季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.78美元 超出Zacks一致预期的0.74美元 同比增长9.86% [1] - 季度营收达3921万美元 超出预期2.23% 同比增长3.73% [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 两次超过营收预期 [2] 业绩超预期情况 - 本季度盈利意外率为+5.41% 而上一季度为-1.52% [1] - 公司所属的银行-西部行业目前在Zacks行业排名中位列前36% [8] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价上涨5.5% 落后于标普500指数8.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [6] 未来业绩展望 - 下季度一致预期每股收益0.75美元 营收3910万美元 [7] - 当前财年一致预期每股收益2.95美元 营收1.537亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势在财报发布前呈现有利态势 [6] 行业相关公司动态 - 美国国际集团(AIG)预计季度每股收益1.58美元 同比增长36.2% [9] - AIG预计季度营收68.2亿美元 同比增长2.7% [10] - AIG的每股收益预期在过去30天下调了2% [9]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为1060万美元，较2024年同期增长4%[2][12] - 稀释每股收益从上一季度的0.65美元增至0.78美元，环比增长19%[5][15] - 2025年第二季度净利息收入为3065.3万美元，同比增长1.6%[59] - 2025年上半年净收入为1973.4万美元，略高于2024年同期的1959.3万美元[59] - 基本每股收益从2024年第二季度的0.72美元上升至2025年第二季度的0.78美元[60] - 2025年第二季度非利息收入为855.3万美元，较上一季度的664.2万美元增长28.8%，较去年同期的763万美元增长12.1%[64] - 2025年上半年非利息收入总额为1519.5万美元，较2024年同期的1621.9万美元下降6.3%[64] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度利息支出为1210万美元，较2024年同期减少130万美元，主要由于付息存款平均余额减少4980万美元及利率下降31个基点[22] - 2025年第二季度非利息支出为2376.7万美元，较上一季度的2241.7万美元增长6%，较去年同期的2269.2万美元增长4.7%[64] - 2025年上半年非利息支出总额为4618.4万美元，较2024年同期的4721.8万美元下降2.2%[64] - 2025年第二季度存款服务成本为211.8万美元，较上一季度的199.1万美元增长6.4%，较去年同期的201.9万美元增长4.9%[64] - 2025年第二季度贷款净费用和贷款收购公允价值摊销为-40万美元，较2024年同期的-30万美元增加10万美元[67] 贷款业务表现 - 贷款总额季度增长1.279亿美元，年化增长率达22%，期末余额24.3亿美元[5] - 抵押仓库贷款余额在2025年上半年增加7550万美元，推动贷款总额增长，但住宅房地产贷款和农田贷款分别减少1110万和960万美元[36] - 2025年第二季度贷款总额平均余额为24.06亿美元，同比增长8.2%，环比增长3.6%[69] - 房地产贷款平均余额从2024年上半年的1,804,187千美元增至2025年上半年的1,837,146千美元，收益率从4.53%上升至4.89%[70] - 商业贷款平均余额从2024年上半年的78,216千美元增至2025年上半年的106,296千美元，收益率从6.06%微降至5.93%[70] 存款业务表现 - 非计息存款达11亿美元，占总存款比例的36%[5][15] - 存款总额增长8280万美元，其中非计息需求存款为主要增长来源[17] - 2025年6月30日存款总额增长3%（8280万美元），其中核心活期存款增长8680万美元，而客户定期存款减少1900万美元[40] - 存款总额从2025年3月31日的284.9884亿美元增至2025年6月30日的297.4469亿美元[55] - 