文章核心观点 - 蓝鸟公司2024财年第二季度财报表现出色，股价上涨，虽面临一些风险但前景乐观，建议投资者买入其股票 [1][14] 公司业绩表现 - 2024年5月初公司公布的财年第二季度财报显示，在稳定的校车行业中实现显著增长，轻松超越自身指引和华尔街预期 [1] - 过去一年投资者表现轻松跑赢市场，股票一年总回报率超107% [11] 公司估值情况 - 股价反弹后接近57美元，仍较行业中值有折价，远期调整后PEG比率为0.63，较行业中值低超60%，远期调整后市盈率为21.5倍，较行业中值低不到2% [2][11] 公司面临风险 - 前瞻性指引中评估到执行和成本通胀风险增加，工会合同可能影响2024财年利润率前景，下半年可能面临利润率压缩 [2][3] - 供应链虽预计随时间缓解，但仍存在部分限制 [4] 公司发展机遇 - 利用50亿美元联邦资金，在更换现有校车为清洁/零排放车型方面已获替代燃料车型需求激增，有望成为市场领导者并替换老旧车队 [5][8] - 2024财年上半年电动汽车销售占总销量9%，替代燃料汽车占销售组合60%，有信心赢得30%最终订单 [6] - 8.5亿美元积压订单证明前瞻性指引的可见性，新兴电动汽车商用底盘业务预计扩大潜在市场，公司计划到2024年底将商用电动汽车底盘推向市场，实现每年1.2万辆巴士目标 [7] - 国内制造能力保障产能韧性，美国政府保护新兴电动汽车行业的意愿是对抗意外外国竞争的结构性顺风 [9] 股票评级与建议 - 量化评级中，估值为B-、增长为A、盈利能力为A-、动量为A+、修订为A-，建议启动买入评级，投资者可利用短期波动增加持仓 [11][14]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响股价，但因券商利益存在偏差，不应仅据此投资，可结合Zacks Rank评级工具做决策，蓝鸟公司当前评级显示有投资价值 [1][4][5] 蓝鸟公司评级情况 - 蓝鸟公司平均券商评级（ABR）为1.14，接近强力买入和买入之间，7家券商给出的评级中6个强力买入，1个买入，分别占比85.7%和14.3% [2] 券商评级建议的局限性 - 券商评级建议在指导投资者挑选有最佳价格上涨潜力股票方面效果有限，券商因自身利益对股票评级存在强烈积极偏差，每一个“强力卖出”建议对应五个“强力买入”建议 [4][5] Zacks Rank评级工具优势 - Zacks Rank将股票分为五个等级，是可靠的短期股价表现指标，与ABR结合有助于做出盈利投资决策 [7] - Zacks Rank基于盈利预测修正，与短期股价走势有强相关性，且对所有券商分析师提供当年盈利预测的股票按比例分配等级，能保持五个等级平衡 [10] - Zacks Rank更新及时，能快速反映券商分析师盈利预测修正，而ABR可能不及时 [11] 蓝鸟公司投资分析 - 蓝鸟公司当前年度Zacks共识预测在过去一个月增长10.8%至2.73美元，分析师对公司盈利前景乐观，可能推动股价近期上涨 [12] - 由于共识预测变化及其他三个盈利预测相关因素，蓝鸟公司获得Zacks Rank 1（强力买入）评级，其ABR可作为投资者有用参考 [13]

文章核心观点 投资者寻求成长股以获取超额回报，但成长股通常风险和波动性较高，而Zacks成长风格评分系统有助于找到优质成长股，该系统推荐蓝鸟公司（Blue Bird），因其具备多项成长优势，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][10] 成长股投资背景 - 投资者寻求成长股以利用财务的超平均增长获取超额回报，但找到优质成长股并不容易，因其通常风险和波动性较高 [1] - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助找到前沿成长股 [2] 蓝鸟公司投资推荐 - 蓝鸟公司不仅有良好的成长评分，还拥有顶级的Zacks排名 [2] - 具备最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分A或B且Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）的股票回报更佳 [3] 蓝鸟公司成长优势 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数的盈利增长 [4] - 