资产管理规模（AUM）及构成 - 公司管理的总资产（AUM）截至2020年9月30日为1,418.9亿美元[7] - 固定收益类资产占比最高，达656.7亿美元，占总AUM的46%[19] - 股票类资产为432.0亿美元，占总AUM的31%[19] - 多资产类资产为133.8亿美元，占总AUM的9%[19] - 另类投资类资产为124.0亿美元，占总AUM的9%[19] - 现金管理类资产为72.4亿美元，占总AUM的5%[19] - 公司通过收购Legg Mason增加了797.4亿美元的AUM[10] - 公司在美国基金中的AUM为538.8亿美元，占总AUM的38%[22] - 非美国基金中的AUM为192.2亿美元，占总AUM的14%[22] 收购与整合 - 公司通过收购Legg Mason增加了797.4亿美元的AUM[10] - 收购Legg Mason的总对价为45亿美元现金和2亿美元用于历史补偿安排[10] - 公司收购Legg Mason后仍面临整合风险，包括实现预期收益和协同效应的不确定性[138] 投资策略与产品 - Royce Investment Partners主要投资于小型公司股票，采用价值投资策略[31] - Western Asset Management Company专注于固定收益领域的长期价值投资[32] - 公司提供广泛的投资管理服务，包括固定收益、股票、多资产和另类策略[33] - 公司通过ETF平台管理智能贝塔和主动管理型ETF，以及低费被动ETF产品[35] - 公司采用“主/从”基金结构，允许投资顾问在“主基金”层面管理单一证券组合[41] - 公司提供广泛的投资产品组合，满足不同投资者的多样化需求，并定期推出新产品以提供更多投资选择[64] 监管与合规 - 公司受美国及国际监管机构的广泛监管，包括证券、合规、公司治理、隐私、反贿赂、反洗钱等方面的法律和法规[68][69] - 公司需遵守欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR）以及其他国家和地区的隐私和数据保护法律，违规可能导致罚款和法律诉讼[83] - 公司受美国《多德-弗兰克法案》的影响，该法案增加了对金融服务的监管复杂性，可能增加运营成本并影响资产管理规模（AUM）和收入[77][80] - 公司需遵守美国证券交易委员会（SEC）的《最佳利益条例》，要求经纪商在向零售客户推荐证券和账户类型时以客户最佳利益行事[84] - 公司受全球税收合规要求的影响，包括《共同报告标准》（CRS）和《美国减税与就业法案》，可能增加报告和合规成本[85] - 公司在欧洲的业务受卢森堡、爱尔兰和英国等地的监管机构监管，需遵守资本资源、治理、风险管理和业务行为规则[89][90][92] - 公司需遵守欧盟《金融工具市场指令》（MiFID），该指令规定了投资服务的组织和业务行为要求，包括交易前和交易后的透明度要求[93] - MiFID II 扩展了原始 MiFID 的范围，适用于债券、结构化产品和衍生品等工具的交易前和交易后报告义务[94] - MiFID II 禁止向独立顾问和自由裁量经理支付佣金和其他报酬，改变了基金提供商与分销商之间的商业关系[96] - 欧盟市场基础设施法规规定了特定衍生品的中央清算规则，未来可能扩展到其他类型的衍生品，增加公司的运营成本和客户的交易成本[97] - AIFMD 对欧盟内外的另类投资基金（AIF）进行监管，包括营销、薪酬政策、资本要求和报告要求等[98] - 欧盟市场滥用法规（MAR）旨在提高市场诚信和投资者保护，适用于在欧盟经济区（EEA）受监管市场上市的金融工具[99] - PRIIPs 法规要求为零售投资者提供不超过三页的关键信息文件（KID），UCITS 提供商在2021年12月前豁免[100] - GDPR 加强了欧盟内的数据保护规则，违规可能导致高达2000万欧元或公司全球年收入的4%的罚款[101] - 英国脱欧后，公司预计其在英国和欧盟的业务不会受到重大影响，主要跨境 UCITS 基金位于卢森堡和爱尔兰[102] - 公司面临复杂的全球法规环境，合规成本增加可能对盈利能力产生负面影响[178][180] - 欧盟的GDPR法规要求公司进行全面的数据保护审查，未能合规可能导致高达2000万欧元或4%全球年收入的罚款[185] 业务运营与风险 - 公司提供高净值个人和家庭的财富管理、信托和托管服务[46] - 公司通过全球分销网络销售和分销基金，主要依赖第三方分销渠道[47] - 公司提供股东服务，包括转移代理服务，费用基于资产管理规模和交易数量[55] - 公司在美国拥有广泛的资产多元化管理业务，固定收益和股票资产组合以及全球布局有助于长期竞争力[65] - 公司面临来自新成立的资产管理公司和不断发展的投资产品的激烈竞争，部分竞争对手拥有更强的财务资源和更广泛的销售渠道[66] - 公司业务运营复杂，依赖人员和第三方供应商，任何操作失误可能导致收入损失和声誉损害[140] - 公司在全球多个监管辖区销售产品和提供投资管理服务，并计划继续扩展国际业务，但面临资源、程序和控制的挑战[145] - 国际业务扩展可能导致短期费用增加，包括信息系统和技术成本，以及合规成本[145] - 非美国监管机构可能改变政策或法律，限制公司产品分销或授权，增加成本而不带来相应收入增长[146] - 公司依赖第三方分销渠道销售产品，竞争加剧和监管变化可能导致分销成本上升，影响收入[158] - 第三方供应商未能履行义务或关系恶化可能对公司业务产生不利影响[162] - 公司依赖第三方技术供应商，任何技术中断或安全漏洞可能对业务造成重大影响[163] - 公司需要持续升级和改进技术系统，以应对内部需求、客户需求和监管要求，这可能带来运营问题和资本支出[165] - 信息安全和网络基础设施的重大故障或安全漏洞可能扰乱业务并损害公司声誉[166] - 公司高度依赖专有和第三方信息安全技术、软件应用及其他技术系统来运营业务，任何中断、不准确、延迟、盗窃、系统故障或数据安全漏洞可能导致重大客户不满和损失[167] - 潜在的系统中断、故障或安全漏洞可能导致重大财务损失、客户信息泄露、合同违约、声誉损害及法律诉讼[168] - 公司依赖关键人员，包括投资经理、分析师和高级管理人员，失去这些人员可能对财务表现产生负面影响[173] - 公司现金管理能力取决于资产市值、运营现金流及信用评级，信用评级下降可能增加借款成本并限制资本市场准入[175] - 公司依赖子公司的收益，子公司可能受到法规限制，无法向母公司转移资产，从而影响财务状况[177] - 公司可能因税务审计或税法变化面临额外税务负担，影响净收入和财务状况[189] - 全球税务合规标准可能增加公司的报告和合规成本[190] 物业与办公空间 - 公司拥有位于美国和国际各地的物业，总面积达2,693,405平方英尺，其中793,293平方英尺已出租给第三方[199] - 公司租赁了全球约2,175,000平方英尺的办公空间，并将417,000平方英尺的过剩租赁空间转租给第三方[199] - 公司总部位于加利福尼亚州圣马特奥，拥有743,793平方英尺的办公空间，其中357,383平方英尺已出租[199] - 公司在佛罗里达州圣彼得堡拥有560,948平方英尺的办公空间，其中314,685平方英尺已出租[199] - 公司在印度海得拉巴拥有379,052平方英尺的办公空间，未出租[199] - 公司在波兰波兹南拥有284,436平方英尺的办公空间，未出租[199] - 公司在佛罗里达州劳德代尔堡拥有102,246平方英尺的办公空间，其中20,264平方英尺已出租[199] - 公司在苏格兰爱丁堡拥有87,016平方英尺的办公空间，其中26,210平方英尺已出租[199] - 公司在美国16个州和华盛顿特区以及多个国家租赁办公空间，包括澳大利亚、巴西、加拿大、中国、德国、印度、日本、卢森堡、墨西哥、波兰、新加坡、韩国、阿联酋和英国[199] 市场与竞争 - 公司在美国拥有广泛的资产多元化管理业务，固定收益和股票资产组合以及全球布局有助于长期竞争力[65] - 公司面临来自新成立的资产管理公司和不断发展的投资产品的激烈竞争，部分竞争对手拥有更强的财务资源和更广泛的销售渠道[66] - 资产管理行业面临挑战，包括向低费用被动管理产品的转变、费用压力增加、技术角色变化以及金融公司合并[127] - 公司管理的资产规模（AUM）受市场波动影响，可能导致收入和利润下降[128] - 全球金融市场波动和不确定性可能对公司AUM的构成和市场价值产生负面影响[129] - 公司可能面临基金流动性风险和大量赎回，可能需要出售证券或使用信贷额度来维持流动性[131] - 资产组合向低费用产品（如固定收益产品和ETF）的转变可能对收入和利润产生负面影响[132] 疫情与业务连续性 - COVID-19 疫情对公司业务、财务状况和运营结果产生了不利影响，预计将持续影响全球经济和市场[120] - COVID-19疫情对公司业务产生了负面影响，包括资产价值波动、产品和服务需求减少、人员健康和安全问题、流动性风险增加以及基金赎回增加[121] - 公司实施了全球业务连续性计划，包括广泛的远程工作能力，并在部分地区逐步恢复办公室工作[122] - 公司面临网络安全风险增加，特别是在疫情期间对移动和远程技术的依赖增加[124] 汇率与新兴市场风险 - 公司面临汇率波动风险，尤其是美元升值可能影响国际产品管理收入和投资表现[149] - 新兴市场投资组合和收入面临金融、经济、政治和外交风险，可能导致重大损失[149] 技术与信息安全 - 公司依赖第三方技术供应商，任何技术中断或安全漏洞可能对业务造成重大影响[163] - 公司需要持续升级和改进技术系统，以应对内部需求、客户需求和监管要求，这可能带来运营问题和资本支出[165] - 信息安全和网络基础设施的重大故障或安全漏洞可能扰乱业务并损害公司声誉[166] - 公司高度依赖专有和第三方信息安全技术、软件应用及其他技术系统来运营业务，任何中断、不准确、延迟、盗窃、系统故障或数据安全漏洞可能导致重大客户不满和损失[167] - 潜在的系统中断、故障或安全漏洞可能导致重大财务损失、客户信息泄露、合同违约、声誉损害及法律诉讼[168] 税务与财务 - 公司可能因税务审计或税法变化面临额外税务负担，影响净收入和财务状况[189] - 全球税务合规标准可能增加公司的报告和合规成本[190] - 公司现金管理能力取决于资产市值、运营现金流及信用评级，信用评级下降可能增加借款成本并限制资本市场准入[175] - 公司依赖子公司的收益，子公司可能受到法规限制，无法向母公司转移资产，从而影响财务状况[177]

