财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净收入近3亿美元,同比增长7%,剔除8百万美元的汇率影响后增长10% [9] - 2022年全年调整后EBITDA为负6000万美元,其中包括1700万美元的一次性费用 [10] - 第四季度为公司历史首次负增长 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司过去两年过度强调了超出核心DNA的产品,导致一些产品和颜色的吸引力较预期窄 [13] - 公司未能如预期提升品牌知名度 [13] - 第四季度末几周的促销环境异常激烈,公司未能充分应对消费者的促销预期 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国业务下降14%,线上销售疲软完全抵消了实体零售8%的正增长 [66] - 第三方渠道在第四季度占总销售的中个位数百分比 [66] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出四大战略重点:1)重振产品和品牌;2)放缓美国门店开设步伐,加强第三方渠道;3)评估国际市场的进入策略;4)提升增长和利润率 [15][16] - 公司将重点聚焦于核心消费者,更好地满足她们的需求,同时有选择性地推出新产品 [17][18][24][25][26] - 公司将减缓美国门店开设速度,更多依靠第三方渠道拓展品牌知名度和获客 [32][33][34][36][37] - 公司正在评估调整国际市场的进入策略,可能转向与当地分销商合作的模式 [39][40][41] - 公司将进一步加快成本优化和现金管理,预计未来3年可实现3500万-4500万美元的成本节约 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第四季度表现低于指引,主要受到消费需求疲软和一些战略执行失误的影响 [9][10][11] - 公司认识到需要改善业绩,特别是提升持续的经营利润率 [11] - 2023年将是过渡年,公司预计需要大幅提升利润率,并在2024年实现显著改善 [50][51][52] - 公司有信心通过战略转型重新加速增长,预计2025年实现现金流盈利和调整后EBITDA盈利 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Altschwager 提问** 公司在产品策略上是否会退出或者减少某些鞋型和面料? [105] **Joe Zwillinger 回答** 公司将重点聚焦于核心产品线,如Wool Runner、Tree Runner和Tree Dasher等,并通过颜色、细节等方式进行更新迭代。同时也会有选择性地推出新的鞋型,但会更加贴近核心消费者的需求。[106][107][178][179] 问题2 **John Kernan 提问** 公司在2023年的营销和SG&A支出计划如何? [149] **Mike Bufano 回答** 由于国际业务转型的不确定性,2023年的具体营销和SG&A支出计划很难给出明确指引。但从长期来看,随着业务模式的转型,营销支出和SG&A将大幅下降,有助于提升利润率。公司计划在2025年实现现金流和EBITDA盈利。[150][151][152] 问题3 **Janine Stichter 提问** 随着批发渠道占比提升,公司在促销和毛利率方面会有什么变化? [165] **Joe Zwillinger 回答** 批发渠道占比提高后,公司可能需要在促销节奏和力度上有所配合。不过公司计划通过差异化产品组合来满足不同渠道消费者,尤其是实体店的消费者相对更不敏感价格。公司将努力维护毛利率水平。[166][167][168]

公司运营策略 - 公司宣布了一些简化举措，旨在通过降低成本、优化工作流程和降低运营成本来应对外部压力[184] - 公司计划通过减少物流成本、优化库存、加速制造基地扩张等举措来降低成本[184] - 公司的长期增长和盈利战略的成功执行将取决于多个因素，包括品牌推广、产品创新、成本控制、可持续发展等[184] 品牌形象和声誉 - 公司的品牌形象和声誉对其业务至关重要，如果无法维护和增强品牌价值和声誉，可能会影响产品销售[190] 财务状况 - 公司自成立以来一直出现巨额净亏损，预计在可预见的未来仍将继续亏损[192] - 公司在一个竞争激烈的市场中运营，一些竞争对手的规模和资源可能使它们比公司更有效地竞争，可能导致市场份额减少和利润下降[194] 产品创新和可持续发展 - 公司依赖技术和材料创新提供高质量产品[195] - 公司专注于可持续材料和环保制造流程可能增加成本并阻碍增长[196] - 公司的成功在很大程度上取决于产品被广泛接受[197] 客户和市场 - 公司未能吸引新客户或现有客户减少支出将损害业务[198] - 公司在2022年开始与第三方零售商建立广泛合作伙伴关系[211] - 公司的可持续鞋类和服装产品在新市场可能无法被接受[211] 风险管理 - 公司的财务结果可能受到对业务和运营的大量投资失败的影响[216] - 公司的ESG活动和披露存在风险，未能达到公开可持续性目标可能损害声誉和品牌[217] - 公司依赖于供应商和制造商提供原材料和生产产品，供应链问题可能导致生产中断[227] 技术和信息安全 - 公司知识产权、信息技术和数据安全与隐私相关风险可能影响公司品牌价值和竞争地位[239] - 公司的网站和信息技术系统可能会受到破坏、中断或关闭的影响，可能会影响公司的运营、货物发货、处理财务信息和交易的能力[245] 法律合规和政策风险 - 公司受到互联网和电子商务的监管，不利变化或未能遵守这些规定可能严重损害业务、财务状况和运营结果[261] - 公司需遵守贸易、反腐败等法规，如未能遵守可能面临政府监管调查、负面宣传等风险[264] 股权结构和股东关系 - 公司的双重类股结构可能对 Class A 普通股的交易市场产生不利影响[279] - 公司的双重类股结构集中了投票控制权，限制了其他股东对公司事务的影响[282]

