财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净游戏收入达5.36亿欧元,同比增长34% [8] - 平均每月活跃客户数和人均每月消费均增长16% [9] - 新增首次存款客户7.5万人,平均获客成本216欧元 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司持续优化业务结构,casino业务占比达56% [8] - 西班牙业务净游戏收入增长21%,活跃客户数增长25% [19] - 墨西哥业务净游戏收入增长51%,活跃客户数增长26%,人均消费增长20% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 西班牙和墨西哥是公司两大核心市场,业绩表现强劲 [14] - 其他市场(包括哥伦比亚、巴拿马和阿根廷)亏损收窄一半 [15] - 公司即将在阿根廷门多萨省开业,并继续推进布宜诺斯艾利斯省的牌照申请 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续优化客户结构,加大casino业务的客户获取力度 [8][35][36][39] - 公司在西班牙市场面临广告限制,正在评估自律措施应对 [30][31][32] - 墨西哥市场竞争加剧,新进入者如Betano加大营销投入 [41][42] - 公司将继续关注两大核心市场的增长,同时审慎评估其他市场的投资机会 [63][64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩超预期,为实现2024年盈利目标迈出重要一步 [7] - 公司预计2024年净游戏收入增长18%,将维持全年EBITDA和现金流正的目标 [24][25] - 管理层对公司未来发展前景充满信心,将继续推动业务增长和股东价值创造 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Stantial 提问** 西班牙市场广告限制放松对公司的影响 [30][31][32][33] **Aviv Sher 回答** 公司正在密切关注市场变化,并评估调整营销策略,但短期内影响有限 [31][32][33] 问题2 **Pat McCann 提问** 公司在阿根廷市场的发展情况 [46][47][48][49] **Oscar Iglesias 回答** 公司正在寻找合作或并购机会进入阿根廷市场,但当前宏观环境较为复杂 [47][48][49] 问题3 **Michael Kupinski 提问** 公司是否会加大在其他新兴市场的投入 [62][63][64][65] **Aviv Sher 和 Oscar Iglesias 回答** 公司将继续关注两大核心市场的增长,同时审慎评估其他市场的投资机会 [63][64][65][66][67]

文章核心观点 - 西班牙和拉丁美洲领先的在线游戏运营商Codere Online将在2024年5月15日美国东部时间上午8:30前公布2024年第一季度业绩，同日上午8:30管理层将召开电话会议讨论结果并提供业务更新 [1][2] 公司信息 Codere Online - 指Codere Online Luxembourg及其子公司，2014年作为Codere Group一部分推出，通过先进网站和移动应用提供在线体育博彩和在线赌场服务，核心市场包括西班牙、墨西哥、哥伦比亚、巴拿马和布宜诺斯艾利斯市 [4] - 在线业务与Codere Group在拉丁美洲的实体业务互补，形成领先的全渠道游戏和赌场业务基础 [4] Codere Group - 跨国娱乐休闲集团，是私人游戏行业领先企业，有四十年经验，业务覆盖欧洲（西班牙和意大利）和拉丁美洲（阿根廷、哥伦比亚、墨西哥、巴拿马和乌拉圭）七个国家 [5] 业绩公布安排 - 2024年5月15日美国东部时间上午8:30前公布2024年第一季度业绩 [1] - 同日上午8:30管理层将召开电话会议讨论结果并提供业务更新 [2] - 公司收益新闻稿及相关材料将在Codere Online网站www.codereonline.com上提供，电话会议拨号详情和网络直播注册链接可在同一网站的“活动与演示”部分获取，会议结束后将提供网络直播录音 [3] 联系方式 - 投资者和媒体可联系Guillermo Lancha，邮箱Guillermo.Lancha@codere.com，电话(+34)-628-928-152 [6]

