财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收7040万美元，同比下降9.3%，环比增长22% [14] - 全年营收2.517亿美元，同比下降10.22% [17] - 第四季度产品营收4060万美元，占总营收57.6%；服务营收2990万美元，占总营收42.4% [15] - 全年产品营收1.411亿美元，占总营收约56%；服务营收1.106亿美元，占总营收约44% [17] - 第四季度经常性营收同比增长8%，递延收入同比增长11% [15] - 截至2023年12月31日，递延收入为1.413亿美元，同比增长11.3% [16] - 第四季度毛利率为81.8%，符合80% - 82%的目标，与2023年第三季度持平 [16] - 全年非GAAP毛利率为81.7% [17] - 第四季度调整后EBITDA为2390万美元，占总营收34%；全年调整后EBITDA利润率符合26% - 28%的目标，自2021年以来调整后EBITDA增长14% [16] - 第四季度非GAAP净利润为1850万美元，摊薄后每股收益0.25美元；全年非GAAP净利润为5490万美元，摊薄后每股收益0.73美元 [16][18] - 按固定汇率计算，全年非GAAP每股收益与去年持平 [11] - 全年GAAP净利润为4000万美元，摊薄后每股收益0.53美元 [18] - 全年经营活动产生的现金流量为4380万美元，预计2024年经营活动现金流将随市场正常化恢复到历史水平 [18] - 截至2023年12月31日，公司拥有1.593亿美元的现金、现金等价物和可交易证券 [19] - 第四季度支付现金股息440万美元，董事会批准2024年3月1日向2月16日登记在册的股东支付每股0.06美元的季度现金股息 [19] - 公司无债务，董事会于11月批准了一项新的5000万美元股票回购计划 [19] - 预计2024年营收和每股收益实现个位数增长，目标毛利率为80% - 82%，调整后EBITDA利润率为26% - 28%，预计营收增长集中在2024年下半年 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度企业营收增长23%，部分抵消了服务提供商营收24%的下降；全年企业营收增长9%，服务提供商营收下降20% [9][10][15] - 安全解决方案营收占全年营收近50%，符合2022年宣布的达到65%的目标，且呈稳步增长态势 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场服务提供商业务疲软，企业业务有积极增长；日本市场有轻微外汇压力；欧洲市场有一些优势区域 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新分配资源，增加对全球企业客户的关注，该策略已开始产生积极成果 [10] - 持续拓展网络安全解决方案能力，2023年12月发布A10 Defend探测器，为客户进一步拓展安全解决方案组合奠定基础 [12] - 2024年1月完成年度销售启动活动，调整战略以利用关键战略优先事项，在保持服务提供商客户业务优势的同时，加快安全和企业解决方案业务的增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 营收面临逆风，主要与单个地区和单一客户类型有关，服务提供商（尤其是北美地区）持续推迟资本支出投资，企业客户决策时间延长且内部审批流程增加 [7][8] - 公司认为服务提供商客户业务在一段时间内可能仍不稳定，但随着市场正常化，预计2024年下半年营收和每股收益将实现个位数增长，营收增长将集中在下半年 [9][19] - 从长期来看，服务提供商市场有望至少实现高个位数增长，安全市场有望实现中两位数增长，预计2025年服务提供商支出将进入积极周期 [25] 其他重要信息 - 2024年公司预计将把部分可变薪酬成本重新计入运营支出 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务提供商营收是否会在2024年下半年改善，2024年的个位数增长主要由企业业务驱动吗？ - 市场普遍认为服务提供商支出将在2024年下半年恢复正常，公司预计业务季节性将恢复正常，但增长预期并非单纯依赖服务提供商支出在下半年大幅回升，而是企业和安全解决方案业务持续发展，服务提供商支出回升将有助于改善季节性 [22] 问题2: 服务提供商营收在经历困难时期后，会出现反弹还是维持平稳？ - 从长期来看，服务提供商市场预计将恢复到历史水平，2025年可能进入积极周期，但受利率、选举和政治因素影响，难以准确预测 [24][25] 问题3: 营收在地理区域上有什么特点？ - 北美市场企业业务增长积极，服务提供商业务疲软；日本市场有轻微外汇压力；欧洲市场有一些优势区域，与预期情况无显著差异 [27] 问题4: 2024年产品营收的季度节奏如何？ - 公司预计2024年及以后将恢复正常的季节性，即上半年占47%，下半年占53%，并尽量减少一次性事件的影响 [29] 问题5: 较长的销售周期目前趋势如何？ - 销售周期没有变得更长，企业客户在销售和审批流程中增加了一两个步骤，但情况没有恶化，预计需要几个季度才能改善 [31] 问题6: 2023年同比减少的3000万美元营收是否无法收回？ - 企业营收每年都在增长，不存在损失问题；服务提供商方面，部分大型客户削减或推迟了投资计划，但并非公司失去了竞争机会，随着客户信心恢复，公司有望获得相关业务，但难以确定这部分营收是否会在2024年全部恢复 [34][35] 问题7: 销售是否集中在季度末？ - 第四季度销售情况比第二和第三季度有所改善，在季度内的分布更加均衡 [37] 问题8: 应收账款是否集中在一个客户？ - 应收账款较为分散，本季度有两个大客户，但与之前季度不同，属于正常周期变化 [39] 问题9: 服务提供商业务是否已触底？ - 第四季度服务提供商业务的改善与第三季度部分交易推迟到第四季度有关，难以确定是否已触底，公司将密切与客户合作，确保在客户恢复支出时成为其关键合作伙伴，受政治因素影响，预测难度更大 [41][42] 问题10: 安全解决方案营收占全年营收的百分比是多少？ - 安全解决方案营收占全年营收近50%，符合2022年宣布的达到65%的目标，且呈稳步增长态势 [44] 问题11: 运营支出的季度基准是否为3500 - 3600万美元？ - 由于可变薪酬低于预期，第四季度和全年运营支出中缺少这部分成本，2024年预计将把部分可变薪酬成本重新计入运营支出 [46]

文章核心观点 A10 Networks公布2023年第四季度及全年财报，虽受北美服务提供商客户资本支出影响营收下滑，但企业客户需求增长部分缓解不利因素，公司运营表现良好，有望在2024年实现非GAAP每股收益增长 [1][2][3]。 第四季度2023财务总结 - 营收7040万美元，符合指引，同比降720万美元（9.3%），因北美服务提供商客户资本支出相关市场状况；环比增21.9%，反映第三季度延迟订单 [2]。 - 企业营收同比增22.6% [2]。 - GAAP毛利率81.1%，非GAAP毛利率81.8%，尽管市场短期波动仍专注业务模式目标运营执行 [2]。 - GAAP净利润1790万美元（占营收25.4%），摊薄后每股0.24美元；非GAAP净利润1850万美元（占营收26.2%），摊薄后每股0.25美元 [2]。 - 公司回购65.6万股，均价11.14美元，共730万美元，授权剩余4970万美元；支付现金股息440万美元 [2]。 - 董事会批准每股0.06美元季度现金股息，2024年3月1日支付给2月16日收盘登记股东 [2]。 全年2023财务总结 - 营收2.517亿美元，同比降2860万美元（10.2%） [3]。 - 企业营收同比增8.6% [3]。 - GAAP毛利率80.9%（2022年79.7%），非GAAP毛利率81.7%（2022年80.3%） [3]。 - GAAP净利润4000万美元（占营收15.9%），摊薄后每股0.53美元 [3]。 - 调整后EBITDA利润率28.3%（2022年26.8%） [3]。 - 非GAAP净利润5490万美元（占营收21.8%），摊薄后每股0.73美元 [3]。 会议安排 - 管理层将于2024年2月6日太平洋时间下午1:30（东部时间下午4:30）召开电话会议讨论财报，可通过拨打（833）470 - 1428（免费）或（404）975 - 4839并参考接入码619931参加 [5]。 - 会议将在A10 Network网站“投资者关系”部分进行直播，直播将存档至少90天；电话重播将在直播结束两小时后提供，持续七天，可拨打（866）813 - 9403（免费）或（929）458 - 6194并输入密码829707收听 [5][6]。 非GAAP财务指标 - 公司除披露GAAP财务指标外，还提及非GAAP财务指标，包括非GAAP净利润、每股收益、毛利和毛利率等，这些指标有助于了解公司运营表现，但无标准化含义，与其他公司类似指标可能不可比 [8]。 - 非GAAP财务指标不应孤立看待或替代GAAP财务信息，仅用于补充了解公司运营结果 [9][12]。 公司介绍 A10 Networks为本地、混合云和边缘云环境提供安全和基础设施解决方案，拥有7000多家客户，涵盖全球大型企业、通信、云和网络服务提供商，2004年成立，总部位于加州圣何塞，服务全球客户 [13]。

业绩总结 - Q3'23营收同比下降20%至57.7百万美元[7] - 非GAAP毛利率从Q1'20的78.3%增长至Q3'23的81.8%[12] - 非GAAP营运利润率从Q1'20的7.6%增长至Q3'23的20.6%[12] - 非GAAP EPS从Q1'20的0.05美元增长至Q3'23的0.16美元[12] - 非 GAAP 营业收入在 Q3'23 达到 19.5 亿美元，占营收的 27.0%[14] 客户和地区分布 - 企业和服务提供商客户的营收占比分别为50.0%和50.0%[9] - 美洲、APJ和EMEA地区的营收占比分别为19%、11%和21%[10] 股权补偿 - 股票补偿对非GAAP毛利率的影响分别为0.7%、0.5%、0.7%、0.5%、0.8%、0.6%和0.9%[13] - 股权补偿占比最高，分别为 7.5% 和 7.5%[14][15]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为5780万美元,同比下降20% [30] - 产品收入为3030万美元,占总收入的52.4% [30] - 服务收入为2750万美元,占总收入的47.6% [30] - 第三季度毛利率为81.8%,符合预期 [35] - 第三季度调整后EBITDA为1440万美元,占收入的24.9% [35] - 第三季度非GAAP净收益为1200万美元,每股0.16美元 [36] - 前9个月收入为18.12亿美元,同比下降10.6% [39] - 前9个月非GAAP毛利率为81.6% [39] - 前9个月调整后EBITDA为4720万美元,占收入的26.1% [39] - 前9个月非GAAP净收益为3650万美元,每股0.48美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务收入同比增长5%-6%,第三季度略高于此 [62][63] - 企业业务占比约为三分之一,保持相对稳定 [62][63] - 运营商业务受到宏观环境影响,收入下滑,预计将缓慢恢复 [62][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比下降28%,主要受到大型运营商支出减少影响 [32][33] - 除北美外,其他地区市场相对稳定,未出现大幅波动 [106][107] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推动安全产品线发展,推出新的DDoS检测产品 [23][24][25] - 计划在2024年初推出DDoS威胁情报服务 [26] - 聚焦企业客户,提供混合云解决方案,满足客户需求 [48][63] - 持续优化成本结构,在收入下滑时保持盈利能力 [67][68][69] - 预计2024年公司业绩将优于行业平均水平 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度末,部分大客户订单从第三季度推迟至未来期间 [16][17] - 北美市场,特别是运营商市场,整体环境恶化,客户决策周期延长 [18][19][20] - 公司业务模式的多元化和全球化有助于应对挑战 [13][20] - 预计运营商市场将缓慢恢复,企业市场保持相对稳定 [62][63][86] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gray Powell 提问** 询问公司在供应链和COVID-19影响方面的情况,以及未来增长前景 [51][52][59] **Dhrupad Trivedi 回答** - 公司供应链管理较为稳定,影响主要来自于客户需求变化 [52][55][56] - COVID-19对公司影响较小,因为公司主要客户为大型企业和运营商 [59][60][61] - 预计企业业务将保持相对稳定,运营商业务将缓慢恢复 [62][63][86] 问题2 **Hamed Khorsand 提问** 询问公司与运营商客户的沟通情况,以及拓展企业市场的计划 [73][74][78] **Dhrupad Trivedi 回答** - 运营商客户主要是推迟而非取消项目,受资本成本上升和收益率下降影响 [75][76][77] - 公司持续拓展企业市场,企业业务已实现5%-7%的增长 [78][79][80][81] 问题3 **Christian Schwab 提问** 询问公司未来增长前景及成本管控情况 [85][86][87][88][89] **Dhrupad Trivedi 回答** - 公司计划超越行业平均水平2-3个百分点 [86][87] - 将持续优化成本结构,但不会大幅削减投入,保持创新投入 [88][89][90][91]

公司概况 - 公司是一家领先的安全应用解决方案和服务提供商，产品组合包括六种安全应用解决方案和两种智能管理和自动化工具[38] 财务状况 - 在2023年9月30日结束的三个月内，公司总收入中，45%来自美洲地区，37%来自APJ地区，19%来自EMEA地区[39] - 2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.042亿美元，市场证券为6490万美元[39] - 2023年第三季度，公司总收入为57775千美元，同比下降20%[43] - 2023年第三季度，产品收入为30260千美元，同比下降33%[43] - 2023年第三季度，服务收入为27515千美元，同比增长2%[43] - 2023年前九个月，公司总收入为181283千美元，同比下降11%[45] - 2023年前九个月，产品收入为100532千美元，同比下降19%[45] - 2023年前九个月，服务收入为80751千美元，同比增长2%[45] 地区收入情况 - 2023年第三季度，美洲地区收入为25818千美元，同比下降28%[43] - 2023年第三季度，APJ地区收入为21196千美元，同比下降2%[43] - 2023年第三季度，EMEA地区收入为10761千美元，同比下降4%[43] 资金运作 - 截至2023年9月30日，我们拥有1.042亿美元的现金及现金等价物，64.9百万美元的有价证券[54] - 公司董事会授权了2023年度股票回购计划，最多可回购5千万美元的普通股[55] - 在2023年9月30日结束的九个月内，公司通过投资活动提供了1343万美元，主要包括可出售的有价证券的销售和到期[57] - 在2023年9月30日结束的九个月内，公司通过融资活动使用了1900万美元，主要包括用于现金股利支付和普通股回购[57] 风险管理 - 公司的重要会计政策和估计是根据美国通用会计准则编制的，我们评估我们的估计和假设[58] - 公司的外汇风险主要来自于外币汇率的波动，尤其是在日本销售主要以日元计价的情况下[59] - 公司在2023年第三季度和2022年第三季度均录得净外汇收益，分别为0.9百万美元，而在2023年前九个月录得净外汇收益0.8百万美元，2022年前九个月录得净外汇损失1.0百万美元[59] - 公司的市场风险主要来自于利率变动对其可交易证券的影响，截至2023年9月30日，公司的投资组合中包括了总摊销成本基础为6500万美元，公允价值为6490万美元的可交易证券[59]

