季度财务报告 - 季度财务报告在华尔街扮演着至关重要的角色，帮助投资者了解公司的表现以及未来可能的走势[1] 盈利指标 - 盈利是其中最重要的指标之一，公司的表现与底线预期相比可能更为重要，尤其是对股价的影响[2] Earnings ESP筛选器 - 利用Zacks的Earnings ESP筛选器可以更轻松地识别可能超过季度盈利预期的股票[3]

公司股价表现 - Booking Holdings (BKNG) 最近的股价为 $3,490.62，较前一天收盘价下跌了 -0.44%。[1] - Booking Holdings 的股价在过去一个月内下跌了 0.84%，未能跟上零售-批发行业的增长（0.4%）和标普500指数的增长（2.08%）。[2] 公司财务表现 - 分析师预计 Booking Holdings 的每股收益 (EPS) 将达到 $29.62，比去年同期增长了 19.73%。同时，最新的共识估计显示公司的营收将达到 $4.64 亿，比去年同期增长了 14.68%。[3] - 最近对 Booking Holdings 的分析师预测进行了调整，这些调整通常反映了短期业务模式的变化。正面的预测调整反映了分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度。[4] Zacks Rank 评级 - Zacks Rank 系统从 1 (强热门) 到 5 (强卖出) 不等，自 1988 年以来，1 股票的平均年回报率为 +25%。过去一个月，Zacks 共识 EPS 预估上升了 0.58%。Booking Holdings 目前的 Zacks Rank 为 3 (持有)。[6] 估值和行业排名 - 从估值角度看，Booking Holdings 目前的前瞻市盈率为 19.64。这表明相对于行业平均的前瞻市盈率 19.07，公司目前的估值处于溢价状态。[7] - 投资者还应注意，BKNG 目前的 PEG 比率为 0.99。PEG 比率类似于广泛使用的市盈率，但这一指标还考虑了公司的预期盈利增长率。昨天收盘价时，互联网 - 商务行业的平均 PEG 比率为 0.56。[8] - 互联网 - 商务行业属于零售-批发行业。目前，该行业的 Zacks 行业排名为 103，位于所有 250+ 个行业的前 41%。[9] - Zacks 行业排名通过测量各行业组内个别股票的平均 Zacks Rank 来衡量我们行业组的实力。我们的研究显示，排名前 50% 的行业表现比后 50% 的行业好一倍。[10] 信息获取 - 切记利用 Zacks.com 来及时了解所有这些影响股价的指标等信息，以便在接下来的交易中获得优势。[11]

公司盈利表现 - Booking Holdings 公司在过去两个季度中表现出超过盈利预期的稳定历史[2] - 过去季度，Booking Holdings 公司的盈利预期为每股 $67.86，实际报告为每股 $72.32，超出预期 6.57%[3] - 公司的盈利预期持续上升，部分原因是其盈利惊喜历史[4] 盈利潜力分析 - Zacks Earnings ESP 指标显示，Booking Holdings 公司的盈利潜力受到分析师的看好，再次超出预期的可能性很大[7] - 公司的 Earnings ESP 指标为 +6.16%，结合 Zacks Rank 3 (Hold)，显示可能会再次超出预期[7] - 重要提示：负值的 Earnings ESP 会降低其预测能力，但负值并不表示盈利不达预期[8] 投资决策建议 - 公司的盈利超出预期并不是股价上涨的唯一原因，有些股票即使未达到预期也可能保持稳定[9] - 在公司季度发布前检查其 Earnings ESP 对于提高成功几率非常重要[10]

