增长 数据中心、大数据、云服务和IoT成为关键催化剂 [5] 行业表现 - 过去一年行业上涨23% 超过计算机科技板块的10.6%和标普500的11.6% [9] - 行业当前EV/Sales为2.68倍 低于标普500的5.19倍和科技板块的7.08倍 五年中位数2.7倍 [12] 重点公司 A10 Networks (ATEN) - Zacks排名第二 提供安全及基础设施解决方案 受益于AI数据中心需求增长 [16] - 解决方案具有高吞吐量、低延迟和集成安全能力 重点发展Bot防护和DDoS缓解技术 [17] - 2025年预期每股收益0.88美元 年内股价微跌0.3% [18] Ondas (ONDS) - Zacks排名第三 提供专用无线网络和无人机自动化数据解决方案 [19] - 一季度末订单积压1680万美元 预计2025年收入至少2500万美元 [20] - 年内股价下跌34.4% 2025年预期每股亏损0.39美元 [22]

行业趋势 - 数字经济时代网络安全已成为企业董事会首要议题 不再仅是IT部门的背景工作 频繁且复杂的网络攻击如勒索软件、数据泄露和钓鱼攻击可能导致严重财务损失和品牌声誉损害 [1] - 全球网络安全市场规模预计从2024年的1937.3亿美元增长至2032年的5627.2亿美元 年复合增长率达14.3% 驱动因素包括IT系统复杂度提升、监管趋严及敏感数据保护需求 [2] - 传统安全工具难以应对新型攻击 人工智能通过分析海量数据实现威胁预警 将网络安全从被动响应转向主动防御 [3] 技术革新 - AI技术成为网络安全关键 可自动化威胁检测与响应流程 显著提升防护效率 [3] - 头部企业如CyberArk、Okta、Qualys和A10 Networks通过AI增强平台能力 在威胁应对效果和市场竞争力方面建立优势 [4] 重点公司分析 CyberArk (CYBR) - 专注身份安全领域 推出Secure AI Agent解决方案应对AI驱动的机器身份风险 通过收购Venafi和Zilla强化统一身份管理平台 [6][7] - AI特定发现、权限控制及生命周期自动化功能 助力企业应对代理型AI和机器身份管理需求 推动多产品采用和长期收入增长 [7][8] Qualys (QLYS) - 聚焦漏洞管理、合规及云安全领域 将AI模型集成至TotalCloud和VMDR平台 实现威胁快速检测与优先级排序 [9][10] - AI驱动的云原生平台能精准识别关键漏洞 预计加速客户采纳并促进收入增长 [11] Okta (OKTA) - 身份与访问管理领域领导者 推出Identity Threat Protection with Okta AI解决方案 结合机器学习实时评估身份风险 [12][13] - 2026财年Q1客户总数达2万 其中年合同价值超10万美元的客户同比增长7%至4870家 财富500强客户拓展推动市场覆盖 [14] A10 Networks (ATEN) - 收购ThreatXProtect增强Web应用及API防护能力 完善AI防火墙和DDoS防护产品线 [15] - 在AI数据中心部署中提供高容量低延迟解决方案 早期布局AI推理工作负载 尤其满足数据主权严格地区的需求 [16] - 强劲利润率与平台扩展策略 使其在AI与网络安全融合趋势中具备持续增长潜力 [17]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，产品收入为3597.9万美元，占总收入的54.4%，较2024年同期增长19.7%；服务收入为3015.8万美元，占总收入的45.6%，较2024年同期下降1.5%；总收入为6613.7万美元，较2024年同期增长9%[142] - 2025年第一季度，非运营收入净额为170万美元，占总收入的2.6%，较2024年同期下降57.6%；税前收入为1047.8万美元，占总收入的15.8%，较2024年同期下降6.6%；所得税费用为93.5万美元，占总收入的1.4%，较2024年同期下降37.4%；净利润为954.3万美元，较2024年同期下降1.9%[142] - 2025年第一季度产品收入增加590万美元，增幅20%，服务收入减少40万美元，降幅1%[148] - 2025年第一季度产品毛利润为2871.6万美元，毛利率79.8%，同比增加2.4%；服务毛利润为2397.9万美元，毛利率79.5%，同比下降5.3%；总毛利润为5269.5万美元，毛利率79.7%，同比下降1.4%[160] - 2025年和2024年第一季度利息收入分别为180万美元和170万美元；2025年第一季度利息支出为30万美元，2024年同期无利息支出[172][173] - 2025年和2024年第一季度公司分别记录外汇收益20万美元和160万美元；2024年第一季度公司记录公开上市股票投资公允价值调整收益70万美元，2025年同期无此类投资[174] - 