文章核心观点 - Braze公司股票近期呈下跌趋势，过去四周下跌27.8%，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为其盈利将超预期，股价可能反转 [1] 超卖股票识别方法 - 使用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，RSI是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器，在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - 股票无论基本面如何都会在超买和超卖之间波动，RSI可帮助快速检查股价是否接近反转点，因不合理抛售导致股价远低于公允价值时，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] Braze公司股价反转原因 - Braze公司RSI读数为29.18，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 除RSI值外，卖方分析师对Braze公司本年度盈利预测上调达成强烈共识，过去30天，该公司共识每股收益（EPS）预期提高15.2%，盈利预测上调通常会在短期内推动股价上涨 [6] - Braze公司目前Zacks排名为2（买入），意味着在基于盈利预测修正趋势和每股收益意外情况排名的4000多只股票中处于前20%，这更有力地表明其股价近期可能反转 [7]

文章核心观点 - Braze公司股价近期呈熊市趋势，上周下跌9.9%，但上一交易日形成的锤子线图形态暗示股价可能很快反转，且华尔街分析师上调该公司盈利预期也增强了其趋势反转的前景 [1] 股价现状与趋势 - Braze公司股价近期呈熊市趋势，过去一周下跌9.9% [1] - 上一交易日形成锤子线图形态，暗示股价可能很快反转 [1] 锤子线图形态 - 是烛台图中流行的价格形态，开盘价和收盘价差异小形成小烛身，当日最低价与开盘价或收盘价差异大形成长下影线，下影线长度至少是实体的两倍，蜡烛形似“锤子” [2] - 下跌趋势中，锤子线形态出现时，股票创新低后找到支撑，出现买盘兴趣，推动股价收盘接近或略高于开盘价，表明空头可能失去对价格的控制，预示潜在趋势反转 [2] - 可出现在任何时间框架，短期和长期投资者均可使用，但应与其他看涨指标结合使用 [2] 基本面因素 - 近期盈利预期修正呈上升趋势，是基本面的看涨指标，过去30天，当前年度的共识每股收益预期提高了15.2%，表明卖方分析师大多认为公司将报告比此前预测更好的收益 [3] - 公司目前的Zacks排名为2（买入），意味着在基于盈利预期修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票中处于前20%，通常表现优于市场，且该排名是潜在趋势反转的更确凿迹象 [3]

文章核心观点 2025年将是股票投资的好年份，特别是小型公司股票，如Braze、LightPath Technologies和Guidewire，美联储有望降息，AI焦点将从基础设施转向应用，AI驱动的服务扩张将带来更多投资机会，产生多倍股 [1] 各公司情况 LightPath Technologies - 股价1.20美元，较昨日上涨0.02美元（+1.69%），52周股价范围为1.04 - 1.77美元，目标价3.00美元 [2] - 虽不致力于革新AI技术，但能从AI影响中获利并借助AI推进自身技术，其光学传感器和设备对物联网行业至关重要，应用于工业自动化、自动驾驶等领域 [2] - 2024年业绩低迷，营收呈低个位数增长，分析师预计2025年营收增速将加快至近20%，且可能低估需求，近期取得国防部合同里程碑并获欧洲国防行业销售许可 [3] - 卖方兴趣支撑股价，三位分析师评级为买入，共识认为股价将上涨150%，机构连续六个季度持仓活跃，持股比例超55% [4] Braze - 股价35.60美元，较昨日上涨0.50美元（+1.42%），52周股价范围为33.24 - 61.53美元，目标价60.50美元 [7] - 运营客户参与平台和服务套件，增长从峰值放缓但仍保持在20%以上，预计明年维持该水平，由客户数量增加和渗透率加深驱动，净留存率达114% [7][8] - 2024年亮点包括毛利率扩大、首季调整后盈利，预计2025年利润加速增长，17位分析师给予“适度买入”评级，预计股价至少上涨40%，共识中点超70% [8][9] Guidewire Software - 股价173.03美元，较昨日上涨0.27美元（+0.16%），52周股价范围为85.15 - 173.72美元，目标价161.69美元 [10] - 为保险行业提供平台和服务，利用AI自动化运营并提高效率，已实现盈利，预计2025年营收加速增长、利润率扩大 [10][11] - 分析师活动支撑2024年股价，共识目标虽落后市场但过去12个月上涨75%，高端范围较近期股价有8%上涨空间，预计随财年推进目标价将提高 [12]

