财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体营收增长7%，达到6.66亿美元，调整后运营收入为6200万美元，占营收的9.4%，较2024年第一季度增长56%，调整后EBITDA为9200万美元，占营收的13.9%，较上一年增长23% [6][15] - 调整后每股收益增长51%，达到每股0.77美元 [6] - 利息支出减少300万美元，至第一季度的1000万美元，调整后净收入的结构性有效税率为27.5%，与2024年第一季度持平 [19] - 第一季度经营活动产生的现金为8600万美元，进行了1500万美元的固定资产投资，并回购了2000万美元的股票，第一季度末现金为1.12亿美元，杠杆比率降至净债务与调整后EBITDA的1.8倍 [19] - 公司将营收增长指引上调至6.5% - 8.5%，重申调整后每股收益在3.95 - 4.15美元的范围内，将报告营收展望中点上调1500万美元，至28.65 - 29.15亿美元，预计报告和固定汇率营收增长率为6.5% - 8.5% [14][20] 各条业务线数据和关键指标变化 全方位儿童保育业务 - 营收增长6%，达到5.11亿美元，运营利润率扩大210个基点，至6.5%，第一季度新增6个中心，其中4个为客户赞助 [7] - 整体学费平均上涨4% - 5%，开业一年以上的中心入学人数呈低个位数增长，平均 occupancy率在60%多，较第四季度有所上升 [7] 备用护理业务 - 营收增长12%，达到1.29亿美元，符合预期，传统使用率在第一季度各网络类型中保持强劲，夏季学龄项目的早期预订情况令人鼓舞，雇主继续优先考虑家庭支持福利 [10] 教育咨询业务 - 营收增长8%，达到2600万美元，超过预期，Edisys服务和CollegeCo的参与者参与度增长令人鼓舞，继续提供稳定的运营表现，还增加了新客户 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国部分商业区表现不佳的中心入学情况有所改善，但一些其他美国市场的承诺速度有所放缓，家庭在宏观经济不确定的情况下考虑长期支出决策 [7] - 英国在入学和利润率恢复方面继续取得强劲进展，除了入学人数稳步增长外，在招聘和员工保留方面也有显著改善，预计2025年英国业务将实现盈亏平衡 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的One Bright Horizon战略专注于在客户和用户层面扩展产品的价值和影响，为现有客户开发举措，以扩大其广泛服务套件的采用率 [12] - 公司在教育咨询业务上进行长期投资，相信这些投资将随着时间的推移带来显著价值 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年的开局表现感到满意，营收增长符合预期，盈利增长远超预期，这些结果反映了公司在各业务板块战略的成功执行 [6] - 尽管美国部分市场存在宏观经济不确定性，但公司对通过入学人数增长、保持价格与成本差异以及运营纪律来推动利润率持续改善的机会充满信心 [7] - 公司对长期战略充满信心，并对目前取得的成果感到鼓舞 [13] 其他重要信息 - 公司年度高级领导论坛聚焦One Bright Horizon战略，推动现有客户扩大服务采用，如菲利普斯66、Vertex和Aflac等客户增加了服务 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度全方位服务60%多的利用率在全年的走势以及恢复到疫情前水平的情况 - 预计第二季度利用率会有所提高，下半年会有所下降，全年平均与第一季度相近，按照目前每年2% - 3%的入学人数增长速度，还需要几年时间才能完全恢复到疫情前70%的整体水平 [25][26] 问题2: 部分市场承诺速度放缓是结构性还是周期性变化 - 公司认为这更多是周期性变化，而非结构性变化，现有家庭的留存率良好，主要是新家庭在某些地区推迟入学日期或决策时间延长，但整体入学人数仍在增长 [31][32] 问题3: 最低入学率队列中心的应对举措是否有变化 - 公司仍采用相同的方法，对中心进行严格评估，考虑租赁到期日期等因素，目前这些措施开始见效，特别是在依赖返岗办公的地区 [33][34] 问题4: 全方位服务中心利润率的可持续性以及第二季度的预期 - 第一季度利润率为6.5%，较去年第一季度提高了200多个基点，预计全年利润率将提高125个基点左右，第一季度的增长部分得益于英国业务的改善，但随着去年同期基数的提高，增长幅度会有所收窄 [38][39] 问题5: 英国业务在第一季度的拖累程度以及净新中心开业展望 - 英国业务对全方位服务利润率有100个基点左右的拖累，但公司预计其今年将实现盈亏平衡，全年净新中心开业数量预计为正负中性，即约25个开业和25个关闭 [40][41] 问题6: 原全年入学人数增长假设和新假设分别是多少 - 原假设为2.5% - 3.5%，现在调整为2% - 3%，下调了50个基点 [44] 问题7: 在宏观环境较弱的情况下推动健康入学人数增长的策略 - 公司的策略是强调Bright