文章核心观点 - 纳斯达克绿色能源指数ETF（NASDAQ:QCLN）同比下降约25%，表明可再生能源领域存在多种逢低买入的机会 [1] - 可再生能源行业具有强劲的基本面，预计到2031年复合年增长率将达到8.6%，并且公司受益于政府补贴，增强了盈利能力和股东价值 [1] 公司研究 Brookfield Renewable Partners (BEP) - Brookfield Renewable Partners在五大洲运营，涉及水电、风能、太阳能、分布式能源和可持续解决方案，为投资者提供前沿解决方案 [5] - 公司资产基础广泛，带来多元化收益，降低特异性风险 [5] - 过去一年公司出现亏损，但预计随着隐含利率下降，资本成本降低，资产表现将改善 [5] - 公司在第三季度额外投入22亿美元资本，计划将全年输出提升至5000兆瓦，并通过资产回收获得18亿美元收益，降低投资组合风险 [6] - BEP股票的市净率为1.33倍，股息收益率为5.15%，显示其高质量价值属性 [7] First Solar Inc (FSLR) - First Solar在光伏太阳能解决方案领域具有上游代表性，市场进入门槛较高，早期市场地位使其能够实现规模经济，排挤较小竞争对手 [10] - 公司近期第三季度业绩出色，从上一年的亏损转为盈利26840万美元，并在印度开设新制造工厂，增加3.3吉瓦的年产能，降低整体成本结构并提供高增长的新兴市场曝光 [10] - FSLR股票的市盈率仅为20.23倍，处于5年折扣约10%的水平，技术上突破50日均线，打破阻力边界 [12] Enphase Energy (ENPH) - Enphase Energy受益于美国住宅太阳能需求的反弹，结构性优势可能放大其回报 [15] - ENPH股票的市盈率增长比率为0.31倍，显示出合理的增长价格差距，市场可能在基本面改善后重新定价 [16]

halbergman/E+ via Getty Images It's unfortunately a partisan issue, but climate change is real and renewables have had the lowest levelized cost of electricity versus other competing technologies for a while now. The impact of this has seen and will continue to see an unprecedented boom in the rollout of onshore wind and utility-scale solar. There will need to be hundreds of billions of dollars invested up until the end of the decade and beyond in the US and other developed countries and Brookfield Renewabl ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度继续保持强劲的经营业绩,生产经营现金流(FFO)同比增长7%,达到每单位1.29美元 [31] - 公司的财务状况保持稳健,预计今年将完成约200亿美元的非追索性融资,获得超过8亿美元的再融资收益,同时维持投资级信用评级 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的水电资产组合为公司提供了稳定的基荷电力供应,在当前环境下具有独特优势,未来几年内这些资产的再次签约将带来额外的FFO增长 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在英国收购了一家领先的独立可再生能源开发商Banks Renewables,拥有260兆瓦的在役风电资产和800兆瓦的近期开发项目 [18][19] - 公司在印度与Axis Energy合作,未来3年内预计将开发2,500兆瓦的风电和太阳能项目 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于快速去风险和提供适当风险调整回报的机会,不会在开发上妥协原有的原则 [13] - 公司看好陆上风电的发展前景,预计未来10年内美国将新增100吉瓦以上的陆上风电装机 [15] - 公司认为核电作为可靠的零碳技术,对支持可再生能源的增长非常重要,未来将通过收购Westinghouse进一步布局核电领域 [23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境为公司提供了大量具有吸引力的投资机会,特别是一些缺乏资本和运营能力的优质开发商 [9][10] - 公司看好大型科技公司对清洁电力的强劲需求,并利用自身的发电资产和营销能力为其提供解决方案 [11][12] - 公司对未来发展前景充满信心,将继续保持谨慎的资本配置策略,为投资者创造长期12%-15%的总回报 [37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sean Steuart 提问** 公司对海上风电的看法如何,是否会利用当前估值下降的机会进行布局? [41][42][43][44] **Connor Teskey 回答** 公司对海上风电技术本身持积极态度,但过去一直不看好其投资特征。随着近期一些不利因素的出现,公司认为海上风电的投资机会正在变得更加吸引人,未来可能会更积极地参与其中。 [42][43][44] 问题2 **Robert Hope 提问** 公司未来的资本来源和使用计划如何,是否会加大资产出售来支持增长? [51][52][53][54][55] **Connor Teskey 回答** 公司有充足的流动性支持未来增长,包括通过资产再融资和新收购资产自身的融资能力。同时公司也会根据市场环境适当考虑股票回购,在资本配置上保持灵活和谨慎。 [52][53][54][55][56][57] 问题3 **David Quezada 提问** 公司未来对核电业务的规划如何,是否会超出Westinghouse的范畴? [60][61][62][63][64][65] **Connor Teskey 回答** 公司认为核电与可再生能源一样,都是实现脱碳、电气化和能源安全的关键技术。通过收购Westinghouse,公司将拥有从大型反应堆到小型模块反应堆的全套核电产品线,未来可以利用这些产品为大型电力用户和企业客户提供清洁可调度的基荷电力。 [61][62][63][64][65]

