财务数据和关键指标变化 - Q3营收2480万美元，同比增长15% [21] - Q3 Power Products营收下降320万美元，降幅28%；技术解决方案营收增长640万美元，增幅61% [21] - Q3毛利润率25%，较去年同期下降5个百分点，较Q1和Q2分别上升11和2个百分点 [21] - Q3现金运营成本降至930万美元，降幅12% [22] - Q3调整后EBITDA为负720万美元，较去年同期下降350万美元 [22] - Q3净亏损980万美元，去年同期为600万美元；每股收益为负0.04美元，去年同期为负0.03美元 [23] - Q3经营活动现金使用量为960万美元，包括240万美元现金运营亏损和720万美元营运资金流出 [24] - Q3末现金储备为1.534亿美元，订单积压为1.996亿美元，较Q2末减少1200万美元；未来12个月订单为1.236亿美元，较Q2末减少310万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Power Products中，重型动力业务下降130万美元，降幅21%；便携式电源/无人机业务下降180万美元；物料搬运业务略升至280万美元；备用电源业务略降至20万美元 [21] - 技术解决方案营收增至1680万美元，主要因潍柴-巴拉德合资企业技术解决方案项目收入增加 [21] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 2019年中国已有超4500辆搭载巴拉德技术的燃料电池客车和商用卡车，年初约为1500辆，累计行驶里程超1300万公里 [14][15] - 工信部认可的燃料电池汽车客车和卡车平台数量从75个增至132个，加油站数量从21个增至36个，另有38个在建 [15] 欧洲市场 - 计划到2023年在欧洲城市部署1000辆燃料电池电动巴士及相关氢气基础设施 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续创新，在研发、技术、MEA、极板、堆栈、模块和先进制造方面投资，提升性能并降低成本 [10] - 推进温哥华先进制造计划，新设备将使生产周期大幅缩短，产能提升五倍 [10] - 推进与潍柴的技术转让计划，支持合资企业在中国生产下一代LCS堆栈和燃料电池模块 [11] - 行业内，多家企业有新动作，如CNH Industrial投资Nikola、康明斯与现代合作、戴姆勒计划生产燃料电池动力卡车等 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球对移动电气化的关注推动了燃料电池动力发展，预计对公司长期前景和财务表现产生积极影响 [6] - 公司有望在燃料电池电动汽车市场商业化扩展中保持领先地位，预计2020年及以后实现强劲增长 [7] - 中国市场预计将继续得到国家政府对燃料电池汽车和氢气基础设施的支持，补贴计划预计持续到2025年 [15] 其他重要信息 - 9月23日起，公司纳入S&P/TSX综合指数；Q3被纳入TSX30 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年增长的驱动因素及潜在增长机会 - 2019年宣布的4400万美元订单将在Q4和明年Q1发货，有助于提升业绩；预计明年欧洲市场交付量将显著增加，特别是巴士市场 [28] - 中国市场补贴政策的明确和稳定，以及Wrightbus情况的解决，将为公司带来潜在增长机会 [28][29] 问题2: 合资企业的生产爬坡情况 - 到2019年底合资企业设施将有部分活动，堆栈和模块生产的全面调试预计在2020年上半年完成 [31] 问题3: 英美资源集团矿用卡车订单的情况 - 到2020年底将有车辆运行的良好数据，2021年可能会有后续订单；公司与英美资源集团有长期合作，该市场有较大潜力 [33] 问题4: 如何看待潍柴合作对财务模型的影响及收入爬坡情况 - 已宣布的4400万美元采购订单，约30%在Q4发货，70%在明年上半年发货；合资企业运营后，产品发货将转向MEA交付，预计Q3和Q4开始发货 [41] - 公司在客户方面已有很多进展，有销售团队负责推广，预计2020年有很多销售和营销活动 [39][40] 问题5: 套件和模块与MEA的毛利率差异 - 从毛利率角度看，两者差异不大；预计2020年综合毛利率与当前水平相近 [46][47] 问题6: 公司是否会在2月提供2020年展望 - 公司将在2月提供2020年展望 [50] 问题7: 乘用车市场的进展 - 长期来看，燃料电池在未来汽车动力系统中有很大潜力；2020 - 2025年乘用车市场销量预计较平淡 [52] - 公司主要客户奥迪计划在2021 - 2022年推出小批量生产车辆，公司将在堆栈方面提供支持 [52] 问题8: 2020年是否有望实现收支平衡 - 公司通常不对此类指导进行评论，将在2月提供2020年营收展望 [56] 问题9: 与潍柴的合作是否会影响与全球汽车制造商的其他合作机会 - 与潍柴的合作仅限于中国的巴士、商用卡车和叉车市场，不影响其他市场的合作机会；该合作在多个市场有帮助，还能带来成本降低的协同效应 [58][59] 问题10: 温哥华新制造布局和成本节约何时见效 - 2019年已进行大量工作，2020年将看到更多成果，这将为公司在欧洲和中国市场的增长奠定基础 [61][62] 问题11: 如何看待中国燃料电池补贴变化的乐观前景 - 原计划燃料电池补贴在2020年底结束，公司情报显示将推出新的补贴计划，支持燃料电池和氢气基础设施，预计持续到2025年 [66] 问题12: MEA生产是否有专用生产线 - MEA生产在温哥华进行，并非专门为合资企业设立；2020年将有很大一部分MEA分配给合资企业 [70] 问题13: MEA是否已商业化及不同产品的开发差异 - MEA已商业化，具有高耐用性，但仍有成本降低空间；未来可能会有两种不同的MEA，一种用于重型和中型动力应用，一种用于乘用车市场 [74][79] 问题14: MEA的当前产能 - 过去几年每年生产约100万个MEA，随着资本支出完成，到年底产能将达到约500万个 [76] 问题15: 公司是否会对MEA进行商业相关的适应性调整 - 未来可能会有两种不同的MEA，但两者之间会有很多协同效应 [79][80] 问题16: 公司增加更多合作伙伴的空间和产能情况 - 公司在温哥华地区使用五个设施，正在对两个主要设施进行空间重新配置，以实现一定程度的整合；公司空间受限，但正在优化空间以适应生产和扩展 [82]

业绩总结 - 2019年第三季度收入为2480万美元，同比增长15%[5] - 2019年第三季度毛利率为25%，较上年下降5个百分点[17] - 2019年第三季度调整后EBITDA为-720万美元，净亏损为980万美元，每股亏损为0.04美元[22] - 2019年第三季度现金运营成本为930万美元，较上年下降12%[20] - 截至2019年第三季度末现金储备为1.534亿美元，较上季度下降1030万美元[23] 用户数据 - 截至2019年第三季度末订单 backlog 为1.996亿美元，12个月订单量为1.236亿美元[27] - 2019年第三季度收到订单总额为1280万美元，交付订单总额为2480万美元[28] 产品与技术 - 2019年第三季度技术解决方案收入为1680万美元，同比增长61%[15] - 2019年第三季度重型动力产品收入为500万美元，同比下降21%[15] - 2019年第三季度便携式电源/UAV收入为10万美元，同比下降95%[15]

业绩总结 - 2019年第二季度收入为2370万美元，同比下降11%[19] - 2019年第二季度毛利率为23%，较上年下降13个百分点[19] - 2019年第二季度调整后EBITDA为-500万美元，净亏损为700万美元，每股收益为-0.03美元[23] 成本与现金流 - 2019年第二季度现金运营成本为840万美元，同比下降20%[23] - 截至2019年第二季度末现金储备为1.637亿美元，较上一季度下降130万美元[24] 订单与市场表现 - 截至2019年第二季度末订单 backlog 为2.116亿美元，12个月订单量为1.267亿美元[29] - 