Horizons体验的质量和价值，确保从咨询到入学的整个过程无缝衔接，为家庭提供良好的体验，以提高留存率 [46][47] 问题8: 是否会采取折扣或促销措施吸引新客户 - 公司通常不进行大规模零售促销，但会通过交叉销售服务，如为客户员工提供从备用客户转为全方位服务客户的特殊激励，来实现One Bright Horizons战略 [49] 问题9: 行业入学趋势放缓的原因是否与定价有关 - 定价是公司关注的因素，但入学趋势放缓可能是由于疫情影响，一些有年长孩子的家庭此前未使用过 childcare服务，以及家庭对自身就业情况的不确定性，现有家庭的留存率良好 [53][54] 问题10: 备用护理业务第一季度利润率良好的驱动因素以及全年展望 - 第一季度利润率良好得益于服务类型的组合、成本管理和定价，全年利润率预计与过去几年相似，该业务受使用情况驱动，公司希望在服务匹配方面有更多选择 [57][58] 问题11: 入学疲软是否在受关税、贸易战风险或联邦政府机构裁员影响的雇主赞助中心更为明显 - 公司在客户支持中心未看到这种情况，入学增长主要集中在中低入学率队列，高入学率中心由于接近满员，入学增长存在一定困难 [62] 问题12: 第一季度盈利增长超预期的原因以及全年指导保持不变的考虑因素 - 第一季度近一半的业绩超预期来自英国全方位服务业务的良好表现，包括入学人数、成本管理和招聘保留等方面，但随着去年同期基数的提高，增长速度会有所放缓，此外，备用业务季节性较强，且宏观经济环境仍不确定 [64][66] 问题13: 备用护理业务第二季度强劲增长指引的依据 - 公司拥有广泛的客户基础，对客户使用模式有深入了解，同时夏季营地项目的早期预订情况良好，这些因素使公司对备用护理业务的持续强劲使用有信心 [71][72] 问题14: 全方位服务入学动态中潜在参观人数是否下降 - 公司密切关注实际参观人数这一指标，目前该指标表现良好，部分家庭推迟了入学日期，公司正在努力确保入学日期接近原预期 [73][75] 问题15: One Bright Horizon战略的长期机会以及未使用备用服务的全方位服务客户数量 - 公司与超过1400家雇主客户合作，只有三分之一的客户购买多种服务，通常购买两种，One Bright Horizon战略旨在教育客户了解购买多种服务的机会，使不同服务线之间的体验更加无缝，为客户和终端用户创造更多价值，机会不仅在于服务之间的交叉销售，还包括跨地理区域的拓展 [78][79] 问题16: 盈利超预期但全年指导保持不变的原因 - 外汇变动对营收有一定影响，但对盈利贡献不大，业务季节性和周期性增强，备用业务在夏季的表现至关重要，目前仍需观察，同时入学周期的调整对盈利有一定影响，但备用业务的积极表现抵消了全方位服务业务的影响，因此全年指导保持相对稳定 [83][85] 问题17: 劳动力环境方面的情况，包括招聘能力和工资通胀趋势 - 公司认为目前工资与市场和其他选择相比处于良好水平，工资通胀持续存在，但公司学费能够保持比工资通胀高约1%的水平，员工留存率与2019年相当，招聘压力较过去几年有所减轻 [89][90] 问题18: 资本分配理念以及加速债务偿还和回购股票的原因和未来计划 - 公司将回购股票作为向股东返还资本的一种方式，具有可衡量性和灵活性，优先投资于业务，包括并购、新中心建设和技术等领域，未来将继续在股票回购方面保持机会主义态度，并寻找增长投资机会 [93][95]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2025年第一季度营收6.66亿美元，较2024年第一季度增加4280万美元，增幅7%[3][8] - 公司预计2025财年营收在28.65亿至29.15亿美元之间，摊薄后调整后每股收益在3.95至4.15美元之间[10] - 2025年第一季度，公司净收入为3.80亿美元，较2024年同期的1.70亿美元增长124%[23] - 2025年第一季度，公司各业务板块总营收为6.66亿美元，较2024年同期的6.23亿美元增长6.9%[25] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2025年第一季度运营收入6230万美元，较2024年第一季度增加2240万美元，增幅56%[4] - 2025年第一季度调整后运营收入6230万美元，较2024年第一季度增加2230万美元，增幅56%[5] - 2025年第一季度，公司各业务板块总运营收入为6227万美元，较2024年同期的3994万美元增长56%[25] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2025年第一季度净利润3800万美元，较2024年第一季度增加2100万美元，增幅124%[4] - 2025年第一季度调整后净利润4470万美元，较2024年第一季度增加1510万美元，增幅51%[5] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2025年第一季度摊薄后每股收益0.66美元，较2024年第一季度增加0.37美元，增幅128%[4] - 