交易终止 - 公司终止与英美资源集团的收购协议 因后者钢铁煤资产发生重大不利变化(MAC) [1] - 终止决定源于英美资源集团Moranbah North矿场五个月前发生点火事件 且事件原因未知 无明确时间表恢复可持续长壁生产 [1] - 双方未能就修订协议达成一致 公司未获得对MAC长期影响的补偿 [2] - 同时终止向PT Bukit Makmur Mandiri Utama出售Dawson矿场的相关协议 [3] 财务与运营影响 - 英美资源集团估计Moranbah North矿场每月持有成本达4500万美元 [2] - 该矿场原计划2025年生产530万吨可销售产量 但目前无时间表恢复预期产量和成本水平的长壁生产 [2] - 收购交易原定2025年4月完成 [2] 公司战略定位 - 公司资产组合定位良好 海运动力煤平台成本较低 美国动力煤地位领先 受益于发电需求增长 [4] - 海工冶金煤业务持续增长 新Centurion矿为优质硬焦煤 开采年限25年 [4] - 价值创造四大战略支柱：管理安全高效环保的运营 通过股票回购将65-100%可用自由现金流返还股东 利用广泛资产组合实现有机增长 保持弹性资产负债表和严格资本纪律 [5] 行业地位 - 公司是领先的煤炭生产商 为可负担的可靠能源和钢铁生产提供必要产品 [4] - 可持续发展承诺支撑所有业务并塑造未来战略 [4]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度公司持续经营业务净收入同比下降2.364亿美元，主要因海运煤炭价格下跌导致收入减少1.519亿美元[137] - 公司总收入在2025年第二季度同比下降15%至8.901亿美元，六个月内同比下降10%至18.271亿美元[142] - 海运热能煤部门收入在2025年第二季度同比下降37%至1.951亿美元，六个月内同比下降22%至4.602亿美元[142] - Powder River Basin部门收入在2025年第二季度同比增长24%至2.757亿美元，六个月内同比增长16%至5.513亿美元[142] - 2025年第二季度海运热能煤每吨收入同比下降28%至53.22美元，六个月内同比下降21%至57.25美元[140] - 2025年第二季度海运冶金煤每吨收入同比下降23%至114.79美元，六个月内同比下降25%至119.40美元[140] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 海运热能煤部门成本在2025年第二季度同比下降20%至1.616亿美元，六个月内同比下降13%至3.425亿美元[147] - 海运冶金煤部门成本在2025年第二季度同比增长13%至2.614亿美元，六个月内同比增长9%至4.683亿美元[147] - 2025年第二季度总部门成本为786.4百万美元，同比下降10.5百万美元（1.3%），2025年上半年为1,553.7百万美元，同比下降42.3百万美元（2.7%）[176] 财务数据关键指标变化（EBITDA） - 2025年第二季度调整后EBITDA同比下降2.164亿美元[138] - 公司调整后EBITDA在2025年第二季度同比下降70%，从3.097亿美元降至9330万美元[152] - 海运冶金业务调整后EBITDA在2025年第二季度同比下降106%，从1.436亿美元降至-920万美元，主要由于Shoal Creek保险赔付减少8080万美元[154] - 粉河盆地业务调整后EBITDA在2025年第二季度同比增长142%，从1780万美元增至4300万美元，主要得益于销量增加3000万美元[156] - 其他美国热煤业务调整后EBITDA在2025年第二季度同比下降62%，从3540万美元降至1350万美元，主要由于材料和服务成本增加1050万美元[157] - 公司整体调整后EBITDA在2025年上半年同比下降50%，从4.702亿美元降至2.373亿美元[152] - 海运热煤业务调整后EBITDA在2025年上半年同比下降41%，从1.982亿美元降至1.177亿美元，主要由于实现价格净下降1.433亿美元[153] - 