文章核心观点 - Braze公司股票近期呈下跌趋势，过去四周下跌17.3%，但因处于超卖区域且华尔街分析师看好其盈利，股票可能反弹 [1] 如何判断股票是否超卖 - 常用技术指标相对强弱指数（RSI）可判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI能帮助快速检查股票价格是否接近反转点，但有局限性，不能单独用于投资决策 [2] Braze公司股票可能反弹的原因 - Braze公司RSI读数为29.27，表明大量抛售可能即将耗尽，股票可能反弹以恢复供需平衡 [3] - 卖方分析师对Braze公司本年度盈利预测上调达成强烈共识，过去30天其共识每股收益（EPS）估计提高了12.9%，盈利预测上调通常会带来短期股价上涨 [4] - Braze公司目前Zacks排名为2（买入），意味着在基于盈利预测修正趋势和每股收益意外情况排名的4000多只股票中处于前20%，这更能表明其股票短期内可能反弹 [4]

投资概述 - 公司Braze Inc (BRZE) 在2024年6月中旬被给予买入评级 因其长期增长前景良好 且宏观经济环境并未影响其业务增长 [2] - 尽管股价大幅下跌 但公司基本面依然强劲 预计某些运营指标的放缓并非结构性弱点 未来将恢复 [2] 2Q25财报表现 - 2Q25总收入为1 455亿美元 其中订阅收入1 4亿美元 服务收入550万美元 总收入同比增长26 4% 订阅收入同比增长28% [3] - 调整后毛利率从2Q24的70%提升至2Q25的70 9% 主要得益于成本优化和人员效率提升 [3] - 2Q25首次实现调整后EBIT利润率盈利 达到3% 推动调整后每股收益达到0 12美元 [3] 增长动力 - 尽管股价表现不佳 但公司2Q25业绩表现良好 表明其未来几年仍能保持健康且盈利的增长 [4] - 2Q25的账单增长率为15 9% 低于1Q25的37%和2Q24的34% 主要由于新业务比例下降及2Q24收购的影响 [4] - 两年累计账单增长率仍保持在50 1% 显示公司增长动力依然强劲 [4] - 2Q25的RPO和cRPO增长率分别为31 7%和24 1% 均有所放缓 但两年累计RPO增长率与1Q25持平 为59 3% [4] - 净美元扩展率(NDER)下降300个基点至114% 主要由于过去三个季度的疲软表现 而非结构性流失 [4] 企业客户增长 - 企业客户需求强劲 年收入超过50万美元的客户数量同比增长28% 较2Q24的24 5%有所加速 [5] - 该客户群体占总收入的61% 若趋势持续 整体收入增长将更好地反映公司在该领域的优势 [5] 市场策略 - 公司首次推出免费试用计划 允许新客户或现有客户群体在14天内试用Braze平台 降低客户采用门槛 有助于更好地捕获潜在客户 [5] 估值 - 近期股价大幅下跌并不合理 未反映公司健康的增长前景 [6] - 预计未来几个季度公司增长保持健康 账单增长重新加速 估值倍数将回升至财报发布前的6倍远期收入 当前为5 1倍远期收入 [6] 结论 - 公司基本面增长潜力依然强劲 尽管部分运营指标显示增长放缓 但主要受宏观经济条件和非结构性因素影响 [8] - 公司持续赢得大型企业客户 并通过免费试用计划等战略举措增强增长前景 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2营收为1.455亿美元,同比增长26% [9] - 非GAAP毛利率为70.9%,同比提升90个基点 [9] - 实现首次非GAAP经营利润和非GAAP净利润 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户数量增加61家,达到2,163家,同比增加205家 [11] - 年度经常性收入(ARR)500万美元以上的大客户数量增长28%,达到222家,占总ARR的61% [14] - 整体客户的净收益率(NRR)为114%,大客户NRR为117% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入占比为43%,较上年同期的44%有所下降 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看好传统营销云和电子邮件服务商被取代的趋势,将继续投资扩大客户群体,巩固行业地位 [10][12] - 推出Braze数据平台,提升数据整合、激活和分发能力,支持客户提升个性化和收益优化 [16][17][18] - 推出Braze for Startups和免费试用计划,吸引更多客户 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在挑战,但公司有信心在此期间创造长期差异化优势 [15] - 公司将继续投资加强全球团队、提升渠道、优化系统性能和提升AI能力 [15] 其他重要信息 - 公司发布第三份ESG报告,展示社会责任和可持续发展的承诺 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan MacWilliams 提问** Apple支持RCS后,公司是否看到客户对RCS的兴趣,以及RCS如何成为Braze的新渠道 [34] **Bill Magnuson 回答** 公司正在积极准备支持RCS,RCS相比SMS有更多优势,公司将在Forge大会上分享更多细节 [35][36][37] 问题2 **Pinjalim Bora 提问** AI在公司销售中的作用,以及公司是否看到客户对传统营销云的替代需求有所放缓 [41] **Bill Magnuson 回答** 客户对AI的需求仍很强烈,但客户对AI的认知也存在一些噪音和困惑,公司采取务实透明的方式 [43][44][45][46] 问题3 **Gabriela Borges 提问** 公司如何看待未来12-18个月内通过新客户获取和现有客户拓展来实现业务加速 [51] **Bill Magnuson 回答** 公司将在现有优势领域提高获客效率,同时投资新的地理和垂直市场,以实现长期竞争优势 [52][53][54][55][56][57][58][59][60]

公司业绩 - 公司2025财年第二季度营收为1.455亿美元,同比增长26% [9] - 非GAAP毛利率为70.9%,同比提升90个基点 [9] - 实现首个非GAAP营业利润和净利润季度盈利 [9] - 客户数量达到2163个,季度新增61个,同比增长205个 [11] - 新增和扩容客户包括Asiana Airlines、Bell Media、Gumtree等 [11] - 新增客户涵盖欧洲酒店、美国职业体育队、欧洲广告市场等多个行业 [11] - 企业客户(年支出50万美元以上)数量达到222个,同比增长28% [15] - 美元计价净留存率为114%,大型客户为117% [33] - 剩余履约义务(RPO)为6.9亿美元,同比增长32%,环比增长5% [34] - 当前RPO为4.38亿美元,同比增长24%,环比增长4% [34] - 合同平均期限略超2年 [34] - 非GAAP营业利润为420万美元,占营收的3% [39] - 非GAAP净利润为910万美元,每股收益0.09美元 [39] - 经营活动产生的现金流量净额为1160万美元,连续第三个季度为正 [40] - 自由现金流为720万美元,去年同期为负1870万美元 [40] 财务展望 - 预计2025财年第三季度营收为1.475亿至1.485亿美元,同比增长约19% [41] - 预计第三季度非GAAP营业亏损为350万至450万美元,营业利润率约为-2.5% [41] - 预计第三季度非GAAP净亏损为50万至150万美元,每股亏损0至0.01美元 [43] - 预计2025财年全年营收为5.825亿至5.855亿美元,同比增长约24% [44] - 预计全年非GAAP营业亏损为750万至850万美元,营业利润率约为-1%,较2024财年改善约750个基点 [44] - 预计全年非GAAP净利润为650万至750万美元,每股收益0.06至0.07美元 [45] 产品与战略 - 推出Braze数据平台,旨在简化数据整合、激活和分发 [18] - 数据平台新增云数据摄取扩展,支持从Amazon Redshift、Databricks和Snowflake等数据仓库合作伙伴直接生成受众细分 [19] - 推出新的数据管理功能和高度灵活的目录产品,客户可以利用最近整合的AI功能,同时保持快速的价值实现和低总拥有成本 [21] - 宣布两项新举措以加速客户社区增长:Braze for Startups和免费试用计划 [24][25] - 将于9月23-25日在拉斯维加斯举办年度旗舰客户大会Forge,展示更多产品创新 [26] - 将于9月23日举办投资者活动,分享更多产品、市场和财务展望细节 [28] - 发布第三份年度ESG报告,总结公司在环境、社会和治理方面的进展和举措 [29] 行业趋势与竞争 - 宏观经济环境持续面临挑战,但公司有效应对,专注于长期产品、运营和财务目标的执行 [16] - 认为当前环境为公司创造了长期差异化竞争优势 [16] - 继续投资于品牌和业务,加强全球团队,提升渠道产品,改进系统性能,简化新客户上手流程,提升AI产品 [16] - 庆祝成立13周年,推出Braze数据平台 [17] - 认为遗留供应商替换周期和供应商整合趋势将推动Braze市场份额增长 [12] - 现有客户继续与Braze共同成长,采用更多渠道,部署更多用例,增加消息量,新增业务部门和地区 [13] - 企业仍然是Braze的优势所在,大型客户数量持续增长 [15] - 在宏观经济环境充满挑战的情况下,公司继续投资于品牌和业务,加强全球团队,提升渠道产品,改进系统性能,简化新客户上手流程,提升AI产品 [16] - 庆祝成立13周年,推出Braze数据平台 [17] - 认为遗留供应商替换周期和供应商整合趋势将推动Braze市场份额增长 [12] - 现有客户继续与Braze共同成长,采用更多渠道,部署更多用例,增加消息量,新增业务部门和地区 [13] - 企业仍然是Braze的优势所在,大型客户数量持续增长 [15]