文章核心观点 - 纳斯达克100指数波动大，为投资者带来机会，推荐七只纳斯达克股票 [1][3] 各公司情况 T-Mobile（TMUS） - 是美国最大无线运营商，预付费用户2160万超Verizon，后付费用户9630万，5G网络覆盖人数最多 [4] - 5G基础设施建设是未来增长主要驱动力，更快速度将吸引更多用户，增加数据消费提升利润 [4] - 华尔街预计未来五年利润年增长68%，过去一年股价仅上涨9%，有望实现爆发式增长 [5] Costco（COST） - 过去一年股价上涨44%，因消费者消费习惯更谨慎，购买日常必需品且倾向批量采购，仓库客流量和可比销售额增长，利润上升 [8][9] - 会员费多年未涨，未来上调将增加利润，且有国际扩张机会，股价还有上涨空间 [10] Constellation Energy（CEG） - 能源行业受高利率影响，该公司去年表现优于多数同行，过去12个月股价上涨34%，因其资产和业务多元化 [12] - 可靠现金流和稳定股息使其成为有吸引力的投资，分析师预计长期盈利年增长26%，股价还有上升空间 [13] Booking Holdings（BKNG） - 运营多个知名在线旅游品牌，受益于全球旅游业持续复苏，预计2024年旅客数量将达40亿，超过疫情前水平 [16] - 在在线旅游市场有竞争优势，提供多种旅游产品和服务，客户忠诚度高，第三季度总预订额同比增长24%达400亿美元 [17] - 财务表现强劲，2024年有望爆发 [18] Comcast（CMCSA） - 过去12个月股价上涨13%，但仍比两年前低14%，在宽带网络投入大，Xfinity盈利性强，拥有媒体和娱乐资产组合 [21] - 旗下流媒体服务第三季度净增400万用户，付费用户达2800万，同比增长80%，拥有欧洲领先付费电视提供商Sky [22] - 主题公园表现出色，上季度调整后EBITDA增长20%至近10亿美元，分析师预计今年股价有63%的上涨空间 [23] Starbucks（SBUX） - 过去一年股价下跌13%，较52周高点低20%，较2021年历史高点低27%，但公司销售额年增长12%，利润年增长20% [26] - 全球有33000家门店，美国每周门店销售额过去四年增长50%，去年在北美食品销售额达60亿美元，有7500多万活跃忠诚会员，计划五年内翻倍 [26] - 有海外扩张机会，计划每年新开10%的门店，目标2028年在印度开设1000家门店，市场低估其股价，有望实现增长 [26][27] PayPal（PYPL） - 股价较去年高点下跌31%，较两年前历史高点下跌80%，支付领域竞争加剧致股价回调，但抛售不合理 [30] - 平台仍是最受欢迎的数字钱包，过去一年总支付额达1.5万亿美元，活跃账户从2022年底的4.35亿降至4.28亿，但每个活跃账户的支付交易数量增加 [30]

Zacks Premium - Zacks Premium提供了多种方式帮助投资者充分利用股市并增强投资信心[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是一套独特的指导原则，根据三种流行的投资类型对股票进行评级[3] - Style Scores分为价值评分、成长评分、动量评分和VGM评分四个类别，帮助投资者选择具有最高击败市场机会的证券[5][6][7][8] Zacks Rank - Zacks Rank是一种专有的股票评级模型，利用盈利预期修订来更轻松地构建成功的投资组合[9] - 拥有Zacks Rank 1或2并且具有A或B的Style Scores的股票具有最高成功概率[13] BKNG - BKNG是一家总部位于康涅狄克州诺沃克的在线旅行公司，具有持续增长的潜力[16] - BKNG在Zacks Rank上为3（持有），VGM评分为B[17] - BKNG具有B级的成长风格评分，预测当前财年盈利增长率为49.6%[18] - 在过去60天内，有四位分析师上调了对2023财年的盈利预期，Zacks共识估计每股盈利增加了2.06美元至149.30美元[19] - BKNG具有坚实的Zacks Rank和顶级的成长和VGM风格评分，应该在投资者的备选名单中[20]

Booking Holdings - Booking Holdings是一家在线旅行社，受益于强劲的旅行需求，分析师预计公司将从消费趋势向旅行和娱乐转变中受益[7],[8],[9],[10],[11] Nike - Nike是一家运动服装和鞋类公司，尽管最近财报表现略显不佳，但分析师仍看好公司未来的盈利增长潜力[13],[14],[15],[16],[17] Micron Technology - Micron Technology是全球最大的存储芯片提供商之一，公司最近发布的财报和展望均表现强劲，分析师认为公司有望在2024年继续表现优异[19],[20],[21],[22],[23]