门店数量 - 截至2022年9月30日，公司有51家实体门店[145] 净收入情况 - 2022年第三和前九个月净收入较2021年同期分别增长约15.9%和18.5%，较2020年同期分别增长53.8%和52.5%[146] - 2022年前三季度净收入为2.13588亿美元，2021年同期为1.80253亿美元；2022年第三季度净收入为7265.1万美元，2021年同期为6271.1万美元，同比增长15.9%[179][184] - 2022年前九个月净收入增加3333.5万美元，增幅18.5%，主要因美国市场订单和平均订单价值增加[194] - 2022年第三季度净收入为7265.1万美元，2021年同期为6271.1万美元；2022年前九个月净收入为2.13588亿美元，2021年同期为1.80253亿美元[213] 调整后净收入情况 - 2022年第三和前九个月调整后净收入较2021年同期分别增长约15.1%和18.2%[146] - 2022年第三季度调整后净收入为7219.8万美元，2021年同期为6271.1万美元；2022年前九个月调整后净收入为2.13135亿美元，2021年同期为1.80253亿美元[213] 毛利率情况 - 2022年第三和前九个月毛利率降至44.8%和43.7%，2021年同期为54.1%和54.3%[147] - 2022年前三季度毛利润为9332.5万美元，2021年同期为9788.3万美元；2022年第三季度毛利润为3253.1万美元，2021年同期为3393.5万美元，同比下降4.1%[179][185] - 2022年前三季度毛利率为43.7%，2021年同期为54.3%；2022年第三季度毛利率为44.8%，2021年同期为54.1%，同比下降17.2%[182][185] - 2022年第三季度毛利润率为44.8%，2021年同期为54.1%；2022年前九个月毛利润率为43.7%，2021年同期为54.3%[215] - 2022年第三季度和前9个月，与2021年同期相比，公司毛利率受较高运费影响，公司认为是通胀和全球供应链中断所致[240] 调整后毛利率情况 - 2022年第三和前九个月调整后毛利率分别为47.8%和50.2%[147] - 2022年第三季度调整后毛利润率为47.8%，2021年同期为54.1%；2022年前九个月调整后毛利润率为50.2%，2021年同期为54.3%[215] 净亏损情况 - 2022年第三和前九个月净亏损分别为2520万美元和7650万美元，2021年同期为1380万美元和3490万美元[148] - 2022年前三季度净亏损为7648.9万美元，2021年同期为3493万美元；2022年第三季度净亏损为2524.1万美元，2021年同期为1380.2万美元[179] - 2022年前三季度综合总亏损为8425.2万美元，2021年同期为3595.9万美元；2022年第三季度综合总亏损为2893.1万美元，2021年同期为1450万美元[179] - 2022年第三季度净亏损为2524.1万美元，2021年同期为1380.2万美元；2022年前九个月净亏损为7648.9万美元，2021年同期为3493万美元[215] 调整后净亏损情况 - 2022年第三和前九个月调整后净亏损分别为2240万美元和6230万美元[148] - 2022年第三季度调整后净亏损为2240.5万美元，2021年同期为1380.2万美元；2022年前九个月调整后净亏损为6231.4万美元，2021年同期为3493万美元[215] 调整后EBITDA情况 - 2022年第三和前九个月调整后EBITDA亏损分别为1270万美元和3410万美元，2021年同期为630万美元和1210万美元[149] - 2022年第三季度调整后EBITDA为 - 1267.7万美元，2021年同期为 - 630.8万美元；2022年前九个月调整后EBITDA为 - 3408.7万美元，2021年同期为 - 1208.2万美元[218] 调整后EBITDA利润率情况 - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率为 - 17.6%，2021年同期为 - 10.1%；2022年前九个月调整后EBITDA利润率为 - 16.0%，2021年同期为 - 6.7%[219] 成本费用节省举措 - 简化举措预计每年节省销售、一般和行政费用约1300万至1500万美元[151] 第四季度收入占比 - 2021和2020年第四季度分别占全年净收入的约35.0%和36.2%[165] 员工数量与费用情况 - 2022年第三季度公司全球企业员工数量减少8%，预计后续采取成本控制措施，但SG&A费用仍将增加[172] 收入成本情况 - 2022年前三季度收入成本为1.20263亿美元，2021年同期为8237万美元；2022年第三季度收入成本为4012万美元，2021年同期为2877.6万美元，同比增长39.4%[179][185] 总运营费用情况 - 2022年前三季度总运营费用为1.68147亿美元，2021年同期为1.24356亿美元；2022年第三季度总运营费用为5804.5万美元，2021年同期为4581.1万美元，同比增长26.7%[179][188] 运营亏损情况 - 2022年前三季度运营亏损为7482.2万美元，2021年同期为2647.3万美元；2022年第三季度运营亏损为2551.4万美元，2021年同期为1187.6万美元[179] 股票薪酬费用情况 - 2022年第三季度销售、一般和行政费用中的股票薪酬费用为580万美元，前三季度为1390万美元；2021年第三季度为260万美元，前三季度为660万美元[181] 营销费用情况 - 2022年前九个月营销费用增加350万美元，增幅9.0%，主要因新产品发布和更新的数字广告费用增加[200] - 2022年第三季度营销费用减少10万美元，降幅1.1%，主要因数字广告效率提高[191] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年前九个月销售、一般和行政费用增加4030.4万美元，增幅47.1%，主要因人员、股票薪酬、租金和折旧摊销费用增加[199] 利息费用情况 - 2022年前九个月利息费用减少3.4万美元，降幅24.1%，主要因利息收入增加[201] - 2022年第三季度利息费用减少1.8万美元，降幅34.0%，主要因利息收入增加[191] 其他收入（费用）情况 - 2022年前九个月其他收入（费用）增加841.2万美元，主要因优先股认股权证负债调整费用减少和外汇收益增加[202] - 2022年第三季度其他收入（费用）增加220万美元，主要因优先股认股权证负债调整费用减少和外汇收益增加[192] 所得税情况 - 2022年前九个月所得税拨备增加170万美元，增幅555.4%，主要因美国预扣税义务和州所得税负债增加[203] - 2022年第三季度所得税福利减少1.4万美元，降幅8.4%，主要因地理收入组合和预扣税义务变化[193] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1.807亿美元，2021年11月完成首次公开募股，扣除承销折扣和佣金后净收益为2.37亿美元[221] - 截至2022年9月30日，公司有现金及现金等价物1.807亿美元和最高4000万美元的循环信贷额度，无未偿还金额，假设利率变动10%对合并财务报表无重大影响[237] 经营、投资、融资活动现金流量情况 - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为8215.8万美元，2021年同期为4549.6万美元；投资活动净现金使用量为2556.7万美元，2021年同期为1831.9万美元；融资活动净现金提供量为320.4万美元，2021年同期为230.5万美元[224] - 2022年前9个月经营活动净现金使用量为8220万美元，包含净亏损7650万美元和经营资产与负债净变化-4430万美元，非现金费用3860万美元部分抵消[225] - 