业绩总结 - 第二季度收入为1.455亿美元，同比增长26.4%，环比增长7.4%[6] - GAAP毛利率为70.2%，同比上升100个基点；非GAAP毛利率为70.9%，同比上升90个基点[6] - GAAP运营亏损为2800万美元，较去年同期的3540万美元亏损有所改善[6] - 非GAAP运营收入为420万美元，去年同期为760万美元的亏损[6] - GAAP每股净亏损为0.23美元，去年同期为0.33美元的亏损[6] - 非GAAP每股净收入为0.09美元，去年同期为每股0.04美元的亏损[7] - 自由现金流为720万美元，去年同期为-1870万美元[7] - 客户数量增加至2163个，去年同期为1958个[7] - 剩余业绩义务同比增长32%，达到689.6百万美元[14] 未来展望 - Q3'25指导收入预期为147.5至148.5百万美元[14] - FY'25指导收入预期为582.5至585.5百万美元[14] - 非GAAP运营亏损预期为（3.5）至（4.5）百万美元[14] - FY'25非GAAP运营亏损预期为（7.5）至（8.5）百万美元[14] - 非GAAP净收入（亏损）预期为（0.5）至（1.5）百万美元[14] - FY'25非GAAP净收入预期为6.5至7.5百万美元[14] 现金流与财务状况 - 经营活动提供的净现金为1160万美元，而去年同期为使用1750万美元[7] - Q2'24净现金流为11.612百万美元，较2023年同期的（17.517）百万美元有所改善[24] - FY'24 Q1的运营活动提供的现金流为22,549千美元，显示出良好的现金流表现[29] - FY'25 Q1的净现金流为11,441千美元，显示出正向现金流的恢复[30] 新业务与市场扩张 - 重要的新业务和追加销售包括Asiana Airlines、Bell Media、Gumtree等[7] - FY'24 Q2的总收入为79,633千美元，较FY'23 Q2增长35.4%[26] - FY'24 Q2的非GAAP毛利为80,564千美元，毛利率为69.2%[27] - FY'24 Q3的非GAAP毛利为88,511千美元，毛利率为70.7%[27] - FY'24 Q4的非GAAP毛利为88,904千美元，毛利率为67.2%[27] 负面信息 - 美元基础净留存率为114%，相比去年同期的120%和本财年第一季度的117%有所下降[6] - FY'24 Q2的净现金流为（18,692千美元），显示出负现金流的持续[30] - FY'24 Q2的非GAAP净亏损为（3,991千美元），每股亏损为0.19美元[29] - Q2'24的非GAAP净亏损每股为0.00至（0.01）美元[14]

文章核心观点 - Braze公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业Netcapital Inc.未公布本季度财报，预计亏损但亏损幅度收窄、营收下降 [1][2][3][9] Braze公司财报情况 - 本季度每股收益0.09美元，击败Zacks共识预期（亏损0.03美元），去年同期亏损0.04美元，本季度财报盈利惊喜达400%，上一季度盈利惊喜为50% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期，截至2024年7月季度营收1.455亿美元，超Zacks共识预期3.13%，去年同期营收1.1511亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [2] Braze公司股价表现 - 自年初以来，Braze股价下跌约18.7%，而标准普尔500指数上涨15.7% [3] Braze公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及预期变化，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，Braze盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为 -0.01美元、营收1.4738亿美元，本财年共识每股收益预期为 -0.08美元、营收5.7899亿美元 [7] 行业情况及Netcapital Inc.表现 - Zacks行业排名中，技术服务行业目前处于250多个Zacks行业前28%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] - 同行业Netcapital Inc.尚未公布截至2024年7月季度财报，预计本季度每股亏损2.10美元，同比变化 +57.1%，过去30天季度共识每股收益预期未变，预计营收122万美元，同比下降19.7% [8][9]

