分组1 - 会议记录日期为2025年5月29日上午10点，参会人员包括公司高管、独立董事及普华永道代表 [1][2] - 会议投票登记日期为2025年4月1日收盘时，超95%有权投票股份通过线上或代理出席，达到法定人数 [3] 分组2 - 会议需表决四项提案，包括选举四名一类董事至2028年股东大会、以非约束性咨询投票批准2024年支付给高管的20.24美元薪酬、批准任命普华永道为2025财年独立注册公共会计师事务所、批准采用2026年激励薪酬计划，董事会均建议通过 [4][6][7] 分组3 - 投票结果显示，四名一类董事候选人当选，2024年高管薪酬获非约束性咨询投票批准，普华永道任命获批准，2026年激励薪酬计划获批准 [9][10] 问答环节所有提问和回答 未提及问答环节相关内容

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年和2024年第一季度，公司总营收分别为80.14亿美元和72.17亿美元[12] - 2025年和2024年第一季度，公司毛利润分别为39.12亿美元和35.28亿美元[12] - 2025年和2024年第一季度，公司营业利润分别为3.18亿美元和6.48亿美元[12] - 2025年和2024年第一季度，公司净利润分别为1.68亿美元和5.2亿美元[12] - 2025年和2024年第一季度，归属于公司的净利润分别为1.74亿美元和5.09亿美元[12] - 2025年和2024年第一季度，公司综合收入分别为4.84亿美元和3.75亿美元[14] - 2025年和2024年第一季度，归属于公司的综合收入分别为4.79亿美元和3.72亿美元[14] - 2025年第一季度总营收为8.014亿美元，2024年同期为7.217亿美元[54] - 2025年第一季度总营收8.038亿美元，2024年同期为7.242亿美元[60] - 2025年第一季度总运营收入3180万美元，2024年同期为6480万美元[60] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司总营收分别为8.014亿美元和7.217亿美元，净利润分别为1680万美元和5200万美元[12] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司归属于Bruker Corporation的基本每股收益均为0.11美元和0.35美元[12] - 2025年第一季度合并净收入为1.68亿美元，2024年同期为5.2亿美元[14] - 2025年第一季度其他综合收入为3160万美元，2024年同期为亏损1450万美元[14] - 2025年第一季度综合收入为4.84亿美元，2024年同期为3.75亿美元[14] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年和2024年第一季度，公司总营业成本分别为41.02亿美元和36.89亿美元[12] - 2025年第一季度资本支出2.6亿美元，2024年同期为2.14亿美元[61] - 2025年第一季度折旧和摊销5.04亿美元，2024年同期为3.47亿美元[61] - 2025年第一季度其他费用净额3690万美元，2024年同期为1090万美元[64] - 2025年第一季度重组成本1.02亿美元，2024年同期为7200万美元[66] - 2025年第一季度布鲁克细胞分析重组计划记录和应计遣散费和终止费为50万美元，2024年同期为390万美元[69] - 2024年第一季度产品重组成本为280万美元，2025年同期无类似费用[69] - 2025年第一季度利息及其他收入（支出）净额为 -670万美元，2024年同期为680万美元[70] - 2025年3月31日所得税拨备为870万美元，有效税率34.7%；2024年同期分别为1980万美元和27.7%[71] - 2025年第一季度，衍生品相关的利息和其他收入（费用）净额为760万美元，2024年同期为490万美元[90] - 2025年第一季度，衍生品相关的累计其他综合收益（税后）为 -3860万美元，2024年同期为6210万美元[90] 各条业务线表现 - 公司有四个可报告业务板块，分别为Bruker Scientific Instruments (BSI) BioSpin、BSI CALID、BSI NANO和Bruker Energy & Supercon Technologies (BEST) [21] 管理层讨论和指引 - 2025年3月31日公司重大会计政策与2024年年报披露一致，未发生变化[23] - 2024年11月FASB发布多项会计准则更新，包括ASU No. 2024 - 04、ASU No. 2024 - 03，公司正在评估其对合并财务报表及相关披露的潜在影响[24][25] - 2023年12月FASB发布ASU No. 2023 - 09，要求增强所得税披露，公司正在评估其影响[26] 其他没有覆盖的重要内容 - 收购情况 - 2025年第一季度公司未完成任何收购，2024年完成多项收购以补充现有产品组合[27] - 2024年收购NanoString Technologies、ELITechGroup、Chemspeed Technologies等公司，总对价分别为3.921亿美元、9.312亿美元、1.748亿美元[30] - 2024年收购中客户关系和技术无形资产是最重大可辨认资产，采用多期超额收益法和免特许权使用费法估值[31] - 2025年第一季度公司完成Chemspeed收购可辨认资产和负债公允价值的最终确定[34] - 2025年第一季度NanoString收购相关计量期间调整使摊销费用减少60万美元[35] - 2024年公司还收购其他业务，总对价1.377亿美元（扣除现金后），对财务报表影响不重大[37] - 2024年收购业务自收购日至12月31日实现收入2.595亿美元，税前亏损1.08亿美元[42] - 假设ELITechGroup和Chemspeed于2024年1月1日完成收购，2024年GAAP合并后收入为34.26亿美元，净利润为9960万美元[43] - 2024年7月31日，公司收购NovAliX 30%股权，对价约3410万美元；确认潜在收购剩余股权负债约1600万美元[48] - 2024年其他收购包括Nion, LLC（1月2日，BSI NANO，净对价3.74亿美元）、Spectral Instruments Imaging LLC（2月1日，BSI BBIO，净对价2.9亿美元）等，合计净对价1.289亿美元[37] - 2024年收购Nion和Spectral，或有现金对价调整分别最高达2300万美元和1000万美元[38] - 2024年收购无形资产摊销期，技术为7 - 11年，客户关系为11 - 15年，商标为12年[39] - 2025年4月14日，公司以5760万欧元（约6530万美元）收购RECIPE Chemicals + Instruments GmbH 69.6%的股份及其多数控股子公司WoBau GmbH [112] 其他没有覆盖的重要内容 - 法律诉讼与监管 - 2023年11月美国特拉华州地方法院陪审团裁决支持原告10x Genomics, Inc.