资产管理规模（AUM）变化 - 公司2020年6月30日的总资产管理规模（AUM）为6228亿美元，较2019年9月30日下降10%，较2019年6月30日下降13%[117] - 截至2020年6月30日的三个月，公司总资产管理规模（AUM）为6050亿美元，同比下降15%[125] - 2020年6月30日结束的九个月，公司总资产管理规模（AUM）为6540亿美元，同比下降6%[126] - 2020年6月30日结束的三个月，AUM增加425亿美元，主要由于503亿美元的净市场变化和35亿美元的收购[129] - 截至2019年6月30日的季度，AUM（资产管理规模）增加了29亿美元，主要由于83亿美元的市场变化、分配和其他因素，部分被54亿美元的净流出所抵消[130] - 截至2020年6月30日的九个月，AUM减少了698亿美元（10%），主要由于490亿美元的净流出和299亿美元的市场变化、分配和其他因素，部分被91亿美元的收购所抵消[133] 财务表现 - 2020年第二季度营业收入为11.881亿美元，同比下降20%；九个月累计营业收入为39.391亿美元，同比下降9%[120] - 2020年第二季度净利润为2.904亿美元，同比增长18%；九个月累计净利润为7.2亿美元，同比下降19%[120] - 2020年第二季度稀释每股收益为0.58美元，同比增长21%；九个月累计稀释每股收益为1.44美元，同比下降17%[120] - 2020年第二季度调整后净利润为3.489亿美元，同比增长24%；九个月累计调整后净利润为10.2亿美元，同比增长5%[120] - 2020年第二季度调整后稀释每股收益为0.70美元，同比增长27%；九个月累计调整后稀释每股收益为2.04美元，同比增长7%[120] - 公司2020年6月30日止三个月的调整后营业收入为27.08亿美元，相比去年同期的43.07亿美元有所下降[203] - 公司2020年6月30日止九个月的调整后营业收入为106.22亿美元，相比去年同期的124.74亿美元有所下降[203] - 公司2020年6月30日止三个月的调整后净收入为34.89亿美元，相比去年同期的28.15亿美元有所增长[204] - 公司2020年6月30日止九个月的调整后净收入为102.00亿美元，相比去年同期的97.29亿美元有所增长[204] - 公司2020年6月30日止三个月的调整后稀释每股收益为0.70美元，相比去年同期的0.55美元有所增长[204] 各类资产管理规模（AUM）变化 - 全球/国际股票AUM为1274亿美元，同比下降25%；美国股票AUM为1156亿美元，同比增长3%[123] - 多资产/平衡型AUM为1293亿美元，同比下降5%；固定收益AUM为2401亿美元，同比下降17%[123] - 现金管理AUM为104亿美元，同比增长13%[123] - 2020年6月30日结束的三个月，全球/国际股票AUM为1226亿美元，同比下降28%[125] - 2020年6月30日结束的三个月，美国股票AUM为1063亿美元，同比下降4%[125] - 2020年6月30日结束的三个月，固定收益AUM为2410亿美元，同比下降16%[125] - 2020年6月30日结束的三个月，现金管理AUM为103亿美元，同比增长12%[125] 资金流动与市场变化 - 2020年第二季度AUM净流出618亿美元，市场变动、分配和其他因素导致AUM减少397亿美元，收购带来91亿美元AUM增长[123] - 2020年6月30日结束的三个月，长期净流出为113亿美元，同比增长109%[127] - 2020年6月30日结束的三个月，净市场变化、分配和其他为503亿美元，同比增长506%[127] - 2020年6月30日结束的三个月，长期销售额为219亿美元，同比下降23%[129] - 2020年6月30日的九个月内，长期销售额下降了6%至723亿美元，而长期赎回增加了17%至1367亿美元[133] 投资表现与基准比较 - 2020年6月30日的九个月内，全球/国际固定收益产品的AUM中有59%超过了同行中位数，但在2020年6月30日的九个月内表现不佳，导致三年期和十年期的基准和同行比较显著下降[138] - 2020年6月30日的九个月内，多资产/平衡产品的表现反映了占该类别68%的基金的表现，该基金在2020年6月30日的九个月内表现不佳，导致一年期和十年期的同行中位数比较显著下降[138] - 2020年6月30日的九个月内，美国免税固定收益产品的表现有所改善，导致一年期的同行中位数比较显著增加[138] - 2020年6月30日的九个月内，全球/国际股票产品的表现大多落后于基准和同行中位数[138] - 2020年6月30日的九个月内，美国应税固定收益产品的表现大多落后于基准和同行中位数[138] - 全球/国际股票投资目标的管理资产（AUM）占比为24%，超过3年基准的19%[140] - 美国股票投资目标的管理资产（AUM）占比为49%，超过3年基准的51%[140] - 固定收益投资目标中，免税部分的管理资产（AUM）占比为9%，超过3年基准的27%[140] 费用与成本 - 投资管理费在2020年6月30日结束的三个月内下降了21%，达到8.092亿美元[144] - 销售和分销费在2020年6月30日结束的三个月内下降了18%，达到3.021亿美元[144] - 股东服务费在2020年6月30日结束的三个月内下降了15%，达到4460万美元[144] - 总营业收入在2020年6月30日结束的三个月内下降了20%，达到11.881亿美元[144] - 销售、分销和营销费用在2020年6月30日结束的三个月内下降了20%，达到3.686亿美元[160] - 薪酬和福利费用在2020年6月30日结束的三个月内下降了12%，达到3.865亿美元[160] - 总运营费用在2020年6月30日结束的三个月内下降了15%，达到9.344亿美元[160] - 资产相关费用在截至2020年6月30日的三个月和九个月内分别减少了7560万美元和1.15亿美元，主要由于相关平均资产管理规模（AUM）分别下降了15%和8%，导致费用减少了6100万美元和9450万美元[165] - 销售相关费用在截至2020年6月30日的三个月内减少了1650万美元，主要由于可佣金销售总额下降了29%，导致费用减少了1740万美元[166] - 可变薪酬在截至2020年6月30日的三个月和九个月内分别减少了370万美元和3390万美元，主要由于年度业绩预期下降导致奖金费用减少了3610万美元[169] - 公司预计在当前财年剩余时间内将产生约2000万美元的收购相关保留费用，并在2021财年产生约7000万美元的年度费用，随后三年每年减少约1000万美元[170] - 信息系统和技术费用在截至2020年6月30日的三个月和九个月内分别减少了360万美元和230万美元，主要由于技术咨询和维护费用以及外部数据服务成本降低[174] - 一般行政和其他运营费用在截至2020年6月30日的三个月和九个月内分别减少了1810万美元和4220万美元，主要由于差旅和娱乐费用以及广告和促销费用减少[179] 现金流与财务状况 - 公司现金及现金等价物和投资组合总额为82.398亿美元，其中现金及现金等价物为63.587亿美元，投资总额为18.811亿美元[186] - 公司全球/国际股票投资为5.325亿美元，美国股票投资为1.693亿美元，总股票投资为7.018亿美元[186] - 公司全球/国际固定收益投资为4.848亿美元，美国固定收益投资为5.174亿美元，总固定收益投资为10.131亿美元[186] - 公司2020年6月30日的现金及现金等价物为63.587亿美元，较2019年9月30日的58.034亿美元有所增加[209] - 公司2020年6月30日的总流动资产为83.14亿美元，较2019年9月30日的85.728亿美元略有下降[209] - 公司2020年6月30日的债务为6.972亿美元，与2019年9月30日的6.969亿美元基本持平[209] - 公司2020年前九个月的经营现金流为64.66亿美元，较2019年同期的16.93亿美元大幅增加[207] - 公司2020年前九个月的投资现金流为26.91亿美元，而2019年同期为-100.88亿美元[207] - 公司2020年前九个月的融资现金流为9.64亿美元，而2019年同期为-30.2亿美元[207] 收购与投资 - 公司计划以47亿美元收购Legg Mason，并承担约20亿美元的债务[221] - 公司2020年前九个月完成了总价值8630万美元的收购，包括Pennsylvania Trust Company、AdvisorEngine Inc.和Athena Capital Advisors, LLC[222] - 公司2020年2月以4000万美元购买了位于苏格兰爱丁堡的办公楼[223] - 公司计划以每股50美元现金收购Legg Mason，并承担其约20亿美元的债务，预计交易将于2020年7月31日完成[242] 风险与挑战 - COVID-19疫情对公司业务、财务状况和运营结果产生了负面影响，预计将继续影响全球经济和市场[245] - 公司面临流动性风险和赎回压力，可能需要增加现金以应对赎回需求，并可能面临基金关闭和监管审查[247] - 公司依赖第三方供应商支持运营，任何供应商未能履行义务都可能对业务产生不利影响[248] - 公司面临网络安全风险增加，尤其是在疫情期间依赖远程设备和连接基础设施的情况下[248] - 公司未能有效保护知识产权可能导致经济和声誉损害，影响市场竞争力和业务[252] - 资本和信贷市场的波动和中断可能对公司运营结果产生重大影响，导致AUM、收入和收入的下降[253] - 公司管理的资产规模（AUM）受市场波动影响显著，市场波动可能导致收入和净收入下降[254] - 全球金融市场、股票、债务和商品市场的波动可能对AUM的构成和市场价值产生负面影响[255] - 基金可能面临流动性风险或大量赎回，导致公司需要出售证券或动用信贷额度以维持流动性[256] - 资产组合向低费率产品（如固定收益产品）转移可能导致收入和净收入下降[257] - 国际产品的投资管理和分销费用通常高于美国产品，市场条件变化可能导致资产组合在国际和美国资产之间转移，影响收入[258] - 基准利率（如LIBOR）的替换可能带来金融、定价和操作风险，影响公司业务[259] - 投资表现不佳可能导致AUM减少，影响销售收入和管理费用[260] - 公司声誉受损可能导致客户减少投资或终止管理协议，进而影响AUM和收入[261] - 国际业务扩展可能面临监管、资源和成本挑战，增加运营复杂性[264] - 外汇汇率波动可能影响公司海外业务的财务表现，特别是美元升值可能抑制国际产品收入[267] - 公司几乎所有的基金销售都依赖第三方经纪商、银行、投资顾问和其他金融中介，这些渠道的竞争加剧和监管变化导致分销成本上升，可能进一步影响收入和资产管理规模（AUM）[271] - 如果主要金融顾问停止运营或限制公司产品的分销，可能对公司的收入产生重大负面影响[272] - 美国和欧洲的监管变化，如MiFID II，可能限制向零售客户支付佣金，导致业务流向利润较低的渠道或竞争对手[275] - 公司依赖第三方供应商提供运营、市场数据、分销等服务，供应商的失败可能导致成本增加和运营困难[276] - 公司正在将部分基金行政管理服务外包给第三方供应商，这一过程复杂且成本高昂，可能增加运营风险[276] - 公司依赖第三方技术供应商，任何网络安全事件或技术中断都可能对业务产生负面影响[277] - 公司需要不断升级和改进技术系统，以适应内部需求、客户需求和监管要求，这可能带来运营问题和资本支出增加[278] - 任何信息系统或网络安全基础设施的重大故障或安全漏洞都可能扰乱业务并损害公司声誉[279] - 公司依赖关键人员，包括投资经理、分析师和高级管理人员，失去这些人员可能对财务表现产生负面影响[284] - 公司的未来业绩取决于维持适当的费用水平，费用波动可能因市场条件、人员变动和保险成本增加而上升[286] - 公司可能因新法规或现有法规解释的变化而受到不利影响，需投入大量时间和资源应对合规要求[290] - 美国《多德-弗兰克法案》的实施增加了公司业务的复杂性，可能影响资产管理规模（AUM）、收入和利润[292] - 公司可能被指定为系统重要性金融机构（SIFI），需遵守额外的资本、杠杆、流动性等风险管理要求[293] - 衍生品和其他金融产品受到更严格的监管，可能导致重复监管和交易成本增加[294] - 隐私和数据保护法规（如欧盟GDPR和美国CCPA）的加强增加了公司合规成本和潜在罚款风险[295] - 美国证券交易委员会（SEC）的《最佳利益规则》提高了经纪商对零售客户的责任标准，可能影响公司收入[297] - 