2019年第二季度收到订单4680万美元，交付订单2370万美元[30] - 2019年第二季度重型动力产品收入为650万美元，同比下降52%[19] - 2019年第二季度技术解决方案收入为1380万美元，同比增长61%[19] 新技术与市场扩张 - 截至2019年第二季度，氢燃料电池车辆在中国的数量为3700辆，其中约40%为公交车，60%为商用卡车[14]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收2370万美元，同比下降11%；毛利润率23%，较去年Q2下降13个百分点，但较Q1的14%有所改善；调整后EBITDA为负500万美元，较去年同期下降420万美元；净亏损和调整后净亏损为700万美元，去年同期为430万美元；每股收益和调整后每股收益为负0.03美元，去年同期为负0.02美元 [7][21][23] - 现金运营成本Q2降至840万美元，下降20%；运营活动提供的现金为正170万美元；Q2末现金储备为1.637亿美元，较2018年同期增长365%，较上季度末仅下降130万美元；订单积压为2.116亿美元，较Q1末增加2320万美元；未来12个月交付的订单簿为1.267亿美元，较Q1末增长66%或5070万美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 电力产品 - 营收下降44%，重型动力业务下降52%或680万美元，主要因MEA产品运往中国合资企业的出货量同比下降；便携式电源无人机业务下降220万美元；物料搬运业务增加110万美元，备用电源基本持平于40万美元 [21] 技术解决方案 - 营收增至1380万美元，主要得益于潍柴 - 巴拉德合资企业技术解决方案项目的收入增加，抵消了其他项目的小幅下降 [22] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 预计在可预见的未来，H2Bus倡议和JIVE资助项目将使约1300辆燃料电池电动巴士在欧洲道路上运营；截至目前，在欧洲JIVE计划下收到的燃料电池模块采购订单总数达92个 [14][16] 中国市场 - 截至6月，中国约有3700辆燃料电池电动汽车，约40%为巴士，60%为商用卡车，其中约三分之二的车辆使用巴拉德技术；已有31个加氢站投入使用，另有36个正在建设中；搭载巴拉德技术的重型机动车辆在中国的公路行驶里程近1100万公里，全球约2500万公里 [18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司重申2019年全年展望，预计2020年及以后实现强劲增长，以巩固在燃料电池电动汽车动力领域的领先地位；持续关注增长机会，履行对客户的承诺，在创新、产品成本降低等方面取得进展，同时审慎管理成本结构、资本支出和营运资金 [7][8][20] - 行业内出现多起重大企业交易，如潍柴动力与巴拉德的战略合作及投资、博世成立燃料电池移动解决方案业务单元、康明斯收购Hydrogenics，表明全球交通价值链中的大型企业对燃料电池的未来价值和应用前景充满信心 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前是氢和燃料电池行业历史上最令人兴奋的时期，全球对燃料电池电动出行的兴趣和发展空前，行业正处于发展的关键阶段和转折点；政策环境对燃料电池有利，如中国和欧洲都出台了相关政策支持 [6][8] - 预计2023年及以后行业将迎来陡峭的增长曲线，巴拉德将处于行业发展的中心位置；对欧洲燃料电池巴士市场的渗透前景持乐观态度，预计2025年左右在关键城市的渗透率约为25% [45][36] 其他重要信息 - 公司将参加即将举行的两场会议，与投资者讨论战略方向和运营亮点，分别是9月4 - 5日在旧金山举行的Gateway会议和9月9 - 10日在纽约市举行的H.C. Wainwright第21届全球投资会议 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 