财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA增至12.4亿美元，超过指引区间中点 [4] - 第三季度调整后EBITDA利润率同比提升20个基点至17.7% [4] - 基于强劲的年内业绩，公司预计全年调整后EBITDA将超过47亿美元 [4] - 第三季度总营收同比增长1% [23] - 第三季度GAAP稀释后每股收益为0.61美元，调整后每股收益为0.68美元 [23] - 第三季度产生自由现金流6.99亿美元，预计全年自由现金流转化率为45%至50% [23] - 季度末现金为27亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍，流动性为57亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业与能源技术（IET）订单额达41亿美元，积压订单增长3%至创纪录的321亿美元 [5] - IET部门营收同比增长15%至34亿美元，EBITDA同比增长20%至6.35亿美元，利润率扩大90个基点至18.8% [28] - IET部门年内前三季度订单总额近110亿美元，其中新能源订单达16亿美元，已达到14-16亿美元指引区间的高端 [5] - 油田服务与设备（OFSE）部门营收为36亿美元，环比增长1% [29] - OFSE部门EBITDA为6.71亿美元，利润率环比下降30个基点至18.5% [29] - 海底与地面压力系统（SSPS）订单额创纪录达12亿美元 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区营收环比增长6%，陆上业务表现显著优于北美陆地钻机活动下降6%的趋势 [29] - 国际市场营收环比下降1%，沙特阿拉伯、阿根廷和北海的下降被亚太地区和中东（除沙特外）的增长所部分抵消 [29] - 在土耳其获得为Zakaria气田三期提供海底生产系统的重大订单 [9] - 与巴西国家石油公司（Petrobras）达成框架协议，提供最多50台海底采油树，标志着公司重返该市场 [10] - 在沙特阿拉伯获得阿美公司多年期连续油管钻井作业扩展订单 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Chart Industries，旨在增强在LNG、数据中心、氢能和CCUS等关键增长市场的能力 [21][27] - 收购Chart Industries预计将带来3.25亿美元的成本协同效应，并计划在交易完成后24个月内将净债务与EBITDA比率降至1-1.5倍 [25][27] - 公司正在进行全面的资本配置、业务和成本结构评估，以推动股东价值 [21] - Horizon 2战略目标包括到2028年实现公司整体20%的调整后EBITDA利润率，以及三年内获得至少400亿美元的IET订单 [35] - 技术组合是核心差异化因素，特别是在LNG液化和发电解决方案方面 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境在2025年保持相对韧性，生成式AI的快速部署是新的增长动力，据估计AI驱动投资占今年美国GDP增长的约30%至40% [12] - 石油市场面临需求疲软和OPEC+增产的担忧，但中东和俄罗斯的地缘政治风险继续支撑价格，预计2025年全球上游支出将出现高个位数百分比下降 [13] - 预计2026年上游活动将继续低迷，可能导致全球上游支出再次下降，但长期前景更为积极，尤其是国际和海上市场 [14] - 天然气基本面看好，预计到2040年天然气需求增长超过20%，全球LNG需求增长至少75% [14] - LNG需求今年增长6%，长期合同签署活跃，前九个月签署了8400万吨长期LNG承购合同 [15] - 预计到2035年全球LNG装机容量将增至约9.5亿吨/年，为此到2031年需有1.75亿吨/年的项目达成最终投资决定 [16] 其他重要信息 - 公司预计贸易政策变化对EBITDA的净影响将处于1-2亿美元区间的低端 [30] - 公司完成了对Continental Disc Corporation的收购，并预计在明年年初完成Precision Sensors and Instrumentation的出售以及Surface