文章核心观点 - 市场低迷时可低价收购优质企业股票，但有些公司注定失败应卖出股票，投资者需关注真正可行的企业，否则低价股可能更便宜，持有亏损股票机会成本高 [1][2][3] 各公司情况 露露乐蒙（Lululemon） - 投资者Place的Will Ashworth曾提出从LULU不寻常期权活动中获利的框架，但分析师认为LULU股价可能还会下跌 [4] - 露露乐蒙未满足消费者偏好，消费市场尤其是运动服装等非必需品市场低迷，且消费者在新冠疫情初期已购买相关产品 [4][5] - 其竞争对手耐克表现不佳，这是行业困境，投资者可能不愿以18.3倍杠杆自由现金流的价格购买LULU股票，该股或应卖出 [5] 精神航空（Spirit Airlines） - 精神航空与捷蓝航空合并提议被拒后，SAVE股票可能无法挽救，今年以来股价已损失超84%的股权价值 [6] - 该公司空头利息占流通股的30.18%，空头回补需8.4个交易日，若无合并公司难以发展 [7] - 到2025财年末，其最佳情况下营收仅比2023年高2%，投资者需为负4.73亿美元的杠杆自由现金流支付每股2.60美元，交易不划算 [8] 大洛兹（Big Lots） - 大洛兹股价跌破1美元，市值不足2900万美元，可能会被摘牌 [9] - 今年以来BIG股票股权价值缩水近88%，过去五年缩水近96%，经济环境不佳时折扣零售商应繁荣，但该公司却在挣扎 [10] - 因公司面临重大挑战，商品制造商不愿供货，未来销售预计将持续下降，该股应卖出 [11]

文章核心观点 为庆祝全国淘便宜货周，Big Lots宣布一系列聚焦特价商品的新举措并分享美国消费者淘便宜货习惯的调查结果，调查显示淘便宜货不仅能节省开支，还能带来乐趣和心理慰藉 [1][2][4] 公司举措 - 全国淘便宜货周期间每天推出“每日特价商品”，涵盖客厅和卧室家具、宠物用品、知名品牌个人护理用品等，比其他商店便宜20% - 75% [3] - 消费者可免费加入BIG Rewards以第一时间了解“每日特价商品” [3] - 在Instagram和Facebook上推出“炫耀标签”滤镜，供消费者分享淘到便宜货的喜悦 [3] 调查结果 - 85%的消费者因“找到划算交易的刺激感”而淘便宜货，62%认为这具有治疗作用，69%出于习惯淘便宜货 [4] - 消费者淘便宜货的热门商品类别为服装（84%）、食品杂货（78%）、季节性商品（78%）、装饰品（75%）、家具（62%）和电子产品（60%） [4] - 80%的消费者会在离家20英里内的2 - 3家零售商处购买食品杂货特价商品，82%的消费者家附近20英里内有相关零售商 [5] - 54%的消费者每月会进行2 - 3次食品杂货囤货采购，主要囤货商品为意大利面、面粉、糖、谷物、大米和汤 [5] - 62%的消费者在较大规模的食品杂货采购中花费约100美元或更少 [5] 公司简介 - Big Lots是美国最大的低价零售商之一，提供家居用品、食品杂货、厨房用具、宠物用品等各类商品的特价商品 [6] - 公司通过尾货、积压库存和制造商清算等多种方式战略性采购特价商品，以帮助消费者“畅享生活，节省开支” [6]

公司动态 - 折扣零售商Big Lots可能关闭多达315家门店，这一信息来源于美国证券交易委员会(SEC)的一份文件[1] - 公司已将允许关闭的门店数量上限提高至315家，这是7月底对信贷协议和定期贷款设施进行修订的一部分，此前允许关闭的门店数量为150家[2] - 修订还包括向贷款人提供“某些额外报告”，将信贷协议的总承诺额减少1亿美元至8亿美元，并将借款利率提高50个基点[3] - 公司表示，这些修订与其先前宣布的意图相关，即积极处理表现不佳的门店[4] - 公司目前在全国拥有超过1,300家门店[5] - 尽管大部分门店盈利，公司仍决定关闭某些表现不佳的门店，并相信这些措施将使公司未来处于最佳位置[7] - 公司今年初夏已表示预计今年将有35至40家门店关闭和3家新开，同时指出由于通货膨胀导致消费者支出减少，公司存在“继续经营的重大疑虑”[8] 公司战略 - 公司持续为顾客提供极高的价值和惊人的发现，执行一个清晰的计划以建立一个更强大的业务，包括采取果断行动以高效运营，并持续审查门店布局，确保最佳位置服务于顾客和业务[6] - 公司专注于通过控制可控因素来管理当前的经济周期，采取积极行动推动后半年的同店销售增长，并维持年度同比毛利率改善，这些都基于公司的五个关键行动[9] - 公司的五个关键行动包括“拥有优惠，传达无可置疑的价值，增加门店相关性，通过全渠道努力赢得顾客终身，以及推动生产力”[10] 市场表现 - 尽管股价在周三上涨超过21%，但仍比年初下跌近86.5%[10]