协同交易的情况及对2020年该业务的预期 - 协同交易的好转代表中国氢燃料电池行业有新参与者进入，美锦能源对协同公司进行融资，预计融资将很快完成，这将使协同公司和协同 - 巴拉德合资企业未来发展更有利；Q2已向合资企业运送了一些MEA，还有一份800万美元的采购订单，预计2019年将有更多交付 [28][29][31] 问题2: 对欧洲巴士市场机会的看法、渗透率预期及供应模式 - 欧洲市场燃料电池电动巴士的成本显著降低，提供了有吸引力的总拥有成本，预计2023、2025年及2030年渗透率将大幅提高，2025年左右在关键城市的渗透率约为25%；短期内仍会有部署支持，未来将转向即使在相对较小的产量下也能为公交运营商和当局提供有吸引力价值主张的模式 [32][34][36] 问题3: 新机会管道的特征及如何转化为未来18个月的订单簿 - 未来12个月有约1.26亿美元的交付订单，预计转化率较高；管道中有大量机会将在今年剩余时间和明年转化为积压订单；管道中的机会不仅来自巴士市场，商业卡车、铁路、海运、叉车等市场也有很多活动，且市场和地域多元化发展良好 [37][38][40] 问题4: 应关注哪些信号来了解行业发展情况以及何时能在财务上体现 - 行业价值链和不同市场应用有很多活动，如多起企业交易表明企业对燃料电池的信心；从讨论到合作、产品推出和部署需要时间，2023年及以后行业将迎来陡峭增长曲线，巴拉德将处于中心位置 [43][44][45] 问题5: 如何看待H2Bus项目中巴拉德的机会 - 该项目旨在在欧洲部署1000辆燃料电池电动巴士，其中600辆已获资金支持，预计全部1000辆车都将搭载巴拉德燃料电池发动机；该项目展示了巴拉德在巴士应用方面的领先技术，相比欧洲历史情况有显著的规模提升 [46][47][48] 问题6: 潍柴 - 巴拉德工厂的时间表是否有变化 - 项目进展顺利，人员招聘持续增加，设施建设正在进行，长周期生产设备已采购并在供应商处制造，产品开发和技术转让计划进展超前；虽因潍柴的敏感性暂不透露具体生产时间，但对进展非常乐观，与潍柴的合作关系也很牢固 [49][50][51] 问题7: 2019年现金流量是否仍预计为5000万美元 - 上半年现金消耗约3000万美元，包括Q1对潍柴 - 巴拉德合资企业的投资；预计下半年现金消耗与上半年相似，包括Q4约700万美元对合资企业的投资；同时，下半年在MEA和先进制造方面有资本支出，营运资金也有一些重要项目流动 [52][53] 问题8: 是否仍在讨论大洋电机投资潍柴合资企业 - 曾邀请大洋电机参与潍柴 - 巴拉德合资企业，但对方决定不参与；公司对现状满意，希望拥有合资企业49%的股份，认为其未来价值很高 [55][56] 问题9: 推动毛利率扩张的因素有哪些 - 技术解决方案业务，特别是潍柴项目的贡献将产生重要影响；随着下半年更多产品通过管道转化为收入，预计在间接费用分摊方面会有几个百分点的改善 [57][58] 问题10: 能否分享燃料电池与电池配对的价值指标 - 每个用例都不同，公司有能力分析燃料电池和电池的最佳组合；在电梯场景下，是将功率密度和能量密度进行优化，为客户提供满足市场需求的解决方案；配对可以避免燃料电池过度磨损和电池深度放电，提高两者的耐用性 [59][60][61] 问题11: 能否对应用进行排序 - 目前卡车的价值主张排在首位，巴士其次，乘用车第三；但乘用车市场规模大，未来数字连接的自动驾驶车辆对燃料电池的需求预计在2025年后会有很高的采用率 [62][63][64] 问题12: 与海斯特 - 耶鲁和中国中车的合作情况 - 与中国中车在铁路行业有很多活动，如CSR四方有轨电车线路预计今年晚些时候投入运营，这是与中车未来合作的重要信号；海斯特 - 耶鲁继续推进项目，但进展速度比预期稍慢 [65][66][67]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收1600万美元，同比下降20% [7][25] - 第一季度毛利润率为14%，较去年同期下降19个百分点，预计全年毛利润率在20%左右 [26] - 