能源行业展望 - 过去12个月石油和天然气行业股票表现令人失望 宏观经济逆风导致能源价格持续低迷 [1] - 未来几个季度行业状况可能改善 当前是布局能源股的时机 [1] - 优质蓝筹股如雪佛龙(NYSE:CVX)和西方石油(NYSE:OXY)在油价上涨时将表现稳健 但属于低波动性标的 [2] - 低价能源股(10美元以下)在潜在降息周期中有望实现快速翻倍 需关注基本面扎实的标的 [3] Borr Drilling (BORR) - 当前远期市盈率8.4倍 股息率1.73% 存在估值修复空间 [5] - 拥有24座现代化自升式钻井平台(含2座在建) 截至2023年底合同储备达17.5亿美元 [6] - 2023年调整后EBITDA为3.51亿美元(利润率43%) 2024年指引中值5.25亿美元(预期利润率51%) [7] - 油价上涨将加速新订单获取 为2025年及以后的增长奠定基础 [8] Ring Energy (REI) - 当前市值3.5亿美元显著低于129.8百万桶油当量储量的PV10价值16.5亿美元 [12] - 2024年Q1产量13,394桶油当量/日 超指引上限5% 调整后EBITDA 6200万美元 运营现金流4520万美元 [13] - 2018-2023年产量复合增长率26% 通过有机增长和并购持续扩张 [14] Nordic American Tankers (NAT) - 当前远期市盈率7.4倍 股息率高达11.11% [16] - 拥有19艘苏伊士型油轮 2023年Q4平均等价期租租金(TCE)达39,170美元/船/日 运营成本仅9,000美元/船/日 [17] - 当前新船订单仅占现有运力11%(历史均值20%) 低供给将支撑租金水平 [17] - 截至2023年底单船负债1160万美元 资产负债表健康 具备船队扩张潜力 [18]

Miniso Group (MNSO) - Miniso Group (MNSO) 在过去12个月中股价上涨了25%，预计未来几个季度将有更大的涨幅[4] - Miniso是一家在中国拥有强大市场份额并不断扩大全球业务的生活方式零售商，通过提供具有吸引力定价的动态产品组合来区别于竞争对手[5] - Miniso在2024年第二季度报告显示，营收同比增长了54%，调整后的EBITDA利润率比去年同期提高了200个基点，同时店铺数量也同比增加了973家[6] - MNSO计划在2024年至2028年每年开设1000家店铺，这有望确保强劲的营收增长[7] Leonardo DRS (DRS) - Leonardo DRS (DRS) 是一家提供国防电子产品和系统的公司，专注于先进传感、网络计算、力量保护和电力与推进[9] - Leonardo DRS的订单积压额达到78亿美元，为公司提供了清晰的营收可见性[10] - 自2022年11月以来，Leonardo DRS的订单积压增长了2.5倍，随着地缘政治紧张局势和对国防技术的关注，订单接收可能保持强劲[11] - Leonardo DRS正在大力投资研发，最近因其“冷却红外传感器”而获得奖项，这将为多个领域的先进军事和科学能力打开新局面[12] Borr Drilling (BORR) - Borr Drilling (BORR) 在过去12个月中下跌了23%，但交易的前瞻市盈率为8.4，同时提供1.72%的股息率，这些都是可持续的[12] - Borr Drilling报告显示，截至2023年12月，公司的订单积压额达到17.5亿美元，随着油价上涨，订单接收可能保持健康[13] - Borr Drilling在2023年报告的调整后的EBITDA为3.51亿美元，预计今年的调整后EBITDA为5.25亿美元，因此未来几个季度可能会实现健康的营收和EBITDA增长以及利润率扩张，这有望使BORR股价从低估水平上升[14]

