文章核心观点 - 文章围绕Braze公司展开，介绍其起源、业务模式、技术特点、财务状况及未来增长潜力，强调其以客户为中心的客户参与平台优势及广阔市场前景 [1][6][29] Braze起源与创立背景 - 公司由Bill Magnuson、Jonathan Hyman和Marker Mason于2011年创立，当时创始人看到移动领域巨大潜力，但未被充分挖掘，缺乏可持续商业模式 [6][9][10] - Bill Magnuson有计算机科学背景，早期接触Android开发，后在谷歌、金融行业工作，最终因对移动领域的信念创立Braze [6][7] Braze业务模式与创新 - 公司是高度可定制的客户参与平台，帮助品牌与客户建立联系，核心创新是以客户为中心构建平台，让客户选择沟通渠道，而非围绕渠道构建 [13][14] - 其架构类似高频交易系统，采用事件驱动流处理器，实时处理数据，根据客户行为更新用户模型并执行相应操作，有同步和异步反馈循环 [16][17][19] Braze技术挑战与规模 - 公司面临实时处理数据和应对大规模消息发送的技术挑战，需处理不可预测的用户行为和负载高峰 [22][23] - 2023年处理7.5万亿个传入API调用和2.6万亿个传出操作，传出操作包括消息发送、网络服务调用、数据操作等 [24][25] Braze财务状况 - 财年收入约4.72亿美元，同比增长33%，毛利率近69%，运营利润率为负31%，较上年改善10个百分点 [28] - 剩余履约义务接近6.4亿美元，其中约64%将在未来12个月内实现，客户数量为2044个，202个客户年经常性收入至少达50万美元 [28][29] Braze未来增长潜力 - 公司客户基础多元化，40%多的收入来自美国以外，各垂直领域收入分布均衡，能服务全球大型跨国公司和小型初创企业 [29] - 公司持续拓展市场，在韩国和拉丁美洲招聘新的市场拓展人员，扩大全球业务 [30] - 产品不断扩展，增加新的沟通渠道和功能，如WhatsApp、LINE、RCS等，内容卡片更灵活强大，还推出功能标志，为现有客户提供升级机会，吸引新客户 [30][31][32]

公司表现与市场反应 - Braze股价自2月以来持续承压，上周财报发布后进一步下跌，但当前股价已严重超卖，可能即将反弹 [1] - 公司股价从2月峰值下跌17%，财报发布后继续下跌19%，累计跌幅达33% [2][6] - 尽管股价下跌，公司最新财报表现强劲，营收同比增长32%，接近盈利，创下历史最高营收1.31亿美元 [3][7] - 公司运营收入和每股收益（EPS）在最新季度均有所改善，EPS创下上市以来最佳表现 [7] 分析师观点与评级 - 多家重量级分析师重申对Braze的买入评级，认为当前股价下跌是过度反应，提供了良好的入场机会 [1][9] - UBS将Braze评级从中性上调至买入，并将目标价上调至62美元，暗示近50%的上涨空间 [8] - Needham、Piper Sandler、TD Cowen和Raymond James等机构也在财报发布后重申买入评级，部分目标价高达65美元 [9] 技术指标与市场情绪 - Braze的相对强弱指数（RSI）为24，表明股价已严重超卖，短期可能反弹 [10] - 分析师普遍认为当前股价下跌是过度反应，中期至长期内股价有望上涨至少50% [10][11] 行业对比与投资机会 - 尽管Braze获得“适度买入”评级，但市场分析师认为其他五只股票更具投资潜力 [12] - 能源行业股票被推荐为长期持有的投资选择，反映了对全球能源需求持续增长的预期 [13]

财务数据关键指标 - 截至2024年1月31日，公司联邦和州所得税净运营亏损结转额分别约为3.554亿美元和2.484亿美元，部分可用于未来抵减应纳税所得额，联邦亏损自2035年起、州亏损自2026年起开始逐年到期，2017年12月31日后产生的联邦净运营亏损可无限期结转，但扣除额限于应纳税所得额的80%，即3.16亿美元可无限期结转[51] - 截至2024年1月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为4.8亿美元，其中4.079亿美元投资于政府证券、外国证券和公司债务证券[720] 宏观因素对公司影响 - 公司认为通胀除对整体经济有影响外，未对业务、财务状况或经营成果产生重大影响，但如果成本受到通胀压力，可能无法通过提价完全抵消，从而损害业务、财务状况和经营成果[719] - 汇率波动受多种因素影响，公司已并将继续经历外汇损益波动，若外币计价的资产、负债、收入或费用增加，经营成果可能受汇率波动影响更大，目前未进行外汇交易套期保值，假设美元相对其他货币价值变动10%，不会对已实现和未实现的外汇交易损益产生重大影响[722] 法律风险对公司影响 - 公司可能面临商业纠纷、就业索赔等法律诉讼，诉讼可能导致巨额成本，分散管理层注意力和资源，保险可能无法覆盖相关索赔，未投保或投保不足的索赔可能导致意外成本，影响业务、财务状况和经营成果[47] - 公司受反腐败、反贿赂、反洗钱等法律约束，违规可能导致刑事或民事责任，损害业务、财务状况和经营成果[48] 业务监管风险 - 公司平台受美国出口管制，加密产品和技术目前被视为“公开可用”可出口，但如果不再被视为“公开可用”，则需获得出口授权才能出口[49] 第三方合作风险 - 公司使用第三方许可软件，无法维持许可或软件存在错误、漏洞可能导致成本增加或服务水平下降，影响业务[53] 知识产权风险 - 公司无法保证业务不侵犯第三方知识产权，可能面临知识产权侵权索赔，若客户因使用公司技术面临知识产权索赔，公司有义务赔偿和辩护，大额赔偿、辩护成本或违约索赔可能影响业务、财务状况和经营成果[55] 证券市场风险 - 公司A类普通股交易市场部分取决于证券或行业分析师的研究和报告，若财务表现未达分析师预期或分析师下调评级、改变看法，股价可能下跌，若分析师停止覆盖或不经常发布报告，公司在金融市场的知名度可能降低，导致股价或交易量下降[60]