公司需遵守反洗钱和经济制裁法规，增加了合规负担和潜在的法律风险[298] - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）要求公司全面审查全球数据处理系统，违规可能导致高达2000万欧元或4%全球收入的罚款[301] - 美国《减税与就业法案》降低了公司所得税率，但可能带来一次性过渡税和额外的合规成本[306] - 经济合作与发展组织（OECD）的数字经济税收项目可能增加公司在消费者所在国的税务负担[307] 税务与法规 - 公司2020年6月30日止三个月的有效所得税率为6.0%，相比去年同期的38.4%大幅下降，主要由于2017年税改法案的过渡税影响[187] - 公司2020年6月30日止九个月的有效所得税率为19.3%，相比去年同期的28.4%有所下降[187] - 美国《减税与就业法案》降低了公司所得税率，但可能带来一次性过渡税和额外的合规成本[306] - 经济合作与发展组织（OECD）的数字经济税收项目可能增加公司在消费者所在国的税务负担[307] 员工与组织结构 - 截至2020年6月30日，公司全球员工数量从2019年6月30日的约9800人减少至约9500人[171] - 公司依赖关键人员，包括投资经理、分析师和高级管理人员，失去这些人员可能对财务表现产生负面影响[284] 股票回购与资本管理 - 公司2020年前九个月回购了750万股普通股，成本为1.883亿美元[219] 投资产品与结构 - 截至2020年6月30日，公司作为主要受益人管理了35个投资产品VIE[228] - 截至2020年6月30日，Level 3资产占总资产的28%，主要涉及CIPs的股权、债务证券和房地产投资[235] - 截至2020年6月30日，公司管理的资产（AUM）按公允价值层次划分，38%为Level 1，56%为Level 2，6%为Level 3[238]

资产管理规模（AUM）变化 - 公司总资产管理规模（AUM）在2020年3月31日为5803亿美元，较2019年9月30日下降16%，较2019年3月31日下降19%[105] - 2020年3月31日的平均AUM为6558亿美元，较去年同期下降5%[112] - 公司截至2020年3月31日的六个月总资产管理规模（AUM）为6714亿美元，同比下降3%[114] - 2020年第一季度AUM减少1180亿美元，主要由于市场贬值893亿美元和净流出254亿美元[117] - 截至2020年3月31日，公司管理的资产总额（AUM）为5803亿美元，较2019年10月1日的6926亿美元减少了1123亿美元，主要由于802亿美元的市场变化、分配和其他因素，以及377亿美元的净流出，部分被56亿美元的收购所抵消[119] - 公司截至2020年3月31日的AUM按公允价值层次划分为：39%为一级资产，54%为二级资产，7%为三级资产[225] 财务表现 - 2020年第二财季的营业收入为13.383亿美元，同比下降7%[107] - 2020年第二财季的净收入为7910万美元，同比下降78%[107] - 2020年第二财季的稀释每股收益为0.16美元，同比下降78%[107] - 2020年第二财季的调整后净收入为3.328亿美元，同比增长1%[107] - 公司2020年3月31日止三个月的营业收入为13.383亿美元，六个月为27.51亿美元，相比去年同期分别为14.338亿美元和28.453亿美元[190] - 公司2020年3月31日止三个月的调整后营业收入为3.859亿美元，六个月为7.914亿美元，相比去年同期分别为4.066亿美元和8.167亿美元[190] - 公司2020年3月31日止三个月的调整后净利润为3.328亿美元，六个月为6.711亿美元，相比去年同期分别为3.306亿美元和6.914亿美元[191] - 公司2020年3月31日止六个月的调整后稀释每股收益为1.34美元，相比去年同期的1.35美元略有下降[191] - 公司2020年3月31日止三个月的稀释每股收益为0.16美元，六个月为0.86美元，相比去年同期分别为0.72美元和1.25美元[191] - 公司2020年3月31日止三个月的调整后营业利润率为43.2%，六个月为42.9%，相比去年同期分别为41.9%和42.5%[190] 投资表现 - 全球/国际股票AUM在2020年3月31日为1147亿美元，同比下降34%[110] - 美国股票AUM在2020年3月31日为927亿美元，同比下降15%[110] - 固定收益AUM在2020年3月31日为2440亿美元，同比下降14%[110] - 现金管理AUM在2020年3月31日为107亿美元，同比增长20%[110] - 全球/国际股票AUM为1506亿美元，同比下降15%，占2020年总AUM的22%[114] - 美国固定收益AUM为672亿美元，同比增长33%，占2020年总AUM的10%[114] - 2020年3月31日，全球/国际固定收益产品在十年期内的表现优于同行中位数的AUM占比为74%，但在2020年3月31日的六个月期间表现显著下降[125] - 2020年3月31日，多元资产/平衡产品的表现主要受一个基金的影响，该基金占该类别的69%，但在2020年3月31日的六个月期间表现显著下降[125] - 2020年3月31日，美国免税固定收益产品在一年期内的表现显著改善，优于基准和同行中位数[125] - 2020年3月31日，全球/国际股票产品的表现在大多数时期内落后于基准和同行中位数[125] - 公司全球/国际股票投资目标在1年基准中的AUM占比为23%，3年基准中为19%，5年基准中为19%，10年基准中为20%[127] - 美国股票投资目标在1年基准中的AUM占比为34%，3年基准中为35%，5年基准中为34%，10年基准中为28%[127] - 公司总股票投资目标在1年基准中的AUM占比为28%，3年基准中为27%，5年基准中为26%，10年基准中为24%[127] 费用和成本 - 投资管理费在2020年3月31日结束的三个月内为9.082亿美元，同比下降8%[131] - 销售和分销费在2020年3月31日结束的三个月内为3.417亿美元，同比下降5%[131] - 股东服务费在2020年3月31日结束的三个月内为5480万美元，同比下降4%[131] - 其他收入在2020年3月31日结束的三个月内为3360万美元，同比增长30%[131] - 公司总营业费用在2020年3月31日结束的三个月内为9.822亿美元，同比下降7%[148] - 销售、分销和营销费用在2020年3月31日结束的三个月内为4.239亿美元，同比下降6%[148] - 资产相关费用在截至2020年3月31日的三个月和六个月内分别减少了2990万美元和3940万美元，主要由于相关平均资产管理规模（AUM）分别下降了6%和4%，以及美国C类资产的混合比例下降[152] - 销售相关费用在截至2020年3月31日的三个月和六个月内分别增加了130万美元和1160万美元，主要由于美国产品可佣金销售额分别增长了24%和28%，部分被非美国产品可佣金销售额分别下降了70%和64%所抵消[153] - 递延销售佣金摊销在截至2020年3月31日的三个月和六个月内分别增加了310万美元和170万美元，主要由于美国股票销售增加导致费用上升，部分被无前端销售费用的非美国股票销售费用下降所抵消[154] - 薪酬和福利费用在截至2020年3月31日的三个月和六个月内分别减少了4390万美元和950万美元，主要由于可变薪酬分别减少了4250万美元和3020万美元[155] - 公司预计在当前财年剩余时间内将产生约4000万美元的收购相关保留费用，并在2021财年及未来三年内每年逐步减少约1000万美元[158] - 信息系统和技术费用在截至2020年3月31日的三个月内减少了30万美元，但在六个月内增加了130万美元，主要由于软件成本上升[162] - 占用费用在截至2020年3月31日的三个月和六个月内分别增加了300万美元和630万美元，主要由于新建筑的折旧和其他费用增加[164] - 一般、行政和其他运营费用在截至2020年3月31日的三个月和六个月内分别减少了540万美元和2410万美元，主要由于非员工董事薪酬和差旅娱乐费用下降[166] 现金流和资本 - 公司2020年3月31日止六个月的经营活动现金流为1.41亿美元，相比去年同期的4.442亿美元大幅下降，主要由于净利润减少和CIPs投资净购买增加[194] - 公司2020年3月31日止六个月的融资活动现金流为-6.41亿美元，相比去年同期的-6.628亿美元有所改善，主要由于普通股回购减少和CIPs净认购增加[194] - 公司截至2020年3月31日的流动资产总额为81.45亿美元，较2019年9月30日的85.73亿美元有所下降[196] - 公司现金及现金等价物为58.01亿美元，与2019年9月30日的58.03亿美元基本持平[196] - 公司债务为6.97亿美元，与2019年9月30日的6.97亿美元基本持平[196] - 公司用于满足运营和监管要求的流动资产为33亿美元，其中2.57亿美元受监管要求限制[198] - 公司计划以47亿美元收购Legg Mason，并承担其20亿美元的债务[209] - 公司在2020年3月31日回购了290万股股票，成本为6460万美元[207] - 公司截至2020年3月31日有5亿美元的短期商业票据可用于发行[203] - 公司预计未来主要现金用途包括投资业务增长、支付股东股息、回购股票以及偿还债务[205] 风险和挑战 - 公司因COVID-19疫情对AUM的影响，对商誉和无形资产进行了减值测试，确认了280万美元的减值损失[218] - COVID-19疫情对公司业务、财务状况和运营结果产生了负面影响，预计这种影响将持续[232] - 全球金融市场波动和全球经济下滑导致公司资产管理规模（AUM）、收入和利润显著下降[237] - 公司AUM的波动主要受市场条件影响，可能导致收入和利润下降[238] - 全球金融、股票、债务和商品市场的波动对公司AUM的市值和水平产生重大影响[239] - 公司基金可能面临流动性风险或大量赎回，可能需要出售证券或动用信贷额度以维持流动性[241] - 资产组合向低费率产品（如固定收益产品）的转变可能对公司收入和利润产生负面影响[242] - 公司可能面临与基准指数替换相关的风险，如LIBOR的退出可能带来财务和运营挑战[243] - 公司产品的投资表现不佳可能导致AUM下降，进而影响收入和利润[244] - 公司声誉受损可能导致现有客户减少投资或终止管理协议，进而影响收入和利润[245] - 公司面临国际业务扩展的挑战，包括不同国家的监管环境和本地分销商的差异，可能导致短期成本增加[248] - 公司依赖第三方分销渠道销售产品，分销成本上升可能影响收入和增长[256] - 公司可能受到外汇汇率波动的影响，尤其是非美元业务，可能导致收入波动[251] - 公司在新兴市场的投资组合面临政治、经济和社会不稳定的风险，可能影响资产管理和收入[253] - 公司考虑战略交易，如并购和合资，但这些交易可能带来财务和管理挑战[254] - 公司面临来自其他投资管理公司和金融机构的激烈竞争，可能影响市场份额和收入[255] - 公司依赖第三方供应商提供服务，供应商的失败可能对业务产生负面影响[261] - 公司可能受到第三方供应商遭受网络攻击的影响，可能导致业务中断[262] - 公司需要不断升级和改进技术系统，以适应市场需求和监管要求[263] - 公司高度依赖信息技术和网络安全基础设施，任何系统故障或安全漏洞可能导致重大财务损失和声誉损害[265][266] - 