业绩总结 - 2018年净销售额为72亿美元，主要来自于标签和图形（68%）、零售品牌和信息（22%）以及材料解决方案（10%）[9] - 2018年实际有机增长为4.8%，目标为2017至2021年有机增长4%以上，剔除货币影响后增长5%以上[22] - 2018年调整后营业利润率为10.0%，目标为2021年达到11%以上[22] - 2018年调整后每股收益增长为23%，目标为2021年达到10%以上[22] - 2018年总资本回报率（ROTC）为19%，目标为2021年达到17%以上[22] - 2018年净债务与调整后EBITDA比率为1.8倍，目标为2.3至2.6倍[22] 用户数据与市场表现 - 2018年销售中约30%来自新兴市场，预计未来将进一步渗透自粘标签技术[12][16] - 2018年公司在RFID市场中占有超过50%的市场份额，预计该业务将以15%至20%的速度增长[35] 资本支出与股息 - 2018年资本支出（净资产销售）约为12.5亿美元，占总资本的25%至30%[39] - 2018年股息支出约为9.5亿美元，占总资本的约20%[39]

Avery Dennison Corporation (NYSE:AVY) Q2 2019 Results Conference Call July 23, 2019 2:00 PM ET Company Participants Cindy Guenther - VP, IR and Finance Mitch Butier - Chairman, President and CEO Greg Lovins - SVP and CFO Conference Call Participants Ghansham Panjabi - Robert W. Baird & Co. Edlain Rodriguez - UBS Anthony Pettinari - Citigroup Global Markets Bhavesh Lodaya - BMO Molly Baum - Bank of America Merrill Lynch Adam Josephson - KeyBanc Capital Markets Jeff Zekauskas - JP Morgan Securities Chris Kaps ...

Avery Dennison Corporation (NYSE:AVY) Q1 2019 Results Earnings Conference Call April 24, 2019 1:00 PM ET Company Participants Cindy Guenther - Vice President of Finance & Investor Relations Mitch Butier - President and Chief Executive Officer Greg Lovins - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Anthony Pettinari - Citigroup Global Markets Edlain Rodriguez - UBS Securities Scott Gaffner - Barclays Capital George Staphos - Bank of America Merrill Lynch Ghansham Panjab ...

业绩总结 - 报告的销售额下降2.0%，其中货币转换的负面影响为4.4%[12] - 有机销售变化（非GAAP）为2.4%[12] - 报告的每股收益（EPS）为-1.74美元，调整后的每股收益（非GAAP）为1.48美元[12] - 报告的运营利润率上升50个基点，调整后的运营利润率（非GAAP）提高30个基点[12] 部门表现 - 标签和图形材料部门报告销售额为12亿美元，下降3.3%[19] - 零售品牌和信息解决方案部门报告销售额为3.98亿美元，上升3.2%[20] - 工业和医疗材料部门报告销售额为1.64亿美元，下降5.1%[22] 未来展望 - 2019财年报告的每股收益指导范围提高至3.10至3.35美元[24] - 预计2019财年调整后的每股收益指导范围为6.45至6.70美元[24] - 预计2019财年运营收入的货币转换负面影响为2700万美元[25]

财务数据关键指标变化 - 股票价格波动导致2018年有效税率降低1.4%[112] - 养老金计划终止产生8500万美元非现金费用[120] - 养老金负债结算金额1.52亿美元，剩余负债约7.92亿美元[120] - 商誉账面价值9.418亿美元需进行减值测试[128] - 2016年养老金结算产生4100万美元非现金费用[120] 各业务线表现 - 2018年原材料通胀促使公司在所有地区的LGM部门实施针对性涨价[43] - 2016年个人护理胶带项目损失对IHM部门业绩产生重大负面影响[48] - 公司外包制造业务主要集中在RBIS部门[56] - 2018年开始并持续至2019年的LGM业务欧洲布局重组[65] - 公司重组RBIS业务以简化市场策略并优化制造足迹[74] 各地区表现 - 2018年国际业务占公司销售额的77%[37] - 2018年欧元、人民币和阿根廷比索等货币波动导致收入下降和成本增加[38] - 新兴市场业务增长战略聚焦中国、亚洲、拉丁美洲和东欧地区[67] - 2018年中国当地经济状况对公司业绩产生负面影响[67] - 公司2018年大部分销售额为外币，受欧元和人民币汇率波动影响[77] 成本和费用 - 2018年原材料通胀促使公司在所有地区的LGM部门实施针对性涨价[43] - 养老金计划终止产生8500万美元非现金费用[120] - 2016年养老金结算产生4100万美元非现金费用[120] - 保险成本不可预测且可能重大不利影响业务，自留部分可保风险使超额损失产生重大不利影响[145] 债务和融资 - 公司债务总额达19.7亿美元，包括2018年12月发行的5亿美元优先票据[115] - 2018年平均可变利率借款约为4.53亿美元[116] - 美国联邦基准利率升至2.25%-2.5%区间[117] - 2018年8月向养老金计划注资2亿美元[120] 外汇风险管理 - 公司2018年大部分销售额为外币，受欧元和人民币汇率波动影响[77] - 公司使用对冲工具管理外汇风险，其中2.55亿欧元高级票据被指定为净投资对冲[78] - 公司面临欧元区稳定性风险，可能导致资产贬值和成本增加[79] 税务管理 - 公司因外国税法变更导致5%-6%的有效税率优惠进入逐步取消期[90] - 公司第四季度执行外国税务规划以替代即将到期的税收优惠[90] - 股票价格波动导致2018年有效税率降低1.4%[112] 投资与收购 - 2016年以2.2亿美元收购Mactac欧洲业务[50] - 2017年完成总计约3.4亿美元的多项收购[50] - 公司在中国昆山扩建制造设施，并增加压敏胶带涂布机以满足预期需求[72] 信息技术与数据管理 - 公司正在升级LGM北美和RBIS业务的信息技术系统以提高效率[95] - 公司依赖第三方云服务存储数据，存在信息泄露风险[99] - 公司需遵守欧盟《通用数据保护条例》和中国《网络安全法》等数据隐私法规[100] 法律与合规风险 - 被列为美国13个环境清理点的潜在责任方[136] - 公司产品受出口管制法律约束，违规可能导致重大民事或刑事处罚，包括经济制裁、员工监禁及丧失进出口特权[140] - 知识产权侵权诉讼可能导致公司支付赔偿金、获取许可或停止销售某些产品，防御成本高昂且分散管理层注意力[142] 知识产权管理 - 第三方未经授权使用公司知识产权可能削弱竞争优势，导致销售损失或业务受损，保护成本可能重大不利影响业务[143] - 公司已申请但无法保证待批商标和专利注册获政府批准，现有专利有效性可能受挑战[144] - 第三方可能通过规避专利技术开发竞争产品[144]