财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度每股收益（EPS）为1.82美元，较去年的1.54美元增长18%，去年第一季度受冬季风暴Uri影响有0.15美元的负向冲击，即便将其加回2021年结果，EPS仍增长8% [24] - 营业收入同比增长25%，电力和天然气公用事业均有强劲贡献 [24] - 债务与总资本比率从去年底的62%降至60.8%，得益于第一季度强劲现金流和冬季风暴Uri成本回收，预计到2023年末或2024年初实现50%多的目标资本结构 [28] - 2022年第一季度天气因素为EPS增加0.06美元，2021年第一季度为增加0.07美元；2022年第一季度能源合同按市值计价会计产生0.04美元的EPS，2021年第一季度为负0.02美元 [26] - 公司预计全年每股收益在3.95 - 4.15美元之间，2023 - 2026年目标EPS增长率为5% - 7%，同期年度股息增长率至少为5%，未来5年基础资本计划仍为32亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力和天然气公用事业对第一季度盈利增长有强劲贡献，盈利增长反映了过去几个季度监管战略的执行，包括3次天然气费率审查的积极结果和风暴Uri成本回收 [7] - 公司发电团队运营的机队可用性远高于行业平均水平，支持了本季度盈利的系统外能源销售，使客户和股东受益 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务区域内的客户增长率远高于各州平均水平，阿肯色州和科罗拉多州的增长尤为强劲 [20] - 与正常情况相比，2022年第一季度和2021年第一季度天气均有利于盈利，2022年第一季度天气为EPS增加0.06美元，2021年第一季度为增加0.07美元 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先安排项目并调整项目进度，以应对通胀和供应链挑战，大部分2022年采购需求已落实，正与供应链合作伙伴合作解决设备交货期延长问题 [10] - 公司继续推进增长和弹性战略，已与怀俄明州的一家区块链客户签订合同，有望今年晚些时候开始供电，还在评估区块链可中断服务关税下的其他服务请求 [10][11] - 公司计划今年提交2次费率审查，分别是怀俄明州电力公司（6月1日前）和落基山天然气公司（今年晚些时候） [16] - 公司计划在3个州提交可再生天然气（RNG）关税申请，预计5月在科罗拉多州提交，8月前在堪萨斯州和内布拉斯加州提交 [17] - 公司正在推进清洁能源计划，包括为南达科他州和怀俄明州联合运营的电力系统增加最多100兆瓦可再生能源和20兆瓦电池储能，以及在第二季度提交科罗拉多州的清洁能源计划，支持到2030年在2005年基础上减少80%碳排放 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在本季度实现了出色的运营和财务业绩，为全年开了个好头，对以客户为中心的战略和业务的战略多样性充满信心，对增长机会感到兴奋 [6][23] - 客户增长和“能源向前”倡议将有助于缓解通胀影响，实现长期增长目标 [24] - 公司致力于保持良好的投资级信用评级，有可管理的债务到期情况，财务灵活性良好 [28] 其他重要信息 - 公司怀俄明州业务最近获得国家矿业协会的核心安全认证，是仅有的11家达到严格安全标准的矿山之一 [9] - 公司预计将全额收回2021年2月冬季风暴Uri期间产生的5.46亿美元额外燃料成本，截至今年第一季度已收回1.06亿美元，目前正在等待阿肯色州天然气公司和怀俄明州天然气公司的最终决定 [14] - 公司2月提交了“就绪怀俄明”输电项目申请，预计年底有结果，若获批明年开始建设，该项目有望稳定客户成本、增强电力系统弹性并支持夏延地区的当地经济健康 [15] - 公司更新的可持续发展报告及其他ESG披露，包括SASB、AGA、EEI模板和天然气可持续发展倡议将于8月发布，还将首次发布TCFD披露 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于未在收益中记录的陪审团项目的思考过程及更多背景信息 - 公司认为对此有正当的辩护，计划上诉，目前未计提相关费用，该项目与公司2018年处置的黑色石油和天然气公司有关 [32] 问题2: 比特币业务方面，负荷实现情况及对更多潜在客户的时间安排 - 公司去年初进行了招标，收到强烈回应并与一家加密货币挖矿客户签订合同，在满足先决条件后今年年底前将供电，公司会谨慎筛选优质客户，不急于拓展，目前已有客户增长迅速 [34][35] 问题3: 天然气地方配送公司（LDC）资产在投资组合中的价值及是否评估战略替代方案 - 公司决策始终以客户和股东利益为重，会持续评估投资组合，过去20多年来积极进行资产增减和合作，但目前不便进一步推测 [37] 问题4: 公司仅完成380万美元的1.1亿美元股权需求，其战略及后续安排 - 公用事业股票在季度末上涨，股权发行窗口有特定日期，第一季度公司较为谨慎，剩余需求将在未来3个季度完成 [39] 问题5: 公司称因供应链限制调整资本计划，但资本支出图表未变，具体哪些支出会调整 - 公司已略微推迟一些项目，计划在今明两年的资本预测范围内支出，以保持强大的资产负债表，会根据设备价格和通胀情况评估项目优先级，目前推迟的项目相对较少，后续会视情况而定，今年大部分资本已签约锁定，通胀可能使2023年后的资本支出预测增加，具体细节将在11月初的第三季度报告中更新 [41][42][44] 问题6: 电力和天然气需求与疫情前水平相比如何，按客户类别和调整天气因素后的情况 - 住宅负荷仍然强劲，商业和工业（C&I）负荷至少已恢复到疫情前水平，可能已超过 [45] 问题7: 自愿RNG计划是否为新业务，与监管机构或客户的沟通情况及项目规模 - 该计划是新业务，有一定需求，公司服务的许多农业和农村社区对可持续发展有需求，公司对此感到兴奋，认为这为中西部地区未来的RNG机会提供了起点 [46]

业务服务范围 - 公司为美国八个州超800个社区的130万公用事业客户提供电力和天然气服务[127] 电力业务运营事件 - 2022年2月23日，怀俄明电力创冬季峰值负荷262兆瓦，超此前峰值[135] - 2022年2月15日，怀俄明电力申请建设约260英里输电扩建项目，预计耗资2.6亿美元[136] - 2022年1月26日，科罗拉多电力同意加入SPP西部能源失衡服务市场，将于2023年4月加入[138] - 2022年1月，南达科他电力投入使用一条1900万美元、54英里、230千伏的输电线路[139] 公司整体财务关键指标变化 - 2022年第一季度，公司运营收入1.73353亿美元，2021年同期为1.38315亿美元[148] - 2022年第一季度，公司净收入1.21024亿美元，2021年同期为1.00487亿美元[148] - 2022年第一季度总营收为20.6538亿美元，2021年同期为23.5404亿美元[160] - 2022年第一季度公司运营亏损为93.3万美元，2021年同期为312.2万美元[173] - 2022年第一季度净利息支出为3.8545亿美元，较2021年同期的3.76亿美元增加945万美元[175] - 2022年第一季度其他收入净额为70.4万美元，较2021年同期的26.6万美元增加43.8万美元[175] - 2022年第一季度所得税费用为1448.8万美元，较2021年同期的49.4万美元增加1399.4万美元，有效税率从2021年的0.5%升至10.7%[175][177] - 