公司面临自然灾害、恐怖袭击等业务连续性风险，可能影响关键人员和设施的可用性，导致财务损失和法律责任[267] - 公司依赖关键人才，人才流失可能导致客户流失和财务业绩下滑[269] - 公司未来业绩取决于维持适当的费用水平，费用波动可能增加，包括补偿费用、保险费用等[270] - 公司现金流和资本获取能力依赖于市场资产价值、运营现金流和信用评级，信用评级下降可能增加借款成本[271] - 公司依赖子公司的盈利，子公司可能受到法规限制，无法向母公司转移资产，影响公司财务状况[272] - 公司面临复杂的法律和监管环境，合规成本高，可能影响业务增长和收入[273][275] - 公司可能受到新法规或现有法规解释变化的影响，如Dodd-Frank法案和隐私数据保护法规[275][278] - 公司可能被指定为系统重要性金融机构，面临额外的监管要求和资本要求[276] - 公司可能因未能及时满足监管要求而受到制裁或限制，影响业务目标[283] - 全球监管和立法行动增加了公司的运营成本，特别是欧盟的《另类投资基金管理人指令》和《金融工具市场指令II》（MiFID II）的实施[284] - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）要求公司进行全球数据处理系统的全面审查，未遵守可能导致高达2000万欧元或全球年收入4%的罚款[285] - 公司因遵守新法规而增加了时间和资源的投入，导致业务成本上升，可能对盈利能力和未来财务结果产生负面影响[286] - 未能遵守任何司法管辖区的法律、规则或法规可能导致重大声誉损害和运营结果受损[287] - 税收法律的变化或额外的所得税责任可能对公司的财务状况、运营结果和流动性产生重大影响[289] - 美国《减税与就业法案》包括公司所得税率的永久性降低和对某些非美国收入的一次性过渡税[290] - 经济合作与发展组织（OECD）的“应对经济数字化税收挑战”项目可能增加公司在消费者所在国的税收负担[291] - 公司合同义务可能导致对第三方的赔偿成本和责任[292] - 监管和政府检查、调查以及诉讼可能增加公司成本，并对资产管理规模（AUM）和盈利能力产生负面影响[293]

资产管理规模（AUM）及增长 - 公司截至2019年12月31日的总资产管理规模（AUM）为6983亿美元，较2019年9月30日增长1%，较2018年12月31日增长7%[77] - 2019年第四季度，公司股票类AUM为2805亿美元，同比增长7%，其中美国股票类AUM增长20%至1170亿美元[83] - 2019年第四季度，公司固定收益类AUM为2709亿美元，同比增长8%，其中美国固定收益类AUM增长60%至675亿美元[83] - 2019年第四季度，公司多资产/平衡类AUM为1365亿美元，同比增长9%[83] - 2019年第四季度，公司现金管理类AUM为104亿美元，同比增长3%[83] - 2019年第四季度，公司平均AUM为6938亿美元，同比增长2%[85] - 截至2019年12月31日，公司管理的资产总额（AUM）为6983亿美元，较2019年10月1日的6926亿美元增加了57亿美元，主要由于市场变化、分配和其他因素带来的180亿美元增长，部分被123亿美元的净流出所抵消[89] 财务表现 - 2019年第四季度，公司营业收入为1412.7亿美元，与2018年同期基本持平，变化率为0%[81] - 2019年第四季度，公司归属于Franklin Resources, Inc.的净利润为35.05亿美元，同比增长27%[81] - 2019年第四季度，公司每股摊薄收益为0.70美元，同比增长30%[81] - 2019年第四季度，长期销售额同比增长5%至227亿美元，主要由于除全球/国际目标外的所有投资目标的销售额增加[90] - 2019年第四季度，长期赎回额同比增长8%至457亿美元，主要由于全球/国际固定收益产品的赎回增加[90] - 2019年第四季度，美国地区的平均AUM为4781亿美元，同比增长4%，而国际地区的平均AUM为2157亿美元，同比下降4%[92] - 公司2019年12月的其他收入（费用）净额为5290万美元，较2018年同期的-6550万美元有显著改善[138] - 2019年12月，公司投资和其他收入净额增加1.184亿美元，主要由于市场估值上升带来的投资收入增加[139] - 公司2019年12月的有效所得税率为21.9%，较2018年同期的24.9%有所下降，主要由于印度税率降低和低税率地区收入增加[143] 投资表现 - 2019年第四季度，全球/国际固定收益产品的AUM中，75%在十年期表现超过基准和同行中位数，但在三个月期表现显著下降[94] - 2019年第四季度，多资产/平衡产品的表现显著超过十年期同行中位数，但在其他期间表现落后，主要由于一个占该类别69%的基金表现不佳[94] - 2019年第四季度，美国应税固定收益产品的表现改善，导致一年期基准和同行中位数比较显著上升[94] - 2019年第四季度，全球/国际股票产品的AUM中，29%在一年期表现超过基准，23%在三年期表现超过基准[96] - 2019年第四季度，美国股票产品的AUM中，33%在一年期表现超过基准，32%在三年期表现超过基准[96] - 2019年第四季度，固定收益产品的AUM中，27%在一年期表现超过基准，18%在三年期表现超过基准[96] 费用与成本 - 投资管理费增加790万美元，主要由于绩效费增加和平均资产管理规模（AUM）增长2%，部分被较低的有效投资管理费率抵消[103] - 绩效投资管理费从2018年的410万美元增加到2019年的1740万美元，主要来自私人债务基金和独立账户的绩效费[105] - 销售和分销费减少1%，其中资产基础费用减少1460万美元，主要由于美国C类资产比例下降和海外产品AUM减少4%[110] - 销售基础费用增加1020万美元，主要由于可佣金销售总额增长18%[112] - 股东服务费减少510万美元，主要由于交易量减少和基金费用报销收入下降[115] - 其他收入增加170万美元，主要由于杂项费用收入增加，部分被合并投资产品的利息和股息收入减少抵消[116] - 销售、分销和营销费用保持稳定，资产基础费用减少950万美元，主要由于相关AUM减少2%和美国C类资产比例下降[123] - 销售基础费用增加1030万美元，主要由于可佣金销售总额增长18%[124] - 补偿和福利费用增加3440万美元，主要由于工资、福利和可变补偿增加[126] - 一般、行政和其他费用减少1870万美元，主要由于前一年的诉讼和解费用减少[136] 现金流与资本管理 - 公司2019年12月的现金及现金等价物为58.173亿美元，较2019年9月的58.034亿美元略有增加[149] - 公司在2019年12月回购了460万股普通股，成本为1.236亿美元，较2018年同期的1070万股和3.269亿美元有所减少[159] - 公司在2019年12月向赞助产品投资了890万美元，净赎回后较2018年同期的650万美元有所增加[160] - 公司于2019年2月以7.201亿美元现金收购了BSP的全部股权[160] - 公司在2019年完成了位于加利福尼亚州圣马特奥市总部两栋新建筑的建设，总成本约为1.3亿美元[161] - 公司在2019年购买了位于波兰波兹南的办公楼，总成本约为8600万美元[161] - 公司2019年12月的总流动资产为86.104亿美元，较2019年9月的85.728亿美元略有增加[149] 资产分类与风险 - 截至2019年12月31日，公司管理的资产（AUM）按公允价值层次划分，50%为Level 1，45%为Level 2，5%为Level 3[173] - Level 3资产占公司总资产的23%，主要与CIPs的股权、债务证券和房地产投资相关[171] - 公司主要收入来源为投资管理及相关服务，投资管理费基于AUM的百分比计算，通常在每月基础上使用日均AUM[172] - 公司面临市场波动风险，全球经济和资本市场的波动可能对AUM、收入和利润产生负面影响[176] - 公司AUM的波动可能导致收入下降，特别是在股票价格下跌或市场整体下跌的情况下[177] - 公司面临资产波动风险，全球金融、股票、债务和商品市场的变化可能影响AUM的构成和市场价值[178] - 公司可能面临流动性风险，市场波动可能导致基金需要出售证券或动用信贷额度以维持流动性[179] - 公司资产组合向低费率产品（如固定收益产品）的转变可能对收入产生负面影响[180] - 公司可能面临基准指数替换风险，如LIBOR的退出可能带来金融、定价和操作风险[182] - 公司投资表现不佳可能导致AUM下降，进而影响收入和利润[183] - 公司面临非美国司法管辖区政策或法律变化的风险，可能导致成本增加而收入不相应增长[187] - 公司通过合资企业或少数股权投资进入市场，可能面临控制权不一致带来的风险[188] - 公司国际业务面临汇率波动和政治经济风险，可能影响海外收入和投资表现[189] - 公司考虑战略交易如并购和合资，但存在执行和整合风险[190] - 公司面临来自大型竞争对手的激烈竞争，可能影响市场份额和收入[193] - 公司依赖第三方分销渠道，分销成本上升可能影响收入[194] - 公司依赖第三方供应商，供应商未能履行义务可能影响业务[199] - 公司面临网络安全风险，第三方供应商遭受攻击可能影响业务[200] - 公司依赖技术系统，系统故障或安全漏洞可能影响业务和声誉[202] - 公司面临技术系统中断或安全漏洞的潜在财务损失和声誉损害[203] - 公司依赖关键人员，包括投资组合经理、投资分析师、销售和管理人员等，失去这些人员可能对财务表现产生负面影响[205] - 公司未来业绩依赖于维持适当的费用水平，费用可能因市场条件、法规变化、员工数量和结构变化等因素而波动[207] - 公司现金需求依赖于资产市场价值、运营现金流和信用评级，信用评级下降可能增加借款成本并限制资本市场准入[208] - 公司依赖子公司的收益，子公司可能受到法规限制，无法向母公司转移资产，从而影响财务状况[209] 法律与监管风险 - 公司面临复杂的法律和监管环境，包括金融报告、证券、投资、税务、数据保护等方面的要求，未能遵守可能导致重大法律和财务风险[210] - 公司可能受到新法规或现有法规解释变化的影响，如Dodd-Frank法案，增加了业务复杂性和合规成本[211] - 公司可能被指定为系统重要性金融机构，面临额外的资本、流动性、压力测试等监管要求[213] - 公司面临隐私和数据保护法规的挑战，如欧盟的GDPR，未能遵守可能导致高达2000万欧元或全球年收入4%的罚款[222] - 公司需应对全球监管和立法行动，如欧盟的MiFID II，增加了业务复杂性和合规成本[221] - 公司未能遵守任何运营所在司法管辖区的法律、规则或法规可能导致声誉和运营的重大损害[224] - 公司面临因税法变化或额外所得税负债而对其财务状况、经营成果和流动性产生重大影响的风险[225] - 美国《减税与就业法案》包括永久性降低公司所得税税率和对某些非美国收入的一次性过渡税[227] - OECD的“应对经济数字化税收挑战”项目可能通过将更多征税权分配给消费者所在国家，并对跨国公司实施全球最低税，影响公司的有效税率[228] - 公司可能因合同义务而承担赔偿成本和第三方责任，特别是在违反合同义务或第三方提出法律索赔的情况下[229] - 监管和政府审查、调查以及诉讼可能对公司资产管理规模（AUM）产生不利影响，增加成本并影响盈利能力和未来财务结果[230]

