业绩总结 - CBIZ在2022年的总收入为14.12亿美元，较2018年的9.22亿美元增长了53.1%[29] - 2022年CBIZ的调整后每股收益为2.13美元，较2018年的1.09美元增长了95.4%[29] - CBIZ的2022年营业收入为1.6亿美元，营业利润率为15.8%[7] - CBIZ的净收入在2023年9月30日为1.34亿美元，较2022年同期的1.17亿美元增长了14.5%[44] - CBIZ的五年复合年增长率（CAGR）为11.2%[25] - 2022年继续经营收入为105,354千美元，稀释每股收益（EPS）为2.01美元[72] - 2023年调整后的稀释每股收益（EPS）指导范围为2.36美元至2.41美元，较2022年增长约11%至13%[87] 用户数据 - CBIZ的客户保留率约为90%[15] - 公司在全国范围内拥有超过120个办公室和6,500名员工，服务超过100,000个客户[96] - 75%的收入来自于年度税务合规、团体健康福利等重复性服务[109] 财务展望 - 2023年CBIZ的财务服务部门年初至今的同单位收入增长为7.7%[31] - CBIZ的2023年收入指导范围为10%至12%[31] - CBIZ的税率为27.9%，预计在2023年约为28%[31] 成本与支出 - 2022年的利息支出为8,039万美元，较2021年的3,868万美元增加了107.5%[88] - 2022年的所得税支出为36,121万美元，较2021年的22,129万美元增长了63.3%[88] - 2022年与Marks Paneth相关的整合和保留成本为9,191万美元[88] - 2022年折旧费用为11,231万美元，较2021年的10,781万美元增长了4.2%[88] - 2022年摊销费用为21,664万美元，较2021年的16,297万美元增长了33.2%[88] 盈利能力 - CBIZ的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.29亿美元，较2022年的1.94亿美元增长了17.9%[44] - 2022年调整后EBITDA为190,125万美元，较2021年的148,435万美元增长了28.1%[88] - 调整后EBITDA利润率为13.5%，与2021年的13.4%基本持平[88] - 2022年继续经营收入税前利润为141,475千美元，占收入的10.0%[69] - 2022年调整后继续经营收入税前利润为149,604千美元，占收入的10.6%[69] 其他信息 - 2018年至2022年，收入年复合增长率（CAGR）为11.2%[55] - 2018年至2022年，稀释每股收益（EPS）年复合增长率（CAGR）为16.5%[55] - 2018年至2022年，调整后稀释每股收益（EPS）年复合增长率（CAGR）为18.2%[55] - 2022年法律和解净收益为30,468千美元，占收入的2.8%[69] - 2022年交易成本相关的调整为1,329千美元，占收入的0.1%[69]

收购与股份回购 - 2023年前三季度公司完成五笔收购，现金支出5300万美元，还回购130万股普通股，总成本约6640万美元[178] - 2023年1月1日起，公司收购Danenhauer and Danenhauer全部资产，其运营结果计入金融服务业务组[196] - 2023年9月30日至10月24日，公司在公开市场回购约10万股普通股，总成本约430万美元；2023年10月16日，签订一份5年期利率互换协议，名义价值2500万美元，固定利率4.488%[203] - 2023年前三季度完成五笔收购，现金支出5300万美元，回购130万股普通股，花费约6640万美元[232] - 2023年前9个月融资活动使用现金1840万美元，主要包括6620万美元的股票回购等[260] 营收情况 - 2023年第三季度，金融服务、福利和保险服务、国家业务营收分别为2.984亿美元、1.0029亿美元、1188万美元，同比增长14.8%、8.9%、6.1%，总营收4.1054亿美元，同比增长13.0%[179] - 2023年前三季度，金融服务、福利和保险服务、国家业务营收分别为9.3239亿美元、2.9618亿美元、3508万美元，同比增长15.4%、7.2%、7.5%，总营收12.6365亿美元，同比增长13.1%[179] - 2023年第三季度金融服务业务营收同比增长14.8%至2.984亿美元，同店营收增长2190万美元，收购业务贡献1640万美元[189] - 2023年第三季度收入4.105亿美元，较2022年同期增加4730万美元，增幅13.0%；前9个月收入12.636亿美元，较2022年同期增加1.467亿美元，增幅13.1%[205] - 2023年第三季度同店收入为1.188亿美元，较2022年增长6.1%，总营收为2.98372亿美元，同比增长14.8%[224][247] - 2023年前9个月福利和保险服务业务集团收入增加1990万美元，达2.962亿美元，同比增长7.2%[253] - 2023年前9个月同店收入增长245.7万美元，达3508万美元，同比增长7.5%[255] - 2023年前9个月收入占比从2022年同期的80.0%略升至79.3%[254] 运营费用 - 2023年第三季度，金融服务、福利和保险服务、国家业务运营费用分别为2.4968亿美元、7964万美元、1067万美元，同比增长13.3%、8.6%、9.5%，总运营费用3.4215亿美元，同比增长11.8%[181] - 2023年前三季度，金融服务、福利和保险服务、国家业务运营费用分别为7.3757亿美元、2.3493亿美元、3180万美元，同比增长15.3%、6.3%、8.8%，总运营费用10.2715亿美元，同比增长15.9%[181] - 2023年第三季度总运营费用3.421亿美元，较2022年同期增加3610万美元，增幅11.8%[210] - 2023年前9个月公司G&A费用4452.7万美元，较2022年增加139.9万美元，增幅3.2%；剔除递延薪酬后为4370.6万美元，较2022年减少274.1万美元，降幅5.9%[212] - 2023年第三季度利息费用584.8万美元，较2022年增加354.3万美元，增幅153.7%；出售业务净收益77万美元，较2022年减少99万美元，降幅56.3%[213] - 2023年前9个月其他收入（支出）净额为净收益770万美元，2022年同期为净损失2630万美元[214] - 2023年前9个月运营费用较去年同期增加1390万美元，增幅6.3%，主要因人员成本增加1220万美元[223] - 2023年第三季度总运营费用较2022年减少50万美元，排除非合格递延薪酬费用后减少140万美元[227] - 2023年第三季度公司一般及行政费用较2022年减少280万美元，降幅17.3%，排除相关费用后减少约300万美元[227] - 