行业动态 - 美国钻探公司连续第二周削减石油和天然气钻机数量 [1]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达64.3亿美元，同比增长0.1% [1] - 每股收益(EPS)为0.51美元，高于去年同期的0.43美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期65.1亿美元，偏差为-1.31% [1] - EPS超出共识预期0.47美元，偏差达+8.51% [1] 市场反应 - 公司股价过去一个月累计下跌18.5%，同期标普500指数下跌5.1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示短期表现可能与大盘同步 [3] 订单表现 - 工业与能源技术订单31.8亿美元，超出四名分析师平均预期的30.9亿美元 [4] - 总订单64.6亿美元，略高于三名分析师平均预期的64.3亿美元 [4] - 油田服务与设备订单32.8亿美元，低于三名分析师平均预期的34.2亿美元 [4] - 气候技术解决方案订单1.48亿美元，显著低于两名分析师平均预期的2.4亿美元 [4] 分业务营收 - 油田服务与设备国际营收25.8亿美元，同比下降7.7%，低于三名分析师平均预期的26.2亿美元 [4] - 油田服务与设备北美营收9.22亿美元，同比下降6.9%，略高于三名分析师平均预期的9.17亿美元 [4] - 欧洲/CIS/撒哈拉以南非洲地区营收5.8亿美元，同比暴跌22.7%，远低于两名分析师平均预期的6.75亿美元 [4] - 中东/亚洲地区营收14.3亿美元，同比增长1.7%，高于两名分析师平均预期的13.6亿美元 [4] - 工业与能源技术营收29.3亿美元，同比增长11.2%，低于七名分析师平均预期的29.8亿美元 [4] - 气候技术解决方案营收1.78亿美元，同比激增114.5%，显著高于五名分析师平均预期的1.47亿美元 [4]

公司业务概况 - 公司业务覆盖超120个国家，约有57000名员工，通过油服与设备、工业与能源技术两个业务部门运营[105] 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司营收64亿美元，较2024年第一季度增加900万美元；净利润4亿美元，较2024年第一季度减少1亿美元[110] - 2025年第一季度油田服务与设备（OFSE）收入34.99亿美元，较2024年第一季度减少2.85亿美元，主要因国际和国内钻机数量下降[141] - 2025年第一季度工业与能源技术（IET）收入29.28亿美元，较2024年第一季度增加2.94亿美元，增幅11%，主要增长来自天然气技术设备（GTE）和气候技术解决方案（CTS）[143] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度销售、一般和行政成本减少4100万美元，降幅7%，至5.77亿美元；研发成本减少1800万美元，降幅11%，至1.46亿美元[136] - 2025年第一季度净利息支出5100万美元，较2024年增加1000万美元，主要因利率降低导致利息收入减少[138] - 2025年和2024年第一季度公司分别记录所得税1.52亿美元和1.78亿美元，与美国法定税率21%的差异主要与高税率地区收入及无税收利益损失有关[139] 其他财务数据 - 2025年第一季度公司将季度股息提高2美分至每股0.23美元，以股息和股票回购形式向股东返还4.17亿美元[112] - 2025年第一季度公司总订单64.59亿美元，较2024年减少8300万美元；剩余履约义务总计332亿美元，其中油服与设备业务28亿美元，工业与能源技术业务304亿美元[135] - 2025年第一季度公司记录其他（收入）支出净额1.4亿美元，包括股权证券公允价值变动净损失1.4亿美元；2024年第一季度记录其他收入2200万美元，包括股权证券公允价值变动净收益5200万美元[137] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为33亿美元，较2024年12月31日的34亿美元有所减少[145] - 2025年第一季度经营活动现金流为7.09亿美元，2024年同期为7.84亿美元；投资活动现金流分别为 -3.1亿美元和 -2.69亿美元；融资活动现金流分别为 -5.02亿美元和 -4.27亿美元[152] - 2025年第一季度公司向A类股东支付股息2.29亿美元，2024年同期为2.1亿美元；2025年第一季度回购并注销440万股A类普通股，花费1.88亿美元，2024年同期回购并注销540万股，花费1.58亿美元[160][161] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司向第三方金融机构发行的信用违约互换（CDS）总额分别为7.75亿美元和5.53亿美元，剩余名义金额分别为5.56亿美元和4.12亿美元[164] - 截至2025年3月31日，公司持有的美国以外现金占总现金余额的77%，可能因外汇或现金管制无法快速有效使用[166] - 