2025年上半年总付息存款平均余额为1,861,215千美元，成本率为2.03%，低于2024年同期的1,865,077千美元和2.23%[70] - 2025年上半年定期存款平均余额为524,095千美元，成本率为3.35%，较2024年同期的562,733千美元和4.37%显著下降[70] - 2025年上半年非计息活期存款平均余额为1,011,895千美元，较2024年同期的984,489千美元有所增加[70] 资产质量与信用风险 - 2025年第二季度贷款信用损失拨备为120万美元，较2024年同期增加30万美元，上半年累计拨备320万美元，同比增加220万美元[24][25] - 2025年上半年净冲销额达630万美元，显著高于2024年同期的290万美元，主要涉及一笔530万美元的农业贷款前期拨备[25] - 2025年上半年不良资产减少470万美元至1500万美元，不良贷款率从0.84%降至0.62%[44] - 贷款信用损失准备金从2025年3月31日的2705万美元降至2025年6月30日的2168万美元，减少了540万美元[45][46] - 贷款信用损失准备金占贷款总额的比例从2025年3月31日的1.17%降至2025年6月30日的0.89%[47][57] - 商业房地产贷款的覆盖率保持在1.23%以上，是最大的贷款类别[49][46] - 其他商业贷款的覆盖率因一笔530万美元的农业贷款冲销而显著下降[45][49] - 抵押仓库贷款的准备金比例最低，仅为0.11%，2025年6月30日的准备金约为50万美元[48][46] - 不包括抵押仓库贷款的准备金比例从2025年3月31日的1.32%降至2025年6月30日的1.04%[48] - 非不良贷款占贷款总额的比例从2025年3月31日的0.79%降至2025年6月30日的0.62%[57] - 2025年第二季度的净冲销额为658万美元，而2025年第一季度为净回收25.9万美元[57] 净息差与收益率 - 净息差同比扩大5个基点至3.71%（2025上半年）[7][15] - 2025年上半年净息差为3.68%，较前一季度下降6个基点，主要因生息资产规模增加8090万美元但收益率下降3个基点[23] - 2025年第二季度净息差为3.68%，较上一季度的3.74%下降6个基点，较去年同期的3.69%基本持平[69] - 2025年上半年净利息收入为60,765千美元，净利差为3.71%，高于2024年同期的58,887千美元和3.66%[70] 效率与资本充足率 - 效率比率改善至59.43%，较上一季度下降119个基点[5][15] - 有形普通股权益比率（合并口径）为8.77%[5][15] - 平均资产回报率提升至1.16%，较上一季度增长14个基点[5][15] - 平均股本回报率从2024年第二季度的11.95%上升至2025年第二季度的12.08%[61] - 有形普通股权益比率(仅银行)从2024年6月的10.60%上升至2025年6月的10.77%[62] - 2025年第二季度效率比率(税后等值)为59.43%，较2024年同期的59.15%略有上升[62] 证券与流动性 - 证券组合中37%（3.597亿美元）为浮动利率债券[21] - 公司流动性储备达23.1亿美元，包括未质押证券5.293亿美元及FHLB借款额度6.056亿美元[43] - 2025年第二季度证券投资平均余额为9.85亿美元，同比下降11.2%，环比下降0.3%[69] 资产与负债结构 - 2025年上半年总资产增长4%（1.56亿美元），主要由贷款余额增加1.033亿美元及现金持有量增加2930万美元驱动[35] - 公司总资产从2025年3月31日的360.6183亿美元增至2025年6月30日的377.0302亿美元[54][55] - 股东权益占总资产比例从2024年6月的9.51%上升至2025年6月的9.43%[58] - 贷款总额与存款总额比率从2024年6月的75.94%上升至2025年6月的81.85%[58] - 2025年6月30日普通股每股账面价值为26.00美元，高于2024年同期的24.19美元[60] 借款与融资成本 - 2025年上半年总借款平均余额为321,585千美元，成本率为2.95%，低于2024年同期的316,059千美元和3.11%[70] - 2025年上半年次级债券平均余额为35,877千美元，成本率为7.35%，较2024年同期的35,700千美元和8.51%有所下降[70] - 2025年上半年经纪存款平均余额为244,480千美元，成本率为4.67%，略高于2024年同期的256,543千美元和4.49%[70]