2025年第二季度调整后EBITDA为93.3百万美元，同比下降216.4百万美元（70%），2025年上半年为237.3百万美元，同比下降232.9百万美元（50%）[175] - 2025年第二季度海运冶金部门调整后EBITDA为-9.2百万美元，同比下降152.8百万美元（106%），主要由于吨销售成本上升至118.97美元/吨[177] - 2025年上半年海运冶金部门调整后EBITDA为4.0百万美元，同比下降187.9百万美元（98%），主要由于吨销售成本上升至118.39美元/吨[177] 业务线表现（海运热能煤） - 海运热能煤销量在2025年第二季度同比下降12%至360万吨，六个月内同比下降1%至800万吨[139] - 公司预计2025年海运热煤销量为1460万至1520万吨，其中热煤出口量为920万至980万吨，国内销量为540万吨[238] 业务线表现（海运冶金煤） - 海运冶金煤销量在2025年第二季度同比增长10%至220万吨，六个月内同比增长18%至400万吨[139] - 公司预计2025年海运冶金煤销量为800万至900万吨[238] 业务线表现（Powder River Basin） - Powder River Basin销量在2025年第二季度同比增长27%至2000万吨，六个月内同比增长15%至3960万吨[139] - 2025年上半年Powder River Basin部门吨销售增长至39.6百万吨，同比增长5.1百万吨（15%），收入增长至551.3百万美元[177] 业务线表现（其他业务） - 公司资源管理活动调整后EBITDA在2025年上半年同比增长59%，从1430万美元增至2280万美元[160] - Middlemount业务在2025年上半年同比下降845%，从110万美元降至-820万美元[160] 管理层讨论和指引（资本支出和债务） - 公司2025年资本支出预期从4.5亿美元修订为4.2亿美元[211] - 公司2025年6月30日的总债务为3.438亿美元，其中3.2亿美元为2028年到期的3.250%可转换优先票据[213] 管理层讨论和指引（现金和流动性） - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物余额为5.859亿美元，其中美国子公司持有约3.7亿美元，澳大利亚子公司持有约2.04亿美元[200] - 公司可用流动性从2024年12月31日的10.725亿美元降至2025年6月30日的9.589亿美元[201] - 公司2025年6月30日的未使用循环信贷额度为2.707亿美元[209] - 公司2025年6月30日的现金、现金等价物及受限现金为13.001亿美元，较期初减少8250万美元[225] - 公司2025年上半年的经营活动现金流为1.431亿美元，同比增长1630万美元[225] 管理层讨论和指引（其他财务事项） - 公司2025年6月30日的表外金融工具总额为11.219亿美元，其中9.258亿美元为矿山复垦支持[230] - 公司2025年6月30日的受限现金及其他抵押品余额为8.471亿美元，较期初增加3730万美元[231] - 公司2025年6月30日的信用证余额为1.079亿美元，其中5520万美元用于支持矿山复垦[230] - 公司2025年6月30日的最低流动性测试要求为4.944亿美元，公司已满足该要求[203] - 公司截至2025年6月30日的资产报废义务总额为7.291亿美元[232] - 公司用于支持填海债券要求的限制性现金及其他抵押品余额约为7.4亿美元，超过根据美国GAAP计算的最终矿山填海财务负债[233] 管理层讨论和指引（风险和对冲） - 公司持有名义金额为4.9亿澳元的平均汇率期权和5.06亿澳元的购买领子合约，以对冲与澳元运营支出相关的货币风险[240] - 假设公司没有外汇对冲工具，澳元/美元汇率每变动0.10，未来12个月的运营成本将增加或减少约2.1亿至2.2亿美元[240] - 公司预计未来12个月将消耗9000万至1亿加仑柴油燃料，原油价格每桶变动10美元，将导致年度柴油燃料成本增加或减少约2300万美元[242] - 