项目概况 - 公司获得伊利诺伊州交通部(IDOT)初步工程设计服务合同 包括为US 30公路改善项目编制环境影响报告书(EIS) [1] - 项目总价值达1520万美元 涉及道路拓宽 转弯车道 排水系统升级 ADA合规人行设施和自行车道建设 [4] - 第一阶段工程包括重建历史林肯公路部分路段 解决交通拥堵 行人通行和局部洪水问题 [3] 战略意义 - 此次中标标志着公司首次进入IDOT第二区域/第二分区市场 拓展了在IDOT的业务覆盖范围 [2] - 项目采用多阶段基础设施计划 有助于公司建立持久收入基础并展示全项目周期交付能力 [3] - 早期工程服务参与使公司在多年期项目推进过程中处于有利地位 有望获得后续合同 [2] 市场地位 - 公司在伊利诺伊州拥有交付复杂基础设施项目的强大业绩记录 包括I-80和I-55走廊项目 [2] - 公司在全国拥有超过2400名员工 遍布100多个地点 提供规划 工程 地理空间 施工管理等全方位技术服务 [5] - 此次突破为新区域市场机会打开大门 有助于扩大公司在伊利诺伊州的市场份额 [3]

公司财务表现 - 公司第二季度报告创纪录的未完成订单量[1] - 公司具备将未完成订单转化为两位数利润率的能力[1] - 公司持续产生稳定现金流[1] 估值指标 - 公司当前企业价值与EBITDA比率为11倍[1] 分析师背景 - 分析师在银行业金融咨询领域拥有专业经验[1] - 分析师构建投资组合和资本市场操作基础扎实[1] - 分析师采用长期核心稳定持仓与战术性动态资产配置相结合的投资策略[1] - 分析师特别关注游戏行业并兼具专业经验与个人热情[1]

公司表现 - Bowman Consulting年初至今股价上涨58.8% 远超商业服务板块0.6%的平均跌幅 [1][4] - 公司获得Zacks排名第一（强力买入）评级 过去90天全年盈利预期上调70.7% [3] - 同业公司Concentrix Corporation年初至今上涨11.3% 近三月盈利预期上调1.3% 位列Zacks排名第二（买入） [4][5] 行业比较 - 商业服务板块包含255只个股 Zacks行业排名位列第7（共16个板块） [2] - 公司所属商业服务细分行业包含26家企业 年初至今平均涨幅7.3% 低于Bowman的58.8%表现 [6] - Concentrix Corporation与Bowman同属商业服务细分行业 该行业当前Zacks行业排名第98位 [6]

趋势投资策略 - 短期投资或交易中趋势是关键但把握入场时机对成功至关重要[1] - 趋势可能在退出前反转导致短期资本损失需通过基本面良好、盈利预期上调等因素确认趋势持续性[2] - "近期价格强度"筛选策略可快速锁定基本面强劲且处于52周高点的股票作为趋势投资标的[3] Bowman Consulting (BWMN)投资亮点 - 过去12周股价上涨58.3%反映市场对其潜在上涨空间的持续认可[4] - 近4周股价再涨25%且当前交易价格位于52周高点区间98.1%位置显示突破潜力[5] - 获Zacks Rank 1评级(前5%)基于盈利预测修正和EPS惊喜等关键指标[6] 评级系统与市场表现 - Zacks Rank系统将4000余只股票分为5级1级股票自1988年来年均回报率达+25%[7] - 券商平均推荐评级为1(强力买入)显示机构对其短期表现高度乐观[7] 其他投资工具 - 除BWMN外"近期价格强度"筛选器可提供更多符合标准的标的[8] - Zacks提供45种以上专业筛选策略可根据个人投资风格选择[8] - Research Wizard工具支持策略回溯测试并内置成功选股模型[9]

项目详情 - 公司获得杜佩奇水务委员会价值450万美元的施工工程服务主服务协议 [1] - 项目为WaterLink管道项目二期 系中西部最大的水利基础设施项目之一 总投资额达2.5亿美元 [1] - 项目涉及铺设约6英里长、直径54英寸的新输水干管 属于总长30英里管道扩建工程的一部分 [2] 技术复杂性 - 施工需邻近高压架空电线进行复杂作业 并需穿越高速公路、铁路线、公用事业走廊和溪流 [2] - 工程将采用多种专业化施工方法 [2] 战略意义 - 项目显著扩大公司在大型市政基础设施领域的业务参与度 [3] - 为公司带来多年期收入可见性并推动利润率提升的增长 [3] - 符合公司长期战略 即在具有经常性收入任务的高价值领域扩张 