Brookfield 2023 Q3 SUPPLEMENTAL INFORMATION Brookfield Renewable Partners L.P. Primary Font Colour CAUTIONARY STATEMENT REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS R17 G17 B17 Title Slide Font Dark Backdrop R255 G255 B255 Light Background R17 G17 B17 Sub-headers & Emphasis Text R64 G126 B182 PRIMARY PALETTE Logo & Divider Slide Font R15 G53 B87 R244 G124 B16 R77 G77 B77 R200 G200 B200 SECONDARY PALETTE Business Group Colours Real Estate R71 G151 B181 Infrastructure R83 G55 B82 Renewable R92 G153 B121 Private Equit ...

财务表现 - 2023年是Brookfield Renewable业务的记录年份，FFO达到10.95亿美元，每单位增长7%[3] - 公司在2023年部署了创纪录的90亿美元资本用于投资，包括收购Westinghouse和Deriva Energy等重要交易[8] - 公司在2023年成功回收资本8亿美元，为未来增长提供资金[9] - 公司在2023年加强资产负债表，完成近150亿美元的融资，保持超过40亿美元的可用流动性[10] - 公司在2023年继续回购股票，回购200万单位，以创造更有意义的价值[15] - 公司在2023年完成了近15亿美元的融资，保持投资级评级，显著延长债务到期期限[25] - 公司成功执行资本回收计划，过去12个月获得8亿美元的收益，为未来发展活动提供资金[26] - 公司在2024年第一季度将每LP单位的季度分配提高5%，使年度分配每单位达到1.42美元[29] - 公司在2023年加强了财务状况，完成了近15亿美元的融资，为未来增长提供了灵活性[35] - 2023年12月31日，Brookfield Renewable的总资产为763.26亿美元，较2022年底的641.11亿美元增长[42] - 2023年第四季度，Brookfield Renewable的营收为13.23亿美元，较2022年同期的11.96亿美元增长[43] - 2023年第四季度，Brookfield Renewable的净利润为2.64亿美元，较2022年同期的0.6亿美元增长[43] - 2023年第四季度，Brookfield Renewable的调整后EBITDA为5.3亿美元，较2022年同期的4.61亿美元增长[45] - 2023年第四季度，Brookfield Renewable Corporation的Adjusted EBITDA为2,182百万美元[47] - 2023年第四季度，Brookfield Renewable Corporation的Net loss per LP unit为0.01美元[47] - 2023年第四季度，Brookfield Renewable Corporation宣布每股股息为0.3375美元[48] - 2023年全年，Brookfield Renewable Corporation的FFO为716百万美元[49] - 2023年全年，Brookfield Renewable Corporation的现金及现金等价物为627百万美元[49] - 2023年全年，Brookfield Renewable Corporation的资产总额为49,508百万美元[49] - 2023年全年，Brookfield Renewable Corporation的负债总额为49,508百万美元[49] - 2023年全年，Brookfield Renewable Corporation的参与非控股权益为11,070百万美元[49] - 2023年全年，Brookfield Renewable Corporation的借款额为16,072百万美元[49] - 2023年全年，Brookfield Renewable Corporation的净损失为181百万美元[49] - 2023年第四季度净收入为负5.02亿美元，较去年同期的正10.78亿美元下降[50] - 2023年第四季度资产负债表结余为627亿美元，较期初642亿美元下降[51] - 非IFRS措施调整中，净收入调整为运营资金716亿美元，较去年同期的612亿美元增长[57] - 平均单位持股量为2023年12月31日的665.3万股，较去年同期的646.0万股增加[57] - 2023年第四季度资产负债表中包括了应付账款和应计负债、金融工具负债、应付关联方、准备金、与资产出售直接相关的负债和其他长期负债[58] - 非IFRS措施中，归属于股权投资的金额对应于由其在联营企业和按权益法核算的合资企业中产生的归属于Brookfield Renewable的调整后EBITDA[59] 风险与不确定性 - 警告声明指出，未来业绩和前景受到多个已知和未知风险和不确定性的影响[52] 其他信息 - 公司在2023年加速发展活动，全球新增近5000兆瓦的清洁能源产能，预计每年将带来约6000万美元的FFO增量[6] - 资产负债表中包括了受限现金、应收账款、其他流动资产、金融工具资产和来自关联方的应收款项[57] - 非IFRS措施中，FFO和每单位FFO被认为是有用的补充措施，可帮助投资者评估我们运营投资组合的财务表现和预期产生的现金[54] - 公司可用流动性约为41亿美元，目标回报率为12-15%[61]

