公司资产与权益情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司资产分别为20,640,897美元和20,678,214美元[12] - 截至2024年3月31日，公司总股本为1,422千美元，额外实收资本为11,279,840千美元，累计收益减股息为409,371千美元，累计其他综合收益为23,601千美元，总权益为11,714,234千美元[17] 公司营收与费用情况 - 2024年第一季度总营收为712,859千美元，2023年同期为674,708千美元，同比增长5.65%[14] - 2024年第一季度总费用为550,242千美元，2023年同期为529,334千美元，同比增长3.95%[14] - 2024年和2023年第一季度，公司总营收分别为7.12169亿美元和6.64999亿美元[44] - 2024年和2023年第一季度，公司非租赁相关收入分别为384万美元和372.6万美元[44] - 2024年和2023年第一季度，公司租赁收入分别为7.06534亿美元和6.60207亿美元[44] - 2024年和2023年第一季度，公司住宅和商业投资组合的无法收回租赁收入净抵减收入分别为1148.2万美元和1697.1万美元[47] - 2024年和2023年第一季度，公司开发相关费用分别为424.5万美元和299.2万美元，财产和伤亡损失293.5万美元和505.1万美元[65][66] - 2024年和2023年第一季度，公司经营租赁相关成本分别为417.1万美元和400.5万美元[73] - 2024年第一季度租金及其他收入为7.11064亿美元，较上年同期增加3742.2万美元，增幅5.6%[120] - 2024年第一季度总社区运营费用为2.18691亿美元，较上年同期增加1436.7万美元，增幅7.0%[120] - 2024年第一季度直接物业运营费用（不包括物业税）增加908.2万美元（7.0%），物业税增加528.5万美元（7.1%）[133][134] - 2024年第一季度物业运营和其他间接运营费用增加200.2万美元（5.7%）[135] - 2024年第一季度已费用化的交易、开发和其他追求成本净额为424.5万美元，2023年同期为299.2万美元[136] - 2024年第一季度净利息费用减少205.5万美元（3.6%），折旧费用增加752.6万美元（3.7%）[137] - 2024年第一季度伤亡和减值损失为293.5万美元，2023年同期为505.1万美元；非合并投资收入增加600.2万美元[138] 公司利润情况 - 2024年第一季度所得税前收入为173,535千美元，2023年同期为150,335千美元，同比增长15.43%[14] - 2024年第一季度净利润为173,557千美元，2023年同期为146,775千美元，同比增长18.25%[14] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为173,449千美元，2023年同期为146,902千美元，同比增长18.07%[14] - 2024年第一季度综合收入为180,934千美元，2023年同期为146,916千美元，同比增长23.16%[14] - 2024年净收入为173,557,000美元，2023年为146,775,000美元[21] - 2024年和2023年第一季度，公司净收入分别为1.73557亿美元和1.46775亿美元，净营业收入分别为4.91941亿美元和4.62367亿美元[79] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为1.73449亿美元，较上年同期增加2654.7万美元，增幅18.1%[109] - 2024年第一季度所得税前收入为1.73535亿美元，较上年同期增加2320万美元，增幅15.4%[120] - 2024年第一季度净收入为1.73557亿美元，2023年同期为1.46775亿美元[126] - 2024年第一季度同店住宅净营业收入为4.63741亿美元，较2023年同期增长3.7%，主要因住宅收入增加2684.5万美元（4.2%），部分被住宅物业运营费用增加1017.4万美元（5.2%）抵消[129] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为173,449美元，2023年同期为146,902美元[143] 公司每股收益情况 - 2024年第一季度基本和摊薄后普通股每股收益均为1.22美元，2023年同期均为1.05美元，同比增长16.19%[14] - 2024年基本每股收益为1.22美元，2023年为1.05美元；2024年摊薄每股收益为1.22美元，2023年为1.05美元[34] 公司股息情况 - 公司向普通股股东宣布每股1.70美元的股息，总计242,701千美元[17] - 2024年3月31日宣布但未支付的普通股股息总计242,116,000美元，2023年为231,438,000美元[24][26] 公司现金流量情况 - 2024年经营活动提供的净现金为412,905,000美元，2023年为396,118,000美元[21] - 