第四季度财务表现 - 第四季度，Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.的综合收入为6.321亿美元，同比增长12.4%[5] - 美洲地区收入为2.985亿美元，增长0.5%[5] - 机场业务收入为1.112亿美元，增长44.3%[5] - 欧洲北部地区收入为1.918亿美元，增长17.8%[5] 2024年展望 - 2024年全年，公司预计综合收入将达到22亿至22.6亿美元，同比增长3%至6%[9] - 预计2024年全年调整后EBITDA将达到5.5亿至5.85亿美元，同比增长3%至9%[9] - 预计2024年全年资本支出将为1.3亿至1.5亿美元，同比减少10%至增长4%[9] 2023年第四季度财务表现 - 公司在2023年第四季度的企业费用较2022年同期增长11.3%[19] - 继续经营方面的收入（损失）在2023年第四季度较2022年同期下降了76.2%[20] - 调整后的EBITDA在2023年第四季度较2022年同期增长了9.2%[21] - AFFO在2023年第四季度较2022年同期增长了30.2%[23] - 公司在2023年第四季度的现金及现金等价物为2.517亿美元[30] - 公司在2023年全年的经营活动产生的净现金流为3,125.4万美元[31] - 公司在2023年第四季度的CCIBV营收较2022年同期增长了17.0%[28] - 公司在2023年第四季度的CCIBV营业收入为3120万美元，较2022年同期增长了41.0%[29] - 公司在2023年第四季度的净收入为2.6亿美元[34] 财务结构和债务情况 - 2023年12月31日，公司总负债为5631.9亿美元，净负债为5380.3亿美元[41] - 公司于2023年8月22日发行了7.5亿美元的9.000%优先担保票据，用部分净收益偿还了19.35亿美元的到期贷款[42] - 2023年6月，公司对债务进行了调整，将到期日延长至2026年8月，减少了部分信贷承诺[43] - 2023年6月，公司对应收账款信贷协议进行了调整，将到期日延长至2026年，增加了信贷承诺[44] - 2023年9月，公司回购了7500万美元的7.750%票据和1亿美元的7.500%票据[45] 财务指标和管理方法 - 公司有四个报告部门：美洲、机场、欧洲北部和欧洲南部[45] - 公司使用调整后的EBITDA作为主要衡量未来计划和绩效的指标[49] - 公司使用FFO和AFFO作为衡量运营绩效的主要指标[53] - 公司管理层以恒定美元为基础审查其海外业务的结果[54] - 公司将调整后的EBITDA、调整后的企业费用、FFO和AFFO等非GAAP财务指标与GAAP财务指标进行了调和[55] - 2023年12月31日，公司的FFO为83,112千美元，较2022年同期的165,638千美元下降了49.8%[58] - 2023年12月31日，公司的AFFO为73,207千美元，较2022年同期的56,226千美元增长了30.1%[58] 2024年展望（补充） - 公司预计2024年全年调整后的EBITDA在5.5亿至5.85亿美元之间[61] - 公司预计2024年全年调整后的AFFO在7,500万至1亿美元之间[61]

出售业务及资产 - 公司在2023年出售了瑞士、意大利、西班牙和法国业务，销售金额分别为84.9百万美元[145]、4.3百万美元[146]、64.3百万美元[147]和44.5百万美元[148] - 公司将出售所得净额用于提高流动性和增加财务灵活性[149] 营收情况 - 公司在2023年的营收为21.27亿美元，同比增长5.6%[161] - 数字营收占总营收的比例分别为46.0%、43.7%和40.1%[162] - 数字营收在2023年达到了97.787亿美元，同比增长11.2%[162] 费用增加 - 公司直接运营费用在2023年比2022年增加了110.7百万美元，主要是由于更高的场地租金支出[163] - 公司销售、一般和行政费用在2023年比2022年增加了14.1百万美元，主要是由于更高的员工薪酬[164] - 公司资产折旧和摊销在2023年比2022年增加了24.0百万美元，主要是由于广告结构和其他固定资产的折旧[166] 部门收入情况 - 2023年，机场数字收入为186,528千美元，占总部门收入的59.9%[180] - 2023年，欧洲北部数字收入为338,355千美元，占总部门收入的54.6%[184] - 2023年，其他部门收入为95,132千美元[187] 资本支出及现金流 - 公司2023年的资本支出为14.47亿美元，主要用于新广告结构的建设，包括数字显示屏的部署[200] - 公司2023年的现金流量从经营活动中为3130万美元，主要来自客户支付的现金，用于户外广告服务，同时支付了场地租赁、生产、安装和维护成本等[206] - 公司2023年通过出售业务和资产获得净现金收入为5.98亿美元[207] 融资及债务情况 - 公司2023年发行了7.5亿美元的9.000%优先担保票据，用于提前偿还了6.65亿美元的剩余本金[212] - 公司的第一抵押债务为3012.6百万美元，其中包括贷款、票据和融资租赁等[215] - 公司截至2023年12月31日的第一抵押贷款与税息折旧及摊销前四个季度的EBITDA比率为5.54比1[216] - 公司2023年四个季度的EBITDA为5.44亿美元，包括运营收入、折旧及摊销、非经常性损益等[217] - 公司2023年的加权平均债务成本从2022年的7.1%上升至7.5%[230] - 如果SOFR利率再增加100个基点，公司2023年的利息支出将增加1280万美元[230] 风险管理 - 公司暴露于市场风险，包括外汇汇率、利率和通货膨胀的变化，2022年外汇汇率波动对公司业绩产生不利影响[228] - 公司在2023年购买了外汇期权，以对冲预期从西班牙业务出售中获得的收益[229] - 全球通货膨胀在2022年出现激增，2023年通货膨胀率有所放缓，但全球通货膨胀仍然较高[231]

文章核心观点 公司将于2024年2月26日美股开盘前发布2023年第四季度财报并召开电话会议讨论结果，会议时间较之前宣布的有所提前 [1] 财报发布及会议安排 - 公司将于2024年2月26日上午7点前发布2023年第四季度财报 [1] - 公司将于2024年2月26日上午8点30分召开电话会议讨论财报结果，会议时间较之前宣布的2月27日有所提前 [1] - 电话会议号码不变，美国拨打866 - 424 - 2432，国际拨打 +1 215 - 268 - 9862 [2] - 电话会议将在公司网站“Events & Presentations”板块进行直播 [2] - 相关财报材料将在美东时间上午7点在公司网站“Financial Info”板块公布 [2] - 网络直播回放将在电话会议结束后在公司网站“Events & Presentations”板块提供 [3] 公司简介 - 公司处于户外广告行业创新前沿，通过扩展数字广告牌和显示屏、整合数据分析和程序化能力，拓宽使用其平台的广告商群体，提供更易购买且可衡量效果的广告活动 [4] - 公司利用多元化资产组合的规模、覆盖范围和灵活性，每月通过19个国家超33万个印刷和数字显示屏（不包括待售业务）将广告商与数百万消费者连接起来 [4]

公司活动 - Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.宣布首席财务官Brian Coleman和Clear Channel Outdoor Americas首席财务官David Sailer将在J.P. Morgan 2024全球高收益和杠杆融资会议上发表演讲[1] - 演讲将于2024年2月27日下午5:15在东部时间举行，现场音频网络直播和重播将在Clear Channel Outdoor Holdings的投资者网站上提供30天，网址为https://investor.clearchannel.com/[2] 公司概况 - Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.是在户外广告行业推动创新的先锋，通过扩展数字广告牌和显示屏以及整合数据分析和程序化能力，拓宽了使用我们媒介的广告客户群，提供可衡量的广告活动，更易购买。通过利用我们多样化资产组合的规模、覆盖范围和灵活性，我们每月将广告客户与19个国家的330,000多个印刷和数字显示屏之间的数百万消费者联系起来，不包括待售国家[3]

文章核心观点 公司与Legion Partners达成合作协议，任命Ted White为董事会成员，董事会提名与公司治理委员会将在2024年第三季度末前任命一名有户外广告行业经验的新独立董事，Legion作出惯常的静止和投票承诺 [1][3] 合作协议相关 - 公司与Legion Partners Asset Management达成合作协议，任命Ted White为董事会成员，其将立即加入董事会并在2024年股东大会上参选 [1] - 董事会提名与公司治理委员会将在2024年第三季度末前任命一名有户外广告行业经验的新独立董事，任命后董事会成员不超过10人 [1] - Legion根据合作协议作出惯常的静止和投票承诺，完整合作协议将以8 - K表格提交给美国证券交易委员会 [3][4] 各方表态 - 董事会主席W. Benjamin Moreland表示与Legion的建设性对话促成Ted White的任命，期待其专业知识，公司将继续与股东合作提升价值，推进业务精简计划 [2] - Ted White称钦佩公司在户外广告市场的领导地位，作为投资者和董事期待支持公司发展，帮助管理团队提升股东回报 [2][3] 人物介绍 - Ted White是Legion Partners Asset Management联合创始人、首席合规官和董事总经理，有丰富投资管理经验，曾负责管理30亿美元主动管理基金 [5] - Ted White拥有加州州立大学萨克拉门托分校金融专业MBA学位，是特许金融分析师持证人 [6] 公司介绍 - Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.处于户外广告行业创新前沿，通过扩展数字广告牌和显示屏、整合数据分析和程序化功能，连接广告商和消费者 [7] 机构介绍 - Legion Partners是位于洛杉矶的激进投资管理公司，专注美国小盘股公司，采用深度基本面研究等方法为投资者创造价值 [8][9]

