文章核心观点 - 中央花园公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初以来下跌，行业排名靠后，短期股价或表现不佳；同一行业的光谱品牌公司即将公布财报，预计盈利大幅增长但营收下降 [1][3][12] 中央花园公司财报情况 - 本季度每股收益0.01美元，击败Zacks共识预期（亏损0.18美元），去年同期亏损0.16美元，本季度盈利惊喜达105.56% [1][2] - 上一季度实际每股收益0.10美元，超出预期0.08美元，盈利惊喜为25%；过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收6.3453亿美元，超Zacks共识预期2.33%，去年同期营收6.2766亿美元；过去四个季度，公司三次超越共识营收预期 [3][4] 中央花园公司股价表现与展望 - 年初以来公司股价下跌约5.8%，而标准普尔500指数上涨3.9% [5] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和盈利预测修正趋势 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [8] - 下一季度共识每股收益预期为0.95美元，营收8.991亿美元；本财年共识每股收益预期为2.53美元，营收32.6亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属的Zacks非必需消费品行业目前排名处于250多个Zacks行业的后30%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 光谱品牌公司情况 - 该公司尚未公布2023年12月季度财报，预计2月8日发布 [11] - 预计本季度每股收益0.31美元，同比增长196.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计本季度营收6.7379亿美元，较去年同期下降5.5% [12]

2024财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第一季度净销售额增加680万美元，即1.1%，达到6.345亿美元，宠物业务板块销售额下降660万美元，园艺业务板块销售额增加1340万美元[103] - 2024财年第一季度毛利润增加710万美元，毛利率增加80个基点至28.2%[103] - 2024财年第一季度销售、一般和行政费用下降90万美元，占净销售额的比例下降40个基点至26.9%[103] - 2024财年第一季度营业收入增加800万美元，达到840万美元[103] - 2024财年第一季度净收入为40万美元，即每股摊薄收益0.01美元，而2023财年第一季度净亏损840万美元，即每股摊薄亏损0.16美元[103] - 2023年12月30日止三个月，调整后EBITDA为3697.8万美元，而2022年12月24日止三个月为2867.5万美元[113][114] - 截至2023年12月30日的三个月，公司总净销售额为6.345亿美元，其中宠物业务4.092亿美元，园艺业务2.253亿美元[123] - 截至2023年12月30日的三个月，公司经营收入增加800万美元至840万美元，经营利润率从上年同期的0.1%增至1.3%[124] - 截至2023年12月30日的三个月，公司净利息支出减少410万美元（29.5%）至970万美元[125] - 2024财年第一季度净收入为40万美元（摊薄后每股0.01美元），而2023财年第一季度净亏损840万美元（摊薄后每股0.16美元）[127] - 截至2023年12月30日的三个月，经营活动使用的净现金增加650万美元至6980万美元，投资活动使用的净现金增加5250万美元至7050万美元，融资活动使用的净现金减少170万美元至780万美元[133][134][135] - 截至2023年12月30日，公司总债务为11.896亿美元，高于上年同期的11.869亿美元[125][136] - 截至2023年12月30日的三个月，净销售额为149,618千美元，截至2023年9月30日的财年净销售额为2,531,503千美元[147] - 截至2023年12月30日的三个月，毛利润为34,268千美元，截至2023年9月30日的财年毛利润为767,480千美元[147] - 截至2023年12月30日的三个月，运营收入（亏损）为(6,651)千美元，截至2023年9月30日的财年运营收入为244,164千美元[147] - 截至2023年12月30日的三个月，净收入（亏损）为(15,642)千美元，截至2023年9月30日的财年净收入为191,793千美元[147] 业务板块拓展与收购 - 2023年11月，公司以约6000万美元收购TDBBS，LLC，拓展宠物业务组合[104] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年12月30日止三个月，宠物净销售额下降660万美元，即1.6%，至4.092亿美元；园艺净销售额增加1340万美元，即6.3%，至2.253亿美元[105] - 2023财年，约67%的园艺业务板块净销售额和58%的总净销售额发生在第二和第三财季[116] - 截至2023年12月30日的三个月，宠物业务经营收入增加380万美元（9.7%）至4340万美元，经营利润率提高110个基点至10.6%[124] - 截至2023年12月30日的三个月，园艺业务经营亏损减少190万美元至890万美元[124] 债务与资本相关 - 公司发行5亿美元4.125%的2030年到期优先票据，产生约600万美元债务发行成本[119][122] - 公司预计2024财年资本支出约为7000万美元，截至2023年12月30日已投资约1000万美元[135] 税务相关 - 公司预计2024财年有效所得税税率在22% - 24%之间[126] 法律诉讼相关 - 2018年6月27日，陪审团裁定公司需向Nite Glow赔偿约1260万美元，2020年6月判决金额减至1240万美元[155] - 2021年7月14日，联邦巡回上诉法院裁定公司未侵犯原告专利，合同违约索赔被驳回，机密信息盗用索赔需重新审理损害赔偿[155] 财务报告内部控制相关 - 截至2023年12月30日，公司披露控制和程序因财务报告内部控制存在重大缺陷而无效[151] - 截至2023年9月30日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及某些信息技术一般计算机控制和外包服务提供商相关控制[152] - 2024财年至今，公司已正式确定相关设计和控制，正在开展SOX合规培训和招聘IT人员[174] - 截至2023年12月30日的季度，除重大缺陷及整改行动相关变化外，公司财务报告内部控制无重大变化[175]