截至2025年3月31日，公司担保的未偿债务证券本金总额为58亿美元，到期日从2026年至2047年[167] 各条业务线表现 - 2025年第一季度油田服务与设备（OFSE）收入34.99亿美元，较2024年第一季度减少2.85亿美元，主要因国际和国内钻机数量下降[141] - 2025年第一季度工业与能源技术（IET）收入29.28亿美元，较2024年第一季度增加2.94亿美元，增幅11%，主要增长来自天然气技术设备（GTE）和气候技术解决方案（CTS）[143] 市场环境数据 - 2025年第一季度布伦特原油均价75.87美元/桶，WTI原油均价71.78美元/桶，天然气均价4.14美元/百万英热单位；2024年同期分别为82.92美元/桶、77.50美元/桶、2.15美元/百万英热单位[122] - 2025年第一季度北美钻机平均数量803台，较2024年减少3%；国际钻机平均数量903台，较2024年减少6%；全球钻机平均数量1706台，较2024年减少5%[125] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年资本支出将以不超过年收入5%的速度进行，预计所得税支付在10亿至11亿美元之间[163] 其他重要内容 - 公司关键会计估计流程与2024年年报中所述一致[169] - 季报包含前瞻性陈述，非历史事实的陈述多为前瞻性陈述，常用“可能”等词标识[170] - 前瞻性陈述基于当前计划、估计和预期，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[170] - 重要因素可能导致实际结果与计划、估计或预期有重大差异，相关风险因素在报告“风险因素”部分及2024年年报中列出[170] - 前瞻性陈述仅截至本季报发布日期，公司无义务更新，除非法律要求[171] - 提醒读者不要过度依赖前瞻性陈述[171] - 有关市场风险的定量和定性披露见2024年年报“市场风险的定量和定性披露”部分[172] - 自2024年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[172]

财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA为10.4亿美元，同比增长10%，受IET业务推动，IET的EBITDA已连续五个季度至少增长30% [21] - GAAP摊薄后每股收益为0.40%，剔除调整项目后，每股收益为0.51%，同比增长19% [43] - 本季度产生自由现金流4.54亿美元，全年继续目标自由现金流转化率为45% - 50%，通常下半年占比较高 [44] - 第一季度末现金为33亿美元，净债务与EBITDA比率为0.6x，流动性为63亿美元，下一次债务到期时间为2026年12月，标准普尔最近将其长期信用评级上调至A [45] - 第一季度向股东返还4.17亿美元，其中包括2.29亿美元股息和1.88亿美元股票回购，公司仍致力于将60% - 80%的自由现金流返还给股东 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 IET业务 - 本季度订单额为32亿美元，包括5.1亿美元的LNG设备订单、1.04亿美元的数据中心订单和创纪录的2.72亿美元的天然气技术服务升级订单，订单出货比为1.1x，RPO达到304亿美元创历史新高 [47] - 收入同比增长11%至29亿美元，受天然气技术设备增长20%和气候技术解决方案增长114%带动，部分被天然气技术服务业务抵消 [48] - EBITDA同比大幅增长30%，利润率扩大240个基点至17.1% [48] OFSE业务 - 本季度收入为35亿美元，环比下降10%，主要因国际市场季节性疲软以及客户因经济和关税不确定性延迟非必要支出，影响直接设备销售 [50] - 国际市场收入环比下降11%，墨西哥市场钻机活动环比下降52%，较2023年峰值下降72%；排除墨西哥和SSBS后，国际收入环比下降7%，与典型季节性下降相符 [50] - 北美市场收入环比下降5%，主要受海上业务季节性疲软影响，陆地业务下降3% [51] - EBITDA利润率为17.8%，同比提高80个基点，尽管收入下降8%，EBITDA为6.23亿美元，处于指引范围的低端和中点之间 [52] 各个市场数据和关键指标变化 石油市场 - OPEC+第一季度开始执行计划，将此前闲置的220万桶/日石油产量恢复到市场，导致油价波动加剧 [10] - 预计2025年全球上游支出将下降高个位数，包括国际市场中高个位数下降和北美市场低两位数下降，排除墨西哥后，国际上游支出预计下降低至中个位数 [10] 天然气市场 - 2024年天然气需求增长1150亿立方米或2.7%，是化石燃料中需求增长最强劲的，主要受电力消费大幅增加带动 [14] - 第一季度签订了1550万吨/年的长期LNG承购合同，去年创纪录签订了8100万吨/年 [15] - 美国取消LNG许可暂停令并设定增加LNG出口目标，过去两个季度公司已获得约17亿美元的美国LNG项目订单 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司关注可控领域，提高生产力，严格执行，加速成为更精简、高效的公司，对战略充满信心 [19][20] - 公司在新市场和现有市场均有强劲商业势头，通过参加活动进入数据中心市场，扩大IET业务的工业覆盖范围 [23][24] - 公司在LNG、天然气基础设施、数据中心等领域获得多个订单和战略框架协议，展示了在这些领域的领先地位和市场竞争力 [28][29][30] - 公司在新能源领域取得进展，获得订单并开展技术研发，如为CCS项目提供设备和与美国空军、国防部合作开发地热项目等 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济今年开局谨慎，受地缘政治紧张、贸易政策和关税不确定性、中国增长放缓和通胀压力影响，公司密切关注并采取积极措施减轻贸易政策变化的潜在影响 [8] - 石油市场因OPEC+增产、关税不确定性和宏观环境疲软，预计全球上游支出下降，公司预计在北美市场表现优于大盘 [10][12] - 天然气市场前景积极，长周期天然气项目进展顺利，LNG合同签订趋势良好，美国LNG项目订单增加 [13][15][16] - 公司对IET业务全年订单指引范围有信心，认为其多元化投资组合、大量积压订单和售后市场服务业务能在不确定环境中提供收益和现金流稳定性 [40][60] - OFSE业务第二季度后能见度有限，但预计在成本效率和转型举措推动下，利润率仍将同比提高 [61][62] 其他重要信息 - 公司新CFO Ahmed Moghal加入，将与管理层合作推进战略优先事项，专注于盈利增长和持续提高利润率 [5] - 公司在数据中心市场取得突破，获得多个数据中心奖项，为该市场提供超过350兆瓦的电力 [24][25] - 天然气技术服务业务升级订单同比增长167%，创历史新高 [31] - 公司在新能源领域设定2025年订单目标为14 - 16亿美元，本季度已获得2.38亿美元订单 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于公司指导以及考虑关税影响后对指导低端的信心 - 公司认为全球经济开局谨慎，贸易政策和关税不确定性增加，对下半年经济敏感业务能见度降低，因此提供2025年框架，待外部环境更清晰时再提供正式全年指导范围 [75][76][77] - 考虑关税影响后，预计净EBITDA影响在1 - 2亿美元之间，其中超一半归因于IET业务，主要因素是缓解措施的时机和有效性 [80] - IET业务2025年全年EBITDA指导范围22 - 24亿美元仍可实现，OFSE业务若关税影响处于低端范围、油价稳定且关税维持当前水平，全年EBITDA有望接近47亿美元 [84][86] 问题2: 公司在数据中心业务的机会以及宏观环境对IET订单流的影响 - IET业务第一季度订单额为32亿美元，全年指导范围为125 - 145亿美元，对LNG和数据中心业务前景乐观 [91][92] - 数据中心市场需求增长强劲，预计到2030年美国数据中心能源需求将以23%的复合年增长率增长，公司可提供脱碳和发电解决方案，未来三年预计获得至少15亿美元的数据中心设备订单，长期来看数据中心业务有望成为IET和公司整体的重要增长驱动力 [96][98][99] 问题3: 关于关税缓解举措、缓解措施在1 - 2亿美元影响中的体现以及能否进一步降低影响 - 公司国际业务占比高，全球供应链布局自然限制了对美国直接关税的暴露，每年采购约140亿美元的直接和间接材料，其中进口到美国的不到5%，来自中国的不到2% [102][103] - 公司采取了一系列缓解策略，包括建立集中协调中心、优化全球供应链制造布局、利用自由贸易协定和退税计划、通过合同机制转移成本等，将直接关税净影响降低到1 - 2亿美元范围 [104][105][106] - 目前对美国出口到中国的IET工业技术业务尚未看到缓解成效，但有机会通过本地采购量填补中国进口，意大利业务因合同条款暴露有限，潜在二次影响难以量化，但公司密切监测 [107][108] 问题4: 关于OFSE业务的关键驱动因素、市场走势以及对20% EBITDA利润率目标的影响 - Q1 OFSE业务收入疲软主要因国际市场非必要支出推迟和墨西哥Pemex暂停合同活动，墨西哥钻机活动大幅下降，其他地区如撒哈拉以南非洲、亚太、阿根廷、巴西等也有季节性下降，沙特相对平稳，业务重点从石油向天然气转移，北美市场收入下降主要受海上季节性影响 [116][117][118] - 考虑贸易政策不确定性和油价波动，预计全球上游支出今年下降高个位数，国际市场下降中高个位数，北美市场下降低两位数，前提是油价和关税维持当前水平 [119][120] - OFSE业务自2022年9月设定20%利润率目标以来取得明显进展，目前仍致力于该目标，第二季度预计利润率环比提高80个基点至18.6%，下半年将看到更多重组行动的好处，但最终改善速度取决于关税和上游环境的演变 [121][122][124] 问题5: 关于IET业务利润率的驱动因素、能否实现今年18%和明年20%的利润率目标 - 预计第二季度IET利润率将再次提高，但环比增幅将较收入更为温和，原因包括第一季度项目收尾对利润率的帮助、工业技术业务的关税压力以及中美贸易量风险对高毛利业务的影响 [129][130] - 今年IET EBITDA利润率中点18%仍可实现，反映了净关税影响，主要通过执行高毛利天然气技术设备积压订单和提高整体投资组合生产力来抵消 [132][133] - 基于目前情况，2026年实现20% EBITDA利润率的路径仍然存在 [134]

