财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为61亿阿根廷比索，较2020年第二季度下降4%，较去年同期下降33% [7] - 2020年第三季度累计净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）分别为21.5%和4.6% [7] - 2020年第三季度净营业收入（扣除一般、行政和人事费用前）为196亿阿根廷比索，环比下降18%（43亿阿根廷比索），同比下降5%（11亿阿根廷比索） [8] - 扣除一般行政费用后的营业收入为44亿阿根廷比索，较2020年第二季度下降52%（48亿阿根廷比索），但比2019年第三季度高45亿阿根廷比索 [8] - 2020年第三季度净利息收入总计212亿阿根廷比索，较2020年第二季度下降2%（4.17亿阿根廷比索），较去年同期下降26%（76亿阿根廷比索） [9] - 2020年第三季度利息收入总计368亿阿根廷比索，较2020年第二季度增长15%（49亿阿根廷比索），较上一年下降28%（143亿阿根廷比索） [10] - 2020年第三季度贷款利息环比下降9%（17亿阿根廷比索），同比下降23%（54亿阿根廷比索），占总利息收入的48% [11] - 政府和私人证券净收入环比增长56%（60亿阿根廷比索），较2019年第三季度下降39%（110亿阿根廷比索） [12] - 2020年第三季度外汇收益（包括衍生品融资投资）总计12亿阿根廷比索 [13] - 2020年第三季度利息支出总计156亿阿根廷比索，较2020年第二季度增长52%（53亿阿根廷比索），同比下降30%（68亿阿根廷比索） [14] - 2020年第三季度存款利息环比增长54%（54亿阿根廷比索），同比下降28%（58亿阿根廷比索），占银行财务费用的94% [14][15] - 截至2020年第三季度，银行累计净息差（包括外汇）为20.3%，低于2020年第二季度的22.3%和去年同期的21.5% [15] - 2020年第三季度净手续费收入总计53亿阿根廷比索，较2020年第二季度增长5%（2.67亿阿根廷比索），同比下降2%（1.24亿阿根廷比索） [15] - 2020年第三季度按公允价值计入损益的金融资产和负债净亏损75亿阿根廷比索 [16] - 2020年第三季度其他营业收入总计12亿阿根廷比索，较2020年第二季度增长3%，同比增长22%（3.28亿阿根廷比索） [16] - 2020年第三季度人员和行政费用总计96亿阿根廷比索，较上一季度增长3%（2.99亿阿根廷比索），同比下降9%（9.04亿阿根廷比索） [17] - 2020年第三季度效率比率达到45.9%，较2020年第二季度的41.6%有所恶化 [18] - 2020年第三季度有效税率为34.2%，高于上一季度的28.9% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 银行对私营部门的融资环比下降2%（39亿阿根廷比索），同比下降12%（319亿阿根廷比索） [19] - 商业贷款中，其他贷款环比增长7%（28亿阿根廷比索），主要是由于作为新冠疫情救济方案一部分，以24%的利率向中小企业发放的贷款 [19] - 消费端，信用卡贷款在本季度增长8%（37亿阿根廷比索） [20] - 私营部门融资中，比索融资增长2%（4700万阿根廷比索），美元融资下降32%（1.27亿美元） [20] - 截至2020年9月，银行在私营部门贷款中的市场份额达到7.6% [20] 存款业务 - 总存款环比增长13%（560亿阿根廷比索），同比增长1380亿阿根廷比索 [21] - 私营部门存款环比增长4%，公共部门存款环比增长64% [21] - 私营部门存款中，定期存款环比增长17%（294亿阿根廷比索），活期存款下降6%（118亿阿根廷比索） [21] - 私营部门存款中，比索存款增长6%（172亿阿根廷比索），美元存款下降11%（1240亿阿根廷比索） [21] - 截至2020年9月，交易账户约占总存款的44% [22] - 截至2020年9月，银行在私营部门存款中的市场份额总计6.6% [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续努力提高效率标准，保持多元化的存款基础 [26] - 行业内净息差和净利息收入在过去三个季度呈下降趋势，这是央行监管政策变化的结果 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2020年第四季度净息差较第三季度将略有收缩，2021年净息差将保持稳定或略有下降 [29] - 预计2021年实际GDP增长约5%，实际贷款增长约30%，实际存款增长约20 - 25% [30] - 不良贷款峰值可能出现在2021年第一和第二季度之间，预计2021年下半年会有所恢复 [32] - 预计2021年国内内陆地区的经济复苏情况与布宜诺斯艾利斯市相似或略高，布宜诺斯艾利斯省也将有良好表现 [36] - 2021年手续费收入名义水平将与通胀水平相近，实际净手续费收入有望增长5 - 7% [46][47] - 未来将继续控制费用，工资增长可能略低于通胀水平 [48][49] 其他重要信息 - 自2020年第一季度起，银行开始按照国际财务报告准则IAS 29应用恶性通货膨胀会计报告业绩 [6] - 为便于比较，2019年各季度数据已按照IAS 29进行重述 [6] - 资产质量受阿根廷央行近期措施的积极影响，特别是在贷款被视为不良贷款之前为债务人分类增加了60天宽限期 [23] - 银行资本过剩1169亿阿根廷比索，总监管资本比率为34.8%，一级资本比率为27.3% [24] - 2020年10月21日，特别股东大会决定最高38亿阿根廷比索的补充股息，该金额将在2020年第四季度从股东权益中扣除 [24][25] - 银行流动性充足，流动资产与总存款比率达到87% [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待未来净息差和净利息收入趋势，何时能看到实际贷款增长？ - 过去三个季度净息差和净利息收入下降是央行监管政策变化的结果 预计2020年第四季度净息差将略有收缩，2021年将保持稳定或略有下降 预计2021年实际贷款增长约30% [28][29][30] 问题2：结束救济计划后，何时不良贷款率会达到峰值，峰值水平大约是多少？ - 不良贷款峰值可能出现在2021年第一和第二季度之间，预计2021年下半年会有所恢复 银行在资产质量方面采取保守策略，覆盖率处于较高水平 [31][32] 问题3：不同地区业务如何发展，布宜诺斯艾利斯市是否有复苏机会？ - 疫情第一波在布宜诺斯艾利斯市和布宜诺斯艾利斯省较为严重，随后该地区情况稳定，部分省份病例有所增加但也已稳定 预计2021年国内内陆地区的经济复苏情况与布宜诺斯艾利斯市相似或略高，布宜诺斯艾利斯省也将有良好表现 [35][36] 问题4：本季度计提的17亿阿根廷比索拨备中，与新冠疫情相关的有多少？第四季度及2021年拨备是否会回到第一季度水平，还是会更保守？ - 本季度几乎100%的拨备与新冠疫情相关 第四季度拨备情况尚不清楚，预计覆盖率会略低于第三季度，但仍会保持保守策略 [38][39] 问题5：企业贷款持续下降，零售贷款自第一季度以来持续增长，是因为零售贷款需求增加还是风险偏好改变？ - 企业贷款中部分美元出口预融资贷款因美元存款流出而减少，企业目前仅对用于营运资金的比索贷款有需求 预计2021年企业和零售贷款需求都会增加，贷款实际增长约30% [42][43] 问题6：如何看待明年手续费收入动态，以及运营费用同比实际减少与疫情导致的业务活动减少的关系，运营费用负增长是否可持续？ - 手续费收入名义水平将与通胀水平相近，实际净手续费收入有望增长5 - 7% 运营费用方面，员工数量因退休和离职有所减少，未来将根据业务活动情况控制费用，工资增长可能略低于通胀水平 [46][47][48]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度净收入为64亿阿根廷比索，较2020年第一季度下降14%，比去年同期的30亿阿根廷比索增长111% [7] - 2020年第二季度累计净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）分别为23%和25.2% [7] - 2020年第二季度净营业收入在扣除一般及行政和人员费用前为222亿阿根廷比索，环比下降9%（23亿阿根廷比索），同比增长27%（47亿阿根廷比索） [8] - 扣除一般及行政费用后的营业收入为85亿阿根廷比索，较2020年第一季度下降24%（27亿阿根廷比索），比2019年第二季度高83亿阿根廷比索 [8] - 本季度净利息收入总计200亿阿根廷比索，比2020年第一季度的结果低11%（24亿阿根廷比索），比一年前的结果低19%（46亿阿根廷比索） [9] - 2020年第二季度利息收入总计296亿阿根廷比索，较2020年第一季度下降9%（30亿阿根廷比索），较上一年下降36%（164亿阿根廷比索） [9] - 2020年第二季度外汇收益（包括衍生品融资投资）总计8.05亿阿根廷比索，这是由于阿根廷比索兑美元贬值9%以及银行的多头美元即期头寸 [12] - 2020年第二季度利息支出总计96亿阿根廷比索，与2020年第一季度相比下降6%（5600万阿根廷比索），同比下降55%（118亿阿根廷比索） [13] - 截至2020年第二季度，银行的累计净息差（包括外汇）为22.3%，低于2020年第一季度的25.2%，高于一年前的20% [14] - 2020年第二季度净手续费收入总计46亿阿根廷比索，与第一季度持平，同比下降7%（3.24亿阿根廷比索） [14] - 2020年第二季度，按公允价值计入损益的金融资产和负债的净收入总计亏损20亿阿根廷比索，这是对LELIQ持有量进行通胀调整的结果 [15] - 本季度其他营业收入总计11亿阿根廷比索，与2020年第一季度相比下降8%，同比增长11%（1.37亿阿根廷比索） [15] - 2020年第二季度，人员和行政费用总计86亿阿根廷比索，比上一季度高11%（8.4亿阿根廷比索），同比下降18%（19亿阿根廷比索） [16] - 2020年第二季度，效率比率达到43.3%，较上一季度的39.8%有所恶化 [17] - 2020年第二季度，有效税率为28.9%，低于2020年第一季度的35.8% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 银行对私营部门的融资环比下降5%（122亿阿根廷比索），同比下降12%（304亿阿根廷比索） [19] - 商业贷款中，其他贷款环比增长30%（90亿阿根廷比索），主要是由于作为新冠疫情救济计划的一部分，以24%的利率向中小企业发放的贷款 [19] - 消费方面，个人贷款和信用卡贷款本季度分别下降5%和3% [20] - 