Codere与Monterrey Rayados足球俱乐部合作 - Codere与Monterrey Rayados足球俱乐部续签为下一个四个赛季的官方博彩合作伙伴[1] - Codere成为女子球队Rayadas的“主要赞助商”[1] - Codere将继续在拉丁美洲实施增长计划，依靠赞助和当地活动[2] - Codere Online宣布续签并扩大与Monterrey Rayados足球俱乐部的赞助协议[3] - Codere和Monterrey Rayados足球俱乐部同意深化他们的合作关系，续签四个赛季[4] Codere在墨西哥市场的地位 - Codere的首席营销官Alberto Telias表示，与Monterrey足球俱乐部的合作有助于在墨西哥市场巩固Codere.mx的地位[5] - Monterrey足球俱乐部的执行副总裁Pedro Esquivel表示，与Codere的合作将有助于俱乐部继续增长并实现目标[6] - Codere将继续在Monterrey足球俱乐部球衣前面显著位置展示其标志，并在其他俱乐部空间展示[6] Codere支持女子体育 - Codere将成为女子球队Rayadas的主要赞助商，以支持女性在和场外的赋权[7] - Codere的赞助和公共关系总监Carlos Sabanza表示，加入Rayadas女子队是Codere的目标之一，他们坚信促进女子体育[8] Codere Online的发展 - 为庆祝Codere Online与Rayados的合作，纽约时代广场的纳斯达克大楼将每小时点亮广告[9] - Codere Online成立于2014年，是Codere集团的在线博彩和在线赌场业务，目前在西班牙、墨西哥、哥伦比亚、巴拿马和布宜诺斯艾利斯（阿根廷）运营[10] Codere集团业务范围 - Codere集团是一家跨国娱乐和休闲集团，在欧洲（西班牙和意大利）和拉丁美洲（阿根廷、哥伦比亚、墨西哥、巴拿马和乌拉圭）拥有业务[11]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司净博彩收入达5000万欧元，较2022年第四季度增长33% [64] - 2023年第四季度，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损400万欧元，较2022年第四季度改善近1100万欧元 [42] - 截至2023年12月31日，公司资产负债表上总现金为4100万欧元，其中约3600万欧元可用；净营运资金为负2200万美元，约占2023年全年净博彩收入的13% [68] - 2023年，公司动用了约1100万欧元可用现金，外汇影响使现金余额减少200万美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 西班牙业务 - 2023年第四季度，净博彩收入同比增长17%，活跃客户数量增加15% [37] - 该季度赌场业务占收入的57%，为有史以来最高季度贡献 [37] 墨西哥业务 - 2023年第四季度，净博彩收入为2500万美元，同比增长54%，环比增长19% [37] - 活跃客户数量增加16%，每位活跃客户支出提高32% [37] 哥伦比亚业务 - 2023年第四季度，净博彩收入与上年同期持平，略高于200万美元，环比增长32% [43] - 活跃客户数量减少41% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司整体活跃客户数量略降至13.9万，西班牙和墨西哥市场增长超15%，但被哥伦比亚和阿根廷市场抵消 [35] - 首次存款客户数量环比增长17%，西班牙和墨西哥核心市场比2022年第四季度多获得超5000名首次投注者 [35] - 拉丁美洲目标可寻址市场预测显著提升，部分原因是巴西向受监管市场过渡，墨西哥、阿根廷等市场也有显著增长 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续聚焦西班牙和墨西哥两个核心市场，追求增长并实现2024年调整后EBITDA和现金流为正 [16][17] - 关注巴西市场，持续研究进入机会 [6] - 若阿根廷市场年内更稳定，公司将谨慎考虑进入布宜诺斯艾利斯省的牌照市场 [16] - 