文章核心观点 - 华盛顿新政府有降低消费者能源价格的短期计划，但注重收入的长期投资者应关注能应对各种情况并在未来几十年蓬勃发展的公司，如雪佛龙、企业产品合作伙伴和布鲁克菲尔德可再生能源公司，它们在股息收益和风险之间提供了有吸引力的平衡 [1][2][11] 推荐公司 雪佛龙（Chevron） - 业务与上游能源生产紧密相关，能源价格下跌对其有负面影响，但公司业务多元化，涉足中游和下游领域，可减轻低能源价格冲击 [3] - 资产负债表强劲，债务权益比率为 0.16x，低杠杆使其能在困难时期举债投资业务并支付可靠股息，股息已连续 37 年增长 [4] - 是能长期生存的公司，当前股息收益率达 4.3% [5] 企业产品合作伙伴（Enterprise Products Partners） - 中游业务以收费为驱动，拥有能源基础设施，如管道，商品价格不如运输量重要，能源运输量在市场好坏时都较稳定 [6] - 财务实力出色，资产负债表获投资级评级，可分配现金流是分配额的 1.7 倍，连续 26 年提高分配额，分配收益率高达 6.3% [7] - 适合想涉足能源领域但不愿承担商品风险的投资者 [8] 布鲁克菲尔德可再生能源公司（Brookfield Renewable） - 拥有和开发可再生能源，清洁能源需求预计将持续增长数十年，合作伙伴单位收益率达 6.5%，公司股份类别收益率为 5.2% [9] - 2024 年运营资金增长 10%，增长机会充足，2025 年初分配额提高 5% [9][10] - 处于独特环境，可通过资产循环筹集资金，以低价收购未成熟项目，适合为碳燃料股票投资增加多元化的投资者 [10] 投资建议 - 构建股息投资组合用于退休生活的投资者应关注能在未来几十年持续支付股息的公司，当前雪佛龙、企业产品合作伙伴和布鲁克菲尔德可再生能源公司是不错选择 [11]

文章核心观点 - 今年股市降温，多数大盘指数较峰值下跌约10%，但股息收益率与股价反向变动，许多股票股息收益率提高，推荐五只股息收益率超5%的优质股票以获取丰厚收入流 [1] 各公司情况 布鲁克菲尔德可再生能源公司（Brookfield Renewable） - 目前股息收益率为5.2%，作为全球领先可再生能源生产商，派息基础可持续 [2] - 通过与公用事业和大型企业客户签订长期合同销售清洁能源，产生稳定现金流，多数协议将费率与通胀挂钩，推动收入稳定增长 [2] - 开发项目和增值收购推动收入增长，有大量开发项目积压和早期收购管道，预计未来十年每股现金流年增长率超10%，支持每年将股息提高5% - 9%，今年是连续第14年股息增长至少5% [3] 安桥公司（Enbridge） - 股息收益率为6.3%，作为加拿大管道和公用事业公司，财务状况稳健，约98%的收益来自稳定的服务成本和合同资产 [4] - 盈利可预测，连续19年实现财务指引，将稳定现金流的60% - 70%用于支付股息，有缓冲空间并可留存资金用于扩张项目 [5] - 目前有价值数十亿美元的资本项目积压，预计到2026年每股现金流年增长率为3%，之后为5%，有望按此幅度提高股息，2025年已实现连续30年股息增长 [6] NNN房地产投资信托公司（NNN REIT） - 目前股息收益率为5.5%，作为房地产投资信托公司，通过租金收入产生稳定现金流支持派息 [7] - 拥有单租户零售物业，租约为长期净租赁（平均剩余10年），租户承担所有运营成本 [7] - 以保守比例支付股息，可留存现金投资更多创收零售物业，稳步扩大投资组合和现金流，连续35年提高派息，是房地产投资信托行业中股息增长连续时间第三长的公司 [8] 普信集团（T. Rowe Price） - 股息收益率为5.5%，作为资产管理公司，通过咨询费获得相对稳定收入 [10] - 管理资产规模增长推动管理费收入增加，去年管理资产规模达1.6万亿美元，增长11.2% [10] - 有多个增长驱动因素，如扩展交易所交易基金、提供创新退休产品、提供另类投资选择和发展保险平台，今年实现连续39年提高股息 [11] 威瑞森通信公司（Verizon） - 股息收益率为6.4%，作为电信巨头，客户支付无线和互联网账单产生大量相对稳定现金流，去年在大量投资资本支出后产生198亿美元自由现金流，轻松覆盖112亿美元股息支付 [12] - 对5G和光纤网络的大量投资推动无线收入和盈利增长，计划以200亿美元收购竞争对手Frontier Communications以进一步增强光纤网络，连续18年提高股息，是美国电信行业中目前股息增长连续时间最长的公司 [13]