2024年投资活动使用的净现金为265,818,000美元，2023年为267,339,000美元[21] - 2024年融资活动使用的净现金为254,497,000美元，2023年为486,960,000美元[21] - 2024年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为423,550,000美元，2023年为376,064,000美元[21] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为4.12905亿美元，2023年同期为3.96118亿美元；投资活动使用的净现金为2.65818亿美元，2023年同期为2.67339亿美元；融资活动使用的净现金为2.54497亿美元，2023年同期为4.8696亿美元[148] - 2024年3月31日公司现金、现金等价物和受限现金为4.2355亿美元，较2023年12月31日的5.3096亿美元减少1.0741亿美元[147] 公司公寓社区情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有或持有299个运营公寓社区，包含90,673套公寓[29] - 截至2024年3月31日，公司拥有17个全资在建社区，预计包含6064套公寓，预计总资本化成本为25亿美元[110] - 公司预计在土地或土地权利上开发32个公寓社区，若按预期开发，将包含11167套公寓[111] - 截至2024年3月31日，同店社区共261个，包含78377套公寓[117] - 截至2024年3月31日，其他稳定社区共10个，包含3035套公寓[117] - 截至2024年3月31日，开发中社区共19个，包含6539套公寓[117] - 2024年4月，公司签订协议出售两个全资社区，包含554套公寓，截至2024年3月31日净运营房地产价值为1.88752亿美元，预计2024年第二和第三季度完成销售[105] 公司股票相关情况 - 2024年第一季度公司发行248,420股普通股用于股权激励计划，2023年为151,053股[24][25] - 截至2024年3月31日，公司宪章授权发行2.8亿股普通股和5000万股优先股[58] - 2024年第一季度，公司通过多种方式发行普通股，同时有部分股票被扣留和注销[58] - 公司连续股权计划剩余授权发行额度为7.05961亿美元，股票回购计划剩余授权购买额度为3.14237亿美元[59][60] - 截至2024年3月31日，公司股票期权未行使数量为309339份，加权平均行使价格为181.60美元；可行使数量为281817份，加权平均行使价格为181.57美元[84] - 截至2024年3月31日，公司绩效奖励未行使数量为244937份，加权平均授予日公允价值为205.49美元[85] - 2024年授予的绩效奖励，基于股东总回报指标的估计绩效奖励价值为183.72美元，基于财务指标的补偿成本基于平均授予日价值172.11美元[87] - 2024年3月31日，受限股票未偿还数量为192,601股，加权平均授予公允价值为每股183.09美元[88] - 2024年和2023年截至3月31日的三个月，计入收入的员工股票薪酬总成本分别为591万美元和801.8万美元，资本化股票薪酬总成本分别为257万美元和328.4万美元[88] - 公司在2024年1月1日至1月31日、2月1日至2月29日、3月1日至3月31日分别回购股票69股、4070股、87307股，总计91446股，平均每股价格分别为183.29美元、178.30美元、178.14美元，总体平均每股价格为178.15美元[196] - 董事会于2020年7月批准股票回购计划，公司可在公开市场或协商交易中收购普通股，总购买价格上限为5亿美元[196] - 截至2024年3月31日，股票回购计划下仍可购买价值314237千美元的股票[196] - 连续股权发行计划可出售最高达10亿美元的普通股，截至2024年4月30日，剩余授权发行金额为7.05961亿美元[157] - 股票回购计划可收购最高达5亿美元的普通股，截至2024年4月30日，剩余授权购买金额为3.14237亿美元[158] 公司税务情况 - 2024年和2023年第一季度，公司分别确认所得税收益2.2万美元和所得税费用356万美元[37] - 2023年第一季度所得税费用为356万美元，主要与The Park Loggia有关[138] 公司业务运营相关政策 - 公司为利率风险管理目的签订利率互换和利率上限协议，不用于交易或投机[35] - 公司将房地产收购视为资产收购或业务合并，预计单个运营社区收购通常为资产收购[36] - 公司既是出租人也是承租人，住宅和商业租赁为经营租赁[38][41] - 公司评估合同是否为租赁，租赁付款包括固定和可变部分，可变部分一般不计入租赁负债[39] 公司债务情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应付抵押票据和无担保票据总额分别为8043242美元和8044042美元，利率分别为3.4%和3.5%[52] - 