和Prognosys Biosciences, Inc.对公司GeoMx产品的诉讼，2024年12月23日法院维持陪审团的损害赔偿裁决，公司计划上诉[101] - 公司面临外汇汇率、利率和商品价格风险，分别通过交叉货币利率互换协议、远期外汇合约和商品对冲合约进行管理[85][87][88] - 个别重大法律诉讼无法合理估计，或对公司运营结果和现金流产生重大不利影响[99] - 2023年10月2日公司收购PhenomeX后，其全资子公司BCA替代参与PhenomeX与AbCellera的专利诉讼[100] - 2024年5月6日公司收购NanoString，承担其相关诉讼负债，包括GeoMx和CosMx事项[101] - 2023年11月美国特拉华州地方法院陪审团裁决GeoMx事项原告胜诉并获赔偿[101] - 2024年12月法院维持GeoMx事项陪审团赔偿裁决，加利息和销售差额赔偿[101] - 法院将批准10x对美国GeoMx产品的禁令，含耗材销售豁免[101] - CosMx事项涉及10x和哈佛对产品专利侵权指控及公司反诉[101] - 公司受美国及运营所在国家和地区政府机构监管[102] - 公司不时面临政府调查，可能导致民事和刑事诉讼、罚款等[102] - 政府调查结果或对公司财务状况、运营结果和流动性产生重大不利影响[102] 其他没有覆盖的重要内容 - 其他财务信息 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为593.31亿美元和580.67亿美元[10] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总负债、可赎回非控股权益和股东权益分别为593.31亿美元和580.67亿美元[10] - 2024年12月31日，公司普通股数量为151,677,952股，可赎回非控股权益为18100万美元，股东权益为17.971亿美元[16] - 2025年3月31日，公司普通股数量为151,520,991股，可赎回非控股权益为18300万美元，股东权益为18.329亿美元[16] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为6500万美元，2024年同期为2180万美元[18] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为2610万美元，2024年同期为3.042亿美元[18] - 2025年第一季度，公司融资活动使用的净现金为5120万美元，2024年同期为提供1.517亿美元[18] - 2025年第一季度，公司现金、现金等价物和受限现金净增加100万美元，2024年同期净减少1.483亿美元[18] - 2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为1.877亿美元，2024年同期为3.433亿美元[18] - 2025年第一季度，公司限制性股票单位归属数量为24,999股，2024年同期为23,051股[16] - 2025年第一季度，公司股票期权行权数量为18,771股，2024年同期为146,765股[16] - 2025年第一季度，公司支付普通股股东现金股息为7700万美元，2024年同期为7300万美元[16][18] - 截至2025年3月31日，无公允价值的权益投资总额为3420万美元；截至2024年12月31日为3560万美元[47][48] - 截至2025年3月31日，商誉余额为15.329亿美元，较2024年12月31日增加2560万美元[50] - 2025年3月31日无形资产净值为9.017亿美元，2024年12月31日为9.125亿美元；2025年第一季度摊销费用为2730万美元，2024年同期为1620万美元[51][52] - 截至2025年3月31日，合同资产为1.091亿美元，合同负债为5.759亿美元，剩余履约义务为20.72亿美元[55] - 2025年和2024年第一季度租赁收入均占总合并收入不到2%[56] - 2024年12月31日约1.43亿美元合同负债在2025年第一季度确认为收入[59] - 2025年第一季度基本加权平均普通股股数为1.516亿股，2024年同期为1.452亿股[63] - 2025年3月31日重组准备金余额为9300万美元，2024年12月31日为7700万美元[68] - 2025年3月31日存货总额为11.165亿美元，2024年12月31日为10.678亿美元[74] - 2025年3月31日其他流动资产总额为2.73亿美元，2024年12月31日为2.365亿美元[75] - 2025年3月31日总债务为21.138亿美元，2024年12月31日为20.943亿美元[77] - 2025年第一季度，公司通过2024年修订并重述的信贷协议获得1.399亿美元循环信贷收益，偿还1.679亿美元[80] - 2025年第一季度长期债务收益为290万美元，偿还770万美元；2024年同期偿还1.072亿美元[80] - 截至2025年3月31日，2024年修订并重述的信贷协议承诺总额9亿美元，可用8.997亿美元，加权平均利率 0.36%[81] - 截至2025年3月31日，公司遵守所有债务协议的财务契约[81] - 2025年3月31日，公司以公允价值计量的资产总计1730万美元，负债总计1.325亿美元；2024年12月31日，资产总计4500万美元，负债总计1.28亿美元[83] - 截至2025年3月31日，公司有若干符合套期会计条件的交叉货币利率互换协议，美元兑瑞士法郎和美元兑欧元的名义价值均为1.298亿美元[85] - 