基于2025年6月30日的计息现金和限制性现金余额，利率每下降1个百分点，未来12个月的利息收入将减少约1300万美元[245] 各地区表现（美国） - 2025年第二季度美国电力需求同比增长超过2%，煤炭发电占比升至约16%[130] - 2025年上半年美国煤炭库存下降近800万吨，较2024年底水平减少[130] 各地区表现（澳大利亚） - 澳大利亚Centurion煤矿预计2026年2月实现全面长壁生产，2025年第四季度开始安装长壁支架[131] - 公司计划收购Anglo American plc在澳大利亚的冶金煤资产，包括Moranbah North和Grosvenor煤矿权益[133] - 由于2025年3月31日Moranbah North煤矿发生瓦斯着火事件，公司宣布收购交易出现重大不利变化[136] 其他重要内容（法律和监管） - 美国环保署（EPA）提议废除所有新建和现有化石燃料发电厂的温室气体排放标准，并废除现有发电厂的排放指南和修改燃煤蒸汽发电厂使用碳捕集与封存技术的要求[183] - 美国证券交易委员会（SEC）宣布不再为其最终气候相关披露规则辩护，该规则要求上市公司披露气候相关风险、温室气体排放及气候相关财务指标[187] - 澳大利亚工业关系法律变更，包括《公平工作立法修正案（关闭漏洞）法案2023》，允许工会申请“受监管劳务雇佣安排令”，要求劳务雇佣雇主提供与主机员工相似的工资和条件[191] - 公司继续监测美国环保署（EPA）对温室气体排放标准、国家环境空气质量标准和跨州空气污染规则的重新考虑，这些变化可能对美国煤炭行业和公司运营产生重大影响[182][184] - 澳大利亚联邦法院预计将于2025年12月审理一项根据《原住民和托雷斯海峡岛民遗产保护法1984》作出的声明，该声明可能影响金矿项目的可行性[195] - 公司监测美国司法部对密歇根州、夏威夷州、纽约州和佛蒙特州提起的诉讼，这些诉讼涉及化石燃料公司对过去温室气体排放的潜在责任[185] 其他重要内容（其他事项） - 公司可能因《黑肺福利法》自保险要求变更需追加保证金，相关规则于2024年12月12日最终确定[180] - 公司预计2025年下半年因联邦特许权使用费降低条款将获得约1500万至2000万美元的收益[188] - 2025年前六个月，公司向股东支付了1830万美元的股息[202] - 2024年6月公司就Shoal Creek损失达成1.095亿美元保险赔偿协议[166] - 公司在美国其他热煤板块中识别出某些资产，其总账面价值约为7100万美元，其可收回性对客户集中风险最为敏感[235] - 截至2025年6月30日，公司已定价并承诺的2025年美国热煤销量约为9700万吨，其中PRB煤8300万吨，其他美国热煤1400万吨[238]

财务数据和关键指标变化 - 公司GAAP净亏损2760万美元或每股摊薄亏损0.23美元 但调整后EBITDA达9300万美元 [21] - 美国热煤业务表现强劲 贡献调整后EBITDA 5700万美元 [21] - 海运冶金煤业务调整后EBITDA亏损920万美元 平均实现价格同比下降23% [23] - 海运热煤业务调整后EBITDA 3350万美元 利润率17% [22] - 公司现金余额5.86亿美元 流动性近10亿美元 [22] - 降低全年资本支出3000万美元至4.2亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 海运热煤业务 - 第二季度成本低于预期 尽管因港口拥堵损失40万吨产量 [22] - 第三季度预计发货量390万吨 其中270万吨出口 [26] - 全年成本指引下调3美元/吨至45-48美元/吨 [28] 海运冶金煤业务 - 第二季度成本低于公司目标 [23] - 第三季度目标产量220万吨 成本预计降至115美元/吨 [27] - 全年成本指引下调7.5美元/吨至115-120美元/吨 [28] 美国热煤业务 - 粉河盆地业务表现突出 调整后EBITDA 4300万美元 [24] - 第二季度遭遇11英寸降雨 仍实现2.16美元/吨的利润率 [24] - 第三季度预计产量增至2300万吨 成本降至11.25美元/吨 [27] - 全年产量指引上调500万吨 