文章核心观点 公司宣布发行4.5亿加元的19系列票据，用于符合条件的投资并偿还相关债务 [1][3] 发行信息 - 公司同意发行总本金4.5亿加元的19系列票据，2035年10月12日到期，年利率4.542% [1] - 子公司Brookfield Renewable Partners ULC为发行人，公司及部分关键控股子公司提供全额无条件担保 [2] - 票据将根据2023年9月8日的基本暂搁招股说明书及相关补充文件发行，预计2025年3月12日左右完成发行 [2] 资金用途 - 此次发行是公司在北美的第16次绿色企业证券发行，所得净收益用于符合条件的投资及偿还相关债务 [3] 评级与承销 - 票据获标普全球评级BBB+、DBRS Limited的BBB（高）稳定趋势评级和惠誉评级BBB+ [4] - 票据由CIBC Capital Markets等牵头的银团代理发售 [4] 公司概况 - 公司运营全球最大的可再生能源和可持续解决方案上市平台之一，可再生能源组合包括水电、风电、公用事业规模太阳能和储能设施等 [6] - 投资者可通过Brookfield Renewable Partners L.P.或Brookfield Renewable Corporation投资公司组合，公司是Brookfield Asset Management旗下旗舰可再生能源和转型公司，后者管理资产超1万亿美元 [7] 联系方式 - 媒体联系人为Simon Maine，电话+44 7398 909 278，邮箱simon.maine@brookfield.com [8] - 投资者联系人为Alex Jackson，电话+1 (416) 649-8172，邮箱alexander.jackson@brookfield.com [8]

文章核心观点 - 清洁能源在全球能源中占比相对较小但增长最快 投资者可考虑持有NextEra Energy和Brookfield Renewable这两只高收益股票以把握清洁能源转型的长期机遇 [1][2][12] 分组1：NextEra Energy公司情况 - 公司处于公用事业领域 核心业务是佛罗里达州的受监管电力运营 当地人口增长带来更多客户和收入 且利于获得资本投资计划和费率上调批准 [3] - 公司电力公用事业业务为整体提供坚实基础 同时是全球最大的太阳能和风能发电商之一 该业务增长迅速使其脱颖而出 [4] - 过去20年公司收益增速超其最接近竞争对手两倍 过去十年股息年增长率达10% 管理层预计未来几年股息也将有类似增长 3.2%的股息收益率略高于公用事业平均水平 [5] 分组2：Brookfield Renewable公司情况 - 公司专注于清洁能源 涉足水电、太阳能、风能、电池存储和核能领域 业务覆盖北美、南美、欧洲和亚洲 是清洁能源的一站式选择 [8] - 投资者可选择合伙份额类别 其分配收益率高达6.6% 或公司版本 股息收益率为5.3% 公司目标是每年将支出提高5% - 9% [8][9] - 公司不像公用事业那样运营 会积极管理投资组合 低价买入资产、提升价值后高价卖出 投资组合变化和可变性较大 [10] 分组3：行业情况及投资建议 - 清洁能源转型可能需要数十年才能完成 为NextEra Energy和Brookfield Renewable提供了巨大的业务和股息增长空间 [12] - 更保守的投资者可能因NextEra Energy的电力公用事业基础而选择它 能承受更大清洁能源投资风险的投资者会觉得Brookfield Renewable更有吸引力 因其收益率更高 [13]

财报基本信息 - 管理层讨论与分析针对2024年12月31日结束的年度，于2025年2月28日提供[86] - 公司合并权益包括公众和布鲁克菲尔德持有的非投票公开交易有限合伙单位等多种权益[87] - 公司财务报表按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制[88] - 某些比较数字已重新分类以符合本年度列报[89] - 提及的$等分别指美元、加元等，除非另有说明，所有金额以美元表示[89] - 运营和细分信息及非国际财务报告准则财务指标说明见“第9部分”[90] - 非国际财务报告准则财务指标与可比国际财务报告准则财务指标的调节见“第4部分”[90] - 本管理层讨论与分析包含美国和加拿大证券法意义上的前瞻性信息[90] - 年度报告和额外信息可在公司网站、美国证券交易委员会网站或SEDAR+获取[90] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年营收为58.76亿美元，较2023年的50.38亿美元增长8.38亿美元[92][99][100] - 2024年归属单位持有人的净亏损为4.64亿美元，2023年为1亿美元[92] - 2024年运营资金为12.17亿美元，较2023年的10.95亿美元有所增长[92] - 2024年公司完成近270亿美元融资，创业务纪录[98] - 截至2024年12月31日，公司可用流动性超43亿美元[92][98] - 截至2024年12月31日，公司物业、厂房及设备总计735亿美元，较2023年的640亿美元增加95亿美元[112] - 2024年，公司向布鲁克菲尔德及其子公司转让1.31亿美元所得税抵免（2023年为零）[122] - 截至2024年12月31日，公司欠布鲁克菲尔德财富解决方案非追索借款6500万美元（2023年为1.01亿美元）、公司借款700万美元（2023年为800万美元）[123] - 