Pressure Control合资企业的成立 [24] - IET部门执行副总裁Ganesh Ramaswamy将离职，由Maria Claudia Boras担任临时执行副总裁 [22] - 公司预计第四季度调整后EBITDA约为12.55亿美元，其中IET部门EBITDA预计为6.8亿美元，OFSE部门EBITDA预计为6.5亿美元 [31] - 公司上调了全年IET部门营收和EBITDA指引中点，分别至130.5亿美元和24亿美元，并将IET订单指引中点提高5亿美元至140亿美元 [32][33] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于发电业务的各种机会、规模和持续时间 [42] - 发电业务需求增长广泛，不仅限于数据中心应用的Nova LT技术，还包括石油天然气和工业市场的分布式发电、热电联产和地热解决方案 [43] - 本季度发电相关订单额达8亿美元，管道非常强劲，特别是在美国页岩盆地，电网限制推动了对分布式电力需求的急剧变化 [43] - 年内迄今已预订约12吉瓦的数据中心电力解决方案，有信心提前实现15亿美元的数据中心订单目标 [44] - 地热发电方面，为Fervo项目提供300兆瓦的有机朗肯循环发电厂设备，并与OFSE业务整合提供地下钻井和生产技术 [45] - 发电业务的强劲表现将扩大公司的装机基础，转化为服务业务和长期经常性收入 [46] 问题: Horizon 2战略中关键财务目标的实现路径 [49] - 对在Horizon 2期间实现至少400亿美元的IET订单充满信心，这得益于项目活动的强劲可见性以及跨LNG、发电、工业和新能源的多样化技术组合 [50] - LNG领域预计未来15个月将有2500万吨/年的项目达成最终投资决定，以实现三年1亿吨/年的目标，长期看装机容量将增至9.5亿吨/年 [51] - 天然气基础设施、发电（特别是数据中心）和新能源（氢能、地热、碳捕集）是主要增长动力 [52] - 实现20%公司利润率的目标依赖于持续的业务系统改进、AI驱动的效率提升、组合优化（目标至少10亿美元的非核心资产出售收益）以及IET部门利润率的持续扩张 [54][55][56][57] - OFSE部门在挑战性市场中优先保持利润率韧性，并缩小与同行的差距 [58] 问题: 关于公司全面评估资本配置和业务的更多细节 [61] - 收购Chart Industries是向差异化能源和工业技术公司转型的重要里程碑，现在是评估额外价值创造机会的合适时机 [62] - 公司一贯采取行动为股东创造价值，在Horizon 1期间EBITDA利润率提升了超过300个基点，EBITDA增长了约60% [62] - 将与董事会一起继续探索所有推动股东价值的途径，进行全面的资本配置、业务成本结构和运营评估，相信公司有巨大的价值有待释放 [63] 问题: Chart Industries收购的整合进展和协同效应捕获 [66] - 收购Chart Industries将增强IET部门的产品组合，增加热管理和空气及气体处理解决方案，扩大在关键增长市场的能力，并释放商业协同效应和售后市场潜力 [67] - 已成立整合管理办公室，组建了14个专项工作组，专注于系统、供应链、商业和运营整合，文化高度契合 [69] - 整合工作由首席基础设施和绩效官Jim Apostolides领导，他拥有丰富的运营和并购后整合经验 [70] - 预计交易将在2026年中期完成，目标是实现3.25亿美元的预期成本协同效应 [71] 问题: OFSE业务利润率表现和2026年展望 [75] - OFSE团队在市场条件下表现出韧性，在营收下降8%的情况下，2025年指引中点的利润率预计仅下降10个基点，这得益于成本削减措施和业务简化 [76] - 第三季度利润率小幅下降主要受业务组合和成本通胀影响，但被成本削减和生产力提升所抵消；第四季度指引反映了典型的季节性、年底产品销售温和以及美国陆地预算限制 [77] - 预计2026年运营商活动将持续低迷，全球上游支出可能小幅下降，但SSPS部门的强劲积压订单将带来积极势头，重点将继续放在成本效率、定价纪律和利润率质量上 [78] 问题: Nova LT燃气轮机的订单预期和交付周期 [79] - 预计2025年Nova LT订单将超过10亿美元，其中石油天然气应用约占三分之一，数据中心和更广泛的工业应用占其余部分 [80] - 产品需求广泛且强劲，交付档期已排到2028年及以后，公司正在大幅提高制造能力并投资提升产品性能 [81] - Nova LT装机基础的扩大将带来巨大的售后市场服务增长潜力 [82]