2022年第一季度经营活动净现金流入为2.64121亿美元，较2021年同期的净现金流出3.86086亿美元增加6.50207亿美元[180] - 2022年第一季度投资活动净现金流出为1.37844亿美元，较2021年同期的1.46224亿美元减少838万美元[180] - 2022年第一季度融资活动净现金流出为1.1874亿美元，较2021年同期的净流入5.39496亿美元减少6.58236亿美元[180] 电力公用事业业务关键指标变化 - 2022年第一季度，电力公用事业运营收入增加1100万美元，天然气公用事业运营收入增加2100万美元[149] - 2022年第一季度，电力公用事业收入2.06538亿美元，2021年同期为2.35404亿美元[155] - 2022年第一季度，电力公用事业利润率增加1900万美元[156] - 2022年第一季度总售电量为181.2815万兆瓦时，2021年同期为163.7205万兆瓦时[160] - 2022年第一季度煤炭发电量为66.3438万兆瓦时，2021年同期为61.8134万兆瓦时[162] - 2022年第一季度天然气和石油发电量为29.6422万兆瓦时，2021年同期为37.3786万兆瓦时[162] - 2022年第一季度风力发电量为25.3568万兆瓦时，2021年同期为21.3847万兆瓦时[162] - 2022年第一季度煤炭发电设施可用率为90.6%，2021年同期为86.2%[164] 天然气公用事业业务关键指标变化 - 2022年第一季度天然气公用事业总营收为6.21392亿美元，2021年同期为4.02519亿美元[165] - 2022年第一季度天然气公用事业运营收入为1.2354亿美元，2021年同期为1.02094亿美元[165] - 2022年第一季度天然气公用事业利润率增加2720万美元[167] 公司资金状况与计划 - 截至2022年3月31日，循环信贷安排和商业票据计划的借款额为3.41亿美元，未使用信用证为1700万美元，可用额度为3.92亿美元[187] - 2022年第一季度公司通过股权架售发行计划发行55707股普通股，筹集380万美元[191] - 2022年剩余月份，公司计划通过经营活动现金、循环信贷安排和商业票据计划，以及股权架售发行计划发行1 - 1.2亿美元普通股来支持资本计划和战略目标[192] 公司股息情况 - 2022年第一季度公司普通股股息支付总额为3900万美元，即每股每季度0.595美元，董事会宣布2022年第二季度股息为每股0.595美元[198]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为$562.5百万，全年收入为$1,949.1百万[33] - 2021年净收入为$251.3百万，调整后净收入为$236.7百万[33] - 2021年每股收益（EPS）为$3.74，调整后为$3.73[33] - 2021年净收入（GAAP）为236.7百万美元，较2020年的227.6百万美元增长4.0%[67] - 调整后的每股收益（EPS）为3.74美元，与2020年的3.65美元相比增长2.5%[67] - 2021年EBITDA为646.8百万美元，较2020年的643.6百万美元增长0.4%[71] - 2021年第四季度净收入为74.3百万美元，较2020年同期的80.5百万美元下降7.5%[71] - 2021年第四季度EBITDA为174.8百万美元，较2020年同期的179.4百万美元下降2.9%[71] 用户数据 - 2021年电力销售总量为2,493百万MWh，相较于2020年的2,307百万MWh增长了8.1%[37] - 2021年天然气销售总量为2,760百万Dth，相较于2020年的2,464百万Dth增长了12%[53] 资本投资与未来展望 - 2021年资本投资达到6.8亿美元，主要用于安全、韧性基础设施和客户增长[4] - 预计2023年至2026年期间的资本投资将超过32亿美元[9] - 2022年每股收益（EPS）指导为3.95至4.15美元，长期每股收益年增长目标为5%至7%[9] - 2021年电力公用事业的资本投资预计为1,115百万美元，涵盖安全、系统完整性和增长[48] - 2022年至2026年电力公用事业的资本投资预计为669百万美元，602百万美元，588百万美元，671百万美元，580百万美元，501百万美元，总计2,942百万美元[44] - 2021年天然气公用事业的资本投资预计为1,827百万美元，2022年至2026年各年投资分别为383百万美元，363百万美元，386百万美元，349百万美元，346百万美元[50] 负面信息 - 2021年公司因天气和意外停机影响，净收入变化为7120万美元[18] - 2021年利息支出为152.4百万美元，较2020年的143.5百万美元增长6.2%[71] - 2021年折旧、耗竭和摊销费用为235.9百万美元，较2020年的224.5百万美元增长5.1%[71] - 2021年所得税费用为7.2百万美元，较2020年的32.9百万美元下降78.1%[71] 其他新策略与目标 - 2021年公司在气候变化方面的目标是到2030年减少温室气体排放强度40%[15] - 2021年公司实现了51年来首次年度股息增长，股息年增长率为6.4%[7] - 2021年股息每股为$2.29，过去51年连续增加[27] - 2021年资本支出为$611百万，计划通过市场股权发行筹集$1亿至$1.2亿[25] - 2021年公司在南达科他州和怀俄明州的新电力系统峰值创下新纪录[6] - 2021年公司实现了1.06的总伤害率（TCIR），较前一年减少37%[6]

电力供应结构与成本 - 2021年公司电力供应中煤炭占比34.2%，天然气和柴油占比24.4%，风能占比11.3%，总发电占比69.9%，煤炭、天然气、石油及其他市场采购占比25.1%，风能采购占比5.0%，总采购占比30.1%[41] - 2021年公司总加权平均燃料和购电成本为每兆瓦时30.17美元，其中煤炭每兆瓦时11.55美元，天然气和柴油每兆瓦时33.65美元，总发电加权平均燃料成本每兆瓦时17.40美元，煤炭、天然气、石油及其他市场采购每兆瓦时64.85美元，风能采购每兆瓦时34.69美元，总购电加权平均成本每兆瓦时59.84美元[41] 煤矿生产与储量 - 2021年公司煤矿生产约350万吨煤炭，截至2021年12月31日，估计可采储量约为1.78亿吨，按当前产量计算可采约51年[43][45] 电力公用事业线路里程 - 截至2021年12月31日，公司电力公用事业拥有的输电线路里程为1849英里，配电线路里程为7050英里，其中科罗拉多电力公司输电线路598英里、配电线路3157英里，南达科他电力公司输电线路1192英里、配电线路2566英里，怀俄明电力公司输电线路59英里、配电线路1327英里[51] 电力公司授权指标 - 科罗拉多电力公司授权股权回报率为9.37%，授权费率基数回报率为7.43%和6.02%，授权资本结构债务/股权为48%/52%和67%/33%，授权费率基数分别为5.396亿美元和5790万美元[58] - 南达科他电力公司在怀俄明州授权股权回报率为9.90%，授权费率基数回报率为8.13%，授权资本结构债务/股权为47%/53%，授权费率基数为4680万美元；在南达科他州授权费率基数回报率为7.76%，授权费率基数为5.439亿美元；在FERC授权股权回报率为10.80%，授权费率基数回报率为8.76%，授权资本结构债务/股权为43%/57%，授权费率基数为1.484亿美元[58] - 