餐厅扩张与运营情况 - 2022财年公司新开6家餐厅，关闭2家餐厅，总餐厅运营周数约增加3.1%，预计2023财年最多新开5家餐厅[37] - 公司餐厅格式预计在可预见的未来代表大部分新餐厅增长，偏好成熟贸易区且人口密集的地区[37] - 公司通常为餐厅签订10 - 20年的运营租赁协议，并多数情况下获得续租选择权[37] - 截至2023年1月3日，公司在216家餐厅雇佣约22000名团队成员，在餐厅支持中心和外地监督岗位雇佣约225名团队成员[63] - 约19%的小时制餐厅团队成员按《平价医疗法案》定义提供全职服务[63] - 公司60家餐厅位于加利福尼亚州[80] - 截至2023年2月27日，公司在30个州拥有并运营216家餐厅[146] - 截至2023年2月27日，公司拥有并运营216家餐厅，分布在30个州，餐厅平均室内面积约8100平方英尺，还运营两个德州啤酒屋，拥有其土地及两家餐厅相邻的两块土地[158][159] - 公司已签订未来餐厅的租赁协议，自2023年1月3日之后开始，相关租赁的未来总承诺金额为1090万美元[161] - 2022年新开6家餐厅，2021年新开2家[194] - 公司预计2023年总资本支出约为9000万至9500万美元，计划新开多达5家餐厅并改造超30家现有门店[202] 餐厅业务运营模式 - 公司餐厅正常营业时间为周日至周四上午11点至晚上11点，周五和周六上午11点至凌晨12点，全年除感恩节和圣诞节外每天营业，且均提供外卖、配送等服务[69] - 公司利用手持点餐平板电脑和移动应用程序改善客户体验，提高饮料、开胃菜和甜点的销售率[30] - 公司通过创建新的外卖菜单、扩展餐饮服务、与第三方配送伙伴合作等方式投资外卖销售渠道[30] - 公司供应链部门负责餐厅和酿造业务的食材、产品等采购，目标是以有竞争力的价格从可靠来源获取高质量物品[78] - 公司使用领先的餐饮服务分销商配送大部分食品，与美国最大的新鲜农产品分销商合作服务多数餐厅并在许可地区分销自有精酿啤酒[79] - 公司实施技术驱动的业务解决方案，包括桌边点餐、电商、厨房和酒吧系统自动化等，还注重数据保护和网络安全[77] 酿造业务情况 - 2022财年公司内部酿造约53%的自有品牌精酿啤酒，其中约60%在德克萨斯州坦普尔的啤酒厂酿造[40] 市场与客户情况 - 2021年的客户研究发现，超过1000万潜在客户居住在距离BJ餐厅10英里以内，但从未去过[41] 营销支出情况 - 公司2020 - 2022财年营销相关支出分别占收入的1.7%、1.4%和1.7%，预计2023年营销支出占收入的1.5% - 2.0%[74] 行业竞争情况 - 公司国内餐厅行业竞争激烈，面临多种类型竞争对手，包括本地餐厅和超市的“便捷餐食”服务[80] - 公司面临餐厅行业高度竞争，竞争对手资源丰富，还面临多种餐饮替代选择竞争[88] 食品安全与法规情况 - 公司致力于食品安全，有一系列相关控制措施和培训项目，包括与供应商合作、人员培训、多层审计等[81] - 公司受多种法律法规影响，包括餐厅运营、酒类销售、劳动、环保、营养标签等方面[82][83] - 公司业务受州酒类法律和各种许可证要求限制，法规变化或合规问题可能影响餐厅扩张和运营[105] - 公司需遵守联邦、州和地方的啤酒、酒类和食品服务法规，违规可能导致许可证被吊销，停止酿造或销售酒类或提供食品服务[131] 保险情况 - 公司维持综合保险覆盖，但不能保证保险充足、可继续获取或保费不上升，且无疫情相关业务中断保险[84] 风险因素 - 负面宣传，如食源性疾病等相关的，会损害公司餐厅声誉和运营结果[89] - 经济状况恶化会影响消费者支出、房东及周边业务，进而影响公司运营结果[90] - 电商和外卖销售变化会影响公司收入、运营结果和流动性[91] - 多数餐厅位于租赁场所，续租可能面临租金增加等额外成本[94] - 食品、酿造商品和其他材料成本变化，受通胀、全球冲突等因素影响，会影响公司运营结果[96] - 分销商或供应商无法及时供货，会导致产品短缺、成本增加等问题[98] - 无法维持或获得有利的啤酒分销安排，会影响公司运营结果[99] - 恶劣天气、自然灾害和环境问题会影响公司运营和财务表现[101] - 公司总部和大量餐厅位于加州、德州和佛罗里达州，易受当地经济、监管和天气等因素影响[103] - 公司业务可能受网络安全事件不利影响，导致机密信息泄露、运营中断、声誉受损和收入损失等[104] - 公司面临团队成员、客人、供应商等的诉讼风险，诉讼结果难评估，成本可能高昂，还会影响声誉和运营[107] - 公司未来获取资本的能力不确定，融资不可用或条件不利会影响业务增长和财务状况[108] - 公司普通股市场价格可能大幅波动，受可比餐厅销售、财务估计、经济和市场条件等多种因素影响[109] - 新冠疫情在2020财年、2021财年和2022财年初影响公司业务，可能继续影响客流量、销售和运营成本，还可能影响供应商导致供应中断[115] - 美国等国家曾经历或未来可能经历病毒或疾病爆发，若病毒通过人际传播或为食源性，会影响餐厅客流量、员工配备和运营[117] - 公司依赖消费者趋势，包括口味、饮食习惯等，这些受经济、竞争、成本等多种因素影响，不利变化会影响业务和营收[119] - 若第三方酿酒商停止合作、供应中断或不遵守配方和规格，会导致啤酒供应短缺、成本增加，影响声誉、客流量和营收[127] - 公司依赖信息技术和数据安全系统，系统故障或中断会影响业务运营效率，对运营结果和声誉产生重大不利影响[130] - 遵守网络安全、隐私等法律可能涉及重大成本，违规会导致声誉受损和运营结果受影响[132] - 无法保证公司普通股的活跃交易市场会持续，这可能影响股价和普通股投资的流动性[137] 财务数据关键指标变化 - 2022财年总营收为13亿美元，较2021财年的11亿美元增加1.97亿美元，增幅18.1%[114] - 2022财年可比餐厅销售增加1.728亿美元，新餐厅销售增加2100万美元，部分被关闭两家餐厅的340万美元抵消，53周额外带来2650万美元营收，可比餐厅销售在53周基础上增长14.0%[114] - 2022财年可比餐厅销售增长源于客流量约9.3%的增加和平均账单约4.7%的增加[114] - 2022财年销售成本为3.496亿美元，较2021财年的2.881亿美元增加6150万美元，增幅21.4%，占营收比例从26.5%增至27.2%[114] - 2022财年餐厅劳动力和福利成本为4.834亿美元，较2021财年的4.014亿美元增加8200万美元，增幅20.4%，占营收比例从36.9%增至37.6%[114] - 2022财年融资活动提供净现金710万美元，较2021财年增加4240万美元[143] - 2022财年总营收增长18.1%至13亿美元，餐厅运营周数增长3.1%，同店销售额增长14.0%[147] - 2022财年净利润410万美元，而2021财年净亏损360万美元；摊薄后每股净收益0.17美元，2021财年摊薄后每股净亏损0.16美元[147] - 2022财年同店销售额在53周基础上增长14.0%[148] - 2022财年餐厅层面运营利润率为11.3%，2021年为11.9%，2020年为7.2%[150] - 2022财年调整后EBITDA为7788.5万美元，占比6.1%；2021年为7052.3万美元，占比6.5%；2020年为1034.7万美元，占比1.3%[150] - 2022、2021和2020财年餐厅周均销售额分别约为11.3万美元、9.9万美元和7.2万美元[150] - 2021 - 2022财年，高通胀对公司运营、新餐厅建设及投资回报率产生重大影响[151] - 2023年1月3日，公司现金及现金等价物为2.4873亿美元，2021年12月28日为3.8527亿美元；净营运资本2023年1月3日为 - 1.146亿美元，2021年12月28日为 - 1.09619亿美元；流动比率2023年1月3日为0.4:1.0，2021年12月28日为0.5:1.0[174] - 2022财年经营活动提供的净现金为5112.2万美元，2021财年为6428.5万美元，2020财年为4054.1万美元[175] - 2022财年投资活动使用的净现金为7190.7万美元，2021财年为4216.8万美元，2020财年为3571.6万美元，2022财年较2021财年增加2970万美元[175][176] - 2022财年融资活动提供（使用）的净现金为713.1万美元，2021财年为 - 3525.4万美元，2020财年为2444.5万美元[175] - 2022财年现金及现金等价物净（减少）增加为 - 1365.4万美元，2021财年为 - 1313.7万美元，2020财年为2927万美元[175] - 