文章核心观点 公司为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [3][6][7] 关于作者 - Jessica Davies有15年覆盖私人和公共市场等领域的经验，曾在道琼斯等公司任职 [2] 关于出版商 - 公司为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业和金融新闻内容，内容由专业团队独立制作 [3] - 新闻团队分布在伦敦、纽约等世界主要金融和投资中心 [4] - 公司专注中小盘市场，也关注蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容吸引私人投资者 [5] - 团队提供包括生物科技和制药、矿业和自然资源等多领域的新闻和独特见解 [6] 技术应用 - 公司积极采用技术，内容创作者经验丰富且借助技术提升工作流程 [6][7] - 公司偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作 [8]

行业前景 - 全球在线旅游服务行业在新冠疫情后持续复苏并不断改善，已稳固其在全球消费者中的地位 [1] - 国际旅游业正接近疫情前水平，预计到2030年国际旅游人次将达到18亿，但未来增长将趋于温和，年增长率约为3% [4][5] - 在线旅游市场正经历更积极的变革，预计将从2021年的3500亿美元增长至2030年的1.82万亿美元，年复合增长率达14.8% [6] 公司业务与市场地位 - Booking Holdings 是全球在线旅游预订服务的市场领导者，其商业模式是连接旅游服务提供商与旅客，主要服务包括住宿、地面交通和活动预订，同时也通过广告和旅游保险服务获得收入 [1] - 公司在行业中占据领先地位，2023年收入达171亿美元，高于竞争对手Expedia的117亿美元、Airbnb的84亿美元和Trip.com的26亿美元 [2] - 在线旅游服务市场整体盈利能力较强，尤其对于市场领导者而言，公司凭借其护城河能在很大程度上影响面向消费者的价格和服务可负担性 [11] 财务表现 - 公司在2022年创下历史记录，收入达到171亿美元，同比增长56%；总预订额同比增长58%；通过平台预订的间夜数达8.96亿，同比增长52%；净利润为31亿美元，同比增长162%；调整后EBITDA为53亿美元 [7] - 2023年增长势头持续，前三季度业绩均超预期，全年收入预计达到213亿美元，意味着25%的年增长率；2024年分析师预计收入增长将放缓，总收入预计达到236亿美元 [8] - 盈利能力强劲，2023年第三季度营业利润率为42%，净利润率高达34%，高于2022年同期的28% [9] - 资产负债表稳健，截至2023年第三季度，公司持有133亿美元现金，流动比率为1.44，长期债务为119亿美元，杠杆率很低 [12] 股东回报 - 公司不支付股息，但致力于通过股票回购提升股东价值，2022年回购了价值65亿美元的股票，流通股数量同比减少8% [13] - 流通股数量已从2017年的5000万股减少至最近财报的3740万股，管理层预计未来几年将以类似速度继续回购 [13] 估值分析 - 与同行相比，公司估值较高，其远期市盈率为23.64倍，而Airbnb和Expedia的远期市盈率分别为16.85倍和16.10倍 [14][15] - 公司当前的估值差距处于历史高位，一年前其远期市盈率低于18倍 [14] - 公司其他估值倍数也显示其目前估值偏高，市销率为5.8倍，企业价值倍数（EV/EBITDA）为17.4倍 [16] 综合评估 - 尽管估值看似偏高，但公司拥有强大的护城河、良好的增长前景、强劲的盈利能力和市场份额，以及杠杆率低的健康资产负债表 [17] - 只要公司能通过创新和业务扩张继续捍卫其市场领导地位，其盈利能力指标在未来一段时间内将保持在高位，为投资者带来稳健回报 [17]