2025年第一季度摊薄后调整后每股收益0.77美元，较2024年第一季度增加0.26美元[5] - 摊薄后调整后每股收益为0.77美元，较2024年同期的0.51美元有所增长[27] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2025年第一季度调整后EBITDA为9230万美元，较2024年第一季度增加1730万美元，增幅23%[5] - 2025年第一季度，公司EBITDA为8415万美元，占收入的13%，较2024年同期的6757万美元和11%有所提升[27] - 2025年第一季度，调整后EBITDA为9230万美元，占收入的14%，较2024年同期的7498万美元和12%有所提升[27] 财务数据关键指标变化 - 资产 - 截至2025年3月31日，公司总资产为38.23亿美元，较2024年12月31日的38.50亿美元略有下降[21] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2025年第一季度，经营活动产生的净现金为8618万美元，较2024年同期的1.16亿美元有所下降[23] - 2025年第一季度，投资活动使用的净现金为1454万美元，较2024年同期的3805万美元有所减少[23] - 2025年第一季度，融资活动使用的净现金为7341万美元，较2024年同期的9763万美元有所减少[23] 业务规模情况 - 截至2025年3月31日，公司运营1023个早教和儿童保育中心，可服务约11.5万名儿童[6]

股价表现 - Bright Horizons Family Solutions (BFAM) 股价在最近一个交易日上涨8.4%至119.51美元，成交量显著高于平均水平 [1] - 过去四周该股累计下跌9.9%，此次反弹形成对比 [1] - 同行业公司SPS Commerce (SPSC) 同期上涨11.7%至135.84美元，但过去一个月累计下跌3.9% [4] 业绩驱动因素 - 公司业绩改善源于新增雇主客户Harris Health和Lonza，以及备用护理福利(Backup Care)在合格员工中渗透率提升 [2] - 预计季度营收6.6399亿美元，同比增长6.6% [2] - 预计每股收益0.63美元，同比增长23.5% [2] 行业比较 - SPS Commerce预计季度每股收益0.85美元，过去一个月共识预期上调0.4%，但同比仍下降1.2% [5] - Bright Horizons所属Zacks行业分类为商业服务板块，SPS Commerce同属该板块 [4] 市场预期 - Bright Horizons过去30天共识每股收益预期未发生变动，缺乏盈利预期上调趋势可能限制股价持续上涨空间 [4] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势高度相关 [3]

债务风险 - 大量债务可能对公司财务状况产生不利影响，高级担保信贷安排下的借款利率可变，利率上升会增加偿债成本[134][135] - 债务水平可能限制公司获得额外融资的能力、增加借款成本，且需大量现金流用于偿债[136] - 债务条款限制公司当前和未来运营，违反信贷协议契约可能导致违约[137][138] - 公司高级担保信贷安排下的借款按可变利率计息，利率上限协议将于2025年和2026年到期[135] 市场需求风险 - 劳动力人口结构和办公环境的永久转变可能降低对中心式儿童保育的需求[140] - 政府儿童保育福利计划可能减少公司服务需求，影响收入和盈利能力[145] - 政府儿童保育福利计划可能减少公司服务需求或影响收入和盈利能力[145] 业务增长与收购风险 - 公司业务增长依赖多种因素，若无法有效管理增长或运营，可能产生不利影响[141] - 收购存在诸多风险，可能扰乱公司运营，且不一定能实现预期的财务和战略目标[142] - 收购存在诸多风险，可能影响公司业务、运营结果、财务状况或现金流[142] 行业竞争风险 - 行业竞争激烈，公司在招生和赞助方面面临多种竞争，可能无法成功竞争[143][144] - 行业竞争激烈，公司可能无法成功竞争[143] 诉讼与保险风险 - 公司业务面临诉讼风险，可能导致声誉受损、经济损失等[147] - 公司业务面临诉讼风险，可能导致声誉受损、经济损失等[147] - 国际业务面临额外诉讼风险，重大判决可能影响公司业务和运营结果[148] - 保险可用性、成本或免赔额的重大变化可能对公司盈利能力产生负面影响[149] - 保险可用性或成本变化可能影响公司盈利能力[149] 法律法规风险 - 法律法规变化可能影响公司业务开展[150] 公司业务布局 - 截至2024年12月31日，公司在英国、荷兰、澳大利亚和印度四个国家设有420个中心[154] - 截至2024年12月31日，公司在四个外国有420个中心[154] 收入结构 - 2024年约28%的收入来自美国以外市场[155] - 2024年约28%的收入来自美国以外[155] 股票回购计划 - 2021年12月16日，董事会授权最高4亿美元的股票回购计划，截至2024年12月31日，尚有1.137亿美元额度可用[158] - 