蓝鸟公司历史每股收益（EPS）增长率为1.1%，但预计今年EPS将增长154.8%，远超行业平均的17.2% [5] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率，S/TA）是成长投资的重要指标，反映公司利用资产产生销售的效率 [6] - 蓝鸟公司S/TA比率为2.97，即每1美元资产可产生2.97美元销售，高于行业平均的0.44，表明公司更高效 [6] - 蓝鸟公司销售额预计今年增长17.3%，而行业平均为1.7% [7] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关，正向趋势是积极信号 [8] - 蓝鸟公司本年度盈利预测上调，Zacks共识预测在过去一个月飙升了10.8% [8] 总结 - 整体盈利预测修正使蓝鸟公司成为Zacks排名第一的股票，基于多方面因素其成长评分为A [9] - 这种组合表明蓝鸟公司可能表现优异，是成长型投资者的可靠选择 [10]

文章核心观点 - 文章介绍三只受券商青睐的汽车股，分别是Blue Bird Corp、General Motors和Dorman Products，认为它们基本面强劲、增长前景好，值得投资 [2] 分组1：Blue Bird Corp - 是校车及相关零部件制造商，在替代能源领域领先，7位覆盖该股票的券商中6位给予“强力买入”评级，ABR为1.14 [3] - 股价接近52周高位54.26美元/股，今年迄今上涨约96%，市场需求强劲，订单积压约5900辆，价值约8.5亿美元 [4] - 2024财年上半年业绩创纪录，促使公司上调全年预测，Zacks对其2024和2025财年销售额的共识预测分别同比增长17.3%和13% [4][5] - 过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为92.4%，当前和下一财年盈利预测上调，目前Zacks排名为1（强力买入） [5] 分组2：General Motors - 是全球最大汽车制造商之一，旗下热门品牌推动营收增长，23位覆盖该股票的券商中14位给予“强力买入”评级，ABR为1.83 [7] - 今年迄今上涨约26%，目前股价约45美元/股，Zacks平均目标价52.6美元/股，暗示有近17%上涨空间 [8] - EV和ICE产品组合有吸引力，电池模块产量在过去六个月激增300%，成本降低、流动性好、估值有吸引力，目前Zacks排名为2（买入） [8][9] - Zacks对其2024年销售额和盈利的共识预测分别同比增长1.7%和22.4%，过去30天2024和2025年EPS共识预测分别上调32美分和29美分，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为18% [9] 分组3：Dorman Products - 是汽车售后市场关键参与者，专注于替换和升级零部件，3位覆盖该股票的券商中2位给予“强力买入”评级，ABR为1.67 [10] - 今年迄今上涨约11%，Zacks平均目标价108.67美元，较当前水平有17%上涨空间 [10] - 2023年销售额达19.3亿美元创纪录，同比增长13%，收购Super ATV提升前景，产品不断创新，资产负债表良好，债务资本比29%低于行业平均，目前Zacks排名为2 [11][12] - Zacks对其2024和2025年销售额的共识预测分别同比增长4%和5%，EPS分别同比增长24%和12%，当前和明年盈利预测上调 [12]

文章核心观点 - 寻找表现优于同行的汽车-轮胎-卡车类股票可关注蓝鸟公司和通用汽车公司 [1][7] 行业情况 - 汽车-轮胎-卡车板块包含108家公司，在Zacks板块排名中位列第16 [2] - 汽车-国内行业包含20只个股，在Zacks行业排名中位列第61，今年以来平均下跌23.9% [6] 蓝鸟公司情况 - 蓝鸟公司属于汽车-轮胎-卡车板块和汽车-国内行业，目前Zacks评级为1（强力买入） [2][3][6] - 过去一个季度，蓝鸟公司全年盈利的Zacks共识预期上调10.8%，显示分析师情绪改善，盈利前景增强 [4] - 今年以来，蓝鸟公司股价上涨约96.5%，跑赢汽车-轮胎-卡车板块整体（平均-13.3%）和汽车-国内行业 [4][6] 通用汽车公司情况 - 通用汽车公司属于汽车-轮胎-卡车板块和汽车-国内行业，目前Zacks评级为2（买入） [5][6] - 过去三个月，通用汽车公司当前年度的共识每股收益预期上调4.4% [5] - 今年以来，通用汽车公司股价上涨26.6%，跑赢汽车-轮胎-卡车板块整体 [5]