涉及的行业与公司 * 行业：在线旅游代理 * 公司：Booking Holdings Inc (NASDAQ: BKNG)，旗下核心平台包括Booking.com、Priceline等 [1] 核心观点与论据 1. 旅游市场需求与消费者状况 * 当前消费者需求非常健康，增长势头强劲 [4] * 未观察到消费者因担忧经济放缓而降低消费的迹象，例如从高星级酒店转向低星级，或缩短住宿时长 [4] * 预订窗口期正在延长，表明消费者信心增强，也为公司提供了更好的能见度 [4] * 2024年已确认的预订量（on the books）比去年同期（展望2023年时）以及2019年同期（展望2020年时）都要多 [5] * 旅游消费正从商品转向服务，且平台上的平均旅行者家庭年收入较高，资产负债表更为稳健 [5] 2. 平均每日房价趋势与展望 * 本轮复苏中，ADR的回升速度快于需求复苏，这与以往周期不同 [7] * 过去几年ADR高企主要受通胀压力驱动，包括酒店业的人力、公用事业、餐饮等成本上升 [7] * 目前ADR的增速正在放缓，第四季度指引为同比增长约2%，更接近通胀水平 [8] * 剔除地区结构影响（亚洲复苏更快带来约4个百分点的正向影响），ADR增速更为温和 [8] * 展望2024年，若无重大经济下行，ADR预计将保持稳定或小幅增长，增速更贴近通胀水平，而非过去几年的高速增长 [8][9] * 传统酒店业务与替代性住宿业务的ADR趋势无显著差异，两者均比2019年高出约30% [11] 3. 美国市场战略与增长 * 美国市场增长率今年相对其他地区有所放缓，部分原因是其在2022年经历了更强劲的反弹，导致同比基数较高 [13][14] * 在美国的核心B2C休闲旅游细分市场，公司增速仍快于市场，并持续获得份额，尽管增速不及前两年 [14] * 增长战略保持不变：提供更好的产品、优化搜索与定价、提升客户服务、增加支付、航班、地面交通等附加服务、加强品牌营销、拓展替代性住宿业务，并最终整合为“互联旅行” [14][15] * 今年美国国内旅行需求相对疲软，而跨境旅行需求保持强劲，这对业务构成一定影响 [16][17] 4. 后疫情时代的增长算法与业务能力演进 * 以2019年为基准（按固定汇率计算），当时的预订收入增长率为8%，每股收益增长率为15% [20] * 公司相信，当市场增长率回归常态后（可能在2024/2025年），其有能力在上述各项指标上实现比2019年更快的增长 [20][21] * 相较于2019年仅有强大的住宿业务和绩效营销两大支柱，公司已新增多项关键能力 [21]： * 替代性住宿业务现已占总业务量的三分之一 [21] * 支付平台处理超过总预订额的一半 [21] * 基于支付平台构建了第二营销引擎——商品销售，能够有选择性地参与定价 [21][22] * 品牌营销更加主动和战略化，现拥有三个需求生成渠道 [22] * 新增航班、景点、地面交通、出租车保险等产品线 [22] * 应用程序预订占比从2019年的略超四分之一提升至目前的一半以上 [22] * Genius忠诚度计划已公开化并建立三级体系 [22] 5. 人工智能的应用与机遇 * AI是公司实现“互联旅行”愿景的关键赋能技术，旨在彻底改变旅行的规划、预订和体验方式 [26] * 当前应用包括： * 在Booking.com应用程序（美、英市场）中推出由生成式AI驱动的旅行助手，可结合公开数据和公司私有数据（如非公开房源）进行行程规划并直接预订 [26][27][28] * 在Priceline等品牌预订流程中嵌入AI助手，解答用户问题，数据显示使用该工具的用户后续客服呼叫减少 [29][30] * 探索在行程中根据实时情况（如天气变化）进行个性化推荐和优惠推送 [30][31] * 内部运营中，重点聚焦两个领域以提升生产率：利用AI增强客服聊天机器人，以及利用AI工具提升开发人员效率 [31][32][33] * 认为生成式AI在2024年不会带来根本性变革，但会带来增量效益 [47] * 面对外部AI旅行助手的潜在竞争，公司认为其拥有的实时数据（如与全球超300万家住宿合作伙伴的直连库存）、支付平台、客服体系等构成强大护城河，能够提供差异化的完整旅行服务，并继续提高直接预订占比 [37][38][39] 6. 营销与商品销售支出策略 * 2019年，营销与商品销售支出合计占总预订额的5.5% [42] * 在疫情复苏期间（2021-2022年），公司选择积极投入，该比例在去年上升至接近6% [42][43] * 今年，该支出比例将低于去年，开始显现杠杆效应 [44] * 预计未来该杠杆效应将持续，主要驱动力是直接预订占比的提升 [45] 7. 运营费用与固定成本展望 * 为构建新能力（如支付平台、AI、新垂直业务等），公司在过去几年有意增加了固定成本（G&A、IT及人员相关费用）的投入 [48] * 公司承诺，2024年上述固定成本组合的增速将显著低于2023年，并期望随着时间的推移在此成本基础上恢复杠杆效应 [49] 8. Genius忠诚度计划进展 * Genius计划已从内部计划发展为公开的三级体系：1级（注册账户即可）、2级（2年内完成5次预订入住）、3级（2年内完成15次预订入住），拥有数百万3级会员 [53][54] * 计划正从以住宿为中心，向“互联旅行”扩展，未来一年内计划在所有垂直业务（如租车）中提供Genius权益，并通过商品销售激励忠诚客户进行多产品预订 [55][56] 9. 替代性住宿业务表现与战略 * 替代性住宿业务目前占Booking.com预订量的三分之一（约33%） [58][59] * 该业务增长迅速，第三季度同比增长24%，增速是酒店业务（两位数增长）的两倍 [59] * 预计未来替代性住宿业务增速将比整体业务快几个百分点 [60] * 房源数量达720万个，同比增长9% [60] * 地区发展不均衡：欧洲市场占比高于平均水平，美国市场占比则较低，因起步较晚 [60][61] * 美国是重点拓展市场，其房源增速快于其他市场，公司将继续优先推动美国市场的房源增长 [61] 10. 资本分配与股票回购 * 公司将股票薪酬视为真实费用，并认为其是比现金更有价值的货币 [64] * 股票回购规模足以抵消股票薪酬带来的稀释效应 [64] * 公司设定了四年（从今年起）回购240亿美元股票的目标，目前进度超前 [65] * 计划通过业务EBITDA增长，并结合调整资产负债表（保持约2倍的总杠杆率和约1倍的净杠杆率），在未来一段时间内加速股票回购，积极回馈股东 [65] 其他重要内容 * 公司提及，从房间夜数看，全球旅游需求已几乎恢复至疫情前水平，其业务量比2019年高出25% [43] * 在讨论美国市场时，提及专注于国内旅行的小型区域性航空公司及OTA面临更大挑战 [18] * 在AI讨论中，提及公司每年在谷歌平台投入数十亿美元广告费，是谷歌最大客户之一 [36]

