Brandywine Realty Trust (NYSE:BDN) Q4 2019 Earnings Conference Call January 30, 2020 9:00 AM ET Company Participants Gerard Sweeney - President, Chief Executive Officer and Trustee Thomas Wirth - Executive Vice President and Chief Financial Officer George Johnstone - Executive Vice President, Operations Conference Call Participants James Feldman - Bank of America Merrill Lynch Craig Mailman - KeyBanc Capital Markets Inc. Jason Green - Evercore ISI Omotayo Okusanya - Mizuho Securities Daniel Ismail - Green S ...

S U P P L E M E N TA L I N F O R M AT I O N PA C K A G E 2019 Fourth Q U A R T E R 離 Above: East Tower, Schuylkill Yards, Philadelphia, PA Cover (from L to R): 650 Park Avenue, King of Prussia, PA; 1676 International Drive, Metro D.C.; 500 North Gulph Road, King of Prussia, PA; 4040 Wilson, Metro D.C.; Drexel Square, Philadelphia, PA; 405 Colorado Street, Austin, Texas Table of Contents | --- | --- | |--------------------------------------------------------------|-------| | | Page | | Executive Summary 3 | ...

物业租赁数据 - 截至2019年9月30日，核心物业入住率为93.2%，高于2018年同期的93.0%[141] - 截至2019年9月30日，公司全资物业总可出租净面积为16,168,629平方英尺，高于2018年的14,338,030平方英尺[141] - 2019年第三季度，新租和扩租租金每平方英尺涨幅为13.3%，续租租金涨幅为6.5%，综合租金涨幅为9.3%[141] - 截至2019年9月30日，约2.1%的年度化基础租金对应的租约将于2019年无惩罚到期，占物业可出租净面积的1.7%[142] - 2019年前三季度，公司全资物业新租和扩租面积为902,040平方英尺，续租面积为748,953平方英尺[141] - 2019年前三季度，公司全资物业净吸纳量为116,164平方英尺，而2018年同期为 - 40,884平方英尺[141] - 2019年第三季度，公司全资物业租赁佣金为每平方英尺9.49美元，租户装修费用为每平方英尺29.78美元[141] - 同一门店物业组合包含74处物业，总计约1400万净可出租平方英尺[160] - 截至2019年9月30日的三个月内，同一门店物业组合因处置弗吉尼亚州维也纳市的一处办公物业（1900 Gallows Road）减少210,632可出租平方英尺[161] - 同店物业组合包含73处物业，总计约1390万平方英尺可出租净面积[177] - 2019年9月30日止九个月，同店物业组合因处置等减少了含210,632平方英尺可出租面积的物业[177] - 总投资组合物业数量从2018年的情况变为2019年的95处，可出租面积从相关情况变为1671.1万平方英尺[179] - 核心物业入住率2019年为93.1%，2018年为93.2%[179] 项目建设数据 - 截至2019年9月30日，在建开发和重建项目预计总成本为2.137亿美元，已投入资金8570万美元[147] - 4040 Wilson项目预计总成本2.248亿美元，预计通过7480万美元的合伙人资本出资和1.5亿美元的有担保建设贷款融资，截至2019年9月30日，建设贷款已发放9890万美元[148] 财务指标定义 - 净营业收入（NOI）定义为总收入减去物业运营费用、房地产税和第三方管理费用，是评估房地产资产运营表现的非GAAP财务指标[159] - 总投资组合净收入等于母公司和运营合伙企业的净收入[162] - 公司认为GAAP定义的净收入是最合适的盈利指标[159] - 公司根据NAREIT修订的定义计算资金运营收益（FFO），FFO是非GAAP财务指标，有助于投资者理解REIT运营结果，但不能替代GAAP定义的现金流或净收入[224] 会计政策与核算方法 - 长期持有和使用的资产，多数情况下按10年持有期分析可收回性[152] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月和九个月内，未对未合并房地产合资企业的投资资本化利息费用[154] - 