怀俄明电力公司授权股权回报率为9.90%，授权费率基数回报率为7.98%，授权资本结构债务/股权为46%/54%，授权费率基数为3.768亿美元[58] 天然气公用事业运营 - 公司天然气公用事业通过阿肯色、科罗拉多、爱荷华、堪萨斯、内布拉斯加和怀俄明子公司运营，通过分销网络向约109.4万客户运输和分销天然气[63] 能源服务公司业务 - 公司旗下黑 Hills 能源服务公司根据内布拉斯加州和怀俄明州的选择天然气计划，为约5.24万零售分销客户提供天然气供应[64] 电力公用事业季节性特征 - 公司电力公用事业是季节性业务，电力需求受季节性制冷、供暖和工业负荷需求以及市场价格影响，夏季制冷需求通常较大，冬季供暖需求通常较大[52] 天然气零售客户数量 - 2021年末天然气零售客户总数为1094229，2020年末为1082937，2019年末为1066442[65] 天然气储气设施情况 - 2021年末公司自有受监管地下储气设施总工作容量为17369095Mcf，缓冲气为35628355Mcf，总容量为52997450Mcf，最大日提取能力为262000Mcfd[66] 天然气系统基础设施 - 2021年末公司系统基础设施中，州内天然气输送管道总长4732英里，天然气分配干管总长29780英里，天然气分配服务线总长11864英里[68] 天然气公司授权指标 - 阿肯色天然气公司授权股权回报率为9.61%，授权费率基数回报率为6.82%，授权资本结构债务/股权为51%/49%，授权费率基数为45150万美元[73] - 科罗拉多天然气公司授权股权回报率为9.20%，授权费率基数回报率为6.56%，授权资本结构债务/股权为50%/50%，授权费率基数为30320万美元[73] - RMNG授权股权回报率为9.90%，授权费率基数回报率为6.71%，授权资本结构债务/股权为53%/47%，授权费率基数为11870万美元[73] - 爱荷华天然气公司授权股权回报率为9.60%，授权费率基数回报率为6.75%，授权资本结构债务/股权为50%/50%，授权费率基数为30090万美元[73] - 堪萨斯天然气公司按全球和解协议执行[73] - 内布拉斯加天然气公司授权股权回报率为9.50%，授权费率基数回报率为6.71%，授权资本结构债务/股权为50%/50%，授权费率基数为50420万美元[73] - 怀俄明天然气公司授权股权回报率为9.40%，授权费率基数回报率为6.98%，授权资本结构债务/股权为50%/50%，授权费率基数为35440万美元[73] 员工数量与结构 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为2884人，较2020年的3011人有所减少[87] - 2021年女性高管占比30%，较2020年的31%略有下降；女性员工占比26%，与2020年持平[87] - 2021年外部招聘人数为214人，较2020年的299人减少；外部招聘的性别多样性为25%，较2020年的29%下降；外部招聘的种族多样性为20%，较2020年的16%上升[87] - 2021年员工离职率为11%，较2020年的8%上升；退休率为3%，与2020年持平[87] - 截至2021年12月31日，约20%的员工和22%的电力与燃气公用事业员工符合退休条件[87] - 2021年12月31日，约22%的电力和燃气公用事业员工符合退休条件，约25%的员工由工会代表[119] 员工安全与健康指标 - 2021年总事故发生率为每20万小时工作1.06起，可预防机动车事故发生率为每100万英里行驶1.81起，主动安全与健康参与率为71%[95] 公司资本投资计划 - 公司未来五年有重大资本投资计划，其成功执行受多种因素影响[100] 公司面临的法规风险 - 公司可能面临与气候变化相关的法律法规，这可能增加运营成本或限制市场机会[103] - 公司受联邦和州监管，监管结果可能不利或不及时，影响经营业绩、财务状况和现金流[108] - 公司业务受环境法律法规约束，合规成本可能增加，且可能面临合规处罚[111][112] 公司债务评级与风险 - 公司高级无担保债务评级穆迪为Baa2（稳定展望），标普和惠誉为BBB+（稳定展望），评级下调可能影响融资能力和增加成本[128] 公司风险管理 - 公司使用金融和实物衍生品管理商品价格和利率风险，但套期活动可能导致损失，期货合约需满足保证金要求[130][131][132] - 公司作为控股公司，运营现金流和偿债能力依赖子公司，子公司支付股息受合同和监管限制[133][134] - 公司执行运营战略高度依赖资本获取，融资能力受信用评级、监管环境等因素影响[138] - 经济衰退或疫情可能导致客户逾期付款和坏账增加，减少公司收益和现金流[140] - 公司可能无法获得保险或现有保险不足以覆盖重大损失，如气候变化、网络安全等相关损失[141][142] - 关键估值假设变化可能要求公司对养老金和其他退休福利计划进行重大计划外缴款[143][144] - 员工医疗保健和其他福利成本可能大幅增加，且无法保证公用事业委员会允许收回增加的成本[145] 新冠疫情影响 - 新冠疫情及其变种对公司2021年运营结果影响不显著，但无法预测对未来流动性、财务状况和运营结果的影响[149] - 公司认为在2021年和2020年，新冠疫情对公司的经营成果没有重大不利影响[412] 公司债务利率风险 - 截至2021年12月31日，公司91%的债务为固定利率债务，可降低可变利率波动风险；假设基准利率上调100个基点，2021年和2020年的年度税前利息费用将分别增加约270万美元和210万美元[350] 公司衍生品风险 - 2021年和2020年12月31日，公司衍生品工具市场价格变动10%，不会对税前收入、衍生品资产和负债的公允价值或其他综合收益产生重大影响[348] 公司内部控制与审计 - 公司对财务报告内部控制有效性进行评估，结论是截至2021年12月31日有效[359] - 独立注册会计师事务所对公司财务报表发表无保留意见，认为其在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量[362] - 独立注册会计师事务所对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[363] - 公司将费率监管对财务报表的影响确定为关键审计事项，因其涉及管理层重大判断和高度主观性[367,371] - 德勤自2002年起担任公司审计师[373] 公司风险应对政策 - 公司面临商品价格风险和利率风险，已采用相关政策和程序管理和降低风险[338,340] - 公司公用事业部门通过相关条款将能源成本转嫁给客户，并采用套期保值计划降低客户天然气价格波动风险[341,342] - 公司批发电力业务有相关合同管理成本和负荷需求，衍生品公允价值变动计入合并损益表[344] - 公司采用信用政策管理和降低信用风险，信用敞口主要集中在零售公用事业客户、投资级公司、合作公用事业公司和联邦机构[352,353] 公司财务关键指标 - 2021年公司营收19.49102亿美元，2020年为16.96941亿美元，2019年为17.349亿美元[385] - 2021年公司净收入2.5126亿美元，2020年为2.42763亿美元，2019年为2.13322亿美元[385] - 2021年公司基本每股收益3.74美元，2020年为3.65美元，2019年为3.29美元[385] - 2021年公司综合收入2.58522亿美元，2020年为2.46072亿美元，2019年为2.09583亿美元[390] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为892.1万美元，2020年为635.6万美元[393] - 