2025年3月31日和2024年12月31日，指定为套期工具的衍生品名义金额分别为17.531亿美元和17.163亿美元，公允价值分别为 - 5450万美元和 - 390万美元[89] - 2025年3月31日和2024年12月31日，未指定为套期工具的衍生品名义金额分别为9.539亿美元和9.205亿美元，公允价值分别为240万美元和550万美元[89] - 或有对价负债在2024年12月31日至2025年3月31日期间无变化，均为1730万美元，当期调整0.4百万美元，当期结算 - 0.7百万美元，外币影响0.3百万美元[91] - 混合工具负债从2024年12月31日的7810万美元增加到2025年3月31日的8020万美元，当期调整110万美元，外币影响100万美元[93] - 混合工具负债的三级公允价值计量中，看跌/看涨期权的收入风险溢价范围为1.6% - 12.6%，加权平均为10.7%；EBITDA风险溢价范围为10.1% - 25.1%，加权平均为21.6%[93] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司对若干可能且可估计的法律事项的应计金额分别为9640万美元和8600万美元[98] - 截至2025年3月31日，公司无已

财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告收入同比增长11%，达到8.014亿美元，高于预宣布的7.95 - 8亿美元范围 [11] - 固定汇率（CER）收入同比增长12.5%，其中有机增长2.9%，收购贡献9.6% [11] - 第一季度非GAAP运营利润率为12.7%，同比下降，有机运营利润率同比扩张约100个基点 [11] - 第一季度摊薄非GAAP每股收益为0.47美元，低于2024年第一季度的0.53美元 [12] - 2025财年更新后的非GAAP每股收益指引范围为2.4 - 2.48美元 [34] - 2025财年预计报告收入34.8 - 35.5亿美元，报告增长3.5% - 5.5% [41] - 2025财年预计运营利润率与去年大致持平，有机改善超70个基点 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 生物自旋（BioSpin） - 第一季度收入2.08亿美元，CER收入呈中两位数百分比增长 [12] 临床与工业诊断（CALID） - 第一季度收入2.8亿欧元，CER收入呈中20%百分比增长 [13] 布鲁克纳米（Bruker Nano） - 第一季度收入2.57亿美元，CER收入呈高个位数百分比增长 [13] 最佳（BEST） - 第一季度CER收入扣除公司间消除项后呈高两位数百分比下降 [14] 布鲁克科学仪器（BSI） - 第一季度有机收入增长5.1%，系统业务呈中个位数增长，售后市场收入呈高个位数增长 [37] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第一季度有机收入呈低个位数百分比下降 [37] 欧洲市场 - 第一季度有机收入呈中个位数百分比增长 [37] 亚太市场 - 第一季度有机收入呈低个位数百分比增长，中国市场下降10% [37] EMEA地区 - 第一季度收入呈中两位数百分比增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出创新新产品，加强关键领域高价值产品组合，驱动收入增长 [9] - 收购Recife公司，进入诊断新领域，完善三重四极杆质谱战略 [18] - 采取新定价行动、成本削减举措和供应链与制造重组，以应对政策和关税带来的逆风 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业务表现强劲，CER增长和有机运营利润率扩张，但面临政策和关税新逆风 [34] - 预计2025年下半年和2026年业务将改善，恢复利润率扩张和每股收益增长 [35] - 人工智能、半导体计量、欧洲国防和安全投资等因素可能带来上行空间 [27] 其他重要信息 - 2025年第二季度有机收入预计呈低个位数下降，CER收入预计呈低个位数增长 [47] - 预计2025年第二季度非GAAP运营利润率和每股收益同比下降，下半年将显著改善 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否因关税担忧出现订单提前拉动，中美欧市场是否有取消订单情况 - 没有因关税或AGAgov出现订单提前拉动情况，英国1.2千兆赫兹系统提前安装并非市场驱动 [53] - 中国市场暂无取消订单情况，但有延迟，美国和AGAGOV市场有不确定性和延迟，无取消订单情况 [54][55] 问题2: 人工智能、德国刺激资金等因素对下半年影响 - 人工智能订单强劲，交付时间长，部分订单可在今年发货，对今年有帮助 [59][61] - 德国、韩国等刺激资金和欧洲国防基金支出是积极趋势，部分开始转化为订单，对2026年及以后有积极影响 [61][62] 问题3: 若美国政策削减预算，公司如何应对 - 公司致力于恢复显著的利润率扩张，生物制药、人工智能、欧洲安全和国防支出等是增长驱动力 [70][72] - 预计2026年及以后经营模式和运营卓越整合将发挥作用，恢复快速利润率扩张和每股收益增长 [71] 问题4: 订单情况及积压订单缓冲作用 - 第一季度订单表现略低于2024年第一季度，学术政府订单疲软，生物制药和工业市场表现强劲 [78] - 积压订单仍有七个月，可在未来几个季度发挥作用 [79] 问题5: 如何通过定价、制造和成本举措抵消关税影响 - 采取美国和全球额外定价行动，方式灵活 [85] - 探索在不同地区进行最终组装和系统测试，与第三方合同制造商合作，考虑将部分生产迁回美国 [85][87] - 今年成本举措预计达3000万美元，供应链举措今年影响较小，明年影响更大 [89][90] 问题6: 学术市场未来趋势 - 美国ACA gov市场预计明年仍疲软，但同比今年可能增长，全球75%的ACA gov市场表现良好 [92][93] 问题7: 生物制药业务情况 - 生物制药业务从去年第四季度和今年第一季度开始改善，考虑到关税威胁，在指导中纳入了适度复苏预期 [97][98] 问题8: 并购交易的协同效应和表现 - ChemSpeed表现出色，Elitech表现良好，超出收购模型预期 [101] - 