2026财年第二季度业绩概览 - 公司2026财年第二季度每股收益为1.22美元，超出市场普遍预期的1.12美元，同比增长27.1% [1] - 公司季度营收为15.9亿美元，超出市场普遍预期3%，较上年同期的12.9亿美元增长23.3% [2] - 公司在过去四个季度中均超出盈利预期，平均盈利超预期幅度达20.67% [1] 分业务收入表现 - 订阅收入同比增长24.3%，达到15.1亿美元，主要受云迁移、付费用户数增长和企业采用推动 [3] - 云收入同比增长26%，达到10.7亿美元 [4] - 数据中心收入同比增长20%，达到4.356亿美元 [4] - 市场及其他收入同比增长8%，达到8370万美元 [4] - 其他收入（包括永久许可收入）同比增长7.4%，达到7870万美元，由市场及其他业务增长驱动 [3] 盈利能力与现金流 - 非美国通用会计准则毛利润增至13.9亿美元，毛利率为88%，较上年同期提升300个基点 [4] - 非美国通用会计准则营业利润增至4.302亿美元，营业利润率为27%，较上年同期提升100个基点 [5] - 公司季度经营活动现金流为1.778亿美元，自由现金流为1.685亿美元 [6] - 截至2025年12月31日，公司持有现金、现金等价物及有价证券共计16亿美元 [6] 未来业绩指引 - 公司预计2026财年第三季度营收在16.89亿至16.97亿美元之间，市场普遍预期为16.4亿美元，指引中值暗示同比增长约21% [7] - 公司预计2026财年第三季度非美国通用会计准则毛利率为88%，营业利润率约为27.5% [7] - 市场对2026财年第三季度每股收益的普遍预期为1.29美元，同比增长33% [8] - 公司预计2026财年全年总营收将同比增长约22% [8] - 公司预计2026财年全年非美国通用会计准则毛利率约为87%，营业利润率约为25.5% [8]

核心财务表现 - 公司2025年第四季度营收为6.565亿美元，同比下降2.6%，低于市场普遍预期的6.7268亿美元，未达预期幅度为-2.41% [1] - 季度每股收益为-0.09美元，较上年同期的-0.24美元有所改善，但低于市场普遍预期的-0.07美元，未达预期幅度为-31.2% [1] - 过去一个月公司股价回报率为-10.5%，同期标普500指数回报率为+0.5% [3] 订阅业务指标 - 期末付费互联健身订阅用户数为266万，与六位分析师的平均预期完全一致 [4] - 订阅业务营收为4.126亿美元，同比下降1.9%，低于六位分析师平均预期的4.1868亿美元 [4] - 订阅业务毛利润为2.973亿美元，高于五位分析师平均预期的2.8957亿美元 [4] - 期末付费应用订阅用户数为52.2万，低于四位分析师平均预期的55.2508万 [4] - 付费互联健身订阅平均月净流失率为1.9%，与四位分析师的平均预期一致 [4] 硬件产品业务指标 - 互联健身产品营收为2.439亿美元，同比下降3.8%，低于六位分析师平均预期的2.5307亿美元 [4] - 互联健身产品毛利润为3400万美元，略高于五位分析师平均预期的3386万美元 [4]

公司股价与估值 - 过去12个月股价下跌近40% [1] - 当前股价176美元 基于明年预期收益的市盈率为25倍 估值合理 [1] 财务表现与增长预期 - 2020年至2024年 年收入增长超过五倍 达到66亿美元 [3] - 尽管在2022年至2023年经历“加密寒冬”增长暂时放缓 [3] - 分析师预计2024年至2027年 收入年复合增长率为12% 调整后EBITDA年复合增长率为6% [3] - 截至2025年第三季度末 托管资产规模高达3000亿美元 较2024年底的2200亿美元大幅增长 [4] 业务发展与战略 - 稳定币使用量上升 有助于降低对波动性更大的加密货币的依赖 [5] - 为减少对零售交易费用的依赖 正在推出更多订阅、托管、质押和机构服务 [5] - 正在扩展其自身的Layer-2区块链 以支持更多去中心化应用的发展 [5]

