文章核心观点 - 过去一个月Bright Horizons Family Solutions（BFAM）股价上涨15.2%，创52周新高，自年初以来涨幅达44.6%，表现优于行业和板块，公司盈利超预期，结合估值指标和Zacks Rank来看，其股票未来有潜力，行业内Stride, Inc.（LRN）表现也较好 [1][2][8] 股价表现 - 过去一个月BFAM股价上涨15.2%，上一交易日创52周新高138.25美元，自年初以来涨幅达44.6%，同期Zacks Consumer Discretionary板块下跌2.4%，Zacks Schools行业回报率为2% [1] - 过去一个月LRN股价上涨15.4%，目前远期市盈率为16.25倍，市现率为11.24倍 [10] 业绩情况 - BFAM过去四个季度盈利均超市场共识预期，2024年8月1日财报显示每股收益0.88美元，超预期0.16美元，营收超预期0.83% [2] - 本财年BFAM预计每股收益3.37美元，营收26.8亿美元，每股收益和营收分别同比变化18.66%和10.89%；下一财年预计每股收益4.32美元，营收29.4亿美元，同比分别变化28.34%和9.52% [3] - LRN上季度盈利强劲，超预期9.23%，本财年预计每股收益5.05美元，营收21.7亿美元 [10] 估值指标 - BFAM价值评分为D，增长和动量评分分别为A和B，综合VGM评分为B；目前本财年预期市盈率为40.5倍，高于同行平均的20.3倍，市现率为30.1倍，高于同行平均的10.7倍，PEG比率为4.19 [6][7] - LRN的Zacks Rank为2（买入），价值评分为A，增长评分为A，动量评分为D [9] 行业情况 - Schools行业处于所有行业的前23%，为BFAM和LRN提供了有利的行业环境 [11]

文章核心观点 成长股吸引投资者但难寻且有风险，借助Zacks成长风格评分可找到优质成长股，Bright Horizons Family Solutions是推荐股票，因其具备盈利增长、资产利用率高、盈利预测上调等因素，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][8] 成长股特点 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者，但风险和波动性也高于平均，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] 寻找成长股方法 - 借助Zacks成长风格评分可找到前沿成长股，该评分系统超越传统成长属性分析公司实际成长前景 [2] Bright Horizons Family Solutions投资价值 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，公司预计今年每股收益增长14.3%，超过行业平均的14.2% [3][4] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是成长股重要特征，公司该比率为0.67，高于行业平均的0.65，说明公司更高效，且预计今年销售额增长10.9%，高于行业平均的4.1% [5][6] 盈利预测修订 - 盈利预测修订趋势与短期股价走势密切相关，公司本年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升3.5% [7] 综合评估 - 公司基于多因素获得A的成长评分，因盈利预测上调获得Zacks排名第一，表明其可能表现优异，是成长型投资者的可靠选择 [8]

文章核心观点 - 投资者可关注消费者非必需品板块的Bright Horizons Family Solutions和Choice Hotels，二者有望延续良好表现 [1][7] 行业情况 - 消费者非必需品板块包含280家公司，在Zacks板块排名中位列第11，该排名通过衡量板块内个股平均Zacks排名来评估16个板块实力 [2] - 学校行业包含18家公司，在Zacks行业排名中位列第105，今年以来平均涨幅2.2% [6] - 酒店和汽车旅馆行业包含15家公司，在Zacks行业排名中位列第93，今年以来涨幅0.9% [6] 公司情况 Bright Horizons Family Solutions - 属于消费者非必需品板块，当前Zacks排名为1（强力买入），该排名模型强调盈利预测和预测修正 [3] - 过去一个季度，公司全年盈利的Zacks共识预测上调3.5%，显示分析师情绪改善和积极盈利前景趋势 [4] - 今年以来回报率40.8%，表现优于消费者非必需品板块平均的 -6.3%，也优于所属学校行业平均涨幅 [4][6] Choice Hotels - 属于消费者非必需品板块，今年以来回报率10.9%，表现优于板块平均水平 [5] - 过去三个月，公司当前年度的共识每股收益预测上调0.8%，当前Zacks排名为2（买入） [5] - 公司属于酒店和汽车旅馆行业 [6]

