核心业绩表现 - 公司2025年第四季度每股收益为7.52美元，超出市场普遍预期的6.6美元，实现13.89%的盈利惊喜 [1] - 公司2025年第四季度营收为153.4亿美元，超出市场普遍预期1.70%，上年同期营收为142.9亿美元 [2] - 公司已连续四个季度超出每股收益预期，并在过去四个季度中两次超出营收预期 [1][2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度（2025年第三季度）公司实际每股收益为7.49美元，远超预期的5.94美元，盈利惊喜达26.09% [1] - 年初至今，公司股价下跌约0.3%，而同期标普500指数上涨1.9% [3] 未来业绩展望 - 市场对公司下一季度的普遍预期为营收147亿美元，每股收益6.51美元 [7] - 市场对公司当前财年的普遍预期为营收630.1亿美元，每股收益26.15美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，当前对应的Zacks评级为3（持有），预计短期内表现将与市场同步 [6] 行业背景与同业情况 - 公司所属的财产与意外伤害保险行业，在Zacks行业排名中位列前37% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的幅度超过2比1 [8] - 同业公司United Fire Group预计将于2月10日公布2025年第四季度业绩，市场预期其每股收益为0.90美元，同比下降28%，预期营收为3.585亿美元，同比增长7.6% [9][10]

Chubb Limited Financial Supplement for the Quarter and Year Ended December 31, 2025 Investor Contact Susan Spivak: (212) 827-4445 email: investorrelations@chubb.com This report is for informational purposes only. It should be read in conjunction with documents filed by Chubb Limited with the Securities and Exchange Commission, including the most recent Annual Report on Form 10-K and Quarterly Reports on Form 10-Q. Cautionary Statement Regarding Forward-Looking Statements Any forward-looking statements made ...

近期股价表现 - 公司股价在近期交易时段收于309.56美元，较前一交易日上涨1.11% [1] - 当日表现优于标普500指数0.43%的跌幅，道琼斯指数下跌0.37%，纳斯达克指数下跌0.94% [1] - 在过去一个月中，公司股价下跌1.91%，同期金融板块上涨0.35%，标普500指数上涨0.89% [1] 即将发布的财报与业绩预期 - 公司定于2026年2月3日发布财报 [2] - 市场预计公司当季每股收益为6.51美元，同比增长8.14% [2] - 市场预计公司当季营收为150.9亿美元，同比增长5.59% [2] - 对于全年，市场一致预期每股收益为23.83美元，同比增长5.86%，预期营收为596.2亿美元，与上年持平 [3] 分析师预期与评级 - 过去一个月，Zacks一致每股收益预期上调了0.04% [5] - 公司目前的Zacks评级为3，即“持有” [5] - Zacks评级为1的股票自1988年以来平均年回报率为+25% [5] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为11.71 [6] - 其所在行业的平均远期市盈率为10.24，显示公司估值相对行业存在溢价 [6] - 公司当前市盈增长比率为1.95 [7] - 其所在的财产与意外伤害保险行业平均市盈增长比率为1.67 [7] 行业状况 - 财产与意外伤害保险行业属于金融板块 [8] - 该行业目前的Zacks行业排名为154，在所有250多个行业中处于后38%的位置 [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度约为2比1 [8]

Key Takeaways CB's Q4 earnings are projected at $6.58 per share, up 9.3% year over year on 5.8% revenue growth.Strong premiums, investment income and digital efforts are likely to boost top-line performance.A better combined ratio and share buybacks may support Q4 bottom-line improvement for CB.Chubb Limited (CB) is expected to register an improvement in its top and bottom lines when it reports fourth-quarter 2025 results on Feb. 3, after market close.The Zacks Consensus Estimate for CB’s fourth-quarter rev ...

