文章核心观点 - 当下股市处于回调阶段，投资者可参考Needham的目标价来应对市场混乱，Needham评级在市场下跌时尤为重要，其分析能助投资者决策，下面介绍三只Needham看好的股票 [1] Netflix（NFLX） - 本财报季“盈利超预期但股价持平”主题明显，Netflix虽营收和利润超预期但财报公布后股价下跌 [2] - 第一季度新增933万订阅用户，期末达2.696亿，销售额增长14.8%至93.7亿美元，营业收入升至26亿美元，同比增长53% [2] - Needham将NFLX股票评级上调至“买入”，目标价700美元，较当前价格有25%的上涨空间，认为其是未来从生成式AI中受益的最佳科技公司之一 [3] 波士顿科学（Boston Scientific，BSX） - 波士顿科学是介入医学领域顶级医疗设备制造商，介入医学因技术进步、全球人口老龄化和对微创手术的偏好而快速发展，公司业务运营稳定，是生物医学巨头 [4] - 公司基本面良好，盈利能力评级为A，营收持续增长，过去五个季度营收和利润均大幅超预期，第一季度营收增长至38.6亿美元，同比增长14%，超预期1.8亿美元，非GAAP每股收益56美分，较之前增加5美分 [5] - Needham将BSX股票目标价从71美元上调至82美元，较当前价格有12.3%的上涨空间 [5] 硅实验室（Silicon Labs，SLAB） - 硅实验室在物联网市场有强大影响力，盈利来源多元化，过去一年供需失衡影响基本面，但近期营收和利润超预期显示有较大上涨空间，过去四个季度均大幅超预期 [6] - 去年SLAB股票表现不佳，下跌14%，而大盘上涨26%，近期有积极表现，Needham因第一季度业绩超预期上调其评级，分析师认为公司能从半导体行业反弹中获利，提及客户和分销商库存水平、订单趋势、运营杠杆和即将到来的设计改进等因素，将评级从“持有”上调至“买入”，目标价150美元 [7]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司净销售额为38.56亿美元，较2023年第一季度的33.89亿美元增长4.67亿美元，增幅13.8%[135] - 2024年第一季度公司归属于普通股股东的报告净收入为4.95亿美元，摊薄后每股0.33美元；调整后净收入为8.32亿美元，摊薄后每股0.56美元[135] - 2023年第一季度公司归属于普通股股东的报告净收入为3亿美元，摊薄后每股0.21美元；调整后净收入为6.73亿美元，摊薄后每股0.47美元[135] - 2024年第一季度运营净销售额增长15.0%，其中有机净销售额增长13.1%，来自Acotec等投资和收购的积极影响为190个基点[135] - 2024年第一季度净销售额增长主要受产品组合多样性、强劲执行以及所在市场增长驱动[135] - 2024年第一季度毛利润为26.48亿美元，2023年同期为23.49亿美元，占净销售额的百分比从69.3%降至68.7%[153] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为13.64亿美元，较上年同期增加1.49亿美元，增幅12%，占净销售额的比例下降50个基点[156][157] - 2024年第一季度研发费用为3.66亿美元，较上年同期增加2900万美元，增幅9%，占净销售额的比例下降40个基点[156][158] - 2024年第一季度摊销费用较上年同期增加1100万美元，增幅5%[159] - 2024年第一季度或有对价净费用为1700万美元，2023年同期为1200万美元，2024年和2023年第一季度与先前收购相关的付款分别为1.23亿美元和6800万美元[160] - 2024年第一季度利息费用较上年同期增加，主要因本季度注册公开发行20亿欧元的欧元计价高级票据，平均借款利率保持在2.7%[166] - 2024年第一季度持续经营业务的有效税率为18.9%，2023年同期为29.4%[167] - 截至2024年3月31日，公司拥有23.29亿美元的无限制现金及现金等价物，2021年循环信贷额度下有27.5亿美元的可用流动性[173][174] - 2024年第一季度经营活动提供（使用）的现金为1.64亿美元，较2023年同期的1.9亿美元减少2700万美元[176][177] - 2024年第一季度投资活动提供（使用）的现金为 -2.85亿美元，2023年同期为 -4.84亿美元；2024年第一季度包括4700万美元收购业务净现金支付和1.79亿美元物业、厂房、设备及内部使用软件采购，2023年同期包括3.75亿美元收购多数股权投资现金支付和1.11亿美元物业、厂房、设备及内部使用软件采购[176][178] - 2024年第一季度融资活动提供（使用）的现金为15.69亿美元，2023年同期为 -6900万美元；2024年第一季度包括21.45亿美元2024年欧元债券发行净现金收益，2023年同期包括5000万美元员工股权奖励净股份结算现金使用和6300万美元员工股票补偿及购买计划普通股发行收益[176][179] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度内窥镜业务净销售额为6.42亿美元，占合并净销售额的17%，较上年同期增长6600万美元，增幅11.4%[141] - 