Nylabone®品牌产品扩展 - Nylabone®品牌在Central Garden & Pet组合中不断扩大其两个咀嚼玩具产品系列，增加了独特的形状和口味[1] - 新的Gourmet Style Chew Toy Flavors and Shapes产品包括引人入胜的口味和形状，如Aged Cheddar、Baby Back Ribs和Filet Mignon[2] - Nylabone®推出了新的咀嚼玩具口味和形状，如笑脸甜甜圈、棉花糖棒、花生和品牌热门椒盐脆饼形状的特大版本[3]

公司业绩 - Central Garden & Pet Company将于2月7日发布2024财年第一季度业绩，预计营收为6.201亿美元，同比下降1.2%[1] - 公司预计第一季度亏损将扩大，预计每股亏损为18美分，较去年同期的16美分亏损有所增加[2] - 过去四个季度，Central Garden & Pet Company的盈利惊喜率平均为14.2%，上一季度公司的盈利超出了Zacks Consensus Estimate 25%[3] 宠物部门 - 公司面临着特定商品业务的通货紧缩压力，应对消费者行为变化，以及应对不利的零售商库存动态，预计宠物部门的净销售额将同比下降2.1%[4] - 尽管面临困难，Central Garden & Pet Company一直在努力加强在宠物用品和园艺用品领域的地位，开发新产品，提升数字能力，优化产品组合和成本结构[5] 园艺部门 - 园艺部门表现出色，在关键类别中市场份额增长，预计园艺部门销售额将同比增长1.2%[6] 成本优化 - 公司的Cost and Simplicity计划旨在降低成本和优化运营，已取得进展，实施了设施关闭和组合优化举措，提高了效率[7] 盈利预测 - Zacks模型并未明确预测Central Garden & Pet Company这次会取得盈利[8] - 公司的Earnings ESP为+6.85%，但Zacks Rank为4（卖出），这次盈利可能性较低[10]