私营部门融资中，比索融资增加2.44亿阿根廷比索，而美元融资下降36%（2.32亿美元） [20] 存款业务 - 总存款环比增长24%（780亿阿根廷比索），同比增加2.14亿阿根廷比索 [21] - 私营部门存款环比增长16%，公共部门存款环比增长107% [21] - 私营部门存款中，定期存款环比增长18%（235亿阿根廷比索），活期存款环比增长13%（205亿阿根廷比索） [21] - 私营部门存款中，比索存款增加523亿阿根廷比索，而美元存款下降15%（1.79亿阿根廷比索） [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2020年6月，银行在私营部门贷款中的市场份额达到7.5% [20] - 截至2020年6月，银行在私营部门存款中的市场份额总计6.3% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是充分利用过剩资本 [24] - 公司将继续密切关注费用，在人员和其他行政费用方面保持高效成本控制，暂无裁员或关闭分行的官方计划 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计到年底名义利率会略有上升，第三季度净息差会进一步压缩，第四季度净息差可能保持稳定或略有扩大 [28][29] - 考虑到全球衰退、阿根廷经济形势和新冠疫情，第二季度不良贷款率从1.36%升至1.52%属正常情况，资产质量总体表现良好，第三季度可能会增加一些额外拨备，但预计不会像第二季度那样多 [37][38] - 预计比索贷款业务未来将继续呈现略微正增长，第四季度可能会有一定的统计性复苏；美元贷款业务预计将继续下降，因为美元业务利润率极低 [44][45] - 如果疫情和经济复苏前景改善，中小企业的信贷需求可能会增加 [46] - 贷款重组计划将维持到经济开始复苏，政府致力于帮助个人和企业度过衰退和疫情时期 [49][50] 其他重要信息 - 自2020年1月起，银行按照央行规定采用国际财务报告准则IAS 29的通货膨胀会计方法报告业绩，为便于比较，2019年以前季度的数据已按照IAS 29进行重述 [6] - 银行的资产质量继续受到阿根廷央行在新冠疫情背景下采取的措施的积极影响，特别是在贷款被视为不良贷款之前为债务人分类增加了60天的宽限期 [23] - 银行的流动性充足，流动资产与总存款的比率达到54% [25] - 公共部门存款增加主要是由于ANSES（管理退休人员资金的基金）以比上一季度更快的速度在银行存入定期存款 [51] - 24%利率的中小企业信贷业务，加上储备要求的好处后，实际利率可达38%，与LELIQ利率相似，只要这些好处持续，银行将继续发放此类贷款 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于拨备费用，总贷款组合中与商业和消费贷款延期、信用卡再融资以及对中小企业支持相关的比例是多少？今年基于预期损失额外计提的拨备有多少，占总贷款组合的比例是多少，占受延期、信用卡再融资和中小企业支持影响的贷款账簿的比例是多少？关于利润率，年底利率走势如何，对明年利润率有何潜在影响？关于费用，今年如何看待这一项目，是否考虑裁员或关闭分行以减轻疫情的潜在影响？ - 预计年底利率会略有上升，第三季度净息差会进一步压缩，第四季度净息差可能保持稳定或略有扩大 [28][29] - 今年会继续密切关注人员和行政费用，暂无裁员或关闭分行的官方计划，将继续保持高效成本控制 [30] - 第二季度拨备较第一季度增加，主要是由于新冠疫情影响的不确定性；已达到210%的覆盖率，会密切监控资产质量；已重新安排的贷款中，企业为7亿阿根廷比索，消费者为2.25万阿根廷比索，信用卡为5万阿根廷比索；关于额外拨备与受影响贷款账簿的具体比例可查看新闻稿第4页，如有需要可再提供额外信息 [31][33][34] 问题2：资产质量方面，本季度不良贷款率上升，而其他同行的不良贷款率下降，原因是什么？如果没有60天宽限期政策，不良贷款率的最终数字是多少？关于拨备，对当前覆盖率是否满意，是否预计因更高的逾期率而继续提高拨备？ - 考虑到全球衰退、阿根廷经济形势和新冠疫情，本季度不良贷款率从1.36%升至1.52%属正常情况，资产质量总体表现良好，覆盖率210%显示出优秀水平；第三季度可能会增加一些额外拨备，但预计不会像第二季度那样多 [37][38] - 若没有央行宽限期政策，不良贷款率约在2.6% - 3.2%之间 [41] 问题3：关于贷款增长，如何看待未来贷款规模的演变，哪些细分市场将在未来几个季度推动增长？24%利率的中小企业专项信贷业务是否大部分已经完成，是否会继续大力开展该业务？ - 总贷款情况受美元贷款下降影响较大，比索贷款业务环比增长1%，同比增长11%；预计比索贷款业务未来将继续呈现略微正增长，第四季度可能会有一定的统计性复苏；美元贷款业务预计将继续下降，因为美元业务利润率极低 [43][44][45] - 如果疫情和经济复苏前景改善，中小企业的信贷需求可能会增加 [46] 问题4：关于所有贷款重组，能否介绍一下重组贷款账簿的未来步骤，第三季度是否会有更多宽限期或贷款重组，何时预计开始取消这些措施？关于存款，公共部门存款在第二季度较上一季度翻倍以上，原因是什么，是否与某个省份签订了新的金融代理合同或现有合同有变化？ - 第三季度信用卡部分余额有一些新的重组情况；贷款重组计划将维持到经济开始复苏，政府致力于帮助个人和企业度过衰退和疫情时期 [49][50] - 公共部门存款增加主要是由于ANSES（管理退休人员资金的基金）以比上一季度更快的速度在银行存入定期存款 [51] 问题5：关于利润率，利率上升可能使利润率略有上升，本币贷款组合的转变也可能有所帮助，但定期存款方面，新规定（最低报酬率）是否会成为不利因素，在认为利润率可能恢复时是否考虑了这一因素？关于省份，银行在圣菲、科尔多瓦等主要省份的贷款增长和资产质量情况如何，与布宜诺斯艾利斯相比，这些地区表现是否更好？ - 第三季度由于最低定期存款利率以及LELIQ和回购利率不变，利润率会进一步压缩；第四季度如果名义利率如预期上升，利润率可能保持稳定或略有扩大 [54][55] - 银行80%的业务在阿根廷内陆地区，目前内陆地区情况与布宜诺斯艾利斯省类似，只有农业部门表现较好，其他部门活动较去年有所下降，没有省份出现特定部门的严重问题 [55][56] 问题6：关于资本账面价值，第一季度和第二季度名义上有所下降或稳定，有何重大变化，是否对第一季度进行了重述？关于股息，已计提但仍待批准，有无最新消息？关于24%利率的贷款业务，是否认为有回报，还是仅作为业务成本而接受负回报？ - 资本账面价值下降是因为扣除了股息金额，且对第一季度进行了调整 [59] - 股息仍待央行批准，暂无额外信息 [59] - 24%利率的中小企业信贷业务，加上储备要求的好处后，实际利率可达38%，与LELIQ利率相似，只要这些好处持续，银行将继续发放此类贷款 [60] 问题7：关于净货币头寸结果，本季度有4亿阿根廷比索的积极影响，上一季度约为3亿阿根廷比索，预计今年剩余时间通胀将上升，未来几个季度如何看待净货币头寸情况？ - 综合考虑通胀对整个资产负债表的影响，未来通胀将产生负面影响，且负面影响预计会增加，具体数值难以预测，大致在第二季度和第三季度的平均范围内 [62][63]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净收入为71亿阿根廷比索，较2019年第四季度增长15%，较去年同期增长80% [5] - 2020年第一季度累计净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）分别为27.3%和4.9% [5] - 2020年第一季度净营业收入为233亿阿根廷比索，环比下降25%，同比增长16% [6] - 2020年第一季度营业收入为107亿阿根廷比索，较2019年第四季度增长31%，较2019年第一季度增长68% [6] - 2020年第一季度净利息收入为213亿阿根廷比索，较2019年第四季度下降17%，较去年同期增长13亿阿根廷比索 [7] - 2020年第一季度利息收入为309亿阿根廷比索，较2019年第四季度下降16%，较去年同期下降18% [7] - 2020年第一季度政府和私人证券净收入环比下降1%，同比下降25% [8] - 2020年第一季度外汇收益为568亿阿根廷比索，环比下降96% [9] - 2020年第一季度利息支出为96亿阿根廷比索，较2019年第四季度下降15%，同比下降46% [10] - 2020年第一季度净息差为19.2%，低于2019年第四季度和2019年第一季度的24.8% [11] - 2020年第一季度净手续费收入为44亿阿根廷比索，较2019年第四季度下降4%，同比下降14% [11] - 2020年第一季度金融资产和负债按公允价值计入损益的净亏损为41亿阿根廷比索 [12] - 2020年第一季度其他营业收入为11亿阿根廷比索，较2019年第四季度下降9%，同比增长77% [12] - 2020年第一季度人员和行政费用为74亿阿根廷比索，较上一季度下降20%，同比下降9% [13] - 截至2020年3月，效率比率达到39.8%，较2019年第四季度的35.5%有所恶化 [14] - 2020年第一季度有效税率为35.8%，低于2019年第四季度的41.4%和去年同期的38.3% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，对私营部门的融资环比下降4%，同比下降15%；商业贷款中，文件贷款和其他贷款分别环比增长8%和14%；消费贷款中，个人贷款和信用卡贷款分别环比下降4%和3%；私营部门融资中，比索融资下降4%，美元融资下降11% [15] - 存款业务方面，总存款环比增长10%，同比下降23%；私营部门存款环比增长7%，其中活期存款环比增长6%，定期存款环比增长11%；私营部门存款中，比索存款增长14%，美元存款下降8% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2020年3月20日，公司在私营部门贷款市场的份额达到8.1% [15] - 截至2020年3月，公司在私营部门存款市场的份额为6.1% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司旨在充分利用过剩资本，保持良好的流动性，将过剩流动性分配到Leliq或购买与通胀挂钩的比索主权债券 [18][37] - 公司在贷款业务上采取相对保守的策略，结合经济形势和董事会的谨慎态度，对贷款进行一定限制 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，根据疫情的发展，不良贷款率（NPL）可能在第二至第三季度或部分第四季度达到峰值，预计年底NPL比率在2.5% - 3%之间 [21][26] - 