成本降低0.63美元/吨至11.5-12美元/吨 [28] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 上半年煤电发电量同比增长15% [12] - 客户库存同比下降1500万吨 降幅11% 为2022年以来最低水平 [13] - 新法案将联邦矿区使用费率从12.5%降至7% 预计2025年净收益1500-2000万美元 [8] - 钢铁用煤生产税收抵免2.5% 适用于Shoal Creek冶金煤矿 [9] 海运市场 - 亚洲夏季高温天气推动需求 日本等高端市场现货需求增加 [15] - 中国国内煤炭产量增长6% 抑制进口需求 [15] - 印度进入季风季节 库存仅36天 [17] - 全球约2500万吨冶金煤产能仍处于停产状态 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速Centurion优质硬焦煤矿长壁开采 目标2026年2月启动 [6] - 已雇佣260名员工 目标2026年初达到400人规模 [7] - 评估粉河盆地稀土元素开发潜力 初步结果显示良好前景 [82] - 坚持65%调整后自由现金流返还股东的政策 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为世界正在转向煤炭 IEA报告显示2024年全球煤炭需求创纪录 [11] - 美国电力需求增长强劲 预计到2030年增加32吉瓦 [10] - 冶金煤市场处于18-24个月下行周期的中期 但已看到复苏迹象 [16] - 中国钢铁产量调控和基础设施项目将支撑冶金煤需求 [16] 其他重要信息 - 与Anglo American的资产收购存在重大分歧 认为Moranbah North矿发生重大不利变化 [30] - 计划8月19日提供进一步更新 [31] - Centurion项目已投入6亿美元 还需1亿美元完成开发 [67] - 公司安全绩效创140多年历史最佳 [99] 问答环节所有的提问和回答 关于Anglo American交易 - 公司坚信Moranbah North矿发生重大不利变化 可能终止交易 [36] - 若进入仲裁程序 BOOMA交易也将终止 [51] - 双方对矿山现状和影响程度存在根本分歧 [48] 关于Centurion项目 - 长壁开采时间提前至2026年2月 [6] - 出售计划尚无时间表 将根据股东利益决定 [44] - 2025年产量目标仍为350万吨 [67] 关于财务和运营 - 粉河盆地成本指引已包含新矿区使用费率 [69] - 预计Shoal Creek税收抵免每年带来500万美元以上收益 [76] - 第二季度资产出售抵消了部分运营损失 [77] - 公司5.86亿美元现金全部为无限制可用资金 [89]

财务数据和关键指标变化 - 二季度GAAP归属普通股股东净亏损2760万美元，摊薄后每股亏损0.23美元，调整后EBITDA为9300万美元 [21] - 运营现金流2300万美元，季度末现金5.86亿美元，流动性近10亿美元 [22] - 提高全年指引，海运热煤产量预计增加20万吨，成本降低3美元/吨至45 - 48美元/吨；海运冶金煤成本目标降低7.5美元/吨至120 - 150美元/吨；PRB产量增加500万吨，全年成本降低0.63美元至11.5 - 12美元；全年资本支出减少3000万美元至4.2亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 海运热煤业务 - 二季度调整后EBITDA为3350万美元，利润率17%，虽因季末港口拥堵损失40万吨，但仍超二季度成本指引 [22] - 三季度预计产量390万吨，其中出口270万吨，60万吨均价82美元/吨，100万吨纽卡斯尔产品和110万吨高灰煤未定价；成本预计45 - 50美元/吨 [25] 海运冶金煤业务 - 二季度调整后EBITDA亏损920万美元，平均实现价格同比下降23%，成本远低于公司目标 [23] - 三季度目标产量220万吨，与二季度持平，成本预计降至115美元/吨 [26] 美国热煤业务 - 二季度调整后EBITDA为5700万美元 [23] - PRB业务销量超预期，虽受降雨影响质量调整使售价降低0.2美元/吨，但利润率达2.16美元/吨，同比提高超1美元/吨，调整后EBITDA为4300万美元 [24] - 其他美国热煤业务调整后EBITDA为1350万美元，销量低于预期，因Bear Run铁路运输不佳和Twenty Mile开采条件困难 [24] - 三季度PRB预计产量大幅增加至2300万吨，成本降至11.25美元/吨；其他美国热煤运输量预计增至370万吨，成本降至47美元/吨 [26] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 上半年煤炭燃料发电量同比增长15%，因天然气价格高和电力需求增长 [11] - 客户库存较去年同期减少1500万吨，降幅11%，为2022年以来最低 [12] 海运热煤市场 - 近期因亚洲和北半球夏季炎热，需求增加，库存减少，出价提高 [13] - 中国因国内产量增加6%和可再生能源发电增强，火电发电量同比下降3%，进口需求受压 [14] - 印度因高库存和低电力需求，进口量低迷 [14] 海运冶金煤市场 - 价格处于下行周期中后段，开始出现好转迹象 [15] - 中国政策调整，预计抑制钢铁出口，有利于依赖进口的国家；印度需求增长可能推动下一轮复苏，预计2025年新增高炉将使海运煤需求增加800 - 900万吨 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过强大资产负债表、有效资本配置、运营成本控制和多元化资产组合应对市场波动，战略是在周期低谷管理成本，在价格回升时获取超额自由现金流 [20] - 加速旗舰优质硬焦煤矿Centurion的长壁开采作业，目标2026年2月启动长壁开采，11月开始安装长壁护盾，计划到2026年初招聘约400名员工支持全面生产 [4][5] - 因Anglo American的Moranbah North矿点火事故后无法确定可持续长壁开采的时间表和成本，公司认为发生重大不利变化，将依据协议权利决定是否终止收购，8月19日90天MAC补救期结束后提供最新情况 [29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国煤炭行业迎来转机，总统签署行政命令振兴煤炭行业，《One Big Beautiful法案》通过，降低联邦采矿租赁特许权使用费率，提供生产税收抵免，结合电力需求增长，煤炭成为电网可靠性和能源独立的关键 [6][7] - 全球煤炭需求在2023年和2024年创纪录后未达峰值，美国煤炭正在复苏 [9] 其他重要信息 - 公司计划对收购Anglo American资产的交易进行进一步评估和决策，目前认为该交易发生重大不利变化，若终止，与BOOMA的交易也将终止 [29][53] - 公司正在推进PRB稀土元素评估计划第二阶段，初步研究显示矿区附近地层可能含有较高浓度稀土元素，本季度将进行更多采样和实验室分析 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于Moranbah North矿的MAC情况及若两年后被判定承担责任的应对措施 - 公司非常有信心MAC立场，认为该矿点火原因不明，无可靠重启时间表，存在重大损失，若仲裁将证明立场正确，不会为此预留准备金，股东回报计划不变 [35][39] 问题2：Centurion矿出售时间及买家是否有因生产未达标而调整条款的权利 - 出售Centurion矿未确定，无出售时间和相关条款可讨论 [42] 问题3：与Anglo的谈判现状、是否有折中解决方案及仲裁后果 - 与Anglo存在根本分歧，未就修订交易达成协议，8月19日后可自由讨论；不讨论谈判细节；若仲裁，与BOOMA的交易将终止 [49][53] 问题4：8月19日更新需关注的因素和潜在时间表 - 不讨论假设情况，90天MAC补救期结束后公司有权决定是否终止协议 [58] 问题5：支撑公司认为Moranbah North矿发生MAC的因素与上季度相比的变化 - 强调点火原因未确定、当前长壁开采不可恢复、设施可能降速以及持续的生产和收入损失等因素，但未与上季度对比 [60][61] 问题6：海运热煤成本下半年可能升高的驱动因素 - 团队成本管理出色，虽因港口拥堵损失40万吨，但7月已恢复，全年指导产量增加20万吨，成本降低3美元/吨 [65][66] 问题7：Centurion矿开发进度提前对销售目标的影响 - 长壁开采提前至2026年第一季度开始，目前2026年产量目标350万吨暂不变 [69][70] 问题8：PRB成本是否包含新特许权使用费率及未来增加收益的机会 - PRB成本包含新费率，预计全年节省1500 - 200万美元，年化节省约6000万美元，未来收益取决于新合同签订 [71][74] 问题9：Shoal Creek矿生产税收抵免的节省估计 - 该抵免2026年1月1日起生效，预计每年节省超500万美元 [80] 问题10：二季度成本和资源管理对调整后EBITDA的贡献及下半年预期 - 二季度因Wambo地下矿连续采煤机销售和美国土地销售带来意外收益，抵消了运输损失，下半年无重大可预测驱动因素 [81][82] 问题11：公司是否对PRB储量进行稀土元素测试 - 公司正在推进PRB稀土元素评估计划第二阶段，初步数据显示有开采潜力，本季度将进行更多采样和分析 [86] 问题12：季度末现金的无抵押情况及Centurion矿达到商业生产的剩余支出 - 约5.86亿美元现金无抵押，Centurion矿南部开发还需约1000万美元达到长壁生产 [93][94] 问题13：受限现金和抵押品的解锁时间表 - 约5.2亿美元受限现金与未来复垦担保协议有关，公司通过复垦工作和债券释放逐步减少该金额，进展有波动 [97]

公司概况 - 皮博迪能源公司是一家在美国上市和注册的煤炭开采公司 其大部分生产来自美国业务 但大部分收益和现金流通常来自其他地区 [1] 投资策略 - 主要投资自然资源行业的扭亏为盈机会 典型持有期为2-3年 [2] - 价值投资策略提供良好的下行保护 同时保持较高的上行参与度 [2] - 投资组合在过去6年实现29%的年复合增长率 [2]

公司业绩表现 - 季度每股亏损0.06美元，低于市场预期的0.04美元亏损，去年同期为每股盈利1.43美元 [1] - 营收8.901亿美元，低于市场预期5.07%，去年同期为10.4亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司两次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 季度业绩公布后，股价年初至今下跌26.4%，同期标普500指数上涨8.2% [3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下一季度预期每股收益0.04美元，营收9.427亿美元；本财年预期每股收益0.45美元，营收38.2亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响短期股价走势 [3] 行业对比与关联公司 - 煤炭行业在Zacks行业排名中处于后13% [8] - 同业公司Core Natural Resources预计季度每股收益1.31美元，同比下降33.2%，营收预计10.2亿美元，同比增长104.1% [9][10]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净亏损2760万美元，摊薄每股亏损0.23美元，而去年同期净利润为1.994亿美元，摊薄每股收益1.42美元[1] - 2025年第二季度公司净亏损2600万美元，相比2024年同期净利润2.092亿美元大幅下降[24] - 2025年第二季度稀释每股亏损0.23美元，2024年同期为盈利1.42美元[24] - 2025年第二季度总收入为8.901亿美元，同比下降14.5%（2024年同期为10.42亿美元）[34] - 2025年上半年总收入为18.271亿美元，同比下降9.8%（2024年同期为20.256亿美元）[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度SG&A费用2350万美元，同比增长6.3%（2024年同期2210万美元）[24] - 