文章核心观点 - 蓝鸟公司（Blue Bird）股价过去一个月上涨54.8%，创52周新高，自年初以来涨幅达96.5%，表现远超行业 公司有望凭借良好的盈利表现和Zacks排名继续上涨 [1] 股价表现 - 蓝鸟公司股价过去一个月上涨54.8%，上一交易日触及52周新高54.26美元 自年初以来，公司股价涨幅达96.5%，而Zacks汽车-轮胎-卡车板块下跌13.3%，Zacks美国汽车行业下跌23.9% [1] 业绩驱动因素 - 公司过去四个季度均未低于盈利共识预期 2024年5月8日的财报显示，每股收益（EPS）为0.89美元，高于共识预期的0.43美元，营收超出共识预期9.81% [2] 盈利预期 - 当前财年，公司预计每股收益2.73美元，营收13.3亿美元，EPS同比变化155.14%，营收同比变化17.29% 下一财年，预计每股收益2.90美元，营收15亿美元，同比变化分别为6.35%和12.9% [3] 估值指标 - 蓝鸟公司的价值评分为C，增长和动量评分分别为A和D，综合VGM评分为B 公司当前股价是当前财年EPS预期的19.4倍，高于同行行业平均的13.1倍 基于过去现金流，股价是同行平均的35.1倍，PEG比率为0.39 [6][7] Zacks排名 - 蓝鸟公司目前Zacks排名为1（强力买入），因其盈利预期上升 建议投资者选择Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票，蓝鸟公司符合要求 [8] 行业竞争对比 - 行业同行通用汽车公司（General Motors）Zacks排名为2（买入），价值评分为A，增长评分为C，动量评分为B 上季度盈利强劲，超出共识预期25.96%，当前财年预计每股收益9.40美元，营收1747.2亿美元 过去一个月股价上涨7.1%，远期市盈率为4.84倍，市现率为2.33倍 [9][10] 行业趋势 - 美国汽车行业处于所有行业的前25%，为蓝鸟公司和通用汽车公司提供了有利的行业环境 [11]

文章核心观点 - 近期Zacks美国汽车行业前景受多种因素影响，虽车辆和电动汽车销量预计增长但增速放缓，行业面临成本、市场等挑战，不过行业排名显示前景乐观，推荐通用汽车和蓝鸟公司两只股票 [1][2] 行业概述 - Zacks美国汽车行业包括全球从事车辆设计、制造和零售的公司，涵盖多种类型车辆，行业具有高度消费周期性且处于创新前沿，部分公司有发动机和变速器工厂并开展研发测试 [3] 关键因素 车辆销售增长减速 - 2024年第一季度美国新车销量增长5.1%，季节性调整后年率为1540万辆，同比增长2.7%，预计2024年车辆销售将增长，但通胀、高借贷成本和宏观环境不确定将影响购买决策，使增速低于2023年 [4] 制造成本动态 - 2023年UAW协议将提高所有汽车制造商的劳动力成本，通用汽车和福特预计在四年协议期内成本增加约90亿美元，不过自疫情高峰以来，多数非劳动力投入成本下降，2024年UAW合同的两位数工资增长将增加总成本，抵消部分投入成本下降的节省 [5] 库存充足促进销售但挤压利润 - 疫情后供应链中断显著缓解，新车库存明显恢复，3月库存水平约达170万辆，较2月增长4.2%，较2023年3月增长39%，库存过剩促使增加消费者激励和折扣，虽解决了 affordability问题，但影响车辆平均售价，挤压了公司利润率 [6] 电动出行格局 - 美国电动汽车销售增长减速，2024年第一季度销量占比7.3%，低于2023年第四季度，不过Cox Automotive预计2024年销量同比增长，年底市场份额达10%，需新车型、激励措施等推动销售，经销商需付出更多努力 [7] Zacks行业排名 - Zacks美国汽车行业是Zacks汽车-轮胎-卡车板块的一部分，目前排名第80，处于250个Zacks行业的前32%，行业排名显示近期前景乐观，因成分公司整体盈利前景积极，分析师对其盈利增长潜力信心增强 [8][9][10] 行业表现与估值 行业表现落后 - 过去一年，美国汽车行业表现逊于Zacks标准普尔500综合指数和该板块，行业下跌约6%，而标准普尔500指数上涨26.5%，板块上涨4.3% [11] 行业当前估值 - 基于过去12个月企业价值与EBITDA比率，行业目前估值为19.08倍，高于标准普尔500指数的14.4倍和板块的13.83倍，过去五年行业估值最高达61.04倍，最低为9.69倍，中位数为23.02倍 [13] 推荐股票 蓝鸟公司 - 是校车及相关零部件的知名制造商，在替代能源领域领先，市场需求强劲，订单积压约5900辆，价值约8.5亿美元，产品改进等举措推动其成功，债务可控且流动性充足 [15] - 2024财年上半年定价、电动汽车组合和零部件销售显著改善，促使公司上调全年预测，预计2024财年收入在12.7 - 13.2亿美元之间，调整后EBITDA在1.45 - 1.65亿美元之间 [16] - 目前Zacks评级为1（强力买入），2024和2025财年每股收益预计同比增长140%和2%，过去七天共识预测分别上调46美分和41美分，过去四个季度均超预期，平均惊喜率为92.4% [17] 通用汽车 - 是全球最大的汽车制造商之一，2023年在美国汽车市场份额最大，为16.2%，电动汽车和内燃机汽车产品组合有吸引力，皮卡和全尺寸SUV需求强劲，热门品牌推动营收增长，电池模块生产在过去六个月激增300%，流动性状况良好，投资者友好举措增强信心 [19] - 受市场优势、成本降低和电动汽车业务改善推动，公司上调2024年预测，预计调整后EBIT在125 - 145亿美元之间，调整后每股收益在9 - 10美元之间，调整后汽车自由现金流在85 - 105亿美元之间 [20] - 目前Zacks评级为2（买入），2024年销售额和收益预计同比增长1.7%和22.4%，过去30天2024和2025年每股收益共识预测分别上调32美分和29美分，过去四个季度均超预期，平均惊喜率为18% [21]

文章核心观点 - 蓝鸟公司（Blue Bird）校车销售盈利超预期，投资者关注，财报发布后股价飙升，公司运营和发展态势良好 [1][8] 公司概况 - 蓝鸟是近百年历史的校车制造商，超2万辆车在路上行驶 [2] 财务表现 - 截至3月30日的第二财季，公司每股收益0.89美元，营收3.459亿美元，轻松超过华尔街预期，营收同比增长15%，净利润同比增长37%至2600万美元，虽该季度少卖50辆车 [3] - 财报发布后，公司将全年营收指引从11.5亿 - 12.5亿美元上调至12.75亿 - 13.15亿美元，华尔街预期销售额为12.5亿美元 [5] 公司运营 - 公司处于多年运营精简和提效计划中，本季度末积压订单超5900辆，而刚结束的季度交付2254辆 [6] - 公司在应对替代动力校车潜在冲击方面取得进展，积压订单中有约500辆电动校车，得益于2023年美国环保署近10亿美元绿色巴士资助项目 [7] 管理层表态 - 首席执行官菲尔·霍洛克称团队执行超计划，改善运营和产量，推动新订单增长，扩大替代动力巴士领先地位 [4]

文章核心观点 - 尽管“五月卖出离场”适用于很多投资者，当前股市涨势降温且宏观经济报告不佳，但市场仍存在五月及以后能带来收益的机会，推荐七只五月值得买入的股票 [1][2][3] 各公司情况 佩尔多西奥教育（PRDO） - 提供高等教育服务，业务小众，虽监管环境不利，但基本面有吸引力，正建立企业合作并提供人工智能和机器学习支持的专业课程，国际学生未来将推动增长 [4] - 现金储备达6.42亿美元，债务仅2300万美元，股息收益率1.84%，近期股价因营收和每股收益超预期涨至近24美元，过去一年股价翻倍 [5] 理想汽车（LI） - 是市场上最全面的股票之一，也是最佳电动汽车股票，虽近期有小波动，但增长良好、利润率为正且稀释程度低 [7] - 2023年第四季度营收增长136.4%，毛利率13.6%，在中国多地销量超特斯拉和比亚迪，分析师预计2024 - 2026年每股收益从1.8美元涨至3.2美元，2024年营收增长53%，估值有吸引力 [8] 蓝鸟巴士（BLBD） - 以校车业务闻名，市场份额30%，向电动巴士转型将获补贴，虽增长预计会放缓，但作为本土公司应获更高溢价 [9] - 积压订单超5000辆，2024年第一季度电动巴士销量同比增长124%，过去一年股价涨91%，营收同比增长35%，5月8日将公布业绩，若持续超预期有望获三位数回报 [10] 富图纳银矿（FSM） - 是一家加拿大银矿公司，业务遍布全球，还开采黄金、铅和锌，过去几年增长良好，股价有波动 [12] - 2024年第一季度收益出色，净利润2670万美元，运营现金流8430万美元，部分矿山表现良好，还进行了350万美元的回购计划，年初至今股价涨28%，若金银价格上涨有望进一步上涨 [13] 简富控股（JAMF） - 是一家专注于苹果企业管理的软件公司，盈利且营收两位数增长，但估值较低，产品需求健康，营收持续稳定增长 [14] - 分析师预计2024年每股收益增长76%，2025年增长53%，管理层指引保守，未来超预期表现可能带来显著收益，当前被低估 [15] 斯凯奇（SKX） - 