公司财务表现 - Brandywine Realty Trust (BDN)第四季度每股FFO为0.27美元，低于Zacks Consensus Estimate的0.29美元[1] - 公司在过去四个季度中两次超过了FFO预期[2] - Brandywine Realty Trust第四季度营收为1.3017亿美元，低于Zacks Consensus Estimate[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌了7.4%，表现不及标普500指数[6] 未来展望 - 公司当前的Zacks Rank为3（持有），预计未来股价将与市场表现持平[9] - 公司当前季度和全年的FFO预期分别为0.28美元和1.11美元[10] 行业前景 - 行业前景对公司股价表现有重要影响[11]

公司基本信息 - 布兰迪万房地产信托公司普通股交易代码为BDN，在纽约证券交易所上市[1] - 布兰迪万房地产信托公司注册地为马里兰州，委员会档案编号001 - 9106，美国国税局雇主识别号23 - 2413352[1] - 布兰迪万运营合伙公司注册地为特拉华州，委员会档案编号000 - 24407，美国国税局雇主识别号23 - 2862640[1] - 公司主要行政办公室地址为宾夕法尼亚州费城拱门街2929号1800室，邮编19104，联系电话(610) 325 - 5600[1] 报告日期相关 - 报告日期为2024年1月31日[1] - 本报告由执行副总裁兼首席财务官托马斯·E·沃思代表公司签署，日期为2024年1月31日[4] 财务结果公布 - 公司公布2023年12月31日止年度财务结果[3] 非公认会计原则财务指标相关 - 新闻稿包含美国证券交易委员会法规G所定义的“非公认会计原则财务指标”[4] - 新闻稿已披露与非公认会计原则财务指标最直接可比的公认会计原则财务指标，并提供了两者的调节表[4] 报告责任说明 - 本项目2.02中的信息仅为提供，不视为“提交”，不承担《1934年证券交易法》第18条规定的责任，也不视为纳入《1933年证券法》或《1934年证券交易法》下的任何文件[3]

PHILADELPHIA, Jan. 18, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Brandywine Realty Trust (NYSE:BDN) announced today the tax characteristics of its 2023 distributions. The tax reporting will be done on Form 1099-DIV and shareholders are encouraged to consult with their personal tax advisors as to the specific tax treatment of dividends. The characteristics of the Company's distributions are as follows: Common Shares of Beneficial Interest (CUSIP 105368203) 2023 Dividend DatesRecord 1/5 Payment 1/19Record 4/5 Payment 4/19Reco ...

With shares in real estate investment trusts trending higher as expectations rise that interest rates will start coming down in 2024, you may be curious as to what are the best REITs for 2024.Yet while it’s been this macro factor driving the REIT run-up, you may consider REIT stocks that have more than just the specter of more favorable monetary policy on their side.For instance, there are many REITs that, for reason or another, currently trade at big discounts to their underlying net asset values. In addit ...

Brandywine Realty Trust (NYSE:BDN) Q3 2023 Earnings Conference Call October 25, 2023 9:00 AM ET Company Participants Jerry Sweeney - President & CEO George Johnstone - EVP, Operations Dan Palazzo - SVP & CAO Tom Wirth - EVP & CFO Conference Call Participants Steve Sakwa - Evercore ISI Camille Bonnel - Bank of America Anthony Paolone - J.P. Morgan Michael Griffin - Citi Michael Lewis - Truist Securities Dylan Burzinski - Green Street Advisors Upal Rana - KeyBanc Operator Good day and thank you for standing b ...

物业租赁情况 - 公司在2023年第三季度核心物业的占用率为88.3%，较2022年第三季度的90.8%有所下降[115] - 公司在2023年第三季度新租赁和扩张的面积为59,750平方英尺，较2022年同期的370,698平方英尺有所减少[115] - 公司在2023年第三季度续租的面积为115,633平方英尺，较2022年同期的241,413平方英尺有所减少[115] - 公司2023年第三季度的新租赁和扩张租金率相比于去年同期没有变化，续租租金率有所增长[115] - 公司2023年第三季度的平均租赁期为6.0年，较去年同期的7.9年有所减少[115] 未稳定开发项目 - 公司在2023年第三季度的未稳定开发项目中，位于Radnor, PA的250 King of Prussia Road项目的预计成本为103,680千美元[122] - 公司在2023年第三季度的未稳定开发项目中，位于Herndon, VA的2340 Dulles Corner Boulevard项目的预计成本为117,974千美元[121] - 公司在2023年第三季度的未稳定开发项目中，位于Austin, TX的One Uptown - Office项目的预计成本为201,616千美元[123] - 公司在2023年第三季度的未稳定开发项目中，位于Philadelphia, PA的3025 JFK Boulevard项目的预计成本为246,802千美元[123] 财务表现 - NOI是一个非GAAP财务指标，用于评估公司房地产资产的运营绩效[130] - 2023年第三季度同店物业组合的总收入为129.5百万美元，较2022年同期增长3.1%[132] - 租金收入主要增长来源于最近完成/收购的物业，包括405 Colorado, Austin, TX和250 King of Prussia Road, Radnor, PA[133] - 物业运营费用减少主要是由于2023年第三季度出售了Three Barton Skyway, Austin, TX和200 Barr Harbor Drive, Conshohocken, PA[135] - 折旧和摊销费用增加主要是由于提前终止了奥斯汀，德克萨斯州一处物业的租户改善工程[136] 资金管理 - 公司的主要资金需求包括正常营业费用、资本支出、债务偿还、发展成本等[156] - 公司预计通过运营现金流、房地产销售等方式满足资金需求[157] - 公司通过发行股票筹集资金，将收益用于增加对运营合作伙伴的权益和担保债务[168] - 公司计划通过现金余额和无担保信贷额度资助股票回购计划[169] - 公司考虑通过出售物业和重组未合并房地产企业的资本来管理流动性[170]