2024年，公司宣布激励分配1.28亿美元（2023年为1.11亿美元），当季度有限合伙单位分配超过每单位0.2美元/季度时，激励为超出部分的15%；超过0.2253美元/季度时，为超出部分的25%[128] - 2024年公司在永续次级票据上产生利息3700万美元（2023年为2900万美元）[132] - 2024年公司根据分红再投资计划发行285,010个有限合伙单位，总值700万美元，2023年发行304,899个，总值800万美元[137] - 2024年BEPC可交换股票持有人交换10,675股BEPC可交换股票，价值不足100万美元，2023年交换8,465股，价值同样不足100万美元[137] - 2024年公司回购并注销2,279,654个有限合伙单位，总成本5200万美元，2023年回购1,856,044个，成本4300万美元[138] - 2024 - 2022年运营资金分别为12.17亿美元、10.95亿美元、10.05亿美元，净收入（亏损）分别为 - 0.9亿美元、6.16亿美元、1.38亿美元[165] - 2024 - 2022年每单位运营资金分别为1.83美元、1.67美元、1.56美元，基本每股有限合伙单位亏损分别为 - 0.89美元、 - 0.32美元、 - 0.60美元[165] - 截至2024年12月31日，平均流通有限合伙单位为2.855亿（2023年：2.824亿，2022年：2.752亿），包含各类权益的平均流通单位为6.636亿（2023年：6.571亿，2022年：6.459亿）[165] - 2024年相比2023年，调整后EBITDA归属于单位持有人从21.82亿美元增长至24.08亿美元，增长约10.36%[162][163] - 2024年净收入（亏损）方面，北美为5900万美元，巴西为 - 900万美元，哥伦比亚为2亿美元等，总计 - 900万美元[162] - 2024年折旧费用总计20.1亿美元，其中北美4.2亿美元，巴西7100万美元等[162] - 2024年调整后EBITDA归属于单位持有人总计24.08亿美元，其中北美5.75亿美元，巴西1.51亿美元等[162] - 2023年净收入（亏损）总计6.16亿美元，其中北美2.07亿美元，巴西2800万美元等[163] - 2023年折旧费用总计18.52亿美元，其中北美4.24亿美元，巴西1.01亿美元等[163] - 2023年调整后EBITDA归属于单位持有人总计21.82亿美元，其中北美6.7亿美元，巴西1.72亿美元等[163] - 2022年净收入（亏损）总计1.38亿美元，其中北美 - 7200万美元，巴西6100万美元等[164] - 2022年折旧费用总计15.83亿美元，其中北美4.14亿美元，巴西9100万美元等[164] - 2022年调整后EBITDA归属于单位持有人总计20.02亿美元，其中北美6.03亿美元，巴西1.67亿美元等[164] - 截至2024年12月31日，公司债务约91%为无追索权债务，公司和合并层面债务与总资本比率分别为23%和43%（2023年：19%和45%）[172] - 截至2024年12月31日，公司总资本分别为134.35亿美元（公司层面）和786.16亿美元（合并层面），2023年分别为137.76亿美元和665.89亿美元[172] - 截至2024年12月31日，公司可用流动性为43.2亿美元，2023年为41.21亿美元[173] - 截至2024年12月31日，公司借款总额为145.49亿美元，2023年为143.7亿美元；按国际财务报告准则计算的负债为343.9亿美元，2023年为297.02亿美元[174] - 2024年公司加权平均利率为5.4%，期限11年；2023年加权平均利率为5.4%，期限12年[174] - 2024 - 2029年及以后，公司债务本金还款总额为138.78亿美元，利息还款总额为56.97亿美元[175] - 2024年经营活动现金流为12.74亿美元，2023年为18.65亿美元，2022年为17.11亿美元[178] - 2024年融资活动现金流为76.49亿美元，通过多种融资方式获得净收益98.85亿美元[180] - 2024 - 2022年向单位持有人支付的分配分别为10.61亿美元、9.9亿美元和9.15亿美元；2024年每LP单位分配增加至1.42美元，较上一年增长5.2% [181] - 2024年投资活动现金流为 - 68亿美元，用于收购业务、可持续解决方案投资和项目建设开发[184][185] - 2024年公司资本回收计划通过资产出售获得12.75亿美元收益[186] - 2023年投资活动所用现金流总计43.56亿美元，2022年为50.66亿美元[187][188] - 截至2024年12月31日，A类优先股为31035967股，与2023年持平；永续次级票据年末余额为3040万股，较2023年增加600万股；优先股单位年末余额为3100万股，较2023年减少700万股[189] - 2024 - 2022年A类优先股股息分别为2800万、2700万和2600万美元；LP单位年度化每单位分配额在2020 - 2025年每年2月均有5%的增长[190] - 2024 - 2022年公司总营收分别为58.76亿、50.38亿和47.11亿美元[193] - 截至2024年12月31日，公司总资产为948.09亿美元，2023年为761.28亿美元；总负债为76.98亿美元，2023年为84.55亿美元[193][196] - 截至2024年12月31日，公司开具的信用证金额为27.92亿美元，2023年为21.26亿美元[195] - 2024 - 2022年公司运营容量分别为46211兆瓦、32949兆瓦和25377兆瓦[196] - 2024 - 2022年公司净亏损归属于单位持有人分别为4.64亿、1亿和2.95亿美元[196] - 2024年平均LP单位总数为2.855亿，2023年为2.824亿，2022年为2.752亿[196] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司可再生能源总发电量30,947GWh，2023年为29,082GWh；总收入32.46亿美元，2023年为28.26亿美元；调整后息税折旧摊销前利润24.08亿美元，2023年为21.82亿美元；运营资金12.17亿美元，2023年为10.95亿美元[140] - 2024年公司水电业务运营资金5.11亿美元，2023年为6.24亿美元；实际发电量17,580GWh，2023年为18,985GWh；长期协议发电量19,844GWh，2023年为19,907GWh[141] - 2024年公司风电业务运营资金4.84亿美元，2023年为3.82亿美元；实际发电量8,276GWh，2023年为6,367GWh；长期协议发电量9,604GWh，2023年为7,865GWh[146] - 2024年公司公用事业规模太阳能业务运营资金3.49亿美元，2023年为2.61亿美元；实际发电量3,712GWh，2023年为2,489GWh；长期协议发电量4,365GWh，2023年为3,123GWh[147] - 2024年公司分布式能源与存储业务运营资金1.86亿美元，2023年为1.33亿美元；实际发电量1,379GWh，2023年为1,241GWh；长期协议发电量1,111GWh，2023年为956GWh[148] - 2024年公司可持续解决方案业务运营资金1.43亿美元，2023年为0.52亿美元[149] - 2023年公司总发电量为29,082GWh，2022年为28,403GWh；2023年总营收为28.26亿美元，2022年为26.36亿美元；2023年调整后EBITDA为21.82亿美元，2022年为20.02亿美元；2023年运营资金为10.95亿美元，2022年为10.05亿美元[151] - 2023年北美水电业务运营资金为4.02亿美元，2022年为4.12亿美元，美国水文条件有利使发电量比上一年高9%，但加拿大市场资源减少和利息费用增加抵消部分收益[151][153] - 2023年巴西业务运营资金为1.46亿美元，2022年为1.38亿美元，排除上一年有利裁决影响，运营资金比上一年高2300万美元，得益于发电量增加和平均每兆瓦时收入提高[154] - 2023年哥伦比亚业务运营资金为7600万美元，2022年为1.17亿美元，按固定汇率计算，调整后EBITDA与上一年持平，但利息费用增加和哥伦比亚比索兑美元贬值导致运营资金减少[151][155] - 2023年风电业务运营资金为3.82亿美元，2022年为3.26亿美元，主要得益于增长项目，如美国850兆瓦改造项目完成等，但西班牙资产调节电价致平均每兆瓦时收入降低部分抵消收益[156] - 2023年公用事业规模太阳能业务运营资金为2.61亿美元，2022年为2.53亿美元，新收购和投产设施带来收益，但同店发电量降低和西班牙资产调节电价致平均每兆瓦时收入降低部分抵消收益[157][158] - 2023年分布式能源与储能业务运营资金为1.33亿美元，2022年为1.48亿美元，近期收购和开发活动及资源增加的收益被平均每兆瓦时收入降低抵消[159] - 2023年可持续解决方案业务运营资金为5200万美元，2022年为600万美元，得益于增长和开发，包括2023年第四季度对西屋电气的投资[160] - 2023年公司业务运营资金为 - 3.57亿美元，2022年为 - 3.95亿美元，主要受管理服务成本、利息费用和分配影响[161] - 2023年水电业务实际发电量为18,985GWh，2022年为19,524GWh；平均每兆瓦时收入2023年为72美元，2022年为68美元；调整后EBITDA 2023年为10.17亿美元，2022年为9.71亿美元；运营资金2023年为6.24亿美元，2022年为6.67亿美元[151][152][154] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度总发电量（长期协议）为24,779GWh，实际为21,121GWh；2023年第四季度总发电量（长期协议）为22,641GWh，实际为17,006GWh[197] - 2024年第四季度可再生能源发电量（长期协议）为8,616GWh，实际为6,868GWh；2023年第四季度可再生能源发电量（长期协议）为8,492GWh，实际为7,045GWh[197] - 2024年第四季度收入为14.32亿美元，2023年第四季度为13.23亿美元[197] - 2024

