1月21日，工作人员在霍尼韦尔天津工厂生产线工作。中新社记者佟郁摄 1月21日，在霍尼韦尔天津工厂投用30周年活动期间，霍尼韦尔大中华区总裁余锋向记者介绍，未来将 持续以本土创新推动中国业务发展。中新社记者佟郁摄 霍尼韦尔是最早进入中国的外企之一。余锋说，霍尼韦尔已在华建立覆盖创新、研发、制造与销售等环 节的本地化价值链，并贯彻"东方服务东方"战略，持续以本土创新推动业务发展。 作为其在华较早布局的制造基地之一，霍尼韦尔两家天津工厂分别服务过程自动化与楼宇自动化等业 务。余锋说，天津作为公司在中国的重要创新中心、制造和运营基地，将发挥"创新大脑""制造手 脚""行动肌肉"作用，以创新产品赋能客户。 谈及全球业务调整，余锋透露，霍尼韦尔正推进业务结构优化与分拆计划：高性能材料相关业务已完成 独立上市，航空航天业务计划于今年下半年完成分拆。分拆后，霍尼韦尔将更聚焦自动化与能源转型， 并更有针对性地加大产品和业务创新力度，以更清晰的业务组合服务全球与中国市场需求。 中新社天津1月21日电 (记者王君妍)在霍尼韦尔天津工厂投用30周年活动期间，霍尼韦尔大中华区总裁 余锋21日接受中新社记者采访时表示，中国市场需求迭代 ...

市场展望与指数预测 - 瑞银财富管理预期港股和A股今年约有15%的上升空间 [1] - 在全球范围内看好欧洲、中国及日本股市 [1] 区域与板块偏好 - 在港股与A股之间，更偏好H股，主要因对香港上市中资科技股看法正面 [1] - 预期中资科技股未来几年的平均盈利增长达到25%或以上 [1] 具体投资主题 - 看好科技自主主题，包括人工智能、自动化及机器人相关公司 [1] - 同时看好医疗护理、新消费及高息金融股等投资主题 [1]

中新网广州1月18日电 (记者 王坚)据广州市南沙区政府18日消息，该区近期出台并实施了一系列面向高 校毕业生的支持政策，涵盖从面试、实习到就业、安居乃至创业的全周期。 广州南沙(资料图)。南沙区政府 供图 据了解，这些政策旨在降低青年人才来南沙发展的初始成本，构筑人才服务保障体系。 从实验室走向创业场，类似智科自动化这样的案例在南沙逐渐增多。南沙在人工智能、生物医药等重点 产业领域扶持了一批创新平台，精准匹配企业发展需求，也为高端人才提供了参与产业创新的机会。 (完) 近年来，南沙针对企业和人才的实际需求，在创新创业、子女教育、生活配套等关键领域持续推出支持 措施，着力构建"后勤"支撑体系，让人才能够专注于事业发展。 系列政策在吸引人才的同时，也致力于搭建创新创业的舞台。"我们完成千万级天使轮融资，拓展研发 团队、购置设备，在基地搭建了近1000平方米的生产车间，发展走上快车道。"智科自动化负责人陈远 志在回顾企业一年来的发展时说道。 该公司由港科大(广州)智能制造学域主任汤凯教授带领3名博士生联合创立，因在港科大百万奖金国际 创业大赛中获奖而受到关注。2025年初入驻位于南沙的港科大(广州)科创成果转移转 ...

