财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为42亿美元,同比下降1%,主要受单户住宅销售下降4%和商品价格下降5%的影响,但被收购业务带来的2%增长所抵消 [37][38][39] - 2023年全年毛利率为35.3%,同比上升120个基点,主要得益于生产效率提升和多户型住宅业务带来的利润率提升,但被核心业务利润率正常化所抵消 [39][40] - 2023年全年调整后EBITDA为6.86亿美元,同比下降2%,主要受销售下降和商品价格下降的影响 [40][41] - 2023年全年调整后每股收益为3.55美元,同比增长11%,主要得益于股票回购 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单户住宅销售同比下降4%,但早期产品如木材和桁架销售开始呈现高单位数增长 [37][38] - 多户型住宅销售同比增长4%以上,得益于去年收购业务的贡献以及较高的利润率 [38][39] - 装修和其他业务销售同比增长4%以上,得益于销售重点的转移和产能的增加 [38] - 增值产品占总销售的52%,反映公司作为这些高毛利产品的首选供应商的地位 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司尚未提供具体的各个地区市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于通过提供增值解决方案、部署数字平台以及通过并购策略进行扩张来实现盈利增长 [9][12][13][30][31] - 公司正在投资于自动化和数字化,以提高运营效率并为客户创造价值 [13][14][15][30][31][32] - 公司保持稳健的资产负债表,并将继续执行股票回购和并购策略 [16][17][29] - 公司认为行业竞争环境仍然激烈,需要保持谨慎的定价策略来维护市场份额 [62][63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的住房市场前景持乐观态度,认为单户住宅销售已经开始回升,并预计下半年会有更明显的反弹 [69][70][71][72] - 管理层认为多户型住宅市场正在经历周期性调整,预计2024年会出现较大幅度下滑 [62][63][64][83] - 管理层表示正在密切关注通胀和利率环境,并将采取必要的定价策略来应对 [62][63][64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Bouley提问** 询问2024年毛利率指引中的正常化趋势,以及影响因素[59][60][61] **Peter Jackson回答** 解释毛利率正常化的主要原因是多户型住宅业务和核心业务利润率的下降,但公司将继续通过提升生产效率和价格管理来维持较高的毛利率水平[61][62][63][64] 问题2 **Michael Dahl提问** 询问2024年自由现金流较低的原因,以及未来年度的现金流转换率[74][75][76][77] **Peter Jackson回答** 解释2024年自由现金流较低主要是由于从收缩到增长过程中的营运资金变化,这种转变通常会在正常增长年度产生较小的影响[77][78] 问题3 **Joseph Ahlersmeyer提问** 询问一季度销售和利润下滑的原因,以及后续季度的销售恢复情况[80][81] **Peter Jackson回答** 解释一季度受到天气因素的短期影响,但预计后续季度销售会逐步恢复,全年销售目标不变[81]

Builders FirstSource, Inc. (BLDR) reported impressive earnings in fourth-quarter 2023. The bottom line surpassed the Zacks Consensus Estimate and improved from the previous year. Despite a challenging operating environment in 2023, where single-family starts witnessed significant reduction, the company delivered mid-teens or better adjusted EBITDA margin for 11 consecutive quarters.Shares of this manufacturer and supplier of building materials gained 5.3% on Feb 22.Net sales surpassed the consensus mark but ...

公司业绩 - Builders FirstSource (BLDR)在最近的季度中每股收益为3.55美元，超过了Zacks Consensus Estimate的2.70美元[1] - 公司在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[2] - Builders FirstSource在2023年12月份的季度中实现了415亿美元的营收，超过了Zacks Consensus Estimate的342亿美元[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了约10%[5] - 公司的盈利前景对股价的短期走势有很大影响[4] 评级和展望 - 公司的盈利预期对投资者判断股票未来走势有重要作用[6] - Zacks Rank显示Builders FirstSource的估值趋势是有利的，目前为Zacks Rank 2 (Buy)[8] 行业影响 - 分析显示行业前景对公司股价表现有重要影响[10]

IRVING, Texas--(BUSINESS WIRE)--Builders FirstSource, Inc. (NYSE: BLDR) announced that on February 21, 2024, its Board of Directors authorized the repurchase of up to $1.0 billion of the Company’s outstanding shares of common stock, inclusive of the approximately $200 million remaining outstanding in the prior share repurchase plan authorized in April 2023. “ The Board’s increased share repurchase authorization reflects our strong conviction in the Company’s strategy, operating model, and ability to genera ...