2024年第一季度泌尿外科业务净销售额为5.13亿美元，占合并净销售额的13%，较上年同期增长4400万美元，增幅9.3%[143] - 2024年第一季度神经调节业务净销售额为2.56亿美元，占合并净销售额的7%，较上年同期增长2200万美元，增幅9.5%[144] - 2024年第一季度心脏病学业务净销售额为18.72亿美元，占合并净销售额的49%，较上年同期增长2.65亿美元，增幅16.5%[146] - 2024年第一季度外周介入产品净销售额为5.73亿美元，占合并净销售额的15%，较上年同期增加7000万美元，增幅13.9%[148] - 2024年第一季度新兴市场净销售额占合并净销售额的17%，2023年同期为16%，报告基础上增长22.6%[151] - 2024年第一季度各业务净销售额增长均包含运营净销售额增长和外币波动的负面影响[135,141,143,144,146] 公司资本运作相关 - 2021年循环信贷安排要求维持最高杠杆比率3.75倍，合格收购后四个季度最高为4.75倍，后续逐步降低；公司将Axonics收购指定为合格收购，截至2024年3月31日，为Axonics收购产生的21.38亿美元债务不计入杠杆比率计算[181] - 信贷协议修订允许某些费用不计入综合EBITDA计算，截至2024年3月31日，剩余2.73亿美元重组费用排除额度和14.57亿美元诉讼排除额度[182] - 2024年1月8日公司宣布以每股71美元现金，约36.7亿美元收购Axonics，预计2024年下半年完成[183] - 2023年6月1日，所有MCPS自动转换为普通股，转换率为每股MCPS兑换2.3834股普通股，共发行约2400万股普通股，此后无MCPS流通，每年约5500万美元现金股息支付终止[185] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司股票期权和员工股票购买计划相关股票发行收益分别为8000万美元和6300万美元；2020年12月14日董事会批准最高10亿美元普通股回购计划，截至2024年3月31日，授权额度未使用[186] 非GAAP财务指标相关 - 公司披露非GAAP财务指标，包括调整后净收入（亏损）、运营净销售额和有机净销售额等，计算时排除某些费用（信贷）、外汇波动和收购剥离影响[193] - 运营净销售额增长率计算排除外汇波动影响，有机净销售额增长率计算还排除收购剥离影响，与之最直接可比的GAAP财务指标是GAAP基础净销售额[195] - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩、分析业务趋势、与竞争对手比较及设定运营目标和预测[196] - 公司认为提供调整后净收入等指标能让投资者更透明了解管理层运营决策信息[197] 公司风险相关 - 公司面临多种风险，如经济条件、供应链中断、竞争、临床结果差异等[199] - 公司通过风险管理计划应对汇率和利率市场风险，不进行投机性衍生交易[211] - 公司的外汇风险主要来自外币计价的承诺、交易和子公司净投资，使用非衍生和衍生工具管理[212] - 公司的利率风险主要与美元和欧元计价借款有关，部分被美元现金投资抵消[213] 公司内部控制与程序相关 - 截至2024年3月31日，公司披露控制与程序有效[215] - 2022年开始实施新的全球企业资源规划（ERP）系统，2023年财务报告内部控制发生变化，2024年第一季度无变化[216] 公司衍生工具与债务相关 - 截至2024年3月31日，公司有金额为59.57亿美元的外汇衍生工具未平仓，而2023年12月31日为58.99亿美元[212] - 截至2024年3月31日，若美元相对对冲货币升值10%，衍生工具公允价值将增加2.71亿美元；若贬值10%，将减少3.31亿美元。2023年12月31日对应数值分别为2.36亿美元和2.88亿美元[212] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司无未平仓的利率衍生工具[213] - 截至2024年3月31日，公司未偿还债务义务中按固定利率计算的本金总额为106.9亿美元，约占总债务的100%（按摊余成本计算）[213] - 截至2024年3月31日，公司有未到期的货币衍生工具合同金额为59.57亿美元，2023年12月31日为58.99亿美元[212] - 截至2024年3月31日，美元相对对冲货币升值10%，衍生工具公允价值将增加2.71亿美元，2023年12月31日为2.36亿美元[212] - 截至2024年3月31日，美元相对对冲货币贬值10%，衍生工具公允价值将减少3.31亿美元，2023年12月31日为2.88亿美元[212] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司无未到期的利率衍生工具[213] - 截至2024年3月31日，公司未偿还债务义务的合计本金金额为106.90亿美元，按摊余成本计算，约占总债务的100%，为固定利率[213] - 截至2024年3月31日，公司固定利率的未偿还债务义务由优先票据组成[213]