文章核心观点 - 潍坊市政金控股集团作为地方国企改革与产业投资的成功案例 通过政府引导基金与市场化基金相结合的策略 从扶持本地企业起步 逐步将投资视野扩展至全国硬科技赛道 实现了资产规模的指数级增长和可观的投资回报 成为地方国资优化资本布局、发展新质生产力的鲜活样本 [1][2][3] 公司战略与投资策略 - 公司采取“投早、投小、投新”策略 以财政资金撬动社会资本 为产业与企业成长提供支持 [2] - 公司采取政府引导基金与市场化基金“两条腿”走路的策略 平衡短期效益与长期收益 兼顾社会效益与企业自身发展 [3] - 公司通过综合金融运作 按照“储备、培育、上市”的梯次格局 支持企业有序发展壮大 [2] - 公司依托金融工具 因地制宜发展新质生产力 统筹传统产业升级、新兴产业发展与未来产业布局 [2] 投资业绩与规模 - 公司从20亿元注册资本起步 已参与41只总规模达883亿元的产业基金 目前总资产已近600亿元 [3] - 旗下潍坊市创新创业资本投资基金累计分配金额近5亿元 支持4家企业成功上市 实现收益约3.6亿元 [2] - 在摩尔线程的案例中 公司通过基金连续多轮投资 陪伴企业估值从37亿元攀升至298亿元 [1] - 在2025年上市的药捷安康、轩竹生物、维立志博和禾元生物4家生物科技公司案例中 公司参与其早期投资 投资金额从3000余万元到2亿元不等 上市首日即获得2至4倍的投资回报 [3] 合作伙伴与项目来源 - 公司与深创投集团的合作是重要起点 双方合作先后助力英科医疗、冠中生态、大业股份等一批企业走向资本市场 [1] - 公司合作伙伴包括鲁信创投、汉康资本、国投招商、招商局资本等业内顶尖机构 这个优质“朋友圈”为其先人一步发现项目提供了重要保障 [2] 地方改革与产业推动背景 - 2025年是“十四五”和“国企改革深化提升行动”的收官之年 潍坊在“十大重点改革”布局中 要求优化国有资本布局 提升企业核心竞争力和运营效率 同时创新财政资金使用机制 强化金融对实体经济的支持 [2] - 公司投资的4家2025年上市的生物科技企业均掌握核心技术 对潍坊现代医药产业发展具有积极推动作用 [3]

公司业务板块构成 - 公司主营业务分为自动化、数字化和新能源三大业务板块 [1] - 自动化业务板块主要产品为工业控制系统、伺服驱动系统等解决方案，应用于塑料机械、金属加工机械及直角坐标机器人等领域 [1] - 数字化业务板块主要产品为数据联网服务类及数字工厂解决方案，可应用于多行业场景 [1] - 新能源业务板块主要产品为应用于核聚变托卡马克装置等高精度电源，以及储能系统等 [1] 产品应用领域澄清 - 公司目前产品无直接应用于商业航天领域 [1]

公司核心竞争优势 - 公司核心团队具备跨行业背景，覆盖半导体、汽车、材料、模具、自动化等领域，这为工艺路线设计提供了跨行业经验与不同视角 [2] - 跨行业经验助力公司通过差异化技术路径，在客户选择关键环节上获得比较竞争优势 [2] - 核心团队成员拥有丰富的国际大客户服务经验及多年大型制造企业工作经验 [2] - 团队能够快速响应客户需求，精准满足产品层面的定制化要求，并契合客户在体系管理上的规范标准 [2] - 上述能力为公司保持良好的竞争优势奠定了坚实基础 [2]

2025年中国股市表现回顾 - 2025年中国主要股指表现亮眼 上证指数上涨18.41% 深证成指上涨29.87% 恒生指数上涨27.77% 纳斯达克金龙指数上涨13.18% [1] 外资机构对2026年中国股市的积极观点 - 高盛在2026年初明确建议“高配中国股票” 并继续建议高配A股和港股 认为中国股市相比全球存在显著估值折价 具备显著的分散化配置价值 [1] - 富达国际、瑞银、景顺等多家外资机构均看好中国资产在2026年的表现 [1] - 机构普遍认为 在估值优势、政策支持与产业升级等多重动力推动下 中国股市有望延续上行态势 [1] 