2025年第二季度总部门成本为786.4百万美元，较2024年同期的796.9百万美元下降1.3%[31] - 2025年第二季度折旧、损耗和摊销费用为93.4百万美元，较2024年同期的82.9百万美元增长12.7%[31] 调整后EBITDA表现 - 第二季度调整后EBITDA为9330万美元，较去年同期的3.097亿美元下降（去年同期包含8080万美元保险赔付，且海运基准价格同比高出32%冶金煤和35%动力煤）[1] - 2025年第二季度调整后EBITDA为9330万美元，同比下降69.9%（2024年同期3.097亿美元）[24] - 2025年上半年调整后EBITDA总计237.3百万美元，较2024年同期的470.2百万美元下降49.5%[31] - 2025年第二季度总调整后EBITDA为9330万美元，同比下降69.9%（2024年同期为3.097亿美元）[34] - 2025年上半年总调整后EBITDA为2.373亿美元，同比下降49.5%（2024年同期为4.702亿美元）[34] 海运冶金煤部门表现 - 海运冶金煤部门第二季度调整后EBITDA亏损920万美元，吨成本比目标低6美元，全年成本指引下调7美元至约118美元/吨[6] - 海运冶金煤业务2025年第二季度收入为2.522亿美元，同比下降14.3%（2024年同期为2.943亿美元）[34] - 海运冶金煤业务2025年第二季度调整后EBITDA为-920万美元，同比下降114.6%（2024年同期为6280万美元）[34] 海运动力煤部门表现 - 海运动力煤部门第二季度调整后EBITDA为3350万美元，吨成本低于公司目标，全年销量指引上调20万吨，成本指引下调3美元/吨[5] - 2025年全年指引：海运动力煤销量14.6-15.2百万短吨，吨成本45-48美元[21] 粉河盆地（PRB）部门表现 - 粉河盆地（PRB）部门第二季度调整后EBITDA为4300万美元，吨成本比公司目标低，全年销量指引上调500万吨，成本目标下调0.63美元/吨[7] - 粉河盆地业务2025年第二季度收入为2.757亿美元，同比增长24.2%（2024年同期为2.219亿美元）[34] - 粉河盆地业务2025年第二季度调整后EBITDA为4300万美元，同比增长141.6%（2024年同期为1780万美元）[34] - 2025年全年指引：PRB销量80-84百万短吨，吨成本11.5-12美元[21] - 第三季度预计：PRB销量23百万吨，吨成本11-11.5美元[19] 美国其他热煤业务表现 - 美国其他热煤业务2025年第二季度收入为1.551亿美元，同比下降23.2%（2024年同期为2.02亿美元）[34] - 美国其他热煤业务2025年第二季度调整后EBITDA为1350万美元，同比下降61.9%（2024年同期为3540万美元）[34] 现金流和资本支出 - 公司现金余额为5.859亿美元，长期债务3.438亿美元，总流动性接近10亿美元[9] - 2025年第二季度净现金来自持续运营为23.8百万美元，而第一季度为120.5百万美元，同比下降80.3%[29] - 2025年上半年净现金来自运营活动总计143.1百万美元，较2024年同期的126.8百万美元增长12.9%[29] - 2025年第二季度资本支出（物业、厂房、设备和矿山开发）为94.2百万美元，较2024年同期的105.6百万美元下降10.8%[29] - 2025年全年总资本支出为4.2亿美元，其中主要项目资本支出为2.8亿美元，维持性资本支出为1.4亿美元[22] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为5.859亿美元，较2023年底7.004亿美元减少16.3%[28] - 2025年第二季度长期债务偿还为4.8百万美元，较2024年同期的2.4百万美元增长100%[29] - 2025年第二季度现金及现金等价物期末余额为1,300.1百万美元，较期初下降6.0%[29] 管理层讨论和指引 - 预计2025年下半年联邦法案（"One Big Beautiful Bill