公司有22.5亿美元的循环可变利率无担保信贷安排，2026年9月到期，2024年3月31日适用借款利率为6.15%[52] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，信贷安排可用额度均为2248086000美元[54] - 公司有最高5亿美元的无担保商业票据计划，有担保应付票据于2027年3月至2066年7月间到期，截至2024年3月31日，相关公寓社区净账面价值为12.7104亿美元[55][56] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总经营租赁资产分别为1.04053亿美元和1.06146亿美元，租赁义务分别为1.30929亿美元和1.3322亿美元[73] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总融资租赁资产分别为2842.1万美元和2852.8万美元，总融资租赁义务分别为1999.7万美元和2001.2万美元[74] - 信贷工具额度为22.5亿美元，将于2026年9月到期，2024年4月30日适用的借款利率为6.15%[150] - 截至2024年4月30日，信贷工具可用额度为21.18086亿美元[153] - 商业票据计划最高未偿还本金总额不超过5亿美元，截至2024年4月30日，未偿还金额为1.3亿美元，加权平均合同利率为5.5%[154] - 截至2024年3月31日，公司总负债（不包括信贷安排和商业票据）为8043242美元，2024年到期308793美元，2025年到期835765美元，2026年到期786811美元，2027年到期650159美元，2028年到期868902美元，之后到期4592812美元[164] - 免税债券中，Avalon Acton利率4.68%，本金45000美元，2040年7月到期；Avalon Clinton North利率5.33%，本金126400美元，2038年11月到期等[164] - 常规贷款中，3亿美元无担保票据利率3.66%，2024年11月到期；5.25亿美元无担保票据利率3.55%，2025年6月到期等[164] 公司投资情况 - 截至2024年

文章核心观点 - 尽管过去一年受高利率和租赁市场放缓影响表现不佳，但基于一季度业绩稳健，公司仍看好AvalonBay Communities股票，预计其今年有进一步上行惊喜，长期能实现约10%回报，适合股息型投资者 [1][8][9] 公司业绩表现 - 一季度运营资金（FFO）为2.70美元，超市场共识0.05美元，较指引高0.09美元，同比增长约6% [2] - 各地区表现良好，新英格兰地区收入同比增长4.8%，纽约市地区增长3.5%，北加州增长1.7% [2] - 同店收入增长4.2%，超预期90个基点，整体收入增长4.2%，运营费用增长5.2% [2] - 一季度入住率为95.9%，超预期0.3%，坏账率为1.9%，低于去年的2.1%，平均租金从去年的2842美元涨至2967美元，涨幅4.4% [3] 公司面临挑战 - 面临成本压力，物业税上涨7.1%，保险成本上涨5%，但成本上升幅度不如以往严重 [2][3] 公司市场优势 - 主要运营地区在疫情期间人口外流导致新建项目少，供应紧张支撑租金价格，近期租金表现优于德州和佛罗里达等地区 [3] - 旧金山房价较疫情前下跌超10%，当前可能已触底 [4] 公司发展趋势 - 湾区有形成发展势头迹象，北加州有表现改善基础，西雅图市场趋稳，全国租赁市场在冬季后势头加速 [5] - 新项目表现良好，9.2亿美元项目租赁平均租金超预期，稳定收益率从5.6%提升至6% [6] 公司财务状况 - 财务保守，净债务/EBITDA为4.3倍，净债务77亿美元，降低利率直接风险 [6] - 上调全年指引，预计收入增长加快、费用增长放缓，FFO增长预期提高120个基点，中点为10.91美元，股息覆盖率达1.6倍 [6] 公司业绩预期 - 预计今年FFO在10.85 - 11.10美元，FFO收益率为5.9%，长期FFO增长约5%，长期回报约10% [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了5.1%的核心FFO增长,超出之前预期350个基点 [11] - 同店收入增长4.2%,超出之前预期90个基点 [11] - 开发项目和租赁启动表现强劲,实现的租金和回报超过预期 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经济入住率超出预期约30个基点,从去年年末中95%范围上升至高95%区间 [21][22] - 坏账损失优于预期约25个基点,主要体现在2月和3月 [23][24] - 东部地区租金增长2.7%,西海岸地区1.3% [29][30] - 续租增长预计在低至中4%区间,新租约增长约0.5% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 西雅图和新英格兰地区表现最佳,租金增长超过4% [36] - 中大西洋地区略有超出预期,得益于弗吉尼亚北部和马里兰郊区的强劲表现 [37] - 南加州也略有超出预期,北加州表现平稳 