公司管理层与合作伙伴 - 公司首席执行官拥有超过25年医疗技术行业经验，专注于将创新转化为可扩展的业务并改善患者生活 [2] - 合作伙伴Owen Muir博士是领先的临床医生，致力于解决心理健康领域未满足的需求，并推动美国加速治疗方案的实施 [3] - 合作伙伴Michael Gershenzon是快速增长的心理健康网络Stella的首席执行官，将分享与公司合作扩大护理服务规模的经验 [4] 战略合作与投资 - 公司对Stella进行了战略少数股权投资，以共同塑造心理健康的未来 [4]

电话会议纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 涉及的行业为医疗器械和心理健康服务行业 公司为BrainsWay Ltd (纳斯达克代码 BWAY) 一家专注于非侵入性脑刺激技术的全球领导者[1][5] * 会议还涉及公司的战略合作伙伴 包括心理健康诊所网络Stella (CEO Michael Gershunsohn出席) 和 Radial (首席医疗官Owen Muir医生出席) 以及公司进行少数股权投资的家庭治疗设备公司Nuwolif[4][23][24] 核心财务表现与业务势头 * 2025年第三季度公司实现强劲增长和真实盈利 收入达到1,350万美元 同比增长29% 毛利率保持在75%的高位 调整后EBITDA为200万美元 同比增长81% 净利润为160万美元 同比增长137%[7] * 未来收入可见性高 剩余履约义务金额达到6,500万美元 同比增长37% 当季出货90套系统 同比增长43% 新交易中约70%为多年期租赁合同 客户留存率高达93% 订单出货比为1.3倍[8][9][12] * 公司现金状况非常强劲 持有7,100万美元现金 无负债 已连续十个季度实现正自由现金流[12][13] 商业模式转型与运营杠杆 * 公司商业模式正从一次性销售转向真正的年度经常性收入模式 经常性收入同比增长34% 快于非经常性收入的23%增长 预计2025年经常性收入将达到1,840万美元 而2023年为1,000万美元[13][14] * 收入增长超过25%的同时 运营费用增长控制在15%以下 从2023年到2025年指导目标 收入增加约2,500万美元 而运营费用增加不到800万美元 显示出显著的运营杠杆[14][15] 关键临床进展与监管里程碑 * 公司获得了针对重度抑郁症的加速治疗方案FDA批准 这是一个改变市场格局的里程碑 该方案将治疗时间从传统的36天缩短至6天[9][61] * 公司还获得了针对青少年重度抑郁症的FDA批准 这是目前除百忧解外唯一有证据支持对青少年抑郁症有效的生物疗法[63][64] * 美国退伍军人事务部帕洛阿尔托医疗中心获得了250万美元的美国国立卫生研究院拨款 支持深度经颅磁刺激用于酒精使用障碍的研究[10] * 合作伙伴Radial进行的FDA关键试验数据显示 加速治疗方案实现了78%的缓解率 被认为是提交给FDA的抑郁症治疗最佳数据之一[62][63] 增长战略与未来路线图 * 增长战略基于四大支柱 有机增长 对心理健康诊所进行战略股权投资 拓展新的护理场景和地域 以及开发新的临床适应症[17] * 公司已确定超过200家符合资格的心理健康诊所网络可作为股权投资目标 预计仅与10家领先诊所签订合同 就可能在未来几年带来1亿至1.5亿美元的新订单[22] * 在国际市场方面 亚太地区 欧洲 中东和拉丁美洲的需求正在增长 已成为重要的全球增长跑道[25][26] * 下一代平台Deep TMS 360正在开发中 据称其效率提高800% 运动阈值降低40% 目前正在针对酒精使用障碍 中风后康复等更广泛的神经学适应症进行临床工作[27][99][100] 合作伙伴视角与市场验证 * 合作伙伴Stella Mental Health提供的数据显示 其超过50%的患者患有重度抑郁症 超过53%患有重度焦虑和创伤后应激障碍 凸显了未满足需求的巨大市场规模[37][38] * Stella的内部结果显示 传统的一般精神病学治疗仅有略高于40%的患者在治疗后1-3个月出现临床显著改善 而深度经颅磁刺激等介入性精神病学治疗的疗效几乎翻倍[44] * 在Stella 深度经颅磁刺激是介入性治疗中增长最快的模式 占介入性预约的比例从2024年的8%增长到2025年的21% 预计这一趋势将持续到2026年[47] 支付方环境与市场采用 * 支付方对加速治疗方案反应积极 主要障碍在于美国医学会的代码集更新 预计2026年将提交新的代码集[79][80] * 