继续投资品牌建设和客户获取，同时将体育博彩客户转化为赌场客户，以提高整体玩家收益率 [41] - 利用欧洲杯、美洲杯和奥运会等体育赛事进行营销活动，获取客户 [21][26] - 努力将体育博彩玩家转化为赌场玩家，同时针对不同客户群体营销赌场业务，挖掘全渠道机会 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年的投资开始显现成效，品牌建设和客户关系管理（CRM）功能开始按预期发挥作用，未来将继续聚焦于此 [4] - 2024年公司将转向盈利，预计净博彩收入在1.85亿 - 2亿美元之间，实现正的调整后EBITDA和现金流 [45] - 体育赛事为获取客户提供了良好机会，公司将在未来几个月确定营销活动和促销策略 [46] 其他重要信息 - 自2024年第一季度财报起，哥伦比亚业务将与阿根廷和巴拿马业务合并在“其他”板块报告，因其占总净博彩收入的比例低于5% [43] - 公司会计信息按照国际财务报告准则（IFRS）编制，本次演示中所有货币数字均为欧元，除非另有说明 [33] - 本次电话会议的重播和文字记录将在公司网站@coderaonline.com上提供，投资者可注册邮件提醒 [33] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在推动利润率扩张和用户获取回报以及墨西哥市场增长之间如何权衡重点？ - 公司将继续聚焦西班牙和墨西哥两个核心市场，目前新首次存款客户（FTDs）的成本效益良好，回报快于预期，公司将继续追求增长，实现2024年调整后EBITDA和现金流为正 [16][17] 问题2: 巴西预计今年夏天推出市场，公司是否看到拉丁美洲市场特别是墨西哥市场的竞争加剧？如何考虑长期价值最大化的战略结果？ - 未提及相关回答内容 问题3: 客户获取成本（CPA）比近期季度趋势略高，原因是什么？ - 主要是因为公司更多地转向赌场细分市场的玩家，这些玩家的获取成本比体育玩家高，但玩家价值也更高 [54] 问题4: 体育博彩收入和赌场收入的表现动态如何影响营销策略？客户 demographics 是否会发生显著变化，从而导致公司根据这两个收入类别的表现趋势调整获取策略？ - 未提及相关回答内容 问题5: 2024年营销支出情况如何？哪些活动应作为最大的营销活动关注？这些活动的营销投入开始和结束时间如何？ - 欧洲杯在6月中旬至7月中旬，美洲杯在6月20日至7月中旬，奥运会在7月底至8月第二周，这些活动的时间安排有助于保持客户参与度 [26] - 通常在活动前会进行大量准备工作，确保有足够的库存，但消费主要发生在活动期间 [26]

Codere Online业绩 - 2023年Q4总收入为46.9百万欧元，净游戏收入为50.1百万欧元，较2022年同期分别增长32%和33%[1] - 西班牙2023年Q4收入为20.8百万欧元，净游戏收入为25.1百万欧元，较2022年同期分别增长17%和54%；墨西哥2023年Q4收入为22.6百万欧元，净游戏收入为25.1百万欧元，较2022年同期增长54%[2] - Codere Online在2023年Q4实现净游戏收入5000万欧元，较去年同期增长33%，主要得益于墨西哥和西班牙市场的战略聚焦，活跃客户群和客户消费额均有显著增长[3] Codere Online财务预测 - 本文包含了Codere Online业务和财务预测，包括净游戏收入和调整后的EBITDA[22] - Codere Online的独立审计师并未对这些预测进行审计、审查、编制或执行任何程序，因此他们对这些预测并未表达意见或提供任何其他形式的保证[22] - 这些预测不应被视为未来结果的必然指标，潜在财务信息的假设和估计存在固有的不确定性，受到各种重大业务、经济和竞争风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与潜在财务信息中包含的结果有重大差异[22] Codere Online信息来源 - Codere Online依赖和参考了从公开信息和第三方来源获取的某些信息和统计数据，认为这些信息是可靠的，但并未独立验证任何此类公开和第三方信息的准确性或完整性，不对此类数据的准确性或完整性作出任何陈述，并不承担在本文日期后更新此类数据的义务[28]