核心财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为0.68美元，超出市场预期的0.61美元，并高于去年同期的0.67美元 [1] - 季度总营收为70.1亿美元，超出市场预期的68.32亿美元，并高于去年同期的69.08亿美元 [1] - 总成本和费用为61.89亿美元，高于去年同期的58.99亿美元，且超出预期 [6] 业务部门表现 - 工业与能源技术部门营收为33.74亿美元，同比增长15%，超出预期 [5] - 工业与能源技术部门EBITDA为6.35亿美元，同比增长20%，主要受销量、积极定价和有利汇率推动 [5] - 油田服务与设备部门营收为36.36亿美元，同比下降8%，但略高于预期 [3] - 油田服务与设备部门EBITDA为6.71亿美元，同比下降12%，原因包括整体销量下降、通胀和业务组合变化 [4] 订单与现金流 - 所有业务部门订单总额为82.07亿美元，同比增长23%，远超预期，两大部门订单均实现强劲增长 [7] - 自由现金流为6.99亿美元，低于去年同期的7.54亿美元 [8] - 净资本支出为2.3亿美元 [9] 资产负债表 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为26.93亿美元 [11] - 长期债务为59.88亿美元，债务与资本化比率为24.8% [11] 行业动态与同业公司 - 行业关注液化天然气相关业务，Cheniere Energy公司其科珀斯克里斯蒂第三阶段液化项目首条生产线已投产，旨在扩大产能 [13] - 行业对可靠清洁电力需求增长，Bloom Energy公司受益于数据中心、加密挖矿设施增长及美国制造业回流 [14] - 天然气在能源转型中作用日益重要，Archrock公司作为中游天然气压缩基础设施提供商，其服务需求预计将持续 [15]

业绩总结 - 2025年第三季度订单总额为82.07亿美元，同比增长17%[25] - 2025年第三季度收入为70.10亿美元，同比增长1%[25] - 2025年第三季度调整后EBITDA为12.38亿美元，同比增长2%[25] - 调整后EBITDA利润率为17.7%，同比增长20个基点[25] - 调整后每股收益为0.68美元，同比增长9%[25] - 自由现金流为6.99亿美元，同比增长192%[25] - 2023财年总订单为30,522百万美元，较2022财年的26,770百万美元增长约10%[56] - 2023财年自由现金流为2,045百万美元，较2022财年的1,116百万美元增长约83%[59] - 2023财年运营活动产生的净现金流为3,062百万美元，较2022财年的1,888百万美元增长约62%[59] - 2023年第四季度的调整后EBITDA为11.79亿美元，较2022年第四季度的10.91亿美元增长约8%[60] 用户数据 - IET部门订单达到41亿美元，主要受液化天然气设备推动[6] - SSPS部门订单创纪录达到12亿美元，主要来自巴西和土耳其的大型海底树订单[6] - 新能源领域年初至今订单达到16亿美元，已接近2025年订单指导范围的高端[16] - 2023财年油田服务与设备的收入为15,361百万美元，较2022财年的13,229百万美元增长约16%[57] - 2023财年气体技术总收入为6,832百万美元，较2022财年的5,039百万美元增长约36%[57] - 2023财年工业与能源技术的总收入为10,145百万美元，较2022财年的7,926百万美元增长约28%[57] 未来展望 - 2025年公司预计收入在270亿至278亿之间[38] - 2025年调整后EBITDA预计在46.3亿至48.5亿之间[38] - 2025年油田服务与设备（OFSE）预计收入在142亿至145亿之间，EBITDA在25.7亿至26.7亿之间[38] - 2025年工业与能源技术（IET）预计订单在135亿至145亿之间，收入在128亿至133亿之间，EBITDA在23.4亿至24.6亿之间[38] - 