2022年新餐厅数量为43,778家，2021年为20,167家，2020年为17,780家；2022年总资本支出为7.8606亿美元，2021年为4.2189亿美元，2020年为4.3325亿美元[177] - 2022年和2021年劳动和福利中与股权奖励相关的股票薪酬费用分别约为290万美元和270万美元，分别占收入的0.2%和0.3%[194] - 2022年占用和运营费用增至3.061亿美元，较2021年的2.679亿美元增加3830万美元，增幅14.3%；占收入百分比从24.6%降至23.8%[194] - 2022年一般和行政费用增至7330万美元，较2021年的6800万美元增加540万美元，增幅7.9%；占收入百分比从6.3%降至5.7%[194] - 2022年折旧和摊销降至7040万美元，较2021年的7280万美元减少240万美元，降幅3.3%；占收入百分比从6.7%降至5.5%[194] - 2022年餐厅开业费用增至360万美元，较2021年的150万美元增加220万美元，增幅145.6%[194] - 2022年资产处置和减值净损失为620万美元，2021年为390万美元；2022年租赁交易净收益为330万美元[194] - 2022年净利息费用降至290万美元，较2021年的500万美元减少210万美元；2022年有效所得税税率反映出149.1%的税收优惠，2021年为81.2%[194] - 2022年经营活动提供的净现金为5110万美元，较2021年的6430万美元减少1320万美元[201] 股份回购情况 - 2022财年公司回购普通股91,302股，其中8 - 9月分别回购13,211股和78,091股，均价分别为27.51美元和25.89美元[139] - 自2014年股份回购计划启动至2023年1月3日，公司累计回购股份价值约4.779亿美元，2022财年回购股份价值约240万美元，截至该日，股份回购计划下约有2210万美元可用额度[172] 股息情况 - 公司因新冠疫情暂停季度现金股息，2022财年支付的现金股息仅与2020财年之前宣布、在股票薪酬计划下归属的股息有关[172] 其他财务相关 - 截至2023年1月3日，公司未参与任何表外安排[205] - 公司信贷安排提供总计2.15亿美元的循环贷款承诺，截至2023年1月3日，有6000万美元未偿还且按浮动利率计息[207] - 基于当前未偿还余额，信贷安排利率假设变动1%，将对公司净收入产生约50万美元的年度影响[208] 信息披露安排 - 公司预计在2023年1月3日财年结束后的120天内向美国证券交易委员会提交与年度股东大会相关的代理声明[220][221][222][223] 股东与股票交易情况 - 截至2023年2月27日，公司约有138名在册股东，普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“BJRI”[166]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额3.442亿美元，较上年增长18%，其中包括财年额外一周的2650万美元和与2022年前发行的礼品卡估计赎回变化相关的320万美元礼品卡破损收入 [28] - 第四季度餐厅层面现金流利润率为12.9%，调整后EBITDA为2610万美元，占销售额的7.6%，排除礼品卡破损和ERTC福利后，Q4 2022 EBITDA比上一年高出1080万美元，利润率高出260个基点 [29][30] - 第四季度每家餐厅平均每周销售额超11.2万美元，比2021年第四季度约高7000美元，堂食销售额超9.2万美元，外卖每周销售额维持在2万美元左右 [31] - 第四季度成本销售率为26.8%，排除礼品卡破损收益后为27.1%，比2022年第三季度有利20个基点，比2021年第四季度有利30个基点 [59] - 第四季度劳动和福利费用占销售额的36.8%，排除礼品卡破损收益后为37.1%，比上一年第四季度排除ERTC福利后有利140个基点 [60] - 第四季度净收入400万美元，摊薄后每股净收入0.17美元，受礼品卡破损调整影响，分别受益约240万美元和每股0.10美元 [58] - 2022年资本支出7860万美元，原预计约8500万美元，因年末建筑付款时间问题，约700万美元从2022年末转移到2023年初 [36] - 2023年预计食品成本通胀处于中个位数区间，目标G&A在8000 - 8200万美元区间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可比餐厅销售额在14周对比基础上，较去年同期增长6.6%，2023财年至今可比销售表现加速，受餐厅客流量增长和3.7%的菜单定价推动 [6][18] - 第四季度酒精事件有所缓和，但餐厅每单酒精销售量仍高于疫情前，额外饮品事件数量自2022年年中开始略有下降 [20] - 2022年新开餐厅销售表现强劲，2023年计划新开五家餐厅，其中一家是亚利桑那州钱德勒餐厅迁至同一商圈新址，同时关闭两家旧餐厅 [9][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度前两周销售额同比增长超20%，之后稳定在高个位数增长 [85] - 目前湾区同店销售表现出色，是强劲贡献区域，整个加州市场表现良好 [125] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续评估菜单定价策略，预计今年进行多轮菜单定价以应对通胀压力和管理利润率，1月已进行3.7%的菜单定价，未收到客人抵制，计划第二季度初进行新一轮定价 [7][32] - 2023年资本分配优先考虑有吸引力回报的投资，包括新餐厅增长、餐厅改造和其他促进销售和提高利润率的举措，计划将高投资回报率的改造计划扩展到超30家餐厅，约占餐厅总数的15% [38][66] - 加强和优化餐厅组合，今年关闭三家旧餐厅，其中一家迁至新址 [39] - 测试AI驱动的销售预测，以提高餐厅运营效率和节省成本，目标是今年实现至少2500万美元的年化餐厅成本节省 [23] - 计划在7月推出减少约10%菜品数量的菜单，并在今年晚些时候测试减少更多菜品 [207] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 密切关注客户趋势和宏观环境，目前未看到BJ's消费放缓的有意义变化，客人对品牌和概念的喜爱以及业务发展态势和增长举措将有助于实现近期和中期的增长和利润率目标 [19][27] - 预计随着销售增长、利润率提升举措推进和额外菜单定价，到2023年底餐厅层面现金流利润率将达到低至中个位数区间，假设宏观和消费环境持续健康 [53] - 认为增加新餐厅和提高销售额是增长利润率和利润的最佳方式，将继续致力于推动销售增长，目标是将BJ's销售额增长至20亿美元以上 [10][211] 其他重要信息 - 公司在第四季度增加了首位独立首席人力官Amy Krallman和新的首席增长与创新官Putnam Shin [210] - 劳动效率在第四季度持续提高，餐厅员工保留率达到过去两年的最佳水平 [33] - 第四季度加班和培训时长占销售额的比例比2021年第四季度改善20个基点，接近2019年第四季度疫情前水平 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请提供改造投资回报率和2023年各类改造机会数量的更多信息 - 酒吧改造成本在50 - 70万美元之间，期望投资回报率在20%以上，目前改造机会在酒吧和增加座位方面大致平分，增加座位成本约15 - 20万美元，虽能带来较高回报，但不如酒吧改造 [46][47][74] 问题: 2023年全年定价计划如何，如何考虑在消费者背景不稳定情况下的定价策略 - 1月已进行3.7%的定价，4月计划进行2%以上的定价，9月可能还有定价机会，全年定价可能达到8%以上，公司在近期通胀期间定价比许多同行更保守，有利于客流量和价值评分 [49][78][52] 问题: 餐厅层面利润率预期的节奏如何，是否能在第二季度达到低中个位数利润率水平 - 利润率提升举措逐步发挥作用，第二季度是每周销售额平均最高的季度，1月部分合同重置带来成本增加，3.7%的菜单定价和其他举措将有助于抵消 [68][69][70] 问题: 请更新本季度至今的同店销售数据 - 1月前两周销售额同比增长超20%，之后稳定在高个位数增长 [85] 问题: 请分享商品通胀全年的节奏，基于现有合同和轮换情况 - 第一季度固定价格合同大多重置，成本有所上升，下半年牛肉和牛排项目成本可能增加，因牛群规模预测价格可能上涨 [86] 问题: 改造对整体销售、同店销售和利润率的影响，是否有停机时间 - 改造由首席开发官团队负责，可在夜间进行，餐厅正常营业，不会损失营业天数或周数，也无需培训或其他变更 [104][105] 