2021年12月16日董事会授权最高4亿美元的股票回购计划，截至2024年12月31日还有1.137亿美元可用[158] 股本与股东权益风险 - 未来股本发行可能稀释股东所有权，降低股东对投票事项的影响力[161] - 公司董事会有权不经股东行动或投票，发行授权但未发行的普通股或优先股[161] 公司章程限制 - 公司章程规定，与持股15%或以上流通股股东的合并及其他业务组合存在限制[162] - 公司章程文件和特拉华州法律中的条款可能阻碍对股东价值有益的收购行动[162] - 公司设有分级董事会直至2027年股东年会[162] - 股东修订、更改或废除公司章程和细则的特定条款需获得绝大多数批准[162] - 股东被禁止以书面同意方式行事，且召集特别会议的能力受限[162] - 董事会有权不经股东批准发行优先股，可能用于稀释潜在敌意收购者[162] - 公司章程对与持有公司15%或以上流通普通股的股东进行合并及其他业务组合施加限制[162] 法律诉讼管辖规定 - 公司章程规定特定类型法律诉讼的专属管辖法院为特拉华州衡平法院或特拉华州联邦地区法院[163] - 涉及《1933年证券法》的法律诉讼专属管辖法院为美国联邦地区法院[163]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收增长11%，调整后每股收益增长22% [8] - 第四季度营收增长10%至6.74亿美元，调整后息税折旧摊销前利润增长12%至1.11亿美元，调整后每股收益增长18%至0.98美元 [10] - 2024年全年运营现金流为3.37亿美元，2023年为2.56亿美元；2024年固定资产投资总计9500万美元，2023年为9100万美元 [30] - 2024年第四季度净利息支出为1150万美元，低于上年，主要因投资现金产生的增量利息收入；调整后净收入的结构性有效税率为27.5%，与全年有效税率大致相符 [29] - 公司预计2025年营收在28.5亿 - 29亿美元之间，增长6% - 8%，考虑外汇因素后，固定汇率营收预计增长7% - 9%；调整后每股收益预计在3.95 - 4.15美元之间，增长约15% - 20% [22][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 全方位儿童保育服务业务 - 第四季度营收增长8%至4.85亿美元，全年开设26家中心，其中17家为客户雇主中心 [10][11] - 运营一年以上的中心在第四季度的入学率呈低个位数增长，平均 occupancy 率处于60% 低位，与上一季度持平；表现最佳的中心（占比近40%）平均 occupancy 率超80%；表现最差的中心（占比16%） occupancy 率低于40%，较上年的18%有所改善 [11][12][26] - 调整后运营收入为1700万美元，较上年增加450万美元 [26] - 预计2025年报告营收增长4.5% - 6.5%，固定汇率营收增长6% - 8% [33] 备用护理业务 - 第四季度营收增长15%至1.57亿美元，全年营收增长16%至6.1亿美元，超过预期的14% - 15%增长 [16][27][28] - 第四季度调整后运营收入为5300万美元，占营收的33% [28] - 预计2025年报告营收增长11% - 13% [33] 教育咨询业务 - 第四季度营收增至3250万美元，运营利润率为29%，略高于上年同期 [28] - 预计2025年实现低至中个位数增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和国际业务中，运营一年以上的中心在第四季度入学率呈低个位数增长，平均 occupancy 率处于60% 低位 [11] - 英国业务在第四季度运营和财务状况持续改善，亏损较去年收窄；全年财务和运营表现显著提升，预计2025年实现盈亏平衡 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 备用护理业务将成为公司未来多年的重要增长引擎，公司将继续通过营销举措、拓展护理类型和提高供应商可用性来推动该业务增长 [18] - 教育咨询业务将专注于满足雇主和员工不断变化的技能提升和再培训需求，公司看好该市场的巨大机遇并持续投资 [19] - 对于表现不佳的中心，公司将继续优化潜在家庭体验，提升参观体验，利用备用护理服务转化用户为长期客户 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第四季度和全年的强劲表现感到满意，认为备用护理业务的出色表现推动了整体业绩超预期 [7] - 尽管部分中心表现未达预期，但公司看到了一些积极趋势，如部分城市商务区因雇主的重返办公室政策变化，入学咨询量有所增加 [14] - 管理层对公司2025年的增长前景感到兴奋，对公司业务模式的弹性、客户关系的优势以及为所有利益相关者创造长期价值的能力充满信心 [22] 其他重要信息 - 洛杉矶的火灾对公司整体运营影响有限，但公司员工、家庭和客户受到了较大影响，公司对受灾者表示深切同情 [20][21] - 2024年第四季度公司回购了约8500万美元的股票，这是自2022年夏季以来的首次回购活动 