整体财务数据关键指标变化 - 2024年营收为58.76亿美元，较2023年的50.38亿美元增加8.38亿美元[2023][530][531] - 2024年净亏损900万美元，较2023年的净利润6.16亿美元减少6.25亿美元[530][535] - 2024年资金运营为12.17亿美元，较2023年的10.95亿美元有所增长[523] - 2024年公司债务资本化率方面，企业为15%（2023年为12%），合并为40%（与2023年持平）[523] - 截至2024年12月31日，公司物业、厂房及设备总计735亿美元，较2023年的640亿美元增加95亿美元[543] - 2024年公司永续次级票据利息为3700万美元，2023年为2900万美元[563] - 2024年公司根据股息再投资计划发行285,010个有限合伙人单位，总价值700万美元，2023年发行304,899个，总价值800万美元[568] - 2024年公司回购并注销2,279,654个有限合伙人单位，总成本5200万美元，2023年回购1,856,044个，成本4300万美元[569] - 2024年公司运营资金为 - 4.56亿美元，2023年为 - 3.57亿美元[581] - 2024年调整后EBITDA归属于单位持有人总计为24.08亿美元[593] - 2023年调整后EBITDA归属于单位持有人总计为21.82亿美元[594] - 2022年调整后EBITDA归属于单位持有人总计为20.02亿美元[595] - 2024年折旧总计为20.1亿美元[593] - 2023年折旧总计为18.52亿美元[594] - 2024 - 2022年运营资金分别为12.17亿美元、10.95亿美元、10.05亿美元，净收入（亏损）分别为 - 0.9亿美元、6.16亿美元、1.38亿美元[596] - 2024 - 2022年每单位运营资金分别为1.83美元、1.67美元、1.56美元，基本每股有限合伙单位亏损分别为 - 0.89美元、 - 0.32美元、 - 0.60美元[596] - 截至2024年12月31日，平均流通有限合伙单位为2.855亿（2023年：2.824亿，2022年：2.752亿），包含各类权益的平均流通单位为6.636亿（2023年：6.571亿，2022年：6.459亿）[596] - 截至2024年12月31日，公司债务约91%为无追索权债务，公司和合并层面债务与总资本比率分别为23%和43%（2023年：19%和45%）[603] - 截至2024年12月31日，公司总资本分别为134.35亿美元和786.16亿美元（2023年：137.76亿美元和665.89亿美元）[603] - 截至2024年12月31日，公司可用流动性为43.2亿美元（2023年：41.21亿美元）[604] - 截至2024年12月31日，公司借款总额为3.439亿美元，2023年为2.9702亿美元[605] - 2024年公司加权平均利率为5.4%，期限为11年；2023年加权平均利率为5.4%，期限为12年[605] - 2024 - 2029年及以后，公司债务本金还款总额为138.78亿美元，利息还款总额为56.97亿美元[606] - 2024年经营活动现金流为12.74亿美元，2023年为18.65亿美元，2022年为17.11亿美元[610] - 2024年融资活动现金流为76.49亿美元，2023年为25.96亿美元，2022年为34.89亿美元[610] - 2024年投资活动现金流为 - 68亿美元，2023年为 - 43.56亿美元，2022年为 - 50.66亿美元[610] - 2024年公司向有限合伙人单位的分配增加至每股1.42美元，较2023年增长5.2%[613] - 2024年公司在收购业务上投资29.4亿美元，在可持续解决方案和权益法核算投资上投资13.68亿美元[616] - 2024年公司资本回收计划通过资产出售获得12.75亿美元收益[618] - 2023年和2022年投资活动所用现金流分别为43.56亿美元和50.66亿美元[619][620] - 2024年末和2023年末A类优先股均为31035967股，永续次级票据分别为30400000美元和24400000美元[621] - 2024 - 2022年A类优先股股息分别为2800万美元、2700万美元和2600万美元[622] - 2024 - 2022年公司总收入分别为58.76亿美元、50.38亿美元和47.11亿美元[625] - 2024年末和2023年末公司总资产分别为948.09亿美元和761.28亿美元[625][628] - 