当开发土地的销售能力恶化或其他市场因素表明可能减值时，将其公允价值与账面价值比较进行减值测试[153] - 未合并房地产合资企业的投资按权益法核算，初始按成本入账，后续根据收益、现金出资、分配和减值进行调整[154] - 自2018年12月31日以来，除采用ASC 842租赁准则外，关键会计政策无重大变化[158] 财务数据关键指标变化（季度） - 2019年第三季度总投资组合租金较2018年同期增加1060万美元，其中2060万美元来自近期完工/收购物业，0.9百万美元来自同店组合减少，910万美元来自2018年第三季度至2019年第三季度处置10处物业[164][166] - 2019年9月30日止三个月总投资组合物业运营费用较2018年同期增加50万美元，其中400万美元来自近期完工/收购物业，250万美元来自2018年和2019年处置物业减少，100万美元来自总投资组合杂项减少[164][167] - 2019年第三季度房地产税较2018年同期增加280万美元，其中340万美元来自近期完工/收购物业，60万美元来自同店物业组合中费城CBD部分物业评估增加，120万美元来自2018年第三季度至2019年第三季度处置物业减少[164][168] - 2019年第三季度折旧和摊销费用较2018年同期增加1150万美元，其中1310万美元来自近期完工/收购物业，170万美元来自同店组合增加，70万美元来自开发/再开发物业增加，400万美元来自2018年第三季度至2019年第三季度处置物业减少[164][169] - 2018年9月30日止三个月确认5690万美元减值准备，2019年9月无减值费用[164][170] - 2019年第三季度一般及行政费用较2018年同期增加100万美元，主要因薪资、奖金、股票补偿费用及相关福利增加60万美元，开发项目资本化一般及行政成本减少40万美元[171] - 2019年第三季度利息费用较2018年同期增加110万美元，主要因信贷安排利息费用增加150万美元，2018年12月13日七年期定期贷款再融资减少利息费用40万美元，有效利率降低0.55%[172] - 2019年第三季度未合并房地产合资企业权益收入较2018年同期减少190万美元，主要因MAP合资企业地租费用增加120万美元、赫恩登创新中心合资企业减少30万美元、收购并合并DRA奥斯汀合资企业50%股权减少40万美元[174] - 2019年9月30日止三个月实现210万美元房地产合资企业交易净收益，主要因BDN - AI合资企业位于弗吉尼亚州福尔斯彻奇的3130 Fairview Drive物业债务豁免，该物业于2019年9月30日止三个月转让给抵押贷款人以清偿2600万美元债务[175] - 2019年第三季度净收入较2018年同期增加5030万美元，摊薄后每股净收入为0.04美元，2018年同期为每股净亏损0.24美元[176] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净收入为671.6万美元，2018年同期为亏损4362.2万美元[226] - 2019年第三季度运营资金为6420.2万美元，2018年同期为6333.4万美元[226] 财务数据关键指标变化（前九个月） - 2019年9月30日止九个月，总投资组合租金收入增加3280万美元，第三方管理费用等减少350万美元，其他收入减少110万美元[178][182] - 2019年9月30日止九个月，总投资组合物业运营费用增加140万美元，房地产税增加980万美元[179][183][184] - 2019年9月30日止九个月，折旧和摊销费用增加2710万美元，一般及行政费用增加300万美元[179][185][186][187] - 2018年9月30日止九个月确认5690万美元减值准备，2019年同期无减值费用[179][188] - 2019年9月30日止九个月，总投资组合净收入从1379.9万美元增至1765.5万美元，归属于普通股股东的净收入从每股0.07美元增至0.10美元[179] - 租金收入增加中，5840万美元来自近期完工/收购物业，0.2万美元来自同店组合，130万美元来自开发/再开发物业，部分被2710万美元的物业处置减少额抵消[182] - 2019年前9个月未折旧房地产销售净收益为150万美元，2018年同期为290万美元[189] - 2019年前9个月利息费用较2018年同期增加320万美元，信贷安排利息费用增加420万美元，7年期定期贷款再融资使利息费用减少100万美元，有效利率降低0.55%[190] - 2019年前9个月房地产合资企业权益亏损较2018年同期增加360万美元[191] - 2018年前9个月房地产合资企业交易净收益为3730万美元，2019年同期为360万美元[192] - 2019年前9个月净收入较2018年同期增加390万美元，摊薄后每股净收入2019年为0.10美元，2018年为0.07美元[193] - 2019年前九个月归属于普通股股东的净收入为1729.2万美元，2018年同期为1347.3万美元[226] - 2019年前九个月运营资金为18688.1万美元，2018年同期为18390.7万美元[226] 