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请量化2025年全方位儿童保育服务业务6% - 8%增长的各项因素 - 价格预计上涨4% - 5%，入学率增长2.5% - 3.5%，净关闭中心的影响约为0.5%，外汇因素带来150个基点的逆风 [40] 问题2: 请提供2025年三个业务板块的全年利润率情况 - 全方位儿童保育服务业务利润率预计从低至中个位数提升至中个位数，约提高150个基点；备用护理业务全年利润率预计与2024年相似，在25% - 30%之间，第一季度为中至高个位数；教育咨询业务全年运营收入为中至高个位数 [42][43] 问题3: 请分享2025年 occupancy 率的趋势和预期水平 - 预计全年入学率增长2.5% - 3.5%， occupancy 率将从60% 低位提升至60% 中位；增长在上半年较高，下半年逐渐回落 [48][50][52] 问题4: 2025年中心关闭对营收的拖累仅为0.5%，请说明关闭中心的数量及原因 - 这是净单位营收因素，关闭数量会高于此；2024年开设了26家中心，预计2025年开设数量相近；关闭的中心入学率低、营收已有所下降，新中心正在逐步提升业绩 [57][58][59] 问题5: 第四季度中心关闭对营收的拖累是多少 - 从毛额来看，中心关闭带来约250个基点的逆风，考虑新中心后，净拖累约为100个基点 [61][62][63] 问题6: 请详细说明为提升表现不佳中心的业绩所采取的强化措施 - 主要集中在优化潜在家庭体验，如加强咨询服务的个性化、提升参观体验、利用备用护理服务转化用户为长期客户等 [68][69][70] 问题7: 请谈谈备用护理业务2025年的客户预算讨论和增长驱动因素 - 2024年备用护理业务增长16%，对2025年增长11% - 13%有信心；续约季与现有客户的沟通积极，客户有意继续增加投资，重点是扩大用户基础，而非增加每个用户的使用次数 [72][73][74] 问题8: 重返办公室政策对公司 occupancy 率的影响有多大 - 对于部分位于城市商务区、表现不佳的中心，重返办公室政策可能会带来积极影响，但并非公司入学率提升的关键驱动因素 [81][82][83] 问题9: 英国业务预计2025年实现盈亏平衡，除了去年的举措外，今年还有哪些举措 - 2024年通过提高入学率、优化人员配置和减少第三方机构用工实现了业绩改善；2025年将继续推进这些措施，此外，政府将为0 - 3岁儿童提供的免费时长从15小时增加到30小时，预计将在第三和第四季度带来额外增长 [86][87][88] 问题10: 请分析当前入学率低于此前水平的原因 - 表现最佳的中心 occupancy 率高，入学率增长有限；增长机会主要在 occupancy 率低于70% 的中心，但这些中心在匹配儿童年龄和学位方面存在困难；部分表现不佳的中心位于城市商务区，受疫情影响，家庭选择了其他替代方案，公司需要重新提高这些地区家庭的认知度和兴趣 [95][96][97] 问题11: 备用护理业务中居家护理的财务状况如何，是否足以影响整体业务 - 居家护理是整体服务的重要组成部分，但大部分护理服务仍以中心为基础；居家护理成本高于中心护理，但能提供更多选择，满足家长需求；公司将继续扩大居家护理能力，同时确保中心护理和网络合作伙伴的服务能力 [101][102][103] 问题12: 请谈谈劳动力供应和工资通胀情况，以及是否有机会提高价格以抵消成本增加 - 公司对目前的工资估计感到满意，过去四年进行了大量工资投资；预计不会出现高于预期的工资通胀，如有需要，公司有机会对新客户提高价格 [107][108] 问题13: 请说明本季度进行股票回购的原因 - 过去几年公司在澳大利亚业务进行了投资，并确保整体业绩稳定；今年公司现金持续增长，且预计未来现金流良好；公司债务成本低，此时进行股票回购是一个不错的选择 [110][111] 问题14: 预计明年此时 occupancy 率低于40% 的中心占比会是多少 - 目前该类中心占比约为16%，预计到2025年底将降至16% - 5%之间，虽不一定能达到5%，但预计会有几个百分点的改善 [117][118] 问题15: 请更新 occupancy 率高于70% 和40% - 70% 的中心的利润率情况 - occupancy 率高于70% 的中心基本恢复到疫情前的运营利润率水平，约为10% 或更高；40% - 70% 的中心利润率为中个位数； occupancy 率低于40% 的中心处于亏损状态；提升这些中心的业绩将有助于提高整体利润率，而40% - 70% 的中心有更大的提升空间 [121][122][124]