2025年公司预计的自由现金流（FCF）转化率为45%至50%[38] - 2025年公司预计的调整后有效税率为25%至30%[38] - 2025年公司预计的企业成本约为3.15亿美元[38] - 2025年公司预计的折旧与摊销（D&A）约为11.45亿美元[38] 负面信息 - 2025年第三季度油田服务与设备的收入为36.36亿美元，同比下降8%[53] - 2023年第四季度的利息支出为4.5亿美元，较2022年第四季度的5.4亿美元下降约16.7%[60] - 2023年第四季度的税收费用为3.98亿美元，较2022年第四季度的2.72亿美元增长约46.5%[60] - 2023年第四季度的库存减值费用为730万美元，较2022年第四季度的310万美元增长约135.5%[60]

合作公告概述 - 贝克休斯获得阿美公司授予的多年度协议，以扩大在沙特阿拉伯天然气田的欠平衡连续油管钻井作业 [1] - 该订单已于2025年第三季度入账 [1] 业务范围与规模扩张 - 根据协议，贝克休斯的欠平衡连续油管钻井船队将从4台扩展至10台，用于沙特王国的再入井和新油田钻井项目 [2] - 公司将为作业提供综合解决方案，包括连续油管钻井装置、欠平衡钻井服务、运营管理、井筒构建和地质科学 [2][6] - 扩大后的协议相关工作定于2026年开始 [4] 技术能力与解决方案 - 公司的综合方案包括行业领先的CoilTrak™井底钻具组合系统和由GaffneyCline™能源咨询驱动的增强型储层分析 [3] - 通过结合先进技术与整体综合方法，支持阿美公司更有效地开发未动用和难开采的油气资源 [3] - 相比传统开发方法，该方案旨在提高生产效率、速度和安全性，同时减轻储层损害 [3] 合作历史与行业地位 - 此次项目是贝克休斯与阿美公司近二十年成功合作的结果，为欠平衡连续油管钻井设立了行业标准 [3] - 该协议进一步巩固了公司自2008年进入该市场以来在沙特阿拉伯已获验证的业绩记录 [4] - 公司通过其在沙特的现有4台装置持续保持强大的健康、安全与环境记录，并始终如一地提供卓越运营 [4]

财务业绩概要 - 第三季度订单量实现23%的同比增长，超出市场预期 [1] - 净利润同比下降20% [1] - 营运现金流从6月底的5.1亿美元增长至9月底的9.29亿美元 [2] - 自由现金流从6月底的2.39亿美元显著上升至9月底的6.99亿美元 [2] 液化天然气业务驱动 - 天然气相关服务需求强劲，是公司上季度财务成功的主要驱动力 [3] - 工业与能源技术部门订单积压达40亿美元，主要为天然气和液化天然气基础设施及设备业务 [4] - 该部门40亿美元的订单积压为公司历史上第三次达到此水平 [4] - 公司特别提及了在Rio Grande液化天然气设施和Port Arthur二期开发项目上的工作 [4] 各业务板块表现 - 油田服务业务活动持续放缓，订单量增长但收入和EBITDA同比下降 [5] - 尽管油田服务板块利润率疲软，但工业与能源技术板块表现强劲，推动合并调整后EBITDA利润率同比上升 [6] 公司整体订单与展望 - 截至9月底，公司总订单积压规模飙升至创纪录的321亿美元 [4] - 管理层强调业务组合的韧性以及通过稳健执行所奠定的基础 [6]

季度财务业绩 - 季度每股收益为0.68美元，超出市场一致预期的0.61美元，同比增长1.5% [1] - 本季度收益超出预期11.48%，上一季度收益超出预期14.55% [1] - 季度营收为70.1亿美元，超出市场一致预期2.61%，同比增长1.4% [2] - 在过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨15.3%，表现优于同期标普500指数13.9%的涨幅 [3] - 股价未来走势将取决于管理层在财报电话会中的评论以及未来的盈利预期 [3] 未来盈利预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.66美元，营收70.2亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益2.40美元，营收272亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前好坏参半，当前Zacks评级为3级（持有） [6] 行业前景与同业比较 - 公司所属的Zacks油气田服务行业在250多个行业中排名处于后32% [8] - 同业公司Archrock Inc 预计季度每股收益为0.41美元，同比增长46.4% [9] - Archrock Inc 预计季度营收为3.7737亿美元，同比增长29.2%，其每股收益预期在过去30天内被上调1.6% [9][10]