公司背景 - Codere Online成立于2014年，是著名赌场运营商Codere Group的一部分，提供在线体育博彩和在线赌场服务，目前在西班牙、墨西哥、哥伦比亚、巴拿马和布宜诺斯艾利斯（阿根廷）等核心市场运营[4] 财报发布信息 - Codere Online将于2024年2月29日美国东部时间8:30AM之前发布2023年第四季度和全年财报[1] - Codere Online管理团队将在同一天美国东部时间8:30AM举行电话会议，讨论财报结果并提供业务更新[2] - Codere Online的财报新闻稿和相关材料将在公司网站www.codereonline.com上提供，电话会议的拨入详情和音频网络广播注册链接可在同一网站的活动与演示部分找到[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现净游戏收入4,300万欧元,同比增长41% [8] - 公司实现首次正的调整后EBITDA,较上年同期改善1,300万欧元 [13][18] - 公司现金余额4,300万欧元,其中可用现金3,700万欧元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西班牙业务净游戏收入增长27%,活跃客户增加17%,人均消费增加9% [20] - 墨西哥业务净游戏收入增长63%,活跃客户增加38%,人均消费增加18% [21] - 哥伦比亚业务净游戏收入维持在200万欧元左右,公司专注于提高客户质量而非大幅营销投入 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 西班牙和墨西哥市场合计新增首次存款客户11,000人,抵消了哥伦比亚和阿根廷市场的下降 [11] - 公司整体新增首次存款客户69,000人,同比下降20% [11] - 公司整体活跃客户增加19%至12.4万人 [10] - 公司整体人均月消费增加19%至116欧元 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提升体育博彩和在线赌场产品,为客户提供最佳体验 [7] - 公司计划于明年实现盈利和现金流正转 [27] - 西班牙市场监管环境趋严,但公司认为目前尚未对业务产生重大影响 [49][50] - 公司正积极推进阿根廷门多萨市场的准入工作,预计明年上半年开始运营 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对保持并提升目前的良好势头保持乐观 [7] - 公司认为西班牙市场的增长主要得益于品牌优势和产品持续改善,以及监管环境下中小竞争对手的退出 [38][39] - 公司认为墨西哥市场的强劲增长源于自身的市场份额提升,而非竞争对手的困境 [55][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Pat McCann 提问** 询问分布式/总部运营费用下降对EBITDA的影响 [31] **Aviv Sher 回答** 公司正努力将更多费用分摊至各业务单元,以提升分部EBITDA [34][35] 问题2 **Jeff Stantial 提问** 询问第四季度收入和EBITDA指引的原因,以及西班牙业务高EBITDA率的原因 [42][49] **Aviv Sher 回答** 第四季度公司将适当增加营销投入,但整体全年营销费用占收入比例将控制在50%左右 [43][44] 西班牙业务受益于较低的税率和良好的经营杠杆 [46][47] 问题3 **未知分析师 提问** 询问公司未来自由现金流的用途考虑 [62] **Oscar Iglesias 回答** 公司计划将自由现金流主要用于西班牙和墨西哥两大核心市场的营销投入,以持续提升市场份额 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，公司合并净博彩收入增长34%，达到近3900万欧元，与第一季度基本持平且好于预期 [51][69] - 调整后EBITDA为负450万欧元，较上年同期1000万欧元的调整后EBITDA亏损减少55% [51] - 截至6月30日，资产负债表上有超过4500万欧元的现金，其中约4000万欧元可用，2023年上半年已使用约900万欧元 [8] - 净营运资金为负2300万欧元，约占过去12个月净博彩收入的16%，其中包括约500万欧元的延期应付账款，已在第三季度支付 [8] - 