外资机构看好的具体领域与增长引擎 - 富达国际看好中国AI快速发展势头 认为庞大的国内市场、政策支持和快速增长的科技领域消费者将快速推动AI应用 支撑2026年及以后的中国科技股表现 [1] - 瑞银财富管理认为先进制造业和科技自立自强成为新的增长引擎 [1] - 景顺指出2026年中国股市的投资机会将源于产业升级、人工智能和消费演变三大主要趋势 [2] 产业升级趋势下的投资机会 - 随着中国转型为全球高端制造与创新引领者 产业升级预计将持续成为股票市场关注的核心主线 [2] - 在富有竞争力的产业生态和不断提升的技术成本效益支撑下 电动汽车、制药、自动化等关键领域有望引领下一阶段的增长 [2] 人工智能作为关键增长引擎 - 人工智能有望成为一个关键的增长引擎 [2] - DeepSeek表明中国有能力提供兼具成本效益与高性能的大型语言模型 标志着中国已成为全球AI赛道一个强有力的竞争者 并有望推动下一波AI转型浪潮 [2] 消费市场的演变与机会 - 受人口结构变化及消费者偏好持续演变的影响 中国消费市场可能经历重大转型 [2] - 随着服务导向和情感驱使消费模式的不断扩展 相关行业将涌现出更多优质企业 为投资者提供具有吸引力的机会 [2] 投资逻辑的转变与关注重点 - 摩根资产管理认为 中国资产背后的投资逻辑正在发生变化 [3] - 市场关注点逐渐从过去泛主题式的概念炒作 转向真正拥有技术护城河、且业绩增长路径明确的细分领域与龙头企业 [3] - 在AI、半导体、云计算等新兴技术快速发展的推动下 信息技术行业占据了越来越重要的位置 [3]

文章核心观点 - 江苏省徐州市通过培育创新产业集群和推动制造业转型升级 实现产业发展从资源依赖转向创新驱动 并聚焦绿色化与智能化转型 [1][2] 产业发展战略与成果 - 徐州市通过培育创新产业集群抢占发展制高点 加快推进制造业转型升级 [1] - 截至目前 徐州已实施“智改数转网联”项目548个 [2] - 建立了“百家绿色工厂动态培育库” 累计创建省级以上绿色工厂92个 绿色园区5个 [2] - 建立“节能降碳改造项目库” 每年滚动实施百项节能降碳改造项目 推动传统产业绿色转型与降本增效 [2] 代表性企业技术创新案例 - 格利尔数码科技股份有限公司在新型电力电子领域引入人工智能算法和区块链技术 使新能源发电系统转换效率提升至98% 生产能耗降低30%以上 [1] - 格利尔公司生产基地屋顶光伏年均发电量达250万千瓦时 可满足厂区60%以上的用电需求 [1] - 江苏广识电气股份有限公司在城市轨道交通杂散电流领域市场占有率居行业第一 [1] - 徐州中矿大传动与自动化有限公司的超大功率电力传动控制技术获国家科技进步奖 [1] - 江苏系数精工有限公司的大尺寸风电轴承技术行业领先 [1] - 江苏徐钢钢铁集团有限公司通过实施烧结系统全流程超低排放改造 吨钢颗粒物排放下降13.82% 二氧化硫排放下降12.98% [2] 产业支持与服务平台 - 徐州供电部门搭建新型电力负荷管理平台 结合气象信息与电网状态 智能化监测、分析、调整“光储充荷”运行方式 为客户节能降本并提高新能源消纳能力 [1] - 该平台能为电网提供可观的负荷侧调节资源 推动能源结构向新转变与产业向绿升级 [1]

全球资本配置趋势 - 2026年开年亚洲主要股市普遍上涨，中国股市呈现稳健动能，显示国内外投资者对中国资产配置兴趣持续升温[2] - 2025年美元贬值约10%，促使投资者重新审视资产配置，增加新兴市场投资比重[2][3] - 2025年美股表现不及欧洲及新兴市场，许多投资者开始反思是否过度集中于美国资产[3] - 适度保持投资组合分散是降低风险、提升回报的重要策略，预计2026年许多投资者仍将延续增加新兴市场配置的思路[2][3] 新兴市场表现与展望 - 2025年新兴市场股市整体表现非常不错，中国股市取得了不错的回报，而印度市场全年回报率大致只有5%至6%左右，未如预期般突出[4] - 