营收情况 - 第四季度营收同比增长33%，达到1.31亿美元[1] - 2024财年营收为4.718亿美元，较2023财年的3.554亿美元增长32.7%[9] - Braze在2024财年第一季度实现了1.31亿美元的营收，同比增长32%[33] 客户数量 - 总客户数量从2023年1月底的1770增加到2024年1月底的2044[4] 财务表现 - 过去12个月的净留存率为117%[3] - 非GAAP运营亏损为750万美元，较2023年1月底的1670万美元减少[6] - 非GAAP每股基本和摊薄股东应占净亏损为0.04美元，较2023年1月底的0.14美元减少[8] - Braze在2024财年第一季度的毛利为8,796.5万美元，同比增长34%[33] - Braze在2024财年第一季度的净亏损为2,857.8万美元，同比减少15%[33] - Braze在2024财年第一季度的每股亏损为0.29美元，同比减少17%[33] 预测展望 - 预计2025财年第一季度营收为1.31 - 1.32亿美元，2025财年营收为5.7 - 5.75亿美元[14] - 预计2025财年第一季度非GAAP运营亏损为1300 - 1400万美元，2025财年为2 - 2.4亿美元[14] 资产状况 - Braze在2024财年第一季度的现金及现金等价物为6,822.8万美元[36] - Braze在2024财年第一季度的市场证券为4,078.98万美元[36] - Braze在2024财年第一季度的总资产为8.10941亿美元[36] 费用情况 - Braze在2024财年第一季度的营销费用为6,305.1万美元，同比增长19%[33] - Braze在2024财年第一季度的研发费用为3,111.4万美元，同比增长16%[33] - Braze在2024财年第一季度的总运营费用为1.202亿美元，同比增长18%[33] 非GAAP指标 - 非GAAP毛利润在2024年1月31日达到了88,904千美元，较上年同期增长了34.4%[38] - 非GAAP研发费用在2024年1月31日为21,211千美元，较上年同期增长了11.9%[38] - 非GAAP运营亏损在2024年1月31日为7,483千美元，较上年同期减少了55.2%[39]

Braze股票分析 - Braze（NASDAQ:BRZE）是一家帮助客户更好管理营销工作的投机性股票，拥有像Restaurant Brands International（NYSE:QSR）、NASCAR和Intuit（NASDAQ:INTU）等大客户[4] - Braze利用用户数据来更好地个性化广告，同时帮助广告商更有效地跟踪支出和广告销售回报[5] Samsara股票分析 - Samsara（NYSE:IOT）专注于为企业和工业运营提供服务，主要针对车队、运输和重型设备，实现运营流程管理、运动跟踪和整体安全性的提升[9] - Samsara最近报告显示，年复合增长率达到39%，客户数量增长了49%，自由现金流达到了2700万美元[10] GigaCloud Technology股票分析 - GigaCloud Technology（NASDAQ:GCT）专注于B2B市场，提供全面的服务，包括供应商市场、货物运输管理、仓储、AI支持的履行以及跨境支付[11] - GigaCloud的市盈率仅为19倍，远低于科技行业的平均市盈率36倍，且过去四个季度每股收益翻倍，被认为是当今市场上高度低估的投机性股票[13]

Braze公司财务表现 - Braze公司最近达到了5亿美元的承诺年度重复收入(CARR)的重要财务里程碑[1] - Braze公司在全球范围内迎来了新客户的稳定增长[2] - Braze公司在AI能力方面进行了战略产品投资[3] Braze公司市场地位 - Braze在2023年被评为The Forrester Wave™: Cross-Channel Marketing Hubs, Q1 2023的领导者[4] - Braze是一家领先的客户参与平台，总部位于纽约，拥有10多个办公室遍布北美、欧洲和亚太地区[11] Braze公司领导团队变动 - Braze公司加强了全球领导团队，包括提拔Eric Sanders为全球销售副总裁[5] - Braze公司新增了多位领导人员，包括Christopher Foss、Kelsey Nelson、Rene Lima和Shahid Nizami[6][7][8][9] Braze公司战略举措 - Braze宣布战略领导任命和新客户赢得[1] - Braze强调客户参与在推动增长、忠诚度和保留方面的关键作用[1] - Braze公司发布了关于前瞻性声明的声明，强调平台和产品的预期表现和益处[10]