问题: 2023年后如何考虑进一步改造和加速增长，建设成本是否是决策因素 - 目前因建设成本较高，暂时转向改造项目，但长期目标是将新餐厅增长恢复到5%以上的周增长率，预计2024年总建设成本可降至600万美元左右，投资回报率在20 - 30%之间 [110][113][140] 问题: 达到餐厅层面利润率目标所需的同店销售增长假设是多少 - 公司认为可以通过成本改善举措来推动利润率提升，需要定价措施来实现利润率目标 [143][144] 问题: 改造项目对同店销售的结构性影响如何 - 目前看到改造项目有提升效果，酒吧项目每周可带来约2000美元的销售额增长，第一季度结束后将向投资界反馈综合提升情况 [145][146] 问题: 第四季度工资通胀情况，以及明年新店开业节奏和搬迁时间 - 第四季度小时工资同比增长约7%，搬迁预计在第三季度，计划第一季度开一家，第二季度开一家，剩余三家在第三季度和第四季度开业 [129][152] 问题: 加州暴雨对业务的影响，目前高个位数销售趋势是否受Omicron影响 - 暴雨是逆风因素，去年同期受Omicron影响，目前销售趋势是在正常运营情况下的表现 [131][133][156] 问题: 测试较小菜单的情况，对餐厅运营和销售的影响 - 较小菜单有助于减少准备时间和提高效率，目前测试中能保持平均客单价和销售趋势，目标是提供更少但更完美的菜品 [134][176][177] 问题: 科技密集地区与其他地区同店销售的差异，减少10%菜单项目对餐厅层面的帮助及如何应对潜在销售损失 - 未提及科技密集地区与其他地区同店销售差异，减少菜单项目可简化运营成本、减少损耗和改善采购，通过测试确保对销售影响最小化 [184][186][207] 问题: 今年中个位数商品通胀是毛通胀还是扣除预计成本节省后的净通胀，第四季度客流量情况 - 中个位数商品通胀是净数字，有上行空间，取决于利润率提升举措的效果，第四季度客流量约为2.5% [142][188][141]

餐厅运营规模 - 截至2022年10月31日，公司在29个州拥有并运营214家餐厅[51] - 截至2022年10月31日，公司已开设4家新餐厅并关闭2家，计划2022财年最多开设6家新餐厅[70] 13周财务数据关键指标变化 - 2022年第13周（截至9月27日）总营收为3.113亿美元，较2021年同期的2.822亿美元增加2920万美元，增幅10.3%[56] - 2022年第13周可比餐厅销售额增加2470万美元，增幅8.9%，主要因客流量增加约4.2%和平均账单增加约4.7%[56] - 2022年第13周新餐厅（未纳入可比餐厅销售基数）销售额增加480万美元[56] - 2022年第13周因关闭一家餐厅导致收入减少90万美元[56] - 2022年第13周销售成本为8500万美元，较2021年同期的7660万美元增加840万美元，增幅10.9%，占营收比例从27.2%增至27.3%[56] - 2022年第13周餐厅劳动力和福利成本为1.175亿美元，较2021年同期的1.05亿美元增加1250万美元，增幅11.9%[56] - 2022年第13周运营总成本和费用占营收比例为101.7%，2021年同期为102.5%[55] - 2022年第13周运营亏损占营收比例为1.7%，2021年同期为2.5%[55] - 2022年第13周净亏损占营收比例为0.5%，2021年同期为0.8%[55] 39周财务数据关键指标变化 - 39周内总营收从7.958亿美元增至9.398亿美元，增长1.44亿美元，增幅18.1%，主要源于可比餐厅销售增长1.322亿美元（16.9%）和新餐厅销售增长1320万美元，部分被一家餐厅关闭导致的230万美元减少所抵消[60] - 39周内销售成本从2.084亿美元增至2.574亿美元，增长4900万美元，增幅23.5%，占营收比例从26.2%增至27.4%，主要因收入增加、商品成本上升和新餐厅开业[60] - 39周内餐厅劳动力和福利成本从2.909亿美元增至3.569亿美元，增长6600万美元，增幅22.7%，占营收比例从36.6%增至38.0%，主要因员工增加、工资提高和新餐厅开业[60] - 39周内占用和运营费用从1.963亿美元增至2.252亿美元，增长2890万美元，增幅14.7%，占营收比例从24.7%降至24.0%，主要因信用卡手续费、供应成本和营销费用增加[60] - 39周内一般和行政费用从4960万美元增至5400万美元，增长450万美元，增幅9.0%，占营收比例从6.2%降至5.8%，主要因人员、差旅和招聘费用增加[60] - 39周内折旧和摊销从5470万美元降至5290万美元，减少180万美元，降幅3.2%，占营收比例从6.9%降至5.6%，主要因2021财年的减值和处置费用[60] - 39周内餐厅开业费用从120万美元增至210万美元，增长90万美元，增幅72.2%，主要因开业时间和成本增加[62] - 39周内资产处置和减值损失从320万美元降至100万美元，主要因餐厅资产更新和处置[63] - 39周内净利息费用从400万美元降至170万美元，减少230万美元，主要因平均债务余额和加权平均利率降低[63] - 39周内有效所得税税率反映的税收优惠从108.9%降至101.0%，主要因FICA税小费抵免[63] 现金相关数据变化 - 2022年9月27日现金及现金等价物为1917.9万美元，较2021年12月28日的3852.7万美元减少[65] - 2022年9月27日净营运资本为 -1.23048亿美元，2021年12月28日为 -1.09619亿美元[65] - 2022年9月27日流动比率为0.3:1.0，2021年12月28日为0.5:1.0[65] - 2022年39周经营活动提供的净现金为3379万美元，较2021年同期的4624.2万美元减少1250万美元[68][69] - 2022年39周投资活动使用的净现金为5030.9万美元，较2021年同期的2514.5万美元增加2520万美元[68][70] - 2022年39周融资活动使用的净现金为282.9万美元，较2021年同期的1294.6万美元减少1010万美元[68][71] 公司资本支出与信贷安排 - 公司预计2022财年总资本支出约为9000万至9500万美元[70] - 公司有2.15亿美元信贷安排，目前有5000万美元未偿还，利率为浮动利率，利率假设变动1%，对净收入年影响约为40万美元[80] 公司交易与表外安排情况 - 公司未参与产生与非合并实体或金融伙伴关系的交易，截至2022年9月27日，未涉及任何表外安排[73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为3.113亿美元，较2021年第三季度增长约10%，较2019年第三季度增长12% [33] - 可比餐厅销售额较2021年第三季度增长8.9%，较2019年第三季度增长8.2%，三年可比销售额从第一季度的 - 1.5%加速至第二季度的4.8%，再到第三季度的8.2% [33] - 餐厅层面现金流利润率在2022年第三季度为10.3%，比2022年第二季度低160个基点 [34] - 调整后EBITDA为1520万美元，占销售额的4.9%，去除2021年第三季度310万美元的员工保留税收抵免后，调整后EBITDA和利润率均有所改善 [35] - 第三季度GAAP基础净亏损为160万美元，摊薄后每股净亏损0.07美元，较去年有所改善 [36] - 成本销售占销售额的27.3%，比上一季度有利30个基点，比2021年第三季度不利10个基点，食品成本通胀较2021年第三季度约高5% [37] - 劳动力和福利费用占销售额的37.7%，与去年第三季度相比不利50个基点，去除一次性ERTC福利后有利60个基点 [40] - 占用和运营费用占销售额的24.7%，比2021年第三季度不利30个基点，营销支出占销售额的1.7%，比2021年第三季度高40个基点 [42] - 第三季度G&A为1890万美元，全年G&A预计在7400万 - 7500万美元之间 [43] - 债务余额维持在5000万美元，季度末净债务约为3100万美元 [44] - 预计今年资本支出在9000万 - 9500万美元之间 [45] - 第三季度回购并注销约9.1万股，成本约240万美元，当前授权股票回购计划下剩余约2210万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 堂食业务 - 第三季度堂食可比餐厅销售流量趋势改善，2022年每个季度堂食可比餐厅销售额在三年基础上均超过休闲餐饮行业，第三季度领先幅度为疫情以来最大 [11] - 第三季度堂食销售额超过9.1万美元 [36] 外卖业务 - 外卖业务依然强劲，持续保持超过疫情前两倍的水平，堂食流量恢复的同时，外卖和外送销售水平依然健康 [12] - 第三季度外卖周平均销售额维持在2万美元左右 [36] 餐饮业务 - 第三季度餐饮业务较2021年增长约75%，超过2019年水平的两倍 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 南加州市场表现优于平均水平，但加州刺激措施对整体销售数据影响不大 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 销售增长战略 - 打造一流餐厅领导和员工团队，第四季度初新增首席人力官Amy Krallman [13] - 推进餐厅改造计划，已在七家餐厅增加座位容量，更新一家高流量传统餐厅的酒吧，计划本月进行另一次酒吧改造，第四季度改造两个露台 [15] - 拓展高潜力餐饮业务，测试更贴心的餐饮体验以拓展企业渠道 [17] - 推进一流的客户和员工技术，更新服务器手持平板电脑软件，上线数字订单跟踪器，测试数字提前预订等候名单，计划年底推出新一代基于网络的订餐平台，明年更新移动应用 [18][20][21] 新店扩张战略 - 上周在内华达州拉斯维加斯开设一家新餐厅，今年共开设四家，预计第四季度再开两家，使今年新店总数达到六家，受供应链和建设延迟影响，原计划今年开业的两家餐厅推迟至2023年第一季度开业 [22][23] - 2023年新店扩张计划仍在确定中，预计将平衡新店增长与高回报改造项目，预计明年开设数量与今年相近 [23][24] 成本控制战略 - 推出跨职能利润率提升计划，寻找成本节约机会，第三季度实现小时劳动力节约，测试并批准多项食品投入变更，预计本季度实现更多有意义的节约机会 [27][28] - 以鸡翅改造为例，通过改变采购和烹饪方式，每年节省超300万美元，使餐厅层面现金流利润率提高约20个基点 [29] - 计划通过成本节约机会将餐厅利润率提高200个基点 [30] 资本分配战略 - 本季度通过股票回购向股东返还资本，2023年资本分配战略将审慎投资于销售增长计划、新店扩张、改造项目，并适时向股东返还资本 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管通胀环境持续，但公司第三季度业绩符合内部预测，能够利用额外销售增长推动增量利润 [8] - 近期通胀有所缓和，利润率提升计划初见成效，结合销售增长计划，有望逐步将利润率扩大至中高个位数 [9] - 公司潜在客户指标保持稳定，每周销售遵循典型季节性模式，调整促销和飓风影响后，第三季度和第四季度前三周三年可比餐厅销售额处于中高个位数范围 [26] - 第四季度可比餐厅销售额截至10月同比分别增长约8%和6%（调整飓风影响后），预计销售将遵循类似季节性趋势，有望利用额外销售和改善的利润率，目标是第四季度餐厅层面利润率达到低至中20%区间 [48][50][51] 其他重要信息 - 公司电话会议中的评论包含前瞻性陈述，涉及已知和未知风险、不确定性等因素，可能导致实际结果与陈述存在重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述 [6][7] - 自2020年初以来，菜单价格累计上涨约12%，而同期食品成本通胀约为23%，计划2023年1月进行下一轮菜单定价调整 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本分配思路如何转变，改造项目测试情况及行业发展格局演变 - 餐厅按时建成面临挑战，建设时间翻倍，建设成本上升，但新店销售水平和回报仍可观，因此公司将更多转向改造项目，以提高餐厅销售额和利润率，同时继续评估股票回购计划，但不会以牺牲改造和销售增长计划为代价 [54][55][56] - 从建设角度看，目前面临建设成本、审批延迟等压力，预计明年这些问题将有所缓解，公司正在为2023年中期至2024年的项目构建管道 [57] 问题2: 加州刺激措施对同店销售的影响，以及第四季度食品成本通胀情况和2023年展望 - 南加州表现优于平均水平，但刺激措施对销售数据影响不大 [59] - 进入第四季度，主要考虑大宗商品成本和利润率提升计划的影响，预计不会出现通缩，2023年仍有通胀压力，尤其是加工和劳动力驱动的产品，目前尚处于合同谈判初期，难以确定具体水平 [60][61] 问题3: 200个基点的门店层面利润率提升是否包含在实现中个位数门店利润率目标内 - 这是两者的结合，最终目标是高于中个位数，部分取决于销售情况，若销售不佳，这200个基点将包含在利润率计算中；若销售增长，将起到叠加作用 [66] 问题4: 第四季度价格调整情况，若1月不调价，2月价格变化情况，以及第三季度同店销售中混合和流量的表现 - 第四季度价格同比变化约为6.5%，因去年11月提价1.4%将在今年第四季度退出计算 [68][70][71] - 若2023年第一季度不调价，2月价格将下降约2% - 2.5% [70] - 第三季度同店销售中，顾客人均消费和消费频次增加，支票金额高于单纯的价格上涨，说明混合效应带来了额外收益 [71] 问题5: 供应商业务恢复情况，以及如何看待200个基点利润率提升和相关投资 - 配送情况持续改善，但尚未恢复到理想状态，预计明年会更加稳定 [74][75] - 利润率与销售水平密切相关，若销售不增长，200个基点的利润率提升可能无法在损益表中体现积极影响，因此公司会投资于改造、菜单、营销等以推动销售增长，进而提升利润率 [76][77][78] 问题6: 第三季度末同店销售加速的驱动因素，10月与2019年相比增长放缓的原因，以及包含飓风影响的季度至今数据 - 第三季度末同店销售加速可能是因为夏季后两个月大型聚会增多，顾客人均消费较高，进入10月后，聚会规模变小，销售回归到类似疫情前的趋势，即10月销售触底，随后在假期期间增长 [84][86] - 飓风Ian对10月第一周同店销售影响约为100个基点，前三周累计影响约为30个基点 [88] 问题7: 第三季度平均销售额趋势，年初人力投资进展，以及第四季度招聘需求 - 第三季度平均销售额遵循季节性趋势，7月和8月高于9月劳动节后，外卖趋势也类似 [91][92] - 年初招聘的6000名员工在第三季度开始显现效率提升，目前更接近正常季节性水平，第四季度为迎接假期会增加员工以推动销售 [94][95] 问题8: 第四季度是否有额外一周，以及如何利用这一周 - 第四季度有第53周，可利用固定成本杠杆，包括劳动力和餐厅及公司成本，餐厅层面利润率指导已包含这一预期收益 [96] 问题9: 在销售复苏环境下，实现200个基点成本节约的时间窗口，明年六家新店开业计划是否有预计关闭门店，以及菜单合理化进程 - 预计在明年上半年逐步实现成本节约，部分措施会更快见效，部分需要时间推进，整体将在未来两到三个季度逐步实施 [99][100][101] - 新店开业节奏预计第一季度两家，关于关闭门店，正在评估部分租约到期的餐厅，目前没有大规模关闭计划 [102] - 目前餐厅已推出较小菜单，减少约20多项菜品，将测试三到六个月，若效果良好，预计明年年中推出更小菜单，可能会同时引入新菜品 [103][104][105] 问题10: 第三季度深夜业务销售额与2019年相比的恢复情况，营业时间是否恢复，以及午餐业务与2019年相比的情况和未来推动措施 - 第三季度深夜业务表现良好，在未增加营业时间的情况下，平均每家餐厅每天少营业约半小时，三年可比销售在某些周高于下午时段，目前深夜业务销售额已超过2019年水平 [107][108] - 午餐业务已恢复到2019年水平，推出了10 - 11美元的午餐菜单，随着更多人返回办公室，午餐业务有望获得更多增长动力 [109]