2021年前9个月经营活动净现金使用量为4550万美元，包含净亏损1380万美元，非现金费用2120万美元和经营资产与负债净变化-3170万美元部分抵消[226] - 2022年和2021年前9个月投资活动净现金使用量分别为2560万美元和1830万美元，主要用于购买物业和设备[228] - 2022年前9个月融资活动提供净现金320万美元，主要来自股票期权行权净收益270万美元、员工股票购买计划发行普通股收益80万美元和无追索权本票还款50万美元，部分被递延发行成本支付70万美元和员工股票奖励预扣税20万美元抵消[229] - 2021年前9个月融资活动提供净现金230万美元，来自股票期权行权净收益440万美元和普通股认股权证行权收益40万美元[230] 新兴成长公司豁免情况 - 公司作为新兴成长公司可享受某些报告要求豁免，直至2026年12月31日或不再符合新兴成长公司条件（年总收入超12.35亿美元、非关联方持有的A类股票市值超7亿美元且已提交一份10 - K年度报告、三年发行非可转换债务证券超10亿美元）[236] 汇率影响情况 - 截至2022年9月30日，假设美元相对其他货币价值变动10%对经营成果无重大影响[238] 外币折算调整情况 - 2022年第三季度和前9个月因外币折算调整分别记录其他综合损失370万美元和780万美元，2021年同期分别记录其他综合收益70万美元和其他综合损失100万美元[239]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净收入增长15%，达到7200万美元，排除外汇影响后增长19% [33] - 活跃客户同比增长12%，与第一季度和第二季度趋势大致一致，且每位客户的支出稳步增加 [35] - 调整后毛利率为47.6%，符合预期 [37] - 调整后EBITDA为负1270万美元，得益于简化举措带来的严格SG&A控制以及较低的营销支出 [38] - 第三季度末库存为1.27亿美元，较第二季度末增长3%，其中在途库存占比超三分之一且较第二季度略有下降 [39] - 2022年全年调整后净收入预计为3.05 - 3.15亿美元，同比增长10% - 14%，排除外汇影响后增长13% - 17% [43] - 调整后毛利润预计为1.5 - 1.575亿美元，收入和毛利润目标中点对应的调整后毛利率为49.6% [43] - 调整后EBITDA预计为负4250 - 负3750万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 自有零售渠道 - 净收入同比增长53%，本季度新开8家门店，其中6家在美国 [15] - 美国门店的NPS得分高于90，与重复购买和品牌健康状况呈正相关，但客流量仍低于疫情前水平 [16] 第三方渠道 - 销售情况超出预期，新增REI为零售合作伙伴，将与Dick's Sporting Goods进一步合作 [17][18] - 目前在100多家门店销售，有望带来新客户获取和品牌知名度提升 [19] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 收入增长近11%，但受外汇影响同比有1500个基点的逆风 [22] - 重点关注英国、德国、加拿大、日本和中国五个关键地区，英国市场表现强劲，第三季度当地货币收入增长超20% [22] 美国市场 - 第三季度收入增长17%，第四季度预计受通胀、促销活动和消费者谨慎行为影响 [33][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进三项增长举措，包括扩大产品组合、增加门店数量和拓展国际业务 [14] - 推出植物皮革等创新材料，丰富产品系列 [14][28] - 采取简化举措，优化供应链、组织结构和库存管理，以提高效率和盈利能力 [11][41] - 应对竞争激烈的市场环境，增加促销活动以满足消费者需求 [37][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境波动加剧，包括通胀、促销活动、外汇逆风、中国疫情封控等因素，将对第四季度业务产生负面影响 [10][44] - 尽管面临挑战，公司对未来仍持乐观态度，相信通过简化举措和增长战略，能够实现中期盈利目标 [11][47] - 假日季外部环境将是公司自2016年成立以来促销力度最大的，但公司已做好产品和营销准备 [13] 其他重要信息 - 公司发布2021年可持续发展报告，在营收增长27%的同时，将产品平均碳足迹降低了12% [24] - 计划到2025年将产品碳足迹减半，到2030年接近零 [25] - 2022年预计净新开22家门店，年底门店总数达到57家，其中美国42家，国际15家 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品开发管道的重点方向 - 公司将继续专注于超自然舒适的产品理念，大部分产品和创新重点仍在生活方式领域，同时也会逐步发展性能领域，目前性能业务约占四分之一 [49][50] 问题2: 促销活动的考虑和客户反应 - 公司预计行业促销活动将显著增加，为保持竞争力适度提高促销力度，同时认为在折扣和促销方面保持了较好的平衡，客户对促销活动反应良好 [52] 问题3: 2023年EBITDA目标和营销效率提升 - 由于当前需求环境波动较大，将在第四季度财报电话会议上详细讨论2023年EBITDA目标，目前在毛利率和SG&A成本控制方面取得了进展，第三方渠道预计将增加EBITDA [55][56] - 营销效率提升主要来自渠道转变和优化创意与媒体组合，团队成功应对了IDFA挑战 [58] 问题4: 成熟门店表现和品牌知名度评估 - 2019年前开设的门店客流量尚未完全恢复到疫情前水平，但整体表现良好，有助于提升品牌知名度和客户LTV [61] - 品牌知名度在趋势上呈上升趋势，零售门店对提升特定城市的品牌知名度有很大帮助，第三方渠道的定量影响尚待观察 [63][64] 问题5: SKU编辑和批发业务对毛利率的影响 - 随着SKU数量增加，公司需要更谨慎地管理库存和促销活动，以保持品牌定位和市场清洁度 [67][68] - 第三季度批发业务对毛利率的影响不是主要驱动因素，中期模型影响将在第四季度财报电话会议上根据业务规模进一步讨论 [69][70] 问题6: 各地区消费者需求变化和第四季度营收预测 - 英国市场表现良好，中国市场受疫情封控影响，美国市场消费者需求有所回落，预计消费者支出将更集中在假期后期 [72][73] - 公司对2022年营收结果感到满意，将在下次电话会议上讨论2023年业务驱动因素 [74] 问题7: 美国消费者第四季度预期和信心来源 - 公司对第四季度剩余时间有信心，因为拥有最佳的假日营销日历和强大的产品管道，且促销活动通常能得到客户积极响应 [77] - 美国消费者受衰退担忧、通胀和油价波动影响，购买更接近需求，公司在营销、产品和促销方面做好了准备 [78] 问题8: 门店流量未完全恢复的影响和渠道组合考虑 - 虽然希望门店流量恢复到疫情前水平，但目前门店销售和盈利能力良好，各渠道应协同工作，第三方渠道有望带动品牌知名度和新客户获取 [80][81] 问题9: 尾货库存组成和清理进度 - 尾货库存主要是服装，目前约有500万美元正在清理，清理进度良好，但具体完成时间不确定 [84] 问题10: 批发合作伙伴选择标准 - 公司采取集中策略，选择优质零售合作伙伴，注重品牌表达、销售和利润，通过精选合作伙伴和独特产品组合来实现差异化 [86][87] 问题11: 门店扩张的限制和节奏以及营销杠杆可持续性 - 由于部分门店仍处于爬坡阶段，且行业客流量低迷，门店扩张将综合考虑营收、盈利能力和资本效率，目前不会给出具体的明年指导 [90] - 营销杠杆主要来自销售组合和数字渠道效率提升，无其他显著因素 [92]