建议在新兴市场内部进行分散配置，因不同经济体在发展阶段、政策环境及资本市场结构等方面存在显著差异[4] - 仍然看好印度市场，因其采取宽松的货币政策和减税等财政政策刺激经济，将推动经济增长及投资市场发展[6] - 增强新兴市场经济韧性的核心在于政策能否有效支撑国内消费，例如通过减税、降息降准等财政和货币政策拉动消费增长[7] 人工智能(AI)与高科技产业 - 过去两年全球股市整体表现主要由AI和高科技板块推动，这一趋势有望在2026年延续[2][5] - 当前AI公司的估值有盈利能力作为相对合理的支撑，与2000-2001年缺乏盈利的科网股泡沫有本质不同[5] - 当前科技公司更多是用自身现金流来支持投资，从基本面看AI投资仍将继续，产业会持续发展[5] - 对新兴市场中中国AI的发展非常乐观，“十五五”规划建议中针对AI和科技创新的政策支持显示出其重要性[5] - 看好AI相关产业链，AI生态不仅包括高科技公司，还涉及数据中心基建、电力等大量相关行业[11] 中国资产与市场机会 - 中国股票在过去几年估值相对偏低，存在许多结构性机会，例如新能源、光伏、机器人、自动化及高端制造等重点行业[2][8] - 这些结构性机会在海外市场不一定能找到对应投资标的，A股等市场为投资者提供了实现产业和行业分布更充分分散的机会[8] - “十五五”规划建议提出稳步扩大制度型开放，未来政策可能包括优化制度使更多境外基金参与内地市场、扩大市场互联互通等[9] - 新的指数体系、GDR机制或境外IPO融资渠道等措施将提升内地投资机会，增强中国市场对外资投资者的吸引力[9] 行业与板块观点 - 看好全球银行板块，因长期债券收益率相对较高，而短期利率偏低且存在降息可能，这对银行盈利有一定支撑[12][13] - 黄金作为重要避险资产，2025年涨幅约为60%，预计2026年涨幅可能在8%至10%左右，或至少保持正回报[10] - 黄金价格受避险情绪、全球经济和地缘政治不确定性以及部分央行将美元资产转向黄金等因素支撑[10] 宏观经济背景 - 预测2026年全球经济增速约为3.1%，属于不错的增长水平[11] - 美国和欧洲等国家实施较大幅度的财政支持和货币宽松政策，全球多国推出刺激经济政策，对整体市场情绪利好[11]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，2025年正式进入量产元年，产业处于百家争鸣、百花齐放阶段 [15] - 至2030年，全球人形机器人累计需求量有望达到约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段 [4] - 国内机器人产业链资本化提速，硬科技企业加速资本化趋势明显 [4][9] 重点跟踪行业与投资组合 人形机器人 - **核心个股组合**：纽威股份、浙江荣泰、伟创电气、双元科技、三花智控、三晖电气、晶品特装、北特科技、兆威机电、双林股份、中坚科技 [4] - **重点推荐产业链**： - 特斯拉链：关注三花智控、拓普集团、浙江荣泰、伟创电气等高确定性企业，以及汉威科技、旭升集团等在灵巧手、电子皮肤、关节轻量化等迭代方向的领先布局企业 [15] - 华为链：重点关注中坚科技、兆威机电、埃夫特、亿嘉和、柯力传感等产业链相关企业 [15] - 宇树链：建议关注核心供应商长盛轴承、奥比中光 [15] - Figure链：建议关注前期送样接触的公司，如鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造 [15] - 细分环节领先企业：信捷电气、双林股份、国茂股份、南山智尚、恒而达 [15] - 应用端：三晖电气、中邮科技 [15] 光伏设备 - N型渗透率加速提升，设备龙头企业核心竞争力进一步加强 [4][16] - 