第一季度现金运营成本降至930万美元，同比下降13% [27] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润为负860万美元，较去年同期下降470万美元 [27] - 第一季度净亏损1200万美元，去年同期净亏损550万美元；调整后净亏损1000万美元，去年同期净亏损550万美元 [27] - 第一季度每股收益为负0.05美元，2018年第一季度为负0.03美元；调整后每股收益为负0.04美元，去年同期为负0.03美元 [27] - 第一季度经营活动使用现金1050万美元，包括现金经营亏损570万美元和营运资金流出480万美元 [28] - 第一季度末现金储备为1.65亿美元，较2018年同期增长214%，较2018年末下降14% [28] - 第一季度末订单积压为1.884亿美元，较第四季度末略有下降640万美元；未来12个月订单额为7600万美元，预计今年剩余时间确认约6000万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 电力产品业务 - 营收下降49%，重型动力业务下降72%（670万美元），主要因MEA产品运往中国的出货量同比下降，便携式电源无人机业务下降94%（230万美元），物料搬运业务增加280万美元，备用电源业务增加10万美元 [25] 技术解决方案业务 - 营收增长25%，达到970万美元，主要得益于潍柴巴拉德合资企业技术转让计划的收入增加，抵消了其他项目的小幅下降 [25] 各个市场数据和关键指标变化 全球市场 - 2018年全球卡车销量为320万辆，其中重型卡车销量为240万辆，中国占全球总销量的41%（130万辆）和全球重型卡车销量的49%，欧洲卡车销量近40万辆，约占全球销量的12% [10] 中国市场 - 目前中国已部署超2500辆燃料电池电动汽车，约45%为巴士，55%为卡车，其中约70%的车辆使用巴拉德技术，搭载巴拉德技术的商用车行驶里程已超800万公里 [12] - 中国现有24座加氢站在运营，另有37座正在建设中 [13] 欧洲市场 - 道路运输约占所有二氧化碳排放量的20%，其中卡车约占运输总排放量的30% [10] - 2月欧盟首次同意对卡车二氧化碳排放设限，2025年减排15%，2030年减排30%，2022年规则将扩大至中型卡车、巴士和拖车 [11] 北美市场 - 新飞公司40英尺和60英尺Xcelsior燃料电池电动巴士在阿尔图纳巴士研究测试中心完成严格测试，加入可使用联邦交通管理局资金和加州HVIP资金销售的燃料电池巴士行列 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注利用相同技术、产品和核心竞争力，满足包括巴士、卡车、火车和船舶等交通动力应用的电力需求，以有效管理成本并利用技术优势 [16] - 公司预计燃料电池电动汽车将在零排放交通转型中发挥重要作用，其在长续航、快速加油、重载和路线灵活性等方面具有优势 [8] - 公司与潍柴的合作按计划推进，预计今年晚些时候完成并调试潍坊合资工厂，成为中国领先的PEM燃料电池平台 [14][15] - 公司计划在丹麦霍布罗建立海洋卓越中心，设计和制造重型燃料电池模块，满足新兴海洋行业的零排放动力系统需求，预计年底建成新的燃料电池系统制造车间，年产能超15兆瓦 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度业绩符合年初疲软预期，但随着12个月订单额达7600万美元，以及销售渠道的支持，公司为2019年下半年和2020年的增长做好准备 [7] - 行业政策和信号令人鼓舞，公司在关键市场的战略执行取得进展，长期前景乐观，商业规模化和盈利的前景正在改善 [7] - 全球向零排放交通的转变正在进行，燃料电池电动汽车将发挥重要作用，公司处于这一转型的中心位置 [23] 其他重要信息 - 公司将参加多个投资者会议，包括5月14日在纽约举行的奥本海默新兴成长会议、5月22 - 23日在洛杉矶举行的第20届B. Riley FBR投资者会议和5月30日在纽约举行的考恩第47届年度科技、媒体与电信会议 [6] - 