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向更多郊区和扩张市场转移,到2024年郊区资产占比将达到80% [15][48] - 公司将继续优化资产组合,将扩张市场占比从8%提高至25% [46] - 公司将利用自身的运营实力和开发实力,在扩张市场寻找增长机会 [135][136] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 就业增长预期从之前的70万增加至160万,为租赁需求提供支撑 [13] - 购房成本相比租金高出2000美元以上,支撑了较低的搬家率 [14] - 预计2024年同店收入增长3.1%,高于之前2.6%的预期 [18][32] - 公司有信心利用自身实力,在当前环境下找到增长机会 [48][135] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nicholas Joseph 提问** 询问公司在扩张市场的收购机会,以及收购资产的折价水平 [51][52] **Matthew Birenbaum 回答** 公司看到10-20年历史的资产以低于重置成本15-20%的价格交易,这为公司提供了收购机会 [52][53] 问题2 **James Feldman 提问** 询问公司对2025年债务到期的看法和应对计划 [171][172] **Kevin O'Shea 回答** 公司债务到期情况良好,2025年到期的8.25亿美元债务成本在3.6%左右,公司将按时偿还,不考虑提前偿还 [172][173][174][175][176][177][178] 问题3 **Michael Lewis 提问** 询问公司对扩张市场和成熟市场未来供给差异的看法 [182][183][184] **Benjamin Schall 和 Sean Breslin 回答** 扩张市场供给预计将在2025年保持较高水平,但公司将继续优化资产组合,增加扩张市场占比,同时保持对成熟市场的信心 [184][185][186][187][188][189][190][191]

文章核心观点 - AvalonBay Communities一季度核心FFO每股收益超预期且同比增长 公司上调2024年相关业绩展望 同时介绍了Equity Residential一季度业绩及其他住宅REITs即将发布的财报预期 [1][4][6][8] AvalonBay Communities一季度业绩情况 - 一季度核心FFO每股收益2.70美元 超Zacks共识预期的2.64美元 同比增长5.1% [1] - 季度总收入7.129亿美元 超Zacks共识预期的7.066亿美元 同比增长5.7% [1] - 同店总收入同比增长4.3%至6.772亿美元 同店住宅收入同比增长4.2%至6.692亿美元 同店住宅运营费用上涨5.2%至2.055亿美元 同店住宅NOI同比增长3.7%至4.637亿美元 [2] - 同店每套入住房屋平均收入从2023年一季度的2842美元升至2967美元 同店经济入住率同比下降20个基点至95.9% [2] AvalonBay Communities项目及财务状况 - 截至2024年3月31日 有17个合并开发社区在建 预计包含6064套公寓和5.9万平方英尺商业空间 预计完工总资本成本25亿美元 [2] - 截至2024年3月31日 公司有2.879亿美元无限制现金及现金等价物 22.5亿美元无担保循环信贷额度和5亿美元无担保商业票据计划无未偿还借款 [3] - 1 - 3月年化净债务与核心EBITDAre之比为4.3倍 截至2024年3月31日三个月未抵押NOI为95% [3] AvalonBay Communities业绩展望 - 2024年二季度 预计核心FFO每股收益在2.63 - 2.73美元之间 Zacks共识预期为2.70美元 [4] - 全年预计核心FFO每股收益在10.71 - 11.11美元之间 此前为10.53 - 11.03美元 中点较之前预期增长2.6% Zacks共识预期为10.83美元 [4] - 全年同店住宅收入增长中点预计为3.1% 高于此前的2.6% 运营费用预计增长5.4% 低于最初预期的5.6% 同店住宅NOI增长中点预计为2.1% 高于之前预计的1.25% [4] Equity Residential业绩情况 - 2024年一季度正常化FFO每股收益93美分 超Zacks共识预期的91美分 租金收入7.308亿美元 超共识预期的7.298亿美元 正常化FFO每股收益同比增长6.9% 租金收入同比增长3.6% [6] - 业绩反映同店表现良好 得益于健康需求、适度供应和注重费用效率 公司还经历了历史上最低的季度同店周转率 [7] 其他住宅REITs即将发布财报预期 - Essex Property Trust和UDR Inc.定于4月30日发布财报 [8] - Essex Property Trust 2024年一季度FFO每股收益Zacks共识预期为3.74美元 同比增长2.47% 目前Zacks排名为3 [8] - UDR 2024年一季度FFO每股收益Zacks共识预期为61美分 同比增长1.67% 目前Zacks排名为3 [8]