截至2021年12月31日，公司应收账款净额为3.21652亿美元，2020年为2.65961亿美元[393] - 截至2021年12月31日，公司固定资产净值为64.49176亿美元，2020年为60.19714亿美元[393] - 截至2021年12月31日，公司商誉价值为12.99454亿美元，与2020年持平[393] - 截至2021年12月31日，公司总资产为91.31896亿美元，2020年为80.88786亿美元[393] - 截至2021年12月31日，公司总负债和总权益为9131896千美元，2020年为8088786千美元[395] - 2021年净收入为251260千美元，2020年为242763千美元，2019年为213322千美元[399] - 2021年经营活动净现金使用为64565千美元，2020年提供541863千美元，2019年提供505513千美元[399] - 2021年投资活动净现金使用为664230千美元，2020年为761664千美元，2019年为816210千美元[399] - 2021年融资活动净现金提供为731866千美元，2020年为216882千美元，2019年为300210千美元[399] - 2021年现金、受限现金和现金等价物净增加3071千美元，2020年减少2919千美元，2019年减少10487千美元[399] - 2021年支付利息（净额）为142685千美元，2020年为136549千美元，2019年为131774千美元[399] - 2021年支付所得税为1521千美元，2020年为2172千美元，2019年为4682千美元[399] - 2021年12月31日应计物业、厂房和设备采购为68758千美元，2020年为72215千美元，2019年为91491千美元[399] - 2021年与资产报废义务相关的资本化资产增加2109千美元，2020年为4774千美元，2019年为5044千美元[399] 公司股权与权益情况 - 2018年12月31日普通股数量为60,048,567股，库存股数量为44,253股，总权益为2,287,423千美元[402] - 2019年净收入为213,322千美元，其他综合损失为3,739千美元，普通股股息为124,647千美元[402] - 2019年12月31日普通股数量为61,480,658股，库存股数量为3,956股，总权益为2,464,069千美元[402] - 2020年净收入为242,763千美元，其他综合收入为3,309千美元，普通股股息为135,439千美元[402] - 2020年12月31日普通股数量为62,827,179股，库存股数量为32,492股，总权益为2,662,647千美元[402] - 2021年净收入为251,260千美元，其他综合收入为7,262千美元，普通股股息为145,023千美元[402] - 2021年12月31日普通股数量为64,793,09

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后每股收益为3.74美元，2020年为3.73美元；第四季度为1.11美元，2020年第四季度为1.23美元。第四季度创纪录的暖天气使季度业绩减少0.16美元，若排除这一影响，全年每股收益结果将在第三季度财报发布时给出的指引范围内 [20] - 全年收益受新费率、客户增长和强劲的系统外电力销售业绩的积极推动。有效成本管理和其他行动基本抵消了第一季度冬季风暴Uri和第三季度及第四季度Wygen I停电这两个意外事件的影响 [20] - 第四季度，服务区域的供暖度日数比正常水平低21%，与正常情况相比，天气带来的负面影响为第四季度每股0.16美元，全年每股0.07美元 [21] - Wygen I发电厂意外停电对2021年收益的影响为0.13美元，几乎全部发生在第四季度 [22] - 毛利润的主要驱动因素包括新费率和投资附加费带来的2470万美元改善、客户增长和每位客户更高使用量带来的510万美元利润率增长，以及系统外电力和批发能源销售的590万美元增长。这些积极因素大多被不利天气、Wygen I停电影响以及科罗拉多州和内布拉斯加州客户的TCJA账单抵免所抵消 [23] - 运营与维护（O&M）费用仅增加1.8%，增加的驱动因素包括更高的员工成本和财产税。折旧、损耗和摊销（DD&A）因资本投资计划而增加，利息费用因债务余额增加而增加，主要是冬季风暴Uri的影响 [24] - 截至2月初，公司循环信贷安排有超过3.5亿美元的可用流动性，该安排最近已修订并延长至2026年7月。冬季风暴Uri燃料成本的递延回收和相关新债务暂时使债务与总资本比率增至62%，公司预计未来两到三年实现50%多的目标 [25][26] - 公司2021年股息实现连续51年增长，过去五年平均年增长率为6.4%，预计到2026年每年股息增长超过5%，同时维持50% - 60%的派息目标 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司将前发电和采矿业务部门合并到电力公用事业部门，未来将有电力公用事业、天然气公用事业和企业三个业务部门 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划年中提交怀俄明州电力费率审查，今年晚些时候提交科罗拉多州中游子公司落基山天然气的费率审查 [10] - 去年6月提交南达科他州电力和怀俄明州电力系统的资源计划，通过负责任地整合新可再生资源和电池存储技术实现排放目标 [10] - 继续支持怀俄明州当地社区，通过用天然气为尼尔·辛普森二号发电厂重新供电，保持关键发电能力并降低排放 [11] - 宣布“就绪怀俄明”输电和扩建项目，本月将申请批准，资本成本约2.6亿美元，预计2023年开工，分阶段进行至2026年，该项目将增强弹性和可靠性，使公司进入新能源市场并获取可再生能源资源 [11][12] - 公司正在敲定满足科罗拉多州电力资源需求和排放目标的计划，预计年中向科罗拉多委员会提交清洁能源计划 [12] - 公司扩大并发布了环境、社会和治理（ESG）相关新披露内容，采用了SASB和NGSI的新报告方式，并与顾问合作探索TCFD和其他报告机会 [13] - 公司有稳健的年度资本计划，2022年和2023年为6亿美元，此后每年超过6.5亿美元，当前基本资本预测不包括“就绪怀俄明”以外的潜在增量输电项目，也不包括南达科他州和怀俄明州资源计划或科罗拉多州清洁能源计划可能开发的可再生发电资产 [15] - 公司关注可再生能源、输电、其他管道和存储项目以及额外的计划性投资等业务机会，同时注重能以很少或无需资本投资推动盈利的轻资本机会 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对持续的客户增长持乐观态度，包括人口迁移以及数据中心等新的和不断增长的商业负荷，还有潜在新加密矿工和区块链客户的兴趣 [16] - 公司通过创新和持续改进业务流程，在全公司范围内开展“能源向前”计划，以实现可持续成本节约 [16] - 公司对自身战略充满信心，所在州监管环境积极，社区繁荣发展，有众多机会为利益相关者创造美好未来 [17] - 公司已从2005年基线实现电力公用事业温室气体排放强度降低30%，天然气公用事业降低33%，有望为未来提供更清洁的能源组合 [18] 其他重要信息 - 去年公司成功部署6.8亿美元资本投资，在科罗拉多州、爱荷华州和堪萨斯州获得新费率和附加费批准，12月在阿肯色州提交天然气费率审查，目前正在监管流程中推进 [8] - 公司已在四个州获得冬季风暴Uri成本回收批准，科罗拉多州的两项和解协议正在等待最终决定，阿肯色州和怀俄明州处于最后阶段，已实施临时费率 [9] - 公司团队安全指标良好，自2014年以来工伤事故率改善44%，与去年相比机动车事故减少37%，夏延草原发电站获得OSHA金星安全认证 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司将5% - 7%的增长轨迹延长的驱动因素、当前计划下的预期情况，以及是否每年在此时延长该增长轨迹 - 公司期望并努力每年延长增长轨迹。