Brookfield Renewable Partners L.P. (NYSE:BEP) Q2 2023 Earnings Conference Call August 4, 2023 8:30 AM ET Company Participants Connor Teskey - Chief Executive Officer Jeh Vevaina - Managing Partner and our Chief Investment Officer Wyatt Hartley - Chief Financial Officer Conference Call Participants Sean Stewart - TD Securities Rupert Merer - National Bank Financial Robert Hope - Scotiabank David Quezada - Raymond James Andrew Kuske - Credit Suisse Naji Baydoun - iA Capital Market Operator Good day and thank ...

Brookfield 2023 Q2 SUPPLEMENTAL INFORMATION Brookfield Renewable Partners L.P. Primary Font Colour CAUTIONARY STATEMENT REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS R17 G17 B17 Title Slide Font Dark Backdrop R255 G255 B255 Light Background R17 G17 B17 Sub-headers & Emphasis Text R64 G126 B182 PRIMARY PALETTE Logo & Divider Slide Font R15 G53 B87 R244 G124 B16 R77 G77 B77 R200 G200 B200 SECONDARY PALETTE Business Group Colours Real Estate R71 G151 B181 Infrastructure R83 G55 B82 Renewable R92 G153 B121 Private Equit ...

财务业绩 - 公司收入同比增加74百万美元，达到11.79亿美元，主要由于业务增长、资源状况良好以及实现价格上涨[68] - 收入总计37.15亿美元，较上年同期增加2亿美元，主要由于业务增长和实现价格上涨[74] - 净利润3.52亿美元，较上年同期增加2.74亿美元，主要由于上述因素以及出售非核心风电资产的收益[78] - 截至2023年9月30日9个月的调整后EBITDA为16.52亿美元，较上年同期增加7.2%[189] - 截至2023年9月30日9个月的可分配给合伙单位持有人的资金来源为8.40亿美元，较上年同期增加7.7%[196] - 2023年9个月的每单位可分配给合伙单位持有人的资金来源为1.29美元，较上年同期增加6.6%[198] 成本费用 - 直接运营成本增加1.52亿美元至4.96亿美元，主要由于新收购和投产设施带来的额外成本增加、哥伦比亚电力采购成本上升(可以转嫁给客户)以及美元贬值的影响[70] - 直接运营成本13.22亿美元，较上年同期增加2.62亿美元，主要由于新收购和投产设施带来的额外成本以及哥伦比亚电力采购成本增加[76] - 管理服务成本下降1,500万美元至4,300万美元[70] - 管理服务成本1.55亿美元，较上年同期减少4400万美元[76] - 利息费用增加5,700万美元至3.7亿美元，主要用于为业务增长提供融资[70] - 利息费用11.66亿美元，较上年同期增加2.93亿美元，主要由于业务规模扩大、北美水电资产再融资以及南美加速融资活动[77] - 折旧费用增加6,300万美元至4.48亿美元，主要由于业务增长和美元贬值的影响[71] - 折旧费用13.35亿美元，较上年同期增加1.6亿美元，主要由于业务规模扩大[77] 资产变动 - 物业、厂房及设备总额564.37亿美元，较2022年12月31日增加22亿美元，主要由于收购巴西136兆瓦风电资产组合和持续投资发电资产[80] - 出售美国378兆瓦水电资产组合78%权益和美国风电资产[82][83][84] - 公司完成收购X-Elio剩余50%股权,总对价9.18亿美元,公司持有约17%权益[207] - 公司完成收购一家美国可再生电力资产开发运营商,拥有5,900MW运营及在建资产,6,100MW开发管线,总对价10.8亿美元,公司出资2.7亿美元[208] - 公司与合作伙伴追加投资Cleanmax 98亿印度卢比(1.18亿美元),持股比例增至约36%(公司持7%)[209] - 