业务发展 - 美国度假租赁业务的供应增长和产品功能建设是公司重点[106] - 公司将继续推出产品改进，以提高竞争力，并投入适当的营销资金以确保产品被市场认知[109] - 亚太地区出境旅行增长速度较慢，但随着其他地区逐渐恢复正常，预计亚太地区也会逐渐增长[112] - 公司对于欧洲委员会阻止收购Etraveli的决定感到失望，但仍将继续发展该产品，并且即使在没有实际掌握Etraveli的情况下，公司仍然成功实现了机票销售的增长[122] 业务展望 - Air业务对于新客户的吸引力较强，有望带来更高的忠诚度和未来的购买频率[124] - 公司看好Air业务的发展前景，并且认为它在多个方面都对公司有帮助[125] - 公司自2019年以来在多个领域取得了巨大进展，包括替代住宿业务、支付平台、航空出租和汽车服务、营销工具等，使得公司在2024年或2025年达到正常增长率时将会有更大和更快的增长[137][138][139][140] 技术研发 - AI技术仍处于早期阶段，虽然具有潜在的转变性，但需要时间[129] - AI在客户服务方面带来了效率和生产力的提升，尤其对于新的客户服务代理人[130] - AI在编码速度和效率方面也有潜力，尤其是在使用一些辅助工具方面[131] - AI在提高客户体验方面也有潜力，比如通过聊天机器人快速解决客户疑问，提高转化率[133] - 公司在AI产品方面取得了一些进展，虽然相对整体业务规模来说使用率较小，但仍然具有潜力[135] 市场展望 - 预计随着全球GDP和人均GDP的增长，人们会更多地花钱在服务和体验上[145] - 公司认为长期来看，旅行业将继续增长，并希望在其中获得更大的份额[146] 用户数据 - 公司表示没有看到任何软化迹象，星级评分和停留时间没有下降[144] - 应用程序是重要的，具有较高的重复使用率和回头客率[147] - 高价值客户更倾向于使用应用程序和直接预订服务[147] 感谢 - 公司感谢合作伙伴、客户、员工和股东的支持，继续致力于公司的长期愿景[151]