Braze公司业务概况 - Braze公司帮助其他企业与客户更个性化、更有效地互动，提供平台让公司通过电子邮件、短信和社交媒体等渠道向客户发送定向信息和活动[3] - Braze公司的主要优势在于企业业务，专注于运营效率和非GAAP毛利率以及非GAAP运营利润率的显著提高[5] - Braze公司的客户采用率呈现出逐渐减速的趋势，但预计在2025财年整体仍将保持+10%的增长[9] Braze公司财务展望 - Braze公司在未来12个月内有望实现+5%的非GAAP运营利润率[1] - Braze公司预计在2025财年实现25%的年复合增长率[11] - Braze公司的股票估值为10倍的前瞻销售额，预计在未来12个月内有望达到约5.9亿美元的营收前瞻率[22] Braze公司未来展望 - Braze公司有望在未来一年内实现盈利，这将使其股票重新定价[28] - Braze公司处于拐点，有望在未来12个月内实现+5%的非GAAP运营利润率和+25%的营收年复合增长率，对于一个盈利的云公司来说，以10倍前瞻销售额的估值是一个有吸引力的提议[30] - Braze公司的发展故事和财务状况的改善可能为其股票的重大重新定价铺平道路，使其成为一个引人注目的投资机会[32]

Braze (BRZE)财务表现 - BRZE在2024年第三季度实现了33.1%的收入增长，订阅收入同比增长33%至1.184亿美元[2] - BRZE的毛利率达到71.4%，超出预期317个基点，非GAAP EBIT利润率扩大至-7.2%[2] - BRZE在第三季度结束后保持了健康的资产负债表，净现金头寸约为3.7亿美元，足以支持未来几年的业务[2] - 作者预计BRZE未来两年的增长率将达到30%，认为当前的8.7倍前瞻性营收倍数是合理的[4]

Braze, Inc. (BRZE) 股票表现 - Braze, Inc. (BRZE) 是一个值得投资者关注的股票[1] - 技术服务行业目前处于良好状态，Braze 也在自身表现良好[2] Braze 盈利预期 - 过去一个月，Braze 的盈利预期有所提升，分析师对公司未来前景持乐观态度[3] - 当前季度和全年盈利预期均有所缩小，公司目前持有 Zacks Rank 3 (Hold) 的评级[4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为1.24亿美元,同比增长33% [2][3] - 公司订阅收入占总收入的95%,其余5%为专业服务和一次性配置费用 [6] - 公司客户总数增长17%至2,011家,其中大客户(年收入超50万美元)增长28%至189家,占总ARR的58% [6] - 公司整体客户的净留存率为118%,大客户的净留存率为121% [6] - 公司第三季度非GAAP毛利率为71.4%,同比提升170个基点 [6] - 公司第三季度非GAAP营业亏损为890万美元,同比改善1100个基点 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未披露各业务线的具体数据和指标变化 [无相关内容] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司海外收入占比为44%,与去年同期43%和上季度43%基本持平 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于产品创新,推出了低代码和AI驱动的新功能,如特性标记、大语言模型画布步骤、内容推荐等 [5] - 公司与AWS的合作不断深化,获得了AWS广告和营销技术能力认证 [5] - 公司推出"科技赋能公平未来"计划,为代表性不足的创始人提供免费使用Braze平台的机会 [5] - 公司认为客户参与度将继续是企业的重要业务需求,尤其在经济不确定时期,品牌需要强大的客户参与工具 [5] - 公司认为自身的现代架构和持续创新优势将加速替代传统营销云的周期 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为宏观环境仍然充满挑战,销售周期延长、营销预算受限、新业务增长放缓 [6] - 管理层预计未来宏观环境不会有明显改善,但公司将继续保持谨慎和风险管理的方法 [6] - 管理层表示公司有信心在2025财年实现季度非GAAP营业利润和自由现金流正转 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Arjun Bhatia 提问** 询问新客户需求和企业客户拓展情况 [8][9] **Bill Magnuson 和 Isabelle Winkles 回答** - 中小企业客户新增和流失情况较为困难,但大企业客户拓展情况相对较好 [9][10] - 公司将继续保持谨慎乐观,根据不同区域和客户群体灵活调整销售和营销投入 [10] 问题2 **Ryan MacWilliams 提问** 询问假期期间的消费者行为趋势及其对公司的影响 [18][19] **Bill Magnuson 回答** - 假期期间公司处理了创纪录的消息发送量,反映了客户对跨渠道营销的需求增加 [19][20][21] - 这不会直接带来收入增长,但反映了客户对公司差异化能力的需求增加 [21] 问题3 **Brent Bracelin 提问** 询问公司在企业客户拓展和整合方面的进展 [37][38][39] **Bill Magnuson 回答** - 企业客户拓展和整合是公司的重点,有助于提高客户效率和敏捷性 [38][39] - 公司将继续加大在这方面的投入,以支持未来更大规模的增长 [39]