考虑到当前阿根廷GDP下降9% - 11%、通胀率在45% - 50%的情况，公司今年的平均ROE有望达到20%多的中间水平 [23][26] - 公司预计今年比索计价的存款将增长5 - 7个百分点的通胀率，贷款增长将低于通胀率2 - 5个百分点 [46] - 管理层认为政府债务重组成功将对国家和私营部门非常有利，可能有助于私营部门明年获得更多融资，对银行业和整个经济都有积极影响 [47] 其他重要信息 - 自2020年第一季度起，银行开始按照央行规定的国际财务报告准则（IFRS）IAS 29应用通货膨胀会计报告业绩，并对2019年各季度数据进行了重述 [4] - 截至2020年3月，公司不良贷款与总金融资产比率达到1.36%，预期信用损失下的总拨备与央行规定的不良贷款的覆盖率达到173.49%，资产质量的改善与阿根廷央行在疫情期间的措施有关 [17] - 公司拥有964亿阿根廷比索的过剩资本，总监管资本比率为32%，一级资本比率为25.4%，流动性资产与总存款比率达到66% [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不良贷款率（NPL）何时达到峰值，各贷款期限表现如何，是否有特定关注行业 - 管理层表示，由于央行规定有60天宽限期，不确定该规定持续时间，预计NPL峰值可能在第三季度至第四季度初出现；目前贷款组合表现好于预期，公司在阿根廷内陆地区风险敞口较高，受疫情影响较小，未发现特定行业有大问题，仅对餐饮等低风险敞口行业密切关注 [20][21] 问题2: 若未应用60天宽限期，实际NPL比率是多少 - 管理层认为正常比率接近去年12月的2% - 2.1% [22] 问题3: 本季度约27%的盈利能力在未来季度是否可持续 - 管理层认为在当前条件下，今年银行平均ROE达到20%多的中间水平可能性较高，若条件变化，预测也会改变 [23] 问题4: 关于NPL和ROE的宏观展望假设，是否考虑今年无需大量拨备，是短期还是长期可持续盈利预期 - 管理层表示，2020年第一季度正常化NPL比率约为2.1%，年底预计在2.5% - 3%之间，因疫情会有进一步拨备；ROE达到20%多的中间水平是基于阿根廷GDP下降9% - 11%、通胀率在45% - 50%的情景 [26] 问题5: 客户还款现金流情况，正常化NPL的依据，客户是否尝试重新安排贷款或还款 - 管理层称，约65%的贷款与工资挂钩，信用卡和个人贷款还款水平较高；商业贷款中，部分中小企业还款稍有延迟，但情况好于预期；未来一两个季度贷款组合可能会有一定恶化，NPL比率可能上升 [28] 问题6: 对监管环境及未来变化的看法，特别是定向贷款要求 - 管理层表示，不确定是否会有更多监管，认为目前关于定期存款利率下限的规定会维持一段时间，可能会有更多关于外贸和企业获取官方外汇市场的监管规定 [30] 问题7: 哪些行业因封锁风险敞口最大，是否有客户救济计划，占总贷款的比例及按行业细分情况，阿根廷的关键监管规定及对业务的影响，通货膨胀会计中净货币头寸的趋势 - 管理层指出，零售和农业业务风险敞口最高，占42.6%，并列举了各行业具体风险敞口比例；以24%利率发放的贷款约占总贷款的15% - 17%，主要面向中小企业；近期监管规定主要是设定定期存款利率下限、限制个人每月购买外汇额度、对企业获取官方外汇市场进行限制；通货膨胀会计中，货币资产增加有负面影响，减少则有收益，负债情况相反 [33][34][35] 问题8: 第一季度信贷增长动力不足是因为管理层保守策略还是地理风险敞口，外省经济活动是否比布宜诺斯艾利斯地区受影响更大 - 管理层认为是经济低迷和董事会保守态度的综合结果；外省经济活动重启速度比布宜诺斯艾利斯地区快 [39][40] 问题9: 名义利率和实际利率是否按年化计算，如何调和两者差异，银行未来一两年的增长趋势 - 管理层表示，Leliq名义利率为38%，考虑第一季度通胀率，投资有正实际利率，以24%利率发放的贷款最终收益率也为38%，还投资了与通胀挂钩的债券；银行未来会根据情况决定是否更积极放贷，若需保护股东利益、过剩资本、流动性和资产质量，可能会收缩资产负债表 [43][44] 问题10: 今年贷款和存款的预期增长情况，政府债务重组对业务的影响 - 管理层预计今年比索计价的存款增长5 - 7个百分点的通胀率，贷款增长低于通胀率2 - 5个百分点；政府债务重组成功对国家和私营部门有利，可能有助于私营部门明年获得更多融资，对银行业和整个经济有积极影响 [46][47]

公司财务数据关键指标变化 - 2017 - 2019年净利息收入分别为60321710千比索、73787943千比索、87409681千比索[31] - 2017 - 2019年净利润分别为9133465千比索、-1081829千比索、20650647千比索[31] - 2017 - 2019年基本每股收益分别为14.51比索、-1.64比索、32.30比索[31] - 2017 - 2019年每股股息分别为5.00比索、10比索、20.00比索[31] - 2017 - 2019年加权平均流通普通股数量分别为629531千股、661141千股、639402千股[31] - 2017 - 2019年总资产分别为520066497千比索、540301708千比索、445239870千比索[32] - 2017 - 2019年总负债分别为410165860千比索、446608767千比索、339183484千比索[32] - 2017 - 2019年归属于控股股东的股东权益分别为109898861千比索、93691455千比索、106054978千比索[32] - 2017 - 2019年净利息利润率分别为16.55%、17.94%、25.36%[34] - 2017 - 2019年手续费收入比率分别为27.42%、22.97%、18.19%[34] - 2017 - 2019年效率比率分别为40.41%、38.15%、32.05%[34] 公司财务报告准则与通胀调整 - 公司自2018年采用国际财务报告准则（IFRS），过渡日期为2017年1月1日[28] - 管理层认为自2018年7月1日后阿根廷经济为“高通胀”[29] - 2018年6月，国际实践任务组将阿根廷归类为预计三年累计通胀率超100%的国家，自2018年7月1日起，公司需按国际会计准则29号对财务报表进行通胀调整[194] 阿根廷宏观经济数据 - 2018年12月至2019年12月累计消费者物价通胀率为53.8%，2020年1 - 3月消费者物价通胀率分别为2.3%、2.0%、3.3%[42] - 2019年GDP估计下降2.2%[43] - 2019年第四季度失业率为8.9%[43] - 2017 - 2019年阿根廷消费者物价指数（CPI）分别为24.8%、47.6%、53.8%，2019年为1991年以来最高[93] - 2013 - 2014年比索兑美元贬值超30%，2016 - 2019年分别贬值18%、16%、58%、52%[96] - 2017 - 2019年阿根廷公共部门支出分别增长约21.8%、22.4%、37.2%，2019年财政赤字为8194亿比索[99] - 2020年阿根廷政府授权公共部门支出增加558亿比索[99] 阿根廷政治事件及影响 - 2019年8月11日初选，全民阵线获47.78%选票，变革联盟获31.79%选票[45] - 初选结果公布后，比索贬值近30%，阿根廷上市公司股价平均下跌约38%[46] - 2019年10月27日大选，阿尔韦托·费尔南德斯和克里斯蒂娜·费尔南德斯·德基什内尔组合获48.1%选票当选[47] 国际金融市场动态 - 2020年3月20日，美国联邦基金利率降至0% - 0.25%[51] - 2020年3月5 - 30日，布伦特原油价格减半，美国西德克萨斯中质原油价格跌至近20年低点[112] 阿根廷债务重组与信贷安排 - 2005和2010年阿根廷对超92%符合条件的违约主权债务进行重组，2016年4月与未参与重组的债权人就93亿美元未偿本金债务达成和解[60] - 2016年2月阿根廷政府与部分违约债务持有人达成和解协议，4月与92亿美元未投标债务持有人解决索赔问题，美国地方法院下令撤销所有同等权益禁令[61] - 2016年4月22日阿根廷政府通过发行165亿美元国际债券偿还大部分拒不接受重组的债权人[62] - 2018年阿根廷与IMF达成备用信贷安排，协议金额增至570亿美元，2018年支付28.4亿美元，2019年支付226.5亿美元，截至2019年底共支付445亿美元[64] - 2020年4月21日阿根廷政府发起交换要约，利息支付负担减少62%（379亿美元），本金支付减少5.4%（36亿美元），本金支付有三年宽限期[67] 阿根廷仲裁与索赔事件 - 2017年7月ICSID仲裁庭裁定阿根廷违反与西班牙双边投资条约，罚款约3.208亿美元，为原告最初索赔15.9亿美元的20%，2019年5月ICSID维持原判[71] - 2019年6月ING等荷兰集团就2008年私人退休系统国有化向ICSID索赔5亿美元[72] 阿根廷政策法规变化 - 2008年阿根廷将私人养老金和退休基金系统资源转移至可持续保障基金，2018年修订资本市场相关法律，2013年征收YPF 51%股份[75] - 2019年12月20日阿根廷颁布第27541号法律，包括对中小企业税收赦免、提高个人资产税率等措施，税率在8% - 30%之间[79][80][81] - 2011 - 2015年阿根廷加强外汇和外国资产交易控制，2015年12月部分限制解除，2016年和2018年央行对汇率制度进行改革[83][85] - 2019年9月1日阿根廷恢复外汇管制，官方汇率与其他汇率利差扩大至约70%[86] - 2018年12月阿根廷提交新消费者保护法草案，若通过可能对公司运营结果产生不利影响[143] - 近年来阿根廷发布一系列金融机构相关法规，巴塞尔协议III未来可能继续影响公司[148] - 截至2020年1月17日，通过外汇市场向非居民股东支付股息的转账总额不得超过截至该日通过外汇市场进入并结算的当地公司新资本出资总额的30%[149] - 截至年报日期，外币正净全球头寸不能超过相关月份前银行RPC的5%，负净全球头寸不能超过相关月份前RCP的30%[150] - 2016年阿根廷国会一议院曾批准草案，拟将信用卡销售佣金从3%降至1.5%，借记卡销售佣金从1.5%降至0%，但未获通过[167] - 2017年4月1日起，央行逐步降低信用卡和借记卡销售佣金，2017 - 2019年信用卡最高销售佣金率分别为2.0%、1.85%、1.65%，2020年及以后为1.50%和1.30%；借记卡2017 - 2019年最高销售佣金率分别为1.0%、0.90%、0.80%，2020年及以后为0.70%和0.60%[167] - 自2020年4月13日起，信贷业务名义利率不得超过43%[167] - 资本保护边际方面，被视为D - SIB的实体（如公司）应为资本风险加权资产的2.5%，并将增至3.5%；反周期边际范围为风险加权资产的0% - 