2023年第三季度其他费用净额较2022年增加250万美元，排除影响后2023年为640万美元，2022年为270万美元[227] - 2023年前9个月运营费用为3179.5万美元，较2022年的2921.8万美元增加257.7万美元，同比增长8.8%[255] 所得税与税率 - 2023年前三季度所得税费用为5167万美元，同比增长25.8%，有效税率为27.9%[187] - 2023年第三季度有效税率为28.6%，2022年同期为24.9%；前九个月有效税率为27.9%，2022年同期为26.0%[246] 股票激励与发行 - 2023年5月10日，公司股东批准对2019年股票综合激励计划的修订，增加150万股可发行股份[191] - 截至2023年9月30日，绩效股票单位为464万个，加权平均授予日公允价值为每股33.84美元[193] - 2023年前9个月普通股发行数量为102000股，2022年为42000股；2023年普通股价值4796万美元，2022年为1668万美元[197] 每股收益与净利润 - 2023年第三季度基本每股收益为0.68美元，摊薄后每股收益为0.67美元[195] - 2023年第三季度净利润3370万美元，摊薄后每股收益0.67美元；前9个月净利润1.337亿美元，摊薄后每股收益2.64美元[205] 现金流量 - 2023年前三季度经营活动提供的现金为5730万美元，2022年同期为6010万美元[229] - 2023年剩余时间现金需求包括收购、债务利息支付等，公司认为运营现金流和信贷安排资金足以满足需求[263] 债务与信贷 - 截至2023年9月30日，2022年信贷安排下有3.947亿美元未偿还，加权平均利率为5.16%，2022年同期为2.29%[230] - 2023年第三季度平均债务余额为3.983亿美元，加权平均实际利率为5.53%，2022年同期分别为2.732亿美元和2.97%[244] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司提供的信用证分别为440万美元和500万美元，未偿还的许可证债券均为230万美元[233] - 截至2023年9月30日，信贷安排下未偿还余额为3.947亿美元，其中2.697亿美元面临利率风险，市场利率变动100个基点，年利息费用变动约270万美元[269] - 截至2023年9月30日，公司有四个利率互换协议，名义价值分别为5000万、3000万、2000万和2500万美元[283] 运营亏损 - 2023年前9个月运营亏损为6737.7万美元，较2022年的3918.4万美元增加2819.3万美元，同比增长72.0%[257]

业绩总结 - CBIZ在2023年第二季度的总收入为14亿美元，同比增长13.2%[44] - 财务服务部门的同单位收入增长为7.4%，总收入增长为15.7%[44] - 福利与保险服务部门的同单位收入增长为6.4%[44] - CBIZ的调整后每股收益（EPS）同比增长11.0%，预计2023年将达到11%至13%[44] - 2023年公司预计收入增长10%至12%[80] - 2023年GAAP每股收益（EPS）增长预计为15%至17%[80] - 自2018年以来，CBIZ的调整后每股收益年复合增长率为18.2%[53] 用户数据 - CBIZ的客户保留率约为90%[13] - 公司在美国拥有超过120个办公室和6500名员工，服务超过100,000个客户[5][22] - 2022年公司客户保留率超过90%[76] - 2022年75%的收入为经常性收入[76] 财务数据 - 2022年调整后每股收益（EPS）为2.01美元，较2021年的1.70美元增长18.2%[87] - 2022年调整后的EBITDA为167,783千美元，较2021年的148,620千美元增长12.5%[87] - 2022年净收入为105,354千美元，较2021年的70,887千美元增长了48.8%[96] - 2022年调整后的EBITDA利润率为13.5%，与2021年的13.4%基本持平[93] - 2022年持续经营收入为105,354千美元，较2021年的70,887千美元增长了48.8%[93] 负面信息 - 2022年公司总债务杠杆为2.0倍，较2021年的1.5倍有所上升[75] - 2022年利息支出为20,800千美元，较2021年的8,039千美元显著增加[96] - 2022年所得税支出为47,200千美元，较2021年的36,121千美元增加了30.0%[96] 战略与扩张 - 2022年公司战略收购总额为107.7百万美元，回购股份总额为2.8百万美元[75] - 2022年公司运营现金流强劲，达到84.2百万美元[75] - 2022年法律和交易相关的费用分别为30,468千美元和1,329千美元[102]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增加3660万美元，同比增长10.1%；同店营收增加1500万美元，增长4.1%，收购贡献2160万美元，增长6% [31] - 上半年总营收增长9940万美元，同比增长13.2%；同店营收增长5390万美元，增长7.2%，收购贡献4550万美元，增长6% [38] - 上半年调整后每股收益同比增长11%，其中包含0.04美元/股的税率上升影响和0.09美元/股的利息费用增加影响 [32] - 6月30日，6亿美元无担保信贷额度的未偿还余额为4.106亿美元，未使用额度约1.78亿美元，资产负债表强劲，杠杆率约为调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的2倍 [22] - 截至6月30日，应收账款周转天数为89天，去年前六个月为88天；上半年坏账费用占营收的9个基点，去年为17个基点 [23] - 第二季度折旧和摊销费用为920万美元，去年为830万美元；上半年为1780万美元，去年为165万美元；预计全年约3600万美元，去年约3300万美元 [44] - 第二季度利息费用增加390万美元，影响每股收益约0.05美元；上半年增加630万美元，影响每股收益约0.09美元，对利润率造成约65个基点的逆风 [45] - 上半年资本支出为1170万美元，第二季度为810万美元，预计全年为1500 - 2000万美元 [94] - 上半年有效税率为27.6%，去年为26.3%，预计全年为28%，对全年每股收益影响约0.08美元 [95][96] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务部门 - 第二季度总营收增长3160万美元，增长12.2%；同店营收增长1000万美元，增长3.9%，传统核心会计和咨询服务均有增长；上半年总营收增长8600万美元，增长15.7%，同店营收增长7.4% [18] 福利与保险部门 - 第二季度同店营收增长4.5%，上半年增长6.4%，客户留存率高，新客户业务增长良好，公司持续投资招聘新业务拓展人员 [19] 政府医疗咨询业务 - 年营收约1.85亿美元，因项目工作延迟主要影响第二季度业绩，对上半年每股收益影响约0.06美元，其中第二季度约0.04美元，预计全年该业务仍将实现营收和利润增长 [14][16] 退休与投资服务业务 - 精算团队项目工作增加，对第二季度业绩有贡献 [30] payroll业务 - 第二季度表现良好，产量高、留存率增加、新客户增多，高端薪资平台有进展，费用增加也推动了增长 [30] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略收购是首要任务，自2019年底以来已完成20笔交易，部署约3.65亿美元用于收购，包括后续的盈利支付 [43] - 持续投资招聘新业务拓展人员，特别是在福利与保险部门，以推动业务增长 [19] - 关注网络安全领域，收购Pivot Point Security增强咨询服务能力，未来将继续寻找优质公司扩大该领域业务 [70][80] - 行业中，公司认为小型和中型市场企业表现良好，但面临利率上升和信贷获取等问题，但预计不会产生重大影响；在并购市场，公司关注的资产定价暂未出现重大变化，优质公司价格稳定 [65][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境存在经济不确定性，但公司服务的经常性和必要性使其在经济周期中保持稳定，就业驱动指标显示客户就业情况稳定 [97] - 尽管面临利率上升、税率提高、项目延迟等逆风因素，公司核心业务表现良好，基于上半年业绩上调全年营收指引至增长10% - 12%，维持调整后每股收益增长11% - 13%的指引 [10][92] - 未来，公司致力于实现8% - 10%的营收增长和16% - 20%的每股收益增长 [105] 其他重要信息 - 公司报告非公认会计原则（Non - GAAP）财务指标，相关调整的对账信息可在今日新闻稿和投资者报告的财务表格中找到 [2] - 今年IRS因加州洪水和恶劣天气给予部分地区六个月的报税延期，影响公司核心金融服务业务，预计对上半年每股收益影响约0.04美元，大部分影响在第二季度，相关工作将在下半年完成 [13][34] - 公司收购Somerset CPAs and Advisors，预计2023年实现约5200万美元营收，目前该业务表现良好 [40] - 公司将消除收购相关成本以报告调整后业绩，相关对账信息在收益报告中 [20] - 公司预计医疗保健、福利、差旅和娱乐以及营销费用将恢复到高于疫情前水平，但仍低于2019年，今年上半年这些费用对税前利润率造成60个基点的逆风 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 政府医疗咨询业务中重大项目延迟的具体影响规模 - 公司未对该项目延迟影响进行规模测算，但表示影响不小，公司正在立即调整成本结构以匹配预期的下半年营收 [77] 问题2: 网络安全领域的机会、Pivot Point的战略契合度及未来收购计划 - 该领域客户需求高，公司现有能力无法满足需求，Pivot Point符合公司质量标准，将与金融服务部门的风险和咨询服务紧密合作；未来若有同质量公司，将继续寻找机会扩大该领域业务 [79][80] 问题3: 并购市场定价是否有变化 - 公司关注的资产定价暂无重大变化，但听说不同行业因利率和金融买家（私募股权）影响，定价有所软化，优质公司价格无明显下降，目前定价至少暂时稳定 [81][82] 问题4: 除政府医疗项目外，项目营收的增长势头如何 - 除政府医疗和加州税务递延影响外，其他业务同店营收增长强劲，调整后第二季度同店营收增长可达6.2%，上半年有机增长可达9%，表明业务整体健康 [56][58] 问题5: 客户所在行业趋势及经济新亮点 - 小型和中型市场企业表现良好且对未来乐观，虽面临利率上升和信贷获取问题，但预计不会产生重大影响 [65] 问题6: 杠杆水平的舒适度及未来规划 - 杠杆率约为调整后EBITDA的2倍，有1.78亿美元未使用信贷额度，虽上半年现金支出大，但下半年季节性工作转化为现金后，公司有足够能力进行收购和股票回购 [47][48] 问题7: 剩余年份的人员招聘和技术投资计划 - 公司持续积极招聘，业务疲软领域会减少招聘；在技术方面，已进行大量投资并将继续保持，投资水平与过去几年一致 [86] 问题8: 2023年前六七个月的定价情况 - 定价与以往类似，无超出传统情况的变化 [86]

整体营收情况 - 2023年第二季度营收3.985亿美元，较2022年同期增加3660万美元，增幅10.1%；上半年营收8.531亿美元，较2022年同期增加9940万美元，增幅13.2%[74][75] - 2023年第二季度同店营收增加约1500万美元，增幅4.1%；上半年同店营收增加约5390万美元，增幅7.2%[74][75] - 2023年第二季度新收购业务（扣除剥离业务）带来2160万美元增量营收，增幅6.0%；上半年带来4550万美元增量营收，增幅6.0%[74][75] 净利润与每股收益 - 2023年第二季度净利润2690万美元，摊薄后每股收益0.53美元；上半年净利润1亿美元，摊薄后每股收益1.98美元[76] 收购与回购情况 - 2023年上半年完成4笔收购，现金支出4850万美元；回购110万股普通股，总成本约5680万美元[77] - 2023年第一季度，公司董事会授权在股票回购计划下最多购买500万股普通股，计划于2024年4月1日到期[78] - 2023年上半年，公司完成四次收购，现金支出4850万美元，回购110万股普通股，总成本约5680万美元[131] 金融服务业务数据 - 2023年第二季度金融服务营收2.9093亿美元，占比73.0%，较2022年同期增加3162.2万美元，增幅12.2%；上半年营收6.34016亿美元，占比74.3%，较2022年同期增加8596.2万美元，增幅15.7%[80] - 金融服务业务2023年Q2收入2.909亿美元，同比增长12.2%，上半年收入6.34亿美元，同比增长15.7%[100][104] - 金融服务业务2023年Q2运营费用2.434亿美元，同比增长16.1%，上半年运营费用4.879亿美元，同比增长16.3%[100][106] - 金融服务业务2023年Q2同店收入增长3.9%（1004万美元），上半年增长7.4%（4047万美元）[100][104] 运营费用情况 - 2023年第二季度运营费用3.44亿美元，较2022年同期增加5430万美元，增幅18.7%；上半年运营费用6.84998亿美元，较2022年同期增加1.04963亿美元，增幅18.1%[82][83] - 2023年第二季度非合格递延薪酬计划使运营费用增加510万美元，2022年同期减少1330万美元；上半年该计划使运营费用增加986.2万美元，2022年同期减少1900.5万美元[81][83] - 