分组1：运营中心和容量 - 公司截至2024年6月30日运营1,032个早期教育和儿童护理中心，容量服务约115,000名儿童[101] - 2024年第二季度，786个中心中有51%的入学率超过70%，39%在40-70%之间，10%低于40%[101] 分组2：收入增长 - 2024年第二季度，全服务中心儿童护理业务收入增长11%，净入学人数增长4%[101] - 2024年第二季度，备份护理业务收入增长15%[101] - 2024年第二季度，公司总收入为670,059千美元，同比增长11%[102] - 2024年上半年，公司总收入为1,292,768千美元，同比增长12%[106] - 2024年第二季度，公司总收入为6.701亿美元，同比增长11.1%[110] - 全服务儿童中心护理收入为5.071亿美元，同比增长10.6%[110] - 学费收入为4.634亿美元，同比增长10.3%[110] - 管理费和运营补贴收入为4366.8万美元，同比增长13.5%[110] - 备用护理服务收入为1.365亿美元，同比增长14.9%[110] - 教育咨询服务收入为2649.2万美元，同比增长2.5%[110] - 全服务中心儿童护理部门在2024年上半年的收入增加了1.02亿美元，增长率为11%[117] - 学费收入增长了9280万美元，增长率为11%，主要由于入学人数净增5%和平均学费率增长约5%[117] - 管理费用和运营补贴增加了920万美元，增长率为12%，主要由于运营补贴增加和疫情相关政府支持计划减少[117] - 备用护理服务收入在2024年上半年的收入增加了3320万美元，增长率为15%[117] 分组3：净利润和利润率 - 2024年第二季度，公司净利润为39,174千美元，同比增长90%[102] - 2024年上半年，公司净利润为56,163千美元，同比增长96%[106] - 2024年第二季度，调整后EBITDA为102,630千美元，占收入的15.3%[103] - 2024年上半年，调整后EBITDA为177,611千美元，占收入的13.7%[107] - 公司2024年第二季度毛利润为1.624亿美元，同比增长19%[112] - 总利润增加了3940万美元，增长率为15%，利润率为23%，增长了1%[118] - 运营收入增加了3280万美元，增长率为43%，其中全服务中心儿童护理部门贡献最大[119] - 调整后的EBITDA和调整后的运营收入分别增加了2590万美元和2680万美元，增长率为17%和33%[119] 分组4：成本和费用 - 全服务儿童中心护理成本增加3150万美元，同比增长8%[111] - 备用护理服务成本增加910万美元，同比增长13%[111] - 教育咨询服务成本增加40万美元，同比增长3%[112] - 全服务中心儿童护理部门的成本服务增加了7690万美元，增长率为10%，主要由于劳动力成本增加[118] - 备用护理部门的成本服务增加了1820万美元，增长率为14%，与收入增长相符[118] - 教育咨询服务部门的成本服务增加了150万美元，增长率为6%，由于技术平台投资[118] - 无形资产摊销费用分别为$3.3 million和$5.0 million（三个月），$8.3 million和$10.0 million（六个月）[125] - 其他成本包括增值税费用$6.0 million，其中$4.3 million与备份护理段相关，$1.7 million与全服务中心基础儿童护理段相关[125] 分组5：财务状况和资本结构 - 稀释后的加权平均普通股流通股数为58,438,186股[124] - 稀释调整后的每股普通股收益为$0.88[124] - 公司持有现金及等价物$140.2 million，其中包括限制性现金$143.6 million[127] - 公司拥有$400 million的循环信贷额度，其中$389.8 million可用于借款[127] - 公司支付了$106.5 million的延期考虑款项，与2022年收购Only About Children相关[128] - 公司参与了政府支持计划，记录了$35.1 million的成本减少和$1.2 million的收入增加[129] - 公司拥有$876.3 million的租赁负债，其中$100.9 million为短期性质[129] - 七年期B项贷款于2028年11月23日到期，要求每季度偿还本金为原始总本金的1%[136] - 五年期A项贷款于2026年11月23日到期，前三年每季度偿还本金为原始总本金的2.5%，第四年为5%，第五年为7.5%[136] - 循环信贷额度于2026年5月26日到期，截至2024年6月30日，未使用借款，信用证余额为1020万美元，可用借款额度为3.898亿美元[136] - 截至2023年12月31日，循环信贷额度未使用借款，信用证余额为1930万美元，可用借款额度为3.807亿美元[136] - 