文章核心观点 - 介绍Bright Horizons Family Solutions（BFAM）季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供参考 [1][2][3] 财务数据 - 2024年12月结束的季度营收6.7415亿美元，同比增长9.5%，每股收益0.98美元，去年同期为0.83美元，营收超Zacks共识预期0.60%，每股收益超预期7.69% [1] 股价表现 - 过去一个月Bright Horizons股价回报+2.1%，Zacks标准普尔500综合指数变化+3.9%，股票目前Zacks排名4（卖出），近期可能跑输大盘 [3] 细分业务表现 - 全方位服务中心式儿童保育营收4.8450亿美元，两位分析师平均预估4.8572亿美元，同比变化+8.4%，调整后运营收入1720万美元，分析师平均预估1814万美元 [4] - 教育咨询及其他服务营收3248万美元，两位分析师平均预估3198万美元，同比变化-4.3%，调整后运营收入953万美元，分析师平均预估728万美元 [4] - 备用护理营收1.5717亿美元，两位分析师平均预估1.5222亿美元，同比变化+16.8%，调整后运营收入5263万美元，分析师平均预估4935万美元 [4]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现良好，但受盈利预期和行业排名影响，短期内股价或跑输市场，投资者可关注盈利预期变化和行业前景 [4][7][9] 公司业绩表现 - 本季度每股收益0.98美元，超Zacks共识预期0.91美元，去年同期为0.83美元，本季度盈利惊喜率7.69%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益1.06美元，实际为1.11美元，盈利惊喜率4.72% [2] - 截至2024年12月季度营收6.7415亿美元，超Zacks共识预期0.60%，去年同期为6.1565亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 股价表现 - 年初以来公司股价上涨约6.7%，而标准普尔500指数涨幅为2.9% [4] 盈利预期 - 盈利发布前，公司盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），短期内股价或跑输市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.64美元，营收6.6966亿美元，本财年共识每股收益预期为3.94美元，营收29亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，商业服务行业目前处于250多个Zacks行业的后26%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 同行业公司情况 - 同行业的comScore公司尚未公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.36美元，同比变化+105.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - comScore公司预计营收9200万美元，较去年同期下降3.3% [10]

第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度营收6.74亿美元，较2023年同期增加5850万美元，增幅10%[3][6] - 2024年第四季度运营收入4820万美元，较2023年同期增加2000万美元，增幅71%[4] - 2024年第四季度净利润2910万美元，较2023年同期增加2360万美元，增幅427%[4] - 2024年第四季度摊薄后每股收益0.50美元，较2023年同期的0.09美元增长456%[4] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.11亿美元，较2023年同期增加1150万美元，增幅12%[5][6] - 2024年第四季度全服务中心式儿童保育业务收入4.85亿美元，运营亏损1285.4万美元；备用护理业务收入1.57亿美元，运营收入5154.8万美元；教育咨询服务业务收入3247.8万美元，运营收入953.3万美元[27] - 2024年第四季度净利润为29123美元，2023年同期为5524美元[32] - 2024年第四季度EBITDA为70544美元，占收入的10%，2023年同期为56189美元，占比9%[32] - 2024年第四季度调整后EBITDA为110686美元，占收入的16%，2023年同期为99190美元，占比16%[32] - 2024年第四季度经营收入为48227美元，2023年同期为28240美元[32] - 2024年第四季度调整后经营收入为79361美元，占收入的12%，2023年同期为63561美元，占比10%[32] - 2024年第四季度调整后税前收入为79118美元，2023年同期为66984美元[32] - 2024年第四季度调整后净利润为57361美元，占收入的9%，2023年同期为48028美元，占比8%[32] - 2024年第四季度无形资产摊销费用为2203美元，2023年同期为8517美元[32] - 2024年第四季度和全年减值损失均为30299万美元，其中2920万美元与全方位中心式儿童保育业务相关，110万美元与备用护理业务相关；2023年第四季度和全年减值损失均为35903万美元，其中3200万美元与全方位中心式儿童保育业务相关，390万美元与备用护理业务相关[32][33] - 