空间生物学和细胞分析业务受生物制药和学术市场疲软影响，但在成本控制和新产品开发方面取得进展，预计2026年实现盈亏平衡 [102][103] 问题9: 未来订单和积压订单预期 - 美国学术订单疲软才刚开始，预计第二、三季度影响更大，年底积压订单仍有6.5 - 7个月 [106][108] 问题10: 中国刺激资金情况 - 第一季度中国刺激资金相关收入低于1000万美元，资金延迟发放，预计对2025年利润表影响不大 [112][113] 问题11: 第二季度各业务板块指导假设和成本抵消情况 - 部分缓解措施在第二季度影响较小，第三、四季度财务表现预计显著改善 [119] - 公司采取灵活措施，如在瑞士和德国调整生产能力，主要影响第三、四季度 [120][121] 问题12: 韩国、德国和日本刺激资金情况 - 韩国刺激资金规模为46亿美元，为期三年 [125] - 德国刺激资金每年500亿美元，部分用于创新和生命科学工具，预计2026年及以后产生影响 [126][128] 问题13: 临床MRI超导业务是否会改善 - MRI市场复苏较慢，预计BEST业务今年较弱，研究仪器业务稳定，超导材料业务全年较弱但程度减轻 [137][138] 问题14: 2023和2024年收购交易何时实现同店销售增长 - 投资组合演变已显现，诊断、分子微生物学、自动化和软件收购等业务表现良好，抵消了部分AGAW疲软影响 [146][147] 问题15: 对中国市场的可见性及是否在指导中充分体现 - 中国市场可见性低，刺激资金肯定会发放，但时间不确定，可能是今年或未来几年 [151][153]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度报告收入同比增长11%，达到8.014亿美元，高于此前公布的7.95 - 8亿美元的范围 [9] - 固定汇率（CER）收入同比增长12.5%，其中有机增长2.9%，收购贡献9.6% [9] - 第一季度非GAAP运营利润率为12.7%，同比下降，主要由于2024年第二季度战略收购的预期并购稀释 [9] - 第一季度稀释后非GAAP每股收益为0.47美元，低于2024年第一季度的0.53美元，受预期和近期外汇逆风影响 [10] - 2025财年更新后的非GAAP每股收益指引范围为2.4 - 2.48美元 [31][40] - 2025年第一季度产生6500万美元运营现金流，资本支出投资2600万美元，自由现金流3900万美元，较2024年第一季度改善约3900万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 生物自旋（BioSpin） - 第一季度收入2.08亿美元，CER收入呈中两位数百分比增长，受英国超高场核磁共振系统、工业研究和食品安全市场、生物制药环境改善以及临床前成像和实验室自动化等业务推动 [10] 临床与工业诊断（CALID） - 第一季度收入2.8亿欧元，CER收入呈中20%百分比增长，由微生物学和感染诊断、收购的ElliTech分子诊断业务以及生命科学质谱的两位数以上增长带动 [11] 布鲁克纳米（Bruker Nano） - 第一季度收入2.57亿美元，CER收入呈高个位数百分比增长，受NanoString无机收入增长支持，但欧洲、中国以及X射线和纳米分析工具市场疲软部分抵消了增长 [12] 最佳（BEST） - 第一季度CER收入扣除公司间消除项后呈高两位数百分比下降，研究仪器业务表现较弱，临床MRI超导市场持续疲软 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，美洲市场收入同比呈低个位数百分比下降，欧洲市场收入呈中个位数百分比增长，亚太市场收入呈低个位数百分比增长，但中国市场下降10%，EMEA地区收入呈中两位数百分比增长 [34] - 预计美国Aga gov市场2025年收入下降20% - 25%，2024财年该市场收入约占公司总收入的10% [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在空间生物学、细胞分析、核磁共振、微生物学和分子诊断等领域推出创新新产品，加强战略重点领域的高价值产品组合 [7] - 收购Recife公司，进入诊断领域的不同分支，与三重四极杆质谱战略相契合，为公司带来新的增长轨迹 [15] - 采取新定价行动、额外成本削减举措以及供应链和制造重组等措施，以应对政策变化和关税带来的逆风，预计2025年抵消超过一半的运营利润逆风，2026年完全抵消 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2025年开局良好，实现两位数报告和固定汇率收入增长，布鲁克科学仪器部门有机收入增长5.1%，运营利润率表现好于预期 [6] - 美国政策变化、新关税以及中国刺激资金释放缓慢等因素给公司2025年有机收入带来约1亿欧元的总逆风，但也存在一些潜在的积极因素，如中国、德国和韩国的刺激资金释放、欧洲国防和安全投资以及半导体计量的强劲趋势等 [19][24] - 尽管面临新的逆风，但公司管理层有信心通过灵活应对和执行有效措施，在2026年及以后恢复利润率扩张和强劲的每股收益增长 [31][32] 其他重要信息 - 公司在AGBT、E和C、ESKMET和AACR等会议上展示了空间生物学领域的创新成果，包括GeoMx平台的HyFlex转录组学和组织蛋白质组学、nCounter系统以及CosMiX转录组面板等 [13][14] - 公司预计2025年第二季度有机收入同比呈低个位数下降，固定汇率收入同比呈低个位数增长，非GAAP运营利润率和非GAAP每股收益表现将出现暂时同比下降，但下半年预计将显著改善 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度是否因关税担忧或市场其他担忧出现需求提前拉动情况，以及中美欧市场是否有取消订单情况 - 公司表示没有因关税或AGAgap出现需求提前拉动情况，英国1.2千兆赫兹系统在第一季度安装是因为技术上顺利，并非市场驱动的提前拉动 [49] - 目前中国市场没有取消订单情况，客户因关税问题处于观望状态，美国和AGAGOV市场有不确定性和延迟，但暂无取消订单情况，公司会通过在欧洲或马来西亚生产等方式缓解影响 [50][51] 问题2: 如何看待AI芯片、德国资金倡议、低利率等因素对下半年影响 - AI相关订单在第一季度表现强劲，台积电是公司最大客户，AI需求持续旺盛，订单交付时间较长，部分订单可在今年发货 [53][54] - 德国、韩国等的刺激资金和欧洲国防基金支出是积极趋势，但对今年收入和损益表影响不大，对2026年及以后是有利的顺风因素 [55][56] 问题3: 假设美国政策导致明年预算削减20% - 25%，公司如何应对 - 公司致力于恢复显著的利润率扩张，若2026年及以后没有新的逆风，运营模式和卓越运营整合仍将有效，但会有一年的延迟 [64][65] - 生物制药、AI、欧洲安全和国防支出、清洁能源项目等都是公司的增长驱动力，虽然今年这些因素的作用被部分掩盖，但预计明年将发挥更大作用 [66] 问题4: 能否量化第一季度订单表现和积压订单情况 - 第一季度订单表现略低于2024年第一季度，学术和政府研究部门在中美市场表现较弱，但生物制药和一些工业市场（包括半导体）表现强劲 [73] - 公司目前积压订单为七个月，第一季度积压订单减少幅度不大，仍有足够的积压订单可在未来几个季度使用 [74] - BSI的订单出货比略低于0.95，3月份表现较弱，符合整体预期 [75] 问题5: 如何实现2026年关税影响的抵消，具体的定价、制造和成本举措是什么 - 公司在全球范围内采取额外定价行动，但出于竞争原因未详细说明 [80] - 在供应链方面，公司探索在不同地区进行产品最终组装和系统测试，与第三方合同制造商合作，将部分生产转移到美国 [80][81][82] - 预计今年的额外成本举措将达到约3000万美元，供应链举措今年影响较小，但明年影响更大 [83][84] 问题6: 如何看待学术市场未来几年的发展趋势 - 预计美国Aga gov市场明年仍将疲软，但降幅可能小于今年，全球75%的ACA gov市场在美国以外，表现良好，有刺激资金支持 [86][87] - 美国市场预计明年较今年有所增长，但仍处于较弱水平，部分影响可能是暂时的 [88] 问题7: 生物制药市场情况如何，是否在第一季度有所改善，以及收购对收入贡献的影响 - 生物制药市场从去年的疲软基础上有所改善，在第四季度和第一季度呈良好趋势，公司考虑了生物制药关税的威胁，在指导中纳入了适度的复苏预期 [92][93] - 公司在生物制药领域有多种工具，包括timsTOF、NMR、空间生物学和细胞分析等，并非单一产品驱动，过去两个季度表现良好 [93][94] - ChemSpeed和ElliTech表现出色，超出预期，空间生物学和细胞分析业务受生物制药和学术市场疲软以及中国出口困难影响，表现弱于预期，但预计2026年实现收支平衡 [96][97][98] 问题8: 对未来订单和积压订单的预期如何 - 美国学术订单疲软刚刚开始，预计第二季度和第三季度将更加明显，公司已在新指导中考虑了这一收入逆风 [101][102][103] - 公司预计年底积压订单为6.5 - 7个月，长期正常化积压订单应约为5倍，目前积压订单较高是好事 [103][104] 问题9: 中国刺激资金在第一季度的确认收入情况以及对全年的预期 - 第一季度中国刺激资金相关订单收入很低，不到1000万美元，预计大部分省份因关税和贸易战问题推迟释放资金 [108] - 即使资金释放并转化为订单，大部分订单可能在第三季度出现，相关收入可能在2026年确认，因此预计2025年中国刺激资金对公司损益表影响不大 [109] 问题10: 能否提供第二季度各业务部门的指导假设以及运营利润的成本抵消情况 - 部分缓解措施（如定价和供应链项目）在第二季度不会产生影响，主要是成本管理措施在第二季度有一定适度影响，第三和第四季度财务表现预计将大幅改善 [114][115] - 公司通过灵活措施（如在瑞士和德国调整生产能力）来控制成本，但这些措施主要在第三和第四季度产生影响，第二季度财务影响较小 [116][117] 问题11: 韩国、德国和日本的刺激资金情况如何，与中国过去的刺激计划有何不同 - 韩国有一项为期三年约46亿美元的刺激计划，对公司有一定意义 [120] - 德国每年有500亿美元的刺激资金，持续十年，部分用于国防，部分用于创新和技术，预计对公司有积极影响，但具体影响难以量化，主要在2026年及以后体现，可能是一个长期趋势 [121][122][123] 问题12: 临床MRI超导市场是否会改善 - MRI市场复苏较慢，预计BEST业务今年表现较弱，研究仪器业务相对稳定，超导材料业务全年较弱，但降幅较第一季度有所收窄 [133][134] 问题13: 过去几年的收购何时能实现同店销售同比增长，以及对中国市场的可见性和指导情况 - 公司的投资组合演变已经显现，诊断、分子微生物学、自动化和软件等领域表现良好，正在抵消AGAW市场的疲软，即使面临逆风，公司仍有望实现一定增长 [140][141][142] - 公司对中国市场的可见性较低，中国刺激计划有项目获批但资金未释放，不确定资金何时释放，但预计该计划比过去更持久，公司希望在指导中充分考虑了这一因素 [145][146][147]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为8.014亿美元，同比增长11.0%[6] - 2025年第一季度净收入为7070万美元，同比下降9.0%[37] - 2025年第一季度非GAAP每股收益为0.47美元，同比下降11.3%[6] - 2025财年预计收入在34.8亿至35.5亿美元之间，报告收入增长为3.5%至5.5%[45] 用户数据 - 收入增长中，收购贡献约为9.6%，有机增长为2.9%[6] - 2025年第一季度非GAAP有机收入为742.6百万美元，同比增长2.9%[56] 财务指标 - 非GAAP毛利率为51.3%，较去年同期上升10个基点[6] - 非GAAP营业利润率为12.7%，同比下降130个基点[6] - 自由现金流（非GAAP）为3900万美元，同比增长38.6百万美元[40] - 2025年第一季度GAAP总收入为801.4百万美元，同比增长11.0%[56] - 2025年第一季度GAAP毛利为391.2百万美元，毛利率为48.8%[52] - 2025年第一季度GAAP净收入为17.4百万美元，稀释每股收益为0.11美元[52] - 2025年第一季度财务债务为2,116.7百万美元，较2024年12月31日的2,097.4百万美元有所增加[60] - 2025年第一季度总资产为5,933.1百万美元，较2024年12月31日的5,806.7百万美元有所增加[60] 部门表现 - 2025年第一季度科学仪器部门GAAP收入为744.5百万美元，同比增长14.3%[62] - 2025年第一季度能源与超导技术部门GAAP收入为56.9百万美元，同比下降19.4%[62] 未来展望 - 预计2025财年非GAAP每股收益在2.40至2.48美元之间[45] - 由于政策变化和关税，预计2025财年收入将面临约1亿美元的总压力[46]