市场观点 - 股票市场处于小盘股和低价股可能大幅上涨的阶段 这一观点基于未来12至18个月内可能多次降息的预期 [1] - 宽松货币政策将推高投机活动 高贝塔值股票有望飙升 [1] - 文章讨论了三只20美元以下的高风险股票 预计在2025年底前可能翻三倍 [1] 股票选择逻辑 - 潜在降息是催化剂之一 但并非唯一看涨理由 这些公司基本面良好 未来几年有望实现显著增长 [2] - 这些股票在过去几个季度表现低迷 提供了良好的入场机会 [3] QuantumScape (QS) - 公司股价从2020年12月的历史高点132美元跌至6.2美元 目前已触底 未来12至18个月可能强劲反弹 [4] - 看涨主要原因是公司在固态电池商业化方面取得进展 计划今年开始小批量生产首款商用产品QSE-5原型 2025年提高产量 [5] - 截至2023年公司拥有10亿美元流动性缓冲 为从原型到产品的转型提供了充足灵活性 [6] - 已与六家汽车OEM达成商业协议 大众汽车作为战略投资者和合资伙伴增强了增长故事的可信度 [6] Borr Drilling (BORR) - 这家海上钻井服务提供商去年表现低迷 主要因宏观经济挑战导致油价疲软 [8] - 随着可能降息 油价有望上涨 这将成为BORR股票的主要催化剂 该股远期市盈率仅9.7倍 股息收益率1.5% [9] - 2023年底订单积压达17.5亿美元 提供了清晰的现金流可见性 去年调整后EBITDA为3.51亿美元 2024年指引为5.25亿美元 [10] - 若油价上涨趋势持续 订单量可能保持强劲 这将推动2025年EBITDA和现金流进一步增长 [11] Joby Aviation (JOBY) - 现在是考虑投资飞行汽车股票的良机 行业领先企业有望在2025年实现电动垂直起降(eVTOL)飞机商业化 [12] - JOBY股价自2023年7月高点回调后 目前抛售似乎过度 随着业务积极发展 可能出现大幅反转 [13] - 已完成美国联邦航空管理局认证的第三阶段 剩余两个阶段 有望在近期启动运营 截至2023年第四季度拥有10亿美元现金储备 [14] - 除美国外 公司与迪拜政府签署协议 获得在该酋长国独家运营空中出租车六年的权利 预计未来24个月将在全球市场积极扩张 [15]