公司的计划性支出和对系统的投资将使其达到增长范围的下限，未来可能有发电等机会，以及持续的客户流入也将推动增长 [30] 问题2: 天然气地方配送公司（LDC）战略方面，公共市场存在明显估值差距，是否考虑剥离资产以释放价值 - 公司始终以客户和股东利益为重，不断评估投资组合，有增加或剥离资产的历史，目前正在严格评估战略替代方案，但不做具体行动的猜测 [31][32] 问题3: 2022年指导假设中通胀假设的变化，公司对更高投入成本的敏感性，以及最易受通胀影响的方面 - 公司关注通胀问题，2022年约75%的材料和劳动力已签订合同，有支出灵活性，会密切关注并采取措施应对。资本支出方面，公司将坚持资本计划以改善资产负债表和维持信用评级 [35][36] 问题4: 达科他电力和怀俄明电力出现新的用电高峰，公司如何看待高峰负荷增长，以及其如何影响综合资源计划、新产能、可再生能源与化石燃料产能 - 高峰负荷增长表明客户增长强劲，显示公司系统有效、强大、有弹性且可靠。公司注重系统的弹性和可靠性，同时所在地区有良好的可再生能源机会，“就绪怀俄明”输电线路将有助于稳定客户费率并进入可再生能源丰富地区 [37][38] 问题5: 南达科他州和怀俄明州的综合资源计划（IRP）正在进行，科罗拉多州清洁能源计划将于今年晚些时候提交，能否具体说明提交时间和两个流程的完成时间 - 科罗拉多州清洁能源计划预计年中提交，可能稍早。南达科他州和怀俄明州的IRP没有正式流程，主要通过未来提交的CPCN申请进行，预计年底可能发布提案请求以满足发电需求 [39] 问题6: 关于区块链请求建议书（RFP）的最新情况，包括确定的短名单、兆瓦数以及怀俄明州电价的假设 - 公司对服务加密采矿数据中心的机会感到兴奋，RFP收到强烈回应，目前处于谈判的最后阶段，将在未来几天进行内部会议，谈判完成后会公布相关信息 [41] 问题7: 区块链项目的需求规模（兆瓦数） - 公司未透露具体兆瓦数，但表示不会达到几百兆瓦，谈判完成后会公布 [42] 问题8: 幻灯片24中2025年6000万美元和2026年1.4亿美元的增量项目资本投资，是否排除“就绪怀俄明”项目和IRP，这些资金的用途 - “就绪怀俄明”项目已包含在详细资本支出中，南达科他州和怀俄明州IRP或科罗拉多州ERP可能产生的其他发电机会、增量输电和增量计划性支出等都可能填充这些增量项目资金，未来有机会超出预算 [43] 问题9: 公司有很多输电机会和加密货币客户带来的上行空间，是否会每季度更新资本支出，还是在年末与10 - K报告相关时更新 - 公司通常在第三季度财报发布时全面更新资本支出，在第一和第二季度财报发布期间，如果有重大事项或提交的CPCN与原估计数字不同，也可能进行更新 [45] 问题10: 怀俄达克合同谈判的最新情况，该合同今年到期 - 公司正在与太平洋公司和落基山电力进行谈判，对方最新的综合资源计划显示该电厂将运营至2039年，公司有信心延长合同 [46][47] 问题11: 过去几年公司每年发行约1 - 1.19亿美元股权，是否考虑替代方案以抵消股权发行的摊薄影响 - 公司一直在评估资产组合，目前没有具体可谈的替代方案，但可能存在替代股权需求的选择 [49] 问题12: 公司观察公共和私人市场估值，哪些资产的估值差异最大 - 公司认为天然气地方配送公司（LDC）在市场上与私募股权存在明显估值差异 [51]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益（EPS）为0.70美元，较2020年第三季度的0.58美元增长21%，积极的财务结果得益于新费率、强劲的客户增长和使用量以及按市值计价的收益 [41] - 与去年相比，净收入变化的主要驱动因素包括：新费率和附加费带来150万美元的毛利率改善、客户增长和每户使用量增加带来280万美元的利润率增长、批发能源和天然气商品合同的按市值计价收益480万美元 [42] - 折旧、损耗和摊销（DD&A）因资本投资计划而增加，利息费用因债务余额增加而增加，主要是受冬季风暴Uri的影响 [43] - 截至9月底，公司在循环信贷安排上拥有超过5亿美元的可用流动性，7月修订并延长了循环信贷安排至2026年7月，8月发行了6亿美元2024年到期的票据 [44] - 冬季风暴Uri的新债务和燃料成本递延回收使公司的债务与总资本比率在3月底暂时增至62%，并在9月底保持在该水平，公司预计在未来2 - 3年内将该比率降至50%多的中间水平 [46] - 第三季度通过市价发行股权计划发行了2300万美元，年初至今总计发行6300万美元，预计2021年和2022年分别发行1 - 1.2亿美元 [47] - 董事会批准将季度股息提高5.3%，2021年季度股息实现连续51年增长，过去5年平均年增长率为6.4%，预计到2025年每年股息增长超过5%，同时保持50% - 60%的派息率 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力公用事业客户增长和每户使用量增加，带来利润率增长 [42] - 天然气公用事业在2020年已实现自2005年以来33%的碳强度降低，目标是到2035年实现50%的减排 [28][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 怀俄明州电力的峰值需求日从2014年的192兆瓦增加到今年夏天的274兆瓦，增长了43% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将参加11月7日在佛罗里达州好莱坞举行的EEI金融会议，投资者会议材料将在会议开始前发布在公司网站上 [4] - 提高2021年盈利指引区间的下限0.05美元/股，维持2022年盈利指引区间，目标是2023 - 2025年实现5% - 7%的平均盈利增长和至少5%的年度股息增长 [10] - 推进监管战略，包括3项费率审查和冬季风暴Uri成本回收，已在科罗拉多州、堪萨斯州达成费率审查和解协议，爱荷华州正在推进监管程序，预计年底解决 [11][12][13][14] - 宣布285英里的怀俄明电力传输扩展项目“Ready Wyoming”，计划2022年第一季度申请批准，2023 - 2025年分阶段建设 [18][20] - 2021 - 2025年资本投资计划增加1.49亿美元，达到32亿美元，包括“Ready Wyoming”项目的增量投资 [21] - 加入美国西部市场探索小组，探索在西部互联电网发展有组织的批发市场的潜力，同时审查输电扩展机会和其他可能的电网解决方案 [23] - 应对夏延地区数据中心和加密采矿业务的负荷增长，发布反向招标书，已选定最终入围者进行合同谈判 [25] - 推进可持续发展目标，电力运营在2020年已实现自2005年以来30%的碳强度降低，目标是到2030年实现40%的减排，天然气公用事业目标是到2035年实现50%的减排 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在第二和第三季度表现出色，实现了财务目标，克服了冬季风暴Uri带来的挑战，对未来充满信心 [49][66][67] - 