门店数量情况 - 截至2022年6月30日，公司有46家实体门店[146] - 截至2022年6月30日，美国门店32家，国际门店14家[163] 净收入情况 - 2022年Q2和H1净收入较2021年同期分别增长15.1%和19.9%，较2020年同期分别增长54.5%和51.9%[148] - 2021年和2020年第四季度分别占全年净收入的35.0%和36.2%[168] - 2022年第二季度净收入为7.8174亿美元，较2021年同期的6.7905亿美元增长15.1%，主要因美国订单数量和平均订单价值增加，部分被国际净销售额下降0.1亿美元抵消[181][185] - 2022年上半年净收入较2021年同期增加2340万美元，增幅19.9%[196] 毛利率情况 - 2022年Q2和H1毛利率降至36.1%和43.1%，2021年同期为56.1%和54.4%；调整后毛利率为51.0%和51.4%[149] - 2022年第二季度毛利率降至36.1%，2021年同期为56.1%，主要因库存非现金减记、配送中心和物流成本增加等因素，部分被产品组合转变和价格上涨抵消[183][188] - 2022年上半年毛利率从2021年同期的54.4%降至43.1%，降幅20.8%[199] - 2022年Q2和H1毛利率分别为36.1%和43.1%，2021年同期分别为56.1%和54.4%；调整后毛利率分别为51.0%和51.4%，2021年同期分别为56.1%和54.4%[215] - 2022年第二季度和上半年，公司毛利率受运费成本上升影响，部分原因是全球供应链中断导致的通胀[237] 净亏损情况 - 2022年Q2和H1净亏损为2940万美元和5120万美元，2021年同期为760万美元和2110万美元；调整后净亏损为1810万美元和3910万美元[151] - 2022年第二季度净亏损为2936.8万美元，较2021年同期的760.6万美元有所增加[181] - 2022年Q2和H1净亏损分别为2937万美元和5125万美元，2021年同期分别为761万美元和2113万美元；调整后净亏损分别为1814万美元和3914万美元，2021年同期分别为761万美元和2113万美元[215] 调整后EBITDA情况 - 2022年Q2和H1调整后EBITDA为 - 920万美元和 - 2140万美元，2021年同期为110万美元和 - 580万美元[152] - 2022年Q2和H1调整后EBITDA分别为 - 920万美元和 - 2141万美元，2021年同期分别为109万美元和 - 577万美元；调整后EBITDA利润率分别为 - 11.8%和 - 15.2%，2021年同期分别为1.6%和 - 4.9%[217][218] 非现金费用情况 - 2022年第二季度产生1160万美元非现金费用，主要与第一代服装库存减记有关[153] 公司计划情况 - 2022年8月宣布实施简化计划，以节省收入成本、简化工作流程和降低运营成本[154] 行业季节性影响情况 - 公司业务受零售鞋服行业季节性趋势影响，年末假期销售通常在第四季度达到顶峰[168] 成本收入情况 - 2022年第二季度成本收入为4.9983亿美元，较2021年同期的2.9783亿美元增长67.8%，主要因1.16亿美元的库存非现金减记和销售单位数量增加[181][186] - 2022年上半年收入成本较2021年同期增加2650万美元，增幅49.5%[197] 毛利润情况 - 2022年第二季度毛利润为2.8191亿美元，较2021年同期的3.8122亿美元下降26.1%，主要因毛利率下降1.57亿美元，部分被销售单位数量增加抵消[181][187] - 2022年上半年毛利润较2021年同期减少320万美元，降幅4.9%[198] - 2022年Q2和H1毛利润分别为2.82亿美元和6.08亿美元，2021年同期分别为3.81亿美元和6.39亿美元；调整后毛利润分别为3.98亿美元和7.24亿美元，2021年同期分别为3.81亿美元和6.39亿美元[215] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为4.1707亿美元，较2021年同期的2.8996亿美元增长43.8%，主要因人员、租金、股票薪酬和折旧摊销费用增加[181][189] - 2022年上半年销售、一般和行政费用较2021年同期增加2790万美元，增幅53.2%[202] 营销费用情况 - 2022年第二季度营销费用为1.5813亿美元，较2021年同期的1.3295亿美元增长18.9%，主要因数字广告费用增加[181][191] - 2022年上半年营销费用较2021年同期增加360万美元，增幅13.9%[203] 总运营费用情况 - 2022年第二季度总运营费用为5.752亿美元，较2021年同期的4.2291亿美元增长36.0%[181][189] 利息费用情况 - 2022年第二季度利息费用为3.5万美元，较2021年同期的3.6万美元下降2.8%，主要因利息收入增加，部分被信贷协议相关利息费用增加抵消[181][192] - 2022年上半年利息费用较2021年同期减少1.5万美元，降幅17.2%[204] 其他收入（费用）情况 - 2022年第二季度其他收入（费用）为33.8万美元，较2021年同期的 - 328.9万美元有显著变化，主要因优先股认股权证负债公允价值调整费用减少290万美元和外汇收益70万美元[181][193] - 2022年上半年其他收入（费用）较2021年同期增加620万美元[205] 所得税拨备情况 - 2022年第二季度所得税拨备较2021年同期增加0.2百万美元，增幅205.4%[194] - 2022年上半年所得税拨备较2021年同期增加160万美元，增幅353.7%[206] - 截至2022年6月30日，调整后所得税拨备基于估计的年度有效税率4.36%[216] 现金及现金等价物与融资情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为2.073亿美元；2021年11月完成IPO，净收益2.37亿美元[219] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为2.073亿美元，与摩根大通银行的循环信贷额度最高为4000万美元，且无未偿还金额[233] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2022年H1经营活动净现金使用量为6463万美元，2021年同期为2251万美元；投资活动净现金使用量分别为1693万美元和1193万美元；融资活动净现金提供量分别为234万美元和211万美元[223] - 