公司通过利率上限协议减少利率风险，2020年6月签订的总名义价值为8亿美元，2021年12月签订的总名义价值为9亿美元[136] - 截至2024年6月30日，A项贷款和循环信贷额度的加权平均利率为4.98%，2023年同期为3.93%[136] - 公司预计2024年剩余时间的整体加权平均利率将在5.00%至5.25%之间[136] - 公司遵守最高第一留置权净杠杆比率，截至2024年6月30日，符合财务契约要求[136] - 自2023年12月31日以来，公司对市场风险的暴露（包括利率和外汇汇率波动）未发生重大变化[138] 分组6：税务和调整 - 调整后的所得税费用按约28%的有效税率计算[125]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长11%至6.7亿美元,调整后EBITDA增长25%至1.03亿美元,调整后每股收益增长38%至0.88美元 [10][11] - 全日制儿童照护业务收入增长11%至5.07亿美元,中单位数增长带动 [11][12] - 备用照护业务收入增长15%至1.36亿美元,使用率上升带动 [15][26] - 教育咨询业务收入增长2.5%至2600万美元,增长低于预期 [16][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全日制儿童照护业务: - 美国业务中单位数增长中单位数,幼儿和学前儿童增长较快 [12] - 英国业务持续改善,员工配置和通胀有所缓解 [13][14] - 整体利润率仍受英国业务拖累,但改善趋势明显 [24][25] - 备用照护业务: - 中心照护和居家照护使用量均保持增长,中心照护增长更快 [15][26] - 利润率提升,体现了较高的营运杠杆 [26] - 教育咨询业务: - 收入增长低于预期,但利润率维持在18% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务: - 中单位数增长中单位数,幼儿和学前儿童增长较快 [12] - 利润率优于整体水平 [92][93] - 英国业务: - 中单位数增长中单位数,员工配置和通胀有所缓解 [13][14] - 利润率仍受拖累,但改善趋势明显 [24][25] - 其他国际市场: - 荷兰和澳大利亚中单位数较高,扩张受限 [13] - 整体规模较小,未能充分发挥规模效应 [93] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续优化英国业务,通过改善员工配置和中心布局来提升盈利能力 [13][14] - 备用照护业务保持强劲增长,公司将继续投资技术和营销以满足客户需求 [15][16] - 教育咨询业务增长低于预期,公司正在调整产品和营销策略以提升客户参与度 [16][17] - 公司在人才培养方面持续投入,近400名员工完成学位课程,提升了服务质量 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年全年业绩保持乐观,预计收入增长约11%,调整后每股收益3.30-3.40美元 [19][29] - 第三季度收入预计增长9%-11%,调整后每股收益1.04-1.09美元 [29][30] - 管理层认为公司有能力持续提高定价以抵消工资成本上涨 [46][47] - 管理层对公司在人才吸引和培养方面的措施感到满意,有助于提升服务质量 [48][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Tong 提问** 询问第二季度业绩超预期的原因,以及对全年中单位数的预期 [31][32] **Elizabeth Boland 回答** 第二季度全日制和备用照护业务表现超预期,英国业务成本控制优于预期是主要原因 [32][33][34][36] 预计全年中单位数将保持中单位数增长 [34][36] 问题2 **Manav Patnaik 提问** 询问第三季度备用照护业务的可见度和增长预期 [38][39] **Elizabeth Boland 回答** 第三季度备用照护业务收入预计增长11%-13%,尽管去年同期增长较高,但7月使用量保持强劲 [39][41] 问题3 **Andrew Steinerman 提问** 询问员工工资涨幅和定价能力 [45][46] **Elizabeth Boland 回答** 员工工资涨幅约4%,公司定价能力较强,能够保持高于工资涨幅约100个基点 [46][47] **Stephen Kramer 回答** 公司在人才吸引和培养方面采取了一系列措施,有助于缓解劳动力供给压力 [48][49][50]