公司权益与债务情况 - 截至2019年9月30日，母公司拥有运营合伙企业99.4%的权益，运营合伙企业有担保和无担保债务分别为3.174亿美元和17.751亿美元[196][201] - 截至2019年9月30日，公司合并债务中抵押贷款未偿还本金余额为3.174亿美元，无担保票据未偿还本金余额为13亿美元，均为固定利率借款[228] - 截至2019年9月30日，公司可变利率债务包括未偿还本金余额为7860万美元的信托优先股、未偿还余额为1.465亿美元的6亿美元信贷安排和未偿还本金余额为2.5亿美元的无担保定期贷款，除一笔未偿还本金余额为2710万美元的信托优先股外，均已互换为固定利率[228] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司可变利率债务未偿还本金总额分别约为4.751亿美元和4.211亿美元[229] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司债务总公允价值分别约为4.565亿美元和4.029亿美元[229] - 2019年9月30日，固定利率债务为19.18911亿美元，占比91.7%；可变利率（未对冲）债务为1.73562亿美元，占比8.3%；加权平均利率为3.9%；加权平均到期年限为5.7年[215] - 2019年9月30日起债务的预定本金还款及加权平均年利率显示，2019 - 2028年及以后各期还款金额和利率不同，总计还款20.92473亿美元，加权平均利率3.89%[216] - 运营合伙契约的无担保票据契约包含多项财务契约，公司截至2019年9月30日均符合规定，包括杠杆比率不超60%、有担保债务杠杆比率不超40%、债务偿付覆盖率大于1.5:1、无抵押资产价值不低于无担保债务的150%[216] - 2019年10月10日，公司发行1亿美元4.100% 2024年到期和1亿美元4.550% 2029年到期的担保票据，净收益约2.143亿美元，用约1.455亿美元偿还无担保信贷安排[218] 公司现金流情况 - 公司持续发售计划允许在2020年1月10日前出售最多1600万股普通股，截至2019年9月30日已发行288.2302万股，产生约5160万美元收益，剩余1311.7698万股可售[202] - 2019年前9个月出售2.7英亩未开发土地和一处办公物业，净现金收入分别为500万美元和3410万美元，截至2019年9月30日有现金及现金等价物2990万美元，信贷安排可用借款4.52亿美元[204] - 2019年9月30日现金及现金等价物和受限现金为3050万美元，2018年12月31日为2320万美元，2019年前9个月经营活动现金净增70万美元，投资活动现金净增1.034亿美元，融资活动现金净增3540万美元[207][208][209][212] - 2019年前9个月投资活动现金增加主要因收购活动减少和非合并房地产合资企业分配增加，融资活动现金增加主要因无担保循环信贷安排净借款等[209][212] - 融资活动现金增加被多项支出抵消，包括回购普通股增加1730万美元、股息支付增加370万美元、偿还应付抵押票据增加70万美元、发行普通股收益减少50万美元、员工股票奖励归属时用于纳税的股份增加10万美元[213] 公司合同义务与支出 - 截至2019年9月30日，公司各项合同义务总计28.58423亿美元，不同期限的支付要求不同[221] - 截至2019年9月30日，公司预计为运营物业的资本改进支出600万美元，预计大部分在2020年3月31日前支付；收购公告大楼需投入至少800万美元资本改进，已投入510万美元；Schuylkill Yards项目邻里参与计划有850万美元未来付款义务，估计还有290万美元潜在额外捐款[223] 公司市场风险 - 若市场利率上升100个基点，公司未偿还固定利率抵押贷款的公允价值将减少约780万美元；若市场利率下降100个基点，其公允价值将增加约810万美元[229] - 截至2019年9月30日，基于现行利率和信用利差，公司无担保票据的公允价值为13.669亿美元；贴现率变动100个基点，无担保票据总公允价值变动约1360万美元[229] - 若市场利率上升100个基点，2019年9月30日公司可变利率债务的公允价值将减少约1770万美元；若市场利率下降100个基点，其公允价值将增加约1900万美元[229] - 公司面临的主要市场风险是利率风险，利率变化会影响投资资产收益率与资金成本之间的利差，进而影响向股东分配或支付的能力[227] 公司股息政策与租户条款 - 母公司作为REIT需向股东支付至少90%的REIT应税收入作为股息[219] - 多数租约规定租户按三重净基或超过基年或止损金额偿还房地产税和运营费用，许多办公室租约有固定基本租金增长，通胀增加的费用将部分被费用偿还和合同租金增长抵消[220]