13 For Immediate Release • The Company repurchased $1.8 billion of shares in 2023, reducing its total shares outstanding by 12.2% in 2023. Peter Jackson, CFO of Builders FirstSource, added, "Our fourth quarter and full year results demonstrate the effectiveness of our operating model through the cycle. Our fortress balance sheet, strong cash flow Three Months Ended Twelve Months Ended | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------| ...

第四季度财务表现 - 第四季度净销售额为42亿美元，同比下降4.7%[2] - 第四季度净利润为3.507亿美元，每股收益2.83美元，同比下降8.8%[3] - 第四季度调整后的EBITDA为6.855亿美元，较去年同期下降1.6%，调整后的EBITDA利润率为16.5%[4] 公司2023年财务数据 - 公司2023年经营活动现金流为23亿美元，投资活动现金流为7亿美元，自由现金流为19亿美元[5] - 公司2023年回购18亿美元的股票，减少了12.2%的总股本[6] 公司2024年展望 - 公司2024年预计净销售额将在175亿至185亿美元之间，调整后的EBITDA将在24亿至28亿美元之间[38] - 公司2024年预计自由现金流将在10亿至12亿美元之间[38] - 公司2024年预计资本支出将在4亿至5亿美元之间[39] - 公司2024年预计利息支出将在1.9亿至2亿美元之间[39] - 公司2024年预计有效税率为23.0%至25.0%[39] 公司概况 - Builders FirstSource总部位于德克萨斯州欧文，是美国最大的建筑产品供应商，为新住宅建筑和维修翻新的专业市场提供建筑产品、预制构件和增值服务[44] 公司2023年财务数据对比 - 公司在2023年实现了约170.97亿美元的净销售额，较2022年的227.26亿美元和2021年的198.94亿美元有所下降[53] - 公司2023年的净利润为15.41亿美元，较2022年的27.49亿美元和2021年的17.25亿美元有所下降[53] - 公司2023年的调整后EBITDA为21.76亿美元，较2022年的37.70亿美元和2021年的23.87亿美元有所下降[53] - 公司2023年的自由现金流为23.07亿美元，较2022年的35.99亿美元和2021年的17.44亿美元有所下降[54] - 公司2023年的总资产为104.99亿美元，较2022年的105.95亿美元略有下降[55] - 公司2023年的总负债为57.67亿美元，较2022年的56.33亿美元有所增加[55] - 公司2023年的股东权益为47.32亿美元，较2022年的49.63亿美元有所下降[55] 2023年第四季度销售情况 - 2023年第四季度净销售额为4150.9百万美元，同比下降4.7%[56] - 调整后的EBITDA为685.5百万美元，调整后的净收入为439.3百万美元[56] - 2023年第四季度制造产品销售额为1105.6百万美元，同比下降3.2%[58] - 2023年第四季度窗户、门和木制品销售额为1056.2百万美元，同比下降6.4%[58]

Builders FirstSource - Builders FirstSource (BLDR)是零售-批发组中的一家公司，目前在Zacks Sector Rank中排名第11[2] - BLDR目前的Zacks Rank为2（买入），过去一个季度，BLDR全年盈利的Zacks Consensus Estimate上调了0.8%[3] - BLDR今年迄今为止的回报率约为10.1%，高于零售-批发股票的平均回报率5.7%[4] Cava Group - Cava Group (CAVA)是另一家零售-批发领域的公司，今年迄今为止的回报率为27.1%[5] - Cava Group的一致EPS估计今年增长了11.3%[6] 行业排名 - BLDR属于建筑产品-零售行业，该行业包括8家个股，目前在Zacks Industry Rank中排名第83[7] - Cava Group属于零售-餐饮行业，该行业目前排名第159[8] 投资建议 - 投资者可能希望密切关注Builders FirstSource和Cava Group，因为它们试图继续保持良好的表现[9]

Zacks Rank系统 - Zacks专注于Zacks Rank系统，强调盈利预期和预期修订，以找到优质股票[1] 价值投资策略 - 价值投资是一种寻找被市场低估的公司的策略，使用各种估值指标来找到这些股票[2] Builders FirstSource (BLDR) - Builders FirstSource (BLDR)是一只值得关注的股票，目前持有Zacks Rank 2（买入）和价值评级A，P/E比率为14.26，P/CF比率为11[4][5]

