公司近期活动 - 公司宣布其临时首席执行官Ryan McLeod和临时首席财务官Anne Cybulski将参加2025年12月3日在佛罗里达州Manalapan举行的瑞银全球工业与运输大会 [1] - 管理层将在大会期间主持机构投资者会议，可通过联系瑞银代表或发送邮件至docampo@atsautomation.com安排 [2] - 公司管理层还计划参加2025年12月4日在纽约举行的高盛工业与材料大会 [7] - 公司将于2025年11月18日在多伦多参加Scotiabank运输与工业大会，并计划在东部时间上午10:40进行炉边谈话 [8] 公司业务概况 - 公司是行业领先的自动化解决方案提供商，为全球众多成功企业服务 [3] - 业务范围涵盖定制自动化、重复自动化、自动化产品以及增值解决方案，包括自动化前期服务和售后服 务 [3] - 主要服务于生命科学、运输、食品饮料、消费品及能源等领域的跨国客户 [3] - 公司成立于1978年，在北美、欧洲、东南亚和大洋洲拥有超过65个制造工厂和超过85个办公室 [3] - 全球员工人数约为7,500名 [3] 公司财务表现 - 公司公布了2026财年第二季度业绩，截至2025年9月28日的三个月收入同比增长18.9%，达到7.285亿加元 [9] - 第二季度净利润为3360万加元，而去年同期为净亏损90万加元 [9] 公司基本信息 - 公司在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，股票代码均为ATS [3][10] - 投资者关系联系人为David Ocampo，媒体事务联系人为Matthew Robinson [4][10]

公司管理层活动 - ATS公司临时首席执行官Ryan McLeod和临时首席财务官Anne Cybulski将参加于2025年12月4日在纽约举行的高盛工业与材料大会 [1] - 公司管理层将在大会期间主持机构投资者会议 [1] 投资者关系 - 机构投资者可通过联系高盛代表或发送邮件至docampo@atsautomation.com来安排与管理层的会议 [1]

公司概况 * 公司为ATS Corporation (NYSE: ATS) [1] * 会议主持人为Jonathan，主讲人为Ryan McLeod，其身份由前首席财务官变更为临时首席执行官 [1] 财务业绩与展望 * 上半年收入增长约12%，符合预期 [11] * 订单积压同比增长约13.5%，为下半年业绩提供良好基础 [11] * 重申本财年指引：收入实现高个位数同比增长，且利润率同比扩张 [12][13] * 第二季度利润率显著扩张，并预计下半年将继续这一趋势 [13] * 净杠杆率约为3.4倍，目标是在本财年结束时（次年3月）降至3倍以下 [44] 业务板块表现与展望 生命科学 * 新任命了生命科学业务集团执行官Sarah Moore，她拥有丰富的行业经验和并购背景，精通Danaher业务系统 [7] * GLP-1药物相关业务占公司总收入的约10%，占生命科学业务的约20% [15] * 公司在GLP-1领域专注于自动注射器的复杂药物输送机制，拥有10个活跃的客户关系 [15][17] * 由于终端市场高增长，客户投资周期可能缩短至18-24个月 [16] * 放射性药物是生命科学组合中另一重要部分，与癌症诊断和治疗的个性化医疗趋势相关，预计长期增长率将高于GLP-1业务 [17][18] * 其他领域包括医疗器械（如隐形眼镜、可穿戴设备如血糖监测仪）、传统制药制造和实验室设备 [19][20] * 口服GLP-1药物因疗效和副作用问题尚未成功，且注射剂型仍在探索其他适应症（如神经系统、心血管健康），因此公司认为注射设备仍有很大发展空间 [22][23] 能源（核能） * 核能业务是能源板块的主要部分，过去10-15年主要围绕CANDU反应堆的翻新工作 [25] * 业务已扩展至核电站退役以及新的核电站建设（包括SMR和大型电站） [26][27] * 新核电站建设与AI数据中心带来的能源需求相关，公司参与燃料处理、燃料制造和模块化建造 [27] * 当前订单积压中大部分仍与CANDU翻新有关，但也包括退役和新建设项目 [29] * 公司计划在美国建立业务以支持新的核电站建设机会 [36] 交通运输 * 该业务板块收入已稳定在约每季度5000万美元的水平，预计在未来3-5年内不会成为增长点 [30] * 投资重点已从产能扩张转向技术变革（如电池设计） [30] * 公司正通过重组优化该业务表现，并探索相邻机会，如工业制造和制造业回流（回流）机会 [31] 战略与运营 企业文化与运营系统 * 公司文化核心是持续改进和精益运营，类似于Danaher业务系统 [8][9] * 公司采用去中心化运营结构，各业务总裁负责日常运营，这在首席执行官过渡期间保证了业务照常进行 [57] 利润率提升路径 * 长期利润率目标为15% [39] * 提升路径包括：运营杠杆、销售组合优化（如发展利润率较高的售后服务业务）、持续改进（供应链和劳动生产率）、以及标准化 [40][41][42] * 例如，食品业务的售后服务收入占比不到30%，而行业最佳水平为40-50%，存在提升空间 [40] 并购与资本配置 * 并购重点领域是生命科学和食品等受监管、高失败后果、周期性较弱的行业 [44][45] * 目标是将净杠杆率降至3倍以下以增加财务灵活性 [44] 营运资本与现金流 * 营运资本目标是占销售的15%，目前约为18% [46] * 结构性业务变化（如增加短周期产品和服务业务）导致营运资本需求增加 [46] * 预计在第四财季达成一些大型项目的重要收款里程碑后，将显著接近15%的目标 [46] 公司治理 * 前首席执行官于7月4日宣布辞职 [50][51][53] * 新任首席执行官的理想背景包括：精通持续改进/精益文化、拥有强大的并购经验 [56] * 遴选过程已进入后期阶段，董事会高度重视并积极参与 [56][59]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度订单额为7.34亿美元，环比增长6%，但同比下降1.1% [4][12] - 第二季度收入为7.29亿美元，同比增长18.9%，其中有机增长贡献12.6%，外汇折算贡献3.9%，收购贡献2.4% [12] - 第二季度调整后运营利润为7910万美元，同比增长40%，主要得益于收入增长 [12] - 第二季度毛利率为29.9%，同比提升36个基点 [12] - 第二季度调整后每股收益为0.45美元 [13] - 季度末订单积压约为21亿美元，同比增长约13.5%-14% [4][20] - 过去12个月订单出货比为1.12，所有市场垂直领域均达到或超过1 [12] - 第三季度收入预期在7亿至7.4亿美元之间 [14] - 公司维持本财年高个位数收入增长的预期 [15] - 运营活动产生的现金流为2800万美元，非现金营运资本占收入的18.3% [16] - 净债务与调整后EBITDA比率为3.4倍，目标是在本财年末将杠杆率降至2-3倍的目标区间 [17][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学领域季度末订单积压为11亿美元，需求广泛，涉及放射性药物、自动注射器、诊断可穿戴设备和自动化药房等子市场 [4][5] - 食品和饮料领域季度末订单积压为2.18亿美元，在初级加工、分拣和检测等多个区域赢得客户 [6] - 能源领域季度末订单积压创纪录，达2.77亿美元，同比增长154%，主要由核能 refurbishment 项目驱动 [7] - 生命科学领域的GLP-1相关业务约占生命科学积压的20% [59] - 服务业务表现强劲，具有经常性性质，对整体增长计划具有战略意义 [24] - 实验室设备业务受到美国资助环境变化的影响，但仅占整体业务的一小部分 [5][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 生命科学市场渠道活跃，特别是在自动注射器、放射性药物、医疗设备、隐形眼镜和自动化药房领域 [20][35] - 食品和饮料市场渠道强劲，客户投资专注于提高产量、质量和能源效率的自动化解决方案 [6][20] - 能源市场渠道扩大，涵盖核能 refurbishment、退役以及新核反应堆建设（包括小型模块化反应堆） [8][22] - 消费品市场渠道稳定，涉及个人护理、家居用品包装和仓库自动化 [8] - 交通运输市场渠道机会相对较小，符合预期，但电池组装能力有助于把握机会 [8][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - ATS业务模型（ABM）是公司运营的核心，专注于通过纪律严明的执行和运营效率为客户和股东创造影响 [9] - 并购渠道健康活跃，公司正在培养和审查符合长期战略优先事项的机会，股权融资和在美国上市使股票更易作为并购货币 [9][31] - 公司继续整合近期收购，并通过共享客户访问和组合产品推动进一步协同效应 [10] - 