家庭使用设备Nuwolif的ProlivRx已提交FDA审批 预计将在2025年底或2026年初做出决定 与支付方的初步沟通显示对其定价点没有阻力[83][98] * 加速协议通过缩短治疗时间显著扩大了诊所的潜在服务区域 Stella的数据显示传统深度经颅磁刺激患者的平均驾车时间为14分钟 而加速方案可能将这一时间延长至至少1小时 大大增加了可服务市场[94][119] 2026年展望与总结 * 公司预计2025将是创纪录的一年 而2026年将是公司的突破性年份[31][32] * 公司认为其正处于一个真正的拐点 市场在增长 需求在加速 业务具有经常性 盈利能力强 现金充足 对未来增长有很强的可见性[30][31]

分析师与投资者日活动安排 - 公司将于2025年12月1日东部时间上午10:00举办虚拟分析师与投资者日活动 [1] - 活动将重点介绍公司的增长战略 [1] - 活动将包括正式演讲后的现场问答环节 [3] 活动核心演讲嘉宾 - 主讲嘉宾Owen Scott Muir博士将讨论Deep TMS™的临床经验及未满足的医疗需求 [1] - Muir博士是先进神经调控领域的领先研究者，其临床项目在重度抑郁、强迫症等疾病的加速神经调控现实应用方面处于前沿 [4] - 另一位主讲嘉宾Michael Gershenzon将讨论公司对Stella MSO的战略少数股权投资合作经验 [1] 公司核心技术Deep TMS - Deep TMS是经临床验证的非侵入性办公室内脑刺激治疗技术，利用磁场激活大脑神经网络以改善精神健康和成瘾症状 [2] - 该技术已获得美国FDA三项许可适应症，包括重度抑郁症、强迫症和烟瘾 [5] - 公司正在针对各种精神、神经和成瘾性疾病进行Deep TMS的额外临床试验 [5] 公司背景与市场地位 - 公司是先进非侵入性脑刺激技术领域的全球领导者 [5] - 成立于2003年，在美国和以色列设有运营机构 [5] - 是首家也是唯一一家通过关键临床研究获得FDA三项许可适应症的TMS公司 [5] 主讲嘉宾专业影响力 - Muir博士是The Frontier Psychiatrists新闻通讯作者，拥有250万阅读量，TikTok平台年浏览量800万，LinkedIn平台年展示量100万且互动率达7.7% [4] - 其研究涉及Deep TMS平台、加速方案、生物标志物及多模式精准精神病学 [4] - Stella MSO是一家管理服务组织，为美国和以色列超过20家心理健康诊所提供服务 [1]

公司活动 - 公司将于2025年12月1日东部时间上午10:00举办虚拟分析师与投资者日活动 [1] - 活动将重点介绍公司的增长战略各个方面 [1] - 活动安排包括正式演讲和现场问答环节 [1][3] 技术平台 - 公司的核心专利技术为Deep TMS™，是一种经临床验证的非侵入性办公室内脑刺激疗法 [2][5] - 该技术利用磁场激活大脑神经网络，以改善某些心理健康和成瘾状况的症状 [2] - 治疗适应症包括重度抑郁症、强迫症和烟瘾，并获得FDA批准 [5] - 公司是首家也是唯一一家获得三项FDA批准适应症的TMS公司 [5] 战略合作 - 活动将介绍公司对Stella MSO的战略少数股权投资 [1] - Stella MSO是一家管理服务组织，为美国和以色列超过20家心理健康诊所提供服务 [1] 专家背景 - 活动特邀专家Owen Scott Muir博士是径向健康公司的首席医疗官，在先进神经调控领域是领先的研究者 [4] - Muir博士在涉及公司的临床试验中担任主要或共同研究者，并在真实世界部署加速神经调控方面处于领先地位 [4] - Muir博士拥有广泛的学术影响力，其新闻通讯阅读量达250万次，TikTok年浏览量800万次，LinkedIn年展示量100万次且互动率达7.7% [4] 公司概况 - 公司是先进非侵入性脑刺激技术领域的全球领导者，致力于通过其专有的Deep TMS平台技术推动神经科学发展 [5] - 公司成立于2003年，在美国和以色列均有运营，致力于提高全球对Deep TMS的认知和可及性 [5] - 针对各种精神、神经和成瘾疾病的Deep TMS额外临床试验正在进行中 [5]