2022年H1经营活动净现金使用量主要包括净亏损5120万美元和经营资产负债净变化 - 4110万美元，部分被非现金费用2770万美元抵消[224] - 2021年H1经营活动净现金使用量主要包括净亏损760万美元，部分被非现金费用1350万美元和经营资产负债净变化 - 1480万美元抵消[225] 公司类型与豁免情况 - 公司为新兴成长型公司，可享受某些报告要求豁免，豁免期限至2026年12月31日或不再符合新兴成长型公司条件为止[232] 利率与汇率影响情况 - 截至2022年6月30日，假设利率变动10%，不会对公司简明合并财务报表产生重大影响[233] - 公司经营业绩受外币汇率波动影响，特别是人民币、英镑、日元、欧元、韩元及越南盾的变动[235] - 截至2022年6月30日，假设美元相对其他货币价值变动10%，不会对公司经营业绩产生重大影响[235] 外币折算调整情况 - 2022年第二季度和上半年，公司因外币折算调整分别录得其他综合亏损340万美元和410万美元[236] - 2021年第二季度和上半年，公司因外币折算调整分别录得其他综合收益160万美元和其他综合亏损30万美元[236]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入同比增长15%，排除汇率影响后增长18%，主要得益于美国业务的强劲表现，同比增长21% [9] - 调整后的EBITDA亏损为920万美元，超出公司预期 [9] - 公司第二季度调整后毛利率为51%，同比下降519个基点，主要受COVID相关成本压力和国际业务销售占比下降的影响 [62] - 公司预计2022年全年调整后净收入为3.05亿至3.15亿美元，同比增长10%至14% [79] - 2022年调整后EBITDA预计为负4250万至负3750万美元 [81] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高性能跑鞋Flyer的成功推出，使得Dasher、Trail和Flyer系列合计占公司总销售额的24% [11] - 服装业务目前占公司总销售额的10%，未来将简化产品线，专注于经典款式 [112] - 美国门店销售额同比增长近120%，第二季度新开7家门店，总门店数达到46家 [24] - 公司计划在2022年新开16至17家门店 [79] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场是公司增长的主要驱动力，第二季度同比增长21% [60] - 国际市场受汇率压力和宏观经济环境影响，表现相对疲软，尤其是中国和欧洲市场 [15][60] - 公司在中国、日本、英国、德国和加拿大等五个地区加大资源投入，以推动国际业务增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于三大增长支柱：扩展和丰富产品组合、扩大门店网络、拓展国际业务 [21] - 公司正在通过供应链优化、组织结构简化和库存管理等措施，提升毛利率和EBITDA利润率 [17][18][19] - 公司计划通过第三方分销渠道扩大品牌知名度，并与Nordstrom、Zalando等知名零售商合作 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济环境充满挑战，尤其是高通胀和消费者支出放缓的影响 [12][16] - 公司预计下半年美国消费者支出将进一步放缓，尤其是在鞋类等非必需品领域 [61][75] - 尽管面临短期挑战，公司对长期增长前景保持信心，认为其可持续品牌定位和产品创新将继续吸引消费者 [40][85] 其他重要信息 - 公司宣布简化运营结构，预计将产生1300万至1500万美元的年度SG&A节省 [67] - 公司计划通过自动化配送中心和专用退货处理提供商等措施，优化供应链成本 [18][65] - 公司预计2023年将显著改善调整后EBITDA，并逐步实现中期毛利率目标 [66][70] 问答环节所有的提问和回答 问题: 需求放缓的具体表现及公司应对措施 [87][88][89][90][91] - 公司观察到6月下旬美国市场需求开始放缓，主要受通胀和消费者支出转向服务的影响 - 公司通过数据平台实时监控需求变化，并迅速调整营销策略和库存管理 问题: 门店扩张计划及灵活性 [93][94][95][96][97][98][99] - 公司计划在2022年新开16至17家门店，目前没有关闭门店的计划 - 门店不仅是品牌展示的重要渠道，还能推动全渠道销售，提升客户终身价值 问题: 盈利路径及潜在增长杠杆 [102][103][104][105][106] - 公司将继续投资于品牌和产品创新，同时通过简化运营结构优化成本 - 第三方分销渠道将逐步扩展，但2022年对财务影响有限 问题: 成本节约及盈利目标 [109][110][111] - 公司预计2023年将通过供应链优化和SG&A节省显著改善EBITDA - 公司中期目标是实现15%以上的调整后EBITDA利润率 问题: 服装业务战略调整及收入机会 [112] - 服装业务目前占公司销售额的10%，未来将专注于经典款式，如袜子、内衣和T恤 - 公司计划通过简化产品线提升服装业务的盈利能力 问题: 库存管理及竞争环境 [114][115][116][117][118] - 公司计划通过更严格的采购策略和选择性促销活动优化库存管理 - 行业库存水平较高，促销活动提前，但公司库存以经典款式为主，预计不会大幅降价 问题: 新产品定价及促销策略 [120][121][122][123][124][125][126][127][128][129] - 公司将继续执行3月份制定的定价架构，新产品将根据材料和性能定价 - 促销活动将集中在季节性产品和断码商品，以保持品牌溢价 问题: 数字业务表现及营销策略 [137][138][139][140][141][142] - 数字业务表现稳定，新客户获取和重复购买率均保持良好 - 公司将继续投资品牌营销，提升品牌知名度，同时优化营销支出效率 问题: 毛利率波动及库存结构 [147][148][149][150][151][152] - 公司预计第三季度毛利率将下降，第四季度将回升，主要受季节性销售和物流成本下降的影响 - 库存以经典鞋类产品为主，预计不会进一步计提减值 问题: 资本支出及现金流 [154][155] - 公司现金流充足，预计未来几年资本支出将保持稳定，主要用于支持增长计划