是一家鞋类公司，近期季度增长显著，过去一年股价涨27%，未来每股收益将持续增长 [16] - 分析师预计2024 - 2028年每股收益从4.2美元涨至7.3美元，营收低两位数增长，三年每股收益增长率（剔除非经常性项目）达74%，优于90%的同行 [17] EZCorp（EZPW） - 经营美国和拉丁美洲的当铺业务，疫情后股价稳定且盈利情况良好 [19] - 三年每股收益增长率为55%，优于87%的同行，虽当前估值略高，但预计未来增长将匹配估值，过去一年股价涨13% [20]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度创下历史最高收入346百万美元,同比增长15% [13] - 第二季度调整后EBITDA为4600万美元,同比增长25百万美元,几乎翻倍,远超公司之前给出的2500万-3500万美元的指引区间 [14] - 第二季度调整后自由现金流为5400万美元,同比增长3000万美元 [14] - 公司第二季度毛利率为18.4%,同比提高6.5个百分点 [32] - 第二季度调整后净收益为2900万美元,同比增加2100万美元 [33] - 第二季度调整后每股收益为0.89美元,同比增加0.62美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售2,254辆校车,略低于去年同期,但销售收入增长15%至3.18亿美元,主要得益于平均售价上涨19%至14.1万美元 [30] - 第二季度零部件销售收入为2800万美元,同比增长6% [30] - 电动校车销量在第二季度创下新高,达210辆,同比增长55% [31] - 公司第二季度备受欢迎的替代动力车型(包括电动和丙烷动力)占总销量的55% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第二季度末订单量达5,900辆,同比增长近30%,价值约8.5亿美元 [15] - 第二季度新接订单量超过当期销量60%,去年同期仅为20% [15] - 公司第二季度末电动校车订单量约500辆,占总订单量的8%,价值约1.55亿美元 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资升级生产设施、实施精益制造流程,并大幅增加工程研发投入,以支持未来2-3年内推出的多个新产品项目 [40][41][42] - 公司已将长期EBITDA目标从12%以上提高到14%以上,并计划在未来几年内实现13%的EBITDA利润率 [48][49] - 公司预计2027年新排放标准的实施将进一步推动替代动力车型需求 [111] - 公司认为电动校车是其主攻方向,校车行业的使用特点非常适合电动化 [62][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示供应链挑战虽然仍在,但正在逐步缓解,有望在今年下半年及以后进一步改善 [88][89] - 管理层对公司未来前景充满信心,认为订单强劲、联邦和州政府支持电动化、以及公司自身实现的盈利能力提升,都将为公司未来发展带来有利推动 [111][112] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Shlisky 提问** 询问公司在第二季度能够保持相对稳定的销量表现,是否得益于更好地管理供应链挑战,或者竞争对手也面临其他问题 [85] **Razvan Radulescu 回答** 公司专注于自身的交付,尽管仍有一些供应链瓶颈,但总体上还是保持了较好的生产节奏。至于竞争对手的情况,公司无法评论 [86][87] 问题2 **Chris Pierce 提问** 询问公司大幅增加工程研发投入的原因,是否与新产品开发或现有产品迭代有关,以及对利润的影响 [95] **Phil Horlock 回答** 公司的工程投入包括推出新功能特性、满足2027年排放标准要求,以及对现有产品进行一些外观和功能上的改进。这些投入既是为了应对监管变化,也是为了给客户带来更多价值 [96][97][98][99] 问题3 **Chris Pierce 提问** 询问公司第二半年收入和利润指引偏谨慎的原因,是否与行业通常第二半年销量较旺有关 [105] **Razvan Radulescu 回答** 在疫情前,公司第二半年确实占全年约三分之二的销量。但近年由于供应链制约,公司的生产节奏已经相对平稳,不再存在明显的季节性。第二半年指引偏谨慎,主要是考虑到一些预期的成本压力因素 [106][107]