公司动态与临床试验 - BrainsWay公司宣布启动一项针对其新一代Deep TMS 360™系统的多中心临床试验，旨在评估其在酒精使用障碍治疗中的效果[1] - 该试验是公司利用其新一代多通道TMS平台进行的首个多中心临床试验，标志着公司创新管线推进的重要里程碑[1] - 试验设计为随机、双盲、假刺激对照临床研究，计划招募超过200名18至86岁的中重度AUD患者[3] - 治疗周期约为六个月，包括最初3-5周的强化治疗阶段，随后是每周一次的维持治疗，直至6个月随访，每次访视包含每日两次治疗[3] - 试验主要终点是在最初四个月治疗期间无大量饮酒天数的患者比例，该终点已被FDA认可在AUD研究中具有临床意义[3] 技术与产品优势 - 新一代Deep TMS 360技术旨在为目标脑区神经元提供更全面和均匀的刺激[2] - 该新系统的多通道架构被认为更适用于复杂的临床人群，例如慢性AUD患者，这些患者可能因皮质萎缩而更难达到理想的刺激水平[2] - 公司高管表示，该新系统是平台的一次令人兴奋的进化，旨在提供更强大的刺激模式[4] 市场与疾病背景 - 酒精使用障碍是一个重大的经济和健康负担，影响约2900万美国人（占12岁以上人口的10%），尽管有现有治疗，高达60%的患者在3-6个月内复发[1] - 公司CEO指出，酗酒是全球最紧迫的公共卫生挑战之一，公司相信新技术有潜力为寻求减少或克服酒精依赖的患者带来有意义的改变[3] 公司背景与战略 - BrainsWay是精神健康疾病先进无创神经刺激治疗领域的全球领导者，致力于通过其专有的Deep TMS平台技术推动神经科学发展[6] - 公司是第一个也是唯一一个获得三项FDA批准适应症的TMS公司，这些适应症均得到关键临床研究的支持，当前适应症包括重度抑郁症、强迫症和烟瘾[6] - 公司成立于2003年，在美国和以色列运营，致力于提高全球对Deep TMS的认知和可及性[6]

监管批准与市场地位 - 美国FDA批准BrainsWay的Deep TMS™系统进行标签扩展，使其可作为15至21岁重度抑郁症患者的辅助疗法[1] - 此次批准使Deep TMS™成为首个也是唯一一个获准用于治疗15至86岁抑郁症患者的TMS设备[1] - 公司是首家也是唯一一家获得三项FDA批准适应症的TMS公司，这些适应症均得到关键临床研究的支持[4] 临床数据与疗效 - 批准基于向美国FDA提交的大型真实世界青少年神经调控数据集，该数据集包含从2012年至2024年间美国35个TMS中心接受治疗的1,120名青少年患者[2] - 数据显示，经过36次治疗后，PHQ-9评分平均改善12.1分，应答率达到66.1%[2] - 使用GAD-7量表观察到焦虑症状显著减轻，结果与之前的成人研究一致，安全性结果也与之前的成人研究一致[2] 市场机会与患者群体 - 此次批准使公司能够覆盖最广泛年龄范围的抑郁症患者群体[3] - 美国估计有约500万青少年在过去一年内经历过重度抑郁发作，这代表着一个重要的患者群体细分市场[3] - 临床医生现在可以使用相同的Deep TMS™系统和已建立的刺激方案来治疗成人和青少年患者[3] 公司技术与产品管线 - BrainsWay是精神健康疾病先进无创神经刺激治疗领域的全球领导者[4] - 公司拥有专有的Deep TMS™平台技术，当前已批准的适应症包括重度抑郁症、强迫症和烟瘾[4] - 针对各种精神、神经和成瘾疾病的Deep TMS™额外临床试验正在进行中，公司成立于2003年，在美国和以色列均有运营[4]

收入和利润表现 - 2025年第三季度收入为1350万美元，同比增长29%[1][5] - 公司第三季度收入为1351.2万美元，同比增长28.7%[23] - 公司前三季度收入为3768万美元，同比增长27.3%[23] - 2025年第三季度运营收入为130万美元，而2024年同期为30万美元[1][5] - 2025年第三季度净利润为160万美元，同比增长137%[5] - 公司第三季度净利润为156.6万美元，同比增长136.6%[23] - 公司前三季度净利润为470万美元，同比增长242.3%[23] - 公司第三季度每股基本收益为0.04美元，同比增长100%[23] 盈利能力指标 - 2025年第三季度毛利润率为75%，高于去年同期的74%[5] - 2025年第三季度调整后EBITDA为200万美元，同比增长约80%（81%）[1][5] - 公司第三季度调整后EBITDA为202.1万美元，同比增长80.9%[28] - 公司前三季度调整后EBITDA为476.7万美元，同比增长54.8%[28] 现金流状况 - 公司第三季度经营活动现金流净额为138.6万美元，同比下降39.1%[25] - 公司前三季度经营活动现金流净额为1877.9万美元，同比增长176.0%[25] - 公司期末现金及现金等价物为7045.8万美元，同比增长46.4%[26] 业务运营数据 - 2025年第三季度净出货90套Deep TMS系统，同比增长43%，总安装基数超过1600套系统[5] - 截至2025年9月30日，客户多年合同下的剩余履约义务为6500万美元[1][5] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年收入指引至5100万-5200万美元，此前为5000万-5200万美元[5] - 公司上调2025年全年运营收入指引至6%-7%，此前为4%-5%[10] - 公司上调2025年全年调整后EBITDA指引至13%-14%，此前为12%-13%[10]