核心财务业绩 - 第四财季非GAAP每股收益为5.50美元，超出市场预期2.04%，同比增长14.3% [1] - 第四财季总收入为61.94亿美元，超出市场预期1.5%，同比增长10.5%（按报告和固定汇率计算） [2] - 第四财季末年度经常性收入为256.6亿美元，同比增长11.5% [2] - 第四财季GAAP毛利率为90.4%，同比扩大10个基点 [8] - 调整后营业利润率为45.6%，同比收缩70个基点 [8] - 运营现金流在报告季度为31.6亿美元，高于上一季度的22亿美元 [11] 收入构成与细分表现 - 订阅收入为59.89亿美元，占总收入的96.7%，同比增长11.6% [4] - 数字媒体部门收入为46.2亿美元，同比增长11% [5] - 数字媒体部门年度经常性收入在第四财季末为192亿美元，同比增长11.5% [5] - 数字体验部门收入为15.2亿美元，同比增长9% [6] - 数字体验部门订阅收入为14.1亿美元，同比增长11% [6] - 客户群体订阅收入为59.6亿美元，同比增长12%（按报告计算） [7] - 商业专业人士和消费者订阅收入为17.2亿美元，同比增长15%（按报告计算） [7] - 创意和营销专业人士订阅收入为42.5亿美元，同比增长11%（按报告计算） [7] - 产品收入为7400万美元，占总收入1.2%，同比下降8.6% [4] - 服务及其他收入为1.31亿美元，占总收入2.1%，同比下降18.1% [4] - 出版和广告收入为6000万美元，上年同期为7000万美元 [6] 客户与业务趋势 - 受人工智能影响的年度经常性收入现已超过公司整体业务量的三分之一 [2] - 年度经常性收入超过1000万美元的客户数量同比增长25%，超过150家 [2] 资产负债表与资本结构 - 截至2025年11月28日，现金及短期投资余额为66亿美元，高于8月29日的59.4亿美元 [9] - 截至2025年11月28日，长期债务为62亿美元，与8月29日持平 [9] 业绩指引 - 公司预计2026财年第一财季总收入在62.5亿至63亿美元之间 [12] - 公司预计2026财年第一财季商业专业人士和消费者订阅收入在17.4亿至17.6亿美元之间 [12] - 公司预计2026财年第一财季创意和营销专业人士订阅收入在43亿至43.3亿美元之间 [12] - 公司预计2026财年第一财季非GAAP营业利润率为47% [13] - 公司预计2026财年第一财季非GAAP每股收益在5.85至5.90美元之间 [13] - 公司预计2026财年总收入在259亿至261亿美元之间 [10][13] - 公司预计2026财年商业专业人士和消费者订阅收入在73.5亿至74亿美元之间 [13] - 公司预计2026财年创意和营销专业人士订阅收入在177.5亿至179亿美元之间 [13] - 公司预计2026财年非GAAP营业利润率为45% [14] - 公司预计2026财年非GAAP每股收益在23.30至23.50美元之间 [10][14] 市场表现 - 撰写文章时，公司股价下跌0.61% [3] - 过去一年公司股价下跌37.6%，表现逊于Zacks计算机与技术板块（下跌25%）和Zacks计算机软件行业（下跌4.9%） [3]

核心财务表现 - 公司2025年11月季度总收入为61.9亿美元，同比增长10.5%，超出市场普遍预期的61亿美元，带来1.5%的正向营收惊喜 [1] - 公司同期每股收益为5.50美元，高于去年同期的4.81美元，超出市场普遍预期的5.39美元，带来2.04%的正向每股收益惊喜 [1] - 过去一个月公司股价回报率为+3.3%，表现优于同期Zacks标普500综合指数+1.8%的涨幅 [3] 分业务部门表现 - 数字媒体业务收入为46.2亿美元，超出七位分析师平均估计的45.4亿美元，同比增长11.5% [4] - 数字媒体业务年度经常性收入为192亿美元，略高于四位分析师平均估计的191.8亿美元 [4] - 数字体验业务收入为15.2亿美元，超出七位分析师平均估计的15.1亿美元，同比增长8.9% [4] - 出版与广告业务收入为6000万美元，超出六位分析师平均估计的5021万美元，但同比下滑7.7% [4] 收入构成分析 - 订阅收入为59.9亿美元，超出四位分析师平均估计的59亿美元，同比增长11.6% [4] - 产品收入为7400万美元，超出四位分析师平均估计的6303万美元，但同比下滑8.6% [4] - 服务及其他收入为1.31亿美元，低于五位分析师平均估计的1.4327亿美元，同比大幅下滑18.1% [4] - 数字体验业务的订阅收入为14.1亿美元，超出三位分析师平均估计的14亿美元，同比增长11.5% [4]

核心财务表现 - 截至2025年10月的季度，公司营收为1.9084亿美元，同比增长25.5%，超出扎克斯共识预期1.8406亿美元，带来+3.69%的营收惊喜 [1] - 季度每股收益为0.06美元，高于去年同期的0.02美元，与扎克斯共识预期0.06美元一致，未带来每股收益惊喜 [1] - 订阅收入为1.816亿美元，同比增长24.1%，且高于四位分析师平均估计的1.7642亿美元 [4] - 专业服务及其他收入为920万美元，同比增长58.6%，且高于四位分析师平均估计的764万美元 [4] 关键运营指标 - 总客户数达到2,528，高于两位分析师平均估计的2,477 [4] - 基于美元的净收入留存率（过去十二个月）为108%，与两位分析师的平均估计108%一致 [4] 市场表现与展望 - 过去一个月，公司股价回报率为+6.6%，同期扎克斯S&P 500综合指数涨幅为+1.9% [3] - 公司股票目前被扎克斯评为第三级（持有），表明其近期表现可能与整体市场同步 [3] - 投资者通过将营收和盈利的同比变化及与华尔街预期的对比来决定行动，但一些关键指标能更好地洞察公司的实际运营表现 [2] - 关键指标对驱动公司的营收和盈利至关重要，将其与去年同期数据及分析师预估进行比较，有助于投资者更好地预测股价表现 [2]