创新是核心战略，进一步开发了Illuminate制造智能平台，并举办了2025年ATS创新峰会，以加速产品开发 [10] - 公司正在将成本结构重新调整到战略重点领域并推动全球运营效率，预计本财年下半年将产生约1500万美元的重组成本，投资回收期预计不到一年 [15][28] - 公司的全球和分散式运营模式有助于应对市场动态，大部分从加拿大出口到美国的商品仍受美国MCA覆盖 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然动态，包括地缘政治紧张局势和贸易及关税考虑 [15] - 在生命科学领域，随着GLP-1疗法在其他应用（如心血管和神经系统疾病）中出现，公司处于有利地位支持药物输送解决方案提供商 [5] - 放射性药物领域势头强劲，得益于生产能力的投资和新疗法的进展 [5] - 在核能领域，支持性政策和包括数据中心在内的对清洁可靠能源日益增长的需求支持了强劲的前景 [8] - 尽管口服GLP-1制剂正在开发中，但自动注射器和直接注射仍然是GLP-1药物最可靠、有效和广泛采用的输送形式 [57] - 管理层对第二季度业绩感到满意，领导团队和全球员工队伍保持一致，强大的订单积压支持持续增长预期，对2026财年收入和利润率扩张的预期保持不变 [17] 其他重要信息 - 公司正在寻找永久CEO人选，整个高级领导团队仍高度关注推进战略增长优先事项 [3] - 最近在印第安纳波利斯开设的Comacare能力中心增强了北美客户的服务能力和响应时间 [5][37] - 公司预计2026财年资本支出和无形资产投资将保持在先前披露的8000万至1亿美元范围内 [16] - 公司预计到本财年末营运资本效率将有所改善，目标是降至15% [16][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 订单动能放缓是正常波动还是更严重的问题 [20] - 回答: 属于正常波动，订单出货比健康，积压同比增长约14%，各垂直市场渠道活动健康，生命科学、食品、能源等领域机会积极 [20][22][23] 问题: 服务业务表现及是否计划替换Simon Roberts的职位 [24] - 回答: 服务业务表现强劲，具有战略性 Simon Roberts已调任包装和食品技术业务领导职务，公司将替换其原职 [24][25] 问题: 未来利润率扩张的驱动因素是成本削减还是销售增长 [27] - 回答: 增长和成本削减都是杠杆，重组将带来成本节约并可再投资于高增长领域和创新，全年利润率扩张预期不变 [28] 问题: 并购活动是否会增加，重点关注哪些市场 [30] - 回答: 并购渠道活跃，但会谨慎推进，注重去杠杆以增加灵活性，股权融资是选项，美国上市使股票更易作为并购货币 [31][32] 问题: 医疗保健领域的机会前景 [34] - 回答: 渠道活动健康，自动注射器领域执行大型项目，放射性药物领域非常活跃，从研发到商业制造均有参与 [35][37] 问题: 核能积压转换为收入的时间线 [38] - 回答: 积压包括 refurbishment 和新建设计项目， refurbishment 工作预计持续至少1.5到2年，新建设工作将中期补充 [39] 问题: 杠杆率目标是否仍是本财年末达到3倍 [41] - 回答: 目标是在本财年末回到2-3倍的目标区间 [41] 问题: 能源/核能业务占收入比例的展望 [42] - 回答: 该业务将增长，已成为积压的重要部分，渠道活动健康，是具吸引力的增长机会，但未提供具体百分比 [43] 问题: 何时能度过去年大型企业订单的高基数期 [45] - 回答: 正在执行去年预订的大型订单，这些订单交付期通常为12-18个月甚至24个月，同时渠道健康，新订单将补充积压 [47] 问题: 实现15%营运资本目标的信心来源 [48] - 回答: 改善将来自大型项目里程碑收款和收款的时机，以及推动全业务营运资本效率，目标是在年底前看到改善 [48] 问题: 生命科学收入增长放缓的原因 [50] - 回答: 主要是项目执行时间安排，受公共资助机构影响的实验室业务占比小，正采取联合市场方法应对 [50] 问题: 第三季度利润率趋势和重组目标 [52] - 回答: 预计全年利润率扩张，重组节省的成本将部分用于再投资，去年调整后EBITDA利润率为13.8%，预计今年将提高 [54] 问题: 收入增长指引是否包含收购和外汇 [55] - 回答: 高个位数总收入增长指引包含上半年收购和外汇的贡献，下半年若无进一步并购则无此贡献，但包含持续有机增长 [55] 问题: 口服GLP-1对自动注射器订单的潜在影响 [57] - 回答: 口服制剂在开发中但存在挑战，自动注射器仍是主要输送方式，口服可能作为补充，但自动注射器仍将占重要地位 [57] 问题: GLP-1业务占生命科学积压的比例 [59] - 回答: 比例仍在20%左右 [59] 问题: SG&A费用杠杆前景 [59] - 回答: 目标是随着收入增长实现SG&A杠杆改善，作为利润率扩张重点的一部分 [59]