软银的资产置换交易 - 软银集团披露已出售价值58亿美元的英伟达股票[1] - 出售英伟达股票所得资金将投入OpenAI公司[1] - 软银已向OpenAI投入75亿美元 并计划近期再投资225亿美元[4] 英伟达与AI热潮的关联 - 自ChatGPT发布以来 英伟达股价上涨超过10倍[3] - 英伟达芯片对OpenAI及其竞争对手构建AI引擎至关重要[3] - 英伟达已成为AI热潮的主要股票代表 此次消息致其股价下跌近3%[4] 软银的投资逻辑与历史 - 软银认为OpenAI最终构建的产品将比其硬件基础更具价值[5] - 软银创始人孙正义在2017年投资英伟达 两年后获利了结 但错失了其后的疯狂上涨[9] - 此次交易体现大型参与者愿意出售确定性资产以追逐下一个机会[11] OpenAI与英伟达的关系 - OpenAI是私有公司 而英伟达是过去几年全球最令人兴奋的股票[2] - 英伟达是使OpenAI成为可能的硬件供应商[5] - 两家公司在过去几年中紧密关联[2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收创纪录达到1350万美元 同比增长29% [5] - 第三季度毛利润为1020万美元 去年同期为770万美元 毛利润率为75% 去年同期为74% [15] - 第三季度营业利润约为130万美元 去年同期为30万美元 调整后EBITDA为200万美元 去年同期为110万美元 [16] - 第三季度净利润为160万美元 去年同期为70万美元 [16] - 季度末现金及现金等价物为7070万美元 较2024年底的6960万美元增加110万美元 [17] - 剩余履约义务为6500万美元 同比增长37% [8][17] - 将2025年全年营收指引上调至5100万-5200万美元 此前为5000万-5200万美元 [5][18] - 将2025年全年营业利润指引上调至营收的6%-7% 此前为4%-5% 调整后EBITDA指引上调至13%-14% 此前为12%-13% [6][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度共出货90套深部经颅磁刺激系统 同比增长43% 全球安装基数超过1600套 [5][15] - 当季订单出货比为1.3倍 表明订单量稳固超过账单量 [8] - 销售和营销费用为470万美元 去年同期为410万美元 研发费用为240万美元 去年同期为180万美元 一般及行政费用为180万美元 去年同期为150万美元 [15][16] - 近期客户合作中约70%为租赁协议 客户保留率高 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略三大支柱为提升深部经颅磁刺激市场认知和临床影响 推进研发路线图以解锁新适应症 通过全球扩张和医疗系统整合扩大患者可及性 [9] - 美国FDA已批准将深部经颅磁刺激系统的治疗协议扩展至包括针对重度抑郁症的加速协议 将急性治疗期从四周缩短至数天 [10] - 深部经颅磁刺激是唯一获得FDA批准且拥有经同行评审的临床证据的经颅磁刺激方式 适应症范围广泛 [10] - 通过少数股权投资心理健康服务提供商等互补企业 以创造股东价值 Valor Equity Partners对公司进行了2000万美元的战略股权投资 [12][13] - 对Neurolief Ltd进行了初步战略投资 包括基于里程碑的融资 最高可达1100万美元的可转换贷款 并拥有完全收购该公司的选择权 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队对销售模式的专注使得业务过渡顺利 客户保留率高 突出了业务的可扩展性 [8] - 加速协议有望改善便利性 从而使深部经颅磁刺激对潜在患者更具吸引力 [10] - 少数股权投资合作已开始做出有意义的贡献 