每股收益及财务表现 - 公司报告2024年第一季度每股收益为1.22美元，同比增长16.2%[1] - 公司预计2024年第二季度和全年的每股收益分别为1.60至1.70美元和6.98至7.38美元[8] - 每股基本收益为1.22美元，同比增长16.2%[20] - 预计2024年第二季度每股FFO在2.59至2.69美元之间[68] 公寓社区及资产情况 - 公司拥有或持有直接或间接所有权的299个公寓社区，包含90,673套公寓住宅[12] - 公司总资产达到20,640,897千美元[22] - 公司净营运房地产价值为17,940,839千美元[22] - 公司现金及现金等价物为287,892千美元[22] - 公司未担保票据净额为7,257,806千美元[22] 公寓收入及经营情况 - 公司在2024年第一季度实现总收入712,859千美元，同比增长5.7%[20] - AvalonBay Communities, Inc. 2024年第一季度总公寓收入为710,368千美元，较上一季度增长1.3%[23] - 同店居住收入增长4.3%，达到6.77亿美元[3] - 同店公寓经济入住率为95.9%，较去年同期略有增长[23] - AvalonBay Communities, Inc. 2024年第一季度同店公寓平均每个入住房屋的月收入为2,967美元，较去年同期增长4.4%[24] - 同店住宅收入在2024年第一季度同比增长4.2%[73] - 同店不良住宅租赁收入占总收入的比例为1.6%[78] 费用及支出情况 - 公司总负债为8,925,190千美元[22] - AvalonBay Communities, Inc.同店铺公寓运营费用在Q1 2024年同比增长5.2%至205,486千美元[28] - AvalonBay Communities, Inc.同店铺公寓物业税在Q1 2024年同比增长4.8%至74,633千美元[28] - AvalonBay Communities, Inc.同店铺公寓工资成本在Q1 2024年同比增长0.5%至39,703千美元[28] - AvalonBay Communities, Inc.同店铺公寓维修和保养费用在Q1 2024年同比增长8.2%至33,223千美元[28] - AvalonBay Communities, Inc.同店铺公寓公用事业费用在Q1 2024年同比增长15.9%至29,239千美元[28] - 公司认为未受抵押贷款影响的净营业收入是评估公司借款能力的重要指标[79] 投资及债务情况 - AvalonBay Communities, Inc.截至2024年4月11日，共有6064个住宅正在建设中，总价值为25亿美元[37] - AvalonBay Communities, Inc.的未合并房地产投资总额为15.22亿美元，涉及8个项目[38] - AvalonBay Communities, Inc.的总债务结构为80.43亿美元，其中包括固定利率和浮动利率的债券[39] - AvalonBay Communities, Inc.的Q1 2024净债务与核心EBITDA比率为4.3倍，利息覆盖率为7.5倍，无抵押债务占总债务的比重为95%[39] - AvalonBay Communities, Inc.的未披露资产维持债务支出代表公司不预期直接增加收入或支出节省的资本支出[43]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长且超华尔街预期 部分关键指标表现良好 近一个月股价表现优于标普500指数 当前评级为持有 [1][2] 财务数据 - 2024年第一季度营收7.1286亿美元 同比增长5.7% 高于Zacks一致预期的7.0661亿美元 超预期幅度为0.88% [1] - 2024年第一季度每股收益2.70美元 去年同期为1.05美元 高于一致预期的2.64美元 超预期幅度为2.27% [1] 关键指标表现 - 同店经济入住率为95.9% 与两位分析师的平均预期一致 [2] - 管理、开发及其他费用收入180万美元 高于六位分析师平均预期的179万美元 同比增长68.4% [2] - 租金及其他收入7.1106亿美元 高于六位分析师平均预期的7.0532亿美元 同比增长5.6% [2] - 摊薄后每股净收益1.22美元 高于七位分析师平均预期的1.15美元 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为4.2% 而Zacks标普500综合指数回报率为 -3% [2] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有） 表明短期内表现可能与大盘一致 [2]