收入和利润表现 - 第三季度收入为70.1亿美元，环比增长1%，同比增长1%[6] - 第三季度收入为70.1亿美元，与去年同期的69.08亿美元相比增长1.5%[44] - 归属于公司的净利润为6.09亿美元，环比下降13%，同比下降20%[6] - 第三季度归属于公司的净收入为6.09亿美元，较去年同期的7.66亿美元下降20.5%[44] - 调整后净利润为6.78亿美元，环比增长9%，同比增长2%[6] - 调整后EBITDA为12.38亿美元，环比增长2%，同比增长2%[6] - 公司调整后EBITDA为12.38亿美元，高于2024年同期的12.08亿美元[39] 成本和费用 - 第三季度研发成本为1.46亿美元，较去年同期的1.58亿美元下降7.6%[44] - 第三季度其他收入净额为7100万美元，而去年同期为其他费用净额1.34亿美元[44] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流为9.29亿美元，环比增长82%[6] - 第三季度经营活动产生的净现金流为9.29亿美元[48] - 自由现金流为6.99亿美元，环比增长显著（标记为"F"，表示超过100%）[6][7] - 公司自由现金流为2.39亿美元，低于2024年同期的7.54亿美元[42] 油田服务与设备业务表现 - OFSE订单在2025年第三季度为40.68亿美元，环比增长5.65亿美元或16%[30] - OFSE收入在2025年第三季度为36.36亿美元，同比下降3.27亿美元或8%[30] - OFSE的EBITDA为6.71亿美元，EBITDA利润率为18.5%，同比下降0.8个百分点[29] - 北美收入为9.8亿美元，环比增长5200万美元或6%[31] - 欧洲/CIS/撒哈拉以南非洲地区收入为5.99亿美元，同比下降3.34亿美元或36%[29] 工业与能源技术业务表现 - 工业与能源技术订单额达41亿美元，订单储备创纪录达321亿美元，环比增长3%[4][5] - IET订单在2025年第三季度为41.39亿美元，同比增长12.71亿美元或44%[34] - IET收入在2025年第三季度为33.74亿美元，同比增长4.29亿美元或15%[35] - IET的EBITDA为6.35亿美元，EBITDA利润率为18.8%，同比增长0.9个百分点[33] - 剩余履约义务总额为353亿美元，其中工业与能源技术为321亿美元，油田服务与设备为32亿美元[5][25] 订单额表现 - 第三季度订单额为82.07亿美元，环比增长17%，同比增长23%[6] 资本活动和股东回报 - 宣布计划以约136亿美元收购Chart Industries公司[8] - 九个月期间用于收购活动的净现金支出为8亿美元[48] - 九个月期间A类普通股回购总额为3.84亿美元[48] - 第三季度A类普通股每股股息为0.23美元，去年同期为0.21美元[44] 资产和现金状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为26.93亿美元，较2024年底的33.64亿美元减少19.9%[46][48] - 截至2025年9月30日，总资产为392.33亿美元，较2024年底的383.63亿美元增长2.3%[46]

公司业绩表现 - 贝克休斯第三季度利润超出华尔街预期 [1] - 业绩表现得益于其工业和能源技术部门的强劲表现 [1]

