Lexington Capital Partners X - 完成了筹资，总资本承诺达到了 227 亿美元，超过了 150 亿美元的目标[1] - 策略主要集中在从大型投资者那里收购私募股权和另类资产合作伙伴组合，同时也利用 Lexington 深厚的行业关系进行较小机会的交易[2] - 预计 2023 年将是继续超过 1000 亿美元的第三个连续年份，全球二级市场将继续经历显著增长[4]

公司公告 - Franklin Resources Inc 将于2024年1月29日东部时间上午8:30发布第一季度运营结果 同时将在investors franklinresources com上提供书面评论 [1] - 公司总裁兼首席执行官Jenny Johnson 执行副总裁 首席财务官兼首席运营官Matthew Nicholls 以及全球咨询服务执行副总裁兼全球分销主管Adam Spector 将于东部时间上午11:00主持电话会议 回答投资者问题 [1] 投资者关系 - 电话会议可通过investors franklinresources com或拨打电话(+1) 888-396-8049（北美）或(+1) 416-764-8646（其他地区）接入 接入代码为09627581 [2] - 电话会议重播可在2024年1月29日东部时间下午2:00至2024年2月5日期间通过拨打电话(+1) 877-674-7070（北美）或(+1) 416-764-8692（其他地区）接入 接入代码为627581 或通过investors franklinresources com访问 [2] - 分析师和投资者可在电话会议前联系投资者关系部门 电话为(650) 312-4091 以澄清或询问与财报发布或书面评论相关的问题 [2] 公司概况 - Franklin Resources Inc [NYSE:BEN] 是一家全球投资管理组织 旗下子公司以Franklin Templeton品牌运营 在超过150个国家为客户提供服务 [3] - 公司通过其专业投资经理提供固定收益 股票 另类投资和多资产解决方案 拥有超过1300名投资专业人士 在全球主要金融市场设有办事处 [3] - 截至2023年11月30日 公司拥有超过75年的投资经验 管理资产规模超过1 4万亿美元 [3]

公司业绩表现 - Franklin Resources (BEN) 在过去两个季度中表现出色，平均盈利超出预期22.50% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益为0.60美元，实际报告为0.84美元，超出预期40% [1] - 上一个季度，公司预期每股收益为0.60美元，实际报告为0.63美元，超出预期5% [1] 盈利预测与市场预期 - 由于公司历史盈利超出预期的表现，市场对其未来盈利预测呈上升趋势 [2] - 公司目前的Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）为+2.71%，表明分析师对公司未来盈利前景持乐观态度 [3] - 研究表明，具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3（持有）或更高评级的股票，在70%的情况下会超出市场预期 [2] 盈利预测指标分析 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计与Zacks共识估计来衡量盈利预测的准确性 [3] - 最准确估计是基于分析师在财报发布前的最新信息修订的，可能比早期预测更准确 [3] - 尽管负的Earnings ESP会降低其预测能力，但负值并不一定意味着盈利未达预期 [3] 盈利超出预期与股价表现 - 许多公司虽然超出盈利预期，但这并不一定是其股价上涨的唯一原因 [4] - 一些公司即使未达盈利预期，股价仍可能保持稳定 [4] - 在季度财报发布前，检查公司的Earnings ESP可以提高投资成功的几率 [4]

文章核心观点 TIFIN与富兰克林邓普顿宣布合作推出TIFIN @Work金融健康解决方案，结合双方优势助力员工实现财务目标、提升财务健康水平，对固定缴款和计划顾问生态系统产生积极影响 [1][5][6] 合作情况 - TIFIN与富兰克林邓普顿宣布合作推出TIFIN @Work金融健康解决方案，该合作基于2022年5月TIFIN D轮融资时双方建立的战略关系 [1] - TIFIN将与富兰克林邓普顿的职场退休分销业务合作，向计划顾问及其服务的雇主提供TIFIN @Work [6] TIFIN @Work解决方案 - 为计划顾问提供白标解决方案，用于提供由人工智能驱动的职场福利和财务健康建议平台 [1][2] - 是首个专为员工打造的整体人工智能平台，可帮助评估财务状况、获取可行建议并无缝调整福利以实现更好财务结果 [4] 各方观点 - 富兰克林邓普顿数字战略和财富管理董事总经理Harshendu Bindal表示，将富兰克林邓普顿的投资专业知识和数字能力与TIFIN @Work平台相结合，为顾问拓展业务提供变革性方案，为计划发起人提供独特财务健康服务 [3] - TIFIN创始人兼首席执行官Vinay Nair博士称，此次合作结合了TIFIN的人工智能技术创新与富兰克林邓普顿的计划顾问网络和固定缴款行业专业知识，能助力雇主为员工部署整体解决方案 [5] - 富兰克林邓普顿退休、保险子咨询和529大学储蓄业务负责人Yaqub Ahmed认为，每个美国工人和家庭都有权在人生各阶段实现财务健康，此次合作将使金融专业人士能够帮助计划参与者更好了解财务状况并分配储蓄 [7] 公司介绍 - TIFIN是一家致力于实现更好财富成果的人工智能和创新平台，旗下有多家公司，获得了摩根大通、晨星等公司的支持 [8] - 富兰克林邓普顿为全球150多个国家的客户提供服务，拥有超75年投资经验，截至2023年11月30日资产管理规模超1.4万亿美元，通过专业投资经理提供多领域投资解决方案 [9]

