I wrote about Braze, Inc. (NASDAQ: BRZE ) previously with a buy rating, as the business was still in a very solid position to grow revenue, especially with the acquisition of OfferFit. With 2Q26 resultsI am an individual investor that is now fully focus on managing my own capital that I have saved up over the years. My investing background spreads across a wide spectrum as I believe there are merits to each approach, for instance: Fundamental investing [Bottoms-up etc.], Technical investing [historical char ...

公司业务与行业定位 - 公司专注于客户互动技术领域 提供个性化营销体验工具 [1] 股价表现与市场数据 - 当前股价31.42美元 单日涨幅达13.59% 上涨3.76美元 [2] - 单日交易区间介于29.93美元至33.48美元 显示价格波动性 [2] - 年股价波动区间为23.91美元至48.33美元 体现较高价格波动 [3] - 市值约32.8亿美元 反映市场地位与规模 [3] - 单日交易量达1082万股 显示市场交投活跃 [3] 机构观点与价格目标 - 高盛设定52美元目标价 较当前股价存在65.5%上行空间 [1] - 价格目标体现机构对公司增长潜力的乐观预期 [4]

市场表现与投资者情绪 - 标普500指数在历史高点附近紧张波动 反映投资者对劳动力市场不稳定和估值过高的担忧情绪开始显现 [1] 分析师背景与行业洞察 - 分析师在华尔街科技公司覆盖和硅谷工作领域拥有综合经验 对当前行业塑造主题具有广泛接触 [1] - 担任多家种子轮初创公司外部顾问 深度参与早期科技企业生态 [1] - 自2017年起成为Seeking Alpha定期撰稿人 观点被多家网络媒体引用并同步至Robinhood等流行交易应用 [1]

财务业绩表现 - 公司2026财年第二季度收入达1.801亿美元 同比增长23.8% 超出分析师预期的1.701亿美元 [1] - 非GAAP净利润为1690万美元 合稀释后每股收益0.15美元 远超预期的0.03美元 较去年同期的910万美元(0.09美元/股)大幅提升 [1] - 股价在财报公布后单日上涨10.5% 收于30.67美元 [3] 业绩指引更新 - 第三季度收入指引为1.835-1.845亿美元 高于1.786亿美元的市场预期 非GAAP净利润预期为650-750万美元(0.06-0.07美元/股) 远超0.02美元的预期 [2] - 上调2026财年全年收入预期至7.17-7.20亿美元 显著高于6.977亿美元的市场预期 [2] - 将全年非GAAP每股收益指引从0.15-0.18美元大幅上调至0.41-0.42美元 远超0.17美元的市场预期 [2] 分析师评级与目标价调整 - Piper Sandler将目标价从38美元上调至50美元 维持超配评级 [8] - 巴克莱将目标价从35美元上调至39美元 维持超配评级 [8] - 花旗集团将目标价从50美元上调至52美元 维持买入评级 [8] - 瑞穗将目标价从40美元上调至45美元 维持跑赢大盘评级 [8] - 坎托菲茨杰拉德将目标价从35美元上调至38美元 维持超配评级 [8] - 瑞银维持买入评级 但将目标价从48美元下调至43美元 [8] 战略发展方向 - 公司重点发展人工智能解决方案 旨在为品牌客户和终端用户提升客户互动体验 [3] - 通过AI技术推动客户投资回报率提升 实现双向价值创造 [3]

公司介绍 - Braze公司首席执行官Bill Magnuson和首席财务官Isabelle Winkles出席花旗科技会议 [1] - 公司已连续第三年在发布财报后参与该会议 [1] 业务概述 - 首席执行官被要求向不熟悉业务的与会者简要介绍Braze公司情况 [2]