投资策略 - Zacks采用以盈利预测和预测修正为核心的排名系统筛选优质股票[1] - 价值投资是当前最流行的选股策略之一 通过基本面分析寻找被低估的公司[2] - 除Zacks Rank外 Style Scores系统中的"Value"类别可帮助筛选具有特定特征的股票[3] Sierra Bancorp估值分析 - 当前Zacks Rank为2(Buy) Value评级为A 远期市盈率9 99 低于行业平均10 59[4] - 市净率1 2 低于行业平均1 30 过去一年波动区间0 96-1 37 中位数1 16[5] - 市销率2 12 略低于行业平均2 18[6] - 市现率9 31 显著低于行业平均10 62 过去一年波动区间7 39-11 60 中位数9 33[7] 综合评估 - 多项估值指标显示Sierra Bancorp当前股价可能被低估[8] - 结合盈利前景分析 该公司现阶段具备显著投资价值[8]

投资策略 - 收入投资者关注通过股息等产生持续现金流的投资方式 [1] - 股息贡献长期回报的重要部分 在许多情况下超过总回报的三分之一 [2] 公司股息表现 - Sierra Bancorp(BSRR)今年股价上涨5 95% 当前股息为每股0 25美元 股息收益率为3 26% [3] - 公司当前年度股息1 00美元 较去年增长6 4% 过去5年平均年增长率为3 88% [4] - 当前派息比率为35% 即支付过去12个月每股收益的35%作为股息 [4] 行业比较 - 公司股息收益率(3 26%)高于行业平均水平(2 86%)和标普500指数(1 55%) [3] 未来展望 - 2025年每股收益预期为2 95美元 同比增长4 61% [5] - 未来股息增长取决于盈利增长和派息比率 [4] 投资吸引力 - 公司不仅提供有吸引力的股息 还获得Zacks排名第一(强力买入)评级 [6] - 大型成熟公司更倾向于派发股息 而科技初创公司很少派息 [6]

公司表现 - Sierra Bancorp(BSRR)今年以来回报率为11.5%，高于金融行业平均9.9%的涨幅 [4] - 公司在西岸银行行业中表现优异，该行业28家公司平均涨幅仅3% [5] - 公司当前Zacks评级为2(买入)，全年盈利预期在过去季度上调2.4% [3] 行业比较 - 金融板块包含870只个股，Zacks行业排名第7位 [2] - 西岸银行行业在Zacks行业排名中位列第43位 [5] - 外资银行行业(含67家公司)排名第25位，年初至今涨幅达27.4% [6] 同业对比 - 澳大利亚联邦银行(CMWAY)年初至今涨幅24.2%，显著跑赢行业 [4] - 该外资银行当前Zacks评级同为2(买入)，全年EPS预期近三月上调4.5% [5] - 两家公司均展现出持续强劲表现的潜力 [6]

核心观点 - Sierra Bancorp(BSRR)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 主要驱动因素是其盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大力量之一 [1] - Zacks评级系统完全基于公司盈利前景的变化 通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期(Zacks Consensus Estimate)来评估 [1] - 盈利预期的变化与短期股价走势高度相关 因为机构投资者使用盈利预期来计算公司股票的合理价值 进而引发买卖行为导致价格变动 [4] - Sierra Bancorp的评级上调反映了市场对其盈利前景的乐观情绪 可能转化为买入压力并推高股价 [3] Zacks评级系统 - Zacks评级系统利用与盈利预期相关的四个因素 将股票分为五类 从Zacks Rank 1(强力买入)到5(强力卖出) [7] - 该系统具有经过外部审计的优秀历史表现 自1988年以来 Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] - 系统始终保持平衡 在任何时点对覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均等比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 接下来的15%获"买入"评级 [9] Sierra Bancorp具体情况 - 作为Bank of the Sierra的母公司 Sierra Bancorp预计2025财年每股收益为2.95美元 与上年持平 [8] - 过去三个月 Zacks Consensus Estimate对公司盈利预期上调了2.3% 显示分析师持续提高预期 [8] - 被列为Zacks Rank 2意味着该股进入Zacks覆盖股票的前20% 表明其盈利预期修订特征优异 可能在短期内产生超越市场的回报 [10]