从而提高人员利用率和产生持续现金流 [3] 项目背景 - WaterLink是区域性基础设施计划 旨在为蒙哥马利、奥斯威戈和约克维尔等肯德尔县社区提供密歇根湖饮用水 [3] - 工程从内珀维尔的连接点延伸至新设立的WaterLink区域 [3] - 建设周期为2025年至2028年 [3] 公司业务 - 公司是全国性工程服务企业 为拥有、开发和维护建筑环境的客户提供基础设施、技术和项目管理解决方案 [4] - 业务范围涵盖规划、工程、地理空间、施工管理、调试、环境咨询、土地采购等技术服务 [4] - 公司在美国100多个地点拥有超过2400名员工 [4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度公司总合同收入为1.221亿美元，同比增长16.8%，2024年同期为1.045亿美元[154] - 2025年上半年公司总合同收入为2.35亿美元，同比增长17.9%，2024年同期为1.994亿美元[155] - 2025年第二季度公司净利润为600万美元，2024年同期净亏损210万美元[154] - 2025年上半年公司净利润为430万美元，2024年同期净亏损360万美元[155] - 公司2025年第二季度总合同收入为1.2209亿美元，同比增长16.8%（增加1760万美元）[180] - 公司2025年第二季度运营收入从2024年同期的亏损123.5万美元转为盈利904.4万美元[179] - 公司2025年第二季度净利润为600.9万美元，相比2024年同期亏损208.2万美元改善808万美元[179] - 2025年上半年总合同收入增长17.9%至2.35亿美元，其中收购贡献1150万美元[202] - 税前利润从2024年上半年亏损830万美元改善至2025年上半年盈利640万美元，增幅达1470万美元；净利润从亏损360万美元转为盈利430万美元，增加790万美元[221] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度合同成本增长13.9%至5651.8万美元，占收入比例从47.5%降至46.3%[187] - 公司2025年第二季度直接劳动力成本增长12.7%至3280万美元，占收入比例从27.8%降至26.9%[189] - 2025年上半年合同成本占比从48.4%降至47.4%，直接劳动力成本占营收比例从28.5%降至27.3%[211][213] - 2025年上半年运营费用增长6.4%至1.135亿美元，其中间接劳动力成本增长8.9%至4550万美元[216][217] - 2025年上半年折旧与摊销费用微降0.8%至1310万美元[218] - 其他费用从2024年同期的440万美元降至2025年上半年的370万美元，减少了70万美元，主要受150万美元收购相关收益推动[219] 调整后EBITDA表现 - 2025年第二季度调整后EBITDA为2020万美元，2024年同期为1340万美元[154] - 2025年上半年调整后EBITDA为3470万美元，2024年同期为2550万美元[155] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为2020.3万美元，同比增长50.6%[179] - 2025年第二季度调整后EBITDA增长50.6%至2020万美元，调整后EBITDA净利率从14.3%提升至18.7%[200][201] - 调整后EBITDA同比增长35.9%至3470万美元，EBITDA利润率从14.2%提升至16.7%，其中包含970万美元非现金股权激励费用[224][225] 各业务线表现 - 建筑基础设施市场收入增长7.9%至5656.1万美元，占总收入46.3%[181] - 交通运输市场收入增长28.0%至2461.1万美元，占总收入20.2%[181][182] - 电力与公用事业市场收入增长17.1%至2684.3万美元，占总收入22.0%[181][184] - 自然资源与成像市场收入增长42.0%至1407.5万美元，占总收入11.5%[181][185] - 建筑基础设施市场收入增长6.6%至1.086亿美元，占公司总收入的46.2%[203][205] - 交通运输市场收入增长29.4%至4830万美元，其中61.5%来自公共部门道路客户[203][206] - 