公司在芝加哥举行的AUVSI Xponential会议和博览会上推出600瓦和1200瓦FCair燃料电池系统，用于为固定翼和多旋翼无人机供电 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：与潍柴合资企业的4400万美元合同供应内容及是否涵盖全部2000辆车辆 - 合同包括少量成品模块、一些电池堆、MEA和板材等，约占2000辆车辆承诺的三分之一 [31][32] 问题2：欧盟法规下客户和OEM对燃料电池的兴趣及产品公告时间 - 公司销售渠道中超过50%集中在重型和中型动力应用，预计下季度将重点关注欧洲巴士市场，2021年部分项目将从技术解决方案工作转向产品销售 [33][34] 问题3：丹麦海洋设施的运营结构 - 欧洲设施由巴拉德100%拥有，将作为海洋卓越中心，负责模块组装，随着市场规模扩大，将考虑制定制造战略 [35][36] 问题4：2019年营收节奏及第四季度是否会更高 - 预计营收逐季递增，第四季度最高，主要因4400万美元的潍柴项目交付和收入确认主要在第四季度 [39][40] 问题5：现金从第四季度到第一季度下降的原因及年底现金状况展望 - 第一季度现金下降包括向潍柴合资企业的1400万美元资本出资，预计第四季度还需出资700万美元，全年总现金消耗约5000 - 6000万美元 [41][42][43] 问题6：潍柴合资企业在未来几个季度的微观里程碑 - 建设工作和关键设备采购正在进行，预计2019年底有更多进展，但需遵循潍柴的沟通策略 [44][45] 问题7：除中国外大型卡车OEM对燃料电池的兴趣是否回升 - 电动化在商用卡车市场成为焦点，燃料电池具有优势，公司与多个关键地理市场的OEM有合作机会，目前活动水平创历史新高 [48][49][50] 问题8：中国法规变化对燃料电池市场的影响及加氢站数量是否限制发展 - 中国现有24座加氢站在运营，37座在建，政府将关注加氢基础设施建设，预计未来24 - 36个月将支持高容量应用，目前公司技术的近1800辆车辆燃料供应正常 [52][53][54] 问题9：在欧洲和美国Class 8市场的测试合作及市场策略 - 与肯沃思在洛杉矶港进行测试，还与UPS等有合作，市场策略包括与OEM、终端用户、发动机和动力系统设计师和制造商合作，巴士市场的经验可用于增强客户信心 [57][58][59] 问题10：剩余订单的不同细分市场和利润率轨迹 - 7600万美元订单中约6000万美元今年交付，其中约5000万美元来自技术解决方案，利润率较高，其余主要来自重型动力业务 [62][63] 问题11：随着新计划推进，运营费用率是否有变化 - 今年招聘计划较激进，第一季度略低于全年平均水平，预计第二、三季度略有上升，之后趋于平稳 [65][66] 问题12：目前全职员工数量和招聘计划 - 目前约有650名员工，2019年招聘计划近120人，已完成约一半，年底预计约700人 [69][70] 问题13：如何管理LCS电池堆和模块与旧产品的两代产品 - LCS是第13代电池堆，HDV8是第8代发动机，公司有产品迁移经验，预计未来仍有非SSL产品需求，将谨慎规划2019年的产品引入 [72][73]

业绩总结 - 2019年第一季度收入为1600万美元，同比下降20%[18] - 动力产品收入下降49%至630万美元[18] - 重型动力收入下降72%至260万美元[18] - 便携式电源/UAV收入下降94%至10万美元[18] - 物料处理收入增长676%至320万美元[18] - 备份电源收入增长43%至40万美元[18] - 2019年第一季度毛利率下降19个百分点至14%[21] - 调整后的EBITDA为-860万美元，净亏损为1200万美元，每股收益为-0.05美元[26] 现金流与成本 - 2019年第一季度现金运营成本下降13%至930万美元[25] - 2019年第一季度现金使用增加45%至-1050万美元[27] - 截至2019年第一季度末现金储备为1.65亿美元，同比增长214%[29] 订单与未来展望 - 截至2019年第一季度末订单积压为1.884亿美元[31] - 