公司概况 * Braze是一家专注于客户互动领域的上市公司 成立于2011年 于2021年上市 目前已完成16个上市后的财报周期[1][2] * 公司通过第一方数据和渠道 为客户编排和个性化发送给消费者的信息以及直接面向消费者的产品体验 主要服务B2C客户 同时也有大量B2B用例[3] * 公司的业务模式基于消费和结果定价 主要计价单位是月活跃用户数(MAU)和消息量 而非基于席位收费 合同平均加权长度超过两年[7][8][27] 核心业务与战略定位 * 公司定位为客户互动平台 而不仅仅是营销自动化 其差异化在于技术复杂性 能够处理现代消费者旅程的复杂性并大规模交付用例[4][5] * 公司受益于品牌优先建设第一方数据集和与客户建立直接连接的趋势 这一趋势因数字消费者体验中需求与注意力聚合者的出现而加强[3][4] * 公司的基础数据处理基础设施从最初就是事件驱动的流处理 专注于从数据流中实时获取洞察和上下文语义[9] 人工智能(AI)战略与影响 * 公司自视为AI原生公司 其业务模式特性(如不按席位收费 开放API 快速集成)与AI原生理念相符[7][8] * 生成式AI和强化学习的进步使其中间的智能步骤能力更强 让系统能进行更自主和智能的自动化大规模决策 这推动了公司愿景的更快更全面实现[10][11] * 公司将聊天机器人和答案引擎等新AI视为需求聚合器 类似于过去的在线旅行社 外卖平台和流媒体聚合器 这强调了品牌建立第一方数据直接连接客户的重要性[12][13][14] * AI的兴起使得技术复杂性成为不可或缺的能力 这有利于Braze 因为其技术优势(如API架构 数据可组合性 合作伙伴集成)更能被欣赏和利用[39][40][43] 财务表现与运营亮点 * 公司最新季度业绩强劲 有机收入增长加速 OfferFit收购贡献了约2%的同比收入增长 符合预期[19][20] * 季度内美元净留存率从略低于107%改善至略高于107% 显示出积极的趋势[24] * 减少减售(downsell)的举措见效 包括改善客户实施和 onboarding 提高对续约风险的能见度及早干预 以及部分小客户因业务健康问题的流失已基本结束[21][22] * 增售(upsell)和新业务势头非常强劲 销售团队生产率提高 并计划在下半年增加销售容量以支持明年增长[23][32][33] 产品路线图与整合 * 公司于6月初完成了对OfferFit的收购 整合进展迅速顺利 包括人员和技术[29][30] * 公司将Project Catalyst和OfferFit均视为决策产品 正在将两者的研发路线图整合 专注于决策领域[30][44] * 公司提出"可组合智能"理念 旨在让营销团队将智能单元(模型 智能体 操作器)注入品牌创造力和商业策略 并灵活动态地插入不同策略中[45][46][50] * 公司计划让整个销售团队在明年都能销售客户互动和决策产品[36] 市场竞争与行业趋势 * 公司因其技术复杂性 在有CTO等技术人员参与的采购过程中 相比Salesforce和Adobe等对手更能体现差异化优势[39] * "氛围编码"(vibe coding)的兴起使更多人能自信使用其技术功能 其可视化编程语言Canvas与此相关 使得其技术差异化更易被接受和访问[42][43] * 公司看到客户在投资教育自己以使用这些更技术化的能力[41] 未来展望与风险 * 公司对下半年的续约基础健康状况更有把握 情况相比一两年前有所改善[24] * 灵活积分模型的变更加快了销售谈判速度 改善了客户体验[35] * 决策软件和智能层在推动高价值行为转换(如免费试用转付费 单产品转多产品)方面有巨大潜力[36] * 在回答引擎优化(AEO)等领域仍处于早期 系统如同黑箱 但品牌应对聚合器的策略手册已较为清晰[17][18]

Braze, Inc. (NASDAQ:BRZE) is a leading figure in the Internet - Software industry, known for its innovative customer engagement technology. The company's knack for consistently surpassing earnings expectations underscores its robust market presence and operational prowess.Braze reported an earnings per share (EPS) of $0.15, significantly outperforming the estimated $0.03, marking a 400% earnings surprise.The company's revenue reached approximately $180.1 million for the quarter, indicating a strong year-ove ...

财务表现 - 季度收入达1.801亿美元 同比增长23.8% [1] - 每股收益0.15美元 较去年同期0.09美元增长66.7% [1] - 订阅收入1.718亿美元 超出五大分析师平均预估1.6476亿美元 同比增长22.7% [4] - 专业服务及其他收入830万美元 较五大分析师平均预估673万美元高出23.3% 同比大幅增长50.9% [4] 业绩超预期情况 - 收入较Zacks共识预估1.716亿美元高出4.96% [1] - 每股收益较共识预估0.03美元大幅超出400% [1] 运营指标 - 总客户数2,422家 超出两大分析师平均预估2,394家 [4] - 美元净留存率(TTM)108% 与两大分析师预估均值108.1%基本持平 [4] 股价表现 - 近一月股价回报率-1.1% 同期标普500指数上涨3.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示近期表现可能与大盘同步 [3]