文章核心观点 - 文章围绕Baker Hughes和Helix Energy两家公司的季度财报情况展开，分析了Baker Hughes的盈利、营收表现及股价走势，还提及了其未来展望和行业排名，同时介绍了Helix Energy即将公布的财报预期 [1][2][9] 分组1：Baker Hughes季度财报情况 - 本季度每股收益0.51美元，击败Zacks共识预期的0.47美元，去年同期为0.43美元，本季度盈利惊喜为8.51% [1] - 上一季度预期每股收益0.63美元，实际为0.70美元，盈利惊喜为11.11% [1] - 过去四个季度公司四次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收64.3亿美元，未达Zacks共识预期1.31%，去年同期营收64.2亿美元，过去四个季度公司两次超越共识营收预期 [2] 分组2：Baker Hughes股价表现 - 自年初以来Baker Hughes股价下跌约7.9%，而标准普尔500指数下跌12.3% [3] 分组3：Baker Hughes未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期的近期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank工具追踪 [5] - 财报发布前盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计股票近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为0.59美元，营收68.6亿美元，本财年共识每股收益估计为2.53美元，营收277.3亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks油气-油田服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前34%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 分组5：Helix Energy财报预期 - 预计4月23日公布2025年3月季度财报，预计本季度每股亏损0.05美元，同比变化-66.7%，过去30天本季度共识每股收益估计未变 [9] - 预计本季度营收2.8627亿美元，较去年同期下降3.4% [10]

整体财务数据关键指标变化 - 营收64亿美元，与去年同期持平，环比下降13% [5][7][20] - 归属净利润4.02亿美元，环比下降66%，同比下降12% [5][7][21] - 调整后EBITDA为10.37亿美元，环比下降21%，同比增长10% [5][7][23] - 经营活动现金流7.09亿美元，自由现金流4.54亿美元 [5][26] - 向股东返还4.17亿美元，其中股票回购1.88亿美元 [5] - 2025年第一季度营收64.27亿美元，2024年同期为64.18亿美元[41] - 2025年第一季度净利润4.09亿美元，2024年同期为4.63亿美元[41] - 2025年3月31日现金及现金等价物为32.77亿美元，2024年12月31日为33.64亿美元[44] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金流为7.09亿美元，2024年同期为7.84亿美元[46] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金流为3.1亿美元，2024年同期为2.69亿美元[46] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金流为5.02亿美元，2024年同期为4.27亿美元[46] - 2025年第一季度基本每股收益为0.41美元，2024年同期为0.46美元[41] - 2025年第一季度摊薄每股收益为0.40美元，2024年同期为0.45美元[41] - 2025年第一季度A类普通股现金股息为每股0.23美元，2024年同期为0.21美元[41] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，A类普通股流通股数均为9.9亿股[44] - 2025年第一季度归属贝克休斯的净利润（GAAP）为4.02亿美元[37] - 2025年第一季度调整后EBITDA（非GAAP）为10.37亿美元[37] - 2025年第一季度调整后归属贝克休斯的净利润（非GAAP）为5.09亿美元[38] - 2025年第一季度自由现金流（非GAAP）为4.54亿美元[39] 工业与能源技术（IET）业务线数据关键指标变化 - 第一季度订单额为65亿美元，其中工业与能源技术（IET）订单32亿美元[5] - 