公司业绩发布 - Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.将于2023年2月27日早上7:00发布2023年第四季度业绩[1] - 公司将在同一天早上8:30举行电话会议讨论业绩[1] 公司创新发展 - 公司在户外广告行业处于创新前沿，通过扩大数字广告牌和显示屏的范围，整合数据分析和程序化能力，为广告客户提供可衡量的广告活动[2]

文章核心观点 1月数字广告牌将聚焦BBBSA于2023年10月首次公布的“Game Changers”群体中的部分领袖，该群体由杰出黑人男性组成，旨在解决指导领域的代表性差距问题，鼓励更多志愿者尤其是黑人男性参与指导工作，Clear Channel Outdoor与BBBSA合作通过广告牌系列引发关于指导重要性的全国性讨论 [1][3][4] 分组1：“Game Changers”相关情况 - “Game Changers”首届群体由杰出黑人男性组成，旨在解决指导代表性差距问题，因BBBS等待指导的孩子超3万且多数为有色人种男孩，BBBSA项目中黑人青年数量是黑人导师的3倍 [1] - 全国DOOH社会倡议中受表彰的“Game Changers”包括Kelvin Beachum、Aloe Blacc、Nate Burleson等多位名人 [2] 分组2：合作方观点 - Clear Channel Outdoor执行副总裁兼首席营销官Dan Levi表示，很自豪与BBBSA合作强调指导对全国年轻人的必要性，全国指导月让其有机会利用户外广告力量教育全国民众共同增加导师数量 [3] - BBBSA总裁兼首席执行官Artis Stevens称，与Clear Channel Outdoor的合作不仅关乎知名度，还证明了社区和企业合作解决指导差距的重要性，广告牌系列引发全国性讨论，鼓励人们成为导师 [4] 分组3：公司介绍 - Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.处于户外广告行业创新前沿，通过扩展数字广告牌和显示屏、整合数据分析和程序化功能拓宽广告客户群体，每月通过19个国家超33万个印刷和数字显示屏连接数百万消费者 [5] - Big Brothers Big Sisters of America成立于1904年，是美国最大、经验最丰富的青年指导组织，使命是建立和支持一对一指导关系，有超230个地方机构服务全美50个州超5000个社区 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度合并收入为5.17亿美元,扣除汇率变动影响,同比增长2.7% [14] - 2023年第三季度亏损为5,100万美元,上年同期亏损1,900万美元 [41] - 2023年第三季度调整后EBITDA为1.39亿美元,同比增长0.9% [43] - 2023年第三季度自由现金流为2,500万美元,同比下降27.3% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 2023年第三季度收入为2.79亿美元,同比下降1.9% [45] - 数字收入占美国业务收入的35%,同比略有增长 [45] - 国家销售占美国业务收入的32.7%,同比下降14.9% [46] - 当地销售占美国业务收入的67.3%,同比增长6% [46] - 2023年第三季度分部调整后EBITDA为1.21亿美元,同比下降6.4% [48] 机场业务 - 2023年第三季度收入为7,600万美元,同比增长21.2% [49] - 数字收入占机场业务收入的55.3%,同比增长15.6% [50] - 国家销售占机场业务收入的56.8%,同比增长25.1% [50] - 当地销售占机场业务收入的43.2%,同比增长16.6% [50] - 2023年第三季度分部调整后EBITDA为1,600万美元,同比增长3.1% [52] 欧洲北部业务 - 2023年第三季度收入为1.42亿美元,扣除汇率影响同比增长4.5% [53] - 数字收入占欧洲北部业务收入的55.8%,同比增长8.5% [53] - 2023年第三季度分部调整后EBITDA为2,600万美元,同比增长9.2% [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国加州和中西部市场表现疲弱,而德克萨斯州和佛罗里达州等市场表现良好 [86][87] - 