2.5%，自2016年4月1日起为0%[200] - 2020年1月31日，央行规定金融实体分发股息需获央行事先批准；3月19日，因新冠危机，股息分发临时暂停至6月30日[202][203] 阿根廷央行国际储备情况 - 阿根廷央行国际储备从2011年11月1日的474亿美元降至2015年12月31日的256亿美元，2018年12月31日增至658亿美元，2019年12月31日降至447亿美元[88] 阿根廷金融系统数据 - 阿根廷金融系统贷款组合中，2017 - 2019年私营部门贷款名义价值分别增长约52%、36%和21%[117] - 2017 - 2019年金融系统总存款分别增长24%、67%和18%，但与国际水平相比，总存款与GDP的比率仍较低[122] - 2017年私营部门不良贷款率达1.8%，2018和2019年底分别达3.1%和5.7%[128] - 公司2017 - 2019年底不良贷款率分别为1.1%、1.9%和2.1%[129] 阿根廷债权人权利与信贷限制 - 2002年起阿根廷政府采取措施暂停债权人权利执行程序，限制债权人收回违约贷款[133] - 2020年阿根廷政府通过法令暂停全国范围内的止赎和驱逐，冻结抵押贷款和UVA信贷分期付款6个月等[134] 阿根廷利率政策变化 - 自2018年比索贬值和通胀加速，央行提高利率，2019年12月下旬起恢复降息进程[137] 阿根廷集体诉讼与法规影响 - 阿根廷一些公共和私人组织对金融机构发起集体诉讼，若原告胜诉可能对金融行业和公司业务产生不利影响[145] 阿根廷证券市场情况 - 截至年报日期，阿根廷证券市场市值前十的公司占布宜诺斯艾利斯证券交易所总市值超90%[207] 公司面临的风险因素 - 若无法有效控制不良或信用质量差的贷款水平，或贷款损失准备金不足以覆盖未来贷款损失，公司财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[178] - 市场条件变化，包括利率、汇率、证券价格波动等，可能对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响[179] - 网络安全事件可能损害公司声誉、财务状况和经营业绩，应急计划和保险可能不足以弥补损失[181][182] - 公司业务高度依赖信息技术系统正常运行和升级，系统故障或安全漏洞可能对业务产生重大不利影响[184][185] - 欺诈或交易错误增加、流动性问题、应用国际会计准则29号、阿根廷反贪法律实施等，均可能对公司产生不利影响[186][189][192][197] 公司基本信息 - 公司于1966年11月21日成立，注册有效期99年，1967年3月8日在阿根廷布宜诺斯艾利斯省巴伊亚布兰卡市商业公共登记处注册[214] - 公司股票自1994年11月在BYMA公开上市，2006年3月在NYSE上市，2015年10月获授权在MAE上市[221] 公司总部建设与收购情况 - 2011年公司以1.1亿比索从布宜诺斯艾利斯市政府收购一块土地用于建设新总部[222] - 新总部大楼面积52700平方米，项目总投资约1.86亿美元[223] - 2019年5月21日，公司收购了Argenpay SAU 100%的股权[219] - 2001 - 2010年期间，公司分别收购了Banco Bansud S.A.、Nuevo Banco Suquía S.A.、Nuevo Banco Bisel S.A.和Banco Privado de Inversiones S.A.的控制权[219] - 1996年公司开始收购因省级和其他银行私有化产生的实体、资产和负债，包括Banco Misiones、Banco Salta和Banco Jujuy [218] - 1988年5月公司获授权作为商业银行运营，并更名为Banco Macro S.A. [217] - 1985年公司通过收购Macro Compañía Financiera S.A.开始作为非银行金融机构运营[217] 公司股票交易价格情况 - 公司ADS和B类股在不同市场的交易价格可能因多种因素而不同，B类股价格下跌可能导致ADS交易价格下降[208] 阿根廷疫情情况及政府措施 - 截至2020年4月底，阿根廷约有6000例新冠肺炎确诊病例，居家令延长至5月24日[106] - 阿根廷政府为缓解疫情影响采取多项措施，银行至少到2020年6月30日不得分红，至少到5月30日不得非法解雇员工[109] - 2020年3月20日起阿根廷政府全国封锁，对经济产生重大负面影响，金融系统逾期率上升，银行2020年12月31日的财务报表将按IFRS 9规定前瞻性确认预期损失[177]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净收入为133亿比索，较2019年第三季度增长1%，较去年同期增长153%，主要因净利息收入和净手续费收入增加 [4] - 2019财年净收入为408亿比索，较2018财年增长159% [4] - 2019年第四季度累计净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）分别为59%和10.4% [4] - 2019年第四季度净营业收入（扣除一般、行政和人员费用前）为297亿比索，环比增长13%（35亿比索），同比增长83% [5] - 2019年第四季度扣除一般、行政和人员费用后的营业收入为164亿比索，较2019年第三季度增长38%（45亿比索），较2018年第四季度增长117%（89亿比索） [5] - 2019财年营业收入总计381亿比索，较2018财年增长114% [6] - 2019年第四季度净利息收入总计227亿比索，较2019年第三季度增长13%（27亿比索），较去年同期增长85%（104亿比索） [6] - 2019财年净利息收入总计225亿比索，较2018财年增长83% [6] - 2019年第四季度利息收入总计328亿比索，较2019年第三季度下降8%（28亿比索），较去年同期增长38%（90亿比索） [6] - 2019年第四季度贷款利息环比增长38%（61亿比索），同比增长42%，占总利息收入的67% [7] - 2019财年贷款利息总计675亿比索，较2018财年增长42% [7] - 2019年第四季度政府和私人证券净收入环比下降49%（95亿比索），同比增长25%（20亿比索） [7] - 2019财年政府和私人证券净收入总计538亿比索，较2018财年增长204% [7] - 2019年第四季度外汇收益（包括衍生品融资投资）总计13亿比索 [8] - 2019财年外汇收益总计31亿比索，而2018财年为亏损14亿比索 [8] - 2019年第四季度利息支出总计101亿比索，较2019年第三季度下降35%（44亿比索），同比下降12%（14亿比索） [8] - 2019财年利息支出总计516亿比索，较2018财年增长99% [9] - 截至2019年第四季度，银行累计净息差（包括外汇）为21.1%，高于2019年第三季度的19.1%和2018年第四季度的14.9% [9] - 2019年第四季度净手续费收入总计41亿比索，较2019年第三季度增长10%，同比增长32%（10亿比索） [9] - 2019财年净手续费收入总计146亿比索，较2018财年增长31% [9] - 2019年第四季度以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和负债净收入总计26亿比索，较2019年第三季度增长292%（19亿比索） [9] - 2019财年以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和负债净收入总计53亿比索，较2018财年增长402% [9] - 2019年第四季度其他营业收入总计9.26亿比索，较2019年第三季度下降9%，同比增长69%（从3.78亿比索） [10] - 2019财年其他营业收入总计61亿比索，较2018财年增长117% [10] - 2019年第四季度人员和行政费用总计83亿比索，较上一季度增长13%（9.41亿比索），同比增长58%（300万比索） [10] - 2019财年行政费用加员工福利较2018财年增长64% [10] - 截至2019年12月，累计效率比率达到32.3%，优于2019年第三季度的33.2%和去年同期的37.9% [10] - 2019财年有效税率为16.3%，低于2018财年的30.7% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，对私营部门的融资环比增长10%（187亿比索），同比增长22%（386亿比索）；商业贷款中，透支和其他贷款分别环比增长32%和52%；消费贷款方面，信用卡贷款在本季度增长27%（90亿比索）；截至2019年12月，在私营部门贷款中的市场份额达到8.1% [11] - 资金业务方面，总存款环比增长1%（37亿比索），同比增长10%（249亿比索）；私营部门存款环比增长3%，公共部门存款环比下降14%；私营部门存款中，活期存款环比增长17%（185亿比索），定期存款环比下降11%（132亿比索）；私营部门存款中，比索存款增长2%（43亿比索），美元存款下降6%（8400万美元）；截至2019年12月，交易账户约占总存款的54%；在私人存款中的市场份额总计6.2% [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司旨在充分利用过剩资本，在利率下行趋势中尽可能捍卫利润率 [12][26] - 预计贷款增长略低于通胀预期，名义贷款增长目标略低于市场共识预期的45%通胀水平 [16] - 2020年贷款增长策略预计名义上消费者贷款占60% - 65%，商业贷款占其余部分 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经济活动仍然低迷，市场共识预计2020年实际GDP为 - 1%，通胀率为45% [24] - 由于经济活动持续低迷，资产质量可能会进一步恶化，预计到年底不良贷款率将在2.2% - 2.4%之间，同时希望将覆盖率维持在120% - 150%左右 [28][29] 其他重要信息 - 公司将从2020年第一季度开始报告调整后的数字，并正在进行相关工作；2019年经通胀调整后的ROE约为18% [17] - 央行实施的信用卡利率上限（3月起为55%）以及与信贷公司相关的准备金要求降低，对2020年损益表的净影响约为1亿比索 [17] - 公司流动性充足，流动资产与总存款比率达到59% [13] - 不良贷款与总金融比率达到2.07%，覆盖率达到123.08% [12] - 公司拥有690亿比索的过剩资本，总监管资本比率为27.3%，一级资本比率为20% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：贷款增长预期、EPR通胀会计下2019年ROE估计以及2020年净收益是否会收缩或增长放缓 - 贷款增长预计略低于通胀预期，市场共识预计通胀率为45%，所以名义贷款增长目标略低于此；信用卡利率上限及准备金要求调整对2020年损益表净影响约1亿比索；2019年经通胀调整后的ROE约为18%；公司试图在2020年维持与2019年实际相当的ROE水平，但由于情况多变，仍存在不确定性 [16][17][19] 问题2：新政府上台后公司面临的主要挑战和机遇以及应对策略 - 目前经济形势仍不稳定，政府尚未宣布经济计划，债务重组问题未解决；公司具有高流动性和过剩资本，若有有机增长机会会积极把握，同时在利率下行趋势中捍卫利润率 [23][25][26] 问题3：资产质量方面，是否预计未来会增加拨备以及Byzantine的覆盖率 - 由于经济活动低迷，资产质量可能进一步恶化，预计年底不良贷款率在2.2% - 2.4%之间，希望将覆盖率维持在120% - 150%左右；Byzantine已100%拨备 [28][29] 问题4：2020年基本预测，包括贷款增长、净利息收入、有效税率、成本风险、贷款增长策略 - 预计通胀率在40%左右，贷款增长在35% - 40%，净利息收入增长25% - 30%，有效所得税税率预计与2019年相近，存款增长与贷款增长类似，费用平均增长约40%，成本风险在2.5% - 3.5%之间；贷款增长策略预计名义上消费者贷款占60% - 65%，商业贷款占其余部分 [34][35][36] 问题5：信用卡平均利率、2021年通胀调整后收益的税率、通胀调整在本地货币报表和20 - F中的一致性以及是否调整历史数据 - 信用卡利率上限实施前平均利率为75%；法定税率为30%，但经通胀调整后的有效税率预计低于此；关于20 - F中的通胀调整仍在与外部审计师讨论，本地报告将向央行报告调整后数字；不确定是否调整历史数据，需与相关部门进一步商讨 [38][39][41] 问题6：金融科技相关措施对公司贷款业务的影响 - 该措施对金融科技公司影响较大，对银行影响较小，因为银行可以从客户账户中扣除个人贷款或信用卡分期付款 [45] 问题7：资金成本下降的持续性 - 银行会尽量将LELIQ利率下降的影响传导给储户，但存在一定限度，目前已接近该限度，预计2020年资金成本难以进一步降低 [46]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净收入为132亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长87%（620万阿根廷比索），较去年同期增长243% [4] - 2019年第三季度累计净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）分别为57.3%和9.4% [4] - 2019年第三季度经常性净收入总计505亿阿根廷比索，较上一季度增长99%（77亿阿根廷比索） [5] - 2019年第三季度经常性净营业收入（扣除一般、行政和人员费用前）为262亿阿根廷比索，环比增长27%（56亿阿根廷比索），同比增长103% [5] - 2019年第三季度经常性营业收入（扣除一般和行政费用后）为143亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长28%（32亿阿根廷比索），较2018年第三季度增长160% [5] - 2019年第三季度净利息收入总计201亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长19%（33亿阿根廷比索），较去年同期增长95%（97亿阿根廷比索） [6] - 2019年第三季度外汇收益（包括衍生品融资投资）总计22亿阿根廷比索 [8] - 2019年第三季度利息支出总计155亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长7%（10亿阿根廷比索），较去年同期增长139%（90亿阿根廷比索） [8] - 截至2019年第三季度，银行累计净利息收益率（包括外汇）为19.1%，高于2019年第二季度的17.6%和2018年第三季度的14% [10] - 2019年第三季度净手续费收入总计38亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长11%，同比增长31%（8850万阿根廷比索） [10] - 2019年第三季度按公允价值计入损益的金融资产和负债净收入总计6.59亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长395%（5.26亿阿根廷比索） [10] - 2019年第三季度其他营业收入总计11亿阿根廷比索，较2019年第二季度增长9%，同比增长11%（1.31亿阿根廷比索） [11] - 2019年第三季度人员和行政费用总计73亿阿根廷比索，较上一季度增长2%（1.14亿阿根廷比索） [12] - 截至2019年9月，累计效率比率达到32.5%，优于2019年第二季度的33.5%和去年同期的37.6% [12] - 2019年第三季度所得税实现13亿阿根廷比索收益 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 利息收入中，贷款利息环比增长9%，同比增长30%，2019年第三季度贷款利息占总利息收入的45% [7] - 政府和私人证券净收入环比增长27%（41亿阿根廷比索），较2018年第三季度增长334%（146亿阿根廷比索） [7] - 利息支出中，存款利息环比增长5%（6.14亿阿根廷比索），主要受定期存款平均规模增加和定期存款平均利率上升推动，同比增长149%（85亿阿根廷比索），2019年第三季度存款利息占银行财务费用的91% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年9月，银行对私营部门的融资环比增长10%（181亿阿根廷比索），同比增长15%（245亿阿根廷比索），市场份额达到7.7% [14] - 总存款环比下降9%（251亿阿根廷比索），同比增长22%（466亿阿根廷比索） [15] - 私营部门存款环比下降8%，其中定期存款环比下降19%（284亿阿根廷比索），活期存款增长4%（44亿阿根廷比索） [15] - 私营部门存款中，比索计价存款下降6%（98亿阿根廷比索），美元存款下降36%（7.65亿阿根廷比索） [16] - 截至2019年9月，交易账户约占总存款的47%，银行在私营部门存款的市场份额为6.5% [17] - 不良贷款占总金融资产的比例达到1.9%，拨备覆盖率达到124.16% [17] - 银行拥有601亿阿根廷比索的超额资本，总监管资本比率为26.5%，一级资本比率为18.9%，流动资产与总存款比率达到61% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将多余流动性从LELIQs重新分配到对AAA级公司的短期贷款以及投资其他金融工具，如比索计价的公司债券 [21] - 公司致力于维持盈利能力、扩大净利息收益率、控制资产质量和保持银行流动性，以应对新政府可能出台的新法规 [22] - 公司计划在11月底前将LELIQs持有量降至较低水平，并以对AAA级公司的贷款和其他金融工具替代 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新政府上台后，目前尚不清楚其整体经济计划以及央行是否会针对银行业出台新法规 [23] - 由于利率下降，第三季度的净利息收益率可能难以维持，可能会回到第二季度的水平 [25] - 预计2020年通胀率将处于40%左右的低位，贷款实际增长可能为负，目前预计贷款增长率在35% - 38%之间，但情况可能会根据新政府的经济计划和法规而变化 [39] - 所得税税率可能会根据通胀水平和资产增长情况而变化，预计会有一些税收抵免，但目前难以做出假设 [40] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何为当前动荡的局势和新政府做准备，12月有何策略 - 公司在第三季度将多余流动性从LELIQs重新分配到对AAA级公司的短期贷款和其他金融工具，同时应对比索和美元存款的减少 [21] - 公司致力于维持盈利能力、扩大净利息收益率、控制资产质量和保持银行流动性，等待新政府上台并观察是否会出台新法规，始终以维持银行的偿付能力、流动性和资产质量为目标 [22] 问题2: 证券占总资产比例下降，存款流出，参考利率下降，净利息收益率是否已达峰值，未来能否维持 - 第三季度的净利息收益率可能是过去五六年中的最高水平，由于利率下降，可能难以维持该水平，可能会回到第二季度的水平，但目前判断还为时尚早 [25] 问题3: LELIQs本季度大幅下降的原因，剩余LELIQs的计划，是否担心央行不履行义务 - 公司认为新政府可能会对银行业出台新法规，为降低法规对银行盈利能力的影响，公司在第三季度和第四季度持续减少LELIQs持有量 [29] - 公司利用央行此前的准备金要求规定增加定期存款并投资LELIQs，但预计相关规定未来会消失，因此开始减少LELIQs规模 [30] - 截至目前，LELIQs占总资产的比例已降至10%以下，计划在11月底前将其持有量降至较低水平，并用对AAA级公司的贷款和其他金融工具替代 [31] 问题4: 新政府可能采取的措施中，哪些最令人担忧 - 公司认为过去2011 - 2015年期间虽有外汇管制和诸多银行业法规，但银行仍保持盈利，因此目前对新政府可能采取的措施没有特别担忧，主要目标是使银行在这些措施下受到的影响最小化 [33] 问题5: 近期利率大幅下降的原因，2020年贷款增长预期，考虑通胀因素后的税率预期 - 利率下降主要是由于外汇管制，大量比索涌入市场，央行正在努力降低利率水平，目前已达到央行设定的63%的下限，并将维持至月底，12月的最低利率有待央行确定 [38] - 预计2020年通胀率将处于40%左右的低位，贷款实际增长可能为负，目前预计贷款增长率在35% - 38%之间，但情况可能会根据新政府的经济计划和法规而变化 [39] - 所得税税率可能会根据通胀水平和资产增长情况而变化，预计会有一些税收抵免，但目前难以做出假设 [40]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净收入为70亿阿根廷比索，较第一季度下降4%（3.12亿阿根廷比索），较去年同期增长124% [4] - 2019年第二季度累计净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）分别为47%和7.7% [4] - 2019年第二季度经常性净收入总计78亿阿根廷比索，较上一季度增长37%（21亿阿根廷比索） [5] - 