关注客户费率，积极应对天然气价格上涨，通过资本投资和费率审查确保为客户提供可靠和安全的服务 [58][59] - 看好夏延和怀俄明州吸引更多科技企业的前景，以及服务区域的人口迁移和客户增长趋势 [25][26] 其他重要信息 - 公司发布了更新和全面的企业可持续发展报告以及新的和扩展的ESG披露 [9] - 夏延草原发电站团队获得OSHA最高工作场所安全认可“星级地位”，公司三家电力公用事业在可靠性方面处于行业领先地位，天然气公用事业在南方地区的JD Power排名第二，年初至10月中旬的净推荐值约为64，较2020年的60有所改善 [36][37][38] - 公司连续第二年被评为Achiever's 50 Most Engaged Workplaces，还被评为怀俄明州2021年安全和劳动力峰会的“退伍军人友好雇主年度奖” [38][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍“Ready Wyoming”项目的规模，以及它如何与项目和地区同行相互关联，并为业务带来整体贡献 - 该项目是一条285英里的输电线路，将连接南达科他州和怀俄明州的两个输电系统以及吉列能源综合体，有助于控制客户费率和成本，提高电网弹性，为连接第三方可再生资源或公司自身项目提供机会，对客户、可靠性和股东都有益 [52][53] 问题2: 能否提供有关夏延区块链反向招标书的负荷兴趣规模的更多信息 - 目前仍在谈判中，暂无法提供具体信息，公司收到了强烈的回应，认为中国停止加密采矿后，很多业务转移到美国，怀俄明州的立法使其成为加密矿工的理想之地，公司对该机会感到乐观 [54][55] 问题3: 尼尔·辛普森二号燃煤电厂从煤炭转换为天然气后，预计电厂的调度和热效率会有变化吗？对其余机组进行类似转换有何想法 - 预计热效率不会有实际变化，可将其转变为可调度机组，支持寒冷气候和可再生能源发电，对于其余机组，认为有转换的可能性且很可能会进行转换 [57] 问题4: 近期天然气和购电成本增加，预计对冬季客户账单有多大影响？对明年阿肯色州的费率申请有何影响 - 公司一直关注客户费率，意识到近期天然气价格上涨，已积极与客户沟通影响，长期天然气价格似乎有所回落，公司将继续推进资本投资和费率审查计划，通过“能源向前”计划控制成本，服务区域的人口增长和低失业率为业务提供了坚实基础 [58][59][60][61] 问题5: 请概述综合资源计划（IRP）审批过程中的关键里程碑，以便在何时能更有信心将相关投资纳入5年资本计划 - 2024 - 2025年将增加可再生能源和电池存储，预计明年开始发布相关招标书，不确定是否会有听证会或公众意见 [63] 问题6: “Ready Wyoming”项目与综合资源计划（IRP）有何不同，为何先推进该项目而非将其纳入IRP - 两者是相互关联但独立的项目，输电项目是独立项目，能为客户带来好处，稳定费率，为股东提供机会，一个项目会影响另一个项目 [64]

公司业务服务范围 - 公司为美国八个州超800个社区的130万客户提供电力和天然气公用事业服务[146] 债务相关情况 - 2021年2月因冬季风暴Uri，公司产生大量天然气和燃料增量成本，为此获得8亿美元无担保定期贷款，后用债务交易所得偿还[147][148] - 2021年8月26日，公司完成6亿美元、1.037%的3年期高级无担保票据公开发行，所得用于偿还2月24日定期贷款[162] 电力负荷峰值情况 - 2021年7月28日，怀俄明电力创下274兆瓦的历史和夏季峰值负荷，超2020年7月的271兆瓦[154] - 2021年7月27日，南达科他电力创下397兆瓦的历史和夏季峰值负荷，超2020年8月的378兆瓦[156] 可再生能源与碳排放相关 - 2021年2月19日，科罗拉多电力与TC Colorado Solar, LLC签订购电协议，预计2023年底建成后购买多达200兆瓦可再生能源，2024年碳排放较2005年基准年减少70%[158] 停机对营业收入影响 - 2021年9月，Wygen I计划外停机，对截至9月30日的三个月和九个月的营业收入产生230万美元负面影响[161] 公司整体财务数据 - 2021年前三季度，公司调整后营业收入为8987.3万美元，净利润为4816.2万美元，摊薄后普通股每股总收益为0.70美元[168] 各业务调整后营业收入变化 - 与2020年前三季度相比，2021年前三季度电力公用事业调整后营业收入减少670万美元，燃气公用事业增加10万美元[170] - 发电业务调整后营业收入增加140万美元，主要因资产提前退役和冬季风暴有利影响，部分被当年停电不利影响抵消[179] - 矿业调整后营业收入增加180万美元，主要因销量和剥离覆盖层减少使运营费用降低[179] - 公司及其他费用增加340万美元，主要因上一年员工成本调整[179] - 利息费用增加680万美元，因债务余额增加，部分被利率降低抵消[179] 毛利润变化情况 - 2021年第三季度毛利润增加740万美元，主要因能源合同市值调整、居民客户增长等因素[181] - 2021年前九个月毛利润减少150万美元，主要因TCJA相关账单抵免、冬季风暴影响等因素[183] 电力业务收入与成本数据 - 2021年前三季度，电力公用事业收入为6.25444亿美元，总燃料和购电成本为2.90101亿美元，毛利润为3.35343亿美元[178] - 2021年第三季度总电力收入为2.13103亿美元，2020年为2.00842亿美元[187] - 2021年前九个月总电力收入为6.25444亿美元，2020年为5.38181亿美元[189] 能源生产和采购总量情况 - 2021年第三季度能源生产和采购总量为192.1193万兆瓦时，2020年为186.8953万兆瓦时[193] - 2021年前九个月能源生产和采购总量为540.7519万兆瓦时，2020年为522.2844万兆瓦时[193] 科罗拉多电力公司度日数情况 - 2021年前九个月，科罗拉多电力公司制热度日数为3348，较正常情况下降1%；制冷度日数为1242，较正常情况上升39%[195] 发电设施可用率与风电容量系数情况 - 2021年前九个月，公司发电设施总可用率为92.4%，2020年同期为86.3%；风电容量系数为38.0%，2020年同期为39.3%[195] 天然气公用事业营收、成本及利润情况 - 2021年第三季度，天然气公用事业总营收为164683千美元，2020年同期为143929千美元，增长20754千美元[197] - 2021年前九个月，天然气公用事业总营收为753252千美元，2020年同期为665812千美元，增长87440千美元[197] - 2021年第三季度，天然气公用事业总销售成本为43134千美元，2020年同期为27035千美元，增长16099千美元[197] - 2021年前九个月，天然气公用事业总销售成本为299299千美元，2020年同期为227018千美元，增长72281千美元[197] - 2021年第三季度，天然气公用事业调整后营业收入为17257千美元，2020年同期为18147千美元，减少890千美元[197] - 2021年前九个月，天然气公用事业调整后营业收入为139336千美元，2020年同期为139253千美元，增长83千美元[197] - 2021年第三季度，天然气公用事业毛利润增加470万美元，主要因非公用事业天然气商品合约按市值计价增加230万美元、新费率增加200万美元等因素[197] - 2021年前九个月，天然气公用事业毛利润增加1520万美元，主要因新费率增加1670万美元、天气因素增加420万美元等因素[201] 总天然气收入与非GAAP总毛利润情况 - 2021年前三季度总天然气收入为7.53252亿美元，2020年同期为6.65812亿美元；非GAAP总毛利润2021年前三季度为4.53953亿美元，2020年同期为4.38794亿美元[209] 发电业务收入与调整后运营收入情况 - 2021年9月30日止三个月，发电业务收入为2.652亿美元，2020年同期为2.6518亿美元；2021年前三季度收入为8.1031亿美元，2020年同期为7.8606亿美元[213] - 2021年9月30日止三个月，发电业务调整后运营收入为1032.3万美元，2020年同期为873.8万美元；2021年前三季度为3284.2万美元，2020年同期为3148.9万美元[213] 矿业业务收入与调整后运营收入情况 - 2021年9月30日止三个月，矿业业务收入为1638.8万美元，2020年同期为1523.6万美元；2021年前三季度为4548.9万美元，2020年同期为4585.7万美元[220] - 2021年9月30日止三个月，矿业业务调整后运营收入为490.8万美元，2020年同期为350.5万美元；2021年前三季度为1181.3万美元，2020年同期为999.2万美元[220] 矿业业务收入增长原因 - 2021年9月30日止三个月，矿业业务收入增长是因每吨销售价格上涨6%[220] - 2021年前三季度矿业业务收入与2020年同期相当，因怀俄明州吉列能源综合体计划内和计划外停产致销量减少，不过每吨销售价格上涨4%抵消了部分影响[221] 不同发电设施可用性情况 - 2021年9月30日止三个月，煤炭发电设施可用性为84.9%，2020年同期为96.1%；2021年前三季度为90.4%，2020年同期为94.5%[218] - 2021年9月30日止三个月，天然气发电设施可用性为99.7%，2020年同期为99.8%；2021年前三季度为95.3%，2020年同期为99.6%[218] - 2021年9月30日止三个月，风力发电设施可用性为96.2%，2020年同期为90.6%；2021年前三季度为95.9%，2020年同期为92.8%[218] 煤炭销量情况 - 2021年第三季度煤炭销量为960千吨，2020年同期为940千吨；2021年前三季度为2691千吨，2020年同期为2808千吨[222] 调整后经营收入（亏损）情况 - 2021年前三季度调整后经营收入（亏损）为 -3526千美元，2020年同期为 -108千美元，差异为 -3418千美元[222] 净利息费用、其他收入（费用）净额及所得税费用情况 - 2021年前三季度净利息费用为 -113820千美元，2020年同期为 -107039千美元，增加了6781千美元[225] - 2021年前三季度其他收入（费用）净额为1635千美元，2020年同期为 -703千美元，增加了2338千美元[225] - 2021年前三季度所得税费用为 -6333千美元，2020年同期为 -25484千美元，差异为19151千美元；2021年前三季度有效税率为3.5%，2020年同期为13.6%[225][230] 现金流量情况 - 2021年前三季度经营活动提供（使用）的现金为 -144760千美元，2020年同期为419459千美元，减少了564219千美元[234] - 2021年前三季度投资活动使用的现金为 -484106千美元，2020年同期为 -529724千美元，减少了45618千美元[234] - 2021年前三季度融资活动提供的现金为633061千美元，2020年同期为107819千美元，增加了525242千美元[234] 循环信贷安排和商业票据计划情况 - 截至2021年9月30日，循环信贷安排和商业票据计划的可用容量为394百万美元，短期借款加权平均利率为0.19%[241] 资金计划情况 - 公司计划在2021年第四季度通过经营活动产生的现金、循环信贷安排和商业票据计划以及在ATM下发行4000万至6000万美元的普通股来为资本计划和战略目标提供资金[244] 普通股股息情况 - 2021年前九个月公司普通股股息总计1.07亿美元，每股每季度0.565美元[252] - 2021年10月26日董事会宣布每股0.595美元的季度股息，将于12月1日支付，相当于每股年度股息2.38美元[252] 关键会计估计情况 - 公司关键会计估计与2020年年度报告相比无重大变化[256] - 公司持续密切监测新冠疫情和冬季风暴Uri对关键会计估计的影响[256] 会计公告影响情况 - 除2020年年度报告和本季度报告中提及的公告外，无新会计公告预计对财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[258] 市场风险披露情况 - 公司市场风险的定量和定性披露与之前年度报告相比无重大变化[259]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0.40美元，较2020年第二季度的0.33美元增长21% [22] - 与去年相比，新费率和附加费带来920万美元的毛利率提升，以及公用事业批发电力利润率的恢复 [23] - 运营和维护（O&M）费用因员工成本、外部服务、电厂维护和新风力发电运营费用增加而上升 [24] - 其他收入费用的改善源于退休福利服务成本降低和非合格递延薪酬费用的市场影响 [24] - 第二季度额外的430万美元税收优惠，主要来自内布拉斯加州减税和就业法案的客户账单抵免，以及与维修和某些间接成本相关的流转税优惠 [24] - 第一季度冬季风暴Uri的净影响为1250万美元（每股0.15美元），第二季度已实现0.03美元的抵消，预计其余0.02美元将在今年剩余时间实现，计划通过O&M管理和其他机会减轻剩余0.10美元的净影响 [25] - 3月底债务与总资本比率因新债务和风暴Uri燃料成本递延恢复暂时升至62%，6月底仍维持该水平，公司目标是将该比率降至50%多的中间水平 [29] - 2021年通过市价发行股票筹集4000万美元，2021年股权发行预期为1 - 1.2亿美元，2022年为6000 - 8000万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力公用事业方面，三个电力公用事业历史客户增长率约为0.8%，2020年开始加速，今年上半年运行率约为1.6% [38] - 天然气公用事业历史增长率在1% - 1.1%之间，去年开始回升，今年运行率约为1.6% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务区域的电力和天然气公用事业客户增长加速，今年前六个月的年化增长率约为2019年的两倍 [37] - 7月，南达科他州和怀俄明州的电力公用事业创下历史新高，峰值较去年同期增长近5% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划到2025年进行超过30亿美元的资本投资，预计收益增长将由强大的资本计划、增量项目机会和其他几乎无需资本投资即可增加利润的因素驱动 [10] - 评估电力传输需求，以扩大电力市场准入并有效服务电力公用事业的负荷，探索连接三个电力系统和扩大电力市场准入的机会，同时支持长期减排目标 [11] - 探索在怀俄明州夏延市的主要数据中心市场服务不断增长的负荷的机会 [11] - 探索在农业服务区域增加可再生能源发电和开展更多可再生天然气项目的潜力 [11] - 6月30日提交南达科他州和怀俄明州电力系统的综合资源计划，首选方案包括增加100兆瓦的新可再生能源发电、评估增加多达20兆瓦的电池储能以及评估和开发新的输电机会 [14][15] - 