洛杉矶是公司最大市场,受到媒体娱乐业罢工的影响 [159] - 旧金山是公司第三大市场,也受到了一些负面影响 [159] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在出售欧洲南部和欧洲北部业务,以专注于美国市场 [18][19] - 公司正在审视拉丁美洲业务,寻求战略选择 [19] - 公司正在执行提高调整后EBITDA和自由现金流的计划,包括优化成本结构 [20][21] - 公司认为数字化和程序化广告是未来增长机会 [28][29] - 公司认为户外广告行业正在从传统媒体获得份额 [147] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年整体是一个充满挑战的一年,但公司预计全年业绩将在2月份提供的指引范围内 [16] - 公司看好2024年的有机调整后EBITDA增长 [30] - 公司认为第四季度将有更好的表现,特别是制药和快消品等垂直行业 [28] - 公司对程序化广告业务前景乐观,10月份创下历史新高 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Avi Steiner 提问** 询问广告环境,特别是机场业务与传统户外广告业务的差异 [85] **Scott Wells 回答** 2023年广告市场表现复杂,但整体呈现好转趋势。机场业务受益于高端广告需求,而传统户外广告在某些地区仍有挑战 [86][87][88][89][90][91] 问题2 **Brian Coleman 提问** 谈到公司未来将如何进一步优化企业成本 [92][93][94][95][96][97] **Brian Coleman 回答** 出售欧洲业务后,公司将进一步审视并优化总部成本,预计至少可以减少3,000万美元的成本 [163][164][165][166][167] 问题3 **Aaron Watts 提问** 询问数字业务与传统业务的利润率差异,以及新增数字资产对利润的影响 [170][171][172][173][174][175] **Scott Wells 回答** 数字业务利润率较高,但整体美国业务利润率就已较高,新增数字资产对利润的提升作用有限 [174][175]

业绩总结 - 2023年第三季度公司合并收入为516,981千美元，较2022年同期的503,344千美元增长2.7%[6] - 2023年第三季度合并净亏损为262,818千美元，较2022年同期的38,780千美元显著增加[24] - 2023年第三季度调整后的EBITDA为1.39亿美元，同比增长0.9%[53] - 2023年第三季度数字收入同比增长15.1%，达到8400万美元[60] - 2023年第三季度运营收入为900万美元，较2022年第三季度的300万美元增长200%[85] 财务数据 - 截至2023年9月30日，公司的第一留置权杠杆比率为5.59倍，低于契约阈值7.1倍[16] - 2023年第三季度持续经营的资金运营（FFO）为31千美元，而2022年同期为49千美元[17] - 调整后的资金运营（AFFO）在2023年第三季度为67千美元，较2022年同期的80千美元下降[17] - 2023年第三季度的折旧和摊销费用为50,352千美元，较2022年同期的49,067千美元有所上升[24] - 2023年第三季度的外汇交易损失为13,735千美元，较2022年同期的28,753千美元有所减少[24] 未来展望 - 公司预计在美国第四季度的表现将有所改善，专注于有机增长调整后的EBITDA[33] - 2023年第四季度合并收入预期为5.91亿至6.18亿美元[71] - 2023年全年合并收入预期为24.65亿至25.35亿美元[71] - 调整后的EBITDA预期为5.22亿至5.52亿美元[71] - 2023年资本支出预期为1.43亿至1.61亿美元[71] 费用与支出 - 2023年第三季度的直接运营和销售一般管理费用上升1.7%，增加300万美元[38] - 2023年第三季度的资本支出（维护）为43千美元，较2022年同期的46千美元有所减少[17] - 2023年第三季度公司费用为34,931千美元，较2022年同期的38,299千美元有所减少[149] - 2023年第三季度的直接运营和SG&A费用为358,460万美元，较2022年同期的331,770万美元增长了8.0%[134] - 2023年第三季度重组及其他费用为569千美元，较2022年同期的806千美元有所改善[149] 现金流与债务 - 截至2023年9月30日，公司现金余额为3.13亿美元，其中1.21亿美元在美国以外持有[69] - 2023年9月30日的债务为56.29亿美元，较2023年6月30日的55.58亿美元增加了7100万美元[91] - 2023年第三季度公司现金及现金等价物为3.13亿美元，较2023年6月30日的2.29亿美元增加了8400万美元[91] - 2023年现金利息支付约为4.16亿美元[71] - 2023年四季度的利息费用净额及其他相关费用为291.5百万美元[154]