2024年末和2023年已发行信用证分别为27.92亿美元和21.26亿美元[627] - 2024 - 2022年公司装机容量分别为46211兆瓦、32949兆瓦和25377兆瓦[628] - 2024 - 2022年归属于单位持有人的净亏损分别为4.64亿美元、1亿美元和2.95亿美元[628] - 2024 - 2022年平均LP单位分别为2.855亿、2.824亿和2.752亿[628] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年公司可再生能源总发电量为30,947GWh，2023年为29,082GWh；总收入为32.46亿美元，2023年为28.26亿美元[571] - 2024年公司水电业务运营收入为14.78亿美元，2023年为15.62亿美元；运营资金为5.11亿美元，2023年为6.24亿美元[572] - 2024年公司风电业务运营资金为4.84亿美元，2023年为3.82亿美元[577] - 2024年公司公用事业规模太阳能业务运营资金为3.49亿美元，2023年为2.61亿美元[578] - 2024年分布式能源与存储业务运营资金为1.86亿美元，2023年为1.33亿美元，得益于新收购和投产的设施[579] - 2024年可持续解决方案业务运营资金为1.43亿美元，2023年为5200万美元，得益于业务增长和发展[580] - 2023年可再生能源实际发电量为29082GWh，2022年为28403GWh；2023年总营收为28.26亿美元，2022年为26.36亿美元[582] - 2023年北美水电业务运营资金为4.02亿美元，2022年为4.12亿美元，美国有利水文条件和每兆瓦时平均收入增加被加拿大市场资源减少和利息费用增加抵消[583][584] - 2023年巴西水电业务运营资金为1.46亿美元，2022年为1.38亿美元，排除上一年积极裁决影响后，运营资金比上一年高2300万美元[583][585] - 2023年哥伦比亚水电业务运营资金为7600万美元，2022年为1.17亿美元，每兆瓦时平均收入增加被资源减少和利息费用增加抵消[583][586] - 2023年风电业务运营资金为3.82亿美元，2022年为3.26亿美元，主要得益于业务增长、新设施投产和通胀指数化等[587] - 2023年公用事业规模太阳能业务运营资金为2.61亿美元，2022年为2.53亿美元，新设施投产和资产出售收益被同店发电量下降和每兆瓦时平均收入降低部分抵消[588][589] - 2023年分布式能源与存储业务运营资金为1.33亿美元，2022年为1.48亿美元，收购和开发活动及资源增加被每兆瓦时平均收入下降抵消[590] - 2023年可持续解决方案业务收入为1.47亿美元，2022年为4800万美元，同比增长206.25%[591] - 2023年可持续解决方案业务调整后EBITDA为6100万美元，2022年为800万美元，同比增长662.5%[591] - 2023年可持续解决方案业务运营资金为5200万美元，2022年为600万美元，同比增长766.67%[591] - 2023年公司其他收入为8800万美元，2022年为7300万美元，同比增长20.55%[592] - 2023年公司调整后EBITDA为5900万美元，2022年为4200万美元，同比增长40.48%[592] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度总发电量（实际）为21,121GWh，2023年第四季度为17,006GWh[629] - 2024年第四季度可再生能源发电量（实际）为6,868GWh，2023年第四季度为7,045GWh[629][630] - 2024年第四季度收入为14.32亿美元，2023年第四季度为13.23亿美元[629] - 2024年第四季度归属于单位持有人的净亏损为900万美元，2023年第四季度净利润为3500万美元[629] - 2024年第四季度运营资金为3.04亿美元，2023年第四季度为2.55亿美元，增加4900万美元[630][631] - 2024年第四季度调整后EBITDA为6.18亿美元，2023年第四季度为5.30亿美元[630] - 2024年第四季度每LP单位基本亏损为0.06美元，2023年第四季度基本收入为0.01美元[629] - 2024年第四季度每LP单位运营资金为0.46美元，2023年第四季度为0.38美元[629] - 2024年第四季度每LP单位分配为0.36美元，2023年第四季度为0.34美元[629] - 2024年第四季度北美水电实际可再生能源发电量为1,880GWh，2023年第四季度为2,456GWh[630] - 2024年第四季度净收入1.88亿美元，2023年为2.64亿美元；运营资金3.04亿美元，2023年为2.55亿美元[634] - 