因哥伦比亚增值税会计处理变化，2022年调整后EBITDA减少约100万欧元，2023年第一季度减少约80万欧元 [50] - 2023年展望，公司提高净博彩收入和调整后EBITDA指引，预计净博彩收入在1.5亿至1.6亿欧元之间，调整后EBITDA在1500万至2500万欧元之间 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务 - 本季度赌场业务贡献持续增加，占净博彩收入的54%，主要因专注获取赌场玩家和管理现有客户，以及体育业务放缓 [48] - 净博彩收入增长得益于活跃客户增加20%至近12.6万，以及每位客户平均月消费增加12%至104欧元 [48] 各地区业务 - 墨西哥业务净博彩收入增长51%至1800万欧元，活跃客户比2022年第二季度增加54%，客户获取量较去年同期下降18%，本季度有6.9万首次存款客户 [4][51][73] - 西班牙业务净博彩收入增长24%至超过1750万欧元，调整后EBITDA贡献近600万欧元，比去年第二季度增长58% [51][73] - 哥伦比亚业务净博彩收入略高于200万欧元，公司暂时专注提高客户获取质量和活跃客户组合 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场竞争激烈，部分中小竞争对手上季度降低投资，处于防守状态，但尚未出现明显的市场洗牌 [92] - 西班牙市场博彩业务净收入增长，赌场业务表现强于预期，推动活跃客户数量和消费增加 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先投资西班牙和墨西哥核心市场，因其增长强劲且单位经济效益有吸引力，各市场综合CPA与2022年平均成本基本一致 [70] - 公司计划在2024年实现盈利，将继续专注可持续增长，提高业务运营杠杆，尤其是随着赌场玩家占比增加 [11] - 体育产品方面，公司填补了西班牙和墨西哥市场的部分空白，提供更多体育赛事市场和功能；赌场产品方面，持续开发和改进客户体验，计划在未来几个季度和明年推出预测和推荐引擎及独特内容 [12] - 公司暂无进入巴西市场的计划，未来12 - 18个月将专注支持西班牙和墨西哥等核心市场 [24] - 公司正在努力为门多萨市场的运营做准备，预计年底前推出，但未确定具体日期；在布宜诺斯艾利斯，公司继续运营并争取获得该省的牌照 [15] - 行业竞争方面，美国和欧洲的全球玩家对拉丁美洲市场表现出兴趣，但目前美国玩家在该地区投资较少，当地竞争对手努力维持市场份额并增加投资，市场进入壁垒因媒体价格上涨而提高 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来持乐观态度，但鉴于今年的时间节点和西班牙及欧洲足球联赛回归的不确定性，保持谨慎 [11] - 公司认为实现2024年调整后EBITDA和现金流为正的目标更有信心，主要驱动因素是博彩收入持续增长，以及减少营销投入 [65] 其他重要信息 - 公司在即将举行的巴塞罗那SBC奖中有三项提名 [49] - 公司宣布任命Gonzaga Higuero为董事会新成员，接替Daniel Valdez；此前6月任命Michal Elimelech接替Oscar Iglesias担任董事会成员 [49] - 西班牙发生的0.5万欧元欺诈事件正在警方调查中，公司将在有新进展时向市场提供更新 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务运营杠杆是否还有提升空间，以及对2024年调整后EBITDA的指导是否谨慎 - 公司认为业务运营杠杆仍有提升空间，对2024年调整后EBITDA的指导谨慎，考虑到上半年业绩和西班牙及欧洲足球联赛回归的不确定性，公司将专注可持续增长，目标是实现调整后EBITDA和现金流为正 [11] 问题2: 各市场产品开发路线图及产品与竞争对手的差距 - 体育产品方面，公司在西班牙和墨西哥填补了部分空白，提供更多体育赛事市场和功能；赌场产品方面，持续开发和改进客户体验，计划在未来几个季度和明年推出预测和推荐引擎及独特内容 [12] 问题3: 大型全球玩家进入和拓展拉丁美洲市场的情况 - 目前未看到美国玩家在拉丁美洲市场进行大量投资，当地竞争对手努力维持市场份额并增加投资，市场竞争激烈，进入壁垒因媒体价格上涨而提高 [79] 问题4: 智利即将监管在线博彩，公司是否有进入该市场的意愿 - 