公司基本信息 - 布兰迪万房地产信托普通股交易代码为BDN，在纽约证券交易所上市[1] - 布兰迪万房地产信托注册地为马里兰州，委员会档案编号001 - 9106，美国国税局雇主识别号23 - 2413352[1] - 布兰迪万运营合伙公司注册地为特拉华州，委员会档案编号000 - 24407，美国国税局雇主识别号23 - 2862640[1] - 公司主要行政办公室地址为宾夕法尼亚州费城拱门街2929号1800室，邮编19104，联系电话(610) 325 - 5600[1] 报告日期与财务结果公布 - 报告日期为2023年10月24日[1] - 公司公布截至2023年9月30日九个月的财务结果[3] 新闻稿财务指标情况 - 新闻稿包含美国证券交易委员会法规G所定义的“非公认会计原则财务指标”，并披露了最直接可比的公认会计原则财务指标及两者的调节情况[4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损1,290万美元,每股亏损0.08美元,FFO为4,960万美元,每股0.29美元,超出共识预期0.02美元 [64] - 管理和租赁开发费用为370万美元,较第一季度预测高130万美元,主要由于第三方租赁佣金收入增加 [65] - 投资组合运营收入为7,500万美元,较预测低100万美元,主要由于部分租赁推迟 [66] - 合资企业FFO贡献为450万美元,较预测高130万美元,主要由于商业广场抵押贷款延迟至6月完成导致利息费用降低 [66] - 终止和其他收入为140万美元,较预测高90万美元,预计未来将保持稳定 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度执行了568,000平方英尺的租赁,其中177,000平方英尺为新租赁 [9] - 合资企业组合实现401,000平方英尺的租赁,其中139,000平方英尺为新租赁 [9] - 公司的核心市场(费城CBD、宾夕法尼亚州郊区和奥斯汀)的租赁率为91.2%,租赁率为92.7% [13] - 公司的GAAP和现金同店销售均优于业务计划范围 [14] - 公司的租户保留率为71%,高于全年预测的上限,但公司维持49%至51%的现有范围 [14] - 公司的投机收入范围为1,700万美元至1,900万美元,已达到中点的89% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 费城CBD的GAAP和现金租金上涨率分别为17%和30% [11] - 宾夕法尼亚州郊区的GAAP和现金租金上涨率分别为2%和9% [11] - 奥斯汀市场的GAAP和现金租金上涨率预计为负值 [11] - 奥斯汀市场的空置率为16%,公司正在更积极地竞争,导致净有效租金可能持平或略有下降 [148][149] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的发展管线总计2,200万平方英尺,较上季度增加10% [47] - 公司计划将生命科学平台占总面积的比例增加到23%以上 [44] - 公司的开发项目中,27%为生命科学,42%为住宅,22%为办公,9%为零售、娱乐和酒店 [44] - 公司正在关注获得租赁执行,并有多个租赁处于谈判阶段 [48] - 公司面临的主要挑战是获得租赁决策,主要由于宏观经济环境的不确定性 [100][101][102] - 公司的发展项目面临的主要竞争对手为同期在建的3-4个项目 [159][160] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为"质量曲线"理论仍然成立,实际参观量较上季度增加5%,较2022年平均水平增加47%,也超过了疫情前水平 [16][17] - 公司认为租赁执行速度仍然缓慢,但租赁活动的起点正在改善 [16][17] - 公司认为宏观经济环境的不确定性导致客户推迟做出租赁决策 [100][101][102] - 公司认为生命科学行业需求虽有所放缓,但供给也有所下降,公司有信心凭借项目质量和位置优势获得租赁 [139][140][159][160] - 公司认为资本市场环境仍然具有挑战性,但通过资产销售和合资企业再融资等措施,公司的流动性和杠杆水平将得到改善 [71][72][73][74][75][82][83] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Sakwa 提问** 询问公司租赁管线的情况,以及客户推迟做出租赁决策的原因 [100][101][102] **Gerard Sweeney 回答** 公司认为客户推迟租赁决策主要是由于宏观经济环境的不确定性,但公司实际参观量和租赁管线都在增加,显示市场需求正在改善 [100][101][102][103][104][105] 问题2 **Camille Bonnel 提问** 询问公司租户保留率的情况 [112] **George Johnstone 回答** 公司第二季度租户保留率为71%,高于全年预测,但公司维持49%-51%的预测范围,主要是由于预计第三季度和第四季度将有两个大租户搬出 [113][114] 问题3 **Michael Lewis 提问** 询问公司商业广场项目再融资的具体情况 [127][128][129][130] **Gerard Sweeney 和 Thomas Wirth 回答** 公司在商业广场项目上进行了再融资,融资规模为2.2亿美元,利率为7.875%,公司出资5,000万美元用于支付费用和偿还优先股权益。公司在其他合资项目上也在与合作伙伴和贷款人就展期和再融资进行积极沟通 [127][128][129][130][131][132][133]