文章核心观点 - 公司在2024年第二季度的收入为6.7006亿美元,同比增长11.1% [1] - 公司的每股收益为0.88美元,而上年同期为0.64美元 [1] - 公司的实际收入超出了分析师的预期,同时每股收益也超出了预期 [2] 分组1: 收入情况 - 全日制中心托儿服务收入为5.0708亿美元,高于分析师预期的5.0584亿美元,同比增长10.6% [6] - 教育咨询及其他服务收入为2649万美元,略高于分析师预期的2636万美元,同比下降6.3% [7] - 备用托儿服务收入为1.3649亿美元,高于分析师预期的1.3162亿美元,同比增长17.3% [8] 分组2: 营业利润情况 - 全日制中心托儿服务的营业利润为3264万美元,高于分析师预期的2438万美元 [9] - 教育咨询及其他服务的营业利润为482万美元,高于分析师预期的373万美元 [9] - 备用托儿服务的营业利润为3159万美元,高于分析师预期的2706万美元 [10]

文章核心观点 - 文章介绍Bright Horizons Family Solutions季度财报超预期情况，分析股价走势与盈利预期关系，提及行业排名影响，还给出Grand Canyon Education业绩预期 [1][4][9] 分组1：Bright Horizons Family Solutions业绩情况 - 本季度每股收益0.88美元，超Zacks共识预期0.72美元，去年同期为0.64美元，经非经常性项目调整 [1] - 本季度盈利惊喜为22.22%，上一季度盈利惊喜为13.33%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收6.7006亿美元，超Zacks共识预期0.83%，去年同期为6.0322亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 分组2：Bright Horizons Family Solutions股价与预期 - 自年初以来股价上涨约27.6%，而标准普尔500指数涨幅为15.8% [4] - 盈利发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为1.01美元，营收7.0728亿美元，本财年共识每股收益预期为3.15美元，营收26.7亿美元 [8] 分组3：行业情况 - Zacks行业排名中，学校行业目前处于前29%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 分组4：Grand Canyon Education业绩预期 - 预计8月6日公布2024年6月季度财报，预计每股收益1.09美元，同比增长7.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计营收2.23亿美元，较去年同期增长5.9% [11]

财务数据 - 收入为6.7亿美元，增长11%[2] - 营业利润为6910万美元，增长52%[5] - 净利润为3920万美元，增长90%[5] - 每股摊薄收益为0.67美元，增长91%[5] - 调整后EBITDA为1.026亿美元，增长25%[6] - 调整后营业利润为6910万美元，增长52%[6] - 调整后净利润为5130万美元，增长39%[6] - 调整后每股摊薄收益为0.88美元，增长38%[6] - 2024年上半年收入为12.93亿美元，同比增长11.7%[35] - 2024年上半年毛利率为23.0%，较2023年上半年的22.3%有所提升[35] - 2024年上半年营业利润率为8.4%，较2023年上半年的6.6%有明显改善[35] - 2024年第二季度收入为6.70亿美元，同比增长11.1%[31] - 2024年第二季度营业利润率为10.3%，较2023年同期的7.5%大幅提升[31] - 净收入为39,174百万美元，较上年同期增长90%[41] - 调整后净收入为51,301百万美元，占收入的8%[41] - 调整后每股摊薄收益为0.88美元[43] 运营数据 - 截至2024年6月30日，公司运营1,032家早教中心，可服务约115,000名儿童[7] - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为1.40亿美元，较2023年底增加了68.6亿美元[28] - 2024年6月30日总资产为38.37亿美元，较2023年底减少1.59亿美元[28] - 2024年6月30日总负债为25.54亿美元，较2023年底减少1.29亿美元[28] - 2024年6月30日股东权益为12.83亿美元，较2023年底增加7.05亿美元[28] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.26亿美元，较2023年同期增加25.71亿美元[29] 非经常性项目 - 无形资产摊销费用为5,854百万美元[44(a)] - 股票激励费用为8,105百万美元[44(b)] - 其他成本包括6,040百万美元的增值税费用[44(c)] - 收购Only About Children的递延对价利息为1,471百万美元[44(d)] - 调整后所得税费用为19,704百万美元，实际税率约为28%[44(e)] 其他 - 预计2024年全年收入在26.5亿美元至27亿美元之间，调整后每股收益在3.30美元至3.40美元之间[10] - 加权平均稀释普通股股数为58,438,186股[43]