公司有兴趣，但目前战略是专注墨西哥和西班牙市场，不确定是否会对智利市场进行大规模投资，会关注其监管和技术方面情况，并考虑利用在南美洲的赞助机会 [80] 问题5: 哥伦比亚业务未来是否相对稳定，以及从今年负EBITDA到2024年正EBITDA的主要驱动因素 - 公司希望哥伦比亚业务保持现金流或EBITDA盈亏平衡，提高客户组合质量；实现2024年正EBITDA的主要驱动因素是博彩收入持续增长和减少营销投入 [64][65] 问题6: 门多萨市场运营启动情况及布宜诺斯艾利斯牌照获取进展 - 门多萨市场运营准备工作进展稍慢于预期，预计年底前推出，但未确定具体日期；在布宜诺斯艾利斯，公司继续运营并争取获得该省的牌照 [15] 问题7: 2024年调整后EBITDA的阶段分布及实现盈亏平衡的季度，以及是否需要额外外部资金和可接受的最低现金水平 - 公司需等到第三季度财报才能提供更多2024年的具体信息，目前对实现全年调整后EBITDA和现金流为正更有信心；公司无意筹集额外资金，认为目前现金状况良好，会保留一定缓冲资金 [36][37] 问题8: 阿根廷政治局势是否会影响新在线牌照的推出 - 公司不确定阿根廷政治局势对在线博彩牌照推出的影响，会密切关注，但目前认为这不是新政府的首要任务 [40] 问题9: 巴西市场立法动态及公司的应对措施 - 公司正在监测巴西立法动态，目前没有可采取的行动 [41] 问题10: 西班牙0.5万欧元欺诈事件是否在第二季度报表中体现及缓解计划 - 欺诈事件正在警方调查中，公司将在有新进展时向市场提供更新 [26]

业绩总结 - Codere Online在2023年第二季度的净游戏收入（NGR）为3910万欧元，同比增长34%[26] - 2023年截至目前的净游戏收入为7860万欧元，同比增长44%[31] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为-450万欧元，较去年同期改善54.5%[31] - 2023年第二季度的市场营销费用占净游戏收入的比例为-48.8%，较去年同期改善17.4个百分点[31] - 2023年第二季度的游戏税费用占净游戏收入的比例为-17.6%，较去年同期增加1.0个百分点[31] 用户数据 - 平均每月活跃用户约为126,000人，同比增长20%[26] - 新客户注册数量约为230,000，首次存款客户为69,000，转化率为30%[26] - 每位活跃用户的平均消费为104欧元，同比增长12%[26] - 2023年第二季度的月活跃用户数为28,536，较2022年增长约72%[107] 市场表现 - 2023年第二季度西班牙市场净游戏收入为1750万欧元，同比增长24.1%[55] - 2023年第二季度墨西哥市场净游戏收入为1800万欧元，同比增长51.3%[55] - 2023年第二季度哥伦比亚市场净游戏收入为210万欧元，同比下降4.5%[55] - 2023年第二季度的净游戏收入(NGR)较2022年同期增长51%，主要受活跃客户数量增加的推动[84] 未来展望 - 预计2023年净游戏收入上调至1.5亿至1.6亿欧元，较中位数增长7%[95] - 预计2024年将实现EBITDA和现金流正增长[95] - 预计到2025年，Codere Online的核心市场将仅占拉美市场的49%[125] 其他信息 - Codere Online在多个类别中获得提名，包括最佳附属计划和南欧年度运营商[26] - 2023年8月30日，Codere Group首席执行官Gonzaga Higuero被任命为董事会新成员[26] - 2023年第二季度的财务结果未经过审计，包含非GAAP财务指标[29]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净博彩收入增长55%，达到近4000万欧元，调整后EBITDA为负230万欧元，较上年同期的负1320万欧元有显著改善 [29][30] - 截至3月31日，资产负债表上有超过4900万欧元的现金，其中约4500万欧元可用，第一季度使用了约400万欧元 [33] - 净营运资本状况为负2300万欧元，约占LTM净博彩收入的17%，其中包括20万欧元的应付账款，已于4月支付 [34] - 