文章核心观点 - 受持续高通胀影响，Big Lots顾客流失，面临破产风险，计划关闭多地门店，财务状况不佳 [1][5] 公司情况 - 公司为俄亥俄州大型折扣零售商，全国近1400家门店 [1] - 商业模式是以低价收购其他零售商积压和尾货商品，再打折出售 [2][5] - 最初协议计划关闭至多150家店，修订协议因财务困难或关闭多达315家店，涉及约三打州 [1][2] - 上月告知SEC年底前关闭35 - 40家店 [3] - 网站列出计划关闭的293个地点，其中加州73家、亚利桑那州21家、华盛顿州18家、佛罗里达州25家、俄亥俄州8家 [5] - 第一季度销售额同比下降10%，长期债务增加7220万美元 [4] - 2021年3月股价达每股约72美元的历史高位，截至周三每股1.04美元，跌幅98% [6] 行业情况 - 近期经济环境对实体零售商不利，Walgreens因零售销售额暴跌或关闭至多2000家店，Red Lobster上月突然关闭数十家店后申请破产 [6] - 药店竞争对手CVS和Rite Aid，以及零售商Macy's、Walmart和Foot Locker今年也宣布即将关闭门店 [7]

文章核心观点 市场持续变化，经济指标预示动荡，建议重新评估通信、科技和非必需消费品行业的投资组合，特朗普媒体与技术、雪花和大洛兹公司因各自财务和经营问题，被列入卖出股票名单 [1][3] 行业分析 通信、科技和非必需消费品行业 - 科技股受市场影响下跌，非必需消费品行业依赖个人消费，易受经济放缓影响，通信行业因5G整合导致债务过高和估值过高，面临不稳定 [2] 股票分析 特朗普媒体与技术（DJT） - 运营Truth Social和其他数字业务，2024年第一季度运营亏损1210万美元，一次性合并支付630万美元，排除后仍有重大运营亏损，亏损达3.276亿美元，主要因本票转换和债务消除的非现金费用3.11亿美元 [4] - 非现金费用虽不直接影响现金流，但表明财务不稳定和管理不善，限制公司增长和财务稳定，2024年第一季度仅产生77.05万美元收入，反映业务模式发展和扩大收入的挑战 [5] 雪花（SNOW） - 云数据仓库公司，第一季度产品收入达7.9亿美元，同比增长34%，但收入存在可变性，4月增长放缓，可能是客户需求不稳定或季节性波动，全年维持增长势头有挑战 [7] - 2025年指引包含Snowpark但排除新功能收入，凸显新举措收入不确定性，人工智能投资增加GPU相关成本，影响收入和研究费用，降低利润率，2025财年运营利润率预计仅3% [8] 大洛兹（BIG） - 折扣商品零售公司，第一季度同店销售额下降9.9%，差于预期，反映消费者需求下降和增长战略挑战，受消费者情绪波动和恶劣天气影响，整体季度表现不佳 [10] - 第一季度收入10.1亿美元，下降9.9%意味着销售损失1亿美元，减少的收入给财务稳定和增长前景带来压力，销售下滑和增长策略无效引发担忧 [11]