业绩表现 - 季度每股收益0.15美元 大幅超出市场预期0.03美元 同比去年0.09美元增长66.7% [1] - 季度营收1.801亿美元 超出市场预期4.96% 同比去年1.455亿美元增长23.8% [2] - 连续四个季度均超过每股收益和营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌35.6% 同期标普500指数上涨9.6% [3] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 盈利预期 - 下季度共识预期每股收益0.02美元 营收1.804亿美元 [7] - 本财年共识预期每股收益0.17美元 营收7.044亿美元 [7] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期表现与市场持平 [6] 行业地位 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中处于前29%分位 [8] - 行业排名前50%的板块表现优于后50%超过两倍 [8] 同业比较 - 同业公司TD SYNNEX预计季度每股收益3美元 同比增长4.9% [9] - 预计营收151.4亿美元 同比增长3.1% 过去30天预期保持稳定 [9]

收入和利润表现 - 2025年第二季度收入1.801亿美元同比增长23.8%[145] - 2025年上半年收入3.422亿美元对比去年同期的2.81亿美元[145] - 公司收入同比增长23.8%至1.801亿美元，订阅收入增长2270万美元（22.7%）[179] - 公司收入同比增长21.8%，达到3.4217亿美元，增长6121.2万美元[186] - 订阅收入增长5660万美元（20.9%），其中46%来自现有客户增长，54%来自新客户[186] - 2025年第二季度净亏损2780万美元对比去年同期的2310万美元[145] - 2025年上半年净亏损6340万美元对比去年同期的5890万美元[145] - 运营亏损扩大至3875.3万美元，同比增长38.7%[177] - 净亏损2776.3万美元，较上年同期2314.9万美元扩大[177] 成本和费用变化 - 毛利率同比下降2.5个百分点至67.7%，主要受收购相关成本影响[180][181] - 毛利率下降0.6个百分点至68.1%，主要受收购OfferFit及技术栈成本增加影响[187][189] - 销售与营销费用增长1400万美元（20.5%），达8259.9万美元[182] - 销售与营销费用增长1833万美元（13.2%），主要因人员成本增加1350万美元[190] - 研发费用增长810.9万美元（24.5%），主要因人员成本增加680万美元[183] - 研发费用增长1053.3万美元（15.6%），其中人员成本增加860万美元[191] - 行政管理费用增长847.5万美元（29.9%），其中股权激励成本占460万美元[184] - 行政费用增长2218.4万美元（40.3%），主要因收购相关专业服务费用增加1120万美元[192] - 股权激励总额达3954.9万美元，同比增长32.6%[178] 客户指标和业务增长 - 截至2025年7月31日月活跃用户数74亿对比2025年1月31日的72亿[149] - 截至2025年7月31日客户总数2422家[146] - 截至2025年7月31日年经常性收入50万美元以上客户282家对比去年同期的222家[154] - 过去12个月美元净保留率108%对比去年同期的114%[153] - 客户总数从2163家增至2422家，增长12.0%[179] - 总客户数从2163家增至2422家，增长12.0%[186] - 国际收入增长3050万美元，主要来自欧洲和亚太市场扩张[186] 现金流和资本支出 - 2025年上半年运营现金流3110万美元对比去年同期的3100万美元[145] - 2025年上半年非GAAP自由现金流2640万美元对比去年同期的1870万美元[145] - 经营活动现金流为3110万美元，投资活动现金流为-3771.3万美元[198] - 公司自由现金流从2024年上半年的1867.5万美元增至2025年上半年的2640.5万美元，增长41.4%[207] - 2025年上半年经营活动净现金流入3109.6万美元，与2024年同期3100.7万美元基本持平[207] - 2025年上半年资本支出469.1万美元（设备采购282.6万+软件成本186.5万），较2024年同期1233.2万美元下降62%[207] 资产负债和财务头寸 - 现金及等价物与有价证券总额为3.683亿美元[195] - 截至2025年7月31日，公司持有现金及等价物和有价证券3.683亿美元[218] - 其中2.826亿美元投资于政府证券和公司债务证券[218] - 公司不可取消采购承诺1.695亿美元，经营租赁义务1.091亿美元[209] - 采购承诺主要涉及云托管和基础设施服务，大部分需在未来三年内支付[209] 外汇和利率风险 - 日本地区销售以日元计价，其他地区销售均以美元计价[220] - 假设利率发生10%变动不会对合并财务报表产生重大影响[219] - 假设美元相对价值发生10%变动不会对外汇交易损益产生重大影响[221] 其他收入和支出 - 其他收入下降152万美元（27.6%），主要因证券投资收入减少[185]