排除递延薪酬影响，2023年第二季度运营费用增加约3580万美元，主要因人员成本增加3090万美元（其中1450万美元源于收购）等因素[84] - 2023年上半年总运营费用为6.85亿美元，较2022年同期的5.8亿美元增加1.05亿美元，增幅18.1%[85] - 2023年第二季度，排除不合格递延薪酬费用后，运营费用较2022年同期减少170万美元，主要因人员成本降低[115] - 2023年上半年，总运营费用较2022年同期增加2720万美元，增幅118.7%；排除不合格递延薪酬费用后，减少约160万美元[119] 一般及行政费用（G&A） - 2023年第二季度公司一般及行政费用（G&A）为1579.3万美元，较2022年同期的1092.6万美元增加486.7万美元，增幅44.5%[86] - 2023年上半年G&A费用为3139.1万美元，较2022年同期的2723.5万美元增加415.6万美元，增幅15.3%[87] - 2023年第二季度，公司总一般及行政费用较2022年同期减少490万美元，降幅44.5%；排除不合格递延薪酬费用后，减少约240万美元[116] - 2023年上半年，总一般及行政费用较2022年同期增加420万美元，增幅15.3%；排除不合格递延薪酬费用后，略增约30万美元[120] 利息费用情况 - 2023年第二季度利息费用为553.4万美元，较2022年同期的164.5万美元增加388.9万美元，增幅236.4%[89] - 2023年上半年利息费用为917.5万美元，较2022年同期的290.4万美元增加627.1万美元，增幅215.9%[89] 其他收入（支出）净额 - 2023年第二季度其他收入（支出）净额为-11.3万美元，较2022年同期的-1741.3万美元增加1730万美元，增幅-99.4%[89] - 2023年上半年其他收入（支出）净额为145.7万美元，较2022年同期的-2507.9万美元增加2653.6万美元，增幅-105.8%[89] - 2023年第二季度，总其他收入（费用）净额较2022年同期增加1710万美元；排除不合格递延薪酬计划影响，2023年为620万美元，2022年为250万美元，变化370万美元[117] - 2023年上半年，总其他（费用）收入净额较2022年同期增加2590万美元；排除不合格递延薪酬计划影响，增加690万美元[120] 所得税费用 - 2023年第二季度所得税费用为1174.6万美元，较2022年同期的1262.2万美元减少87.6万美元，降幅6.9%[96] - 2023年上半年所得税费用为3815.3万美元，较2022年同期的3194.3万美元增加621万美元，增幅19.4%[96] 平均债务余额与利率 - 2023年第二季度平均债务余额为4.031亿美元，加权平均实际利率为5.24%；上半年平均债务余额为3.529亿美元，利率为4.94%[91][92] 联合推荐和行政服务协议（ASAs）费用 - 联合推荐和行政服务协议（ASAs）下的费用2023年Q2为6590万美元，2022年同期为6100万美元，上半年分别为1.507亿美元和1.37亿美元[101][105] 福利和保险服务业务数据 - 福利和保险服务业务2023年Q2收入9580万美元，同比增长4.5%，上半年收入1.959亿美元，同比增长6.4%[107][110] - 福利和保险服务业务2023年Q2运营费用7837.4万美元，同比增长4.5%，上半年运营费用1.553亿美元，同比增长5.2%[107][111] - 福利和保险服务业务2023年Q2同店收入增长4.5%（413万美元），上半年增长6.4%（1170万美元）[107][110] 全国业务数据 - 全国业务2023年Q2和上半年收入分别增长7.3%（80万美元）和8.3%（180万美元），运营费用分别增长6.5%（64.6万美元）和8.5%（165.3万美元）[112][113] - 全国业务单一客户合同收入占比约75%，当前合同2023年12月31日到期，公司正在续约[113] 公司及其他业务运营费用 - 公司及其他业务2023年Q2运营费用增加1645万美元，上半年运营费用增加2725万美元[114] 应收账款周转天数 - 2023年6月30日和2022年6月30日，应收账款周转天数分别为89天和88天，2022年12月31日为74天[123] 现金流量情况 - 2023年上半年，经营活动提供净现金2972.9万美元，投资活动使用现金6561.7万美元，融资活动提供现金2179.3万美元[124] 信贷安排情况 - 截至2023年6月30日，2022年信贷安排下未偿还金额为4.106亿美元，未偿还信用证为440万美元，可用资金约1.775亿美元，加权平均利率为4.94%，2022年同期为1.93%[129] - 2023年6月30日，公司信贷安排下的未偿还余额为4.106亿美元，其中2.856亿美元面临利率风险[145] 利率变动影响 - 若市场利率较2023年6月30日的水平上升或下降100个基点，公司利息费用每年将增加或减少约290万美元[145] 利率互换情况 - 2023年6月30日，公司有4笔利率互换，名义价值、固定利率和到期日分别为5000万美元 - 0.834% - 2025年4月、3000万美元 - 1.186% - 2026年12月、2000万美元 - 2.450% - 2027年8月、2500万美元 - 3.669% - 2028年4月[147]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长16.1%，同店营收增长10%，收购贡献6.1%的增长 [3] - 第一季度金融服务总营收增长18.8%，同店营收增长10.5% [3] - 第一季度福利与保险同店营收增长8.5% [3] - 第一季度调整后每股收益为1.46美元，同比增长23.7% [27] - 第一季度调整后EBITDA为1.133亿美元，同比增长22% [27] - 第一季度利息费用占营收的百分比增加约50个基点，全年可能对利润率造成约75个基点的不利影响 [9] - 第一季度利息费用增加240万美元，影响每股收益约0.035美元 [9][28] - 第一季度有效税率为26.5%，高于去年的24.9%，全年预计有效税率约为28%，影响每股收益约0.08美元 [29] - 3月31日应收账款周转天数为94天，与去年第一季度相同 [10] - 今年前3个月坏账费用占营收的10个基点，去年为14个基点 [10] - 第一季度折旧和摊销费用为860万美元，去年为820万美元，全年预计约为3600万美元，去年约为3300万美元 [10] - 第一季度资本支出为360万美元，全年预计为1500 - 2000万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务第一季度总营收增长18.8%，有机营收增长10.5%，传统核心会计、咨询服务和政府医疗咨询服务营收均强劲增长 [3][25] - 福利与保险部门年初表现强劲，总营收同比增长8.2%，增长来自所有4条主要服务线，得益于强劲的销售业绩和良好的客户留存率 [2] - 政府医疗咨询业务过去一年实现增长，但长期项目的时间安排会影响特定时期的营收增长，第一季度项目时间有所延迟，预计后期会重回正轨 [2][7] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提升福利与保险部门的增长能力，将继续投资招聘更多业务拓展人员 [3] - 战略收购是公司的首要任务，自2019年底以来已完成17笔交易，累计投入约3.48亿美元用于收购 [4] - 公司业务不集中于特定地理区域或行业，这有助于在各种商业环境中发展 [45] - 公司通过数字推广、思想领导力、研讨会和网络研讨会等方式主动与客户沟通，提供如现金流分析、市场融资等服务，以应对未来商业环境的不确定性 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年存在利率上升、费用正常化和税率提高等不利因素，但第一季度经营业绩依然强劲 [11][29] - 由于下半年业务更多依赖项目型业务，目前更新全年指引还为时尚早，预计全年总营收将在8% - 10%的增长区间高端，调整后每股收益将在11% - 13%的增长区间高端，GAAP报告的每股收益将在15% - 17%的增长区间高端 [11] - 公司服务具有经常性和必要性，能在经济周期中提供稳定性，若营收增长面临压力，公司可通过成本结构中的可变项目来减轻影响 [29] 其他重要信息 - 2月1日，公司收购了位于印第安纳波利斯的Somerset CPAs and Advisors，预计2023年该收购将带来约5200万美元的营收 [3] - 2022年公司将无担保信贷额度从4亿美元提高到6亿美元，并将到期日延长5年，截至今年3月31日，6亿美元无担保信贷额度的未偿还余额为4.037亿美元，约有1.9亿美元的未使用额度 [4] - 截至今年3月31日，公司在公开市场回购了约42.8万股普通股，成本约为2080万美元，自3月31日以来，根据10B计划又回购了21万股，截至4月26日，共计回购约64万股 [4] - 自2019年底以来，公司已回购约870万股，占2019年底流通股的略超15%，累计投入约3.08亿美元用于公开市场回购 [10] - 公司正在进行电视广告宣传活动，同时更有效地利用网络研讨会、虚拟工具和数字营销等方式进行营销，营销支出在费用结构中占比不大 [49][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与2009年相比，公司当前营收基础如何，从经常性营收占比和项目工作可持续性角度看，项目工作组合是否不同，对经济放缓的脆弱性如何 - 公司如今与2009年不同，已在业务上进行大量投资，约75%的工作属于经常性类别，当时占比更高；2009年即使在最低谷时期，营收也仅下降6%，其中福利与保险部门受影响较大，当时该部门业务拓展人员不足，如今已在该领域进行大量改进和投资，福利与保险部门的有机营收增长率有所提升 [15] - 回顾2000年疫情期间类似衰退环境，公司同店营收持平，说明福利与保险部门的投资取得了成效，积极因素超过了项目型业务的脆弱性 [16] 问题: 劳动力挑战对会计行业有机增长的影响是否有相关估计数据 - 公司未看到量化数据，但过去几年各办公室反馈工作任务超出人力所能应对的范围，目前这种挑战有所缓解，如四大会计师事务所近期有裁员情况 [37] 问题: 公司并购市场定价情况如何，如何考虑运营能力，今年剩余时间是否主要专注于小规模并购，还是有可能进行大规模交易 - 公司有能力在今年剩余时间吸收像Somerset规模的公司，也有能力进行常规交易，目前资源并不受限，但具体情况取决于交易时机和个别情况 [51] 问题: 金融服务项目型营收在本季度表现强劲的原因是什么，4月情况如何，未来趋势怎样 - 咨询业务约2亿美元，其中风险与咨询服务（包括内部审计、SOX、共同外包、外包）表现强劲，估值团队需求良好，私募股权咨询业务中的尽职调查和交易服务也很强劲，西海岸为风险投资业务提供人员扩充和咨询服务的业务有一定疲软，但整体业务仍有良好增长 [52] 问题: 公司在商业房地产市场的风险敞口如何，是否看到该市场对公司业务的健康风险 - 公司在与客户沟通中未听到房地产团队表现出更高的谨慎态度，利率对该业务有影响，但在某些情况下，大型投资组合和更具规模的企业可能会获得机会，目前情况有待观察，第一季度未感受到影响，整体建筑和房地产客户也未反馈相关问题 [43] 问题: 除科技客户外，公司客户中是否有其他突出的行业垂直领域，各行业或地区有何情况 - 公司业务不集中于特定地理区域或行业，除了Ware提到的专注于硅谷IPO准备和技术会计的业务在过去三到六个月有一定疲软外，未看到任何对整体业绩有重大影响的地理区域或客户群体受到当前环境的影响 [45] 问题: 投资支出是否有特定时间安排，后续季度是否会有集中支出情况 - 除了入驻新总部可能会有一笔资本支出外，预计全年资本支出在1500 - 2000万美元，正常年份为1000 - 1200万美元，技术或招聘方面没有集中支出情况，招聘团队正在改善公司的人力容量 [48] 问题: 营销支出情况如何，全年有何计划 - 公司正在进行电视广告宣传活动，在CNBC、PGA等体育赛事中投放广告，同时更有效地利用网络研讨会、虚拟工具和数字营销等方式进行营销，营销支出在费用结构中占比不大 [49][60] 问题: 宏观环境对客户外包决策和服务购买行为的影响如何，与当地竞争对手相比竞争态势怎样 - 公司认为未来商业环境存在更多不确定性，通过数字推广、思想领导力、研讨会和网络研讨会等方式主动与客户沟通，提供如现金流分析、市场融资等服务，受到客户和潜在客户的关注 [57] - 与竞争对手相比，公司的优势在于专业深度和服务广度，这使其在更具挑战性的商业环境中能够更好地服务客户 [57]

收入情况 - 2023年第一季度收入增长了16.1%，达到4.546亿美元，同单位收入增长了10.0%[69] - 2023年第一季度，金融服务业务的收入增长了18.8%，达到了3.43亿美元，同单位收入增长了10.5%[85] - 2023年第一季度，福利和保险服务业务的收入增长了8.2%，达到了1.0亿美元，主要受益于员工福利和退休福利服务线的增长[88] 利润情况 - 在2023年第一季度，净利润为7,320万美元，每股摊薄收益为1.44美元，较2022年同期的5,810万美元和1.10美元有所增长[69] 股票回购计划 - 截至2023年3月31日，CBIZ董事会授权在股票回购计划下购买高达500万股普通股[71] 融资活动 - 2023年第一季度融资活动中，主要包括来自信贷额度的净收益1.38亿美元和股票期权行权所得36百万美元[104] - 2023年3月31日，2022信贷额度下的未使用资金约为1.9亿美元[105] 资本使用 - 我们的首要资本使用是进行战略收购，同时也有灵活性和能力积极回购普通股[107] - 2023年剩余现金需求将包括收购、债务利息支付、季节性营运资本需求、先前收购的待定购买价格支付、股票回购和资本支出[108] 风险管理 - 我们不进行交易市场风险敏感工具交易，但定期使用利率互换来管理利率风险敞口[121]