剩余履约义务（RPO）为332亿美元，其中IET的RPO达304亿美元创纪录[5] - IET部门为数据中心赢得超350兆瓦电力解决方案订单 [4] - 2025年第一季度总订单出货比为1.0，IET订单出货比为1.1 [20] - 2025年第一季度工业与能源技术（IET）订单为31.78亿美元，同比增长9%[32] - 2025年第一季度IET收入为29.28亿美元，同比增长11%[32] - 2025年第一季度IET EBITDA为5.01亿美元，同比增长30%[32] 油田服务与设备（OFSE）业务线数据关键指标变化 - OFSE部门获埃克森美孚圭亚那、巴西国家石油公司等重要合同 [16][17] - 2025年第一季度油田服务与设备（OFSE）订单为32.81亿美元，环比下降12%，同比下降9%[29] - 2025年第一季度OFSE收入为34.99亿美元，环比下降10%，同比下降8%[29] - 2025年第一季度OFSE息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6.23亿美元，环比下降18%，同比下降3%[29]

文章核心观点 - 贝克休斯公司2025年第一季度开局强劲，延续转型举措与良好执行推动结构利润率提升，虽面临宏观和贸易政策不确定性，但对战略和业务组合韧性有信心，有望应对短期挑战并实现股东价值可持续增长 [3][4] 第一季度亮点 - 公司在液化天然气领域扩大领先地位，获北美项目液化列车订单，为项目提供压缩机等设备 [8] - 工业与能源技术（IET）签署多项战略框架协议，为LNG运营商提供技术和服务，还在数据中心可靠可持续电力解决方案部署取得进展 [9][11] - 油田服务与设备（OFSE）获埃克森美孚、巴西国家石油公司等重要订单，展示生产解决方案差异化能力 [14][15] - 公司在成熟资产解决方案业务实现增长，与挪威国家石油公司签署框架协议，建立北海弃井卓越中心 [17] 合并财务结果 整体情况 - 本季度收入64.27亿美元，环比降13%，同比增900万美元，IET增长推动收入同比增加，部分被OFSE减少抵消 [19] - 按美国公认会计原则，2025年第一季度净收入4.02亿美元，环比降7.77亿美元，同比降5300万美元 [20] - 2025年第一季度调整后净收入5.09亿美元，环比降27%，同比增19%；调整后EBITDA为10.37亿美元，环比降21%，同比增10% [21][22] 其他财务项目 - 2025年第一季度剩余履约义务（RPO）为332亿美元，较2024年第四季度降1亿美元，OFSE RPO为28亿美元，环比降7%，IET RPO为304亿美元，环比增3亿美元 [24] - 2025年第一季度所得税费用为1.52亿美元，其他（收入）费用净额为1.4亿美元，主要与股权证券公允价值变动有关 [24][25] - GAAP摊薄后每股收益为0.40美元，调整后摊薄每股收益为0.51美元；经营活动现金流为7.09亿美元，自由现金流为4.54亿美元；资本支出净额为2.55亿美元，其中OFSE为1.58亿美元，IET为8300万美元 [26] 各报告部门结果 油田服务与设备（OFSE） - 2025年第一季度订单为32.81亿美元，环比降12%，其中海底和地面压力系统订单为5.32亿美元，环比降34%，同比降16% [29][30] - 2025年第一季度收入为34.99亿美元，环比降10%，同比降8%，北美收入为9.22亿美元，环比降5%，国际收入为25.77亿美元，环比降11%，各地区均有下降 [29][30] - 2025年第一季度EBITDA为6.23亿美元，环比降1.32亿美元，降幅18%，主要因业务量下降，结构成本削减举措带来的生产率提升部分缓解了下降幅度 [31] 工业与能源技术（IET） - 2025年第一季度订单为31.78亿美元，同比增2.6亿美元，增幅9%，主要由天然气技术业务推动，同比增3.26亿美元，增幅17% [32][33] - 2025年第一季度收入为29.28亿美元，同比增2.94亿美元，增幅11%，得益于天然气技术设备和气候技术解决方案业务增长 [32][33] - 本季度EBITDA为5.01亿美元，同比增1.14亿美元，增幅30%，主要因生产率提高、定价有利和业务量增加，成本通胀部分抵消了增长 [34] 非GAAP财务指标调整说明 - 管理层提供非GAAP财务指标，认为其是投资者和分析师分析和比较公司运营表现和流动性的常用指标，排除特定项目有助于更有效评估运营、识别业务潜在趋势和设定管理薪酬目标 [36] - 提供了净收入归因于贝克休斯与调整后EBITDA和部门EBITDA、调整后净收入归因于贝克休斯、净现金流与自由现金流的调节表 [37][41][43] 财务报表 简明合并损益表 - 2025年第一季度收入64.27亿美元，成本和费用包括营收成本49.52亿美元、销售及管理费用5.77亿美元等，净收入归因于贝克休斯公司为4.02亿美元，摊薄后每股收益为0.40美元 [46] 简明合并资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产381.1亿美元，总负债和权益381.1亿美元，其中流动资产168.41亿美元，流动负债125.94亿美元 [48][49] 简明合并现金流量表 - 2025年第一季度经营活动现金流为7.09亿美元，投资活动现金流使用3.1亿美元，融资活动现金流使用5.02亿美元，现金及现金等价物减少8700万美元 [51]