计划在2025年将90兆瓦的尼尔·辛普森二号燃煤电厂转换为天然气电厂 [16] - 支持推进减排技术的研究，包括获得怀俄明州能源管理局和怀俄明大学能源研究委员会对氢气试点项目可行性研究的资金批准，以及支持怀俄明大学的涡轮燃烧技术研究项目 [17] - 采取负责任的方法减少排放，目标是到2030年将电力运营的排放强度降低40%，到2040年降低70%（以2005年为基准）；到2035年将天然气公用事业的排放降低50%，并自愿参与EPA甲烷挑战和ONE Future联盟以减少甲烷排放 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对服务区域的人口迁移持乐观态度，客户增长趋势明显，公司在运营和财务方面均处于有利地位，能够为所有利益相关者提供服务 [12][31] - 对第二季度的强劲财务业绩和各方面取得的进展感到满意，对增长机会感到兴奋，包括人口迁移带来的机遇和资本项目的发展 [31] 其他重要信息 - 公司通常在11月的第三季度财报发布时更新五年资本计划，在年终财报发布时增加一年以维持五年资本预测 [13] - 8月将发布可持续发展会计准则委员会和天然气可持续发展倡议的新披露信息，不久后还将发布2020年企业可持续发展报告以及更新后的AGA和EEI定量报告 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IRP实施和执行首选方案的程序是什么？ - 在南达科他州，IRP仅作为信息提交；在怀俄明州，将有审查和评论期以及听证会，但不一定批准IRP。若要实施IRP中提出的增加发电、输电管道等项目，需在怀俄明州和南达科他州通过CPC和复制请求进行审慎性审查，且大部分工作在建设后进行 [33][34] 问题2: IRP中三个项目（100兆瓦可再生能源、辛普森煤改气和电池储能）的投资估计是否准确？ - 每个项目都需要单独验证，目前的资本预测中不包括任何发电机会，这些项目将是增量投资。不过，资本预测中已包含部分IRP中的输电投资 [35] 问题3: IRP中关于新输电的讨论，除首选方案外，是否更具长期性质？ - 相对更具长期性质，但将在未来几年内实现。目标是连接吉列、拉皮德城、夏延和科罗拉多州普韦布洛的四个发电站点，认为这样可以降低成本、提高可靠性和弹性，还可能以有效方式增加更多可再生能源 [36] 问题4: 客户增长的驱动因素是什么？增长集中在哪些司法管辖区？负荷增长是否可能延迟费率案例？ - 人口增长在整个服务区域都很明显，特别是阿肯色州西北部、科罗拉多州前沿山脉和拉皮德城。今年前六个月的年化增长率约为2019年的两倍。增长可能是由于人们在疫情期间寻找更偏远、更小的社区。电力公用事业历史客户增长率约为0.8%，今年上半年运行率约为1.6%；天然气公用事业历史增长率在1% - 1.1%之间，今年运行率约为1.6% [37][38] 问题5: 目前杠杆率约为60%，回到50%多中间水平需要多长时间？ - 风暴Uri恢复请求的加权平均回收时间约为3.7年，前期回收较多。假设所有请求获得批准，预计2022年和2023年将开始快速下降。在风暴Uri之前，公司预计几年内达到目标，现在可能需要三到四年 [40] 问题6: 本季度脱碳加速，公司是否有相关计划？有哪些机会？ - 公司设定了ESG目标，专注于减少碳排放和温室气体排放。在IRP中，计划增加至少100兆瓦的可再生能源发电。同时，注重客户成本、可靠性和弹性，例如将尼尔·辛普森二号电厂从煤炭转换为天然气，以支持当地能源经济并确保在极端天气时有足够的容量 [41][42] 问题7: 2022年股权发行的时间安排是怎样的？ - 今年第二季度已通过市价发行股票筹集4000万美元，占今年1 - 1.2亿美元目标的一部分。对于明年的股权需求，建议假设全年平均分配 [43] 问题8: IRP的预期审批时间表是怎样的？ - IRP本身无需批准，但将很快举行听证会以审查IRP及其建议，之后将开始提交CPC申请。对于发电方面，预计在南达科他州和怀俄明州都需要通过RFP增加发电。公司将与委员会合作，确保认识到拥有发电容量的重要性 [44] 问题9: 截至第二季度末，若不考虑Uri成本，债务与资本比率会是多少？ - 不确定具体数字，但估计在58% - 59%之间 [45] 问题10: 本季度非钻井业务下降的原因是什么？ - 主要原因是发电部门在短季度进行了计划内停机，当时不需要发电容量。煤矿也因计划内停机而减少了煤炭交付 [46] 问题11: 公司在RNG方面有机会，何时能了解更多详细计划？ - 公司正在积极推进，已有四个项目并积累了经验，目前正在谈判另外6 - 10个项目，还有相当多的潜在项目。目前的重点是确保能够建设通往气源的管道和输电系统，仍处于早期学习阶段，成本相对较高，正在寻找经济和减排解决方案 [47]

业绩总结 - 2021年第二季度每股收益（EPS）为1.00美元，相较于2020年第二季度的0.33美元增长了202.4%[32] - 2021年第二季度的收入为3.726亿美元，较2020年第二季度的3.269亿美元增长了14.0%[52] - 2021年上半年的净收入为1.288亿美元，较2020年上半年的1.219亿美元增长了5.7%[52] - 2021年第二季度的EBITDA调整后为1.255亿美元，较2020年第二季度的1.217亿美元增长了3.1%[52] - 2021年第二季度的运营收入为6730万美元，较2020年第二季度的6690万美元增长了0.6%[52] 用户数据 - 2021年第二季度电力利润为3000万美元，天然气利润为2500万美元，非管制利润为2100万美元[34] - 2021年第二季度的电力公用事业部门运营收入为3.56亿美元，较2020年第二季度的3.40亿美元增长了4.7%[47] - 2021年第二季度的天然气公用事业部门运营收入为1.14亿美元，较2020年第二季度的0.83亿美元增长了37.0%[47] 未来展望 - 2021年和2022年的每股收益指导分别为3.80至4.00美元和3.95至4.15美元，长期每股收益年增长目标为5%至7%[21] - 预计到2030年，温室气体排放强度将减少40%，到2040年减少70%[27] - 预计2021年至2025年将进行超过30亿美元的资本投资，年均投资超过6亿美元[22] 新产品和新技术研发 - 2021年资本投资中，安全、可靠性和完整性相关的投资预计为6.35亿美元[65] - 2021年电力公用事业的资本投资中，增长资本占比为13%[67] - 2021年天然气公用事业的资本投资中，增长资本占比为16%[69] 财务状况 - 截至2021年6月，公司的总债务为43.67亿美元，较2020年6月的35.37亿美元增长了23.0%[54] - 2021年第二季度的流动性为10亿美元，信用评级为BBB+，展望稳定[39] - 2021年第二季度的利息费用为210万美元，较上年增加[34] 负面信息 - 2021年第二季度的运营和维护费用（O&M）较上年增加了520万美元，主要由于员工成本和外部服务费用上升[34] - 2021年第二季度的投资减值为15.2千美元，显示出公司在投资方面的挑战[85] - 2021年第二季度的法律重组所得税收益为(72.8)千美元，反映出公司在法律事务上的支出[85]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________. Commission File Number 001-31303 Black Hills Corporation Incorporated in South Dakota IRS Identification Number 46-0458824 700 ...