扎克研究服务与投资工具 - 扎克高级服务提供多种工具帮助所有投资者更聪明、更自信地进行投资，包括每日更新的扎克排名和行业排名、完整访问扎克第一排名列表、股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] 扎克风格评分体系 - 扎克风格评分是一套独特的指导方针，根据三种流行的投资类型对股票进行评级，作为扎克排名的补充指标，旨在帮助投资者选择在未来30天内最有可能跑赢市场的证券 [3] - 每只股票会根据其价值、增长和动量特征获得A、B、C、D或F的评级，评级越高，股票表现优异的可能性越大 [4] - 风格评分分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分以及综合前三者的VGM评分 [4][5][6][7] - 价值评分通过市盈率、市盈率相对盈利增长比率、市销率、市现率等比率来识别最具吸引力且折扣最大的股票 [4] - 增长评分通过考察预测和历史收益、销售额和现金流等指标，来寻找能够持续增长的股票 [5] - 动量评分利用一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，来识别建立股票头寸的良好时机 [6] - VGM评分是所有风格评分的综合，结合了加权风格，有助于筛选出具有最具吸引力价值、最佳增长预测和最强劲动量的公司 [7] 扎克排名与风格评分的协同应用 - 扎克排名是一种专有的股票评级模型，利用盈利预测修正的力量来帮助投资者构建成功的投资组合 [8] - 自1988年以来，排名第一（强力买入）的股票产生了无与伦比的+23.83%的平均年回报率，是标准普尔500指数回报率的两倍多 [8] - 在任何给定日期，有超过200家公司被评为强力买入，另有约600家被评为第二（买入）等级，总计超过800只顶级评级股票 [9] - 为最大化回报，应选择同时具有扎克排名第一或第二以及风格评分为A或B的股票，对于排名第三（持有）的股票，也应确保其评分为A或B以保障上行潜力 [10] - 风格评分与扎克排名协同工作，公司的盈利前景变化应是选股的决定性因素，即使股票拥有A或B评分，若其排名为第四（卖出）或第五（强力卖出），则其盈利预测呈下降趋势，股价下跌的可能性也更大 [11] 公司案例：安达保险 - 安达保险是全球最大的财产和意外伤害保险及再保险提供商之一，也是市值最大的上市财产险公司，市值达860亿美元 [12] - 公司总部位于瑞士苏黎世，通过收购多元化进入许多专业险种，在54个国家和地区设有本地机构，并提供个人意外险、补充健康险和人寿保险等专业保险产品 [12] - 安达保险的扎克排名为第三（持有），其VGM评分为B [13] - 得益于11.62的远期市盈率等有吸引力的估值指标，其价值风格评分也为B [13] - 在过去60天内，五位分析师上调了对其2025财年的盈利预测，扎克共识预期每股收益增加了0.39美元至24.10美元，公司平均盈利惊喜达到+13.4% [13] - 凭借坚实的扎克排名以及顶级的价值和VGM风格评分，安达保险应列入投资者的关注名单 [14]

核心财务预测 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为6.58美元，同比增长9.3% [1] - 预计季度营收为151.1亿美元，同比增长5.8% [1] - 过去30天内，对本季度的共识每股收益预测未作修正 [1] 关键业务指标预测 - 预计北美个人财产与意外险净承保保费将达到17.5亿美元，同比增长7.8% [4] - 预计北美商业财产与意外险净投资收入将达到10.1亿美元，同比增长8.3% [4] - 预计海外一般保险净承保保费将达到37.3亿美元，同比增长8.6% [4] - 预计北美个人财产与意外险净投资收入将达到1.2477亿美元，同比增长12.4% [5] 盈利能力与效率指标 - 预计综合成本率为83.9%，较去年同期的85.7%有所改善 [5] - 预计损失与损失费用率为56.6%，较去年同期的59.4%有所改善 [5] - 预计北美个人财产与意外险综合成本率为79.2%，较去年同期的82.6%显著改善 [7] 细分业务成本结构 - 预计北美个人财产与意外险损失与损失费用率为53.7%，较去年同期的57.1%改善 [6] - 预计北美个人财产与意外险保单获取成本率为20.0%，与去年同期持平 [6] - 预计北美个人财产与意外险行政管理费用率为5.5%，与去年同期持平 [7] - 预计海外一般保险保单获取成本率为26.7%，略高于去年同期的26.0% [8] - 预计海外一般保险行政管理费用率为9.9%，略高于去年同期的9.7% [8] 近期市场表现 - 公司股价在过去一个月内下跌2.7%，同期标普500指数上涨0.8% [9]