2019年第二季度净利息收入总计168亿阿根廷比索，较第一季度增长30%（39亿阿根廷比索），较去年同期增长85%（77亿阿根廷比索） [6] - 2019年第二季度外汇收益（包括衍生品融资投资）总计3.21亿阿根廷比索 [8] - 2019年第二季度利息支出总计146亿阿根廷比索，较第一季度增长27%（31亿阿根廷比索），较去年同期增长222%（100亿阿根廷比索） [8] - 截至2019年第二季度，银行累计净利息收益率（包括外汇）为17.6%，高于第一季度的17.2%和2018年第二季度的14.4% [10] - 2019年第二季度净手续费收入总计34亿阿根廷比索，较第一季度增长2%，较去年同期增长26%（7.1亿阿根廷比索） [10] - 2019年第二季度按公允价值计入损益的金融资产和负债净收入总计1.33亿阿根廷比索，较今年第一季度下降93% [11] - 2019年第二季度其他营业收入下降68%（21亿阿根廷比索），较去年同期增长64%（3.83亿阿根廷比索） [11] - 2019年第二季度人员和行政费用总计72亿阿根廷比索，较上一季度增长38%（20亿阿根廷比索），较2018年第二季度增长101% [12] - 截至2019年6月，累计效率比率达到33.5%，优于2018年第二季度的38.7% [13] - 2019年第二季度有效所得税税率为29%，而第一季度为30.1% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款方面，2019年第二季度对私营部门的融资较上一季度增长7.05亿阿根廷比索，同比增长16%，截至2019年6月，在私营部门贷款中的市场份额达到7.7% [13] - 存款方面，2019年第二季度总存款较上一季度增长4%，同比增长58%；私营部门存款较上一季度增长7%，较2018年第二季度增长63%；公共部门存款较上一季度下降16%，但同比增长21%。截至2019年6月，交易账户约占总存款的42%，在私人存款中的市场份额总计7% [14][15] - 资产质量方面，不良贷款与总融资比率达到2.12%，拨备覆盖率达到116.14% [15] - 资本方面，截至2019年6月，银行拥有510亿阿根廷比索的超额资本，总监管资本比率为26.3%，一级资本比率为19.6% [16] - 流动性方面，流动资产与总存款比率达到66.4% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司旨在充分利用超额资本，继续努力提高效率标准，并保持良好的存款基础 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济活动处于第二季度至第三季度第一个月衰退最严重的时期，预计不良贷款率已接近或处于峰值，未来宏观经济数据将略有改善，经济将出现温和复苏，不良贷款率在未来几个季度将呈逐步下降趋势 [19] - 尽管LELIQs利率曾出现下降趋势，但最近两周有所回升，银行会将LELIQs利率下降传导至定期存款利率下降，有信贷需求时会将资金分配到新贷款而非LELIQs [24] - 目前信贷需求疲软，第三季度仍将延续这一趋势，今年贷款增长将远低于通胀水平，信贷需求更多与利率水平相关，而非政治情景，即便政治前景乐观，今年下半年信贷需求也不会大幅反弹 [25] - 银行已为政治情景做好准备，增加了比索和美元的流动性，外汇头寸略有多头，无论选举结果如何，银行都有能力应对不同情景 [30] - 预计明年费用增长将与通胀保持一致，约为30% [38] - 假设明年通胀率接近30%，BADLAR利率比通胀率高5 - 6个百分点，LELIQs利率比BADLAR利率高5 - 8个百分点，银行明年名义底线增长有信心，经通胀调整后的回报率预计在15%左右，但这是一个动态过程 [44] 其他重要信息 - 银行将对向AFIP支付的社会保障费用决定提出上诉，该费用将分六期支付，已为此计提准备金，除了未来每季度需多支付约1.5亿阿根廷比索的社会保障费用外，不会再为此事进行额外计提 [21][28][29] - 银行预计明年开始采用通胀会计，但相关准则由央行讨论，尚未确定 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不良贷款率处于周期的什么位置，2019年第二季度是否为峰值 - 经济处于衰退最严重时期，预计不良贷款率已接近或处于峰值，未来宏观经济数据将略有改善，不良贷款率在未来几个季度将呈逐步下降趋势 [19] 问题2: 到年底不良贷款率预计达到多少 - 预计约为2%，具体取决于宏观经济情况 [20] 问题3: 向AFIP支付的社会保障费用能否上诉及逆转罚款，有无时间表 - 会对该决定提出上诉，但无法预测上诉时间 [21][22] 问题4: 对初选前的民意调查有何看法；若利率下降，如何看待净利息收入增长，预计多快能以信贷需求弥补证券收益率下降，预计有多少额外重定价；贷款增长低于通胀，第三季度低信贷需求是否会持续，总统选举后是否会回升 - 阿根廷有很多民意调查，目前市场已在根据现有情景运行，建议等待下个月的初选最终结果；尽管LELIQs利率曾下降，但最近有所回升，银行会将LELIQs利率下降传导至定期存款利率下降，有信贷需求时会将资金分配到新贷款而非LELIQs；目前信贷需求疲软，第三季度仍将延续这一趋势，今年贷款增长将远低于通胀水平，信贷需求更多与利率水平相关，即便政治前景乐观，今年下半年信贷需求也不会大幅反弹 [23][24][25] 问题5: 社会保障费用支付是否为现金支付，决定是否已出 - 不是现金支付，将分六期支付，已决定上诉，最终结果未知 [28] 问题6: 除已计提的11亿阿根廷比索外，该问题是否还有其他会计影响 - 未来每季度需多支付约1.5亿阿根廷比索的社会保障费用，不会再为此事进行额外计提 [29] 问题7: 银行如何为周末的民意调查及外汇潜在波动和利率反应做准备，是否会进一步增强流动性 - 银行已增加比索和美元的流动性，外汇头寸略有多头，无论选举结果如何，银行都有能力应对不同情景 [30] 问题8: 若采用通胀会计，第二季度的通胀影响是多少 - 计算结果大致正确，但只是近似值 [33] 问题9: 社会保障费用调整的总体影响是多少，本季度是否为一次性影响，未来季度情况如何 - 总影响接近19亿阿根廷比索，扣除所得税影响后为15亿阿根廷比索，本季度有11亿阿根廷比索计入运营费用，其余计入其他运营费用，未来每季度运营费用将比之前多1.5亿阿根廷比索 [36] 问题10: 费用增长低于通胀的主要驱动因素是什么，明年这一趋势是否会逆转，费用增长是否会与通胀同步甚至高于通胀 - 提高费用需获得央行批准，上一季度在获得央行批准方面遇到困难，导致费用表现低于通胀，未来银行希望费用增长与通胀保持一致，预计明年费用增长约为30% [37][38] 问题11: 政府证券余额下降13%（主要是LELIQs）的原因是什么；阿根廷本季度储备要求有变化，何时会看到存款和定期存款的储备要求真正下降，若选举结果积极，是否会发生 - 对主权债券的敞口一直较为保守，大部分超额流动性资金分配到LELIQs，未来将延续这一趋势；利率下降速度与通胀率密切相关，假设明年通胀率接近30%，BADLAR利率比通胀率高5 - 6个百分点，LELIQs利率比BADLAR利率高5 - 8个百分点，根据通胀下降速度，利率也将呈现类似下降趋势 [41] 问题12: 是否已确定明年通胀会计适用的规则，是否只是应用国际财务报告准则（IFRS）；在通胀30%、BARDLAR 35% - 36%、LELIQs 42% - 44%、贷款无增长的情景下，银行能产生何种回报 - 通胀调整和会计的准则由央行讨论，尚未确定；假设该情景成立，银行明年名义底线增长有信心，经通胀调整后的回报率预计在15%左右，但这是一个动态过程 [44] 问题13: 所说的15%是名义回报率还是实际回报率，大致对应多少名义回报率 - 15%是实际回报率，大致对应45%的名义回报率 [45] 问题14: 是否确定明年会采用通胀会计，还是可能会推迟一年 - 这取决于央行，但认为明年可能会采用通胀会计 [45]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为73亿阿根廷比索，较2018年第四季度增长40%（21亿阿根廷比索），较去年同期增长106% [4] - 2019年第一季度ROE和ROA分别为50%和8.4%，若排除Prisma出售结果，ROE和ROA分别为37.2%和6.3% [4][5] - 2019年第一季度净营业收入为191亿阿根廷比索，环比增长18%（29亿阿根廷比索），同比增长78%（85亿阿根廷比索） [6] - 2019年第一季度净利息收入为129亿阿根廷比索，较2018年第四季度增长5%（6.43亿阿根廷比索），同比增长63%（50亿阿根廷比索） [7] - 2019年第一季度利息支出为115亿阿根廷比索，较2018年第四季度下降1%（6200万阿根廷比索），同比增长238%（81亿阿根廷比索） [10] - 截至2019年第一季度，净息差（包括外汇）为17.2%，高于2018年第四季度的14.9%和2018年第一季度的15.4% [12] - 2019年第一季度净手续费收入为33亿阿根廷比索，较2018年第四季度增长2%，同比增长40%（9.51亿阿根廷比索） [12] - 2019年第一季度按公允价值计入损益的金融资产和负债净收入为20亿阿根廷比索，较2018年第四季度增长442%（16亿阿根廷比索） [13] - 2019年第一季度其他营业收入增加25亿阿根廷比索，同比增长423%（25亿阿根廷比索） [14] - 2019年第一季度人员和行政费用为52亿阿根廷比索，与上一季度持平，较去年第一季度增长53% [15] - 截至2019年3月，效率比率达到28.6%，优于2018年第四季度的39.7%和2018年第一季度的35.6%；若排除Prisma出售影响，效率比率为31.6% [16] - 2019年第一季度有效所得税税率为30.1%，低于2018年第四季度的31% [17] - 截至2019年3月，不良贷款与总金融资产比率达到2.03%，覆盖率达到119.23% [19] - 截至2019年3月，超额资本为521亿阿根廷比索，总监管资本比率为27.7%，一级资本比率为20.6% [19] - 若考虑即将支付的64亿阿根廷比索现金股息，监管资本比率将为25.3%，一级资本比率将为18.2% [20] - 流动资产与总存款比率达到66% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第一季度贷款利息环比下降7%（11亿阿根廷比索），同比增长59%（54亿阿根廷比索），占总利息收入的60% [8] - 2019年第一季度政府和私人证券净收入环比增长20%（16亿阿根廷比索），同比增长345%（73亿阿根廷比索） [8] - 2019年第一季度存款利息环比下降1%（5700万阿根廷比索），同比增长252%（76亿阿根廷比索），占银行财务费用的92% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年3月，银行对私营部门的融资环比增长1%，同比增长21%，市场份额达到7.7% [17] - 