市场风险与敏感性分析 - 公司管理的资产规模（AUM）受市场风险影响，假设AUM价值变化10%，将导致税前收益增加或减少3.645亿美元[333] - 公司对利率风险的敞口主要来自投资于债务证券的基金，截至2019年9月30日，这些投资总额为16.914亿美元[334] - 公司对汇率风险的敞口主要来自国际业务，截至2019年9月30日，外币现金及现金等价物和投资占总现金及投资的11%[336] - 假设美元贬值10%，将导致累计其他综合亏损减少6710万美元，税前收益减少1920万美元[338] - 公司持有的金融工具的市场估值风险，假设其价值变化10%，将导致税前收益增加或减少1.71亿美元[340] - 公司对利率变化的敏感性分析显示，市场利率变动100个基点不会对未来12个月的收益产生重大影响[335] - 公司通过多元化投资组合和衍生品协议来缓解市场估值风险[339] 财务表现与收益 - 2019财年公司总营业收入为57.745亿美元，较2018年的63.191亿美元有所下降[373] - 2019财年公司净利润为12.055亿美元，较2018年的7.427亿美元有所增长[373] - 2019财年公司每股基本收益为2.35美元，较2018年的1.39美元有所增长[373] - 2019财年公司总综合收益为11.525亿美元，较2018年的6.57亿美元有所增长[375] - 2019财年公司归属于Franklin Resources, Inc.的综合收益为11.427亿美元，较2018年的6.787亿美元有所增长[375] - 2019财年净收入为12.055亿美元，较2018年的7.427亿美元增长62.3%[382] - 2019财年公司净收入为11.957亿美元，2018年为7.644亿美元，2017年为16.967亿美元[452] - 2019财年每股基本收益为2.35美元，稀释后每股收益为2.35美元[452] 资产与负债 - 截至2019年9月30日，公司总资产为14,532.2百万美元，较2018年的14,383.5百万美元略有增长[377] - 2019年现金及现金等价物为5,803.4百万美元，较2018年的6,610.8百万美元有所下降[377] - 2019年应收账款为740.0百万美元，较2018年的733.7百万美元略有增加[377] - 2019年投资总额为1,555.8百万美元，较2018年的1,426.5百万美元有所增长[377] - 2019年固定资产净值为683.7百万美元，较2018年的535.0百万美元显著增加[377] - 2019年商誉及其他无形资产净值为2,994.5百万美元，较2018年的2,333.4百万美元大幅增长[377] - 2019年总负债为3,161.3百万美元，较2018年的3,132.0百万美元略有增加[377] - 2019年股东权益为10,624.2百万美元，较2018年的10,207.9百万美元有所增长[377] - 2019年净利润为1,195.7百万美元，较2018年的764.4百万美元显著增加[380] 现金流与资本活动 - 2019年经营活动产生的净现金流为2.016亿美元，较2018年的22.297亿美元下降90.9%[382] - 2019年投资活动使用的净现金流为10.771亿美元，较2018年的2.904亿美元增加270.9%[382] - 2019年融资活动使用的净现金流为4050万美元，较2018年的37.617亿美元下降98.9%[384] - 2019年现金及现金等价物减少9.53亿美元，年末余额为59.576亿美元[384] - 2019年支付所得税5.208亿美元，较2018年的5.235亿美元下降0.5%[384] - 2019年支付利息2740万美元，较2018年的3860万美元下降29.0%[384] - 2019年公司收购净支出6.842亿美元，较2018年的8680万美元增加688.2%[382] - 2019年公司回购普通股7.545亿美元，较2018年的14.248亿美元下降47.0%[382] - 2019年公司支付普通股股息5.186亿美元，较2018年的21.169亿美元下降75.5%[382] 收购与无形资产 - 公司完成了对Benefit Street Partners, L.L.C.的收购，收购对价为7.201亿美元现金，并记录了2.801亿美元的无限期投资管理合同无形资产[363] - 公司于2019年2月1日以7.201亿美元收购了Benefit Street Partners L.L.C.，其中1.35亿美元用于偿还债务[448] - 收购Benefit Street Partners L.L.C.的无形资产初始估值为3.075亿美元，调整后为2.801亿美元，商誉初始估值为3.158亿美元，调整后为3.457亿美元[449] - 截至2019年9月30日，公司商誉和其他无形资产净值为29.945亿美元，其中商誉为21.303亿美元，无限期无形资产为7.994亿美元，有限期无形资产净值为6480万美元[474] - 公司在2019财年确认了930万美元的无形资产减值，主要由于加拿大管理合同的未来税前利润率和资产管理规模增长率的修订估计[475] - 公司在2019财年确认了400万美元的有限寿命无形资产减值，2018年和2017年分别为570万美元和960万美元，主要由于投资者赎回[476] - 2019财年有限寿命无形资产的摊销费用为1470万美元，2018年和2017年分别为180万美元和390万美元[477] 投资与公允价值 - 截至2019年9月30日，合并投资产品的资产为25.571亿美元[366] - 2019财年投资总额为15.558亿美元，其中权益证券为5.3亿美元，债务证券为4820万美元，权益法投资为9.334亿美元[457] - 2019财年交易性投资证券为3.457亿美元，可供出售投资证券为1.941亿美元，权益法投资为7.808亿美元[458] - 2019财年可供出售投资证券的未实现收益为880万美元，未实现损失为440万美元[460] - 2019财年确认了1050万美元的其他非暂时性减值损失，2018年和2017年分别为170万美元和80万美元[461] - 截至2019年9月30日，公司以公允价值计量的总资产为589.7亿美元，其中Level 1资产为419.6亿美元，Level 2资产为31.6亿美元，Level 3资产为32.1亿美元[462] - 截至2018年9月30日，公司以公允价值计量的总资产为551.6亿美元，其中Level 1资产为457.7亿美元，Level 2资产为61.3亿美元，Level 3资产为32.6亿美元[464] - 2019财年Level 3资产和负债的变化中，投资和其他收入净额中确认的已实现和未实现收益为700万美元[465] - 2019年9月30日，公司未偿还的基金承诺总额为470万美元[464] - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物的公允价值为58.034亿美元，与账面价值一致[471] - 2019年9月30日，公司债务的账面价值为6.969亿美元，公允价值为7.187亿美元[471] 税务与负债 - 2019年公司所得税总额为4.423亿美元，较2018年的14.725亿美元大幅下降[507] - 2019年美国地区税前收入为11.511亿美元，非美国地区为4.967亿美元，总计16.478亿美元[509] - 截至2019年9月30日，公司递延所得税资产净值为1.057亿美元，递延所得税负债为2.05亿美元，净递延所得税负债为9930万美元[510] - 2019年公司未确认税务负债余额为2.026亿美元，较2018年的7750万美元大幅增加[513] - 公司预计未来12个月内未确认税务负债可能减少1390万美元[516] - 2019财年末，公司剩余的联邦过渡税负债为8.279亿美元，将在未来七年内分期支付[505] 股票与薪酬 - 2019年股票和股票单位奖励费用为1.057亿美元，2018年为1.116亿美元，2017年为1.17亿美元[524] - 2019年员工股票投资计划费用为580万美元，2018年为620万美元，2017年为640万美元[524] - 2019年总股票补偿费用为1.115亿美元，2018年为1.178亿美元，2017年为1.234亿美元[524] - 2019年9月30日，公司授权1.2亿股股票，其中1430万股可用于授予[525] - 2019年非归属股票和股票单位奖励的未确认补偿费用为1.31亿美元，预计在1.8年内确认[526] - 2019年授予的股票和股票单位奖励的加权平均授予日公允价值为每股30.75美元[526] - 2019年归属的股票和股票单位奖励的总公允价值为8420万美元[526] - 2019年通过员工股票投资计划发行了90万股股票，并预留了190万股用于未来发行[528] 其他 - 公司内部控制在2019年9月30日被评估为有效，符合COSO框架[350] - 公司的主要收入以美元计价，但随着国际业务的增长，未来可能面临更大的汇率风险[336] - 公司未使用衍生金融工具来管理汇率风险，因此汇率波动可能对经营结果和综合收益产生影响[338] - 公司采用新的会计准则，导致总资产减少910万美元，总负债减少220万美元，留存收益减少690万美元[443] - 公司主要收入来源为投资管理及相关服务，收入在服务履行时确认，销售和分销义务在交易日期确认[430] - 投资管理费基于资产管理规模（AUM）的百分比计算，通常在每月基础上使用每日平均AUM进行确定[431] - 销售和分销费用包括前期销售佣金和持续分销费用，销售佣金在交易日期确认，分销服务费在金额确定后确认[432] - 股东服务费基于AUM的百分比计算，通常在每月基础上使用每日平均AUM进行确定[433] - AUM基于投资产品持有的证券的公允价值计算，主要使用未调整的市场报价或独立第三方经纪商或交易商的报价[434] - 公司采用公允价值层级分类，其中第二层级包括可观察的市场数据，第三层级包括不可观察的输入[403][404] - 公司对投资进行减值评估，特别是可供出售证券和权益法投资，减值损失在收益中确认[415] - 公司采用权益法核算对权益法投资的投资，初始按成本计量，随后按公司所占实体净收入的比例进行调整[413] - 公司对非控制性权益进行分类，可赎回或可转换为现金或其他资产的权益分类为临时权益，不可赎回的权益分类为权益的一部分[429] - 公司2019财年投资管理费为39.852亿美元，销售和分销费为14.446亿美元，股东服务费为2.163亿美元[444] - 公司2019财年在美国的投资管理费为22.606亿美元，卢森堡为10.647亿美元，美洲其他地区为3.254亿美元，亚太地区为2.418亿美元[453] - 公司2019财年总营业收入为57.745亿美元，其中美国为33.962亿美元，卢森堡为15.335亿美元，美洲其他地区为3.888亿美元[453] - 2019财年公司财产和设备的折旧和摊销费用为8320万美元，2018年和2017年分别为7890万美元和8150万美元[473] - 2019年9月30日，公司对赞助基金和其他投资产品的未出资承诺为2.678亿美元[521] - 2019年公司因税收优惠对所得税费用的影响为410万美元，合每股稀释收益0.01美元[509] - 2019年公司因股票薪酬计划导致的税收缺口为870万美元[507] - 2019年公司利息支出为70万美元，2018年为90万美元，2017年为160万美元[514] - 2019年公司租赁费用为6170万美元，未来最低租赁付款总额为3.606亿美元[519][520] - 2019财年末，公司持有的非合并可变利益实体（VIE）投资总额为4.581亿美元，较2018财年的1.618亿美元增长183%[501] - 2019财年末，公司持有的债务总额为5080万美元，加权平均有效利率为5.09%[499] - 2019财年末，公司持有的可赎回非控制权益为7.467亿美元，较年初的10.436亿美元下降28.5%[500] - 2019财年，公司未向其赞助基金提供财务或其他支持，而2018财年公司购买了3260万美元的股权和债务证券[502] - 2019财年，公司完成了对《减税与就业法案》影响的分析，未对之前记录的临时金额进行重大调整[504]