核心观点 - 分析师将Chubb公司命名为“唯一之选” 因其在过去十年中凭借稳健的承保纪律表现优于同行 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师是一名保险公司的精算师 利用其工作经验对保险和再保险公司进行分析 [1] - 分析师是投资团体“现金流俱乐部”的撰稿人 该团体与Darren McCammon和Jonathan Weber共同专注于公司现金流及其资本获取渠道 [1] - “现金流俱乐部”的核心特点包括：访问目标收益率6%以上的领导者个人收益投资组合、社区聊天、“最佳机会”列表、业绩透明度 以及覆盖能源中游、商业抵押贷款REITs、商业发展公司、航运等行业板块 [1]

Chubb (CB) is expected to deliver a year-over-year increase in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended December 2025. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The earnings report, which is expected to be released on February 3, might help the stock move higher if these key numbers are better than expectations ...

公司评级与目标价变动 - 2026年1月16日，汇丰银行将安达保险评级从“持有”上调至“买入”，并设定354美元的目标价 [1] - 花旗银行将安达保险目标价从325美元上调至350美元，并维持“跑赢大盘”评级 [2] - 2026年1月14日，瑞穗银行将安达保险目标价从318美元微调至317美元，同时维持“中性”评级 [3] 业务表现与市场前景 - 市场预计2025年第四季度业绩将显示巨灾损失减少且市值计价影响最小 [2] - 尽管财产险定价疲软，但投资回报保持强劲，意外险业务费率持续增长 [2] - 当前市场处于过渡状态，而非进入广泛的疲软期 [2] 公司业务概况 - 安达保险提供保险和再保险产品 [4] - 公司业务分为六个板块：北美商业财产意外险、北美个人财产意外险、北美农业保险、海外一般保险、全球再保险以及人寿保险 [4]

公司业绩与市场表现 - Wedgewood Partners旗下Wedgewood Composite基金在2025年第四季度净回报率为-1.8% 同期标普500指数回报2.7% 罗素1000成长指数回报1.1% 罗素1000价值指数回报3.8% [1] - 截至2025年第四季度末 该基金年内累计回报为4.3% 而同期标普500指数 罗素1000成长指数 罗素1000价值指数的回报分别为17.9% 18.6% 15.9% [1] - 公司认为其2025年表现不佳源于三个因素：个股选择失误 投资组合中过往表现强劲的股票面临估值修正压力 以及在AI股票上结构性低配 [1] 投资策略与市场展望 - Wedgewood Partners预计未来几年市场波动性将加剧 并已相应降低了投资热情 [1] - 公司指出 到2026年 对AI领域过于拥挤的投资以及过高的估值 正在给审慎的投资决策带来压力 [1] - 公司长期专注于高质量股票的投资策略自1992年以来一直有效 但在2025年未能奏效 [1] 重点持仓公司分析：Chubb Limited - Chubb Limited是一家领先的保险提供商 在财产和意外伤害保险行业长期处于全球领先地位 [2][3] - 截至2026年1月16日 其股价收于300.77美元 市值为1199.14亿美元 [2] - 该股过去一个月回报为-3.27% 过去52周回报为11.61% [2] - Wedgewood Partners在2025年第四季度新建仓了Chubb Limited 该公司作为“成长型”基金管理人 长期持有保险相关行业的头寸 例如作为伯克希尔哈撒韦20年的股东 以及近期持有Progressive [3]