2025年和2024年第一季度所得税拨备分别为90万美元和150万美元[175] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度，产品销售成本为726.3万美元，占总收入的11.0%，较2024年同期增长6.8%；服务销售成本为617.9万美元，占总收入的9.3%，较2024年同期增长33.0%；总销售成本为1344.2万美元，较2024年同期增长17.5%[142] - 2025年第一季度，销售和营销费用为1954.5万美元，占总收入的29.6%，较2024年同期下降7.9%；研发费用为1590万美元，占总收入的24.0%，较2024年同期增长13.1%；一般及行政费用为847.2万美元，占总收入的12.8%，较2024年同期增长25.7%；总运营费用为4391.7万美元，较2024年同期增长4.5%[142] - 2025年第一季度产品净收入成本为726.3万美元，同比增加6.8%；服务净收入成本为617.9万美元，同比增加33%；总净收入成本为1344.2万美元，同比增加17.5%[154] - 2025年第一季度销售和营销费用为1954.5万美元，同比减少7.9%；研发费用为1590万美元，同比增加13.1%；一般及行政费用为847.2万美元，同比增加25.7%；总运营费用为4391.7万美元，同比增加4.5%[163] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，企业客户占总收入的41%，服务提供商客户占59%；2024年同期，企业客户占38%，服务提供商客户占62%[136] - 2025年第一季度，公司前十大终端客户的采购额占总收入的44%，与2024年同期持平[137] 各地区表现 - 2025年第一季度，公司51%的总收入来自美洲地区（美国占46%，其他美洲地区占5%），28%来自亚太地区，21%来自欧洲、中东和非洲地区；2024年同期，美洲地区占45%（美国占38%，其他美洲地区占7%），亚太地区占41%，欧洲、中东和非洲地区占13%[136] - 2025年第一季度美洲地区收入3350万美元，占总收入51%，同比增长22%；亚太地区收入1860万美元，占比28%，同比下降26%；欧洲、中东和非洲地区收入1400万美元，占比21%，同比增长71%[149][150][151] 管理层讨论和指引 - 公司计划继续投资于产品开发、全球销售和营销组织以及分销渠道项目，以实现长期增长，但这些投资可能影响短期盈利能力[139] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年2月公司收购ThreatX Protect的资产和关键人员，拓展网络安全产品组合；3月发行2030年债券，获得约2.177亿美元净收益[132] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为2.438亿美元，有价证券为1.12亿美元；2025年第一季度经营活动提供的现金为1720万美元，2024年同期为3240万美元[138] - 2025年第一季度经营活动产生的现金为1720万美元，包括净收入950万美元、非现金费用1070万美元和经营资产与负债净变化导致的现金减少300万美元[185] - 2024年第一季度经营活动产生的现金为3240万美元，包括净收入970万美元、非现金费用700万美元和经营资产与负债净变化导致的现金增加1570万美元[187] - 2025年第一季度投资活动使用的现金为3470万美元，包括购买有价证券4190万美元、收购ThreatX Protect支付现金1910万美元和资本支出450万美元，部分被有价证券到期收回的3070万美元抵消[189] - 2024年第一季度投资活动产生的现金为60万美元，包括有价证券到期收回3990万美元和出售有价证券440万美元，部分被购买有价证券4070万美元和购置物业及设备290万美元抵消[190] - 2025年第一季度融资活动产生的现金为1.663亿美元，主要包括发行2030年票据的净收益2.177亿美元、回购普通股使用4700万美元和支付现金股息使用440万美元[191] - 2024年第一季度融资活动使用的现金为740万美元，主要包括支付现金股息450万美元和回购普通股300万美元，部分被根据公司股权计划发行普通股所得的10万美元抵消[192] - 截至2025年3月31日，公司的合同义务为1070万美元，均为不可撤销的经营租赁安排[193] - 2025年和2024年第一季度，公司分别录得净外汇收益20万美元和160万美元，假设汇率变动10%，不会对合并经营业绩产生重大影响[199] - 截至2025年3月31日，公司投资组合中的有价证券摊余成本总计1.117亿美元，公允价值为1.12亿美元，假设利率变动10%，不会对利息费用产生重大影响[200] - 