文章核心观点 - 寻找表现优异的医疗股可关注跑赢同行的公司，波士顿科学公司和Canopy Growth Corporation今年表现出色值得投资者持续关注 [1][2][3] 行业情况 - 医疗板块包含1051只个股，Zacks板块排名第4，Zacks板块排名考量16个不同板块组，按板块内个股平均Zacks排名从优到差排列 [1] - 医疗产品行业包含91家公司，Zacks行业排名第142，该行业股票今年平均涨幅2.9% [3] 波士顿科学公司情况 - 波士顿科学公司属医疗板块，当前Zacks排名为2（买入），Zacks排名是强调盈利预测和预测修正的选股模型 [1] - 过去三个月，波士顿科学公司全年盈利的Zacks共识预测上调4%，分析师情绪更积极，盈利前景改善 [2] - 今年以来，波士顿科学公司股价上涨约26.6%，跑赢医疗板块平均1.1%的回报率 [2] - 波士顿科学公司属于医疗产品行业，在今年迄今的回报率方面表现更好 [3] Canopy Growth Corporation情况 - Canopy Growth Corporation今年以来股价上涨74.4%，跑赢医疗板块，当前Zacks排名为2（买入） [2] - 过去三个月，Canopy Growth Corporation本年度的共识每股收益预测提高3.1% [2] - Canopy Growth Corporation属于医疗产品行业 [3]

医疗科技公司第一季度盈利情况 - 医疗科技公司第一季度盈利略有增长，但受到供应链紊乱和劳动力短缺等宏观经济阻力的影响[1] - 大部分公司的第一季度盈利可能会下降，受全球持续的地缘政治紧张局势和其他宏观经济威胁的影响[4] - 10x Genomics、Cardinal Health Inc.和Hologic等三家公司预计在本季度的财报中将超过盈利预期[5] 医疗产品公司第一季度业绩 - 医疗产品公司的第一季度综合业绩受到物流挑战和单位成本上升的影响，导致企业盈利能力下降[10] - 医疗行业第一季度的业绩预计将下降7.6%，尽管营收增长了6.3%[11] 公司业务表现 - Boston Scientific Corporation在基础业务表现上取得了强劲的市场份额增长，尽管成本上升对公司毛利率造成了压力[13] - LabCorp的有机收入增长2.3%，主要受到有机基础业务增长的推动，但PCR检测（COVID-19检测）下降了1.9%[14] 公司市场份额和业务展望 - 10x Genomics在生命科学解决方案领域市场份额有所增长，预计新产品推出将有助于第一季度的营收增长[20] - Cardinal Health在第一季度可能继续受益于制药分销、制造商和专业服务以及核医学和药房服务等业务的强劲表现[22] - Hologic预计在第二季度的诊断业务中实现增长，受益于Panther仪器的广泛应用和全球安装基数的扩大[23]

文章核心观点 - Zacks Premium服务可帮助投资者更好利用股市并自信投资 其提供多种工具 包括Zacks Style Scores等 与Zacks Rank配合使用能助力投资者挑选股票 如波士顿科学公司就因相关评分值得关注 [1][2][5][7] Zacks Premium服务 - Zacks Premium可助投资者成为更聪明自信的投资者 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选等服务 还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体概述 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 能帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性大的股票 股票按价值 增长和动量特质被评为A - F等级 [2] 分类情况 - 价值评分：帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票 利用P/E PEG等比率筛选 [2] - 增长评分：关注公司财务实力 健康状况和未来前景 考虑预计和历史盈利 销售和现金流以发掘长期可持续增长的股票 [3] - 动量评分：依据股票价格或盈利前景的涨跌趋势 利用一周价格变化和盈利预估月百分比变化等因素 指示建立高动量股票仓位的有利时机 [3] - VGM评分：综合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的全面指标 按综合加权风格对股票评级 帮助筛选出价值 增长和动量俱佳的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 - Zacks Rank是利用盈利预估修正来构建投资组合的模型 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25.41% 远高于同期标准普尔500指数表现 但每日有超800只高评级股票 挑选困难 [5] - 为获高回报 应优先考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）等级 也需A或B的评分以确保上行潜力 而4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票 即便Style Scores为A或B 盈利前景仍呈下降趋势 [5][6] 波士顿科学公司情况 - 波士顿科学公司1979年成立 总部位于马萨诸塞州纳蒂克 制造全球介入医疗专业用的医疗设备和产品 采用有机和无机路线实现成功 [7] - 该公司Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B 动量风格评分为A 过去四周股价上涨7% [7] - 2024财年过去60天内有9位分析师上调盈利预估 Zacks共识预估每股提高0.06美元至2.31美元 平均盈利惊喜为7.5% 值得投资者关注 [7]