全球经济和市场风险 - 公司的业务、财务状况、运营结果和流动性可能会受到以下风险的影响，包括行业周期性、竞争激烈、全球地缘政治紧张局势、现有和新建钻井平台市场价值波动等[24] - 全球经济状况、油气供需关系、未来能源价格预期等因素可能影响公司的业务和运营结果[60] - 全球经济状况对能源需求和公司服务需求的影响[65] - 全球气候变化和环境法规对公司业务的影响[61] - 全球政治不稳定和市场波动可能导致油气价格波动对公司业务的不利影响[77] - 全球能源转型对公司客户需求和业务前景的潜在影响[69] - 低碳政策和可再生能源发展对公司业务的潜在影响[70] - 未来能源市场变化可能对公司业务和资金流动性产生限制[72] - 全球通货膨胀对成本和全球经济产生影响，可能影响石油价格和需求[116] 合同和客户风险 - 公司可能面临无法续签到期合同、客户寻求取消或重新谈判合同、现有合同未能实现等风险[29] - 公司可能需要通过发行额外债务或股权筹集资金，但市场准入受限可能导致筹资不成功[40] - 公司面临客户违约或实质性不履行义务的风险，特别是在市场状况低迷时，如果客户延迟付款或不付款，公司可能无法按计划支付债务[97] - 公司的五大客户包括Perfomex、沙特阿拉伯石油公司、意大利埃尼公司、文莱壳牌石油公司和加蓬BW能源公司，这些客户在2023年的收入中占据了56%的比例[95] 钻井平台和技术风险 - 公司可能需要资助墨西哥合资企业的现金调用，以资助运营资本、资本支出或由于客户延迟批准和支付发票而导致的资金短缺[92] - 公司可能需要资助合资企业的工作资本或资本支出支出，以运营公司的五个钻井平台，特别是在客户延迟批准和支付发票的情况下[93] - 公司已经承担了大量激活、重新激活和动员舰队的成本，这些成本可能会对公司的现金流产生影响[113] - 新建升降钻井平台和维护现有平台存在延迟或成本超支风险[115] - 新技术在陆上勘探和开发领域的应用可能影响公司海上钻井项目[64] 资金和财务风险 - 公司的净损失主要集中在早期，除了2023年12月31日结束的财政年度外，未来仍有可能继续出现亏损，且无法排除这种可能性[94] - 公司可能面临与融资安排相关的风险，如债务到期和未来现金流不足以满足义务[165] - 公司的2028年到期的债券总额为15亿美元，2030年到期的债券总额为20亿美元，可转换债券到期日为2028年2月8日[174] - 公司在2023年11月发行债券偿还了所有未偿还的担保债务，包括与DNB Bank ASA的1.75亿美元融资、与Hayfin Services LLP的1.95亿美元融资、与PPL和Seatrium的造船交付融资安排、1.5亿挪威法律下的优先担保债券本金等[175] - 公司主要依赖子公司的现金流来满足义务[143] 法律和合规风险 - 公司可能面临法律法规方面的风险，包括国际钻井活动和贸易方面的复杂法律和法规，违反这些法律和法规可能导致公司承担成本、承担责任并对公司运营产生不利影响[207] - 公司受到国家和国际法律法规的影响，如果有关法律法规限制或禁止公司在当前或未来预期的经营地区进行海上钻探，可能会对公司的业绩产生重大不利影响[208] - 公司可能受到进口活动、出口记录和报告、出口管制和经济制裁等方面的法律法规的影响，未来的收入可能会受到遵守任何新法律或法规的负面影响[209] - 公司可能面临地方内容要求增加成本或限制公司获取所需物资或雇佣经验丰富人员的能力，或以其他方式影响公司的运营[211] - 公司作为一家在百慕大法律下设立的股份有限公司，其运营受到经济实质要求的影响，如果未能遵守适用的经济实质立法，可能会受到财务处罚并对公司业务、财务状况、业绩和现金流产生重大不利影响[214]

公司业绩 - Borr Drilling在2023年第四季度发布的财务业绩表现强劲，管理层的评论和对新一年的指导提高了投资者的信心[3] 市场供需 - Borr Drilling受益于浅水市场的强劲需求和现代化船队[1][2] - 沙特阿美降低石油产能目标导致市场出现抛售，但这并未改变Borr Drilling的基本面，市场仍然供不应求[5][15]

HAMILTON, Bermuda, Feb. 27, 2024 /PRNewswire/ -- Borr Drilling Limited (the "Company") (NYSE and OSE: BORR) announced today that its wholly-owned subsidiary Borr IHC Limited has priced an offering of an additional $200 million in aggregate principal amount of 10.000% senior secured notes due 2028 (the "Additional Notes"). The Additional Notes will have the same terms and conditions as the $1,025,000,000 aggregate principal amount of senior secured notes due 2028, which were issued on November 7, 2023 (the " ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入增加15%至2.206亿美元,调整后EBITDA增加20%至1.059亿美元,EBITDA利润率为48% [3] - 2023年全年调整后EBITDA达3.505亿美元 [14] - 2024年预计调整后EBITDA在5-5.5亿美元区间,较2023年增长约50% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度日租收入增加2,440万美元,主要由于新增2台钻机投入运营 [10] - 墨西哥合资公司的裸船租金收入增加470万美元,主要由于一台钻机的经济利用率提高和运营成本准备金的释放 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥、西非、中东和亚洲四大区域保持运营,可从规模经济中获益 [4] - 中东市场方面,多个国家的国有石油公司计划未来几年启动多年多钻机项目 [21] - 印度市场ONGC计划采购6台新钻机以更新其平均40年历史的钻机车队 [21] - 亚洲市场马来西亚、越南和印尼预计未来24个月内将有2-3台额外需求 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于安全和卓越运营,以为客户创造价值 [5][29] - 公司维持谨慎的扩张策略,不会大规模增加钻机数量,而是专注于优化现有车队 [61][62] - 行业供给持续紧缺,新建钻机交付周期长,未来2年需求预计将超过供给 [17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 沙特阿美宣布2027年产能目标不会对公司产生重大影响,公司在沙特有3台钻机,均有多年合同 [5] - 公司对亚洲、印度和中东市场保持乐观态度,看好未来2年内的需求增长 [20][21] - 公司对2024年的调整后EBITDA指引保持不变,在5-5.5亿美元区间 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 2024年EBITDA指引的上下限取决于哪些因素 [32] **回答** 主要取决于公司能否将现有87%的钻机利用率进一步提高至100%,以及能否获得更高日租金合同 [33][34] 问题2 **提问** 公司是否考虑将Prospector 1钻机留在北海地区 [35] **回答** 北海地区并非公司的核心市场,但如果能找到足够的工作量,公司仍有可能将其留在该地区 [36][37] 问题3 **提问** 公司是否考虑增加股票回购力度,还是更倾向于提高股息 [40] **回答** 公司目前同时保留股票回购和股息支付两种方式,未来会根据现金流情况和股价水平在两者之间进行平衡 [41][42][43]