财务表现 - 公司2022年第一季度净收入同比增长26%，较2020年同期增长49%[130] - 2022年第一季度毛利率下降10个基点，主要由于物流成本上升和国际销售比例下降[131] - 公司报告2022年第一季度净亏损2190万美元，较2021年同期的1350万美元增加[133] - 2022年第一季度调整后EBITDA为-1220万美元，较2021年同期的-690万美元下降[134] - 2022年第一季度销售额同比增长26.4%，超过2021年同期的17.7%增长率[150] - 公司2022年第一季度净收入为6276.3万美元，同比增长26.4%，主要受美国市场销售增长推动[169] - 2022年第一季度毛利率为51.9%，较2021年同期的52.0%略有下降，主要受物流成本上升和国际销售比例下降影响[170] - 2022年第一季度销售、一般及行政费用为3875.5万美元，同比增长64.7%，主要由于员工人数增加和租金费用上升[171][172] - 2022年第一季度营销费用为1382.7万美元，同比增长8.7%，主要由于数字广告费用增加[171][174] - 2022年第一季度利息费用为37万美元，同比下降27.5%，主要由于利息收入增加[174] - 2022年第一季度其他费用为100万美元，同比下降96.3%，主要由于优先股认股权负债的公允价值调整减少[175] - 2022年第一季度所得税费用为176.2万美元，同比增长400.6%，主要由于美国对来自外国管辖区的特许权使用费预扣税义务增加[176] - 调整后EBITDA从2021年的-686.5万美元下降至2022年的-1221.3万美元，降幅为77.9%[183] - 调整后EBITDA利润率从2021年的-13.8%下降至2022年的-19.5%[183] - 2022年第一季度净亏损为2187.8万美元，净亏损率为34.9%[183] 现金流与资金管理 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为2.397亿美元[184] - 2022年第一季度经营活动净现金流出为4047.1万美元，主要用于支付应付账款和增加库存[187][188] - 2022年第一季度投资活动净现金流出为835万美元，主要用于购买物业、厂房和设备[191] - 2022年第一季度融资活动净现金流入为71万美元，主要来自股票期权行权[192] - 公司预计未来12个月的现金需求将通过现有现金、经营现金流和信贷协议下的借款来满足[185] 市场与销售策略 - 公司拥有超过400万现有客户，并计划通过新产品创新增加客户粘性和市场份额[138] - 截至2022年3月31日，公司在美国和国际市场共拥有39家门店，较2021年同期增加17家[142] - 公司计划通过扩大门店网络和优化供应链基础设施来实现盈利增长[144] - 公司2022年第一季度推出了Tree Dasher 2和女性自然紧身裤等新产品，继续推动产品创新[155] - 公司主要通过自有数字和实体零售渠道销售产品，截至2022年3月31日，大部分销售来自自有渠道[156] 风险与挑战 - 公司预计2022年全年将受到外部不利因素影响，包括中国疫情限制、俄罗斯入侵乌克兰对通胀和欧洲消费者支出的影响以及不利的外汇汇率[169] - 公司预计2022年全年毛利率将继续受到物流成本上升、国际销售比例下降和不利外汇汇率的影响[170] - 公司面临外汇风险，主要涉及日元、人民币、英镑、欧元和韩元[199] - 公司面临通胀风险，可能影响产品成本和毛利率[200] 运营指标 - 公司使用调整后的EBITDA和EBITDA利润率作为衡量运营绩效的重要指标，并用于业务规划目的[178]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净收入同比增长26%，相比2020年增长49% [8] - 调整后的EBITDA符合预期，尽管面临外部压力 [8] - 第一季度毛利率为51.9%，同比下降10个基点，主要受物流和分销中心成本上升、不利的汇率以及国际业务销售比例下降的影响 [47][48] - 第一季度调整后EBITDA为负1220万美元，符合公司预期 [50] - 2022年全年净收入指引为335亿至345亿美元，同比增长21%至24% [54] - 2022年全年调整后EBITDA指引为负2500万至负2100万美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务销售额同比增长35%，得益于数字化全渠道模式和疫情后零售复苏 [11] - 国际业务销售额同比增长3%，主要受欧洲和中国的需求疲软影响 [12] - 美国零售业务同比增长超过150%，成为增长的主要驱动力 [35] - 国际业务预计全年收入将受到1500万至2000万美元的影响，主要由于乌克兰危机和中国疫情限制 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲，尤其是数字和实体零售渠道 [9] - 欧洲市场受到俄罗斯入侵乌克兰和通货膨胀的影响，需求疲软 [12][30] - 中国市场因疫情限制导致销售放缓，预计影响将持续到2022年剩余时间 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大增长支柱为产品创新、扩大门店组合和扩展国际业务 [15] - 公司与Adidas的合作产品在4月初推出，90%的库存在三日内售罄 [17] - 公司推出了新的夏季系列产品，包括Sugar Sliders和Zeffers，进一步强化了其天然舒适的品牌定位 [18] - 公司计划通过第三方合作伙伴（如Zalando和Public Lands）扩展分销渠道，以增加品牌知名度和推动增长 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前的宏观环境既有逆风也有顺风，美国业务表现强劲，但国际业务面临挑战 [9][10] - 公司预计2022年全年净收入增长21%至24%，尽管国际业务面临压力 [14] - 管理层对公司的长期增长和盈利能力充满信心，认为当前的挑战是暂时的 [15][62] 其他重要信息 - 公司预计2022年全年股票薪酬约为2200万美元，折旧和摊销约为1800万美元 [62] - 公司预计2022年下半年调整后EBITDA将接近盈亏平衡 [61] - 公司预计2022年全年国际净收入将增长中个位数，排除汇率影响后将增长低两位数 [60] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对下半年收入加速增长的信心来源 - 回答: 公司对下半年收入加速增长的信心来源于强大的产品线、更多门店的开业以及全渠道模式的加速 [66] 问题: 公司如何看待促销和定价策略 - 回答: 公司在3月进行了第二次提价，未观察到需求下降，表明品牌和产品质量具有定价能力 [68][69] 问题: 公司如何看待第二季度的收入预期 - 回答: 公司预计第二季度收入将受到乌克兰危机和中国疫情限制的影响，但已看到需求回升的迹象 [72][73] 问题: 公司库存状况如何 - 回答: 公司已将大部分鞋类生产从中国转移到越南和韩国，供应链未受到中国疫情限制的显著影响 [76][77] 问题: 公司是否仍对2023年实现盈亏平衡的EBITDA有信心 - 回答: 公司未提供2023年EBITDA指引，但对2022年下半年实现盈亏平衡的EBITDA充满信心 [81] 问题: 公司品牌知名度和可持续时尚的趋势 - 回答: 公司品牌知名度持续提升，消费者对可持续时尚的兴趣增加，但产品本身的质量仍是关键 [86][92] 问题: 公司如何看待美国市场需求 - 回答: 公司对美国市场需求充满信心，未看到通胀或能源价格上涨对需求的显著影响 [96][99] 问题: 公司新产品的客户构成 - 回答: 公司仍在积极获取新客户，但随着时间的推移，重复购买客户的比例将增加 [102] 问题: 公司是否计划进一步提价 - 回答: 公司预计2022年不会进一步提价，3月的提价已建立了新的价格架构 [104][107] 问题: 公司如何看待库存增长 - 回答: 公司预计随着运输时间的缩短和新产品的推出，库存增长将逐渐放缓 [123][124] 问题: 公司如何看待长期毛利率目标 - 回答: 公司对实现60%以上的长期毛利率目标充满信心，尽管面临通胀压力 [125][129] 问题: 公司门店扩张计划 - 回答: 公司计划在2022年开设16至17家新店，主要集中在美国市场 [135][136] 问题: 公司国际业务的主要挑战 - 回答: 公司国际业务的主要挑战来自乌克兰危机和中国疫情限制，预计影响将持续到2022年 [139]

财务表现与亏损 - 公司2021年净亏损4540万美元，2020年净亏损2590万美元，截至2021年底累计亏损1.374亿美元[202] - 公司计划通过扩展产品线、投资新材料创新和技术、增加广告和营销投入等方式推动增长，但预计未来将继续亏损[202] - 公司净收入从2018年的1.26亿美元增长至2021年的2.775亿美元，显示出快速扩张的趋势[246] 门店运营与扩展 - 2020年公司门店关闭了约20%的预期运营天数，2021年门店运营有所改善，但仍低于2019年同店表现[186][187] - 公司计划在未来几年大幅增加零售店数量，但需确保新店选址符合标准并有效管理现有店铺盈利能力[230] - 公司计划在短期内大幅投资于零售店的扩展，以增加其地理覆盖范围[248] 可持续发展与环保 - 公司致力于优先使用可持续材料、环保供应链和制造工艺，以减少碳足迹，但业务扩展可能导致可持续材料供应不足，影响增长和盈利能力[209] - 公司设定了到2025年实现10个可持续发展目标，并计划到2030年将每单位产品的碳排放量减少至1公斤二氧化碳当量以下[249][250] - 公司面临因未能实现可持续发展目标或调整目标而导致的品牌和声誉风险[251] 竞争与市场风险 - 公司面临来自大型服装公司和新兴市场参与者的激烈竞争，竞争对手具有品牌知名度、客户基础和财务资源等优势[205] - 公司品牌价值依赖于产品创新、质量和可持续发展，任何负面事件或宣传都可能损害品牌声誉[198][200] - 公司产品被视为消费者可自由支配的支出，经济不确定性可能导致需求下降[196] - 公司面临假冒产品和“仿制”产品的竞争，可能导致品牌受损和市场份额下降[267][268] 客户与营销策略 - 公司未来成功部分依赖于现有客户的重复购买，现有客户贡献了大部分净收入，若客户对产品或服务不满意，可能导致购买减少[212] - 公司需持续吸引新客户并增加现有客户支出，若无法实现，业务增长和财务状况将受到负面影响[213] - 公司依赖社交媒体作为营销策略之一，任何负面社交媒体内容都可能影响品牌形象[199] - 公司需持续投资品牌营销和广告，若无法有效管理营销成本或吸引新客户，业务增长可能受阻[223] 供应链与生产 - 公司依赖第三方供应商和制造商提供原材料和生产产品，供应链问题可能影响业务[280][283] - 公司需在全球范围内扩展供应链，若无法找到符合可持续发展标准的供应商，可能影响业务扩展[209] - 公司依赖有限数量的第三方合同制造商，供应链集中可能导致业务中断[283] - 公司业务受COVID-19疫情影响，供应链中断和原材料短缺可能影响生产和交付[280][281] 技术与创新 - 公司依赖技术和材料创新来提供高质量产品，研发在技术创新中起关键作用[206] - 公司需及时推出新产品以满足消费者偏好变化，若无法快速响应市场趋势，可能导致销售下降和库存积压[220] - 公司依赖复杂的定制软件，若发现漏洞或错误，可能导致数据泄露、收入损失或法律责任[316] - 公司需要持续扩展和升级技术平台、交易处理系统和网络基础设施，以应对流量和订单量的增长[317] 法律与合规风险 - 公司需遵守加州消费者隐私法（CCPA）和加州隐私权法（CPRA），可能增加合规成本和潜在法律责任[335] - 公司需遵守欧洲经济区（EEA）和英国的GDPR法规，涉及个人数据的收集、处理、披露等，违规可能导致高达2000万欧元或全球年营业额4%的罚款[338][346] - 公司需遵守中国的《数据安全法》（DSL）和《个人信息保护法》（PIPL），违规可能导致罚款、业务终止或声誉损害[339][340] - 公司可能因未能遵守FCPA或其他反腐败法律而面临重大民事或刑事罚款，影响声誉和业务[369][371] 人力资源与管理 - 公司依赖其联合创始人和高级管理团队的服务，任何关键人员的流失都可能对业务造成严重影响[257] - 公司在招聘和保留高素质员工方面面临激烈竞争，尤其是在总部所在的北加州地区[258] - 公司可能因未能有效管理员工基础和招聘需求而影响业务、财务状况和运营结果[261] 物流与配送 - 物流和配送是公司业务的关键部分，任何中断或变化都可能对业务和财务表现产生负面影响[296] - 公司依赖第三方物流和配送中心，若无法有效管理或扩展，可能影响订单履行和客户体验[299] 知识产权与品牌保护 - 公司面临知识产权保护不足的风险，特别是在中国等国家，可能削弱品牌价值和竞争力[302] - 公司商标和域名可能与其他方冲突，导致无法在某些国家销售产品或增加额外成本[305] 网络安全与数据保护 - 公司面临网络安全风险，包括黑客攻击、数据泄露和系统中断，可能导致客户信任下降和业务中断[329] - 公司依赖第三方服务（包括云服务）可能增加技术基础设施的减速或中断风险，影响网站访问量和订单处理能力[317] - 公司需遵守不断变化的隐私和数据保护法规，违规可能导致诉讼、罚款、业务调整或声誉损害[349] 国际贸易与关税 - 公司面临外汇汇率波动风险，可能影响收入和运营结果，未来可能使用衍生工具对冲汇率风险[355] - 公司可能受到美国和其他国家关税政策的影响，可能导致成本上升或供应链调整[358] - 公司依赖国际贸易协议和法规，任何关税或类似费用的增加可能对运营结果、财务状况或现金流产生负面影响[360] - 中美、韩国、越南等国家之间的贸易协议或政治关系变化可能对公司的运营结果或现金流产生不利影响[361] 地缘政治与经济风险 - 地缘政治不稳定可能导致制裁、贸易限制和关税变化，进一步增加公司从非美国国家采购产品的成本[362] - 英国脱欧可能导致全球经济条件、金融市场和公司业务受到负面影响[363] - 公司未能成功管理这些动态可能导致毛利率和盈利能力受到不利影响[363] 