截至2019年3月，总存款环比增长15%，同比增长82%；私营部门存款环比增长12%，同比增长80%；交易账户约占总存款的37%，市场份额为6.9% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是注重资产质量和盈利能力，而非市场份额，今年贷款预计负实际增长，明年有望正实际增长 [37][34] - 公司将继续努力提高效率标准，维持存款基础 [21] - 公司在2019年第一季度采取出售美元、投资比索并进行外汇对冲的策略，取得成功和盈利 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年经济形势不佳，利率高，预测贷款量增长困难，今年贷款名义增长约30%，实际可能下降；明年若利率和通胀下降，贷款需求有望回升 [31][32][33] - 不良贷款率未来预计维持在2% - 2.1%，与经济形势密切相关 [28][29] - 不确定Cristina是否参选及当选后对银行业的影响 [41] - 今年银行利润率预计保持稳定，信用卡新规对底线利润影响约2.7% - 3%，公司将采取措施降低影响 [46] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何决定全额核销对Molca的风险敞口，直接风险敞口是多少 - 核销是信贷委员会经董事会批准的决定，虽认为未来能收回部分资金，但基于信贷政策进行核销；直接风险敞口约为3.9亿阿根廷比索 [23][24] 问题: 零售投资组合不良贷款率上升的原因，2019年趋势及是否已达峰值 - 个人贷款和信用卡业务中，未与工资挂钩的部分表现不佳，影响了消费不良贷款组合；未来不良贷款率预计维持在2% - 2.1%，与经济形势相关，难以准确预测 [26][27][28] 问题: 今年和明年的贷款量增长预期，贷款需求何时回升及主要制约和驱动因素 - 今年经济不佳、利率高，贷款增长困难，预计名义增长约30%，实际可能下降；明年若利率和通胀下降，贷款需求有望回升；今年总统选举等因素会影响经济和贷款情况 [31][32][33] 问题: 商业和消费贷款组合表现是否有差异 - 从名义上看，消费贷款组合保持稳定，商业贷款组合略有下降；未来消费贷款可能随工资增长有所回升，商业贷款将处于营运资金阶段，明年可能有更多投资 [35] 问题: 去年比索贷款无增长是否因更保守，是否会持续；Prisma的资本利得是否已计入资本比率 - 银行当前策略注重资产质量和盈利能力，而非市场份额，今年贷款预计负实际增长；Prisma的重估未计入资本比率，收益已在本季度体现，重估影响将在下季度显现，暂无法提供具体影响数据 [37][38][39] 问题: Cristina Kirchner政府对银行业的影响及公司应对措施 - 不确定Cristina是否参选，即使参选根据最新民意调查第二轮可能落败，难以预测其对银行业的影响 [41] 问题: 过去几年银行在高通胀和高利率环境下表现良好，银行业整合是否会延迟 - 过去银行在盈利方面表现良好，银行业在流动性、偿付能力、资本充足率和集中度方面有所改善 [43] 问题: 随着生息资产组合变化，利润率是否会下降；阿根廷信用卡新规对收益的影响 - 利润率预计保持稳定，可能略有扩张；信用卡新规对底线利润影响约2.7% - 3%，公司将采取措施降低影响 [46]

公司财务数据关键指标变化 - 2018年利息收入为74,733,441千比索，2017年为55,826,695千比索[34] - 2018年净利息收入为45,169,533千比索，2017年为38,855,117千比索[34] - 2018年净佣金收入为13,544,720千比索，2017年为13,874,195千比索[34] - 2018年持续经营业务净收入/（亏损）为 - 734,113千比索，2017年为6,019,606千比索[35] - 2018年每股净收入/（亏损）为 - 1.06比索，2017年为9.43比索[35] - 2018年经股东会议批准的每股股息为10.00比索，2017年为5.00比索[35] - 2018年12月31日总资产为351,232,991千比索，2017年为338,069,866千比索[37] - 2018年12月31日总负债为290,322,157千比索，2017年为266,318,272千比索[37] - 2018年股东权益总额为60,910,834千比索，2017年为71,751,594千比索[37] - 2018年净利息收益率为17.94%，2017年为16.55%[37] - 2017 - 2018年效率比率从40.68%降至40.08%[38] - 2017 - 2018年手续费收入占行政费用的百分比从56.05%降至52.66%[38] - 2017 - 2018年平均股本回报率从9.29%降至 - 1.05%[38] - 2017 - 2018年平均资产回报率从1.87%降至 - 0.21%[38] - 2017 - 2018年贷款占总存款的百分比从93.22%降至76.53%[38] - 2017 - 2018年流动资产占总存款的百分比从50.20%升至57.10%[38] - 2017 - 2018年总股本占总资产的百分比从21.22%降至17.34%[38] - 2017 - 2018年不良贷款占总贷款的百分比从1.08%升至1.88%[38] - 2017 - 2018年分行数量从445家降至471家[38] - 2017 - 2018年员工数量从8774人降至9028人[38] - 2017年和2018年公司股东权益按国际财务报告准则分别为717.516亿比索和609.108亿比索[221] 阿根廷经济与政策相关情况 - 2018年阿根廷政府发行11年期债券，2018年资金产生服务金额为50亿比索，从2019年起每年为120亿比索[47] - 2018年6月7日，阿根廷与IMF达成3年期500亿美元备用协议，后修订协议增加190亿美元，到2021年可动用资金达571亿美元[47] - 阿根廷政府同意2019年实现财政平衡，2020年实现1%的基本盈余[47] - 2017年12月27日，阿根廷国会批准税收改革，个人出售房地产资本利得税率为15%，企业所得税税率2018 - 2019年降至30%，2020年降至25%[48] - 2022年起社保缴费率逐步提高至19.5%[48] - 2019年4月29日，若汇率高于51.488比索，央行每日最多出售2.5亿美元外汇[47][48] - 2017年国会选举，毛里西奥·马克里执政联盟在众议院占107席（共257席），参议院占24席（共72席）[49] - 2019年10月将举行阿根廷总统选举，新政府政策不确定[50] - 2018年阿根廷经济收缩，未来可能因国内外条件继续收缩[60] - 全球经济和金融危机、美国等发达国家利率上升可能影响阿根廷经济，导致增长放缓或衰退[61] - 2005和2010年阿根廷对超92%符合条件的违约债务进行重组，2016年4月政府结算93亿美元未参与重组的未偿本金债务[65] - 2016年2月阿根廷政府原则上同意与部分违约债务持有人和解，4月结算92亿美元未投标债务的索赔[66] - 2016年4月22日阿根廷政府通过发行165亿美元国际债券偿还大部分坚持索赔的债权人[67] - 2017年7月ICSID仲裁庭裁定阿根廷违反与西班牙双边投资条约，罚款约3.288亿美元，为原告最初索赔15.9亿美元的20%[73] - 若Aurelius诉讼成功且其他投资者跟进，阿根廷估计成本约达18亿美元[74] - 2011年11月1日至2015年12月31日，央行国际储备从474亿美元降至256亿美元，2018年12月31日增至658亿美元[86] - 2017年底至2018年4月，阿根廷遭遇近50年最严重干旱，大豆收成较上一年下降31%，玉米下降20%，损失600万美元[89] - 阿根廷经济增长可能受国内实际汇率升值、贸易顺差减少、资本外流等因素负面影响[62] - 阿根廷贸易伙伴经济放缓或衰退可能影响其产品需求和经济[63] - 阿根廷政府对经济的干预措施可能对经济增长产生重大不利影响，进而影响公司业务、财务状况和经营业绩[81] - 2016年5月、6月和7月通胀率分别为4.2%、3.1%和2.0%，2017年和2018年CPI分别为24.8%和47.6%，2019年1月为2.9%[92] - 2013 - 2018年比索兑美元贬值幅度分别超30%、超30%、34%、17.5%、16%和50%，央行国际储备从2011年11月1日的477亿美元降至2015年12月31日的256亿美元，后增至2018年12月31日的658亿美元[97] - 2016 - 2018年金融系统对私营部门贷款（名义值未调整通胀）分别增长约33%、52%和36%，过去两年抵押贷款较2016年增长244%[113] - 2016 - 2018年金融系统总存款分别增长45%、24%和67%，但总存款与GDP比率仍低于国际水平和危机前[119] - 2017年阿根廷在透明国际腐败感知指数调查的180个国家中排第85位，2018年在世界银行营商环境报告的190个国家中排第117位[109] - 2019年4月16日央行将“非干预区”固定在39.75 - 51.45比索/美元至12月并取消月度调整，4月29日货币政策调整，汇率超51.488比索/美元时央行每日最多售汇2.5亿美元[99] - 阿根廷政府宣布多项措施恢复市场信心和稳定比索价值，包括与IMF达成协议、提高利率和出售央行储备等[99] - 阿根廷政府修订补贴政策，2016年9月最高法院裁决提高电价，马克里政府下令提高中小企业和企业天然气关税[102] - 2012年3月22日阿根廷国会通过法律修订央行章程和可兑换法，央行储备可用于偿债或资助公共开支[105][106] - 阿根廷金融系统增长依赖存款水平，虽目前流动性合理，但未来可能因不利经济条件下降[120][121] - 2009 - 2011年私营部门不良贷款率总体下降，2011年12月31日达最低1.4%，2012 - 2014年上升至2.0%，2015年降至1.7%，2016 - 2017年维持在1.8%，2018年12月31日升至3%[124] - 公司不良贷款率2014年最高达1.9%，2015 - 2016年改善至1.1%，2018年12月31日达1.9%，覆盖率118%[125] - 系统重要性实体资本保护边际为风险加权资产的3.5%，反周期边际范围为0% - 2.5%，自2016年4月1日起反周期边际为0%[139] - 自2012年6月起央行实施生产性投资融资制度，公司需分配一定比例非金融私营部门存款，2018年12月该分配比例降至0%[140] - 截至年报日期，外币正净全球头寸不能超过相关月份前银行RPC或流动资金的5%，负净全球头寸不能超过相关月份前RCP的30%[141] - 