2024年第四季度和全年其他成本为835美元，是与2024年12月债务再融资相关的成本；2023年第四季度其他成本为 - 582美元，是前期增值税费用的减少；2023年全年其他成本为5458美元，是前期增值税费用[32][33] 全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年营收27亿美元，较2023年增加11%[6] - 2024年全年运营收入2.47亿美元，较2023年增加44%[6] - 2024年全年净利润1.40亿美元，较2023年增加89%[6] - 2024年营收26.86亿美元，2023年为24.18亿美元；2024年净利润1.40亿美元，占比5.2%，2023年为7422.3万美元，占比3.1%[21] - 2024年末总资产38.50亿美元，2023年末为38.96亿美元；2024年末总负债25.72亿美元，2023年末为26.83亿美元[23] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为3.37亿美元，2023年为2.56亿美元[25] - 2024年投资活动使用的现金流量净额为1.18亿美元，2023年为1.27亿美元[25] - 2024年融资活动使用的现金流量净额为1.84亿美元，2023年为9163.3万美元[25] - 2024年全服务中心式儿童保育业务收入19.62亿美元，运营收入5369.9万美元；备用护理业务收入6.10亿美元，运营收入1.70亿美元；教育咨询服务业务收入1.14亿美元，运营收入2330.9万美元[29] - 2024年基本每股收益2.42美元，摊薄后每股收益2.40美元；2023年基本和摊薄后每股收益均为1.28美元[21] - 2024年末现金及现金等价物为1.24亿美元，2023年末为8945.1万美元[25] - 2024年调整后运营收入为2.78亿美元，占收入的10%；2023年调整后运营收入为2.13亿美元，占收入的9%[29] - 2024年全年净利润为140191美元，2023年为74223美元[32] - 2024年全年EBITDA为344537美元，占比13%，2023年为281922美元，占比12%[32] - 2024年全年调整后EBITDA为409286美元，占比15%，2023年为352117美元，占比15%[32] - 2024年全年经营收入为246619美元，2023年为171241美元[32] - 2024年全年调整后经营收入为277753美元，占比10%，2023年为212602美元，占比9%[32] - 2024年全年调整后税前收入为280949美元，2023年为229132美元[32] - 2024年全年调整后净利润为203184美元，占比8%，2023年为164263美元，占比7%[32] - 2024年全年无形资产摊销费用为18342美元，2023年为33415美元[32] 业务运营规模情况 - 截至2024年12月31日，公司运营1019家早教和儿童保育中心，可服务约11.5万名儿童及其家庭[7] 未来财务预期 - 公司预计2025财年营收在28.5亿至29亿美元之间，摊薄后调整后每股收益在3.95至4.15美元之间[10]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Bright Horizons Family Solutions即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，同时给出部分关键指标平均估计，过去一个月公司股价表现优于Zacks S&P 500综合指数，但基于Zacks Rank未来可能跑输大盘 [1][5][8] 季度业绩预测 - 预计季度每股收益0.91美元，同比增长9.6% [1] - 预计季度营收6.7011亿美元，同比增长8.9% [1] - 过去30天该季度每股收益的普遍预期未变 [2] 盈利预测修正重要性 - 公司盈利发布前，盈利预测修正对预测投资者对股票的潜在行为至关重要，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现密切相关 [3] 关键指标平均估计 - 全方位服务中心式儿童保育收入预计达4.8572亿美元，同比变化+8.6% [5] - 教育咨询及其他服务收入预计为3198万美元，同比变化-5.8% [5] - 备用护理收入预计达1.5222亿美元，同比变化+13.1% [6] - 教育咨询及其他服务调整后运营收入预计达728万美元，去年同期为991万美元 [6] - 备用护理调整后运营收入预计达3493万美元，去年同期为3743万美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为+6.7%，Zacks S&P 500综合指数变化为+2.1% [8] - 基于Zacks Rank 4（卖出），公司股票未来可能跑输整体市场 [8]