业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为0.92美元，同比增长2.2% [1] - 预计季度收入将达到8.0613亿美元，同比增长6.8% [1] - 过去30天内，季度每股收益的一致预期保持不变 [1] 关键收入指标预期 - 预计“专业服务及其他收入”为1791万美元，同比下降11% [4] - 预计“订阅收入”为7.8821亿美元，同比增长7.3% [4] - 预计“非GAAP账单收入”为7.9122亿美元，高于去年同期的7.5231亿美元 [4] 客户指标预期 - 预计“总客户数”将达到178万户，高于去年同期的160万户 [5] - 预计“企业与商业客户数”将达到27.508万户，高于去年同期的25.6万户 [5] 利润指标预期 - 预计“非GAAP订阅毛利润”为6.5257亿美元，高于去年同期的6.1911亿美元 [6] - 预计“非GAAP专业服务及其他毛利润”为-63万美元，而去年同期为326万美元 [6] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌5.2%，同期标普500指数下跌0.5% [6]

公司业绩概览 - 第三季度2025年每股收益为0.10美元，而去年同期为每股亏损0.59美元，实现扭亏为盈 [1] - 总调整后收入同比增长72%至7650万美元，环比增长34% [1] - 调整后EBITDA为2860万美元，同比增长271%，环比增长253% [3][8] 收入构成分析 - 订阅、服务及其他收入在第三季度达到4980万美元，环比增长超过50%，同比增长超过300% [2][8] - 调整后交易收入为2670万美元，占总收入的34.9%，同比下降18.84% [2] - 数字资产销售额从去年同期的542亿美元显著下降至416亿美元 [2] 运营与盈利能力 - 第三季度调整后运营费用为4790万美元，同比增长29.8%，但环比下降2% [3] - 第三季度调整后净利润为1380万美元，去年同期为亏损310万美元 [3] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为6930万美元，较2025年6月30日的3600万美元大幅增长 [4][8] 未来业绩指引 - 对2025年第四季度的订阅、服务及其他收入指引为4700万美元至5300万美元 [5] - 对2025年第四季度的调整后运营费用指引为4800万美元至5000万美元 [5] 市场表现 - 公司股价在盘前交易中上涨0.96% [1]

财务业绩概览 - 公司第三季度营收达1.3691亿美元，同比增长25.5% [1] - 季度每股收益为0.22美元，高于去年同期的0.15美元 [1] - 营收超出市场共识预期1.284亿美元，实现6.63%的惊喜 [1] - 每股收益超出市场共识预期0.16美元，惊喜幅度达37.5% [1] 关键运营指标表现 - 年度经常性收入超过10万美元的客户数量为1,121个，高于分析师平均预估的1,107个 [4] - 股票在过去一个月回报率为-1.2%，同期标普500指数回报率为-0.2% [3] - 股票当前获Zacks Rank 2（买入）评级，预示其短期内可能跑赢大市 [3] 分项收入构成 - 自托管许可收入为802万美元，远超八位分析师平均预估的571万美元，同比增长43.9% [4] - 自托管及SaaS订阅收入为1.2889亿美元，高于八位分析师平均预估的1.225亿美元，同比增长24.6% [4] - SaaS订阅收入为6,338万美元，高于六位分析师平均预估的5,803万美元，同比大幅增长49.6% [4] - 自托管订阅收入为7,353万美元，高于六位分析师平均预估的7,029万美元，同比增长10.2% [4]

财务业绩概览 - 公司在截至2025年9月的季度实现营收2.6865亿美元，同比增长11.9% [1] - 季度每股收益为0.37美元，相比去年同期的0.14美元有显著提升 [1] - 季度营收超出市场共识预期2.5652亿美元，超出幅度为4.73% [1] - 季度每股收益超出市场共识预期0.34美元，超出幅度为8.82% [1] 细分业务收入 - 订阅收入为1.3445亿美元，高于三位分析师的平均预期1.3016亿美元 [4] - 实施服务及其他收入为186万美元，高于三位分析师的平均预期144万美元 [4] - 基于交易量的收入为1.3234亿美元，高于三位分析师的平均预期1.2344亿美元 [4] 市场表现与指标重要性 - 公司股价在过去一个月上涨4.1%，表现优于同期标普500指数3.8%的涨幅 [3] - 投资者除关注营收和盈利的同比变化及与市场预期的对比外，还密切关注关键业务指标以评估公司基本面表现 [2] - 关键业务指标对于驱动公司营收和利润具有重要作用，与上年同期及分析师预期的对比有助于预测股价表现 [2]