文章核心观点 Solis Agrosciences聘请Crystal Winkeler为首席商务官，她将助力公司商业团队发展及新业务拓展，公司在农业科技领域已取得显著进展 [1][2] 公司人事变动 - Solis Agrosciences于4月23日宣布聘请Crystal Winkeler为首席商务官，她将于5月1日加入公司 [1] - 公司CEO Charlie Bolten认为Crystal是可靠人才，将助力商业增长 [2] 新聘人员履历 - Crystal曾担任BioGenerator Ventures董事总经理，领导投资、参与董事会工作及创建新公司，管理过Panome Bio、RevivBio和Pairidex等公司投资 [2] - 此前她是Canopy Biosciences首席运营官和研发副总裁，参与公司创立与发展，离职时领导超40人国际团队 [3] - 更早前她在BioGenerator Ventures工作四年，负责对Benson Hill等公司种子投资尽职调查 [4] - 她拥有华盛顿大学分子细胞生物学博士学位 [5] 公司发展成果 - 公司在初创企业到大型跨国农业公司中取得显著进展，招募并培养行业经验丰富科学家团队，推出植物转化和基因编辑产品 [6] - 公司扩大管理团队，获得Pairwise Fulcrum™平台许可，收购Ferris Genomics进入全基因组测序领域，获Cultivation Capital新投资，销售额大幅增长 [6] 公司投资者 - 主要投资者有Hermann Companies、Cultivation Capital、Saloniki Investments、BioGenerator Ventures和QRM Capital [7] - 其他投资者包括St. Louis Arch Angels、Missouri Technology Corporation等及各类天使投资者 [7] 公司及相关方介绍 - Solis Agrosciences提供高质量农业科技研究服务，科学家位于密苏里州圣路易斯39 North农业科技创新区 [8] - Cultivation Capital是早期风险投资公司，自2012年成立已投资超150家公司 [9] - Hermann Companies成立于1956年，跨资产类别和行业投资，提供多种资本解决方案 [9] - 39 North农业科技创新区为农业食品科技提供基础设施、人才和资本支持 [10]

布鲁克公司战略投资RECIPE的交易概况 - 布鲁克公司宣布对德国慕尼黑的RECIPE Chemicals + Instruments GmbH进行多数股权收购[3] - 此次交易财务细节未公开[3] - RECIPE将继续由总经理格诺特·沃尔弗拉姆博士领导[3] 被投资方RECIPE的公司情况 - RECIPE是欧洲临床体外诊断试剂盒供应商[3] - 其产品覆盖液相色谱-串联质谱、高效液相色谱及电感耦合等离子体质谱平台[3] - 产品以“厂商中立”特性适配多品牌仪器[3] - 该公司拥有60余名员工[3] - 2024年营收预计超过1500万美元[3] 此次战略合作的核心技术与产品整合 - 布鲁克将整合RECIPE的ClinMASS®试剂盒至其EVOQ®三重四极杆液质联用系统[3] - 计划推出基于EVOQ-DART TQ⁺系统的高通量无色谱ClinDART®试剂盒[3] - EVOQ-DART TQ⁺系统可在传统液相色谱与无色谱模式间切换[3] - 无色谱模式通过三重四极杆质谱选择性和多反应监测技术实现高灵敏度定量[3] - 无色谱模式可减少95%的溶剂使用[3] - ClinDART®平台将与RECIPE现有的ClinMASS®试剂盒形成互补[3] 合作对市场与业务的影响 - 此次战略投资将显著增强布鲁克在临床质谱诊断领域的技术实力[3] - 合作将强化公司在治疗药物监测与滥用药物筛查等关键市场的竞争力[3] - 双方合作旨在为TDM、滥用药物筛查等领域建立新标准[3] - 新增的ClinDART方法将降低运营成本，并提升实验室效率[3] - 合作将加速新型临床诊断检测和复合药物滥用筛查试剂盒的上市进程[3] - 合作是向高通量、无色谱TQ-MS平台普及快速、高效、灵敏的临床检测的关键一步[3] 公司管理层对合作的评价 - RECIPE董事总经理表示，此次多数股权投资及联合推出高通量ClinDART®检测方案标志着临床质谱领域的重大进展[3] - 布鲁克应用质谱业务高级副总裁表示，投资契合公司基于三重四极杆技术的临床检测战略愿景[3] - 布鲁克CALID集团总裁评论称，随着基于三重四极杆的小分子临床诊断重要性日益凸显，此次合作至关重要[3]

宁夏大学教学科研仪器设备更新项目 - 项目名称为宁夏大学教学科研仪器设备更新项目（六）[2] - 中标供应商为陕西文投国际贸易有限公司 中标金额1760万元[2] - 采购代理机构为宁夏顺泰招标代理有限公司 项目编号NXSTZC-24111[5][6] 主要仪器设备采购信息 - 核磁共振波谱仪 品牌布鲁克 型号AVANCENEO 600 制造商布鲁克瑞士有限公司 单价697万元 数量1套 总价697万元[3] - X射线精细结构谱仪 品牌安徽创谱 型号Table XAFS-3000 制造商安徽创谱仪器科技有限公司 单价400万元 数量1套 总价400万元[3] - 场发射电子探针显微镜 品牌日本岛津 型号EPMA-8050G 制造商岛津制作所 单价663万元 数量1套 总价663万元[3]

财务报告发布信息 - 公司于2025年4月11日发布新闻稿，公布截至2025年3月31日三个月的未经审计初步营收[5] - 公司预计在2025年5月7日市场开盘前发布新闻稿，公布第一季度最终财务结果[6] - 新闻稿中的财务结果为未经审计的初步估计，可能会有重大变化[6] 公司上市信息 - 普通股每股面值0.01美元，交易代码为BRKR，在纳斯达克全球精选市场上市[3] 报告基本信息 - 报告日期为2025年4月11日[1] - 本8 - K表格当前报告中的信息不视为根据1934年《证券交易法》第18条“提交”[7] - 报告由执行副总裁兼首席财务官杰拉尔德·N·赫尔曼于2025年4月11日代表公司签署[12] 公司注册及行政信息 - 公司注册地为特拉华州[1] - 公司主要行政办公室地址为马萨诸塞州比勒里卡市曼宁路40号，邮编01821，联系电话(978) 663 - 3660[1] 公司编号信息 - 证券交易委员会档案编号为000 - 30833，美国国税局雇主识别号为04 - 3110160[1]