儿童保育业务运营情况 - 2024年三季度全服务中心式儿童保育业务营收增长9%净入学人数增长3%[71] - 2024年9月30日运营1028个早期教育和儿童保育中心可服务约11.5万儿童[71] - 2024年三季度778个中心42%入学率超70% 45%在40% - 70%之间13%低于40%[71] - 公司将继续关闭部分表现不佳的中心[71] - 公司仍专注于战略优先事项包括提供优质教育和护理服务等[71] 后备护理业务营收 - 2024年三季度后备护理业务营收同比增长18%[71] - 截至2024年9月30日的九个月备用护理服务收入增加6360万美元即16%[81] 营收与成本数据（2024年三季度） - 2024年三季度营收71.9099万美元成本53.7564万美元[73] - 2024年第三季度总营收71.9099万美元较2023年同期增长11.4%[75] - 2024年第三季度服务成本5.376亿美元较2023年同期增长10%[75] 营收与成本数据（2024年前三季度） - 2024年前三季度营收201.1867万美元成本153.2792万美元[74] - 2024年前三季度总营收20.11867亿美元较2023年同期增长11.6%[80] - 截至2024年9月30日的九个月服务成本增加1.46亿美元即11%[81] 利润相关数据（2024年第三季度） - 2024年第三季度毛利润1.815亿美元较2023年同期增长15%[76] - 2024年第三季度销售、一般和管理费用8950万美元较2023年同期增长7%[76] - 2024年第三季度运营收入8940万美元较2023年同期增长34%[77] - 2024年第三季度净利息支出1160万美元较2023年同期下降[79] - 2024年第三季度所得税费用2290万美元有效税率29%[79] - 2024年第三季度调整后EBITDA增长20%调整后运营收入增长34%[79] - 2024年第三季度调整后净利润较2023年同期增长27%[79] 利润相关数据（2024年前三季度） - 截至2024年9月30日的九个月毛利润增加6330万美元即15%[81] - 截至2024年9月30日的九个月销售总务和行政费用增加1660万美元即7%[81] - 截至2024年9月30日的九个月无形资产摊销费用减少[81] - 截至2024年9月30日的九个月运营收入增加5540万美元即39%[82] - 截至2024年9月30日的九个月净利息支出基本保持不变[82] - 截至2024年9月30日的九个月调整后净收入增加2960万美元即25%[83] - 2024年前三季度净收入为111068千美元2023年为68699千美元[84] - 2024年前三季度调整后净收入为145823千美元2023年为116235千美元[84] - 2024年前三季度稀释调整后每股普通股收益为2.49美元2023年为2.01美元[84] 其他业务收入情况 - 截至2024年9月30日的九个月教育咨询服务收入增加190万美元即2%[81] - 雇主赞助商的管理费和运营补贴增加1200万美元即10%[81] 现金与资金情况 - 2024年9月30日公司有现金109.9百万美元（含受限现金为119.1百万美元）[88] - 2024年前三季度经营活动提供的现金为216.813百万美元2023年为160.971百万美元[91][92] - 2024年前三季度投资活动使用的现金为92.662百万美元2023年为92.009百万美元[91] - 2024年前三季度融资活动使用的现金为95.822百万美元2023年为60.457百万美元[91] - 2024年9月30日公司有891.8百万美元租赁负债其中104.7百万美元为短期性质[89] - 截至2024年9月30日董事会批准的股票回购计划还有198.3百万美元可用于未来回购[89] - 公司认为运营资金现有现金余额和循环信贷额度下的借款至少可满足未来12个月的资金需求[89] 投资活动现金使用情况（2024年前9个月） - 2024年前9个月投资活动使用现金9270万美元2023年同期为9200万美元[93] - 2024年前9个月收购投资830万美元2023年同期为3780万美元现金使用减少2950万美元[93] - 2024年前9个月债务证券和其他投资净购买现金使用净增加2510万美元[93] - 2024年前9个月固定资产购买净投资6530万美元2023年同期为6020万美元[93] 融资活动现金使用情况（2024年前9个月） - 2024年前9个月融资活动使用现金9580万美元2023年同期为6050万美元[94] - 2024年前9个月为2022年收购支付递延和或有对价1.039亿美元[94] - 2024年前9个月员工股权奖励行使收益较上年增加1600万美元[94] 债务相关情况 - 2024年9月30日长期债务92.5653亿美元2023年12月31日为94.4264亿美元[96] - 2024年前9个月贷款和循环信贷工具混合加权平均利率4.93%2023年为3.92%[98] - 预计2024年剩余时间整体加权平均利率约为5.00%[98] 公司财务指标相关情况 - 公司有非GAAP财务指标并给出与GAAP指标的调节信息[73][74]