客户获取数量与去年相比相对持平，本季度有8万名首次存款客户，综合CPA较去年第一季度下降21%，降至161欧元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墨西哥业务净博彩收入增长75%，达到近1800万欧元，活跃客户数量增加48%，每位客户的支出也有所增加 [29][31] - 西班牙业务净博彩收入增长40%，超过1800万欧元，调整后EBITDA贡献达到创纪录的610万欧元 [29][30] - 哥伦比亚业务净博彩收入增长55%，略高于200万欧元，活跃客户组合仅增长5% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 西班牙和墨西哥市场收入分别环比增长3%和8%，而总体营销支出下降近40% [2] - 墨西哥市场份额同比和环比均有所增加，品牌知名度同比提高300% - 400% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在西班牙和墨西哥投资和发展，期望在阿根廷成为领先且盈利的运营商 [30] - 对于巴西市场，由于需要大量资金从头开始建立品牌，目前不是公司的优先事项，2023年和2024年上半年可能不会进入 [16] - 西班牙市场监管环境日益严格，有利于有能力应对复杂情况的现有企业，对新进入者构成障碍 [10] - 墨西哥市场竞争激烈，主要竞争对手仍在大量投资，公司通过全渠道策略和强大的基础设施获得竞争优势 [12][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现强劲，4月数据延续了这一趋势，公司对全年趋势持乐观态度，但在修订指引前会更加谨慎 [1] - 公司有望在2024年实现全年正EBITDA和现金流，第一季度的表现是朝着这个方向迈出的又一步 [35] 其他重要信息 - 公司获得了阿根廷门多萨省的运营许可证，计划在今年下半年启动运营，优先事项仍是获得布宜诺斯艾利斯省的许可证 [51] - 公司决定退出阿根廷科尔多瓦省的招标程序，因为该地区的税收结构不可行且前期许可费用过高 [51] - 公司任命Debbie Guivisdalsky为首席运营官 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请说明全年营销支出的思路以及后续的营销支出计划 - 公司在第四季度电话会议中表示会稍微放缓营销投入，平衡盈利能力和增长，进入第二季度会更加谨慎，在对业务有更多了解之前不会轻易修订指引 [1] 问题: 世界杯后客户留存工作情况以及减少营销再投资后客户的粘性如何 - 公司在世界杯后努力留住新客户，降低面向新客户的营销投入并未影响对现有客户和世界杯期间获取的新客户的留存工作，相关措施取得了良好效果，即使在世界杯后收入仍实现了增长 [15] 问题: 重申全年EBITDA亏损2000万 - 3000万美元的指引，且向区间高端移动，与第一季度亏损230万美元相比，是否意味着营销投资将大幅加速，请说明思路 - 西班牙市场游戏税率最低，公司受益于特殊税收补贴，具有较高的经营杠杆，每增加一欧元的净博彩收入，对EBITDA的贡献更大 [9] 问题: 墨西哥市场竞争格局是否有变化，除Caliente外其他品牌是否仍面临增长挑战 - Caliente仍在大量投资，新竞争对手Rush Street进入市场后又有所收缩，除Bet365外没有其他重要竞争对手，公司通过全渠道策略获得竞争优势，品牌知名度有所提高 [12][17] 问题: 是否会在巴西在线体育博彩合法化的第一天进入该市场，若进入需要多少资金来扩大运营 - 公司正在关注巴西的监管动态，但由于巴西市场规模大、语言不同、需要从头建立品牌等原因，目前不是优先事项，2023年和2024年上半年可能不会进入，进入需要数千万资金 [16] 问题: 西班牙本季度现金流利润率显著提高，是否是由于监管环境导致一些不太成熟的玩家退出市场，这种改善趋势是否会持续 - 西班牙市场监管环境日益严格，有利于有能力应对复杂情况的现有企业，对新进入者构成障碍，但公司未明确说明现金流利润率提高的具体原因以及改善趋势是否会持续 [10] 问题: 门多萨省的另外四个许可证被谁获得 - 主要是当地运营商，除公司和Rush Street外，其余均为当地运营商 [25] 问题: 由于规模原因哥伦比亚是非核心市场，公司对该国的中期计划是什么 - 公司正在内部讨论哥伦比亚市场的中期计划，目前尚未有明确答案，但本季度调整后EBITDA为小幅正数，关键是减少亏损，直到找到明确的解决方案 [26][27]