投资理念 - 收益型投资者的核心目标是产生持续现金流而非追求高资本回报 [1] - 股息作为现金流的三大来源之一(债券利息/其他投资收益/股息)占长期回报的重要比例 学术研究显示股息贡献常超过总回报的三分之一 [2] 公司基本面 - Sierra Bancorp(BSRR)属金融板块 年内股价上涨2.97% 当前季度股息0.25美元/股 股息收益率3.36% [3] - 年度化股息1美元 较上年增长6.4% 近五年三次提高股息 年均增幅3.98% [4] - 当前派息比率35%(即过去12个月EPS的35%用于分红) 未来股息增长取决于盈利增长与派息比率 [4] 行业比较 - 公司股息收益率高于西部银行业平均水平(3.2%) 显著跑赢标普500指数平均收益率(1.58%) [3] 盈利预期 - 2025年Zacks一致预期EPS为2.95美元 对应4.61%的同比增长率 [5] 投资价值 - 公司兼具高股息特性(收益率3.36%)与成长潜力(Zacks买入评级2) 在利率上升环境中仍具吸引力 [7]

投资策略 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正来筛选优质股票，同时关注价值、成长和动量趋势以发现优秀公司[1] - 价值投资是市场中最受青睐的策略之一，通过基本面分析和传统估值指标寻找被低估的股票[2] - Zacks Style Scores系统中的"Value"类别结合高Zacks Rank评级可识别当前市场中最具潜力的价值股[3] Sierra Bancorp (BSRR)估值分析 - 当前Zacks Rank为2（买入），Value评分为A，市盈率(P/E)为9.59，低于行业平均10.36[4] - 过去一年Forward P/E区间为8.27-12.25，中位数为10.20[4] - 市净率(P/B)为1.15，低于行业平均1.26，过去一年区间0.88-1.37，中位数1.15[5] - 市销率(P/S)为2.03，低于行业平均2.16[6] - 市现率(P/CF)为8.86，显著低于行业平均10.33，过去一年区间7.13-11.60，中位数9.26[7] FS Bancorp (FSBW)估值分析 - 当前Zacks Rank为2（买入），Value评分为A，市净率(P/B)为1.02，低于行业平均1.26[8] - 过去52周P/B区间为0.92-1.31，中位数为1.08[8] 综合评估 - BSRR和FSBW多项估值指标均低于行业平均水平，显示当前可能存在低估[9] - 结合盈利前景分析，两家公司均展现出显著的价值投资吸引力[9]

业绩总结 - Sierra Bancorp的市值为4.09亿美元[8] - 2024年净利息收益率从2023年第四季度的3.31%提升至3.65%[28] - 2024年年初至今，资产回报率（ROAA）从2023年的0.94%提升至1.12%[28] - 2024年稀释每股收益（EPS）从2023年的2.36美元提升至2.82美元[28] - 2024年第一季度，Sierra Bancorp的资金成本从2023年第四季度的1.73%下降至1.59%[28] 用户数据 - 2024年，Sierra Bancorp的贷款总额为23.31亿美元[30] - 2024年，Sierra Bancorp的投资总额为9.61亿美元[30] - 2024年12月31日，存款总额为2,891,668千美元，较2023年的2,761,223千美元增长了4.6%[55] - 2024年12月31日，存款的平均成本为1.41%[55] 贷款与信用扩展 - 2024年12月31日，净贷款为2,331,434千美元，较2023年的2,090,384千美元增长了11.5%[40][42] - 2024年新信用扩展为216,236千美元，较2023年的185,755千美元有所增加[42] - 