产业链价格中枢下移，成本和效率成为核心，低氧单晶炉&MCZ技术、0BB无主栅技术、电镀铜等降本增效技术逐步导入，钙钛矿商业化加速 [16] - 建议关注：迈为股份、捷佳伟创、奥特维 [16] 储能 - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地推动行业景气度提升 [4] - 发电侧政策要求市场化并网项目按15%的挂钩比例（4小时以上）配建调峰能力 [16] - 用户侧全面推行分时电价，峰谷价差达3到4倍，推动用户侧储能发展 [16] - 建议关注电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [4] 半导体设备 - 预计2030年半导体设备需求将达到1400亿美元，而2020年为612亿美元 [17] - 2020年中国大陆市场的半导体设备销售额为187.2亿美元，排名全球第一，2021年第一季度出货额为59.6亿美元，环比增长19%，同比增长70% [17] - 国产化率水平目前仍低，国产替代是长期趋势 [4][17] - 建议关注平台型公司和国产替代有望快速突破的环节，如中微公司、北方华创、华峰测控等 [4][17] 自动化 - 刀具市场规模在400亿元左右，预计到2026年将达到557亿元 [17] - 市场竞争格局分散，CR5不足10%，超1/3市场被国外品牌占据 [17] - 看好受益于行业集中度提高和进口替代的行业龙头，如华锐精密、欧科亿 [4][17] 氢能源 - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础 [4][16] - 建议关注具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司，如隆基绿能、亿华通等 [16] 工程机械 - 行业呈现强者恒强格局 [4][17] - 建议关注具备产品、规模和成本优势的整机和零部件龙头公司，如三一重工、恒立液压、中联重科 [4][17] 锂电设备 - 新技术带来新需求，如复合集流体从0到1加速渗透，大圆柱渗透率提升有望使激光焊接等环节受益 [16] - 推荐关注相关设备商东威科技、骄成超声、联赢激光 [16] - 看好平台型公司先导智能，以及具备技术延展性的星云股份 [16] - 海外扩产有望出现结构加速，推荐关注杭可科技 [16] 激光设备 - 激光加工在锂电、光伏等高成长性行业大规模应用，以锂电池激光焊接为例，若按激光焊接设备占比10%计算，2021-2025年合计新增需求约487亿元 [17] - 重点关注深耕细分高景气赛道的龙头，如帝尔激光、联赢激光、大族激光、海目星 [17] 碳中和 - 换电领域千亿市场规模正在形成 [17] - 全国碳交易系统上线在即，碳交易市场有望量价齐升 [17] - 建议关注协鑫能科，公司拥有低电价成本优势，并坐拥2000万碳资产 [17] 本周专题与产业动态 优必选收购锋龙股份 - 优必选拟以“协议转让+要约收购”方式收购锋龙股份43%股权，交易总对价16.65亿元 [4] - 股份转让及要约收购价格均为17.72元/股，较停牌前价格19.68元/股折让10% [5] - 此次收购旨在完善产业链布局、强化核心竞争力，结合双方技术优势与制造供应链能力，推动人形机器人技术产业化落地 [5] 云深处科技启动上市辅导 - 云深处科技于2025年12月23日正式启动上市辅导，完成数亿元人民币Pre-IPO轮融资，由国家人工智能产业基金领投 [9] - 与“杭州六小龙”中宇树科技、群核科技相继启动IPO，反映硬科技企业加速资本化趋势 [4][9] 浙江荣泰与伟创电气设立合资公司 - 浙江荣泰与伟创电气拟在泰国共同出资设立合资公司，双方各持股50% [4][12] - 合资公司主要从事机电一体化组件、智能传动系统及配套产品的研发及生产，共同开发智能机器人机电一体化市场 [12]