HAMILTON, Bermuda, Feb. 19, 2024 /PRNewswire/ -- Borr Drilling Limited (NYSE: BORR) and (OSE: BORR) plans to release its financial results for the fourth quarter 2023 on Thursday, February 22, 2024.A conference call and webcast is scheduled for 15:00 CET (9:00 AM New York Time) and participants are encouraged to dial in 10 minutes before the start of the call. The earnings report and presentation will be available from the Investor Relations section on www.borrdrilling.com.In order to listen to the presenta ...

文章核心观点 公司宣布旗下三台自升式钻井平台获得新合同承诺 合同总时长495天 合同收入8220万美元 2024年船队合同覆盖率达87% [1][4] 新合同情况 - “Norve”号获BW Energy约两个月合同延期至2024年7月 [1] - “Mist”号获Valeura Energy泰国子公司12个月合同延期 至2025年8月 [2] - “Thor”号获东南亚某未披露客户的授标函 作业两口井 预计70天 2024年第三季度开始 [2][3] 合同覆盖率 - 公司2024年船队合同覆盖率达87% 含确定承诺和定价选择权 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增加2%,调整后EBITDA增加5%至8820万美元 [2][3] - 净收入为30万美元 [4] - 自由现金流位置为9440万美元,较上季度增加1060万美元 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司所有22艘交付的钻井平台均已投入运营 [3][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 现代钻井平台市场利用率达到94% [2][6] - 日租率持续上升,公司最新签订的合同日租率达到161,000美元/天 [2][7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了全部有抵押债务的再融资,发行15.4亿美元有抵押票据,到期日为2028年和2030年 [5] - 公司计划从2023年第四季度开始实施每季度0.05美元的定期股息分配 [3] - 行业新建钻井平台订单处于历史低位,供给将保持紧缩 [6] - 公司拥有行业最年轻的钻井平台,具有较强的竞争优势 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年全年调整后EBITDA预期为5亿至5.5亿美元 [3] - 管理层对公司业务前景保持乐观,认为市场供需失衡将持续支撑日租率上升 [6][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Fredrik Stene 提问** 再融资完成后,公司是否计划通过并购来扩大钻井平台规模 [42] **Patrick Schorn 回答** 公司目前的24艘钻井平台构成了一支较为统一和年轻的船队,未来可能会考虑适当的并购机会,但不会刻意追求规模扩张 [43] 问题2 **Rishad Ahmed 提问** 公司在墨西哥的合资公司应收账款中,有多少是来自于墨西哥国油公司(Pemex)的 [27] **Magnus Vaaler 回答** 公司在墨西哥有5艘钻井平台通过合资公司为Pemex提供服务,目前应收账款余额为9030万美元,Pemex一直保持较为稳定的付款记录 [29][32]