披露控制和程序有效性评估 - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，认为截至2023年6月30日的披露控制和程序是有效的[58] 内部财务报告控制 - 公司内部财务报告的控制没有发生变化，不会对公司的内部财务报告产生重大影响[58] - 公司管理层认为披露控制和内部财务报告无法完全防止或检测所有错误和欺诈[58]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为65.8百万美元,同比下降3.2%,但与预期一致 [29] - 产品收入为39.1百万美元,占总收入的59.4%,环比增长25.4% [29] - 服务收入为26.7百万美元,占总收入的40.6% [29] - 前六个月收入为123.5百万美元,同比下降5.5% [35] - 前六个月非GAAP毛利率为81.6%,符合公司目标 [35] - 前六个月非GAAP营业利润为28.5百万美元,同比增长2.7% [35] - 前六个月非GAAP净利润为24.5百万美元,同比增长4.7% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安全相关收入同比增长6% [18] - 公司持续投资于安全产品的研发,同比增长3%,较两年前增长近8% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入为36.9百万美元,同比下降4.2%,但环比增长23.3% [30] - 亚太地区收入同比增长6.6%(按固定汇率计算) [30] - 公司业务在亚太地区的强劲表现帮助抵消了北美地区的疲软 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于三大资本配置策略:投资业务未来增长、回报股东、探索战略性和有吸引力的收购 [27] - 公司认为人工智能是公司业务的助推器,将继续利用人工智能提升技术的有效性和吸引力 [19][20] - 公司在北美地区面临较大挑战,但相信这些机会并未丢失,只是被推迟了 [16][17] - 公司在安全领域的竞争优势得到体现,为客户提供有价值的解决方案 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度代表了今年的业绩底部,预计下半年会出现连续改善 [13][42] - 公司认为安全投资通常是最后被削减的,这为公司带来了支持 [18] - 公司有信心下半年收入和盈利能力将持续改善,保持乐观态度 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gray Powell 提问** 询问产品收入环比改善的原因,以及未来12个月内产品收入增长的预期 [45][46][47] **Dhrupad Trivedi 回答** 主要是市场环境改善,而不是Q1延迟至Q2,预计下半年产品收入将继续改善 [46][47] 问题2 **Hamed Khorsand 提问** 询问客户推迟采购决策的原因及其对公司的影响 [55][56][57][58][59][60][61][62] **Dhrupad Trivedi 回答** 主要是大型客户(电信公司等)自身正在进行重组调整,推迟了一些非关键的升级和现代化项目,但安全投资仍是优先考虑 [56][57][58][59][60][61][62] 问题3 **Hendi Susanto 提问** 询问公司在北美以外地区的业务情况,是否会出现滞后的购买延迟趋势 [73][74][75][76][77] **Dhrupad Trivedi 回答** 北美地区面临的挑战(通胀、利率上升等)在其他地区并不明显,公司在欧洲和亚洲的业务保持相对正常,不太可能出现滞后的购买延迟 [74][75][76][77]

业绩总结 - 2023年第二季度收入为6580万美元，较2023年第一季度增长14.1%[7] - 调整后的EBITDA为1740万美元，占收入的26.4%[7] - 非GAAP每股收益为0.19美元，较上一季度的0.17美元有所上升[7] - 2023年第二季度的非GAAP净收入为1450万美元[9] - 第一半年的EBITDA百分比创下纪录，尽管面临收入挑战[8] - 2023财年的盈利目标有望实现[8] 用户数据 - 2023年第二季度的企业客户和服务提供商收入比例分别为32.6%和67.4%[11] - 安全解决方案的需求依然强劲，企业和服务提供商的收入多样化减轻了宏观经济压力的影响[8] 财务指标 - 非GAAP毛利率为80.2%[14] - 