业务出售情况 - 2023年3月31日，公司完成瑞士业务出售，净现金收入8940万美元[246] - 2023年5月，公司达成以约6430万美元现金将西班牙业务出售给JCDecaux的协议，预计2024年完成交易[247] - 2023年5月31日，公司将意大利业务出售给JCDecaux，净现金收入510万美元[272] - 2023年10月31日，公司完成法国业务出售，交付约4200万欧元现金，对方承担2812.5万欧元国家担保贷款[273] 债务与融资情况 - 2023年8月22日，公司发行7.5亿美元9.000%的2028年到期高级担保票据，用部分净收益提前偿还6.65亿美元定期贷款[254] - 2023年9月，公司在公开市场折价回购本金500万美元、利率7.750%、2028年到期的高级票据和本金1000万美元、利率7.500%、2029年到期的高级票据[277] - 2023年6月，公司修订应收账款信贷安排和循环信贷安排，将到期日延长至2026年8月，并修订了信贷承诺总额[276] - 截至2023年9月30日，可变利率债务约占公司长期债务本金总额的22%，较之前有所下降[102] - 公司加权平均债务成本从2022年12月31日的7.1%增至2023年9月30日的7.5%[102] - 假设借款水平不变，SOFR提高100个基点，2023年前三季度利息费用将分别增加320万美元和960万美元[102] 财务报表分类调整 - 2023年第三季度，公司欧洲南部业务销售符合终止经营标准，财务报表重新分类[250] 数字收入情况 - 2023年第三季度数字收入2.39056亿美元，较2022年同期增长8.6%；前九个月数字收入6.59021亿美元，较2022年同期增长6.9%[259] - 2023年第三季度和前九个月，机场数字收入分别为4175.3万美元和1.13478亿美元，较2022年同期分别增长15.6%和12.2%[298] 场地租赁费用情况 - 2023年第三季度场地租赁费用2.01601亿美元，较2022年同期增长14.7%；前九个月场地租赁费用5.81228亿美元，较2022年同期增长10.3%[261] - 机场场地租赁费用在2023年第三季度为4722万美元，较2022年同期增长47.9%；前九个月为1.26272亿美元，较2022年同期增长25.2%[299] 员工股权授予情况 - 2023年5月2日，公司董事会薪酬委员会批准向员工授予1470万股受限股票单位和340万股绩效股票单位[266] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为3.13406亿美元，高于2022年12月31日的2.82232亿美元[265] 合并收入与费用情况 - 2023年第三季度，公司合并收入为5.26786亿美元，较2022年同期增长4.7%；前九个月合并收入为14.95026亿美元，较2022年同期增长3.0%[280] - 2023年第三季度，公司合并直接运营费用为2.71377亿美元，较2022年同期增长12.4%；前九个月合并直接运营费用为7.90206亿美元，较2022年同期增长9.5%[280] 折旧与摊销情况 - 2023年前三季度，折旧和摊销分别较2022年同期增加780万美元（15.7%）和3410万美元（22.4%）[287] 减值费用情况 - 2022年前九个月公司确认2270万美元减值费用，2023年前九个月无减值费用[288] 美国地区收入与费用情况 - 2023年第三季度和前九个月，美国地区收入分别下降540万美元（1.9%）和620万美元（0.8%）[292] - 2023年第三季度和前九个月，美国地区直接运营费用分别增加770万美元（7.4%）和2440万美元（8.1%）[293] - 2023年前九个月，美国地区SG&A费用增加40万美元（0.3%）[296] 欧洲北部地区收入与费用情况 - 欧洲北部地区2023年前三季度收入增加2440万美元，增幅6.1%；排除外汇汇率变动影响后增加3080万美元，增幅7.6%[301] - 欧洲北部地区2023年前三季度直接运营费用增加2180万美元，增幅8.1%；排除外汇汇率变动影响后增加2830万美元，增幅10.6%[302] - 欧洲北部地区2023年前三季度SG&A费用增加20万美元，增幅0.3%；排除外汇汇率变动影响后增加130万美元，增幅1.7%[303] 其他收入与费用情况 - 其他收入在2023年前三季度增加390万美元，增幅6.4%；排除外汇汇率变动影响后增加20万美元，增幅0.4%[304] - 其他直接运营费用在2023年前三季度减少20万美元，降幅0.6%；排除外汇汇率变动影响后减少200万美元，降幅5.4%[304] - 其他SG&A费用在2023年前三季度增加220万美元，增幅12.1%；排除外汇汇率变动影响后增加120万美元，增幅6.3%[304]