餐厅运营规模 - 截至2022年8月1日，公司在29个州拥有并运营214家餐厅[54] - 2022财年截至8月1日已开3家新餐厅，关闭1家，计划开至多8家，预计2022财年资本支出约9000万 - 9500万美元[73] 总营收情况 - 2022年第13周（截至6月28日）总营收为3.297亿美元，较2021年同期的2.903亿美元增加3940万美元，增幅13.6%[59] - 2022年26周总营收6.284亿美元，较2021年同期的5.136亿美元增加1.148亿美元，增幅22.4%[62] 可比餐厅销售额情况 - 2022年第13周可比餐厅销售额增长11.7%，即3350万美元，主要因客流量增加约7.8%和平均客单价增加约3.9%[59] 销售成本情况 - 2022年第13周销售成本为9090万美元，较2021年同期的7560万美元增加1530万美元，增幅20.3%，占营收比例从26.0%增至27.6%[59] - 2022年26周销售成本1.724亿美元，较2021年同期的1.317亿美元增加4070万美元，增幅30.9%，占营收比例从25.6%增至27.4%[64] 餐厅劳动力和福利成本情况 - 2022年第13周餐厅劳动力和福利成本为1.231亿美元，较2021年同期的1.042亿美元增加1890万美元，增幅18.1%，占营收比例从35.9%增至37.3%[59] - 2022年26周餐厅劳动力和福利成本2.394亿美元，较2021年同期的1.859亿美元增加5350万美元，增幅28.8%，占营收比例从36.2%增至38.1%[64] 运营总成本和费用占营收比例情况 - 2022年第13周运营总成本和费用占营收比例为99.0%，2021年同期为97.7%[58] - 2022年第26周（截至6月28日）总营收占比100.0%，运营总成本和费用占比100.7%，运营亏损占比0.7%[58] - 2021年第26周（截至6月29日）总营收占比100.0%，运营总成本和费用占比100.3%，运营亏损占比0.3%[58] 运营收入占营收比例情况 - 2022年第13周运营收入占营收比例为1.0%，2021年同期为2.3%[58] 净收入占营收比例情况 - 2022年第13周净收入占营收比例为0.1%，2021年同期为2.2%；2022年第26周净收入占营收比例为0.3%，2021年同期为0.6%[58] 占用和运营费用情况 - 2022年26周占用和运营费用1.483亿美元，较2021年同期的1.274亿美元增加2090万美元，增幅16.4%，占营收比例从24.8%降至23.6%[64] 折旧和摊销费用情况 - 2022年26周折旧和摊销费用3550万美元，较2021年同期的3640万美元减少90万美元，降幅2.5%，占营收比例从7.1%降至5.7%[64] 餐厅开业费用情况 - 2022年26周餐厅开业费用160万美元，较2021年同期的80万美元增加80万美元，增幅91.5%[64] 净利息支出情况 - 2022年26周净利息支出110万美元，较2021年同期的300万美元减少190万美元[64] 其他（费用）收入净额情况 - 2022年26周其他（费用）收入净额为60万美元费用，较2021年同期的30万美元收入增加90万美元费用[64] 有效所得税税率情况 - 2022年26周有效所得税税率为128.4%税收优惠，2021年同期为176.2%税收优惠[66] 经营活动净现金情况 - 2022年26周经营活动提供的净现金为3020万美元，较2021年同期的5350万美元减少2330万美元[68] - 2022年26周经营活动提供的净现金为30212美元，2021年同期为53498美元[69] 投资活动净现金情况 - 2022年26周投资活动使用的净现金为30553万美元，2021年同期为14270万美元[69] - 2022年26周投资活动使用的净现金为3060万美元，较2021年同期的1430万美元增加1630万美元，主要因新餐厅开业、在建餐厅及关键生产力计划增加[73] 融资活动净现金情况 - 2022年26周融资活动使用的净现金为425万美元，2021年同期为2917万美元[69] - 2022年26周融资活动使用的净现金为40万美元，较2021年同期的290万美元减少250万美元，主要因2021年发行普通股和行使股票期权的收益被更高的信贷额度还款抵消[74] 现金及现金等价物、净营运资本、流动比率情况 - 截至2022年6月28日，现金及现金等价物为37761美元，2021年12月28日为38527美元；净营运资本为 - 109995美元，2021年为 - 109619美元；流动比率为0.4:1.0，2021年为0.5:1.0[70] 表外安排情况 - 截至2022年6月28日，公司无表外安排[75] 运营影响因素 - 通胀影响餐厅运营盈利能力，虽采取措施部分抵消成本上升，但未来能否继续抵消不确定[76][78] - 公司业务受天气和季节因素影响，季度财务结果可能不能代表全年情况[79] 信贷安排情况 - 公司有2.15亿美元信贷安排，当前未偿还5000万美元，利率浮动，利率1%的变化对净收入年影响约40万美元[82] 采购风险情况 - 公司采购食品等商品面临供应和价格风险，通过签订固定价格采购合同等方式管理部分风险[83][85]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额为3.297亿美元，较2021年第二季度增长约14%，较2019年第二季度增长10%，创历史最高季度销售额 [27] - 可比餐厅销售额较2021年第二季度增长11.7%，较2019年第二季度增长4.8% [27] - 餐厅利润率从2022年第一季度的9.8%提升至11.9%，但通胀环境限制了利润率的上升空间 [27] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2340万美元，占销售额的7.1%，低于2021年第二季度水平 [28] - 净利润为30万美元，摊薄后每股净收益为0.01美元，包含220万美元的所得税费用 [28] - 成本销售率为27.6%，较上一季度不利30个基点，食品成本通胀较2021年第二季度约高10%，较2022年第一季度高2% [31] - 劳动力和福利费用占销售额的37.3%，较上一季度有利，但较上一年第二季度不利 [34] - 占用和运营费用占销售额的23.2%，较上一季度和2021年第二季度有利 [36] - 第二季度一般及行政费用（G&A）为1690万美元，由于递延补偿计划投资账户的一次性收益，预计全年G&A在7400万 - 7500万美元之间 [37] - 维持债务余额5000万美元，季度末净债务约1200万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务第二季度较2021年增长超70%，公司目标是从当前销售水平实现指数级增长 [13] - 外卖、路边取餐和白标配送业务通过数字订单跟踪器实现实时订单状态跟踪，使用情况良好，客户反馈积极 [14] - 数字提前预订等候名单通过AI确定并传达准确的餐桌等待时间，正在测试不同版本 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月可比餐厅销售额较2019年水平增长4.0%，排除2019年免费披萨日促销活动影响后增长4.5% [40] - 历史上第三季度是销售淡季，2019年平均每周餐厅销售额从第二季度的约11.4万美元降至第三季度的10.4万美元，餐厅层面现金流利润率下降350个基点 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过一系列战略举措实现有意义的销售增长，长期来看可利用固定成本推动利润率扩张 [11] - 计划在2022年下半年开设多达5家新餐厅，但供应链限制可能影响实际开业日期 [22] - 2023年资本分配战略将考虑餐厅改造投资和高质量新餐厅开业，目标是实现投资回报 [23] - 计划在秋季测试更聚焦核心啤酒屋特色和关键差异化菜品的较小菜单，以提高运营效率 [20] - 持续监测消费者行为变化，若消费者支出减少影响行业，公司认为其强大的价值主张将使其表现相对较好 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对近期销售趋势感到鼓舞，尽管面临通胀挑战，但仍有信心实现有吸引力的短期和中期增长及利润率目标 [25] - 预计第三季度销售将遵循季节性趋势，影响利润率，但通过已实现的早期利润率改善机会和即将进行的8月定价调整，目标是将餐厅层面利润率维持在10%左右 [42] - 假设第四季度销售季节性增长，且更多利润率改善举措取得成果，公司有机会在年底前进一步提升餐厅利润率 [43] 其他重要信息 - 公司在第二季度招聘了6000多名新小时工，目前多数餐厅接近疫情前的人员配置水平 [12] - 公司正在实施多项成本节约措施，包括改变包装尺寸、慢烤鸡翅、评估关键食材的不同尺寸和切割方式等，已确定的成本节约机会可将餐厅利润率提高多达200个基点 [17][19] - 公司计划在8月初进行额外2%的菜单定价调整，此前6月初已进行1.4%的定价调整 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度餐厅利润率低于预期的原因，以及第三、四季度利润率的预期 - 第二季度成本销售加速增长，高于预期，且劳动力招聘导致劳动力成本高于预期 [47] - 公司已采取措施，如调整包装尺寸、提高劳动力效率等，预计第三季度利润率将受到季节性销售下降的影响，但第四季度有望实现高于季节性的改善 [51][53] 问题2: 2023年新餐厅开业是否会加速，以及新市场与现有市场的销售和利润率对比 - 2023年新餐厅增长可能不会大幅加速，公司更倾向于进行高回报率的餐厅改造 [56] - 新市场的利润率取决于具体市场的成本投入，公司历史上在新市场表现良好，利润率与目标回报率基本一致 [57][58] 问题3: 