2024年第四季度每LP单位基本亏损0.06美元，2023年为盈利0.01美元；每单位运营资金0.46美元，2023年为0.38美元[634] - 截至2024年12月31日的三个月，平均流通LP单位为2.851亿（2023年：2.876亿），平均单位为6.632亿（2023年：6.657亿）[634] 业务合作与发展 - 2024年公司与机构伙伴部署或承诺部署125亿美元用于业务增长，其中公司净投入18亿美元[525] - 公司开发管道约20万兆瓦，项目调试速度近7000兆瓦/年，预计到2027年达到1万兆瓦/年[526] - 2024年公司与微软签署可再生能源框架协议，将在2026 - 2030年交付超10.5吉瓦清洁能源容量[528] - 2024年公司完成或达成协议出售资产，产生28亿美元收入，净收入超10亿美元，平均内部收益率约25%[528] - 2024年第四季度，公司与机构合作伙伴完成出售美国845兆瓦风电资产组合50%的权益，约3.8亿美元（公司净得约9500万美元）[551] - 2024年，公司与机构合作伙伴完成向布鲁克菲尔德关联方出售德国在建的95兆瓦公用事业规模太阳能项目，处置收益2300万美元（公司净得500万美元）[552] - 公司与机构伙伴完成中国1020兆瓦分布式发电投资组合合资企业解散，公司获约541兆瓦非现金分布式发电资产[667] - 公司与机构伙伴拟9.5亿美元（公司预计净投入2.38亿美元）收购美国运营和开发平台，企业价值17.35亿美元[669] - 公司与机构伙伴出售美国845兆瓦风电资产组合25%权益，约2亿美元（公司净得约5000万美元）[670] - 公司与机构伙伴完成收购美国约31兆瓦分布式发电项目，总价约2700万美元（公司净投入约700万美元）[671] - 截至2025年2月，公司与机构伙伴持有Neoen约85%权益，要约收购总价约35.22亿美元[672][673] 关联交易与借款情况 - 2024年，公司向布鲁克菲尔德及其子公司转让1.31亿美元所得税抵免（2023年为零）[553] - 截至2024年12月31日，公司欠布鲁克菲尔德财富解决方案的无追索权借款为6500万美元（2023年为1.01亿美元），公司借款为700万美元（2023年为800万美元）[554] - 2024年相关方交易在合并损益表中的情况：电力购买和收入协议收入为零（2023年为1400万美元，2022年为2100万美元），处置收益2300万美元（2023年和2022年为零）等[557] 股权与证券相关 - 2024年第三季度，公司宣布2024年8月1日起五年内A类优先股系列3的固定季度分配将按6.52%的年利率支付[561] - 2024年12月，多伦多证券交易所接受BRP Equity将

文章核心观点 - 当主要市场指数屡创新高时，投资股息股票的收益可能不显著，但股息股票提供的被动收入是很好的财务补充，标普500股息收益率仅1.2%，投资者若想获得可观股息收入需关注其他股票，联合包裹服务公司（UPS）、布鲁克菲尔德可再生能源公司（Brookfield Renewable）和康尼格拉品牌公司（Conagra Brands）是值得买入的股息股票 [1][2] 联合包裹服务公司（UPS） - 该公司近年来面临困境，曾高估小包裹递送需求扩充产能，近期与员工进行了长期且成本高昂的合同重新谈判，但公司宣布到2026年下半年将亚马逊递送量减少50%，这一举措值得投资者欢迎 [3] - 减少来自亚马逊的低利润率递送并非易事，投资者需关注公司努力的成效，但管理层的策略合理，即通过将更多产能用于高利润率的目标客户（如中小企业和医疗保健公司）递送，配合减少对亚马逊尤其是高成本和难送达的住宅地址的递送量 [4][5] - 若管理层策略明智，这些改变对公司有积极影响，虽执行效果未知，但现在启动该计划比继续从不想长期关注的递送类别中获取利润更合理，且公司正在投资自动化和智能设施建设“未来网络”，此时减少亚马逊递送量是合理的 [6][7] - 目前股价下股息收益率达5.6%，公司正进行变革，对追求收益的投资者是好机会 [8] 布鲁克菲尔德可再生能源公司（Brookfield Renewable） - 特朗普政府抑制美国可再生能源发展，投资者冷落清洁能源股票，该公司自选举日以来股价下跌近15%，但投资者忽略了公司运营的重要方面，抛售为有耐心的投资者创造了增加被动收入的机会 [9][10] - 公司全球业务广泛，管理资产超1000亿美元，分布在20多个国家的约30个电力市场，其股息可持续性强，约90%的运营资金来自平均剩余期限超13年的长期电力购买协议，管理层可据此规划资本支出和股息支付 [11] - 近期抛售使该公司成为当下最具吸引力的可再生能源股息股票之一 [12] 康尼格拉品牌公司（Conagra Brands） - 公司股价徘徊在五年低点，因包装食品行业需求放缓面临压力，2月17日更新2025财年指引，预计调整后营业利润率为14.4%，调整后每股收益为2.35美元，有机销售额将下降2%，均低于12月19日公布的第二季度财报数据，反映出公司面临需求压力 [13][14][15] - 