业绩总结 - Q2 2026 收入同比增长约19%，达到7.285亿美元，其中有约13%的有机收入增长[17] - 第二季度F2026的收入为728.5百万加元，同比增长18.9%[20] - 第二季度F2026的运营收入为75.2百万加元，同比增长238.7%[20] - 第二季度F2026的调整后运营收入为79.1百万加元，同比增长40.0%[20] - 第二季度F2026的EBITDA为114.6百万加元，同比增长86.6%[20] - 第二季度F2026的净收入为33.6百万加元，较去年同期的亏损0.9百万加元大幅改善[20] - 第二季度F2026的基本每股收益为0.34加元，去年同期为亏损0.01加元[20] - 第二季度F2026的自由现金流为10.2百万加元，去年同期为亏损61.6百万加元[20] 订单与收入 - Q2 订单预定额为7.34亿美元，涵盖所有市场领域[17] - 订单积压为20.7亿美元，同比增长约14%，提供良好的收入可见性[17] - 订单积压在Q2 F2026末为2070百万加元，较开盘时的2068百万加元略有增加[27] - 过去12个月的订单与收入比率为1.12:1，显示出健康的业务增长[17] 未来展望 - Q3 F26的收入预估范围为700百万到740百万加元[23] - 有机收入增长率为12.6%，年初至今增长率为5.2%[20]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.33美元，超出市场预期的0.31美元，同比增长83% [1] - 季度营收为5.2899亿美元，超出市场预期1.80%，同比增长17.8% [2] - 本季度盈利超出预期6.45%，上一季度盈利超出预期11.11% [1] - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约12.3%，而同期标普500指数上涨15.1% [3] - 公司所属的Zacks行业排名为第3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 对下一季度的市场普遍预期为每股收益0.32美元，营收5.2515亿美元 [7] - 对本财年的市场普遍预期为每股收益1.30美元，营收21.2亿美元 [7] - 业绩公布前，对公司的预期修订趋势好坏参半 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的制造业-通用工业行业在250多个Zacks行业中排名后42% [8] - 同业公司Graham预计在即将公布的报告中季度每股收益为0.33美元，同比增长6.5% [9] - Graham预计季度营收为5860万美元，同比增长9.4% [10]

ATS CORPORATION Interim Condensed Consolidated Financial Statements For the period ended September 28, 2025 (Unaudited) Exhibit 99.2 ATS CORPORATION Interim Condensed Consolidated Statements of Financial Position (in thousands of Canadian dollars - unaudited) | | | | September 28 | | March 31 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | As at | Note | | 2025 | | 2025 | | ASSETS | 11 | | | | | | Current assets | | | | | | | Cash and cash equivalents | | $ | 197,312 | $ | 225,947 | | Accounts receivable | 17 | | ...