核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，体现了持续的执行力和运营纪律 [3] - 工业与能源技术业务表现突出，订单和未完成订单创纪录，带动整体利润率同比增长 [4] - 公司通过战略性收购（如Chart Industries）和关键项目奖项，进一步巩固了其在关键高增长市场的地位 [9] 财务业绩摘要 - 第三季度订单额为82亿美元，环比增长17%，同比增长23% [5][7] - 第三季度收入为70.1亿美元，环比增长1%，同比增长1% [5][7] - 归属于公司的净收入为6.09亿美元；调整后净收入为6.78亿美元，环比增长9%，同比增长2% [5][7] - 调整后息税折旧摊销前利润为12.38亿美元，同比增长2% [5][7] - 经营活动产生的现金流量为9.29亿美元，自由现金流为6.99亿美元 [5][7] 业务板块表现：工业与能源技术 - IET订单额达41.39亿美元，同比增长44%，其中天然气技术设备订单表现强劲 [39][41] - IET收入为33.74亿美元，同比增长15%，主要受天然气技术设备收入增长32%驱动 [39][42] - IET部门息税折旧摊销前利润为6.35亿美元，同比增长20%，利润率达18.8% [39][43] - IET未完成订单创下321亿美元的新纪录，环比增长3% [4][7] 业务板块表现：油田服务与设备 - OFSE订单额为40.68亿美元，环比增长16% [34][36] - OFSE收入为36.36亿美元，环比增长1%，同比下降8% [34][36] - OFSE部门息税折旧摊销前利润为6.71亿美元，环比下降1%，利润率为18.5% [34][38] - 海底和地面压力系统订单环比大幅增长70% [36] 战略进展与关键奖项 - 公司宣布拟以约136亿美元收购Chart Industries，以丰富产品组合并增强在高增长市场的地位 [9] - 完成了对Continental Disc Corporation的收购，增加了互补性产品组合 [10] - 在液化天然气领域获得重要订单，包括为NextDecade和Sempra Infrastructure的项目提供设备 [11] - 在海上和发电领域获得多个重要合同，包括为南美FPSO项目提供设备以及为北美供应25台航改型燃气轮机 [13][14] - 在新能源领域获得重要项目，包括为地热发电项目提供有机朗肯循环发电厂设备 [16] 区域与产品线表现 - OFSE北美收入为9.8亿美元，环比增长6% [35][37] - OFSE国际收入为26.56亿美元，环比下降1%，其中中东/亚洲地区增长4% [35][37] - IET的天然气技术业务收入为24.9亿美元，同比增长26% [40][42]

吸引外资与投资合作成果 - “十四五”以来累计吸引236家世界500强企业投资946个项目，全省实际使用外资规模居全国第5位 [1] - 高技术产业利用外资占比达42% [1] - 日本小松公司在济宁投资100余亿元建设智能制造产业基地，瑞典海克斯康集团在青岛投资20余亿元建设技术研发中心、大中华区总部和智慧产业园，德国采埃孚集团连续3次增资1.4亿欧元在日照建设生产基地 [2] - 今年前8个月全省实际使用外资65.5亿美元 [2] 对外贸易与跨国投资 - 今年前三季度对共建“一带一路”国家进出口增长9.2%，占比提升至64.2% [1] - 外资企业贡献了全省16.9%的进出口额，今年前三季度外贸进出口同比增长5.5%，高于全国1.5个百分点 [2] - 截至2024年底在境外开展跨国投资的山东企业超过2700家，海尔集团、海信集团等在埃及、墨西哥设立智能家电生产基地和产业园 [2] 产业生态与创新环境 - 累计建设4个国家级制造业创新中心（全国第二）、54个国家级工业设计中心（全国第一） [5] - 培育国家制造业单项冠军235家（全国首位）、专精特新“小巨人”企业1163家（全国第四位） [5] - 在全省范围实现制造业领域外资准入限制“清零”，并开展市场准入壁垒集中清理整治专项行动 [4] 开放平台与政企合作 - 将在第八届进博会期间举办“2025山东与跨国公司产业生态合作伙伴对话会”，路易达孚、海克斯康等50余家跨国公司领导人确认参会 [3] - 对话会设置“人工智能＋制造”主题圆桌对话，将集中签约一批高质量贸易、投资领域重点合作项目 [3] - 建立“亲清发改会客厅”政企常态化沟通机制，累计举办24期、邀请218家企业沟通，答复解决困难问题376个 [4] 知识产权保护与营商环境 - 在全国率先出台涉外专利裁决办法，近两年裁决近10件涉外专利纠纷案件 [5] - 创新“知识产权专员”制度，为681家外资企业提供“一对一”对接服务 [5] - 统筹全省8家知识产权保护中心、3家快速维权中心，为400余家外资、合资企业提供快速授权、确权、维权一体化服务 [5]