公司规模与客户服务 - 公司拥有超6500名专业人员，通过超120个办事处服务客户，分布于33个州和哥伦比亚特区[23] - 公司为超10万家客户提供服务，包括约6万家企业客户和4万家个人客户[39] 收入情况 - 2022 - 2020年ASA协议收入分别约为2.354亿、1.748亿和1.594亿美元[28] - 2022 - 2020年金融服务收入分别为10.10068亿、7.34026亿和6.29778亿美元，占比分别为71.5%、66.4%和65.3%[37] - 2022 - 2020年福利和保险服务收入分别为3.58007亿、3.32323亿和2.97758亿美元，占比分别为25.4%、30.1%和30.9%[37] - 2022 - 2020年国家业务收入分别为4390.4万、3857.6万和3636.1万美元，占比分别为3.1%、3.5%和3.8%[37] - 2022年公司收入为14.12亿美元，较2021年的11.049亿美元增长3.071亿美元，增幅27.8%[57] - 2022年持续经营业务收入为1.054亿美元，较2021年的7090万美元增长3450万美元，增幅48.7%[57] 股权与市值 - 截至2022年6月30日，非关联方持有的普通股总市值约为20亿美元[44] - 截至2023年2月17日，公司普通股流通股数量为5038.0328万股[44] - 2022年公司发行约10.7万股普通股用于支付或有对价[52] - 2022年第四季度公司回购115万股普通股，均价47.63美元[53] 财务指标 - 2022年持续经营业务摊薄后每股收益为2.01美元，2021年为1.32美元；2022年摊薄加权平均股数为5240万股，2021年为5370万股[57] - 2022年经营费用为11.88612亿美元，占收入的84.2%；2021年为9.45635亿美元，占收入的85.6%[64] - 2022年总其他（费用）收入净额为2990万美元费用，较2021年的1330万美元净收入增加4320万美元[76] - 2022年经营活动提供的净现金为1.26132亿美元，投资活动使用的净现金为9911.8万美元，融资活动使用的净现金为1734.3万美元[77] - 截至2022年12月31日，应收账款周转天数（DSO）为74天，2021年为71天[79] - 2022年毛利润为2.06115亿美元，占收入14.6%；2021年为1.76607亿美元，占比16.0%[91] - 2022年运营费用较2021年增加约2.775亿美元，主要因人员成本增加[92] - 2022年利息费用为800万美元，2021年为390万美元；2022年平均债务余额2.67亿美元，加权平均利率2.67%；2021年分别为1.61亿美元和1.88%[95] - 金融服务业务2022年运营费用较2021年增加2.418亿美元，主要因人员成本增加1.831亿美元（增幅35.6%），运营费用占收入比例从82.9%升至84.2%[100] - 福利和保险服务业务2022年运营费用较2021年增加1870万美元，主要因人员成本增加1610万美元（增幅7.7%），运营费用占收入比例从81.7%降至81.1%[102] - 2022年运营活动提供的现金为1.261亿美元，2021年为1.312亿美元，减少500万美元，主要因营运资金产生的现金净减少5530万美元[109] - 2022年投资活动使用的净现金为10.21亿美元，包括业务收购7910万美元、资本支出860万美元等[110] - 2022年G&A费用为5502.3万美元，占收入3.9%；2021年为5615万美元，占比5.1%[93] - 2021年公司与匹兹堡大学医学中心达成和解协议，支付和解金4150万美元，记录和解损失3050万美元[106] - 2022年12月31日商誉账面价值总计8.199亿美元，总资产为19亿美元，股东权益总额为7.135亿美元[121] 公司荣誉 - 2022年公司获得84个国家和地方市场奖项，包括连续八年获“保险行业最佳工作场所”等[59][60] - 公司在2022年第五次获《福布斯》“美国最佳中型雇主”，第六次获NABR“健康领域最佳与亮点”奖项[87][88] 业务收购 - 2022年公司收购Marks Paneth LLP和Stinnett & Associates, LLC，涉及总资产9540万美元，总收入1.481亿美元[81] - 截至2022年12月31日，Marks Paneth LLP和Stinnett & Associates, LLC的总资产和收入分别为9540万美元和1.481亿美元，分别占公司合并总资产和总收入的5.1%和10.5%[133] - 2022年1月6日，公司与CBIZ Acquisition 42, LLC、Marks Paneth LLP及相关个人签订购买协议[201] 融资安排 - 公司主要融资安排为6亿美元无担保信贷安排，2022年底已使用2.657亿美元，可用资金约3.199亿美元，2022年加权平均利率2.67%，2021年为1.88%[114] - 2022年融资活动净现金使用包括1.298亿美元股票回购、2120万美元先前收购的或有对价支付和210万美元2022年信贷安排的递延融资成本，部分被客户资金义务净增加1540万美元、股票期权行权所得1000万美元和2022年信贷安排借款净收益1.104亿美元抵消[143] 资产评估与管理 - 2022年12月31日公司有五个报告单元，经评估各报告单元公允价值很可能高于其账面价值，未进行定量减值分析[122][124] - 利率互换的名义价值、固定利率和到期日分别为：1500万美元 - 2.571% - 2023年6月；5000万美元 - 0.834% - 2025年4月；3000万美元 - 1.186% - 2026年12月；2000万美元 - 2.450% - 2027年8月[126] - 2021年投资活动净现金使用主要包括6670万美元业务收购、1210万美元客户资金净购买和900万美元资本支出，受益和保险业务组出售一本业务获得970万美元收益[142] - 公司需满足总杠杆率和利息覆盖率的财务契约，截至2022年12月31日已遵守契约[144] - 公司与独立会计师事务所维持的ASA符合可变利益实体条件，但对合并财务状况、经营成果或现金流影响不重大，合并财务报表未反映其运营或账户[146] - 公司利用利率互换管理信贷安排下浮动利率债务的利率风险敞口，仅与具有投资级评级的主要金融机构签订合同[147] - 商誉每年第四季度进行减值测试，有确定使用寿命的无形资产按直线法在估计使用寿命内摊销，公司会在特定情况下对资产进行减值审查[151] - 公司利用利率互换管理信贷安排下浮动利率债务的利率风险敞口，仅与具有投资级评级的主要金融机构签订合同[155] - 2022年12月31日，公司2022年信贷安排下的未偿还余额为2.657亿美元，其中1.507亿美元面临利率风险，市场利率变动100个基点，利息费用每年将增减约150万美元[156] - 考虑多种因素后，公司认为各报告单位的公允价值很可能超过其账面价值，因此未进行定量减值分析[216] 内部控制与准则 - 管理层认为披露控制和财务报告内部控制无法防止所有错误和欺诈，因控制系统存在固有局限性[159] - 管理层评估认为截至2022年12月31日，公司财务报告内部控制有效[160] - 公司采用了适用于主要高管的《专业行为和道德准则指南》，相关内容可在公司网站获取[164] 公司管理层 - Jerome P. Grisko, Jr.