公司对长期利润率机会的看法及实现路径 - 公司以2019年为基准，目标是在通胀稳定后将餐厅层面利润率恢复到中高个位数水平 [61] - 随着第四季度和2023年各项举措的推进，利润率有望加速提升，且在更高销售水平上实现利润和利润率的双重增长 [62][64] 问题4: 8月2%定价调整的依据，以及是否考虑更激进的定价策略 - 公司未观察到消费者行为的变化，定价调整综合考虑了过去的定价情况、利润率目标、价格障碍和竞争情况 [65] - 公司采取谨慎的定价策略，避免过度定价或过度节约对业务价值造成侵蚀 [66] 问题5: 人员配置改善对运营时间、促销活动和其他增长举措的影响 - 公司计划在下半年增加营销活动，评估电视广告的投资回报率 [69] - 虚拟品牌预计在未来一年逐步推出，啤酒俱乐部将继续优化，菜单调整有望提高销售和运营效率 [69][71] 问题6: 人员配置改善后的留存率趋势，以及新员工效率的释放时间 - 人员留存率正在改善，尤其是小时工，但仍可能高于疫情前水平，管理层留存率与疫情前相差不大 [73] - 新员工效率预计在第三季度开始显现，第四季度有更大提升空间 [75] 问题7: 公司如何衡量相对价值，以及是否调整菜品份量 - 公司通过与同行比较、关注已知价值项目和内部净推荐值来衡量相对价值，目前价值表现良好 [78][92] - 公司未减少菜品份量，反而增加了部分菜品的份量，同时考虑推出适合午餐的小份量菜品 [80] 问题8: 第二季度商品通胀高于预期，下半年展望是否仍然适用 - 第二季度商品通胀较第一季度有所上升，但未来6个月商品市场压力不大，部分肉类价格有所改善 [83] 问题9: 现货市场价格回落是否会反映在采购合同中 - 目前现货市场价格回落尚未反映在采购合同中 [84] 问题10: 如何平衡运营现金流、餐厅改造、新店增长和股东回报 - 公司预计明年利润率将提升，这将有助于增加运营现金流，同时不排除适当增加债务以保持资产负债表的灵活性 [86] 问题11: 餐厅改造的销售和成本情况 - 餐厅改造主要是将闲置区域改造成大型餐位，增加了餐厅的座位容量，带来了增量销售，且未增加太多运营成本 [87][88] 问题12: 如何衡量公司的价值主张，以及加利福尼亚州的市场趋势 - 公司通过比较已知价值项目和内部净推荐值来衡量价值主张，目前价值表现良好 [92] - 加利福尼亚州湾区市场仍有机会，与2019年相比，同店销售仍为负但正在改善，南加州市场与其他地区相似甚至更强 [91]

公司餐厅运营规模 - 截至2022年5月2日，公司在29个州拥有并运营213家餐厅[52] 总营收情况 - 2022年3月29日止十三周总营收为2.987亿美元，较2021年同期的2.233亿美元增加7540万美元，增幅33.8%[57] 可比餐厅销售额情况 - 2022年3月29日止十三周可比餐厅销售额增加7400万美元，增幅33.9%，主要因客流量增加约26.4%和平均客单价增加约7.5%[57] - 公司计算可比餐厅销售额时，餐厅开业18个月后纳入可比基数[52] 销售成本情况 - 2022年3月29日止十三周销售成本为8150万美元，较2021年同期的5610万美元增加2530万美元，增幅45.1%，占营收比例从25.1%增至27.3%[57] 餐厅劳动力和福利成本情况 - 2022年3月29日止十三周餐厅劳动力和福利成本为1.163亿美元，较2021年同期的8170万美元增加3460万美元，增幅42.4%[57] - 劳动力和福利成本占收入的比例从去年同期的36.6%增至38.9%，主要因招聘活动增加导致工资、培训和加班时长增加，以及1月新冠奥密克戎浪潮对销售的严重影响[59] 总运营成本和费用占比情况 - 2022年3月29日止十三周总运营成本和费用占营收比例为102.6%，2021年同期为103.7%[56] 运营亏损占比情况 - 2022年3月29日止十三周运营亏损占营收比例为2.6%，2021年同期为3.7%[56] 税前亏损占比情况 - 2022年3月29日止十三周税前亏损占营收比例为2.9%，2021年同期为4.2%[56] 净收入（亏损）占比情况 - 2022年3月29日止十三周净收入占营收比例为0.5%，2021年同期净亏损占营收比例为1.4%[56] 各项费用情况 - 占用和运营费用增加1190万美元，增幅19.8%，至7170万美元，但占收入的比例从26.8%降至24.0%，主要因收入增加摊薄了固定成本[59] - 一般和行政费用增加300万美元，增幅19.6%，至1830万美元，占收入的比例从6.8%降至6.1%，主要因收入增加摊薄了固定成本[59] - 折旧和摊销减少20万美元，降幅1.2%，至1800万美元，占收入的比例从8.2%降至6.0%，主要因收入基数提高[59] - 餐厅开业费用增加50万美元，增幅355.5%，至60万美元，主要因开业时间安排，2022年13周内开了1家餐厅，之后又开了1家，而2021年同期无新开业餐厅[59] 现金及营运资本情况 - 2022年3月29日现金及现金等价物为2720.1万美元，较2021年12月28日的3852.7万美元减少；净营运资本为 -1.12099亿美元，流动比率为0.4:1.0 [61] 经营活动净现金情况 - 2022年13周经营活动提供的净现金为60.9万美元，较2021年同期的1421.2万美元减少1360万美元，主要因应付账款和应计费用的支付时间[62][63] 投资活动净现金情况 - 2022年13周投资活动使用的净现金为1153万美元，较2021年同期的687.7万美元增加470万美元，主要因新餐厅开业、在建餐厅和关键生产力改造项目增加[62][64] 融资活动净现金情况 - 2022年13周融资活动使用的净现金为40.5万美元，较2021年同期提供的3124.8万美元减少3170万美元，主要因2021年同期有普通股发行所得[62][67] 资本支出预计情况 - 公司预计2022财年总资本支出约为9000万至9500万美元，包括开设多达8家新餐厅和改造现有餐厅的成本[66] 信贷安排情况 - 公司有2.15亿美元信贷安排，目前有5000万美元未偿还且利率为浮动利率[75] - 假设信贷安排利率变动1%，将对公司净收入（亏损）产生约40万美元的年度影响[75] - 公司因信贷安排面临利率风险，利率波动会影响净收入（亏损）[75] 业务影响因素 - 公司业务受天气和季节性因素影响，节假日、恶劣天气等会影响餐厅销售额[72] 餐厅租赁情况 - 公司餐厅租赁存在基于销售额一定比例的或有租金义务，租金费用会吸收菜单价格上涨的部分[71] 成本压力风险 - 公司无法保证可比餐厅销售额持续增长以抵消通胀或其他成本压力[71] 财务报表编制情况 - 公司财务报表编制需进行估计和假设，实际结果可能与估计有重大差异[73] - 截至2022年3月29日的13周内，公司关键会计政策无重大变化[73] 采购价格风险 - 公司采购食品、用品和商品面临价格风险，受多种因素影响[76] - 公司尝试签订固定价格采购合同管理商品成本风险，但并非所有商品都能签订[76]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为2.987亿美元，较2021年第一季度增长约34%，较2019年第一季度增长3%，创第一季度销售额新高 [33] - 可比餐厅销售额较2021年第一季度增长34%，较2019年第一季度下降1.5%，3月可比餐厅销售额较2019年实现正增长 [34] - 餐厅利润率为9.8%，与预期相符，且随着季度内销售额改善而逐季提升 [34] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1320万美元，占销售额的4.4%，超过2021年第一季度，但低于2019年第一季度 [35] - 净利润为150万美元，摊薄后每股净利润为0.06美元，净利润包含1020万美元的所得税优惠 [35] - 成本销售占比为27.3%，较上季度改善10个基点，但与上一年和2019年第一季度相比不利 [37] - 劳动力和福利费用占销售额的38.9%，与上一年和2019年第一季度相比不利，估计Omicron影响使该费用增加约100个基点，培训和加班时间增加使该费用较2019年第一季度额外增加60个基点 [38] - 占用和运营费用占销售额的24.0%，与上一年相比有利，但与2019年第一季度相比不利，由于Omicron影响，本季度营销支出降至销售额的1.5%，低于疫情前水平 [39] - 第一季度一般及行政费用（G&A）为1830万美元，预计全年G&A在7600 - 7700万美元之间，其中第四季度额外增加200万美元 [41] - 维持债务余额5000万美元，本季度末净债务约为2300万美元 [42] - 预计资本支出（CapEx）在9000 - 