电力与公用事业市场收入增长16.5%至5215万美元，61.4%来自传统输电业务[203][208] - 自然资源与成像市场收入增长68.0%至2594万美元，主要受Surdex收购驱动[203][209] 现金流和融资活动 - 公司循环信贷额度为1.4亿美元，截至2025年6月30日已使用5950万美元，现金持有量较2024年末增加880万美元[227][234] - 经营活动现金流净流入1630万美元，主要受430万美元净利润和970万美元股权激励费用抵消1220万美元递延税项影响[230][231] - 投资活动现金流出从2024年同期的2058万美元大幅减少至184万美元，主要因2024年收购活动更频繁[232] - 融资活动现金净流出560万美元，而2024年同期为净流入1750万美元，变动主要来自2250万美元循环信贷提取和950万美元股票回购[233] - 公司新信贷协议下的债务利率与Term SOFR挂钩，适用利率在6.91%至8.95%之间，具体取决于Funded Debt与EBITDA的比率[246] - 截至2025年6月30日，公司新信贷协议下的未偿还债务为5950万美元[246] - 利率每变动1个百分点，公司2025年的年度利息支出将变动约30万美元[246] - 截至2025年6月30日，公司与Dext和Enterprise的融资租赁义务总额为3280万美元[247] - 融资租赁义务采用固定利率，因此不存在市场风险敞口[247] 其他财务数据 - 公司员工创造的收入占总合同收入比例在2025年第二季度为88.5%，2024年同期为90.0%[154] - 公司员工创造的收入占总合同收入比例在2025年上半年为88.6%，2024年同期为90.1%[155] - 固定价格合同收入占比在2025年第二季度为61%，2024年同期为61%[164] - 公司完成一笔收购，总对价为270万美元，包含现金、本票、可转换票据及承担债务[156] - 2025年第二季度净服务账单（非GAAP）增长14.9%至1.08亿美元，2024年同期为9400万美元[199] - 净服务账单（非GAAP指标）同比增长15.8%至2.081亿美元，较2024年同期的1.797亿美元增加2840万美元[222][224] - 未完成订单量增长9.8%至4.382亿美元，其中电力与公用事业板块占比从15%提升至21%，交通板块占比从35%降至31%[226] - 公司所得税费用从2024年上半年的460万美元收益转为2025年上半年的220万美元费用，变动达680万美元，有效税率从56.0%降至33.7%[220]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达1.22亿美元 净收入1.08亿美元 均创历史新高 [6] - 调整后EBITDA为2020万美元 同比增长51% 利润率18.7% [6] - 调整后EBITDA利润率同比提升440个基点 环比提升420个基点 [7] - 毛利率同比提升120个基点 环比提升230个基点 [7] - 净服务收入同比增长15% 有机增长8% [5] - 非现金股票薪酬支出为310万美元 同比减少300万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通运输业务收入同比增长21% 表现最为强劲 [14] - 自然资源和成像业务增长19% 主要来自数字正射影像和摄影测量服务 [13] - 电力公用事业和能源业务增长5% 建筑基础设施增长4% [14] - 数据中心业务重新分类至电力市场板块 反映其与能源基础设施的紧密关联 [12] - 交通运输业务中 三分之二为公共项目 三分之一为私营项目 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 订单量创纪录 预订量超过1的订单出货比 [5] - 第三季度预订量已超过第二季度水平 [5] - 截至第二季度末 积压订单达8700万美元 同比增长25% 环比增长5% [14] - 积压订单增长全部来自有机销售 无新增并购贡献 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成立2500万美元Bowman创新增长基金(BIG Fund) 聚焦三大技术领域:地理定位GIS 高分辨率数字成像 