公司概况 - 公司是高性能科学仪器及分析诊断解决方案的开发商、制造商和经销商[14] - 公司有四个可报告业务部门，包括BSI BioSpin、BSI CALID、BSI NANO和Bruker Energy & Supercon Technologies (BEST)[15] 业务部门客户与技术平台 - BSI BioSpin部门客户主要是学术和政府研究机构等[16] - BSI CALID部门客户包括制药、生物技术和诊断公司等[32] - BSI BioSpin部门仪器基于NMR、EPR、MRI等技术平台[20] - BSI CALID Segment的仪器基于MALDI - TOF、ESI - TOF等多种技术平台[36] - BSI NANO Segment包括Bruker AXS、Bruker Nano Analytics等多个部门[50] - BSI NANO Segment系统基于XRD、XRF等多种技术平台[53][55] 2024年业务进展 - 2024年公司新增3台1.2 GHz NMR系统的成功安装[17] - 2024年公司完成对Spectral Instruments Imaging和Chemspeed Technologies AG的收购，以及对NovAliX的少数股权投资[18] - 2024年公司推出新的近红外光谱仪BEAM和下一代多功能分析仪MPA - III[33] - 2024年公司还推出Novor V2.0、TwinScape™等多项新技术和工作流程[33] - 2024年公司完成对Tornado Spectral Systems Inc.、Nanophoton Corporation、Dynamic Biosensors GmbH以及ELITechGroup的收购[34] - 2024年收购NanoString Technologies相关资产和权利，创建Bruker Spatial Biology部门[52] - 2024年收购Nion LLC，其业务整合进Bruker AXS部门[52] 收购效益 - 收购Tornado Spectral Systems Inc.，其专利技术和拉曼分析仪可用于更准确的化学鉴定和定量[35] - 收购Nanophoton Corporation，其先进拉曼显微镜可将测量时间缩短数百倍[35] - 收购Dynamic Biosensors GmbH，扩展生物物理分析产品组合[35] - 收购ELITechGroup，补充MALDI BioTyper®平台，使公司成为IVD市场创新且不断发展的传染病专家[35] 产品与技术应用 - 公司产品包括µCT、EDS、EBSD等多种仪器系统，应用于材料研究、生命科学等多个领域[58][59][60] - LiquidArray®技术支持的FluoroType®MTDBR VER 2.0检测可通过分析多达45种不同突变检测超500种基因型[46] 销售周期与营收特点 - 销售周期方面，学术和高端研究产品为3至24个月，工业产品为2周 - 6个月，低温超导材料为4至12个月，高端NMR和超导设备超1年，部分大型复杂合同超2年[78] - 历史上公司第四季度营收较高，第一季度营收较低，受客户预算周期影响[80] 客户营收与应收账款占比 - 过去三个财年截至2024年12月31日，无单一客户营收占比超10%，截至2024年和2023年12月31日，无单一客户应收账款占比超10%[81] 竞争情况 - 公司面临竞争，竞争对手在财务、技术和营销资源等方面有优势，竞争因素包括技术应用专长、产品规格等[82][83] - BSI BioSpin Segment与JEOL、QOne Instruments等竞争磁共振光谱仪，与PerkinElmer Inc.等竞争临床前成像[84] - BSI CALID Segment与Danaher、Agilent等竞争质谱和分子光谱系统，在微生物学、分子诊断等领域也有众多竞争对手[85] - BSI NANO Segment与Rigaku、Oxford Instruments等竞争分析X射线解决方案等产品[86] - BEST在低温超导材料方面与Western Superconducting Technologies Co., Ltd.等竞争，在加速器腔体等开发供应方面也有众多竞争对手[87] 制造与质量认证 - 公司多个制造工厂获ISO 9001:2008国际质量标准认证，不同产品在不同地点制造和测试，关键组件内部制造，非关键组件外包[88] 合作与研发 - 公司与阿勒格尼技术公司有持续合作和联合技术开发协议，以推进铌基超导体发展[89] - 公司在各运营部门开展研发活动，还与他人合作微流体、自动化和工作流管理软件等领域[90] - BSI BioSpin部门在德国、瑞士和法国的设施开展研发，2023年在NMR和MRI技术取得重大里程碑[92] - BSI CALID部门在多个国家的设施开展研发，有创新质谱仪项目和新样品制备及自动化工作流程[93] - BSI NANO部门在德国、马来西亚和美国等地的设施开展研发，有荧光显微镜等项目和创新成果[94] - BEST部门在德国和美国的设施开展研发，具备高低温超导材料和设备的生产及开发技术能力[95] 知识产权 - 公司知识产权包括专利、版权等，有大量专利组合并打算在适当时候申请更多专利[96] 地区业务收入占比 - 2024年和2023财年，公司美国业务收入分别占总合并收入约28%和26%[124] - 2024年和2023财年，公司欧洲业务收入分别占总合并收入约35%和33%[124] - 2024年和2023财年，公司亚太地区业务收入分别占总合并收入约29%和33%[124] - 2024年和2023财年，公司非美国业务收入分别占总合并收入约72%和74%[130] 外部环境影响 - 新的美国政府已对包括中国、墨西哥、加拿大和欧盟等国征收或威胁征收10 - 25%的关税[128] - 目前唯一生效的关税上调是对从中国进口商品加征10%关税，2025年3月4日可能提高到20%[128] - 公司因俄乌冲突带来的经济影响已停止俄罗斯业务[127] 员工情况 - 