资产管理规模（AUM）变化 - 公司截至2019年6月30日的总资产管理规模（AUM）为7152亿美元，较2018年6月30日下降1%[102] - 公司第三财季的全球/国际股票AUM为1698亿美元，同比下降16%[108] - 公司第三财季的美国股票AUM为1124亿美元，同比增长3%[108] - 公司第三财季的固定收益AUM为2878亿美元，同比增长8%[108] - 公司第三财季的现金管理AUM为92亿美元，同比增长1%[108] - 公司第三财季的平均AUM为7108亿美元，同比下降3%[110] - 截至2019年6月30日，公司管理的资产规模（AUM）为7152亿美元，较2018年同期下降1%[113] - 2019年6月30日的AUM为7152亿美元，较2018年10月1日的7171亿美元略有下降[118] - 截至2019年6月30日的九个月内，公司资产管理规模（AUM）减少了19亿美元，主要由于净流出190亿美元和市场变化、分配及其他因素导致的93亿美元减少，部分被26.4亿美元的收购所抵消[119] - 2018年6月30日的九个月内，AUM减少了291亿美元，主要由于244亿美元的净流出和145亿美元的市场变化、分配及其他因素，部分被98亿美元的收购所抵消[120] - 2019年6月30日的九个月内，美国地区的平均AUM为4852亿美元，同比变化为0%，而国际地区的平均AUM为2256亿美元，同比下降9%[121] - 截至2019年6月30日，全球/国际股票投资目标的AUM占比为17%，美国股票投资目标的AUM占比为70%，总股票投资目标的AUM占比为40%[125] - 截至2019年6月30日，全球/国际固定收益投资目标的AUM占比为52%，美国固定收益投资目标的AUM占比为6%，总固定收益投资目标的AUM占比为42%[125] - 公司在2019年6月30日的总资产管理规模（AUM）按公允价值层次划分为51% Level 1，44% Level 2，5% Level 3[208] 财务表现 - 公司第三财季的营业收入为147.67亿美元，同比下降5%[105] - 公司第三财季的营业利润为37.49亿美元，同比下降25%[105] - 公司第三财季的净收入为24.59亿美元，同比下降39%[105] - 公司第三财季的稀释每股收益为0.48美元，同比下降36%[105] - 2019年第二季度长期销售额为284亿美元，同比增长10%，主要得益于全球/国际固定收益产品的销售增长[113][116] - 2019年第二季度长期赎回额为382亿美元，同比下降9%，主要由于全球/国际股票产品的赎回减少[113][116] - 2019年第二季度净流出为54亿美元，较2018年同期的121亿美元减少55%[113] - 2019年第二季度净市场变化、分配及其他为83亿美元，主要由于134亿美元的市场升值，部分被61亿美元的长期分配所抵消[116] - 2019年第二季度固定收益AUM增加29亿美元，主要由于83亿美元的净市场变化、分配及其他，部分被54亿美元的净流出所抵消[116] - 2018年第二季度AUM增加134亿美元，主要由于121亿美元的净流出和111亿美元的净市场变化、分配及其他，部分被98亿美元的收购所抵消[117] - 2018年第二季度净市场变化、分配及其他包括51亿美元的长期分配、44亿美元的外汇重估减少以及13亿美元的净现金管理减少[117] - 长期销售额同比下降7%至771亿美元，长期赎回额同比下降5%至1168亿美元，主要由于全球/国际股票产品的销售和赎回减少[119] - 2019年6月30日的九个月内，净市场变化、分配及其他因素主要由258亿美元的长期分配和169亿美元的市场升值组成[119] - 2019年6月30日结束的三个月内，投资管理费为10.194亿美元，同比下降5%；九个月内为29.836亿美元，同比下降10%[129] - 2019年6月30日结束的三个月内，销售和分销费用为3.675亿美元，同比下降6%；九个月内为10.808亿美元，同比下降11%[129] - 2019年6月30日结束的三个月内，股东服务费为5270万美元，同比下降2%；九个月内为1.649亿美元，同比下降3%[129] - 2019年6月30日结束的三个月内，总营业收入为14.767亿美元，同比下降5%；九个月内为43.22亿美元，同比下降10%[129] - 2019年6月30日结束的三个月内，销售、分销和营销费用为4.624亿美元，同比下降7%；九个月内为13.563亿美元，同比下降12%[148] - 2019年6月30日结束的三个月内，薪酬和福利费用为4.377亿美元，同比上升22%；九个月内为12.023亿美元，同比上升15%[148] - 2019年6月30日结束的三个月内，信息系统和技术费用为6570万美元，同比上升5%；九个月内为1.887亿美元，同比上升7%[148] - 2019年6月30日结束的三个月内，总运营费用为11.018亿美元，同比上升4%；九个月内为31.561亿美元，同比持平[148] - 销售、分销和营销费用在2019年6月30日结束的三个月中为4.624亿美元，同比下降7%[151] - 资产基础费用在2019年6月30日结束的三个月中下降了4870万美元，主要由于相关平均资产管理规模（AUM）下降了7%[151] - 销售基础费用在2019年6月30日结束的三个月中增加了1100万美元，主要由于美国C类股票销售佣金的即时费用确认[152] - 2019年6月30日结束的九个月中，销售基础费用减少了720万美元，主要由于总可佣金销售额下降了10%[153] - 2019年6月30日结束的三个月中，补偿和福利费用增加了8020万美元，主要由于工资、福利和终止福利的增加[155] - 2019年6月30日结束的九个月中，补偿和福利费用增加了1.568亿美元，主要由于收购相关的保留补偿和更高的平均员工水平[156] - 2019年6月30日结束的三个月中，信息系统和技术费用增加了320万美元，主要由于外部数据服务成本的增加[160] - 2019年6月30日结束的三个月中，占用费用增加了170万美元，主要由于租金费用的增加[161] - 2019年6月30日结束的三个月中，其他收入（费用）净额为3860万美元，主要由于市场估值变化对投资收入的影响[169] - 2019年6月30日结束的九个月中，其他收入（费用）净额减少了590万美元，主要由于外汇收益（损失）和较低的利息费用[170] - 公司有效所得税率在截至2019年6月30日的三个月和九个月内分别为38.4%和28.4%，较上年同期的20.5%和84.6%有所变化[174] - 公司经营活动产生的现金流量在截至2019年6月30日的九个月内为16.93亿美元，较上年同期的15.085亿美元有所下降[176] - 公司在截至2019年6月30日的九个月内回购了1890万股普通股，成本为5.929亿美元[189] - 公司在2019年2月1日以7.201亿美元现金收购了Benefit Street Partners L.L.C.的全部股权[190] - 公司在截至2019年6月30日的三个月内完成了位于加利福尼亚州圣马特奥市总部园区的两栋新大楼的建设，总成本约为1.09亿美元[191] - 公司在截至2019年6月30日的九个月内向赞助产品净投资了1.988亿美元，而上年同期净赎回了1.326亿美元[190] - 公司联邦过渡税负债在2019年6月30日减少至8.279亿美元[193] - 公司在2019年6月30日前的九个月内，有3610万美元的资产从Level 3转出，转入Level 3的资产微不足道[197] - 公司在2019年6月30日前的三个月内，因加拿大管理合同无形资产未来税前利润率和销售预估下降，确认了930万美元的减值损失[201] 投资表现 - 全球/国际固定收益产品在三年期和十年期的表现显著，超过基准和同行中位数的AUM比例至少为92%[123] - 多资产/平衡产品在一年期、三年期和十年期的表现显著超过同行中位数，但在五年期和基准比较中表现滞后[123] - 美国股票产品在2019年6月30日的三个月内表现改善，显著提高了与基准和同行中位数的一年期比较[123] 费用与成本 - 2019年6月30日结束的三个月内，销售、分销和营销费用为4.624亿美元，同比下降7%；九个月内为13.563亿美元，同比下降12%[148] - 2019年6月30日结束的三个月内，薪酬和福利费用为4.377亿美元，同比上升22%；九个月内为12.023亿美元，同比上升15%[148] - 2019年6月30日结束的三个月内，信息系统和技术费用为6570万美元，同比上升5%；九个月内为1.887亿美元，同比上升7%[148] - 2019年6月30日结束的三个月内，总运营费用为11.018亿美元，同比上升4%；九个月内为31.561亿美元，同比持平[148] - 销售、分销和营销费用在2019年6月30日结束的三个月中为4.624亿美元，同比下降7%[151] - 资产基础费用在2019年6月30日结束的三个月中下降了4870万美元，主要由于相关平均资产管理规模（AUM）下降了7%[151] - 销售基础费用在2019年6月30日结束的三个月中增加了1100万美元，主要由于美国C类股票销售佣金的即时费用确认[152] - 2019年6月30日结束的九个月中，销售基础费用减少了720万美元，主要由于总可佣金销售额下降了10%[153] - 2019年6月30日结束的三个月中，补偿和福利费用增加了8020万美元，主要由于工资、福利和终止福利的增加[155] - 2019年6月30日结束的九个月中，补偿和福利费用增加了1.568亿美元，主要由于收购相关的保留补偿和更高的平均员工水平[156] - 2019年6月30日结束的三个月中，信息系统和技术费用增加了320万美元，主要由于外部数据服务成本的增加[160] - 2019年6月30日结束的三个月中，占用费用增加了170万美元，主要由于租金费用的增加[161] 现金流与资本管理 - 公司经营活动产生的现金流量在截至2019年6月30日的九个月内为16.93亿美元，较上年同期的15.085亿美元有所下降[176] - 公司流动资产总额为85.349亿美元，包括现金及现金等价物55.088亿美元、应收账款7.578亿美元和投资22.683亿美元[178] - 公司用于满足运营和监管要求的流动资产为37.938亿美元，其中2.64亿美元受监管要求限制[180] - 公司在截至2019年6月30日的九个月内回购了1890万股普通股，成本为5.929亿美元[189] - 公司在2019年2月1日以7.201亿美元现金收购了Benefit Street Partners L.L.C.