2024年12月31日，未融资承诺为256,900千美元，较2023年的203,600千美元增长了26%[43] - 2024年12月31日，非不良贷款占总贷款的比例为0.84%[46] - 2024年12月31日，贷款的信用损失准备金为24,800千美元，其中包括与326,400千美元的抵押仓库贷款相关的准备金[46] 资产结构 - 2024年，Sierra Bancorp的非利息存款占比为34.83%[19] - 2024年12月31日，住宅房地产贷款为381,438千美元，占总贷款的16.36%，相比2023年的412,063千美元（19.71%）有所下降[40] - 2024年12月31日，商业房地产贷款为1,360,374千美元，占总贷款的58.35%，相比2023年的1,328,224千美元（63.55%）有所下降[40] 其他信息 - 2023年12月，Sierra Bancorp通过出售/租回交易获得1910万美元的收益[28] - 2024年公司的有形普通股权益比率为9.18%[63]

公司基本信息 - 公司于1978年开业，初始资本为150万美元，后续有四次全银行收购[21] - 截至报告提交日银行运营35家全服务分行和1家网上分行[21] 财务准则影响 - 公司于2024年1月1日采用ASU 2023 - 07，对财务报表无重大影响，该准则2023年12月15日后的财年及2024年12月15日后财年的中期报告期生效[29] - ASU 2023 - 09对公司2024年12月15日后的年度报告期生效，预计对财务报表无重大影响[30] - ASU 2024 - 03要求上市公司在财务报表附注中披露特定成本和费用信息，公司需在2026年12月15日后的年度报告期及2027年12月15日后年度报告期的中期采用，预计对财务报表无重大影响[32] 公司总资产情况 - 截至2025年3月31日，公司总资产为36.06183亿美元，较2024年12月31日的36.14271亿美元略有下降[9] - 截至2025年3月31日公司总资产为36亿美元，存款账户总额为28亿美元[21] - 2025年3月31日公司资产总计36亿美元，较2024年12月31日减少810万美元，降幅0.2%；总资本3.518亿美元，较2024年12月31日减少550万美元，降幅2%[146] 利息收支及净利息收入情况 - 2025年第一季度总利息收入为4145.3万美元，高于2024年同期的4096.1万美元[11] - 2025年第一季度总利息支出为1134.1万美元，低于2024年同期的1224.4万美元[11] - 2025年第一季度净利息收入为3011.2万美元，高于2024年同期的2871.7万美元[11] - 2025年第一季度净利息收入增加140万美元，增幅5%，主要因净息差提高12个基点，存款和借款成本降低以及贷款收益率提高[150][151] - 2025年第一季度公司净息差为3.74%，2024年第一季度为3.62%[156][159][165] - 2025年第一季度末，总生息资产平均余额为33.1019亿美元，利息收入为4145.3万美元，收益率为5.13%；2024年第一季度末平均余额为32.45692亿美元，利息收入为4096.1万美元，收益率为5.14%[159] 信用损失费用情况 - 2025年第一季度信用损失费用 - 贷款为196.1万美元，远高于2024年同期的9.7万美元[11] - 2025年第一季度贷款信用损失拨备为200万美元，2024年第一季度为10万美元，主要因对一位葡萄种植商的单笔贷款关系增加了特定准备金[170] 非利息收支情况 - 2025年第一季度非利息收入为664.2万美元，低于2024年同期的858.9万美元[11] - 2025年第一季度非利息支出为2241.7万美元，低于2024年同期的2452.6万美元[11] - 2025年第一季度非利息收入较2024年同期减少190万美元，降幅23%，2024年第一季度有债券出售损失和分支建筑售后回租收益，2025年无类似交易[150] - 2025年第一季度非利息支出较2024年同期减少210万美元，降幅9%，主要因递延董事费用，同时银行持有的人寿保险收入降低[150] - 2025年第一季度非利息收入为664.2万美元，占平均生息资产的0.81%；2024年同期为858.9万美元，占比1.06%，同比减少190万美元，降幅23%[173][174] - 2025年第一季度非利息支出为2241.7万美元，占平均生息资产的2.75%；2024年同期为2452.6万美元，占比3.06%，同比减少210万美元，降幅9%[173][178] - 