2010 - 2012年FATF指出阿根廷反洗钱和反恐融资存在不足并持续监测，2013 - 2014年阿根廷取得进展被移出监测，2017年阿根廷当选FATF主席[146][148][149] - 2011年6月阿根廷做出政治承诺，同年6月国会颁布第26,683号法律，将洗钱和自洗钱定为犯罪[147] - 2018年12月阿根廷提交新消费者保护法草案，提出负责贷款原则等内容，可能影响公司运营[133][134] - 2001 - 2015年出台一系列新法规，2010年采用巴塞尔协议III，未来可能继续影响公司[138] - 央行对股息分配施加新限制，自2016年1月起实施额外资本边际要求[139] - 2016年阿根廷国会一议院曾批准草案，拟将信用卡销售佣金从3%降至1.5%，借记卡销售佣金从1.5%降至0%，虽未获批，但2017年央行发布通信“A”6212，逐步降低佣金，2017 - 2021年及以后，信用卡最高销售佣金率分别为2.0%、1.85%、1.65%、1.50%、1.30%，借记卡分别为1.0%、0.90%、0.80%、0.70%、0.60%[151] 公司业务战略与风险 - 公司业务战略是在中低收入个人和中小企业市场增加手续费收入和贷款发放，但该市场易受经济衰退影响[156] - 公司历史上主要通过收购扩张业务，但不确定能否找到合适收购目标、以有利条件收购及获央行批准，且整合收购业务有风险[160] - 公司面临多种风险，包括法律监管变化、运营成本增加、利率利差缩小、信用风险估计不准确、市场条件变化、网络安全事件、信息技术系统故障、欺诈或交易错误、流动性问题等[154][155][161][164][167][168][171][173][175] 公司财务报表编制准则变化 - 2018年1月1日起公司按国际财务报告准则（IFRS）编制财务报表，此前按阿根廷央行通用会计准则编制，两者有差异致财务信息不可比[178] - 2018年7月1日起，因阿根廷被认定为高通胀经济体，按国际会计准则29（IAS 29）需对财务报表进行通胀调整[180] - 2018年6月，国际实践任务组将阿根廷归类为预计三年累计通胀率超100%的国家[181] - 2018年12月4日，第27468号法律废除第664/03号法令并修订第23928号法律，取消财务报表索引调整的禁令，但央行规定公司2018年及以前财年不能进行通胀调整，2020年1月1日起受央行监管实体需全面应用IAS 29规定[182] 公司股息相关规定 - 2003年央行禁止金融机构分红，2004年修订为需央行事先批准，新规要求分红后资本须满足监管资本增加75% [186] - 自2016年1月起，公司作为D - SIB实体，资本 conservation margin为资本RWA的2.5%，将增至3.5%，countercyclical margin范围为0% - 2.5%，2016年4月1日起为0% [187] - 自2015年1月起，金融实体须对行政、纪律处罚和未决刑事判决按100%计提准备金 [188] - 公司获得央行授权分发2003 - 2010财年股息，2011 - 2012财年未达分发门槛未分发，2013 - 2016财年达门槛并获授权分发 [190] - 2018年3月12日央行规定，未将COn1净扣除范围提高1个百分点的金融实体分发股息仍需授权 [191] 公司基本信息与市场情况 - 公司于1966年11月21日成立，注册有效期99年，1967年3月8日在阿根廷布宜诺斯艾利斯省巴伊亚布兰卡市商业公共登记处注册 [201] - 公司1985年通过收购Macro Compañía Financiera S.A.开始作为非银行金融机构运营，1988年5月获授权作为商业银行运营 [205] - 1994年起公司转变业务战略，专注零售银行，1996年开始收购省级和其他银行私有化的实体、资产和负债 [206] - 公司向SEC提交包括20 - F表格年度报告在内的报告和信息，相关文件可在SEC网站查看 [203] - 截至年报日期，阿根廷证券市场市值前十公司占BYMA总市值超90% [194] 公司业务交易与运营数据 - 公司将以0.65258股B类普通股交换图库曼银行每股面值1比索的普通股，增发15,662股B类普通股，使资本从6.69663021亿比索增至6.69678683亿比索[209] - 2019年股东大会批准向股东分配现金股息63.9397746亿比索，每股10比索，支付日期为5月14日[215] - 截至2018年12月31日，公司总资产为3512.33亿比索（92.898亿美元），总贷款为1821.134亿比索（48.168亿美元），总存款为2379.544亿比索（62.937亿美元）[218] - 截至2018年12月31日，公司约有360万零售客户、10万企业客户、90万私营部门和省政府员工工资账户以及8

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净收入为52亿阿根廷比索，较第三季度增长37%（14亿阿根廷比索），较去年同期增长37% [5] - 2018财年净收入为158亿阿根廷比索，较2017财年增长55% [6] - 2018年第四季度累计净资产收益率和资产收益率分别为30.7%和5.8% [5] - 2018年第四季度净利息收入为43亿阿根廷比索，较第三季度增长19%，较去年同期增长66% [7] - 2018财年净利息收入为396亿阿根廷比索，较2017财年增长64% [8] - 2018年第四季度政府和私人证券净收入较上一季度增长77%（35亿阿根廷比索），较2017年第四季度增长294%（60亿阿根廷比索） [10] - 2018财年政府和私人证券净收入为177亿阿根廷比索，较2017财年增长208% [10] - 2018年第四季度黄金和外汇报价差异带来7.29亿阿根廷比索收益 [11] - 2018年第四季度利息支出为115亿阿根廷比索，较第三季度增长78%（50亿阿根廷比索），较去年同期增长280%（85亿阿根廷比索） [12] - 2018财年存款利息为232亿阿根廷比索，较2017财年增长150% [13] - 截至2018年第四季度，银行累计净息差（包括外汇）为14.9%，高于第三季度的14%和2017年第四季度的4.7% [13] - 2018年第四季度净手续费收入为31亿阿根廷比索，较去年同期增长38%（8.64亿阿根廷比索） [14] - 2018财年净手续费收入为111亿阿根廷比索，较2017财年增长31% [14] - 2018年第四季度其他营业收入较上一季度增长54%（6.33亿阿根廷比索），较去年同期增长69%（2.18亿阿根廷比索） [15] - 2018年第四季度人员和行政费用为52亿阿根廷比索，较上一季度增长16% [15] - 截至2018年12月，累计效率比率达到37.9%，优于第三季度的39.1%和2017年第四季度的40.2% [17] - 2018财年累计效率比率为37.9%，显著优于2017财年的40% [18] - 2018财年有效所得税税率为30.6%，2017财年为32.7% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，2018年第四季度对私营部门融资较上一季度增长2%，较去年同期增长36%；截至2018年12月，银行在私营部门贷款的市场份额达到7.9% [19] - 存款业务方面，2018年第四季度总存款较上一季度增长12%，较去年同期增长65%；私营部门存款较上一季度增长14%，较2017年第四季度增长67%；截至2018年12月，交易账户约占总存款的43%，银行在私人存款的市场份额为7% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是充分利用过剩资本，继续努力提高效率标准，保持优化的存款基础 [22] - 鉴于2019年经济形势，公司不会激进放贷，预计贷款增长与通胀水平相近（30% - 32%），更关注底线；待经济条件好转，明年可能更积极放贷 [32][33] - 公司会密切关注并购机会，在有合适机会且价格合理时进行收购 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年阿根廷经济下滑超2%，公司预计2019年第一、二季度经济数据疲软，第三、四季度有类似反应，全年GDP实际负增长 [24][32] - 公司预计2019年第一、二季度不良贷款率与2018年第四季度相近，年底可能略有改善，达到1.5% - 1.7% [24] - 公司预计2019年净息差将略有增加，底线名义增长有吸引力 [35] 其他重要信息 - 自2018财年起，公司业绩按阿根廷中央银行通信A6114报告，2017财年数据按国际财务报告准则重述，部分项目重新分类以进行期间比较 [4] - 最新税收改革法案下调法定税率，2018年1月起为30%，2020年1月将降至25% [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：不良贷款覆盖率降至略高于100%的看法及目标，以及对今年底不良贷款率的展望 - 公司此前建立180%的覆盖率是为在困难时期使用超额部分，过去三个季度一直在使用；预计年底将逐步将该比率提升至120% - 140% [24] - 2018年阿根廷经济下滑，公司4 - 5月预计到衰退并停止激进放贷、加强资产质量控制；认为2019年第一、二季度不良贷款率与2018年第四季度相近，年底可能略有改善至1.5% - 1.7%，具体取决于第三、四季度经济反应 [24] 问题2：第四季度金融工具或政府相关业务结果环比下降的原因，以及证券收益在净利息收入和损益表单独列示的灵活性 - 公司决定将证券收入计入利息收入线，第四季度证券利息收入表现良好，因利用了利率上升机会并增加定期存款水平，利差对银行极为有利 [29] 问题3：利率下降时，如何处理过剩流动性，是否继续投资 - 公司流动性比率高，会继续将过剩流动性投资于短期有吸引力的工具，预计未来证券利息收入可观 [30] 问题4：贷款增长预期、重点增长领域、市场份额目标 - 2019年经济形势不佳，不会激进放贷，预计贷款增长与通胀水平相近（30% - 32%），更关注底线；不追求市场份额，明年视经济情况可能更积极放贷 [32][33] 问题5：今年净利息收入增长、运营费用增长和底线增长的指引，以及背后的宏观假设；是否认为现在是并购的最佳时机 - 预计贷款增长30% - 32%，净息差略有增加，底线名义增长有吸引力，但未给出损益表各项目具体指引 [35] - 公司有过剩资本，一直关注并购机会，但目前无官方交易；有意出售方可能等待选举后或价格上涨，公司会在合适时机和价格进行收购 [35] 问题6：实施恶性通货膨胀会计对盈利能力的影响 - 公司尚未完成计算，审计人员正在工作，最终结果确定后将公布 [36] 问题7：是否计划重新启动回购计划 - 目前暂无计划，董事会将跟踪股价，根据股价水平和董事会决策决定是否重启 [39]