财务表现 - 波士顿科学公司2024年第一季度调整后每股收益为56美分，比去年同期增长19.1%[1] - 第一季度营收为38.6亿美元，按报告基础年增长13.8%，按运营基础年增长15%[4] - 营收按有机基础年增长13.1%，超出了Zacks Consensus Estimate 4.8%[4] 业务表现 - 波士顿科学最大的营收来自心血管领域，心脏病学和外周介入的销售额分别为18.7亿美元（有机基础年增长17.9%）和5.73亿美元（有机基础年增长11.3%）[8] 全年展望 - 波士顿科学更新了全年指导，并提供了2024年第二季度的预测，全年净销售增长预计约为11-13%[13] - 调整后的每股收益预计在2.29-2.34美元[13] 市场表现 - 波士顿科学第一季度2024年调整后的收益和营收超出了Zacks Consensus Estimate[15] - 公司在所有地理区域的传统业务中实现了有力的有机销售增长，显示出强劲的复苏[15]

波士顿科学公司第一季度业绩 - 波士顿科学公司第一季度调整后每股收益为0.56美元，营收同比增长13.8%至38.6亿美元，均高于预期[3] 波士顿科学公司销售表现 - 波士顿科学公司心血管部门销售额增长15.9%，受到1月FDA批准和Farapulse脉冲场消融系统推出的推动[4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收38.56亿美元,同比增长13.8% [37] - 第一季度调整后每股收益0.56美元,同比增长20.6% [38] - 第一季度调整后毛利率69.8%,略低于预期 [39] - 第一季度调整后营业利润率26.2% [40] - 预计全年营收增长11%至13%,剔除汇率影响后为11.5%至13.5% [47] - 预计全年调整后每股收益2.29美元至2.34美元,同比增长12%至14% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心脏节律管理业务有5%的有机增长 [30] - 心脏介入治疗业务有13%的有机增长,主要得益于影像产品和AGENT DCB在日本的强劲表现 [28] - 结构性心脏业务有中高个位数的增长,主要由于ACURATE neo2的持续增长 [28] - WATCHMAN业务有19%的有机增长,保持市场领先地位 [29] - 电生理业务有72%的有机增长,主要由于FARAPULSE的快速采用 [31] - 外周介入业务有11%的有机增长,主要由于动脉和静脉业务的强劲表现 [26] - 泌尿外科业务有10%的有机增长,主要由于结石管理和假体泌尿科的双位数增长 [22] - 内窥镜业务有10%的有机增长,主要由于产品组合的广度和AXIOS等差异化产品的强劲表现 [24] - 神经调控业务有-1%的有机增长,主要由于脊髓刺激业务的持续压力 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场有13%的营收增长,主要由于电生理、WATCHMAN、内窥镜等业务的强劲表现 [19] - 欧洲、中东和非洲市场有13%的营收增长,主要由于电生理、内窥镜、泌尿外科和外周介入业务的出色表现 [20] - 亚太市场有26%的营收增长,主要由于所有心血管业务的双位数增长,其中日本和中国表现尤为出色 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资创新,2023年共推出近90款新产品 [16] - 公司将继续投资FARAPULSE平台,扩大其在心房颤动消融领域的领先优势 [31][32] - 公司计划收购Axonics公司,进一步加强在泌尿外科领域的地位 [23] - 公司在环境、社会和治理方面持续取得进步,并将继续提高标准 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业务前景保持乐观,预计全年有机增长10%至12% [18] - 管理层认为公司大部分业务部门和地区的增长都快于各自市场,得益于差异化产品组合和出色的商业执行力 [17] - 管理层对FARAPULSE的临床优势和快速采用表示高度认可,认为这是公司职业生涯中最具变革性的产品 [58][59] - 管理层对WATCHMAN在美国和国际市场的持续增长和领先地位表示满意 [58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robbie Marcus 提问** 对FARAPULSE和电生理业务整体的看法,包括采用速度、未来增长潜力等 [57] **Mike Mahoney 和 Ken Stein 回答** - FARAPULSE是一款具有颠覆性的产品,具有出色的安全性、有效性和易用性 [58][59][60][61] - 公司正在快速扩大FARAPULSE在美国和国际市场的商业覆盖和供应能力 [59][60] - 预计FARAPULSE将推动公司电生理业务在2024年及以后实现显著增长 [31] 问题2 **Larry Biegelsen 提问** 公司2024-2026年8%-10%的有机增长目标是否仍然有效,以及2025年是否会加速增长 [66] **Dan Brennan 回答** - 公司目前将2024年的有机增长目标上调至10%-12%,反映了业务的强劲势头 [67] - 对于2025年是否会加速增长,公司目前还无法确认,将在稍后时间进行评估 [67] 问题3 **Joanne Wuensch 提问** 公司如何实现150个基点的三年期营业利润率提升目标 [74] **Dan Brennan 回答** - 公司将通过改善各个利润表项目来实现利润率提升目标 [77][78] - 今年毛利率可能不会贡献到利润率提升,但未来两年毛利率有望改善并贡献 [77][78] - 公司将在保持关键投资的同时,持续关注各项费用的优化 [77][78]

文章核心观点 - 波士顿科学公司2024年第一季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标也有积极变化，但股票近期表现和评级显示可能短期跑输大盘 [1][3] 财务数据 - 2024年第一季度营收38.6亿美元，同比增长13.8%，超Zacks共识预期4.85% [1] - 2024年第一季度每股收益0.56美元，去年同期为0.47美元，超共识预期9.80% [1] 关键指标表现 - 美国地区营收22.6亿美元，超两位分析师平均预期，同比增长12.7% [2] - 全球医疗外科净销售额14.1亿美元，超五位分析师平均预期，同比增长10.3% [2] - 全球医疗外科泌尿外科净销售额5.13亿美元，超五位分析师平均预期，同比增长9.4% [2] - 全球心血管外周介入净销售额5.73亿美元，超五位分析师平均预期，同比增长13.9% [2] - 全球医疗外科内窥镜净销售额6.42亿美元，超五位分析师平均预期，同比增长11.3% [2] - 全球医疗外科神经调节净销售额2.56亿美元，略低于五位分析师平均预期，同比增长9.4% [2] - 全球心血管净销售额24.5亿美元，超五位分析师平均预期，同比增长15.9% [2] - 全球心血管心脏病学净销售额18.7亿美元，超四位分析师平均预期，同比增长16.6% [2] - 全球心血管Watchman产品净销售额3.44亿美元，略低于四位分析师平均预期，同比增长18.2% [2] - 全球心血管电生理学净销售额3亿美元，超四位分析师平均预期 [2] - 全球心血管心律管理净销售额5.75亿美元，超四位分析师平均预期 [2] - 全球心血管介入心脏病疗法净销售额6.52亿美元，超四位分析师平均预期，同比增长10.3% [2] 股票表现与评级 - 过去一个月波士顿科学公司股价上涨1.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数下跌3% [3] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），预示短期内可能跑输大盘 [3]

文章核心观点 - 波士顿科学公司本季度财报表现出色，但股票短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期趋势不利，行业排名靠后，另一家同行业公司BioLife Solutions业绩预期不佳 [1][2][3][4][5] 波士顿科学公司财报情况 - 本季度每股收益0.56美元，击败Zacks共识预期的0.51美元，去年同期为0.47美元，本季度盈利惊喜为9.80%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收38.6亿美元，超Zacks共识预期4.85%，去年同期为33.9亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [1] 波士顿科学公司股价表现 - 自年初以来，波士顿科学公司股价上涨约19.3%，而标准普尔500指数涨幅为6.3% [2] 波士顿科学公司未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论，盈利展望可帮助投资者判断股票走向，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2][3] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股票表现逊于市场，未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为0.56美元，营收39.3亿美元，本财年共识每股收益预期为2.25美元，营收155.5亿美元 [3][4] 行业情况及BioLife Solutions公司情况 - Zacks行业排名中，医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业的后40%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - BioLife Solutions公司尚未公布2024年3月季度财报，预计本季度每股亏损0.26美元，同比变化+18.8%，过去30天本季度共识每股收益预期下调40.9%，预计营收2930万美元，同比下降22.3% [5]