公司活动安排 - ATS公司宣布其临时首席执行官Ryan McLeod和临时首席财务官Anne Cybulski将参加于2025年11月11日在芝加哥举行的Baird 2025全球工业大会 [1] - 公司计划在大会上于中部时间下午12:35进行演讲，并提供直播链接，录像将在公司投资者关系网站上保留180天 [2] - 管理层将在会议期间主持机构投资者会议，可通过联系Baird代表或指定邮箱进行安排 [2] 公司背景信息 - ATS公司是一家行业领先的自动化解决方案提供商，为全球众多成功企业服务 [3] - 公司业务涵盖定制自动化、重复自动化、自动化产品以及增值解决方案，服务于生命科学、交通运输、食品饮料、消费品和能源等市场的跨国客户 [3] - 公司成立于1978年，在全球拥有约7,500名员工，超过65个制造工厂和85个以上办公室，遍布北美、欧洲、东南亚和大洋洲 [3] - 公司普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，交易代码为ATS [3] 其他投资者活动 - 公司管理层还将参加2025年9月10日在加利福尼亚州丹纳点举行的摩根士丹利第13届年度Laguna会议 [7] - 公司管理层也将参加2025年9月4日在纽约市举行的Jefferies工业大会，并计划在东部时间上午10:10进行炉边谈话 [8] - 公司将于2025年11月5日东部时间上午8:30举行第二季度财报电话会议，讨论截至2025年9月28日的第二季度财务业绩 [6]

财务报告发布安排 - 公司将于2025年11月5日市场开盘前公布2025财年第二季度（截至2025年9月28日）财务业绩 [1] - 公司计划于2025年11月5日东部时间上午8:30举行电话会议和网络直播 [1] - 网络直播将包含管理层季度讲话以及随后与分析师进行的问答环节 [1]

公司概况 * ATS Corporation是一家自动化公司 提供自动化集成、产品和服务 为客户提供交钥匙解决方案以将其产品推向市场[3][4][5] * 公司业务构成：约40%为定制自动化和集成 约30%为产品和标准设备 约30%为服务（包括售后、维修、备件和数字耗材）[6][7] * 公司专注于"高失败后果"的市场 这些市场存在监管 客户高度重视质量、上市时间 例如生命科学领域[7][8] 核心业务与市场 * 生命科学是公司最大业务 占比约50% 涉及领域包括GLP-1自动注射器组装、可穿戴设备（如血糖监测仪）、放射性药物、其他医疗设备、药房自动化和实验室自动化[5][7][18][19][20][21][22] * 食品行业业务占比约20% 能源行业（主要为核能）业务占比约10%[38] * 在核能领域 公司业务包括CANDU反应堆的寿命延长（翻新）工作、退役以及新建设（包括SMR和传统反应堆技术） 其提供的自动化解决方案占总反应堆成本的个位数百分比[25][26][27][28][29][30] * 交通运输业务在过去经历了一个较大的周期[12] 行业趋势与驱动因素 * 客户寻求供应链去风险化 推动产能向北美、美国、欧洲等更工业化地区转移[13][14] * 劳动力成本和可用性成为挑战 自动化成为自然的推动因素[14][15] * 自动化在所有服务的行业中都在增长 包括生命科学、交通运输和核能（出于人类安全考虑）[15][16] * 个性化医疗和定制药物趋势（如放射性药物）是业务的强劲增长动力[20][21] 财务表现与展望 * 公司过去五年（除交通运输外）的收入复合年增长率（CAGR）约为17.5%[12] * 公司对今年的展望是高位个位数增长 拥有非常强劲的积压订单[36][37] * 公司的目标是超越全球自动化市场（中个位数增长）[38][39] * 公司有一个15%的营业利润率目标 这是一个四到五年的目标 目前尚有距离[54][55] 战略重点 * 战略上注重通过内部创新和并购来扩大能力和技术[32] * 并购标准侧重于市场吸引力、能力补充（技术）、运营整合（持续改进文化）和财务回报（要求达到两位数投入资本回报率阈值）[46][47][48][49][50] * 注重发展更高价值的服务产品（通常是更高利润的业务）以帮助客户维持生产力水平[35][53] * 通过材料生产率、劳动生产率和标准化等举措推动利润率扩张[52][53] 其他重要信息 * 核能领域的新建业务机会被视为一个更长期（约五年时间线）的机遇[29][30] * 公司正在进行CEO继任计划的搜寻 期望下一任CEO具有精益持续改进背景和强大的并购记录 预计不会出现战略转向[40][41][42][43][44] * 与一家汽车客户的重大应收账款问题已在上个季度解决并全额支付 整个项目生命周期内的折扣率约为10%[65][66] * 竞争格局分散 主要是规模较小、区域性的私营公司 而非大型上市公司[63][64] * 经常性收入（主要来自售后服务）约占业务的30% 是抵消客户资本支出周期性的一个焦点[58][59][60][61]