9500万美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年，餐厅平均每周外卖销售额较疫情前水平翻了一番，达到每家餐厅超过2万美元，目前仍维持在这一水平 [22] - 第一季度，与2019年相比，达到疫情前员工配置水平的餐厅可比销售额增长2.2%，比仍在重建团队的餐厅高出10个百分点以上 [47] - 第一季度，午餐和深夜时段受影响最大，使三年综合销售额下降超过4个百分点，第二季度初，这两个时段的销售额呈现积极趋势，午餐销售额基本持平，深夜可比餐厅销售额较2019年实现正增长 [48] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕五项关键战略举措推动销售增长，包括提供难忘的啤酒屋体验、打造以人为本的服务文化、建立大型盈利的一流外卖体验、加速餐厅增长和开拓新销售渠道、通过技术提升客户和员工体验 [17] - 公司认为其独特概念可利用全国未开发和欠发达市场，支持至少425家餐厅，目前餐厅数量约为该目标的一半 [25] - 第一季度重启新餐厅开发计划，3月在北卡罗来纳州夏洛特市开设一家餐厅，本周在得克萨斯州圣安东尼奥市开设第二家餐厅，目前有五家餐厅正在建设中，计划本月底在第六个地点破土动工，有信心在2022年开设多达八家新餐厅，并在2023年及以后继续实现餐厅增长 [26] - 评估其他销售增长渠道，如BJ's啤酒俱乐部，早期结果令人鼓舞，将继续优化该计划并考虑在更多州推出 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对近期业务趋势感到鼓舞，尽管1月受Omicron影响，但第一季度收入仍创历史新高，随着Omicron影响消退，2月客户需求和员工配置水平稳定，3月加速增长 [8] - 公司认为员工配置是推动销售的关键因素，本季度增加了小时工数量，减少了人员不足的餐厅数量，并从3月开始增加深夜营业时间，目前餐厅营业时间较疫情前每天约少半小时，4月深夜可比销售额较2019年呈正增长 [9][11] - 公司预计第二季度餐厅销售额将在每周11.8 - 11.9万美元之间，餐厅利润率将在13.5% - 14%之间，预计2022年接下来三个季度的有效税率在5% - 10%之间 [45] - 公司认为提高销售额是提高利润率和利润的最佳方式，近期销售趋势令人鼓舞，将继续致力于推动销售增长，同时通过Project Q计划提高生产力和节约成本 [50] 其他重要信息 - 公司实施了约1.8%的菜单定价调整，并将于6月再进行1.4%的调整，但该定价仍落后于当前通胀趋势 [15] - 公司团队成员流动率在第一季度有所改善，培训和参与计划有助于留住员工 [12] - 公司净推荐值在第一季度上升，客户在各个指标上对公司的评分均高于过去一年，且领先于疫情前水平 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：本季度至今同店销售额和平均每周销售额是否具有可比性 - 公司表示从日历和促销角度来看，与2019年相比具有可比性，因为今年复活节与2019年在同一周末 [52] 问题：消费者消费习惯和整体健康状况如何，是否有消费动态、健康或人口统计方面的变化 - 公司表示午餐特价很受客户欢迎，是一种价值策略，午餐时段仍有提升空间，可利用过剩产能，客户订单数量有所增加，深夜时段也在恢复，整体业务组合较为稳定，未观察到价格敏感型客户的产品选择变化，消费者仍保持健康 [54][56] 问题：加班和培训对利润率的影响预计会持续多久 - 公司认为下半年情况会有所改善，随着员工配置的改善，招聘减少，加班也会减少，将对利润率产生积极影响 [58] 问题：第二季度利润率展望是否是一个合理的运行率，与正常水平相比如何 - 公司认为目前的利润率运行率是合理的，仍需考虑通胀压力，从长期来看，随着销售趋势的改善和成本的控制，利润率有望回升至中两位数水平，今年仍会受到培训和通胀的影响，公司采取谨慎的定价策略，更注重吸引客户以利用固定成本 [60][62][63] 问题：4月餐厅内交易流量较疫情前水平下降多少 - 公司表示4月餐厅内交易流量较2019年仍下降10% - 20%，仍有很大的增长空间 [65] 问题：要使利润率恢复到中两位数水平，是否需要恢复所有餐厅内交易流量 - 公司认为并非完全需要，随着额外定价的实施和外卖销售的稳定，即使餐厅内交易流量不完全恢复，利润率也有望接近历史水平 [66] 问题：各地区是否有类似的日时段趋势 - 公司表示总体上各地区业务都在改善，但湾区仍相对疲软，各地区和日时段都有提升空间，应注重提高全渠道销售额 [69][70] 问题：餐厅改造计划的推出速度和节奏如何 - 公司表示目前两家改造餐厅的早期数据令人鼓舞，额外座位带来了销售增长，仍在考虑后续的改造计划和推出时间表，同时也在探索其他改造方式，改造计划具有良好的回报潜力 [72][73] 问题：本季度菜单价格调整的有效价格是多少，后续价格调整的情况如何 - 公司表示目前菜单定价约为5%，在通胀加剧的情况下，公司采取了较为谨慎的定价策略，后续价格调整将在9月进行，总体定价将保持在4% - 5%的水平 [76][77] 问题：目前员工配置是否仍影响部分餐厅的销售 - 公司表示仍有少数餐厅员工配置低于理想水平，影响销售，同时员工缺勤等问题也会对销售产生短期影响，但与过去一年多相比，目前员工配置情况已明显改善 [79][80] 问题：公司计划采取哪些措施降低成本，是在餐厅层面还是公司层面 - 公司表示正在测试多种降低成本的方法，但尚未确定哪些方法有效，公司将优先考虑客户体验，不会采取降低服务质量的措施，目前已在一些方面进行了改进，如增加菜品分量，未来将继续探索降低消耗品和运营支出成本的方法 [82][83][87] 问题：公司在新餐厅开设方面的加速增长情况如何，是针对新市场还是现有市场 - 公司表示一直注重餐厅质量，希望以合适的节奏实现增长，目前正在重建区域培训团队和供应链团队，为加速餐厅增长做准备，未来将在现有市场和新市场都有扩张机会，现有市场可利用供应链和品牌优势 [91][92][94] 问题：公司长期目标中销售额达到20亿美元以上，从盈利角度来看意味着什么 - 公司表示仍在完善相关细节，计划近期向投资界展示，总体而言，通过提高餐厅数量增长至5%以上、实现中个位数的同店销售增长，可使收入接近10%的增长，同时通过优化利润表中间部分，可使盈利超过10%，并产生大量自由现金流用于股东回报 [96] 问题：第二季度利润率展望中包含了哪些商品和劳动力通胀因素 - 公司表示商品通胀与目前情况相似，较去年同期呈高个位数增长，劳动力成本仍呈低个位数的季度环比增长，这些因素已包含在利润率假设中 [98] 问题：与2019年第二季度相比，今年4月的平均每周销售额排名如何，季度内销售额如何变化 - 公司表示4月销售额略低于5月和6月，但差距不大，4月因春假有不错的销售额，5月和6月因母亲节、父亲节和毕业季等活动有销售高峰，各月销售额相对稳定 [101][102][103] 问题：目前员工配置是否足以应对母亲节、父亲节等高峰活动 - 公司表示在情人节等活动中已证明有能力应对高峰，将继续采取销售和员工配置举措，确保有合适的团队成员为客户提供服务 [104] 问题：3月的利润率是否与第二季度指导的13.5% - 14%相符，第二季度在费用方面还需要哪些改进才能达到利润率目标 - 公司表示3月利润率大致在该范围内，6月的定价调整将在第二季度后期带来一定收益 [105] 问题：公司是否有理由认为餐厅内交易流量无法恢复到历史水平 - 公司认为没有理由无法恢复，随着人们外出就餐的信心增强，餐厅内交易流量正在逐渐恢复，目前主要问题是员工配置，同时公司也在通过一些技术手段提高运营效率 [107][108][109] 问题：商品通胀在今年剩余时间的趋势如何 - 公司表示第二季度预计商品通胀呈高个位数增长，下半年随着2021年下半年高通胀基数的影响，通胀率将有所下降，预计在中个位数甚至略高 [112] 问题：是否看到竞争对手存在“偷工减料式通胀”现象，公司定价决策的依据是什么 - 公司表示在定价决策中会综合考虑历史数据、市场竞争和消费者研究等因素，不确定是否看到竞争对手存在“偷工减料式通胀”现象，但认为这种做法不利于长期业务发展，公司将利用餐厅过剩产能吸引客户，同时也会进行适当的定价调整 [114][115][117] 问题：公司对新餐厅开设的信心增强，是否与场地可用性或房东态度变化有关 - 公司表示一直能够选择优质场地，目前B级场地的可用性有所增加，房东提供更多租户改善补贴（TIs）并更加灵活，同时也看到更多需要全面重建的空置餐厅或零售场地 [118][120] 问题：与2019年相比，目前每位员工的劳动力支出增加了多少 - 公司表示与2019年相比，小时工资上涨了20% - 25%，不包括小费的关键数字在每小时13美元左右，包括小费在每小时20美元左右 [123][124][125] 