公司业绩预告 - Baker Hughes将于2025年4月22日盘后公布第一季度财报 上一季度调整后每股收益70美分超出市场预期的63美分 主要得益于各业务板块运营效率提升及EBITDA利润率改善 [1] - 过去四个季度公司每股收益均超预期 平均超出幅度达11.7% [1] - 当前市场对第一季度每股收益共识预期为47美分 较去年同期增长9.3% 但过去30天内遭遇四次下调 [2] - 第一季度营收预期65亿美元 同比增幅1.5% [2] 行业环境分析 - 2025年第一季度WTI原油现货均价呈逐月下降趋势：1月75.74美元/桶 2月71.53美元/桶 3月68.24美元/桶 [3] - 当前油价环境仍优于页岩油企业的盈亏平衡点 有利于勘探开发活动 [3] - 有利的原油价格环境预计将刺激油田服务需求 公司油服设备板块EBITDA预计同比增长1.1% [4] 盈利预测模型 - 量化模型显示Baker Hughes本次可能再次盈利超预期 因其具备+0.95%的盈利ESP指标及Zacks3评级 [5] 同业可比公司 - Valero Energy预计4月24日发布季报 每股收益预期1.57美元 同比下滑58.9% 但盈利ESP高达+26% [7] - EQT Corporation预计4月22日发布季报 每股收益预期1.01美元 同比增长23.2% [8][9] - Antero Resources预计4月30日发布季报 每股收益预期83美分 同比暴增1086% 现为Zacks1评级 [10]

文章核心观点 - 华尔街预计贝克休斯2025年第一季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，公司可能实现盈利超预期 [1][2] 分组1：收益预期 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股收益0.47美元，同比增长9.3%，收入预计为65.1亿美元，同比增长1.5% [3] 分组2：预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调1.45%至当前水平，反映分析师重新评估初始预测 [4] 分组3：盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利意外情况，正ESP读数理论上表明实际收益可能偏离共识估计，且对正ESP读数预测能力显著 [5][6][7] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%时间产生正意外，Zacks Rank增强Earnings ESP预测能力 [8] - 负Earnings ESP读数不表明盈利未达预期，难以对负Earnings ESP读数和/或Zacks Rank为4或5的股票有信心预测盈利超预期 [9] 分组4：贝克休斯情况 - 贝克休斯最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+0.95%，股票当前Zacks Rank为3，表明公司很可能超预期 [10][11] 分组5：盈利意外历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去达共识估计程度，上一季度公司预期每股收益0.63美元，实际0.70美元，意外率+11.11% [12] - 过去四个季度公司四次超共识每股收益估计 [13] 分组6：总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期超盈利的股票增加成功几率，投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks Rank [14][15] - 贝克休斯是盈利超预期的有力候选者，但投资者在盈利发布前还应关注其他因素 [16]

文章核心观点 - 贝克休斯股价因油价反弹上涨 但盈利预期下调需关注后续走势 同行业哈里伯顿股价也上涨但盈利同比下降 [1][2][4] 贝克休斯公司情况 - 上一交易日股价飙升10.7% 收于38.75美元 过去四周下跌16.4% [1] - 油价反弹对油服公司是积极发展 推动其股价大幅上涨 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.48美元 同比增长11.6% 收入预计65.1亿美元 同比增长1.5% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.8% 目前Zacks评级为3（持有） [4] 哈里伯顿公司情况 - 上一交易日股价上涨14.6% 收于22.07美元 过去一个月回报率为 -21.9% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预期过去一个月变化 -0.1% 至0.60美元 同比变化 -21.1% 目前Zacks评级为3（持有） [5]