公司在偿还债务和降低杠杆方面取得进展，虽未回购股票但持续提高股息，股价低迷和自2021年以来持续提高股息使股息收益率达到十年来最高水平 [16] - 超高股息收益率吸引投资者持有股票度过困难时期，基于2025年调整后盈利指引，其远期市盈率约为10.3，很便宜，对价值投资者有吸引力 [17]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德可再生能源公司不仅是高收益股息股票，还有强大增长潜力，四重催化剂或推动未来数年每股收益两位数增长，收购国家电网业务将助力其继续提高股息 [1][2] 继续收购和打造领先的美国陆上投资组合 - 国家电网同意以超17亿美元将美国陆上可再生能源业务出售给布鲁克菲尔德资产管理公司及其机构合作伙伴，该业务在美国开发、建设、拥有和运营公用事业规模太阳能、陆上风电和电池储能资产，目前有1.8吉瓦运营容量和1.3吉瓦在建容量 [3] - 出售是国家电网专注网络和精简业务计划的一步，公司还在为英国液化天然气终端寻找买家以回笼资金发展核心业务 [4] - 此次收购将进一步提升布鲁克菲尔德领先的美国陆上可再生能源平台，过去几年公司进行多次收购，2023年以28亿美元收购杜克能源美国商业可再生能源业务，2022年同意向Scout Clean Energy和Standard Solar投资至多20亿美元 [5][6] 为增长态势增添动力 - 布鲁克菲尔德可再生能源公司到2029年增长态势清晰且有保障，现有电力购买协议的通胀升级预计每年为每股运营资金增加2% - 3%，旧协议到期后争取更高市场电价等活动每年再增加2% - 4% [7] - 公司有大量全球开发项目积压，去年底有200吉瓦项目在开发，其中65吉瓦处于后期阶段，公司正提升开发能力，目标是将年投产速度从去年的7吉瓦短期内提高到10吉瓦，这些项目每年将为每股运营资金增加4% - 6% [8] - 收购国家电网业务等并购活动将进一步提高增长率，收购能从运营资产现金流获得增量收入，增强开发项目积压，公司认为持续进行增值收购将推动每股运营资金年增长率超10%，支持公司以5% - 9%的年率继续提高高收益股息 [9] 强大的总回报潜力 - 布鲁克菲尔德可再生能源公司预计未来数年每股运营资金年增长率超10%，收购国家电网美国可再生能源平台等交易将增强其实现目标的能力，公司有能力继续提高5%收益率的股息，加上增长速度，未来可能产生强大总回报，适合长期持有 [10][11]

市场驱动因素 - 近期市场很大程度受人工智能革命将在未来数年和数十年如何改变全球经济的预期驱动，影响了英伟达等股票定价 [1] 分析师情况 - 塞缪尔·史密斯背景多元，曾在多家知名股息股票研究公司担任首席分析师和副总裁，运营股息投资YouTube频道，是专业工程师和项目管理专业人士，拥有西点军校土木工程与数学学士学位及专注应用数学和机器学习的工程硕士学位，领导高收益投资者投资小组 [1] - 塞缪尔与尤西·阿斯考拉和保罗·R·德雷克合作，专注在安全、增长、收益率和价值间找到平衡 [1] 服务内容 - 高收益投资者提供实盘核心、退休和国际投资组合，还有定期交易提醒、教育内容和志同道合投资者的活跃聊天室 [1] 分析师持仓 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对BEP、BIP、EPD股票有实益多头头寸 [2]

文章核心观点 - 能源行业是持久被动收入的重要来源，Enbridge和Brookfield Renewable是能源行业派息稳定的公司，财务状况良好，有能力持续提高股息，是适合长期持有的被动收入股票 [1][2][13] 分组1：Enbridge公司情况 股息情况 - 已支付股息超70年，连续30年提高股息，过去三十年股息复合年增长率达9%，今年为3.1%，当前股息收益率为5.9% [3] 财务状况 - 约98%的收益来自稳定的服务成本或合同资产，支付稳定现金流的60% - 70%作为股息，资产负债表为投资级，杠杆率趋向目标范围低端 [4] 发展潜力 - 有数十亿美元商业担保的在建资本项目储备，预计到2026年每股现金流复合年增长率为3%，之后约为5%，支持股息每年增长3% - 5% [5][6] 分组2：Brookfield Renewable公司情况 股息情况 - 自2001年以来股息复合年增长率为6%，今年是连续第14年股息至少增长5%，当前股息收益率为5.5% [7] 现金流稳定性 - 通过与公用事业和大型企业客户签订长期购电协议销售大部分电力，产生稳定现金流，约2% - 3%的年增长率，且与通胀挂钩 [8] 增长驱动因素 - 现有购电协议到期后有望获得更高电价，每年为每股现金流增加2% - 4%；有200GW项目开发管道，预计到2027年开发能力从去年的7GW提升到每年10GW，每年为每股现金流增加4% - 6%；有成功收购记录，去年与合作伙伴投入或承诺投入125亿美元，净投入18亿美元，有充足流动性继续投资 [9][10][11] 未来展望 - 认为未来十年每股现金流年增长率将超10%，支持股息每年增长5% - 9% [12]