Act"）将带来1500万至2000万美元的版税减免收益[4] - Centurion煤矿长壁开采启动时间提前至2026年2月，已招聘260名员工（计划总数400人）[11] - 第三季度预计：海运冶金煤销量2.2百万吨，吨成本110-120美元[19] - 海运热能煤未定价出口量中48%预计按Globalcoal均价定价，52%预计按API5价格水平的80-95%定价[23] 合资企业贡献 - 2025年上半年合资企业贡献为291.3百万美元，较2024年同期的373.5百万美元下降22.0%[29] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，公司总资产57.634亿美元，较2023年底59.537亿美元减少3.2%[28] 销量数据 - 2025年第二季度吨销量2870万吨，同比增长12.1%（2024年同期2560万吨）[24]

公司业绩表现 - 2025年第二季度归属于普通股股东的净亏损为2760万美元或每股摊薄亏损023美元，而去年同期净利润为1994亿美元或每股摊薄收益142美元 [1] - 2025年第二季度调整后EBITDA为9330万美元，较去年同期的3097亿美元下降，去年同期包含8080万美元保险赔付且海运基准价格比今年高32%（冶金煤）和35%（动力煤） [1] - 海运动力煤部门调整后EBITDA为3350万美元，尽管面临价格压力仍实现17%的利润率 [4] - 海运冶金煤部门调整后EBITDA亏损920万美元，但成本比目标低6美元/吨 [5] - 粉河盆地部门调整后EBITDA为4300万美元，利润率较去年同期提高超过1美元/吨 [8] 运营亮点 - 海运动力煤销量因天气相关港口中断而下降，但成本低于公司目标 [4] - 海运冶金煤销量较上季度增加40万吨，成本比目标低6美元/吨 [5] - 粉河盆地销量超预期，导致每吨成本远低于公司目标 [8] - 其他美国动力煤部门调整后EBITDA为1350万美元，主要受铁路问题和采矿条件影响 [9] - 澳大利亚Centurion矿开发进度超前，长壁生产启动时间从原计划提前至2026年2月 [12] 财务与流动性 - 截至2025年6月30日，公司持有5859亿美元现金，8471亿美元预拨复垦和其他负债，长期债务3438亿美元，总流动性接近10亿美元 [10] - 公司宣布2025年7月31日普通股每股0075美元股息 [7] - 预计2025年下半年将因"One Big Beautiful Bill Act"获得1500-2000万美元的联邦特许权使用费减免收益 [7] 行业与市场 - 美国动力煤需求强劲，粉河盆地表现优于预期 [7] - 海运冶金煤和动力煤部门继续"控制可控因素"，第二季度成本低于公司目标 [7] - 新颁布的联邦立法预计将降低未来成本 [2] 2025年展望 - 提高粉河盆地和海运动力煤全年销量指引，同时降低三个部门的全年每吨成本目标 [14] - 海运动力煤全年销量指引提高20万吨，成本指引降低3美元/吨 [4] - 海运冶金煤全年成本指引降低7美元/吨至约118美元/吨 [5] - 粉河盆地全年销量指引提高500万吨，成本目标降低063美元/吨 [8]

公司估值 - Peabody Energy作为美国最大热煤生产商 目前股价被严重低估 [1] - 公司股票代码BTU在纽约证券交易所交易 属于典型的市场定价错误标的 [1] 行业属性 - 公司主营业务为煤炭开采 行业属性导致多数投资者持负面看法 [1]

公司财报发布安排 - 公司将于2025年7月31日公布截至2025年6月30日的季度财报 [1] - 财报电话会议定于美国中部时间2025年7月31日上午10点举行 [1] - 投资者可通过公司官网PeabodyEnergy.com获取会议参与方式和重播信息 [1] 投资者沟通渠道 - 提供多种电话接入方式：美国免费电话1 833 816 1387 加拿大免费电话1 855 669 9657 国际电话1 412 317 0480 [1] - 投资者数据将在电话会议前发布于公司官网 [1] 公司业务概况 - 公司是领先的煤炭生产商 为经济实惠的能源和钢铁生产提供关键产品 [1] - 可持续发展承诺是公司战略和运营的基础 [1]