2025年第一季度客户存款账户服务收费和手续费降至560万美元，同比减少10万美元，降幅3%[176] - 2025年第一季度“其他”类非利息收入增加50万美元[177] 净利润及每股收益情况 - 2025年第一季度净利润为910.1万美元，低于2024年同期的933万美元[11] - 2025年第一季度每股基本收益为0.66美元，高于2024年同期的0.64美元[11] - 2025年第一季度净收入为9101万美元，2024年同期为9330万美元[19] - 2025年第一季度净收入为910万美元，摊薄后每股收益0.65美元，相比2024年第一季度的930万美元和0.64美元有所下降，净收入减少20万美元，降幅2%[143] 综合收入情况 - 2025年第一季度综合收入为1147.7万美元，低于2024年同期的1338.8万美元[13] 现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动提供净现金4.0625亿美元，2024年同期为6981万美元[19] - 2025年第一季度投资活动提供净现金6.7635亿美元，2024年同期为22.0496亿美元[19] - 2025年第一季度融资活动使用净现金4.9213亿美元，2024年同期为18.6835亿美元[19] - 2025年3月31日现金及现金等价物期末余额为1.59711亿美元，2024年同期为1.19244亿美元[19] - 2025年第一季度支付利息1.5212亿美元，2024年同期为1.3276亿美元[19] 股东权益及股份情况 - 2025年3月31日公司普通股数量为13,818,770股，股东权益为3.51756亿美元[17] - 截至2025年3月31日，2017年计划下161,593股、2007年计划下58,600股期权仍未行使；2023年计划初始预留360,000股，当日剩余248,735股可授予[33] - 2025年和2024年第一季度，公司因股票期权和限制性股票奖励产生的税前费用均为0.5百万美元[34] - 2025年前三个月，公司向员工授予62,692股限制性股票；截至3月31日，未摊销补偿成本为3.5百万美元，预计在2.3年加权平均期内摊销[35] - 2025年第一季度加权平均流通股为13,820,008股，2024年为14,508,468股[40] - 2025年第一季度，按库存股法计算，96,333股计入摊薄每股收益计算，32,739股因价外被排除；2024年分别为45,159股和268,991股[41] 信贷承诺及担保情况 - 2025年3月31日，公司未使用的信贷承诺为749,184千美元，备用信用证为5,200千美元；12月31日分别为636,447千美元和5,046千美元[43] - 2025年3月31日，公司使用联邦住房贷款银行开具的127.9百万美元信用证作为某些存款的担保和信贷安排的保障[45] 各类资产账面价值及公允价值情况 - 2025年3月31日现金及现金等价物账面价值为159,711千美元，公允价值为159,711千美元[52] - 2024年12月31日现金及现金等价物账面价值为100,664千美元，公允价值为100,664千美元[54] - 2025年3月31日可供出售投资证券账面价值为620,288千美元，公允价值为620,288千美元，其中Level 2为551,778千美元，Level 3为68,510千美元[52] - 2024年12月31日可供出售证券账面价值为655,967千美元，公允价值为655,967千美元，其中Level 2为600,314千美元，Level 3为55,653千美元[54] - 2025年3月31日持有至到期投资证券账面价值为302,123千美元，公允价值为287,900千美元[52] - 2024年12月31日持有至到期证券账面价值为305,514千美元，公允价值为291,028千美元[54] - 2025年3月31日用于投资的贷款账面价值为2,279,613千美元，公允价值为2,149,363千美元[52] - 2024年12月31日用于投资的贷款账面价值为2,306,604千美元，公允价值为2,173,446千美元[54] 企业债券Level 3资产情况 - 2025年1 - 3月企业债券Level 3资产期初余额为55,653千美元，期末余额为68,510千美元，期间其他综合收益为1,685千美元，转入Level 3金额为2,909千美元[56] - 