非GAAP营业利润率为23.1%[14] - GAAP毛利率从79.5%（Q1'22）增长至82.3%（Q1'23）[16] - GAAP每股收益（EPS）从Q1'22的0.08美元增长至Q2'23的0.15美元[16] - GAAP运营收入从Q1'22的8.0百万美元增长至Q2'23的12.3百万美元[18] - GAAP净收入从Q1'22的6.3百万美元增长至Q2'23的11.6百万美元[19] - 调整后的EBITDA在2022年全年为75.1百万美元，Q2'23为22.3百万美元[19] 其他财务信息 - 股权激励费用在GAAP和非GAAP中分别占总收入的0.7%（Q1'22）至0.8%（Q1'23）和5.9%（Q1'22）至6.9%（Q1'23）[16] - GAAP运营收入占收入的比例从Q1'22的12.8%增长至Q2'23的10.7%[18] - 非GAAP运营收入占收入的比例从18.6%增长至23.1%[18] - 2022年全年GAAP净收入为46.9百万美元，Q2'23为11.6百万美元[19] - 2022年GAAP运营收入总计为53.1百万美元，Q2'23为12.3百万美元[18] - 2022年GAAP毛利率为79.7%，非GAAP毛利率为80.3%[16]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收5770万美元，同比下降7.9% [13] - 产品营收3120万美元，占总营收54%；服务营收2650万美元，占总营收46% [13] - 截至2023年3月31日，递延收入1.285亿美元，同比增长5.9%；按固定汇率计算，同比增长8.3% [14] - 第一季度毛利率83.1%；非GAAP运营收入1340万美元，同比增长14.3%；调整后EBITDA为1550万美元，占营收26.8% [14] - 非GAAP净利润990万美元，每股收益0.13美元，与去年同期基本持平；GAAP净利润400万美元，每股收益0.05美元，去年同期为630万美元和0.08美元 [15][16] - 第一季度用于计算非GAAP每股收益的摊薄加权股份约为7550万股，去年同期为7930万股 [16] - 截至2023年3月31日，公司现金及有价证券总额1.445亿美元，2022年底为1.509亿美元；本季度支付现金股息440万美元，无债务 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品营收3120万美元，占总营收54%；服务营收（包括维护和支持收入）2650万美元，占总营收46% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收3000万美元，下降9.1%，主要因大型客户（主要是服务提供商）受经济担忧影响采购放缓 [13] - 北美地区第一季度营收同比下降9%，世界其他地区营收同比下降7% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推动更具弹性和持久性的商业模式，维持历史盈利水平，以实现非GAAP每股收益全年目标 [7] - 宣布与Fastly建立战略合作伙伴关系，结合双方优势提供集成解决方案，增强混合云产品安全性和弹性，拓宽市场战略和收入来源 [10] - 日本大型合作伙伴将公司云访问控制器引入其安全运营中心服务包，证明公司持续投资多形式综合安全解决方案 [11] - 采取选择性紧缩措施，使第一季度运营费用同比降低10.3%，同时兼顾长期增长目标 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受经济和采购决策放缓影响，但公司认为本季度是今年业绩的底部，预计2023年剩余时间将实现环比改善 [7] - 大型企业和一级服务提供商因经济因素更谨慎考虑投资，但安全解决方案仍是优先事项 [7] - 销售周期变长，尤其是北美大型客户，但未失去有意义的预测交易，只是成交时间延长影响收入节奏 [8] - 公司业务模式和执行能力使其在营收面临挑战时仍能保持盈利和现金生成，对全年每股收益增长有信心 [12] 其他重要信息 - 董事会批准每股0.06美元的季度股息，将于2023年6月1日支付给2023年5月15日登记在册的股东 [12][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从现在到今年剩余时间的环比营收增长是否呈线性，应如何看待 - 公司正常季节性受经济影响，今年业绩可能后半段更集中，预计第三季度及以后实现环比改善，且改善幅度与历史季节性相符或略好 [19] - 2021年有类似模式，上半年疫情影响营收增长，预计今年也会有类似情况，且未出现有意义的取消或回调，将实现季度环比增长 [20] 问题2: 与Fastly和日本大型合作伙伴的合作是否有帮助，今年是否会带来实质性收入 - 合作一方面有助于为全球大型服务提供商提供差异化解决方案，另一方面加速公司与大型企业客户的合作，构建销售管道 [22] - 合作具有重要意义，能增强收入的持久性和多元化，短期内对销售管道生成更相关，但对今年收入也并非无关紧要 [22] 问题3: 对运营费用的严格控制，运营费用是否会随营收环比增长，今年是否有运营费用目标 - 运营费用减少一是因营收不足导致销售和营销方面的佣金、合作伙伴成本等自然减少；二是能根据营收和销售管道潜力调整可自由支配支出；三是在产品投资决策上更注重保护长期增长、安全组合和混合解决方案，对旧产品支出更谨慎 [24] - 公司业务模式理念是营收增长时运营费用增长低于营收增长，营收下降时运营费用下降幅度更大，仍专注于实现80%的毛利率、26% - 28%的EBITDA，并根据业务模式调整成本结构 [24] 问题4: 第一季度营收的线性情况如何，4月业务活动是否有实质性改善，3月推迟到4月的交易是否已完成 - 第一季度1月营收低于预期，3月与预期相符，季度末订单率等情况好于季度初，但尚未完全恢复正常，目前业务进展符合预期且未恶化，将继续监测 [27] 问题5: 公司主要目标市场的综合平均增长率如何，市场正常化后情况会怎样 - 安全驱动的产品组合是当前业务重点，预算有一定调整但比其他产品组合更具弹性，预计全年仍能实现低个位数或更好的增长 [30] - 基础设施方面，与客户创收相关的项目进展稍慢但仍在推进，受影响最大的是替换基础设施和非必要项目；北美基础设施受通胀、衰退担忧和资本成本等影响较大，EMEA和亚洲项目受影响较小，预计下半年基础设施业务将恢复到中个位数或更好的增长 [30] - 公司通过商业执行有望取得略高于市场增长率的表现 [31] 问题6: 本季度采取了哪些成本控制措施，为何在营收开始放缓时才采取这些措施 - 公司根据市场环境变化调整支出，1年前的支出与当时的市场增长相匹配，面对市场和客户支出变化，为维持盈利和EBITDA承诺而采取措施 [33] - 成本削减包括因营收减少节省的佣金、合作伙伴费用和回扣等，推迟可自由支配的活动、营销和其他支出到后续季度，研发方面更聚焦产品组合重点，预计随着营收改善将继续投资相关优先事项 [33] 问题7: 本季度平均销售或请求是否下降 - 平均销售未下降，反而有所改善，但改善幅度不大 [35] - 未面临竞争压力，只是交易延迟，客户支出规模未下降 [36] 问题8: 对第三和第四季度环比改善有信心的原因是什么 - 公司大项目销售周期通常为6 - 8个月，在第四季度规划时就已预见到第一季度的市场环境问题 [38] - 目前第三季度的客户组合和销售管道基于广泛的客户和解决方案，并非由单一地区或产品驱动，随着安全驱动销售的多元化，在EMEA、亚洲或日本等地有望取得更多成功，增强了信心 [38] 问题9: 过去几周客户情绪是否发生变化 - 进入第二季度，客户预算周期更加清晰，第一季度因客户自身流程延迟难以了解其预算情况，现在可见性和清晰度提高，销售管道有望在未来几个季度实现内部计划 [42] 问题10: 公司的资本配置优先事项是什么 - 首要优先事项是为有机增长提供资金，确保实现2022年2月投资者日设定的长期增长目标 [45] - 其次是通过回购和股息向股东和员工返还价值，本季度董事会已批准每股0.06美元的股息 [45] - 最后是对现有现金进行机会性配置 [45]

外汇风险 - 公司在2023年第一季度录得了220万美元的净外汇亏损[52] - 公司的市场风险主要受到外汇汇率变动的影响，尤其是日元、英镑和欧元对美元的波动可能对公司的财务状况和业绩产生不利影响[52] 投资组合 - 公司的投资组合包括市场证券，截至2023年3月31日，其市场证券的摊销成本总额为7640万美元，公允价值为7600万美元[52]