公司整体收入情况 - 2024年第一季度公司收入为6.22709亿美元，2023年同期为5.53606亿美元，占比均为100%[103] - 2024年第一季度公司各业务板块总营收为622709千美元，2023年同期为553606千美元；2024年第一季度营业利润为39937千美元，2023年同期为30645千美元（2023年含前期增值税费用6000千美元）[110] 成本与利润指标变化 - 2024年第一季度服务成本为4.87581亿美元，占收入的78.3%；2023年同期为4.31992亿美元，占比78.0%[103] - 2024年第一季度毛利润为1.35128亿美元，占收入的21.7%；2023年同期为1.21614亿美元，占比22.0%[103] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用（SGA）为8754.6万美元，较2023年同期的8277.1万美元增加480万美元，增幅6%，占收入比例从15%降至14%[103][105] - 2024年第一季度无形资产摊销费用为764.5万美元，低于2023年同期的819.8万美元[103][105] - 2024年第一季度运营收入为3993.7万美元，较2023年同期增加930万美元，增幅30%，占收入比例从5.5%升至6.4%[103][105] - 2024年第一季度净利息费用为1368.1万美元，2023年同期为1291.6万美元[103] - 2024年第一季度所得税前收入为2625.6万美元，占收入的4.2%；2023年同期为1772.9万美元，占比3.2%[103] - 2024年第一季度净收入为1698.9万美元，占收入的2.7%；2023年同期为812.6万美元，占比1.5%[103] - 2024年第一季度所得税费用为930万美元，有效所得税税率为35%；2023年同期所得税费用为960万美元，有效所得税税率为54%[119] - 2024年第一季度调整后EBITDA较2023年同期增加510万美元，增幅7%；调整后营业利润增加330万美元，增幅9%[119] - 2024年第一季度调整后净收入较2023年同期增加130万美元，增幅5%[119] - 2024年第一季度净收入为16989千美元，2023年同期为8126千美元；2024年调整后净收入为29621千美元，2023年为28275千美元[121] - 2024年第一季度稀释后调整后每股收益为0.51美元，2023年同期为0.49美元[121] 资产公允价值变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，利率上限协议的公允价值分别为3180万美元和2900万美元[106] - 截至2024年3月31日，可供出售债务证券公允价值为3490万美元，2023年12月31日为2390万美元；2024年3月31日和2023年12月31日摊余成本分别为3440万美元和2400万美元[107] 累计其他综合收益（损失）变化 - 2024年第一季度累计其他综合收益（损失）各组成部分中，外币折算调整余额从年初的 -76130千美元变为 -96449千美元，现金流套期未实现收益从17100千美元变为19487千美元，投资未实现收益（损失）从 -71千美元变为 -47千美元[108] 营运资金与现金流量情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司营运资金赤字分别为3.382亿美元和3.525亿美元[124] - 2024年第一季度经营活动提供的现金为1.163亿美元，2023年同期为6730万美元，增长主要源于营运资金现金增加和净收入增加890万美元[125] - 2024年第一季度投资活动使用的现金为3805万美元，2023年同期为1822.9万美元[125] - 2024年第一季度融资活动使用的现金为9763.2万美元，2023年同期为4096.3万美元，增加原因与2024年1月支付9770万美元递延对价有关[125][127] 股权相关款项情况 - 2024年第一季度员工股权奖励所得款项较上年同期增加120万美元，2024年第一季度行使股票期权所得款项为550万美元，2023年同期为430万美元[127] 债务情况 - 截至2024年3月31日，定期贷款B为5.865亿美元，定期贷款A为3.775亿美元，总债务为9.5906亿美元，长期债务为9.3806亿美元[128] 公司运营相关事项 - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效[150] 