财务状况 - 公司现金及现金等价物为79,119千美元[20] - 公司应收账款净额为71,257千美元[20] - 公司持有的可供出售证券为424,900千美元[20] - 公司递延合同成本为68,672千美元[20] - 公司当前递延收入为212,145千美元[20] - 公司经营租赁负债(包括流动和非流动部分)为87,887千美元[20] - 公司总资产为825,575千美元[20] - 公司总负债为371,906千美元[20] - 公司总股东权益为453,693千美元[20] - 公司发行在外的A类普通股为81,662,098股,B类普通股为20,295,274股[20] 经营业绩 - 公司2024财年第二季度收入为1.455亿美元，同比增长26.3%[22] - 公司2024财年前六个月收入为2.810亿美元，同比增长29.5%[22] - 公司2024财年第二季度毛利为1.021亿美元，毛利率为70.1%[22] - 公司2024财年前六个月毛利为1.930亿美元，毛利率为68.7%[22] - 公司2024财年第二季度销售及市场费用为6,857万美元，同比增长13.5%[22] - 公司2024财年前六个月销售及市场费用为1.384亿美元，同比增长17.6%[22] - 公司2024财年第二季度研发费用为3,314万美元，同比增长13.8%[22] - 公司2024财年前六个月研发费用为6,751万美元，同比增长14.7%[22] - 公司2024财年第二季度净亏损为2,315万美元，同比减亏28.1%[22,23] - 公司2024财年前六个月净亏损为5,886万美元，同比减亏17.0%[22,23] - 公司总收入中订阅收入占比较大，占总收入的80%以上[55] 现金流 - 公司在过去6个月内现金流为31,007千美元，较上年同期增长了517%[37] - 公司在过去6个月内资本性支出为12,332千美元，主要用于购置固定资产和资本化内部使用软件[37] - 公司在过去6个月内筹资活动产生的现金流为4,041千美元，主要来自员工行权和员工股票购买计划[37] - 公司在过去6个月内现金及现金等价物余额为79,649千美元[37] 资产负债变动 - 公司在过去6个月内应收账款余额为20,689千美元，较上年同期增长了131%[37] - 公司在过去6个月内递延合同成本为22,009千美元，较上年同期增长了105%[37] - 公司在过去6个月内递延收入为7,828千美元，较上年同期增长了21%[37] - 公司在过去6个月内股票激励费用为58,756千美元，较上年同期增长了20%[37] - 公司在过去6个月内计提信用损失准备为369千美元，较上年同期下降了72%[37] 收入构成 - 公司总收入为1.455亿美元，同比增长26.3%[56] - 订阅收入为1.399亿美元，同比增长27.5%[56] - 美国市场收入为8023.3万美元，同比增长23.2%[56] - 国际市场收入为6526.6万美元，同比增长30.6%[56] 应收款项 - 未结算应收账款为110万美元[57] - 合同资产为40万美元[58] - 递延收入为6.896亿美元，较上年同期增长31.7%[63] 可变利益实体 - 可变利益实体和可赎回非控股权益中非控股权益为-24万美元[68] 投资组合 - 现金等价物和有价证券总额为4.474亿美元[70] - 或有对价负债为86万美元[70] - 公司的短期投资包括可供出售债务证券和定期存款，定期存款以成本计量，接近公允价值[76] - 公司的投资组合加权平均剩余期限为两年半[76] - 公司持有的可供出售债务证券中有12个月以上持续未实现亏损的总公允价值为1.2亿美元，总未实现亏损为429万美元[77] - 公司的可供出售债务证券中有12个月以上持续未实现亏损的总公允价值为1.3亿美元，总未实现亏损为865万美元[78] - 公司的可供出售债务证券中1年内到期的部分账面价值为1.88亿美元，公允价值为1.88亿美元[80] - 公司的可供出售债务证券中1年至5年到期的部分账面价值为2.36亿美元，公允价值为2.37亿美元[80] - 公司三个月和六个月期间的投资收益分别为501万美元和966万美元[83] 资本支出 - 公司三个月和六个月期间的资本化内部使用软件分别为170万美元和330万美元[88] - 公司三个月和六个月期间的内部使用软件摊销费用分别为80万美元和150万美元[88] - 公司三个月和六个月期间的固定资产折旧和摊销费用分别为240万美元和460万美元[85][86] 股权激励 - 公司于2021年11月批准了2021年股权激励计划，预留了25,660,249股A类普通股[99] - 截至2024年7月31日，公司有6,852,021股限制性股票单位尚未解锁，加权平均授予日公允价值为50.94美元[101] - 公司在2024年上半年确认了5,910万美元的股份支付费用，其中研发费用占最大比重[104] - 截至2024年7月31日，公司尚未确认的股份支付费用为2.2亿美元，加权平均剩余确认期为1.35年[104] - 公司于2021年11月批准了2021年员工股票购买计划，预留了182.5万股A类普通股，截至2024年7月31日尚有420.826万股可发行[105][107] 业务发