12个月订单量为7600万美元[31] - 2019年全年收入预期维持在约7600万美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收9660万美元，超出修订后9000 - 9500万美元的预期，但较2017年下降20%；第四季度营收2850万美元，同比下降29% [9][28] - 全年毛利率31%，较上一年下降3个百分点；第四季度毛利率25%，同比下降6个百分点 [29] - 全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负1350万美元，较上一年下降1680万美元；第四季度为负520万美元，同比下降730万美元 [9][30] - 全年净亏损2730万美元，较上一年下降1930万美元；第四季度净亏损1150万美元，而2017年第四季度为亏损290万美元 [30] - 全年每股收益为负0.15美元，2017年为负0.05美元；第四季度每股收益为负0.06美元，2017年第四季度为负0.02美元 [30] - 全年经营活动产生的现金流量为负3170万美元，其中经营亏损1440万美元，营运资金流出1730万美元；第四季度经营活动产生的现金流量为20万美元，其中经营亏损440万美元，营运资金流入460万美元 [30] - 2018年末现金储备为1.922亿美元，包括来自潍柴动力和大洋电机战略投资的净收益1.838亿美元；总订单积压为1.948亿美元，较第三季度末增加7210万美元；2019年12个月的订单额为6900万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力产品全年营收下降27%，其中重型动力业务下降38%至3950万美元，主要因发往中国客户的产品发货量同比下降，便携式电源/无人机、物料搬运和备用电源业务有所增长 [28] - 技术解决方案全年营收下降9%至3960万美元，主要因来自中国的技术转让收入同比减少，奥迪项目和其他重要技术解决方案项目的收入有所增加 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲约有50辆燃料电池电动巴士（FCEB）投入使用，JIVE计划预计再部署294辆，涉及20多个城市和地区，多数部署预计未来几年完成；美国到2019年底预计约有40辆FCEB投入运营；中国估计有超过200辆燃料电池巴士在运营，预计未来部署量将增加 [14][15] - 全球估计有多达1万辆轻型燃料电池乘用车在运营，主要由丰田、现代和本田生产 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了2030年燃料电池电动汽车（FCEV）愿景，包括内燃机立法限制、燃料电池发动机和车辆可靠性提高及成本降低、全球FCEV运营量大幅增加等 [22] - 2019年计划推出并获得下一代堆栈（LCS）的初始订单，将其应用于下一代动力模块（FC Move）；加强现有合作关系并建立新合作关系；推进与潍柴动力的合资企业建设 [24][25] - 行业内众多企业加大对燃料电池行业的投资，如潍柴动力、大洋电机对巴拉德的战略投资，液化空气集团对Hydrogenics的投资，现代计划到2030年投资67亿美元发展燃料电池技术等 [7][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球向零排放交通的转变正在加速，燃料电池电动汽车将发挥重要作用，行业发展前景乐观 [6] - 2019年营收预计与2018年基本持平，公司将增加投资，为未来在大型且有吸引力的长期可寻址市场中获得高市场份额做准备 [23][32] 其他重要信息 - 公司董事会在1月新增蒋奎和孙少军两名董事，分别为潍柴动力提名；公司高管团队有三人获得晋升，增加了团队多样性 [25][26] - 公司将于3月18日参加在加利福尼亚州丹纳波因特举行的第31届年度ROTH会议，与投资者讨论战略方向和运营亮点 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈潍柴动力合资企业的发展情况，包括设施建设进度、新产品发货时间线以及车辆部署区域 - 合资企业设施建设已启动，预计年底设施和设备基本到位，明年年初开始堆栈生产；2019年将进行模块组装；今年将从温哥华供应一些材料，预计2020年MEA供应开始增加；预计2019年在中国和欧洲获得新LCS和HD V8或FCmove的订单并交付；2019年有少量车辆交付，2020年交付量将增加 [35][36][38] 问题2: 合资企业位于哪里 - 合资企业设施位于山东省潍坊市，即潍柴动力所在地 [39] 问题3: 关于Synergy合资企业有何更新，2019年是否有可能重新向其供应MEA - 目前没有重大进展；近期与Synergy的会议显示前景比几个月前更乐观，但仍需努力确保额外订单和清理库存；2019年计划中不期望重新供应MEA，若有则为额外收益；Synergy也在进行股权融资活动 [41] 问题4: 请谈谈欧洲不同地区的潜在贡献 - 希望将此问题推迟到第一季度末回答，因为未来几个月会有进展，且不想提前透露合作伙伴的消息；预计活动区域与之前的信息一致，英国集群是下一个关注点 [43][44] 问题5: 请进一步介绍中国市场的终端市场发展情况 - 许多城市认为燃料电池是比电池电动巴士更可行的选择，特别是在电网能力和寒冷天气条件是问题的市场；山东省有望在未来几年引领燃料电池巴士的大规模部署，广东省也在氢燃料电池领域进行了大量投资，深圳、佛山和云浮等地的渗透正在增加；2019年将有新的发展，表明燃料电池电动巴士的采用将从一两个示范项目扩大到更多规模的示范车队，但仍将是示范年 [47][48][49] 问题6: 请解释潍柴动力合资企业的会计处理方式 - 预计2019年承担约1500 - 2000万美元的亏损，这是公司在合资企业净收入亏损中49%的份额；2019年合资企业有两项重要事项，一是巴拉德作为客户的技术解决方案项目，二是人员招聘和设施建设；公司有义务在协议期内提供资金，2019年预计出资约2100万美元，已出资1400万美元，剩余约700万美元将在今年晚些时候支付；随着2020年开始产生收入，亏损预计将减少 [52][53][54] 问题7: JIVE计划中剩余的车辆是否会在2019年全部发货 - 预计剩余车辆将在2019年发货 [55] 问题8: 12个月订单积压中来自潍柴动力的比例是多少 - 约2200万美元的订单积压与潍柴动力合资企业相关，全部与技术解决方案项目有关 [64] 问题9: 奥迪HyMotion项目下一步需要采取哪些步骤，以及如何实现更高产量 - 这是奥迪的机密项目，未披露很多细节；公司为奥迪开发的堆栈技术处于行业领先地位，奥迪预计在2021 - 2022年推出的平台将是有吸引力的车辆；本周奥迪董事长的声明表明对燃料电池的重视和投资增加 [58][59] 问题10: 大洋电机在向潍柴动力销售2000个模块的计划中扮演什么角色，是否有潜在的额外订单 - 大洋电机在2017 - 2018年在燃料电池市场非常活跃，预计2020年将继续在该行业发展；公司已与大洋电机讨论其作为股权投资者加入潍柴动力 - 巴拉德合资企业的可能性，讨论将在未来一两个季度内结束 [61] 问题11: 潍柴动力合资企业今年希望实现哪些关键里程碑 - 预计2019年将开始模块组装、车队组装和堆栈组装；技术转让将按计划进行，相关里程碑将通过技术解决方案付款体现；商业上，潍柴动力已在市场上非常活跃，2000辆燃料电池巴士是初始推出，未来计划实现更高产量 [67][68][69] 问题12: 奥迪的业务活动节奏是否会保持与第四季度相似，目前来自奥迪的订单积压是多少 - 预计2019年全年来自奥迪的收入约为2500 - 3000万美元 [74] 问题13: 请解释毛利率的变化情况，2019年的毛利率将更接近2018年前九个月还是第四季度 - 2018年底的两项业务处置（电力管理业务和向Synergy JV的MEA销售）影响了2019年的毛利率；2019年产品组合可能倾向于一些低利润率业务；预计全年毛利率将压缩至20%多的中高水平，但随着LCS模块和堆栈在2020年进入核心产品组合，毛利率有望改善 [76][77][79]