市场与法律风险情况 - 公司面临利率和外汇汇率波动的市场风险，自2023年12月31日以来无重大变化[149] - 公司日常业务面临索赔等法律事项，认为解决这些事项不会对财务状况产生重大不利影响[152] - 公司业务面临多种风险和不确定性，自2023年12月31日以来风险因素无重大变化[153] 股份回购情况 - 2024年2月公司回购6203股，均价106.85美元；3月回购753股，均价113.51美元，可继续回购的股份或单位的近似美元价值为1.9829亿美元[155] 递延对价支付情况 - 2024年1月，公司支付了与2022年收购澳大利亚儿童保育运营商Only About Children相关的1.065亿美元递延对价[124]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增长12%至6.23亿美元,调整后净收入3000万美元,调整后每股收益0.51美元 [9][10] - 全日制托儿服务收入增长12%至4.84亿美元,调整后营业利润增加1100万美元 [20][23] - 备用托儿服务收入增长16%至1.15亿美元,调整后营业利润为1600万美元 [24] - 教育咨询业务收入为2400万美元,与上年持平 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全日制托儿服务业务: - 开设6家新中心,包括为Aflac和洛克菲勒大学提供过渡中心 [10] - 开业超过1年的中心入托率中单位数增长 [10] - 整体入托率超过60% [10] - 美国业务入托率高单位数增长,主要来自婴幼儿和学前班组 [11] - 英国业务入托率环比有所提升,中单位数增长 [12] - 尽管运营环境仍具挑战,但通过提高自有教师比例和减少临时工依赖,提升了运营效率 [12] - 备用托儿服务业务: - 收入增长16%至1.15亿美元,用户使用量保持良好 [13] - 新增林肯国家、恩智浦半导体和联合治疗等客户 [13] - 传统网络使用量保持强劲,公司自有供给增长最快 [13] - 教育咨询业务: - 收入为2400万美元,与上年持平 [14] - 新增Danaher、IPG Photonics和W. R. Grace等客户 [14] - 正在进行战略投资,以提升服务产品和体验 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务: - 入托率高单位数增长,主要来自婴幼儿和学前班组 [11] - 英国业务: - 入托率环比有所提升,中单位数增长 [12] - 通过提高自有教师比例和减少临时工依赖,提升了运营效率 [12] - 荷兰和澳大利亚业务: - 入托率维持较高水平,增长有限 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在密切关注自营中心的转型管理机会,已有4家自营中心转由公司管理 [47] - 公司正在加大对教育咨询业务的战略投资,以提升服务产品和体验,预计将在2025年及以后带来更多客户参与 [14] - 公司认为,员工福利中托儿服务的重要性正在上升,这对于吸引和留住人才至关重要 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年的表现感到满意,认为第一季度的良好开局为全年目标奠定了坚实基础 [9][17] - 管理层对英国业务的改善趋势持乐观态度,认为通过提高自有教师比例和减少临时工依赖,运营效率将继续提升 [12][42][43] - 管理层认为,备用托儿服务业务的季节性特点意味着下半年的增长将更为强劲 [51][52][56] - 管理层对公司2024年的全年指引保持不变,预计收入增长约10%,调整后每股收益3-3.2美元 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Steinerman 提问** 对全日制托儿服务业务的利润率表示鼓舞,想确认这是否具有持续性和改善空间 [33] **Elizabeth Boland 回答** 公司对此也感到鼓舞,主要得益于英国业务的改善超出预期,以及对总部费用的合理分摊 [34][35] 问题2 **George Tong 提问** 入托率已超60%,未来一年的变化趋势如何 [38] **Elizabeth Boland 回答** 预计全年入托率将在60%-65%区间波动,第二季度将有所提升,之后随季节性因素有所下降,但年末仍将接近目前水平 [39] 问题3 **Manav Patnaik 提问** 备用托儿服务业务的利润率受到一次性费用的影响,未来是否会重复出现 [51][55] **Elizabeth Boland 回答** 该一次性费用是对之前收购的Steve & Kate's Camp业务的尾款支付,这是一次性的,未来不会再出现。预计该业务的利润率将回归正常水平,全年仍将维持去年的水平 [55][56]