2024年和2023年美国全职员工分别为2408人和1792人，其他国家全职员工分别为8988人和7915人，总员工数分别为11396人和9707人[109] - 2024年和2023年生产和分销员工分别为5221人和4469人，销售和营销员工分别为2692人和2313人，一般和行政员工分别为1437人和1174人，研发员工分别为2046人和1751人[111] 企业社会责任与认证 - 公司持续开展主管培训计划并将其扩展到其他员工群体[114] - 公司支持多项促进包容的举措，如德国全国女孩日和印度洒红节庆祝活动[115] - 公司德国一家工厂因强大的事故预防计划和积极的环境保护获得ISO 45001认证[117] 关税影响 - 关税可能增加公司成本、降低产品毛利率、影响客户购买力和公司竞争力[131] 法规与合规风险 - 公司需遵守GDPR等法规，不合规会面临高额罚款，数据传输相关诉讼或挑战可能影响业务[132] - 公司受环境、出口控制等法律法规约束，违规可能产生重大成本或责任[189] - 公司国际业务需遵守包括FCPA等各类法律法规，但无法确保相关政策能完全防范员工或第三方代理的不当行为[193] - 公司主营产品所在的生命科学行业受严格监管，相关法规变化可能影响市场机会[194] - 公司产品受FDA等监管，若违规可能面临警告信、罚款等多种后果，欧盟IVD法规更新要求产品在2025年5月前重新认证[195] - 公司会受到多政府机构询问，不遵守法规或未获必要许可可能影响营收和财务状况[196] 汇率与资产减值 - 汇率波动使公司2024年营收减少约1310万美元（0.4%），2023年增加约1120万美元（0.4%），2022年减少约1.68亿美元（6.9%）；2024年录得货币换算调整净损失7960万美元，2023年录得净收益7620万美元[135] - 商誉、无形资产和其他长期资产需定期评估减值，2024、2023、2022年商誉无减值，无形资产和部分使用权资产有减值损失[137] 业务风险 - 产品若未获足够市场认可，公司将无法实现预期营收[138] - 产品所处市场技术变化快，相关技术可能因新技术而过时，影响产品销售[140] - 公司面临激烈竞争，若竞争失败将影响业务和公司价值[141] - 生命和材料科学研究投资减少，公司创收能力可能受损[142] - 制造工厂中断可能影响公司业务、运营结果、财务状况和现金流[146] - 员工罢工或停工可能对公司业务、运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响[147] - 公司信息技术安全故障可能影响业务运营、财务结果、声誉并面临潜在责任或诉讼[149] - 失去战略合作伙伴可能损害公司营销和销售工作[171] - 通过第三方销售产品面临竞争、销售集中、信用和合规等风险[172] - 依赖合同制造可能影响产品上市能力并损害声誉[173] - 运营依赖有限数量的供应商和合同制造商，供应短缺或价格上涨可能影响收入和利润率[175] - 原材料供应短缺和价格上涨可能影响公司超导磁体等产品的毛利润[177] - 公司运营依赖液氦，其价格变化和短缺可能影响超导磁体的生产和运营利润[179] - 若侵犯第三方专利或无法有效保护知识产权，可能对公司业务造成不利影响[180] - 产品制造和销售可能面临产品责任索赔，超出保险范围的索赔可能影响公司业务[186] 财务状况 - 截至2024年12月31日，公司未偿还债务本金总额约21亿美元，现有信贷安排下还有8.722亿美元的借款能力[152] - 截至2024年12月31日，公司外国子公司持有4.193亿美元现金、现金等价物和短期投资[152] 税收政策影响 - 2022年8月16日美国签署的《降低通胀法案》引入15%的企业替代最低税和1%的企业股票回购消费税，2023年1月1日起生效，在2024年12月31日止年度对公司无重大影响[154] - 经济合作与发展组织（OECD）/G20包容性框架同意实施全球最低税制度“支柱二”，欧盟成员国分两阶段采用，第一阶段2024年1月1日生效，第二阶段2025年1月1日生效[155] - 公司有效所得税税率变化可能影响经营业绩，国际税收改革提案或条约修改可能增加税负和合规成本[154][157] 股权结构 - 截至2025年2月19日，劳基恩家族成员合计持有公司约32%的流通普通股[168] 公司治理与风险 - 公司董事会可在无股东投票情况下发行最多500万股优先股，公司宪章等规定可能增加被收购难度[204] 信息安全管理 - 截至2024年12月31日，无已识别风险需激活公司信息安全事件响应团队（ISIRT），员工至少每年接受一次网络安全培训[207][208] 物业情况 - BSI BioSpin位于法国维森堡的物业面积272000平方英尺，为自有[212] - BSI BioSpin位于德国埃特林根的物业面积188000平方英尺，为自有[212] - BSI BioSpin位于瑞士费伦丹的物业面积456000平方英尺，84000平方英尺为租赁[212] - BSI CALID位于德国不莱梅的物业面积298000平方英尺，为自有[212] - BSI CALID位于德国埃特林根的物业面积182000平方英尺，为自有[212] - BSI NANO位于奥地利格拉茨的物业面积30000平方英尺，为租赁[212] - BSI NANO位于德国卡尔斯鲁厄的物业面积145000平方英尺，为自有[212] - BEST位于德国贝吉施格拉德巴赫的物业面积85000平方英尺，49000平方英尺为租赁[212] - BEST位于德国哈瑙的物业面积138000平方英尺，为自有[212] - 共享物业位于美国马萨诸塞州比勒里卡，面积200000平方英尺，为自有[212] 股息分配 - 2025年2月宣布董事会已宣布每股0.05美元的季度股息，将于2025年3月支付[170] 收购整合风险 - 公司收购业务的整合存在多种风险，未来可能因商誉或无形资产减值计提费用[200] 公司经营模式风险 - 公司采用分散经营模式，显著增长可能给业务资源和公司职能带来压力，存在合规等风险[198] 历史收购情况 - 2022年1月1日至2024年12月31日，公司收购28家企业以拓展技术和产品[199] 业绩波动影响 - 公司季度业绩的不可预测性和波动可能影响普通股交易价格，历史上第四季度收入高于前三个季度[159][162] 系统与技术限制风险 - 公司业务管理和增长可能受系统和技术限制，未能利用新技术可能影响竞争地位[163][164]