文章核心观点 文章围绕AvalonBay Communities和UDR两家房地产投资信托公司展开，介绍了AvalonBay的季度业绩、股价表现及未来展望，提及UDR的业绩预期，还指出行业排名对股票表现有影响 [1][2][4] 分组1：AvalonBay Communities业绩情况 - 本季度运营资金（FFO）为每股2.70美元，超Zacks共识预期的每股2.64美元，去年同期为每股2.57美元，FFO惊喜率为2.27% [1] - 上一季度预期FFO为每股2.73美元，实际为每股2.74美元，惊喜率为0.37% [1] - 过去四个季度，公司四次超越共识FFO预期 [1] - 截至2024年3月季度营收7.1286亿美元，超Zacks共识预期0.88%，去年同期为6.7471亿美元，过去四个季度四次超越共识营收预期 [1] 分组2：AvalonBay Communities股价表现与展望 - 自年初以来，AvalonBay股价上涨约2.2%，而标准普尔500指数上涨6.3% [2] - 股票近期价格走势和未来FFO预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司FFO展望可帮助投资者判断股票未来走向，包括当前对未来季度的共识FFO预期及预期变化 [2] 分组3：AvalonBay Communities评级与预期 - 财报发布前，公司估计修订趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [3] - 未来季度当前共识FFO估计为每股2.70美元，营收7.1473亿美元；本财年为每股10.80美元，营收28.7亿美元 [4] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 住宅行业目前处于250多个Zacks行业的后16%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [4] 分组5：UDR业绩预期 - UDR预计即将发布的报告中季度收益为每股0.61美元，同比变化+1.7%，过去30天该季度共识每股收益估计下调0.7% [5] - UDR营收预计为4.0884亿美元，较去年同期增长2.6% [5] - UDR尚未公布2024年3月季度业绩，预计4月30日发布 [4]

财报预期 - AvalonBay Communities Inc (AVB)可能在即将发布的财报中表现出色[1] - 分析师最近调高了AVB的盈利预期，这通常是盈利超预期的前兆[2] - AVB当前季度的最准确预估为每股2.66美元，高于Zacks Consensus Estimate的2.64美元，显示分析师最近上调了AVB的盈利预期[3] - Zacks Earnings ESP显示AVB的盈利预期处于正面领域，这对于产生正面意外和市场表现良好非常有力[4]

自由攀岩 - 自由攀岩是一项极具挑战性的活动，对于大多数人来说，仅仅想象在悬崖上凭借手指挂着，只有重力在等待着我们，就足以引发全面恐慌[2] - 金融压力是导致焦虑、头痛、免疫系统受损、消化问题、高血压、肌肉紧张、心律失常、抑郁和感到不堪重负等身体症状的主要原因[7] - 金融压力会导致更糟糕的后果，因此建议投资者构建财务堡垒，以确保自己在面对金融风险时能够保持完整和幸福[8][11] Prologis公司 - Prologis公司的债务90%是固定利率，加权平均利率为3.0%，加权平均到期年限为9.1年[48] - Prologis公司报告称，2023年底拥有60亿美元的流动性，资产负债表强劲，具有充足的流动性和出色的杠杆和覆盖比率[48] - Prologis公司股票支付3.67%的股息率，目前交易的P/AFFO为23.28倍，较其10年平均AFFO倍数27.92倍低[49] AvalonBay Communities - AvalonBay Communities是一家专门从事公寓社区开发、重建、收购和管理的多家庭住宅信托公司，主要位于美国不同地区[50] - AvalonBay公司已成功在多家州拥有或持有299个多家庭社区，共有90,669套公寓，自1993年上市以来一直在多家庭业务中[52] - AvalonBay公司自2014年以来每年都实现了正的AFFO每股增长，除了2020年和2021年，还增加了股息[53] Camden Property Trust - Camden Property Trust是一家专门从事多家庭公寓社区收购、开发和管理的多家庭住宅信托公司，主要位于美国Sunbelt地区[61] - Camden Property公司的投资策略之一是通过其运营、收购和开发实现稳定的盈利增长，并通过多样化的投资组合吸引各种潜在租户[65] - Camden Property公司自1993年成立以来一直成功地建造、收购和管理多家庭社区，并自1993年以来每年向股东支付股息[68]

REITs表现分析 - REITs自2022年初以来表现不佳，主要受到利率和债券收益率上升的影响[1] - REITs被市场视为债券替代品，导致其估值相对于整个市场处于历史低位[5] - 尽管整体房地产行业表现不佳，但现在是选择性购买REITs的好时机，因为REITs的基本面仍然强劲[6][7][8][9][10][11][12] - 长期利率很可能会在不久的将来下降，这将推动REIT指数相应上涨[13][14][15][16][17][18] - 房地产市场供应增长正在下降，这将为房东创造非常有利的环境[19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30]