公司资产和项目 - 公司在2023年6月30日拥有和管理四个部门的物业，包括费城中央商务区、宾夕法尼亚郊区、德克萨斯州奥斯汀和其他地区[100] - 公司在费城、弗吉尼亚、马里兰等地区有未完成的开发和重建项目，预计将于未来几年完成[111] - 公司在奥斯汀、费城等地区有未完成的合资房地产项目，预计将于未来几年完成[113] 公司运营和风险管理 - 公司的核心财务和运营表现取决于市场对办公、住宅、停车和零售空间的需求，以及租赁结果、收购、处置和开发活动、融资活动、现金需求和经济市场条件[102] - 公司在经营、融资和投资活动中寻求增加收入的同时，也寻求最小化运营风险，包括租户更换风险、租户信用风险和开发风险[106] 公司财务表现 - 公司的核心物业在2023年6月30日的占用率为89.4%，平均占用率为89.0%，新租赁和扩张面积为93,215平方英尺，续租面积为113,952平方英尺[105] - NOI是一个非GAAP财务指标，用于评估公司房地产资产的运营表现[121] - 2023年6月30日与2022年6月30日相比，同店房地产组合的总收入增长了1.2%[123] 财务费用和收入 - 利息支出增加主要是由于我们在2022年12月发行的2028年债券产生的全季度利息支出，利率为7.75%，相比之下，已退还的2023年债券的有效利率为3.865%[145] - 未合并房地产企业的权益损失增加主要是由于合资企业的未偿债务利率上升以及我们前1919 Market Venture的减少[146] 现金流和资金管理 - 公司预计通过现有现金余额和未担保信贷额度资助任何额外的股份回购[158] - 公司资本回收包括出售选定物业和重组未合并房地产企业的净销售作为管理流动性的额外来源[160] - 截至2023年6月30日，公司有一项被分类为待售的资产，预计将在2023年第三季度关闭，预计销售收益净额为5150万美元[161] 债务结构和风险管理 - 公司的固定利率债务为1,995,000美元，变动利率未对冲债务为148,610美元，总债务为2,143,610美元[167] - 公司的无担保债务包括发行的无担保票据，由母公司全额无条件担保[169] - 公司使用金融工具管理利率风险，而非投机或交易目的[185]

房地产资产管理 - 公司在2023年第一季度拥有和管理四个部门的房产[106] - 核心房产的入住率在2023年3月底为89.0%[111] - 公司积极寻求通过运营、融资和投资活动增加收入，同时寻求最小化运营风险[112] - 公司面临的风险包括租户续租风险、租户信用风险和开发风险[113] - 公司目前正在进行多个开发和重建项目，包括位于Radnor, PA和Herndon, VA的项目[117] - 公司在未稳定的开发项目中包括位于Austin, TX的405 Colorado Street项目[119] - 公司在进行中的合资房地产开发项目包括位于Philadelphia, PA和Austin, TX的项目[120] 财务表现 - 公司的净营业收入（NOI）是一个非GAAP财务指标，用于评估房地产资产的运营绩效[126] - 2023年第一季度同店物业组合的总收入为1.14亿美元，同比增长3.1%[128] - 总收入中，租金收入增加3.4%，达到1.137亿美元，占比4.2%[128] - 最近完成/收购的物业带来的收入增加1.7百万美元[129] - 总体物业运营支出增加2.1百万美元，占比7.4%[132] - 折旧和摊销费用增加0.8百万美元，占比2.0%[133] - 利息支出增加7百万美元，主要是由于2022年12月发行的3.5亿美元无抵押债券[134] 资金管理 - 公司的主要资金需求包括正常运营费用、资本支出、债务服务和本金偿还、发展和重建成本等[135] - 公司预计通过运营现金流、不合并房地产企业的现金分配、现金及等价物余额等方式满足资金需求[136] - 公司拥有99.7%的运营合伙企业股权，通过运营合伙企业获得分红支付和其他义务的资金来源[137] - 公司相信通过现金流、融资活动和房地产销售等方式满足短期流动性需求[138] 利率风险管理 - 公司的可变利率债务的总未偿本金余额约为3.986亿美元[171] - 公司的可变利率债务的总公允价值约为3.569亿美元[172] - 如果市场利率上升100个基点，公司的可变利率债务的公允价值将减少约1,400万美元[172] - 如果市场利率下降100个基点，公司的可变利率债务的公允价值将增加约1,490万美元[172] - 这些金额仅考虑了假设利率对公司金融工具的影响[173]