Brandywine Realty Trust (NYSE:BDN) Q3 2019 Earnings Conference Call October 18, 2019 9:00 AM ET Company Participants Jerry Sweeney - President & CEO Tom Wirth - EVP & CFO George Johnstone - EVP Operations Conference Call Participants Manny Korchman - Citi James Feldman - Bank of America Merrill Lynch Craig Mailman - KeyBanc Capital Markets John Guinee - Stifel Jason Green - Evercore ISI Daniel Ismail - Green Street Advisors Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to the Brandyw ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Common Shares of Beneficial Interest BDN NYSE Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange A ...

Brandywine Realty Trust (NYSE:BDN) Q2 2019 Results Earnings Conference Call July 23, 2019 9:00 AM ET Company Participants Jerry Sweeney - President and CEO George Johnstone - EVP of Operations Dan Palazzo - VP and CAO Tom Wirth - EVP and CFO Conference Call Participants Manny Korchman - Citi James Feldman - Bank of America Merrill Lynch Craig Mailman - KeyBanc Capital Markets John Guinee - Stifel Steve Sakwa - Evercore ISI Daniel Ismail - Green Street Advisors Operator Good day, ladies and gentlemen, and we ...

SUPPLEMENTAL INFORMATION PACKAGE 2019 SECOND QUARTER BDN NYSE Above: Drexel Square, Philadelphia, PA Cover (from L to R): 650 Park Avenue, King of Prussia, PA; 1676 International Drive, Metro D.C.; 500 North Gulph Road, King of Prussia, PA; 4040 Wilson, Metro D.C.; Drexel Square, Philadelphia, PA; 405 Colorado Street, Austin, Texas Table of Contents | --- | --- | |--------------------------------------------------------------|-------| | | Page | | Executive Summary 4 | | | 2019 Business Plan Trend Line | 5 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------ ...

Brandywine Realty Trust (NYSE:BDN) Q1 2019 Results Earnings Conference Call April 25, 2019 9:00 AM ET Company Participants Jerry Sweeney - President and CEO George Johnstone - Executive Vice President of Operations Dan Palazzo - Vice President and Chief Accounting Officer Tom Wirth - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Emmanuel Korchman - Citigroup James Feldman - Bank of America Merrill Lynch Craig Mailman - KeyBanc Capital Markets John Guinee - Stifel Willia ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-9106 (Brandywine Realty Trust) 000-24407 (Brandywine Operating Partnership, L.P.) Brandywine Realty Trust Brandywine Operating Partne ...