2024年1 - 3月企业债券Level 3资产期初余额为52,040千美元，期末余额为54,659千美元，期间其他综合收益为2,619千美元[56] 非经常性按公允价值计量的资产情况 - 2025年3月31日，非经常性按公允价值计量的资产中，抵押依赖的单独评估贷款净值总计489.6万美元，其中存货287.7万美元，应收账款126.8万美元，房地产75.1万美元，存货和房地产销售成本率分别为12.50%和10.00%，应收账款预期回收率为39.27%[59] 证券摊销成本、收益及损失情况 - 2025年3月31日，可供出售证券的摊销成本为6.35477亿美元，未实现收益144.8万美元，未实现损失1663.7万美元，估计公允价值为6.20288亿美元；持有至到期证券的摊销成本为3.02138亿美元，未实现收益80万美元，未实现损失1431.8万美元，估计公允价值为2.879亿美元[61] - 2024年12月31日，可供出售证券的摊销成本为6.7403亿美元，未实现收益134万美元，未实现损失1940.3万美元，估计公允价值为6.55967亿美元；持有至到期证券的摊销成本为3.05529亿美元，未实现收益229万美元，未实现损失1473万美元，估计公允价值为2.91028亿美元[62] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，从可供出售类别转入持有至到期类别的证券分别有2580万美元和2630万美元的未实现损失[62] - 截至2025年3月31日，可供出售证券和持有至到期证券的应计利息应收款分别为470万美元和160万美元；2024年12月31日，这两类证券的应计利息应收款分别为750万美元和240万美元[63] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司持有至到期投资组合的信用损失准备均为1.5万美元[64] - 2025年3月31日，持有至到期的市政债券按信用评级分类，AAA/Aaa级为5939.2万美元，AA/Aa级为1.10794亿美元，A/A2级为53.1万美元，未评级为93.5万美元；2024年12月31日，对应评级的金额分别为5940.8万美元、1.10858亿美元、53.3万美元和93.7万美元[65] - 2025年3月31日，处于未实现损失状态且未记录信用损失准备的可供出售债务证券，未超过十二个月的未实现损失为203.1万美元，十二个月及以上的未实现损失为1460.6万美元，总计1663.7万美元[67] - 2024年12月31日，处于未实现损失状态且未记录信用损失准备的可供出售债务证券，未超过十二个月的未实现损失为360.5万美元，十二个月及以上的未实现损失为1579.8万美元，总计1940.3万美元[68] - 2025年第一季度，可供出售证券的销售、赎回和到期所得款项为500万美元，实现毛收益12.2万美元，无毛损失，净收益为12.2万美元；2024年同期，所得款项为2.669亿美元，毛收益为5.4万美元，毛损失为287.1万美元，净损失为281.7万美元[69] - 截至2025年3月31日，公司投资组合中可供出售证券摊余成本为6.35477亿美元，公允价值为6.20288亿美元；持有至到期证券摊余成本为3.02138亿美元，公允价值为2.879亿美元[70] - 截至2024年12月31日，公司投资组合中可供出售证券摊余成本为6.7403亿美元，公允价值为6.55967亿美元；持有至到期证券摊余成本为3.05529亿美元，公允价值为2.91028亿美元[70] 投资组合情况 - 2025年3月31日，公司投资组合含223只市政债券，公允价值总计2.079亿美元；68只银行控股公司次级债券，公允价值总计6850万美元[70][71] - 2024年12月31日，公司投资组合含223只市政债券，公允价值总计2.126亿美元；56只银行控股公司次级债券，公允价值总计5860万美元[72] - 截至2025年3月31日，公司LIHTC投资账面余额为2470万美元，含1830万美元额外资本出资承诺；一季度获得约70万美元税收抵免，记录70万美元摊销费用[79] - 截至2024年12月31日，公司LIHTC投资账面余额为2540万美元，含2050万美元额外资本出资承诺；全年获得180万美元税收抵免，记录190万美元摊销费用[80] - 投资证券减少3910万美元，降幅4.0%，至9.224亿美元，主要因投资组合还款[150] - 2025年第一季度总体平均投资证券较2024