收购详情 - Franklin Resources, Inc.于2024年1月1日完成了对全球资产管理公司Putnam Investments的收购[1] - Putnam截至2023年11月的资产管理规模为1420亿美元[1] - 收购Putnam的价值约为9.25亿美元，采用股票和现金交易[2]

公司动态 - Matt McKean 加入 Fiduciary Trust International 担任财富总监，专注于为高净值个人和家庭提供多代税务建议和定制财务策略，以及为基金会和捐赠基金提供复杂的投资解决方案 [1] - Matt McKean 此前在 J.P. Morgan Private Bank 担任执行董事，负责为家庭、个人和主要客户提供财富管理、税务和遗产规划的战略指导 [1] - Matt McKean 在 Bank of America Merrill Lynch 担任信托和遗产专家/财富重组组总监，并曾担任管理咨询委员会成员，协助公司高层进行战略规划 [2] 行业趋势 - 南佛罗里达地区在过去十年中经历了财富和企业搬迁的涌入，增加了对包括遗产规划在内的投资服务的需求 [2] - 财富管理行业的核心是建立客户信任，Matt McKean 在行业中拥有超过二十年的经验，专注于信托和遗产规划策略 [2] 公司背景 - Fiduciary Trust International 是一家全球财富管理公司，总部位于纽约，自 1931 年以来为个人、家庭、捐赠基金和基金会提供服务 [4] - 截至 2023 年 9 月 30 日，公司管理的资产超过 910 亿美元，专注于战略财富规划、投资管理、信托和遗产服务以及税务和托管服务 [4] - Fiduciary Trust International 是 Franklin Templeton 的全资子公司，Franklin Templeton 是一家全球投资管理组织，管理资产超过 1.4 万亿美元 [5][6] 个人背景 - Matt McKean 拥有维拉诺瓦大学工商管理学士学位，并获得认证信托和财务顾问 (CTFA) 证书以及慈善顾问 (CAP) 证书 [3]

公司收购与战略合作 - Franklin Resources Inc 成功完成对 Putnam Investments 的收购 交易于 2024 年 1 月 1 日完成 Great-West Lifeco Inc 成为 Franklin Resources Inc 的长期股东 [1] - Putnam 是一家全球资产管理公司 截至 2023 年 11 月 30 日 管理资产规模达 1420 亿美元 此次收购为 Franklin Templeton 增加了目标日期基金系列和互补的投资能力 包括稳定价值 超短期和大盘价值等领域 [2] - 收购后 Franklin Templeton 的管理资产规模增至 1.55 万亿美元 截至 2023 年 11 月 30 日 [2] 公司业务与市场定位 - Franklin Templeton 是一家全球投资管理组织 在超过 150 个国家为客户提供服务 公司通过其专业投资经理提供固定收益 股票 另类投资和多资产解决方案 [3] - 公司拥有超过 1300 名投资专业人员 在全球主要金融市场设有办事处 截至 2023 年 11 月 30 日 管理资产规模超过 1.4 万亿美元 [3] 收购的战略意义 - Putnam 的加入增强了 Franklin Templeton 在退休领域的增长 增加了其固定缴款计划的管理资产规模 并扩大了保险资产 进一步巩固了公司在这些关键市场领域的地位 [2] - Franklin Templeton 的全球基础设施将提升 Putnam 的投资 风险管理 运营和技术能力 同时 收购计划旨在最小化对 Putnam 投资团队和客户关系的干扰 [2]