于2016年3月被任命为首席执行官，自2000年2月起担任总裁[166] - Gina D. France于2015年2月被任命为公司董事会成员，拥有超40年战略、投资银行和企业融资经验[167] - Richard T. Marabito自2021年8月起担任公司董事，现任Olympic Steel首席执行官[169] - Rodney A. Young自2023年2月6日起担任公司独立董事，现任Delta Dental of Minnesota首席执行官[170] - Chris Spurio于2014年1月1日被任命为公司高级副总裁兼金融服务业务集团总裁[171] - Rick L. Burdick自1997年10月起担任公司董事，2022年8月11日被任命为独立董事长[184][185] - Joseph S. DiMartino自1997年11月起担任公司董事，自1995年1月起担任纽约银行梅隆公司旗下基金董事会主席[185][187] - Todd J. Slotkin自2003年9月起担任公司董事，现任KMP Music LLC总裁兼首席运营官[185][188] - Benaree Pratt Wiley自2008年5月起担任公司董事，是The Wiley Group负责人[185][190] - Ware H. Grove自2000年12月起担任公司高级副总裁兼首席财务官[185][191] - Chris Spurio是公司金融服务总裁，1988年7月至1998年1月与毕马威会计师事务所有关联[185][193] - Michael P. Kouzelos是公司福利和保险服务总裁[185] - Michael W. Gleespen是公司秘书兼总法律顾问[185] - John A. Fleischer是公司高级副总裁兼首席信息官[185] - Mark M. Waxman是公司高级副总裁兼首席营销官[185] 协议与资产变动 - 2022年5月4日，公司与美国银行等金融机构签订第二份修订和重述信贷协议，将基准利率从LIBOR调整为期限SOFR，并相应修改利率互换协议，提前采用ASC Topic 848，对合并财务报表影响不大[208] - 2022年12月31日和2021年12月31日，公司持有的其他存款资产分别为90万美元和110万美元，这些资产在公允价值层次中被归类为第一级[209] - 2021年，公司与威尔明顿储蓄基金协会成立了一个授予人信托，该信托持有公司客户用于工资处理的大部分资金[214]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年总收入增长27.8%，有机收入增长10.9%，调整后每股收益（EPS）增长28.3%，调整后EBITDA增长28.1% [2] - 2022年第四季度总收入增长21.5%，同单位收入增长10.1%，收购贡献了11.4%的增长 [19] - 2022年全年调整后每股收益为2.13美元，同比增长28.3% [9] - 2022年全年调整后EBITDA为1.901亿美元，同比增长28.1% [118] - 2022年全年资本支出为860万美元，预计2023年资本支出将增加至1500万至1800万美元 [44][120] 各条业务线数据和关键指标变化 - 退休投资服务业务收入约为2500万美元，尽管市场表现不佳，团队通过增加其他服务费用和改善销售实现了收入增长 [5] - 福利和保险部门2022年第四季度总收入增长6.6%，同单位收入增长7.4%，全年总收入增长7.7%，同单位收入增长8.3% [10] - 金融服务部门2022年全年总收入增长37.6%，同单位收入增长11.9%，核心会计和税务服务、咨询服务和政府医疗咨询服务均表现强劲 [113][117] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司客户基础多样化，涵盖不同规模和行业的企业，使其对市场条件的敏感性较低 [14] - 2022年公司在纽约和加利福尼亚等税收较高的地区实现了增长，导致预期州税率上升 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于创新，包括利用数据更好地服务客户、采用自动化和改进流程以提高效率 [4] - 公司通过收购Marks Paneth和Stine & Associates等战略收购，增强了服务能力和市场竞争力 [29][49] - 公司计划在2023年继续通过收购和股票回购来推动增长 [23][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的业绩表示满意，尽管2023年可能面临更具挑战性的商业环境，但对业务的弹性和客户信心保持乐观 [12][112] - 管理层预计2023年总收入将增长8%至10%，调整后每股收益将增长11%至13% [45][124] - 管理层预计2023年有效税率将上升至28%，主要由于2017年税改法案的祖父条款到期 [26][122] 其他重要信息 - 2022年公司完成了16笔交易，部署了约3.19亿美元用于收购 [21] - 2022年公司回购了约280万股股票，成本约为1.22亿美元 [108] - 2023年公司预计将使用约9150万美元用于收购和支付前期交易的收益 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: Marks Paneth的协同效应是否在2023年有所体现 - 管理层表示，Marks Paneth的协同效应将在2023年逐步显现，预计在第一年之后会有适度的改善 [52] 问题: 2023年税率是否会继续上升 - 管理层表示，2023年税率的上升主要是由于2017年税改法案的祖父条款到期，预计2024年税率不会进一步上升 [53] 问题: 2023年项目工作中哪些领域可能更具挑战性 - 管理层表示，历史上受经济疲软影响的项目工作约占收入的14%，其中约2%的收入可能会受到影响 [68] 问题: Somerset的收购细节和预期贡献 - 管理层表示，Somerset的收购将为公司带来5500万美元的年收入，预计2023年将产生约0.05美元的每股收益成本 [81][85] 问题: 2023年定价策略 - 管理层表示，2023年将有显著的定价提升，并对能够保持这些价格充满信心 [77] 问题: 客户保留率 - 管理层表示，大多数重要服务线的客户保留率超过90% [65]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增加8050万美元，同比增长28.5%；前三季度总营收增长2.548亿美元，同比增长29.6% [10] - 第三季度同店营收增长12.3%，收购贡献16.2%的增长；前三季度同店营收增长11.1%，收购贡献18.5%的增长 [10] - 第三季度调整后每股收益为0.51美元，同比增长24.4%；前三季度调整后每股收益为2.31美元，同比增长25.5% [13][14] - 前三季度调整后EBITDA为1.945亿美元，同比增长26.7% [14] - 9月30日DSO为93天，去年同期为88天；前三季度坏账费用占营收的12个基点，去年同期为7个基点 [18] - 第三季度折旧和摊销为820万美元，去年同期为700万美元；前三季度折旧和摊销为2470万美元，去年同期为1990万美元 [18] - 第三季度资本支出为240万美元，前三季度为600万美元；预计全年资本支出约为1000万美元 [18] - 第三季度和前三季度利息费用增加，影响利润率约20个基点 [18] - 前三季度有效税率为26%，去年同期为24.5%；预计全年有效税率接近25% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务集团 - 第三季度总营收增长7280万美元，增长38.9%；同店营收增长14.4% [11] - 前三季度总营收增长39.8%；同店营收增长12.0% [11] 福利与保险集团 - 第三季度同店营收增长7.3%；前三季度同店营收增长8.6% [9][11] - 退休和投资解决方案业务中，与资产管理规模挂钩的费用同比下降，但其他领域费用增加弥补了影响 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过收购高质量组织来推动增长，今年已完成两笔收购，年化营收约1.55亿美元，并购管道依然强劲 [24] - 公司持续投资扩大服务范围和招聘专业人才，以支持客户并在更具挑战性的商业环境中寻找机会 [23] - 公司在金融服务业务中通过投资工具和系统提高定价能力，预计在更具挑战性的环境中仍有定价机会 [7][25] - 过去18个月，私募股权进入金融服务并购领域，倍数略有上升，但公司认为价格仍合理且有竞争力 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对今年年底的业绩普遍持乐观态度，但对长期内的利率上升、通货膨胀、经济衰退、劳动力短缺和供应链挑战表示担忧 [21] - 公司约75%的营收来自基本和经常性服务，客户留存率约为90%，业务地域广泛、客户基础多样，现金流稳定，这些因素使公司在不利商业环境中具有韧性 [22] - 尽管面临经济放缓压力，但公司成本结构中有可变项目，可采取措施减轻影响，且投资新业务生产者已取得成效，推动了营收增长 [19] - 公司对全年业绩有信心，上调了2022年全年营收和每股收益指引 [10][20] 其他重要信息 - 公司在2022年第一季度和前三季度分别产生了约130万美元和930万美元的一次性非经常性交易和整合成本 [13] - 第三季度公司出售了财产意外险业务中的一小部分非核心专业业务，获得240万美元收益 [13] - 今年早些时候，公司将无担保信贷额度从4亿美元提高到6亿美元，并将到期日延长了五年，9月30日，6亿美元额度中已使用2.711亿美元，未使用额度约为3.11亿美元 [15] - 前三季度，公司用于收购的资金约为9580万美元，预计2022年剩余时间使用1350万美元，2023年使用约5000万美元，2024年使用4650万美元，2025年使用2700万美元 [15][16] - 第三季度，公司回购了约74.4万股普通股，截至9月30日，已在公开市场回购约160万股，成本约为6800万美元，自9月30日以来，又回购了约40万股，今年累计回购约200万股 [16] - 自2019年底以来，公司已回购约730万股，占2019年底流通股的约13%，累计使用约2.36亿美元 [17] - 9月30日，公司资产负债表强劲，杠杆率约为调整后EBITDA的1.5倍 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 金融服务业务的价格上涨情况以及在经济放缓时的敏感性 - 公司过去几年在工具、系统和报告方面进行了大量投资，使公司能更好地了解按客户和服务线划分的定价机会，目前已取得良好效果，在更具挑战性的商业环境中仍有定价机会，但具体情况还需时间验证 [25] 问题2: 与12 - 18个月前相比，当前金融服务并购的估值情况 - 大约18个月前，私募股权参与金融服务并购的情况很少见，现在倍数上升了一两个回合，但价格仍合理，公司在定价上有竞争力，仍能实现目标内部收益率 [26][27] 问题3: 两个主要业务板块中不同业务的盈利能力差异，以及25%的项目型业务与75%的经常性业务相比的情况 - 金融服务板块中，咨询业务更具项目导向性，其中约一半业务具有年度重复性，但也有一些项目工作更具波动性，目前该业务管道充足，但有初步疲软迹象，不过公司成本结构有一定可变性，可保护利润率 [30] 问题4: 易受影响的业务板块与核心会计税务业务相比，利润率是更高还是相当 - 该业务板块利润率往往较高，今年由于需求强劲有价值定价机会，但如果业务受到压力，定价可能会调整，但公司成本结构中的可变部分可在业务放缓时发挥作用 [32] 问题5: 收购业务在定价方面是否有特殊机会，特别是Marks Paneth - 公司在定价工具、流程和系统方面具有优势，在收购时可将这些工具应用于被收购公司，帮助提高定价纪律，但通常不会将其纳入模型 [34] 问题6: Marks Paneth的营收表现似乎超过了最初目标，如何解释 - 会计业务很难在不到一年的时间内评估，因为某些工作可能会提前完成，Marks Paneth表现良好，但难以根据前三季度的表现推断全年增长情况 [36] 问题7: 公司市场份额增长的好处以及未来的发展趋势 - 公司长期构建的扩大专业知识和服务范围的模式得到了市场的认可，结合强大的业务发展、销售推广以及数字推广和思想领导力项目，推动了业务的显著增长 [39] 问题8: 公司的营销方法，包括效果和支出情况 - 公司定期评估品牌知名度，最近一次评估结果令人满意，与同行相比，公司在目标市场的品牌认知度有所提高，营销活动不断发展，特别是数字营销方面 [41] 问题9: 下一波全国电视广告活动的时间 - 下一波全国电视广告活动将在选举周期结束后推出 [42] 问题10: 不同行业客户的表现差异以及公司从他们那里听到的情况 - 不同行业存在差异，例如建筑行业关注利率，房地产行业中住宅需求高于商业租赁物业，但公司在任何特定行业或地区的业务占比都不过高，因此在不同经济环境中具有一定的稳定性 [44]