人工智能工具 [18][19] - 收购E3i增强数据中心端到端服务能力 涵盖从土地获取到冷却电气系统全流程 [23][26] - 战略重点从单纯资本支出转向全生命周期工程服务 旨在创造经常性收入 [77] - 并购策略转向更大规模但频率较低的交易 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心电力需求已取代延迟成为首要考虑因素 重塑行业格局 [24] - 预计2025年全年净收入指导区间为4.3-4.42亿美元 调整后EBITDA为7100-7700万美元 [28] - 劳动力成本管理和优化利用率是利润率提升的关键驱动因素 [9][52] - One Big Beautiful法案将加速可再生能源许可进程 预计未来18个月活动将增加 [85] 其他重要信息 - 资产负债表健康 杠杆率为1.6倍 现金余额1600万美元 循环信贷额度剩余8000万美元 [15][16] - 第二季度以平均每股22.19美元回购30万股股票 [18] - 运营现金流同比下降 主要由于应计奖金支付和应收账款增加 [16] - 全年预计调整后EBITDA转化率将达60%中高段 [16] 问答环节所有的提问和回答 交通运输业务增长驱动因素 - 公共基础设施法案资金持续投入 在桥梁更新和公路设计等领域取得多项胜利 [31] 电力传输业务前景 - 地理空间团队在电力传输项目取得重要进展 Surdex收购增强固定航拍能力 [32] 运营杠杆和劳动力管理 - 通过金字塔式劳动力结构优化效率 并购整合注重人才适配性 [52][53] - 技术创新使劳动力产出倍数增长 而非简单一对一线性关系 [54] 利润率展望 - 下半年利润率预计高于上半年 但劳动力通胀将产生轻微稀释效应 [40][41] 数据中心业务演变 - 从单纯场地开发扩展到能源基础设施全链条服务 与E3i协同效应显著 [46] 建筑基础设施复苏 - 零售和住宅板块回暖 特别是建后出租市场表现强劲 [72] - 产业回流长期将利好但短期影响有限 [73] BIG Fund实施细节 - 已资助多个员工主导的试点项目 重点评估能创造经常性收入的机遇 [43][76] 股票薪酬计划调整 - 保持员工持股文化核心 但通过结构调整降低稀释影响至4%左右 [63][64]

业绩总结 - 2025年第二季度总合同收入为1.221亿美元，同比增长17%[12] - 2025年第二季度净服务账单为1.08亿美元，同比增长15%[12] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2020万美元，同比增长51%[12] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为18.7%，较2024年同期增加440个基点[12] - 2025年第二季度净收入为600万美元，较2024年同期增长386%[12] - 2025年第二季度总回款增长25%[11] - 2025年第二季度有机净服务账单增长8.4%[11] - 2025年第二季度现金流为1630万美元，自营活动现金流为1630万美元[22] - 2025年第二季度基本调整每股收益（EPS）为0.56美元，相较于2024年同期的-0.03美元显著改善[39] - 2025年上半年调整后的每股收益（EPS）为0.63美元，较2024年上半年的0.17美元增长了270.6%[40] - 2025年第二季度GAAP每股收益为0.35美元，而2024年同期为-0.13美元[39] - 2025年第二季度稀释后调整每股收益为0.55美元，2024年同期为-0.03美元[40] - 2025年第二季度的加权平均基本流通股数为16,331,964股，较2024年同期的16,301,926股略有增加[40] 财务健康 - 2025年第二季度总资产负债比率为1.6倍，净负债为1.08亿美元[22] - 2025年第二季度回购股票670万美元，流通股数减少至1720万股[22] 业务模式与市场策略 - 公司采用轻资产模式，提升了调整后EBITDA转化为自由现金流的效率[41] - 公司专注于美国国内基础设施投资，避免了全球供应冲击的影响[41] - 公司收入结构高利润，真实反映业绩而非交易量[41] - 公司业务模型可扩展，无需大规模资本投资，支持长期盈利增长[41] - 公司与美国政策的有利趋势保持一致，受益于国内基础设施、能源和工业投资的支持[41]