公司与合作伙伴拟收购一家英国独立可再生开发商,拥有260MW在运风电资产,800MW近期开发项目,3GW后期项目,总对价4.83亿英镑(1.18亿美元),公司出资9700万英镑(1.18亿美元)[210] 融资活动 - 布鲁克菲尔德可再生能源完成650百万美元的股权发行,其中包括8,200,000个有限合伙单位和7,430,000个可交换A类普通股[106][107] - 截至2023年9月30日,布鲁克菲尔德公司及其附属公司持有布鲁克菲尔德可再生能源约47%的权益[109] - 2023年前三季度,布鲁克菲尔德可再生能源回购并注销了469,300个有限合伙单位,总成本为1,200万美元[112] - 公司2023年前9个月通过发行中期票据和股权融资等方式获得净融资2亿美元[169] - 2021年4月和12月,公司发行了6.10亿美元的永续次级票据[180][181] - 2023年前三季度,公司从非担保子公司获得的股息收入为4.56亿美元[182] 现金流 - 公司2023年前9个月的经营活动现金流为14.08亿美元,较2022年同期增加[168] - 2023年前三季度投资活动现金流出为19.06亿美元，主要用于在印度、巴西、中国等地的可再生能源项目投资[172][173][174] - 2022年前三季度投资活动现金流出为29.23亿美元，主要用于在美国、德国、智利等地的太阳能和分布式发电项目投资[173][174] - 2023年前三季度向各类股东和单位持有人支付的股息和分配总额为1,159百万美元[179] 业务表现 - 最近收购和投产的设施贡献了1,189 GWh的发电量和5,500万美元的收入，但被最近完成的资产出售所抵消，减少了325 GWh的发电量和2,500万美元的收入[68] - 美元相对于上年同期贬值导致收入增加3,800万美元，但同时也导致直接运营成本和利息费用增加2,500万美元[69] - 截至2023年9月30日9个月的实际发电量为22,316 GWh，较上年同期增加2.2%[189] - 公司的电力合同组合在未来5年内的加权平均剩余合同期限为13年[150] - 公司未来5年内北美水电设施的部分合同到期，预计将对现金流产生正面影响[153] - 公司在哥伦比亚业务组合中继续专注于获取长期合同,同时保持一定比例的未签约发电量以降低水文风险[154] - 公司大部分北美和欧洲业务的长期电力购买协议是与投资级或信用良好的交易对手签订的[155] 其他 - 公司的资本结构保持稳健,投资级信用评级,可通过多种融资渠道获得资金,包括资

Brookfield Renewable Partners L.P. (NYSE:BEP) Q1 2023 Earnings Conference Call May 5, 2023 8:30 AM ET Company Participants Bruce Flatt - Chief Executive Officer Connor Teskey - President of Brookfield Asset Management, CEO of Renewable Power & Transition Ignacio Paz-Ares Aldanondo - Managing Director and Head, European Investment Team Wyatt Hartley - Chief Financial Officer Julian Thomas - Managing Director and Head, Strategic Initiatives Mark Carney - Chair of Brookfield Asset Management, Head of Transitio ...

Brookfield 2023 Q1 INTERIM R E P O R T Brookfield Renewable Partners L.P. OUR OPERATIONS We invest in renewable power and sustainable solutions assets directly, as well as with institutional partners, joint venture partners and through other arrangements. Across our business, we leverage our extensive operating experience to maintain and enhance the value of assets, grow cash flows on an annual basis and cultivate positive relations with local stakeholders. We include assets for which we have access to a pr ...