文章核心观点 - 股市波动时了解何时和卖出哪些股票与买入同样重要 ，基于基本面分析有三只表现不佳股票建议卖出 [1] 分组1：ServiceNow（NOW） - 该公司专注于IT系统软件 ，Q2订阅收入同比增长23%达25.42亿美元 ，超高端指引1% [3] - 其当前剩余履约义务（CRPO）按固定汇率计算同比增长22.5% ，超指引2% ，显示需求强劲但暗示市场饱和 [3] - 与前期相比增速略有放缓 ，Q2净新增年度合同价值（ACV）超100万美元交易达88笔 ，同比增26% ，但大交易增长或带来客户集中风险 [4] - 公司依赖少数大交易推动增长 ，易受关键客户流失或支出下降影响 ，市场饱和挑战使其可持续性存疑 [5] 分组2：Lululemon Athletica（LULU） - 该公司主营服装和奢侈品 ，国际营收增长迅速 ，但美国市场仅增长2% ，远低于中国大陆52%和其他国际市场30%的增速 [7] - 美国市场内部因素致增长缓慢 ，如女性和包类产品错失机会 ，调色板窄 ，紧身裤缺乏多样性 ，库存问题影响销售和满意度 [8] - 美国市场品牌知名度低 ，不到20%美国男性知晓该品牌 ，整体知名度在30%左右 ，限制品牌增长和市场渗透 [8][9] 分组3：Big Lots（BIG） - 该公司是综合零售企业 ，Q1可比销售额下降9.9% ，未达中个位数下降的指引 ，销售下滑表明吸引和留住客户能力下降 [10] - 月度销售趋势波动大 ，2月最弱 ，3月反弹 ，4月又放缓 ，这种不一致使库存 、人员配置和促销策略复杂化 [10] - 销售趋势与消费者情绪相关 ，公司业绩受宏观经济影响大 ，易受经济冲击 ，虽新增2亿美元贷款安排增强流动性 ，但净流动性仍令人担忧 [11] - 销售下滑和月度波动显示客户留存困难 ，市场稳定性也是挑战 [12]

文章核心观点 - 经济不确定和市场条件波动下，聚焦三只高风险股票，分别是小鹏汽车、Snowflake和Big Lots，它们因各自基本面弱点和市场困境，是抛售候选股 [10] 小鹏汽车（XPEV） - 2024年Q1毛利润率为12.9%，较上年改善但低于上季度的6.2%，生产规模扩大和新车型推出时维持稳定盈利有挑战，生产成本波动和供应链中断或致利润率不稳定 [12] - 汽车利润率从上个季度的4.1%下降，虽从一年前负数增至2024年Q1的5.5%，但反映仅靠汽车销售实现可持续盈利有持续挑战，部分车型库存补贴和采购集中损失凸显产品开发和市场预测困难 [2] - 因利润率波动、汽车利润率问题和生产规模扩大不确定性，小鹏汽车在待售股票名单上 [13] Snowflake（SNOW） - 2025年Q1产品毛利率为76.9%，同比略有下降，运营利润率为4%，利润率下降归因于Cortex和Arctic等AI计划投资带来的GPU相关成本增加 [4] - 前十大客户中有七家环比增长，但公司营收高度依赖大型企业客户是潜在弱点，销售和营销支出高导致运营利润率低，降低综合利润，长期需调整高成本结构 [5] - 预计2025年自由现金流利润率从Q1的44%降至26%，表明平衡增长投资和维持稳健现金流有挑战，AI投资目前影响利润率 [15] - 因AI投资带来的高GPU相关成本致盈利挑战，Snowflake在待售股票名单上 [16] Big Lots（BIG） - 2024年Q1可比销售额同比大幅下降9.9%，未达个位数中段下降的预测，月度销售模式不稳定，消费者对通胀、失业和利率担忧致消费情绪疲软，影响可比销售额 [7] - 个人储蓄率下降、信用卡余额增加，消费者预算管理有财务压力，影响高价商品消费，Q1净销售额为10.1亿美元，同比下降10.2%，调整后净亏损1.323亿美元，调整后摊薄每股亏损4.51美元，销售下降和运营成本增加使公司面临盈利挑战 [17] - 因可比销售额下降、消费者情绪和支出疲软，Big Lots在待售股票名单上 [8]