原材料与成本波动 - 原材料成本波动可能增加公司成本，影响财务表现，2021年8月已对部分产品实施小幅涨价，预计2022年将进一步涨价[292] - 公司大部分供应商位于美国以外，面临政治动荡、贸易限制、知识产权保护不足等风险，可能影响生产和出口[293] 退货政策与客户体验 - 公司允许客户在购买后30天内退货，退货政策比行业标准更宽松[265] - 公司依赖现有客户的口碑推荐，产品质量问题可能导致客户流失[289] 信息技术与系统风险 - 信息技术系统的任何重大中断可能影响公司销售、订单处理和财务报告[315] - 公司需要持续扩展和升级信息技术系统，以支持业务增长，但可能面临实施成本高、系统故障或延迟的风险[325] 隐私与数据保护 - 公司可能因隐私和数据保护法规的变化而面临合规成本增加和业务实践调整的压力[335] - 公司可能因电话消费者保护法（TCPA）等法规的违规行为面临高额诉讼和罚款[337] - 公司可能因第三方技术平台（如Apple iOS 14.5）的隐私政策变化而减少广告效果和数据收集能力[335] 反腐败与贸易合规 - 公司大部分产品来自第三方供应商和制造合作伙伴，主要集中在被认为存在较高腐败风险的国家和地区[369] - 公司可能因未能遵守贸易、反腐败和其他法规而面临政府调查或负面宣传[367] - 公司可能因未能遵守FCPA或其他反腐败法律而面临重大民事或刑事罚款，影响声誉和业务[369][371] 税收与财务合规 - 公司可能因未能遵守税收法规而面临更高的税负，影响财务状况和运营结果[377]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年销售额同比增长27%，两年复合增长率为43% [7] - 2021年第四季度销售额同比增长23%，两年复合增长率为43% [23] - 2021年全年调整后EBITDA超出预期，第四季度和全年均表现良好 [9][70] - 2021年全年毛利率为52.9%，同比增长145个基点 [63] - 2021年全年库存增加8%，达到1.07亿美元，主要由于运输时间延长和运输成本上升 [71][73] - 2022年全年收入指引为3.55亿至3.65亿美元，同比增长28%至32% [79] - 2022年全年毛利率预计为53.1%，同比增长27个基点 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度订单量同比增长6%，平均订单价值（AOV）同比增长17% [55] - 2021年全年订单量同比增长13%，AOV同比增长11% [55] - 2021年全年数字渠道销售额增长16%，达到2.25亿美元，占总销售额的80%以上 [59] - 2021年实体零售销售额增长112%，达到5200万美元，新开13家门店 [60] - 2021年国际业务占总销售额的24%，中国首次成为美国以外的最大单一市场 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年全年美国市场销售额增长26%，国际市场增长29% [56] - 2021年第四季度美国市场销售额增长25%，国际市场增长14% [56] - 中国市场在2021年表现强劲，成为美国以外的最大单一市场，公司对中国消费者的环保意识持乐观态度 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年第二季度开始选择性进入第三方零售合作关系，以提升品牌知名度和性能类产品的可信度 [32] - 公司计划在2022年开设16至17家新门店，主要集中在美国市场 [80] - 公司计划在2022年减少前10大产品的平均碳足迹6%，并继续推进可持续发展目标 [21][82] - 公司计划在2022年推出植物基替代材料和中底技术，进一步扩展产品线 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者需求正在向公司有利的方向转变，预计2022年将继续加速增长和盈利能力 [37] - 管理层对2022年的增长前景持乐观态度，预计销售额将同比增长28%至32% [79] - 管理层认为供应链瓶颈和物流成本上升将继续对2022年的毛利率产生200个基点的负面影响 [81] 其他重要信息 - 2021年公司净推荐值（NPS）为85，实体零售体验的NPS为88 [13] - 2021年公司超过40%的客户在一年后再次购买，复购客户在第二年的消费比第一年高出30% [13] - 2021年公司推出了Allbirds Rerun，一个二手产品销售平台，旨在延长产品寿命并吸引新客户 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度营销支出高于预期，是否增加了漏斗顶部的营销投资？ - 公司在第四季度初增加了营销支出，以应对消费者提前的假日需求，并在12月增加了对复购客户的再营销 [88] 问题: 批发策略的决策是否受到消费者对营销反应变化的影响？ - 批发策略是公司长期计划的一部分，旨在提升品牌知名度和性能类产品的可信度，预计对2022年的销售和EBITDA有轻微正面影响 [89][90][91] 问题: 2022年物流成本的路径如何？库存水平如何？ - 2022年物流成本预计将对毛利率产生200个基点的负面影响，主要集中在年初 [126] - 公司计划保持较高的库存水平，以应对供应链挑战和加速的需求 [128] 问题: 产品创新的重点是什么？供应链压力是否影响了产品发布时间？ - 公司计划在2022年推出植物基替代材料和中底技术，进一步扩展产品线 [129][130] - 供应链压力导致部分产品发布时间从第一季度推迟到第二季度，但对全年收入影响不大 [111] 问题: 批发策略的地理和心理影响是什么？是否会进入全球市场？ - 批发策略将主要集中在美国市场，部分进入欧洲市场，亚洲市场将稍后跟进 [117] - 公司希望通过批发策略接触到更多不了解品牌的消费者，特别是在COVID限制放松后，消费者对风格和多功能鞋类的需求回升 [118] 问题: 如何确保批发合作伙伴维持公司的定价架构？ - 公司将谨慎选择合作伙伴，确保批发策略不会损害品牌的高端定位，并维持全价销售 [121][122] 问题: 2022年毛利率的预测如何？中期毛利率目标是否有变化？ - 2022年毛利率预计为53.1%，同比增长27个基点，中期毛利率目标仍为60%以上 [138][139] 问题: 中国市场表现如何？哪些产品在中国市场表现良好？ - 中国市场在2021年表现强劲，成为美国以外的最大单一市场，产品表现与全球市场一致 [144] 问题: 2022年新店开张的节奏如何？新店的市场表现如何？ - 2022年新店开张将均匀分布在各个季度，主要集中在第一季度至第三季度 [151] 问题: Tree Dasher 2的利润率是否有变化？产品升级的教训是什么？ - Tree Dasher 2的定价高于第一代，公司通过成本工程继续改善利润率 [155] - 产品升级反映了公司在性能类产品上的持续创新和改进 [156]