公司业绩表现 - 季度每股收益0.55美元，远超Zacks一致预期的0.15美元，较去年同期亏损0.03美元大幅改善[1] - 季度盈利超出预期幅度达+266.67%，上一季度盈利超出预期幅度为+133.33%[1] - 过去四个季度中，公司三次超过EPS预期[2] - 季度营收1.2209亿美元，超出预期2.42%，同比增长16.8%（去年同期1.045亿美元）[2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价累计上涨37.9%，同期标普500指数涨幅7.1%[3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与市场同步[6] 未来业绩展望 - 下季度共识EPS预期为0.46美元，营收预期1.2731亿美元[7] - 当前财年共识EPS预期0.92美元，营收预期4.8717亿美元[7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前呈现混合状态[6] 行业比较 - 所属行业（商业服务类）在Zacks行业排名中位列前39%[8] - 同行业公司Willdan Group预计下季度EPS为0.72美元（同比增长+30.9%），营收预期8345万美元（同比下降40.8%）[9][10]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入为1.221亿美元，同比增长17%[5] - 第二季度调整后EBITDA为2020万美元，同比增长50.7%[5] - 第二季度调整后EBITDA利润率（净额）为18.7%，同比增加440个基点[5] - 上半年总收入为2.35亿美元，同比增长18%[5] - 上半年调整后EBITDA为3470万美元，同比增长36.1%[5] - 上半年调整后EBITDA利润率（净额）为16.7%，同比增加250个基点[5] - 2025年第二季度总收入为1.2209亿美元，同比增长16.8%[20] - 2025年上半年总收入为2.35021亿美元，同比增长17.9%[20] - 2025年第二季度净利润为600.9万美元，去年同期亏损208.2万美元[20] - 2025年上半年调整后净利润为1080.9万美元，去年同期为272.5万美元[25] - 2025年第二季度基本每股收益为0.35美元，调整后为0.56美元[25] - 2025年上半年基本每股收益为0.25美元，调整后为0.63美元[25] - 2025年第二季度净收入为6,009千美元，净利率4.9%，相比2024年同期净亏损2,082千美元改善[28] - 调整后EBITDA为2,020.3万美元，EBITDA利润率18.7%，同比提升4.4个百分点[29] 各条业务线表现 - 建筑基础设施业务收入5.656亿美元，占总收入46.3%，同比增长7.9%[31] - 自然资源与成像业务收入1.408亿美元，同比增长42%，增速最快[31] - 2025年上半年有机收入增长12.1%，其中自然资源与成像业务有机增长56.9%[33] - 截至2025年6月30日，建筑基础设施业务占订单总量40%，为最大业务板块[37] - 2025年第二季度运输业务收入2.461亿美元，同比增长28%[31] - 2025年第二季度电力与公用事业收入2.684亿美元，同比增长17.1%[31] - 2025年上半年收购业务收入同比下降56.6%至1,147.6万美元[31] 管理层讨论和指引 - 公司2025年全年收入指引上调至4.3亿至4.42亿美元[10] - 公司2025年全年调整后EBITDA指引上调至7100万至7700万美元[10] 现金流和资本活动 - 2025年上半年经营活动产生净现金流1629.3万美元，同比增长191.5%[22] - 2025年上半年现金及等价物期末余额为1554万美元[23] - 2025年上半年收购业务净现金流出155.9万美元[22] - 公司回购了670万美元的普通股，平均价格为每股22.19美元[7] 其他财务数据 - 公司总积压订单为4.382亿美元，同比增长24.7%[5] - 2025年第二季度无形资产摊销为251.7万美元[25] - 公司2025年第二季度总收入为12.209亿美元，同比增长16.8%[31]