的全部股权[190] - 公司在截至2019年6月30日的三个月内完成了位于加利福尼亚州圣马特奥市总部园区的两栋新大楼的建设，总成本约为1.09亿美元[191] - 公司在截至2019年6月30日的九个月内向赞助产品净投资了1.988亿美元，而上年同期净赎回了1.326亿美元[190] - 公司联邦过渡税负债在2019年6月30日减少至8.279亿美元[193] 监管与合规风险 - 公司可能因被指定为系统重要性金融机构（SIFI或G-SIFI）而面临额外的监管要求，包括风险资本、杠杆、流动性、信用暴露、压力测试等[217] - 公司预计复杂的监管要求将导致额外的行政和合规成本增加[219] - 公司可能因未能遵守GDPR规定而面临高达2000万欧元或全球年收入4%的罚款[222] - 公司因全球税收合规要求（如CRS）可能面临额外的报告、合规和行政成本[223] - 公司因未能遵守法律、规则或法规可能面临罚款、谴责、市场或执照吊销等处罚[226] - 公司因税收法律变化或税务审计可能面临额外的所得税负债[227] - 公司因信息安全和网络安全漏洞可能面临业务中断、声誉损害和财务损失[228] - 公司因第三方供应商或合作伙伴的网络安全事件可能受到不利影响[232] - 公司因合同中的赔偿条款可能面临第三方索赔和赔偿责任[233] - 公司因操作失误或服务产品误导可能面临收入损失和声誉损害[234] - 公司面临监管和政府审查、调查及诉讼风险，可能对资产管理规模（AUM）产生负面影响，增加成本并损害盈利能力[249] 业务扩展与市场风险 - 公司在全球多个国家开展业务并计划继续扩展国际业务，但面临资源、程序和控制方面的挑战，可能导致短期费用增加和资本成本上升[235] - 公司依赖第三方经纪商、银行和投资顾问等金融中介进行基金销售，分销成本上升可能影响收入和增长[240] - 公司在国际市场的业务增长使其面临汇率波动和政治经济风险，可能对海外收入和投资业绩产生负面影响[242] - 公司声誉和产品投资表现对资产管理规模（AUM）和收入至关重要，声誉受损或投资表现不佳可能导致客户流失和收入下降[243] - 公司未来业绩依赖于控制适当的费用水平，费用可能因市场条件、法规变化或员工薪酬调整而波动[246] - 公司需要持续升级和改进技术系统，以应对内部需求、客户需求和监管要求，这可能带来运营问题和资本支出[247] - 公司面临自然灾害、恐怖袭击或疫情等业务连续性风险，可能造成重大财务损失、人力资本损失或声誉损害[248] - 公司满足现金需求的能力取决于资产市场价值、运营现金流及市场对其信用度的评估[251] - 公司依赖子公司的盈利，子公司作为独立法律实体，可能受到法规或合同限制，影响资产分配[252] - 截至2019年6月30日的九个月内，公司市场风险披露未发生重大变化[254]

资产管理规模（AUM）变化 - 公司截至2019年3月31日的总资产管理规模（AUM）为7123亿美元，较2018年9月30日下降1%，较2018年3月31日下降3%[93] - 公司2019年第二财季的全球/国际股票AUM为1744亿美元，同比下降14%[99] - 公司2019年第二财季的美国股票AUM为1095亿美元，同比增长3%[99] - 公司2019年第二财季的固定收益AUM为2848亿美元，同比增长2%[99] - 公司2019年第二财季的现金管理AUM为89亿美元，同比下降14%[99] - 公司2019年第二财季的平均AUM为6886亿美元，同比下降8%[101] - 截至2019年3月31日的六个月，公司总资产管理规模（AUM）为6911亿美元，同比下降8%[103] - 全球/国际股票AUM为1780亿美元，同比下降15%，占2019年平均AUM的26%[103] - 美国股票AUM为1070亿美元，同比下降2%，占2019年平均AUM的16%[103] - 多资产/平衡型AUM为1326亿美元，同比下降7%，占2019年平均AUM的19%[103] - 固定收益AUM为2640亿美元，同比下降7%，占2019年平均AUM的38%[103] - 现金管理AUM为95亿美元，同比增长34%，占2019年平均AUM的1%[103] - 2019年第一季度，公司AUM增加624亿美元，主要由于423亿美元的市场变化和收购264亿美元，部分被63亿美元的净流出抵消[106] - 截至2019年3月31日的六个月，公司管理的资产（AUM）减少了48亿美元，降幅为1%，主要由于净市场变化、分配和其他因素导致的176亿美元流出，以及136亿美元的净流出，部分被264亿美元的收购所抵消[110] - 截至2019年3月31日的六个月，美国销售区域的平均AUM为4657亿美元，同比下降6%[112] - 国际销售区域的平均AUM为2254亿美元，同比下降12%，其中欧洲、中东和非洲地区下降16%，亚太地区下降7%，加拿大下降11%，拉丁美洲下降17%[112] 财务表现 - 公司2019年第二财季的营业收入为14.338亿美元，同比下降11%[95] - 公司2019年第二财季的营业利润为3.795亿美元，同比下降32%[95] - 公司2019年第二财季的净收入为3.675亿美元，同比下降17%[95] - 公司2019年第二财季的稀释每股收益为0.72美元，同比下降8%[95] - 投资管理费在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别减少了1.247亿美元和2.665亿美元，主要由于AUM平均下降8%[121] - 销售和分销费在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别减少了5130万美元和1.143亿美元，主要由于相关AUM平均下降11%和12%[129] - 股东服务费在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别减少了420万美元和400万美元，主要由于相关AUM和交易量下降[133] - 其他收入在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别减少了380万美元和320万美元，主要由于合并投资产品的利息和股息收入下降[134] - 销售、分销和营销费用在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别减少了7210万美元和1.563亿美元，主要由于AUM和销售下降[136] - 资产相关费用在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别减少了6710万美元和1.374亿美元，主要由于相关平均资产管理规模（AUM）下降了12%，分别减少了4960万美元和1.039亿美元[140] - 销售相关费用在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别减少了170万美元和1820万美元，主要由于总可佣金销售额下降了2%和20%，分别减少了470万美元和2730万美元[141] - 递延销售佣金摊销在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别减少了330万美元和70万美元，主要由于美国C类股票的会计处理变更[142] - 薪酬和福利费用在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别增加了5410万美元和7660万美元，主要由于工资、福利和可变薪酬的增加[143] - 信息系统和技术费用在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别增加了400万美元和990万美元，主要由于技术咨询、外部数据服务和软件成本的增加[146] - 占用费用在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别减少了270万美元和90万美元，主要由于前一年的设备减值[148] - 一般、行政和其他运营费用在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别增加了890万美元和2850万美元，主要由于非执行董事薪酬、无形资产摊销和CIPs费用的增加[150][151] - 投资和其他净收入在截至2019年3月31日的三个月和六个月内分别增加了3560万美元和减少了1.004亿美元，主要由于市场估值变化和外汇收益的影响[155] - 公司有效所得税率在2019年3月31日结束的三个月和六个月分别为22.5%和23.5%，相比去年同期有所下降[160] - 公司在2019年3月31日结束的六个月内，经营活动产生的现金流量为4.442亿美元，投资活动使用的现金流量为7.342亿美元，融资活动使用的现金流量为6.628亿美元[162] 投资表现 - 全球/国际固定收益产品在十年期内的表现显著，超过91%的AUM超过了基准和同行中位数[114] - 多资产/平衡产品在一、三和十年期内的表现显著超过同行中位数，但在五年期内的表现落后于基准[114] - 免税和美国应税固定收益产品以及股票产品在大多数时期内的表现落后于基准和同行中位数[114] - 截至2019年3月31日，公司全球/国际股票投资目标的AUM中，18%的1年期表现超过基准，54%的1年期表现位于同行前两个四分位数[115] - 美国股票投资目标的AUM中，48%的1年期表现超过基准，79%的1年期表现位于同行前两个四分位数[115] - 多资产/平衡投资目标的AUM中，13%的1年期表现超过基准，92%的1年期表现位于同行前两个四分位数[115] - 固定收益投资目标的AUM中，49%的1年期表现超过基准，67%的1年期表现位于同行前两个四分位数[115] 法规与合规 - 公司受复杂的法规环境约束，包括美国联邦证券法、欧盟数据保护规则（GDPR）等，合规成本较高[197] - 公司面临全球监管环境的复杂性增加，包括《多德-弗兰克法案》、《萨班斯-奥克斯利法案》和《美国爱国者法案》等法规的增强，导致合规成本上升[202] - 欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR）要求公司全面审查全球数据处理系统，未合规可能导致高达2000万欧元或全球年收入4%的罚款[205] - 公司需应对《金融工具市场指令II》（MiFID II）的“研究费用与执行费用分离”规则，可能导致研究成本增加[204] - 公司因扩展业务至新司法管辖区，合规成本增加，特别是在应对《多德-弗兰克法案》和MiFID II等新法规时[204] - 公司面临全球税收合规要求，包括《共同报告标准》（CRS），可能导致额外的报告和合规成本[206] - 公司需应对不断变化的税务法规，如美国《减税与就业法案》对公司有效税率的影响[209] 风险与挑战 - 公司面临资本和信贷市场波动及全球经济变化的风险，可能导致AUM、收入和利润下降[193] - 公司高度依赖信息技术系统，任何系统中断或安全漏洞可能导致重大财务损失和声誉损害[210][212] - 公司与第三方供应商的互联性使其面临第三方遭受网络攻击的风险，可能对公司业务产生不利影响[214] - 公司因合同中的赔偿条款可能面临第三方索赔，影响财务状况[215] - 公司在全球扩展业务时面临资源、程序和控制的挑战，可能导致成本增加和收入下降[218] - 公司依赖关键人员，失去他们的服务可能对财务表现产生负面影响[219] - 公司面临来自众多竞争对手的激烈竞争，可能导致市场份额和收入下降[220] - 公司依赖第三方分销渠道，分销成本上升可能影响收入和增长[222] - 公司国际市场的扩展增加了汇率和市场特定风险，可能影响海外收入和投资表现[223] - 公司声誉受损或投资表现不佳可能导致资产管理规模（AUM）下降，影响收入和销售[226] - 公司未来业绩依赖于维持适当的费用水平，费用波动可能增加[227] - 公司成功管理和增长业务的能力受到系统和技术的限制[228] - 公司面临灾难或业务连续性问题的风险，可能导致重大财务损失或声誉损害[229] - 公司可能面临监管调查和诉讼，增加成本并影响盈利能力[230] - 公司现金流和融资能力依赖于子公司的盈利和信用评级[231] 公司运营与投资 - 截至2019年3月31日，公司全球员工人数从2018年3月31日的约9400人增加到约9900人[144] - 公司在2019年2月1日以7.174亿美元现金收购了Benefit Street Partners L.L.C.