文章核心观点 投资者做股票买卖决策常参考华尔街分析师建议，但券商建议可靠性存疑，可结合Zacks Rank评级工具做投资决策，Builders FirstSource当前评级显示可买入 [1][4][7] 券商对Builders FirstSource的评级情况 - Builders FirstSource平均券商建议评级（ABR）为1.53，介于强力买入和买入之间，基于17家券商实际建议计算得出 [2] - 17条建议中，12条为强力买入，占比70.6%；1条为买入，占比5.9% [3] 券商建议的可靠性及使用建议 - 多项研究表明券商建议在指导投资者选择有价格上涨潜力股票方面效果不佳，因券商有既得利益，分析师评级有强烈积极偏差，其利益与散户投资者并不总是一致 [4][5][6] - 券商建议可用于验证自身研究或已被证明能成功预测股价走势的指标，结合Zacks Rank评级工具可有效做出盈利投资决策 [6][7] Zacks Rank与ABR的区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是定量模型，利用盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [9] - 券商分析师建议过于乐观，常误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，与短期股价走势强相关 [10][11] - ABR可能不及时，Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能及时反映，在预测未来股价方面更具时效性 [13] Builders FirstSource的投资分析 - Builders FirstSource当前年度Zacks共识预测在过去一个月增长1%，达到13.79美元，分析师对公司盈利前景乐观，可能推动股价近期上涨 [14][15] - 共识预测变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使Builders FirstSource获得Zacks Rank 2（买入）评级，其ABR可作为投资者有用参考 [16]

文章核心观点 - 先锋集团在几只主动管理型共同基金中运用机器学习 ，先锋战略股票基金是四只基金中规模最大的 ，并介绍了该基金的三只股票持仓 [1] 先锋集团基金情况 - 先锋集团在几只主动管理型共同基金中运用机器学习 ，这些基金管理资产达130亿美元 [1] - 先锋战略股票基金是四只基金中规模最大的 ，净资产78亿美元 ，投资551只股票 ，前十大持仓仅占净资产7% ，投资中小盘股 ，每18个月换仓一次 [1] Builders FirstSource公司情况 - 是先锋战略股票基金最大持仓股 ，持仓市值6710万美元 ，是一家建筑材料制造商和供应商 ，受益于住房建设热潮 ，过去几年表现出色 [2] - 2024年股价上涨近12% ，过去一年上涨124% ，过去五年上涨1254% [3] - 2022 - 2025年计划投入70 - 100亿美元用于业务建设和回报股东 ，截至2023年9月30日已投入57亿美元 ，其中42亿美元用于回购股票 [4] - 2006年上市时流通股3342万股 ，营收23.4亿美元 ，截至2023年9月30日 ，流通股1.2335亿股 ，财年前九个月营收129.5亿美元 ，实现显著增长且未过度稀释股东权益 [5] - 股票估值不低 ，市现率9.2倍 ，远期市盈率14.56倍 [6] Owens Corning公司情况 - 是先锋战略股票基金第四大持仓股 ，市值5690万美元 ，以家用保温产品闻名 ，还销售层压板 、沥青屋顶瓦和玻璃纤维材料 [8][9] - 2月9日宣布以39亿美元收购Masonite ，收购后将与Builders FirstSource更直接竞争 ，但美国建筑行业市场大 ，两家公司都有业务空间 [10][11] - 收购后公司年营收达126亿美元 ，调整后息税折旧摊销前利润29亿美元 ，利润率23% [12] - 2月14日公布2023年业绩 ，营收97亿美元 ，调整后每股收益14.42美元 ，自由现金流12亿美元 [13] - 企业价值149.6亿美元 ，自由现金流收益率8.0% ，处于价值区间 [14] MGIC Investment公司情况 - 是先锋战略股票基金第14大持仓股 ，市值5030万美元 ，通过子公司提供私人抵押贷款保险和其他抵押贷款信用风险解决方案 ，近七十年为购房者和贷款机构提供保护并盈利 [15][16] - 2023年净保费收入和营收分别下降4.8%和1.5% ，至9.15亿美元和11.6亿美元 ，净利润7.129亿美元 ，占营收62% [17] - 2023年净投资收入2.147亿美元 ，比2022年高28.2% [19] - 股价自去年4月以来上涨36% ，市盈率7.2倍 ，股息率2.4% [20]