货币风险 - 公司在2023年9月30日的资产中，现金及等价物和投资中有23%是以欧元、印度卢比、英镑和澳大利亚元计价的[171] - 如果美元对各种外币贬值10%，公司的其他综合损失将减少1.348亿美元，税前收益将减少2.4亿美元[171] 投资风险 - 公司持有的投资和直接投资在CIPs的账面价值，如果增加或减少10%，将导致税前收益分别增加或减少1.907亿美元[172]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度末AUM为1.37万亿美元,较上一季度下降4% [27] - 2023财年全年AUM增长6%,主要由于市场升值和收购Alcentra [30] - 2023财年调整后营业收入下降6%,主要由于平均AUM下降和业绩费收入下降 [30] - 2023财年调整后营业利润下降22%,主要由于平均AUM下降和净流出 [32] - 2023财年调整后净利润和每股收益下降28% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多资产策略净流入大幅增加66% [15] - 另类资产净流入约60亿美元,主要来自私募市场策略 [11][16] - 固定收益净流出下降约50%,主要受益于非相关投资理念 [17] - 权益策略净流出近190亿美元,受到市场风险偏好下降的影响 [18] - ETF业务净流入近40亿美元,连续4个季度净流入约10亿美元 [19] - 私人财富管理AUM达340亿美元,连续12个季度净流入 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区全年净流入为正,EMEA地区下半年转为净流入,非美国地区第四季度净流入 [11] - 公司认为新兴市场股票可能是权益投资的一个亮点 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购Alcentra和Putnam等交易,进一步扩大了在另类资产和退休/保险渠道的规模和实力 [11][12] - 公司认为行业正在发生整合,客户对增值服务的期望越来越高,公司凭借广泛的投资能力和资源优势定位为战略合作伙伴 [13] - 公司未来将继续专注于有机增长、成本管控和战略性交易,并投资于另类资产管理、保险和退休渠道、定制化解决方案等关键增长领域 [10][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前复杂多变的市场环境突出了主动管理的价值,为寻找价值创造机会提供了良机 [8] - 公司观察到大量资金仍在银行账户和货币市场基金中,客户对固定收益和另类资产的需求有所增加 [9] - 公司认为市场整合和客户对增值服务的期望提升,有利于公司发挥综合实力,成为战略合作伙伴 [13] - 公司对2024财年的发展前景保持乐观,将继续专注于有机增长、成本管控和战略性交易 [10][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Cyprys 提问** 询问公司在私募市场和财富管理渠道的发展情况 [38][39] **Adam Spector 回答** 公司在私募债、房地产债等私募市场策略方面保持强劲增长,财富管理渠道的另类资产配置也在不断提升 [40] 问题2 **Brennan Hawken 提问** 询问2024财年的费用预期 [54] **Matt Nicholls 回答** 2024财年费用预计基本持平,不包括Putnam交易和纽约办公室搬迁的一次性影响,Putnam交易将在第二季度开始为公司贡献利润 [55][57][58][59][60][61][62][63] 问题3 **Glenn Schorr 提问** 询问新的DOL规则对公司的影响 [94] **Jennifer Johnson 回答** 公司认为新规主要是关于教育和产品适当性,不会对公司造成重大影响 [95]

公司财务表现 - 公司在2023年6月30日的总资产管理规模为1,431.5亿美元，较2022年9月30日增长10%[41][44] - 公司2023年第三季度全球股票市场表现良好，S&P 500指数和MSCI世界指数分别增长了8.7%和7.0%[38] - 公司2023年第三季度营业收入为1,969.0亿美元，较去年同期下降3%；净利润为227.5亿美元，较去年同期下降11%[39] - 公司调整后的净利润为326.1亿美元，较去年同期下降22%；调整后的每股稀释收益为0.63美元，较去年同期下降23%[39] - 2023年6月30日，公司总资产管理规模（AUM）为1,431.5亿美元，较上一季度增加了9.4亿美元，增幅为1%[43] - 公司在2022年11月1日收购了BNY Alcentra Group Holdings, Inc.，总购买价格包括现金考虑594.1亿美元，延期考虑62.0亿美元，以及未来四年内达到一定绩效门槛时的最高350.0亿美元的有条件考虑[38] 资产管理情况 - 公司总AUM中，美国市场占比为1,026.0亿美元，国际市场占比为405.5亿美元[51] - 公司固定收益产品在不同期间的AUM超过同行中位数的比例分别为43%、45%、47%和64%[51] - 公司股票产品在不同期间的AUM超过同行中位数的比例分别为54%、52%、68%和56%[51] - 公司总AUM中，超过同行中位数和基准的比例分别为44%、58%、66%和51%[51] - 公司长期净流入资金为14.4亿美元，其中现金管理净流入资金为5.9亿美元[47] 费用情况 - 投资管理费用在2023年6月30日的三个月和九个月内分别减少了22.7百万美元和227.3百万美元[55] - 销售和分销费用在2023年6月30日的三个月和九个月内分别减少了31.6百万美元和206.7百万美元[56] - 股东服务费在2023年6月30日的三个月和九个月内分别减少了8.1百万美元和31.3百万美元[57] - 薪酬和福利在2023年6月30日的三个月和九个月内分别增加了74百万美元和345.9百万美元[58] - 预计在当前财年剩余时间内，公司将额外发生约7000万美元的与收购相关的留任费用[59] 其他财务信息 - 2023年6月30日，其他收入（费用）中，投资和其他收入净额为51.2亿美元，同比增长294%[64] - 2023年6月30日，其他收入（费用）净额为17.2亿美元，同比增长358%[64] - 截至2023年6月30日，公司持有的投资产生的净收益分别为13.8亿美元和62.3亿美元[64] - 截至2023年6月30日，公司的净外币兑换损失分别为6.6亿美元和40.2亿美元[64] - 2023年6月30日，公司的有效所得税率分别为25.3%和23.9%[68]