[175] - 公司在2019年3月31日结束的六个月内回购了1530万股普通股，成本为4.716亿美元[174] - 公司在2019年3月31日结束的六个月内向赞助产品净投资了3020万美元[175] - 公司在2019年3月31日持有6.993亿美元的未偿还高级无担保无次级票据，利率分别为2.800%和2.850%[168] - 公司在2019年3月31日有5亿美元的短期商业票据可用于发行，但自2012年以来一直未使用[170] - 截至2019年3月31日，Level 3资产占公允价值计量总资产的19%，主要与CIPs的股权和债务证券投资相关，期间有3110万美元的Level 3资产转出[182] - 公司采用新的会计准则，要求所有非合并实体的股权投资按公允价值计量，变动计入收益，除非采用权益法核算[183] - 股权证券的公允价值变动计入收益，公允价值基于公布的净资产值（NAV）或使用NAV作为实际便捷方法估算[184] - 截至2019年3月31日，公司管理的资产（AUM）按公允价值层次划分为50% Level 1、45% Level 2和5% Level 3[191] - 公司收入主要来自为客户提供投资管理及相关服务，收入在服务履行时确认，销售和分销义务在交易日期确认[187] - 投资管理费基于AUM的百分比计算，绩效型投资管理费在超过客户合同中的绩效目标时产生[188] - 销售和分销费包括前期销售佣金和持续分销费，销售佣金在交易日期确认，分销服务费基于AUM的百分比计算[189] - 股东服务费基于AUM的百分比计算，按月度使用日均AUM确认[190] 内部控制与法律事务 - 公司管理层评估了截至2019年3月31日的披露控制和程序的有效性，并得出结论认为这些控制和程序设计和运行有效，能够合理保证公司在《证券交易法》下提交的报告中的信息在规定时间内记录、处理、汇总和报告[235] - 公司在截至2019年3月31日的财季内，内部财务报告控制没有发生任何重大变化，这些变化可能对公司内部财务报告控制产生重大影响[236] - 公司的法律诉讼信息详见本10-Q表格第I部分第1项中的合并财务报表附注11“承诺和或有事项”中的“法律诉讼”部分[237] 现金流与资产负债表 - 公司现金及现金等价物和投资组合总额为56.802亿美元，其中全球/国际固定收益投资为9.743亿美元，美国固定收益投资为5.803亿美元[158] - 公司2019年3月31日的流动资产总额为84.748亿美元，其中包括56.806亿美元的现金及现金等价物和20.467亿美元的投资[164] - 公司子公司持有的流动资产为36.606亿美元，用于满足运营和监管要求以及产品资本贡献[166]

资产管理规模（AUM）变化 - 公司总资产管理规模（AUM）在2018年12月31日为6499亿美元，较2017年12月31日下降14%[88] - 2018年第四季度全球/国际股票AUM为1794亿美元，同比下降15%[96] - 2018年第四季度固定收益AUM为2558亿美元，同比下降10%[96] - 2018年第四季度现金管理AUM为95亿美元，同比增长46%[96] - 2018年第四季度净市场变化、分配及其他导致AUM减少599亿美元[99] - 截至2018年12月31日，公司管理的总资产（AUM）为649.9亿美元，较2018年10月1日的717.1亿美元减少了67.2亿美元，主要由于市场变化、分配和其他因素导致的59.9亿美元净流出，以及7.3亿美元的净流出[100] - 2018年第四季度，美国销售区域的平均AUM为4586亿美元，同比下降8%，国际销售区域的平均AUM为2246亿美元，同比下降11%[104] - 截至2018年12月31日，公司管理的资产（AUM）按公允价值层次划分为49% Level 1、50% Level 2和1% Level 3[185] 财务表现 - 2018年第四季度营业收入为141.15亿美元，同比下降13%[92] - 2018年第四季度营业利润为41.15亿美元，同比下降29%[92] - 2018年第四季度净收入为27.59亿美元，而2017年同期净亏损为58.33亿美元[92] - 2018年第四季度每股稀释收益为0.54美元，而2017年同期每股稀释亏损为1.06美元[92] - 总营业收入在2018年12月31日结束的三个月内为14.115亿美元，较2017年同期的16.155亿美元下降了13%[112] - 公司2018年12月31日的有效所得税率为24.9%，而2017年同期为187.8%，主要由于过渡税的影响和较低的法定税率[152] - 公司2018年12月31日的流动资产为91.396亿美元，其中包括64.307亿美元的现金和现金等价物[158] - 公司在2018年12月31日结束的三个月内回购了1070万股普通股，成本为3.269亿美元[169] 投资表现 - 全球/国际固定收益产品在十年期内的表现显著，超过90%的AUM超过了基准和同行中位数[106] - 多资产/平衡产品在三年和十年期内的表现显著超过同行中位数，但在五年期内的表现落后于基准[106] - 2018年第四季度，公司股票产品的表现大多落后于基准和同行中位数，全球/国际股票产品的一年期基准比较中仅有12%的AUM超过基准[109] - 2018年第四季度，公司固定收益产品的表现较好，全球/国际固定收益产品的一年期基准比较中有72%的AUM超过基准[109] - 2018年第四季度，公司总AUM中88%和86%分别参与了一年期的基准和同行比较[109] 费用变化 - 投资管理费在2018年12月31日结束的三个月内减少了1.418亿美元，主要由于平均资产管理规模（AUM）下降了9%，以及有效投资管理费率下降[115] - 有效投资管理费率从2017年同期的59.2个基点下降至2018年的56.9个基点，主要由于全球/国际股票投资目标的AUM权重下降[116] - 销售和分销费在2018年12月31日结束的三个月内减少了6300万美元，主要由于资产基础费用减少了3840万美元，销售基础费用减少了2470万美元[121][122] - 股东服务费在2018年12月31日结束的三个月内增加了20万美元，主要由于新收入确认会计准则的采用导致某些基金报销被确认为收入[126] - 销售、分销和营销费用在2018年12月31日结束的三个月内减少了8420万美元，主要由于资产基础费用减少了7030万美元[132] - 补偿和福利费用在2018年12月31日结束的三个月内增加了2250万美元，主要由于工资、福利和可变补偿的增加[135] - 信息系统和技术费用在2018年12月31日结束的三个月内增加了590万美元，主要由于技术咨询和外部数据服务成本的增加[138] - 一般、行政和其他费用在2018年12月31日结束的三个月内增加了1960万美元，主要由于诉讼和解和专业费用的增加[144] 投资与资本管理 - 公司其他收入（费用）净额在2018年12月31日结束的三个月内减少了1.36亿美元，主要由于市场估值下降导致权益法投资、CIPs投资和公司持有的投资亏损[147] - 公司权益法投资在2018年12月31日结束的三个月内亏损3760万美元，而去年同期为盈利3520万美元[147] - CIPs投资在2018年12月31日结束的三个月内净亏损4900万美元，而去年同期为净盈利1600万美元[147] - 公司持有的投资在2018年12月31日结束的三个月内净亏损1580万美元，而去年同期为净盈利60万美元[147] - 公司利息收入减少了1480万美元，主要由于现金等价物和债务证券水平下降[147] - 公司现金、现金等价物和投资组合在2018年12月31日总计为88.685亿美元[150] - 公司在2018年第四季度向其赞助产品净投资了650万美元，而在去年同期净赎回了9130万美元[170] - 公司在2018年10月24日签订了一项收购协议，现金购买对价约为6.83亿美元[170] - 公司在2018财年从两个赞助基金购买了价值3260万美元的股权和债务证券[171] - 截至2018年12月31日，Level 3资产占总资产的14%，其中大部分与CIPs的股权和债务证券投资相关[176] - 公司在2018年第四季度从Level 3转出了3110万美元的资产[176] - 公司在2018年10月1日采用了新的会计准则，要求几乎所有非合并实体的股权投资按公允价值计量[177] 法规与合规风险 - 公司受制于复杂且频繁变化的法规环境，包括美国和非美国的监管要求[191] - 公司可能因未能遵守GDPR规定而面临高达2000万欧元或全球年收入4%的罚款[199] - 公司因Dodd-Frank法案和MiFID II等法规的实施，增加了合规和管理成本[198] - 公司可能因被指定为SIFI或G-SIFI而面临额外的资本、杠杆、流动性等监管要求[194] - 公司因全球税收合规要求（如CRS）可能增加报告和合规成本[200] - 公司因未能及时遵守反洗钱和客户隐私保护法规可能面临制裁和业务限制[195] - 公司因税务审计和税法变化可能面临额外的税务负担和财务影响[203] - 公司因第三方供应商的网络安全事件可能受到连带影响[207] - 公司因操作复杂性可能导致交易错误和合规问题，影响收入和声誉[208] - 公司因投资管理协议的终止或修改可能对收入产生重大负面影响[210] - 公司面临监管和诉讼风险，可能对资产管理规模（AUM）和盈利能力产生负面影响[225] 业务与运营风险 - 公司面临全球经济和资本市场波动的风险，这可能对其管理资产（AUM）和收入产生负面影响[187] - 公司因网络安全事件可能导致重大财务损失、客户信息泄露和声誉损害[205] - 公司在多个国家开展业务和扩展业务面临风险，包括资源、程序和控制的挑战，可能导致短期费用增加和资本成本上升[211] - 公司依赖关键人员，包括投资组合经理、投资分析师和销售管理人员，失去这些人员可能对财务表现产生负面影响[212] - 公司面临来自众多竞争对手的激烈竞争，可能导致市场份额、收入和利润下降[213] - 公司依赖第三方分销渠道，分销成本上升或分销渠道变化可能对收入和增长产生负面影响[216] - 公司国际业务面临汇率波动和政治经济风险，可能影响海外收入和投资表现[217] - 公司在新兴市场的投资组合面临金融、经济、政治和外交风险，可能导致重大损失[218] - 公司声誉受损或投资表现不佳可能导致资产管理规模（AUM）下降，进而影响收入和利润[219] - 公司未来业绩取决于维持适当的费用水平，费用可能因市场条件、法规和员工数量变化而波动[220] - 公司业务增长依赖于全球会计、财务和运营系统的整合，技术系统的升级和改进可能带来运营问题和资本支出[221] - 公司面临灾难或业务连续性问题的风险，可能导致重大财务损失、人力资本损失或声誉损害[222] - 公司依赖子公司的盈利，子公司可能受到法规限制，影响资产分配[227] - 公司现金需求取决于资产市场价值、运营现金流和信用评级，信用评级下降可能增加借款成本[226] - 截至2018年12月31日的三个月内，市场风险披露无重大变化[228]