假设2025年3月31日收益率曲线立即平行移动50个基点、100个基点和150个基点，公司有价证券的假设公允价值分别为1.12781亿美元、1.13173亿美元和1.12389亿美元（收益率曲线下降）以及1.11604亿美元、1.11211亿美元和1.10818亿美元（收益率曲线上升）[201] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为2.438亿美元，可销售证券为1.12亿美元；2025年3月，公司发行2030年票据，获得净收益约2.177亿美元[176][178] - 2025年和2024年第一季度经营活动提供的现金分别为1720.4万美元和3244.4万美元；投资活动使用的现金分别为3474.6万美元和64.3万美元；融资活动提供的现金分别为1.66259亿美元和 - 742.2万美元；现金及现金等价物净增加额分别为1.48717亿美元和2566.5万美元[182]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.20美元 超出Zacks一致预期的0.19美元 同比增长17.6% [1] - 季度营收达6614万美元 超出预期5% 同比增长9% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 业绩超预期情况 - 本季度盈利超预期幅度为5.26% 上一季度超预期幅度达24% [1] - 当前季度实际每股收益0.31美元 远超预期的0.25美元 [1] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌10.4% 同期标普500指数下跌5.3% [3] - 公司股票被Zacks评为3级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.19美元 营收6475万美元 [7] - 当前财年预期每股收益0.89美元 营收2.7555亿美元 [7] 行业状况 - 所属通信网络软件行业在Zacks行业排名中处于后12% [8] - 行业排名前50%的板块表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司对比 - 同业公司Ondas Holdings预计季度每股亏损0.11美元 同比改善35.3% [9] - Ondas Holdings预计季度营收423万美元 同比增长571.4% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6610万美元，同比增长9% [12] - 企业营收增长18%，服务提供商营收增长3% [6][12] - 产品营收3600万美元，占总营收54%；服务营收3020万美元，占总营收46% [13] - 总递延收入增长8%，达到1.527亿美元 [14] - 第一季度毛利率80.9%，调整后EBITDA为1950万美元，占营收29.5% [16] - 非GAAP净利润为1500万美元，摊薄后每股收益0.20美元；GAAP净利润为950万美元，摊薄后每股收益0.13美元 [16][17] - 第一季度经营活动产生的现金为1520万美元 [17] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和有价证券为3.558亿美元，长期债务为2.177亿美元 [17][18] - 第一季度支付现金股息440万美元，回购价值4700万美元的股票 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务营收增长18%，部分原因是2024年基数较低，过去十二个月增长12% [6] - 服务提供商业务营收增长3%，客户增长受数据中心容量需求驱动 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度北美市场表现相对强劲，亚太市场受去年第一季度日本大型基础设施项目影响 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续分配资源拓展企业客户，收购ThreatX Protect资产和关键人员，扩展网络安全产品组合 [8] - 公司提供混合DDoS保护、DDoS威胁情报、Web应用和机器人保护等解决方案，集成到单一平台 [10] - 公司在数据中心容量和AI驱动产品组合方面的竞争动态与典型数据中心建设类似，因地理位置而异 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场趋势和全球需求近几个月基本不变，客户受高利率和贸易政策影响，订单时间受影响，但公司解决方案需求非 discretionary且优先级高 [6] - 公司对全年实现高个位数营收增长感到满意，预计在7月前不会有太大变化 [35] - 公司有信心实现全年EBITDA在26% - 28%的目标，需应对关税带来的成本波动 [50] 其他重要信息 - 公司发布2025年第一季度财报、演示文稿和补充趋势财务报表，可在公司网站投资者关系板块获取 [2][3] - 管理层在电话会议中作出的前瞻性声明存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 除营收外，本次电话会议讨论的财务指标为非GAAP基础，并已调整以排除某些费用 [4] - 公司目标是全年毛利率达到80% - 82%，调整后EBITDA利润率达到26% - 28% [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税不确定性对客户对话的影响，以及服务提供商和企业客户的反应差异 - 公司表示客户整体在需求方面有不同表现，亚太和EMEA客户因关税对宏观经济的长期影响而更加谨慎，尤其在大型服务提供商项目上；企业客户担忧相对较少；部分客户等待7月7日的结果，部分客户考虑提前采购；目前对公司的净影响为中性，但难以判断哪种力量更大；此外，子组件制造商的反应是未知因素，客户支出模式表现为谨慎而非完全冻结 [27][28][29] 问题2: 对大型客户建设AI数据中心的可见性，以及如何看待其带来的增量需求 - 公司认为目前处于大型AI建设的第一波，对相关公司的计划有较好的可见性，但这些公司会根据财务状况调整计划；市场真正的价值将在1 - 2年后体现，届时企业客户将更多地在本地或私有云进行推理模型建设，公司已与他们就路线图和部署进行接触 [30][31] 问题3: 在当前环境下，公司是否仍预期全年实现高个位数营收增长 - 公司表示目前对这一预期感到满意，预计在7月前不会有太大变化，除非出现异常的宏观变化 [35] 问题4: 在数据中心容量和AI驱动产品组合方面，公司面临的主要竞争对手，以及是否因地理位置而异 - 公司称竞争动态与典型数据中心建设类似，因地理位置而异；公司与现有大型服务提供商客户合作，随着他们建设AI数据中心而共同发展，在核心技术方面没有面临新的竞争对手，仍保持原有的差异化优势 [36] 问题5: 本季度企业业务增长的原因，是去年的大订单还是其他因素 - 公司解释企业营收同比增长较大是因为去年第一季度基数较低，按过去十二个月计算增长12%更能反映持续进展；公司收到了去年订单的少量后续重复订单，但不是主要增长原因，增长由多个客户驱动 [41] 问题6: 服务提供商客户的谨慎态度是普遍存在还是特定子集 - 公司表示服务提供商业务同比增长3%，情况有所改善且稳定；谨慎态度是广泛存在的，但也有少数客户比较积极，公司预计大多数客户今年会有一定支出，但不确定具体季度 [42][43] 问题7: 今年销售和营销费用下降的原因，是管理成本还是其他原因 - 公司称没有特殊原因，主要是为了监控EBITDA利润率，同时增加了对AI等新解决方案的研发投入，以达到相同的EBITDA水平，费用需要在某些方面进行平衡 [44] 问题8: 公司对全年EBITDA目标的看法 - 公司表示有信心实现全年EBITDA在26% - 28%的目标，需要应对关税带来的成本波动和管理运营费用 [50] 问题9: 公司如何战略考虑与台湾合同制造合作伙伴的关系，是否考虑多元化 - 公司称在组装和制造方面，与合作伙伴合作建立更具弹性和灵活性的全球业务布局，因为公司50%的业务不在美国；在子组件层面，难以确定7月后的情况，公司会进行监控；公司已经在考虑灾难恢复等方面的多元化采购，目前需要加速相关举措 [51][52] 问题10: 汇率波动对公司营收和运营的影响 - 公司表示业务除日本以日元结算外，其他地区以美元结算；从需求角度看，项目受汇率影响较小，主要由项目时间表驱动；汇率波动会带来营收风险，约两年或三年前，汇率对增长有200个基点的影响；公司在已有合同和应收账款方面进行套期保值，以保护自身风险 [54][55] 问题11: 今年产品更新的展望与过去和未来的对比 - 公司解释产品更新是正常的产品升级周期，服务提供商客户通常在5 - 7年内对产品进行折旧，产品到一定阶段无法满足规格要求时进行更新；此次是两条产品线同时进行较大规模的更新，通常会错开进行，但这是正常业务，不影响客户的预期，只是从服务续约转向产品销售的转变 [62][63] 问题12: 为什么强调企业AI推理解决方案在非美国市场的机会 - 公司表示美国市场很大，但非美国市场的许多客户因数据主权和隐私原因建设私有云，这与美国市场由少数主要参与者主导的情况不同，是不同类型的机会 [64][65] 问题13: 如果有关税影响，公司与客户协商价格时的可能情景 - 公司称这是一个难以给出完美答案的问题，预计如果有关税影响，会与客户共同分担，但具体分担比例需要在7月后有更明确的情况才能确定；公司的目标是与客户共同解决问题，因为客户关注网络性能，希望公司继续投资研发和创新 [66][67]