相关诊所的深部经颅磁刺激系统使用率自合作开始以来增长了50%以上 [13] - 国际增长符合预期 特别是在亚太地区和欧洲 预计日本、中国、韩国等市场将有强劲增长轨迹 [36] - 公司资本结构无债务 为追求战略增长计划提供了显著灵活性 [17] 其他重要信息 - 美国国立卫生研究院最近授予约250万美元的五年期拨款 用于临床研究评估加速深部经颅磁刺激协议治疗酒精使用障碍的潜在疗效 [11] - 公司将於12月1日举办虚拟投资者和分析师日 进一步讨论运营、临床、监管和财务进展 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于加速协议的现状和未来几个季度的预期 [20] - 加速协议将急性期协议从四周缩短至仅六天 每天治疗次数增加至五次 目前需求看起来相当不错 是推动公司增长的需求动力 [20] 问题: 关于少数股权投资的管道以及未来几个季度的预期 [21] - 公司拥有完整的少数股权投资管道 正在探索合作选项 目标是在年底前至少再签署一项投资 2026年还有一系列前景良好的额外机会 [21] 问题: 关于Neurolief目前在欧盟和日本的活动以及美国的时间表或预期活动 [22] - 预计Neurolief将在年底前获得FDA批准 一旦获得批准 他们准备通过不同渠道销售其设备 最值得期待的是年底前的FDA批准 [22] 问题: 关于从少数合作伙伴那里看到的系统投放情况 以及每年增加约五个合作伙伴对系统投放的增量预期 [26] - 每个少数股权投资都提供了一份商业计划 基于他们的预期 他们计划每年开设10-15家新诊所 与Stella Mental Health和Axis的早期合作中 系统使用率自合作以来增长了50%以上 这符合预期 [28][29] 问题: 关于未来指标报告的变更 安装基数升级周期的现状 以及国际业务的地理增长重点 [33][34] - 未来关键绩效指标将包括季度系统出货量、新增适应症、订单出货比以及少数股权投资的相关信息 将在12月1日的分析师日提供更多细节 [35] - 国际增长方面 将继续加强分销渠道 特别是在亚太地区和欧洲 预计日本、中国、韩国等地区将有强劲增长轨迹 欧洲主要国家和以色列市场也呈现稳定需求 [36] - 国际市场的额外适应症（超越心理健康领域 如成瘾和神经学适应症）是2026年及以后非常有前景的市场目标 [37][38] 问题: 关于收购少数股权后收入报告方式是否有变更计划 是否会单独列出这些来源的收入 [39] - 少数股权投资目前不会影响公司的顶线收入 这些投资将按其公允价值或作为营业利润下的权益项目入账 不属于顶线收入的一部分 [40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到创纪录的1350万美元，同比增长29% [5][15] - 第三季度毛利润为1020万美元，高于去年同期的770万美元，毛利率稳定在75%，去年同期为74% [15] - 运营利润约为130万美元，较去年同期的30万美元增加100万美元 [16] - 调整后EBITDA增至200万美元，去年同期为110万美元 [16] - 净利润为160万美元，去年同期为70万美元 [16] - 季度末现金及现金等价物为7070万美元，较2024年底的6960万美元增加110万美元 [17] - 剩余履约义务为6500万美元，同比增长37% [17] - 将2025年全年营收指引上调至5100万-5200万美元，此前为5000万-5200万美元 [5][18] - 预计全年运营利润率为6%-7%，此前指引为4%-5% [6][18] - 预计全年调整后EBITDA利润率为13%-14%，此前指引为12%-13% [6][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度共出货90套Deep TMS系统，同比增长43% [5] - 截至2025年9月30日，全球安装基数超过1600套系统 [5][15] - 当季订单出货比为1.3倍，表明订单量高于账单额 [8] - 近期客户合约中约70%为租赁协议 [8] - 与Stella Mental Health和Axis的合作中，Deep TMS系统的使用率自合作开始以来增长超过50% [13][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际增长主要来自亚太地区（日本、中国、韩国、台湾、泰国、印度）和欧洲主要国家（德国、法国、西班牙、意大利） [36] - 