文章核心观点 - 在当前动荡市场中识别应卖出的股票对保护投资资本至关重要，介绍的三家公司因各自面临的困境成为战略退出的候选对象，卖出它们可降低风险并改善投资组合表现 [8][9][3] 各公司情况 Nu Skin Enterprises（NUS） - 是一家直销公司，提供护肤和营养产品，2024年第一季度营收4.173亿美元，受外汇波动影响营收减少3.8%即约1820万美元，凸显其业绩易受国际货币走势影响，增加预测复杂性并阻碍持续增长 [2] - 在多个国际市场因宏观经济状况面临困境，如韩国和日本受高通胀压力、住房市场危机和不利消费情绪影响，增长前景受挫，尽管采取费用管理和成本优化措施，年毛利率仍从72.3%降至70.5% [15] - 外汇波动风险和关键市场经济困境使其成为应卖出的顶级股票 [5] Big Lots（BIG） - 是一家折扣零售商，销售多种商品，消费者对高价商品支出大幅减少，2024年第一季度同店销售额下降9.9%，未达中个位数增长指引，高价商品表现不佳导致销售未达标 [11] - 虽通过五项关键行动策略在增加极低价商品渗透率和优化产品组合方面取得进展，但家居装饰品类占比过高拖累业绩，家具等滞销品类影响凸显战略脆弱性，限制公司应对消费者偏好变化的灵活性 [16] - 因消费者对高价商品支出下降和依赖表现不佳的产品类别，成为应卖出的顶级股票 [6] Worthington Industries（WOR） - 在钢铁、铝和特种金属产品领域领先，2024财年第四季度持续经营业务亏损64美分，与2023年第四季度每股盈利1.01美元形成鲜明对比，盈利能力下降主要归因于重组、减值和一次性费用共计7400万美元，即每股1.38美元 [13] - 调整后EBITDA从2023年第四季度的9400万美元降至2024年第四季度的6300万美元，年毛利润从9400万美元降至7900万美元，表明即使采取措施减轻影响，公司维持盈利运营仍面临困难 [17] - 盈利能力挑战和金属行业竞争压力使其在应卖出的顶级股票名单中的地位更加稳固 [1]

文章核心观点 折扣零售商Big Lots因消费者受通胀影响减少支出而面临经营困境，预计年底关闭35 - 40家门店，虽采取措施但仍面临破产担忧 [1][7] 公司概况 - 公司总部位于俄亥俄州，在美国48个州经营超1300家门店，员工35000人，使命是为顾客提供各类商品的优惠 [2][11] 财务状况 - 2024财年第一季度（截至5月4日）净亏损2亿美元 [2] - 净销售额较去年同期下降10.2% [8] 经营举措 - 公司将专注于控制可控因素应对当前经济周期，采取积极行动推动下半年及2025年同店销售增长并维持毛利率同比提升 [4] - 预计今年关闭35 - 40家门店，同时开设3家新门店 [1][12] 股价表现 - 公司股票（代码BIG）最新股价1.06美元，下跌0.14美元，跌幅11.41% [5] 经营困境原因 - 消费者受通胀影响减少支出，核心客户尤其减少高价非必需品消费，导致公司未达销售目标 [7][9]

文章核心观点 - 在当前不利的市场环境下,了解何时抛售股票与了解何时投资同样重要 [1] - 文章重点关注3家公司,这些公司面临独特的挑战,可能给投资者带来风险 [1][2] 公司1:Lucid (LCID) - Lucid是一家生产和销售豪华电动汽车的公司 [4] - Lucid在第一季度生产了1,728辆车,但交付了1,967辆,交付量超过生产量 [4] - 这表明Lucid在生产成本管理方面存在问题,生产效率低下 [5][6] - Lucid的营业成本(4.048亿美元)远高于收入(1.727亿美元),导致毛利率为负 [6] - 总的来说,Lucid存在运营效率低下的问题,生产和交付比例失衡,毛利率为负 [7] 公司2:Zoom Video (ZM) - Zoom是一家提供视频会议和协作软件解决方案的公司 [9] - Zoom的在线客户流失率(月度平均流失率)从上年同期的3.1%上升到3.2% [9] - 较高的客户流失率表明Zoom正在失去大量在线客户,对收入稳定性和盈利能力构成风险 [9][10] - 客户流失需要大量的新客户获取成本,对现金流管理造成压力 [9] - 总的来说,Zoom面临较高的在线客户流失率问题 [11] 公司3:Big Lots (BIG) - Big Lots是一家家具、家居装饰和家用品的折扣零售商 [12] - Big Lots第一季度的净销售额下降10.2%,同店销售下降9.9% [12] - 尽管采取了提升价值感知和增加特价商品渗透率的措施,但收入仍大幅下降 [13] - 尽管通过"Project Springboard"等举措努力控制成本,但销售、一般和管理费用仍然较高 [14] - 总的来说,Big Lots面临净销售额和同店销售下降的问题,尽管采取了提升运营效率的措施 [15]