问题：公司是否对第三季度和第四季度13.5% - 14%的利润率范围感到满意 - 公司表示该利润率范围是针对第二季度的，第三季度销售额通常会季节性下降，利润率也会相应受到影响，第四季度销售额会回升，最终利润率将取决于销售额情况，届时会提供更多指导 [127] 问题：餐厅内交易流量较同行落后的原因是什么 - 公司表示从黑盒数据来看，剔除外卖因素后，公司餐厅内销售额在最近两个时期超过了行业平均水平，整个行业餐厅内交易流量仍在缓慢恢复，公司认为这与地理区域、员工配置和办公水平等因素有关，晚餐时段仍有增长空间，品牌知名度高的市场销售情况更好 [129][130][131]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark one) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 28, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 0-21423 BJ'S RESTAURANTS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) California 33-0485615 (State or other jurisdiction ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为2.913亿美元，较2020年第四季度增长近50%，略高于2019年第四季度，创历史新高 [30] - 可比餐厅销售额较2020年第四季度增长46%，但受奥密克戎影响，2021年第四季度可比餐厅销售额较2019年第四季度下降1.1% [31] - 餐厅层面运营利润率为10.1%，较2020年第四季度提高350个基点，但落后2019年第四季度580个基点 [31] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1370万美元，占销售额的4.7%，超过2020年第四季度，但落后2019年第四季度 [31] - 按美国通用会计准则（GAAP）计算，净亏损470万美元，摊薄后每股净亏损0.20美元 [32] - 2022年第一季度，受奥密克戎影响，1月可比餐厅销售额较2020年同期下降9%，2月剔除天气和总统日影响后呈略微正增长 [42][92] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务：第四季度外卖餐饮业务与一家公司的交易额超40万美元，2022年第一季度已完成或计划完成的销售额达15万美元，展现出业务规模和重复性 [23] - 啤酒俱乐部业务：已在加州多数餐厅推出，持续吸引新会员，会员参与度和为餐厅带来的额外客流量超预期 [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出餐厅改造计划，提升顾客体验，巩固啤酒屋权威地位，通过调整餐厅布局增加餐桌容量以提高销售额 [14] - 优化菜单，保持菜单广度，同时聚焦核心菜品，注重菜品价格合理性，通过推出新午餐特价、增加热门菜品附加值等方式提升菜单价值 [15][18] - 加强团队培训，开发新培训项目，优化餐厅培训计划和技术，提升团队运营卓越性和服务水平 [20] - 利用客人反馈构建客人360数字平台，用于网站个性化、程序化营销和细分忠诚度活动，未来开展一对一游戏化营销 [22] - 推进餐饮和啤酒俱乐部业务，提升业务规模和影响力 [23][24] - 实施Project Q战略，降低成本，提高运营效率，应对供应链、劳动力和通胀问题 [25] - 计划2022年开设多达8家新餐厅，长期目标是达到至少425家国内门店，目前新餐厅管道充足，选址优质 [26][28] - 重视ESG（环境、社会和治理）倡议，在治理、社会和环境方面取得进展，将继续推进相关工作 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情使公司坚持长期战略和运营原则，应对环境变化，第四季度虽受奥密克戎影响，但公司员工表现出色，为客人提供优质服务 [8] - 员工招聘情况改善，接近疫情前水平，有助于扩大餐厅营业时间和容量，推动销售额增长 [9] - 尽管面临通胀、奥密克戎等挑战，但公司第四季度收入创纪录，显示出客人对品牌的喜爱和餐厅的销售潜力 [9][11] - 公司对未来恢复行业领先业绩充满信心，基于差异化概念、团队成员和文化、客人对品牌的喜爱以及餐厅扩张机会等因素 [13] - 预计2022年随着供应链逐步正常化，食品关键商品价格将趋于稳定，公司将受益于价格下降 [35] - 随着销售恢复和成本控制措施实施，餐厅利润率有望在2022年逐步回升至低至中个位数水平 [43] 其他重要信息 - 公司在第四季度重新融资信贷安排，维持2.15亿美元额度，债务余额降至5000万美元，净债务约1100万美元，强大的流动性支持业务增长 [39][40] - 2022年资本支出预算为8000万 - 9000万美元，包括开设多达8家新餐厅、为2023年开业的餐厅开工建设以及启动改造计划 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：11月门店层面利润率情况以及实现疫情前门店层面利润率所需的平均周销售额 - 11月成本销售和劳动力成本较高，随着菜单定价和供应链改善，成本销售有望下降，公司目标是使利润率回到低至中个位数水平，第一季度利润率仍受抑制，第二季度有望改善 [52][54] - 短期内平均周销售额需达到11万美元以上以提高利润率，如情人节所在周平均周销售额达11.6万美元时，餐厅层面利润率接近中个位数水平，还需结合菜单定价等因素 [56][57] 问题2：日常业务中人员配置、消费者行为情况，啤酒俱乐部情况，酒吧活动需求以及未来人员配置和餐厅营业时间预期 - 12月和1月业务受奥密克戎影响，2月业务逐渐恢复正常，可优化业务运营，提高销售额和利润率 [61][63][65] - 深夜业务11月趋于平稳，12月和1月下滑，2月开始回升；午餐业务受奥密克戎影响下滑，新午餐特价活动促进了客流量 [65][66][68] - 公司有望恢复全员配置，餐厅管理团队招聘工作出色，深夜业务是公司特色，目标是恢复该业务，但需合适人员和消费者意愿支持 [70][71] 问题3：2022年门店增长计划、未来几年恢复历史增长速度的可能性以及新门店与历史门店的差异 - 公司理想的门店增长率为5%以上，2022年原计划开设8 - 10家门店，因许可和设备供应问题，采取保守策略，预计开设多达8家 [75][76] - 随着供应链问题解决，厨房设备供应将恢复正常，城市规划和许可问题需人们全面返回办公室后才能改善 [77][78] - 未来餐厅与过去几年的Proto 2020类似，会优化外卖业务，注重酒吧氛围对餐厅整体的影响 [79][80] 问题4：近期11.6万美元平均周销售额对应的两年期同店销售情况，以及餐厅堂食和外卖业务与两年前的对比 - 剔除2月第一周天气和总统日影响后，两年期同店销售呈略微正增长，约0.5% [84][85] - 2月整体同店销售呈适度正增长，外卖业务持续强劲，是疫情前的两倍多，堂食业务有增长机会 [87][88] 问题5：1 - 2月季度至今的两年期同店销售情况，餐厅利润率预期是全年还是2022年末水平，2022年计划开设的8家门店的开发成本通胀情况及对回报的影响 - 1月两年期同店销售下降9%，2月剔除天气和总统日影响后略微正增长，截至2月整体同店销售约下降5%，随着季度推进差距将缩小 [92][95] - 公司目标是2022年末餐厅利润率达到中个位数水平，随着销售恢复、菜单开发、商品和供应链正常化以及成本控制措施实施，有望实现该目标 [97] - 餐厅建设成本从500 - 520万美元升至600万美元左右，部分是通胀因素，部分是暂时的，新餐厅销售表现良好，整体利润率和回报处于较高水平，目前成本上升未改变公司开店计划，但会关注并寻求降低成本的方法 [99][100][101] 问题6：第四季度和第一季度的菜单价格情况，以及如何平衡菜单价格、价值和规模 - 第四季度11月菜单提价1.4%，2月上旬提价2%，加上去年7月的提价，累计提价约5%，公司在通胀环境下注重菜单价格合理性，通过推出午餐菜单、每日啤酒屋特价和增加部分菜品价值等方式吸引客人 [105][109] - 公司将进行菜单品类分析，平衡菜单广度和核心菜品，关注客人熟悉且独特的菜品，可能会减少某些领域的菜品数量 [110][111] 问题7：餐厅改造计划的规模、范围和首批目标门店情况 - 约三分之一的餐厅有增加座位的潜力，最多可增加24个座位，这些餐厅是较旧的高流量门店，增加座位可提高销售额，目前改造的具体成本范围尚未确定，但预计投资回报率较高 [113][114]