以色列市场也呈现良好增长态势 [36] - 除心理健康外，成瘾和神经学适应症在国际市场展现出增长潜力 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略支柱包括提升Deep TMS的市场认知和临床影响、推进研发路线图以解锁新适应症、通过全球扩张和医疗系统整合扩大患者可及性 [9] - 专注于与重视技术和高水平服务的大型企业客户签订多年租赁协议，以提供稳定的增长基础和维持毛利率 [6][7] - 通过少数股权投资于心理健康服务提供商及其他互补企业，以产生股东价值并扩大Deep TMS的市场影响力 [12] - Valor Equity Partners进行了2000万美元的战略股权投资以支持该计划 [12] - 2025年已完成第三和第四笔投资，包括对Neurolief Ltd的初始战略投资 [13] - Neurolief投资协议包括基于里程碑的额外高达1100万美元的可转换贷款，以及完全收购该公司的选择权 [14] - Deep TMS是唯一获得FDA批准并拥有经同行评审的临床证据的TMS疗法，适应症包括抑郁症、焦虑性抑郁症、晚年抑郁症、强迫症和吸烟成瘾 [10] - 美国FDA最近扩大了Deep TMS系统的治疗协议，包括针对重度抑郁症的加速协议 [10] - 美国国立卫生研究院近期拨款约250万美元，用于一项为期五年的临床研究，评估加速Deep TMS协议治疗酒精使用障碍的机制和潜在疗效 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 季度业绩持续向好，对今年剩余时间的能见度提高，因此上调全年指引中点 [5] - 业务各方面势头强劲，将于12月1日举办虚拟投资者和分析师日，进一步讨论运营、临床、监管和财务进展 [15] - 加速协议有望通过提高便利性使Deep TMS对潜在患者更具吸引力 [10] - 少数股权投资渠道充足，目标是在年底前再签署至少一项协议，2026年还有多个前景良好的机会 [21] - 国际增长符合预期，新适应症有望在未来推动进一步扩张 [36][38] 其他重要信息 - 公司资本结构无债务，为战略增长计划提供了灵活性 [17] - 季度运营现金流为正，反映了经常性收入模式和高收款效率的优势 [17] - 少数股权投资的财务处理仍在与审计师商讨，目前预计不会影响营收项，可能按公允价值或权益法核算 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于加速协议的采用情况和未来预期 [20] - 加速协议将急性期治疗方案从四周缩短至六天，每天治疗次数增至五次，目前需求良好，是公司增长的主要驱动力 [20] 问题: 关于少数股权投资的渠道和未来几个季度的预期 [21] - 拥有充足的少数股权投资渠道，正在探索合作可能，尽职调查过程包括评估企业的增长性、盈利能力、管理团队和执行能力，目标在年底前再签署至少一项协议，2026年有多个前景良好的机会 [21] 问题: 关于Neurolief在日本、欧盟的进展以及美国的时间表 [22] - 预计Neurolief将在年底前获得FDA批准，尽管FDA当前状况可能导致一些延迟，一旦获批，将通过VA、IDN以及BrainsWay客户等渠道进行分销，最期待的是年底前的FDA批准 [22] 问题: 关于少数合作伙伴带来的系统安装量以及每年新增约5个合作伙伴对系统安装的增量贡献 [26][27] - 每个少数股权投资都提供了商业计划，预计每年新增10-15家诊所，第一年最具挑战性，之后通过并购或新开设诊所实现增长，早期投资如Stella Mental Health和Axis的使用率自合作以来增长超过50%，符合预期 [28][29] 问题: 关于未来指标报告的细化程度、安装基数的升级周期以及国际业务的区域增长重点 [33][34] - 未来将报告的关键绩效指标包括季度系统出货量、新增适应症（如OCD、H7、H4）的销售、订单出货比，并在12月1日的分析师日提供更多关于少数股权投资进展的细节 [35] - 国际增长重点在亚太地区（日本、中国、韩国、台湾、泰国、印度）和欧洲主要国家（德国、法国、西班牙、意大利），以色列市场也在增长，新适应症（如成瘾、神经学适应症）为2026年及以后提供了有前景的市场目标 [36][37][38] 问题: 关于少数股权投资是否会影响收入报告方式 [39] - 少数股权投资目前不会影响营收项，正在与审计师商讨年终财务报表的处理方式，可能按公允价值或权益法核算，不计入营收 [40]