文章核心观点 - 市场预计中央花园公司2023年12月季度收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素有助于投资决策 [1][2][16] 分组1：财报预期与股价影响 - 市场预计中央花园公司2023年12月季度收益因营收下降而同比下滑，2024年2月7日财报关键数据超预期或使股价上涨，不及预期则股价下跌 [1][2] - 管理层在财报电话会议对业务状况的讨论将决定股价短期变化的可持续性和未来盈利预期，有必要了解每股收益超预期的可能性 [3] 分组2：Zacks共识预测 - 宠物用品和草坪园艺产品制造商中央花园公司预计即将发布的财报季度每股亏损0.18美元，同比变化-12.5%，营收预计6.2011亿美元，同比下降1.2% [4] 分组3：预测修正趋势 - 该季度共识每股收益预测在过去30天下调1.3%至当前水平，反映分析师重新评估初始预测，但个别分析师预测修正方向未必反映在总体变化中 [5][6] 分组4：盈利预期偏差 - 公司财报发布前的预测修正反映业务状况，Zacks盈利预期偏差（ESP）模型核心是比较最准确预测和Zacks共识预测，正或负的ESP理论上表明实际盈利与共识预测的可能偏差，但模型仅对正ESP读数有显著预测力 [7][8][9] - 正ESP结合Zacks评级1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%时间产生正惊喜，而负ESP读数不表明盈利不及预期，负ESP和Zacks评级4或5的股票难以预测盈利超预期 [10][11] 分组5：中央花园公司情况 - 中央花园公司最准确预测高于Zacks共识预测，ESP为+6.85%，但股票当前Zacks评级为4，难以确定其能否超预期盈利 [12][13] 分组6：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利预测时会考虑其过去与共识预测的匹配程度，中央花园公司上季度预期每股收益0.08美元，实际0.10美元，惊喜+25%，过去四个季度三次超预期 [14][15] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，建议财报发布前查看公司ESP和Zacks评级，利用ESP过滤器选股 [16][17] - 中央花园公司并非有吸引力的盈利超预期候选股，投资者财报发布前应关注其他因素，可通过Zacks财报日历关注即将发布的财报 [18]

文章核心观点 宠物和园艺行业市场领导者Central Garden & Pet公司将公布2024财年第一季度财报并举行电话会议讨论结果和业务情况 [1] 公司财报及会议安排 - 公司将于2024年2月7日收盘后公布截至2023年12月30日的2024财年第一季度财报 [1] - 当天下午4:30（东部时间）公司将举行电话会议，由临时首席执行官Beth Springer和首席财务官Niko Lahanas主持，讨论财报并提供业务最新情况 [1] - 电话会议直播、回放及相关材料可在http://ir.central.com获取，也可拨打电话+1 (201) 689 - 8345参与 [1] 公司概况 - 公司成立超40年，致力于打造幸福健康的家庭，2023财年净销售额达33亿美元，目标是引领宠物和园艺行业未来 [1] - 公司拥有超65个优质品牌，具备强大的制造和分销能力，秉持积极进取的增长文化 [1] - 公司总部位于加利福尼亚州核桃溪，在北美和欧洲拥有6700名员工，详情可访问www.central.com [1]

文章核心观点 Nylabone获宠物可持续发展联盟（PSC）认证为宠物可持续发展认证企业，体现其对可持续宠物产品的承诺，也支持了母公司Central Garden & Pet的可持续发展战略 [1][4] 分组1：Nylabone获认证情况 - Nylabone获PSC认证为宠物可持续发展认证企业，该认证认可其为可持续发展且有积极影响的企业 [1] - Nylabone于2022年以倡导者成员身份加入PSC，完成业务运营评估后获此新级别认证，评估与联合国2030年可持续发展目标一致 [1] 分组2：Nylabone相关表态 - Nylabone总裁兼首席执行官表示推广更清洁、健康的地球对公司很重要，PSC认证是其对可持续宠物产品承诺的关键部分 [2] 分组3：Nylabone可持续发展成果 - Nylabone使命是以更环保方式生产宠物喜爱的优质产品，已用可回收包装节省约600立方英尺垃圾填埋空间，每台电动液压机每年防止110万磅温室气体排放，屋顶太阳能系统自安装完成已产生近40万千瓦时清洁能源 [3] 分组4：Nylabone与母公司关系 - Nylabone对环保产品的承诺支持了Central Garden & Pet的影响战略，该战略致力于推动可持续发展 [4] 分组5：PSC相关情况 - PSC成立于2013年，愿景是打造一个对社区和环境有积极影响的宠物行业，服务超200家宠物行业成员公司 [5] 分组6：Nylabone公司介绍 - Nylabone自1955年以来是健康咀嚼领域的领导者，生产多种宠物用品，致力于解决宠物相关问题，产品受兽医推荐 [6] - Nylabone是TFH Publications, Inc.旗下品牌，TFH是Central Garden & Pet子公司，该公司在负责任动物护理领域领先超60年 [6] 分组7：Central Garden & Pet公司介绍 - Central Garden & Pet成立超40年，2023财年净销售额33亿美元，致力于引领宠物和园艺行业未来 [6] - 公司拥有超65个优质品牌，具备强大制造和分销能力，有积极的创业增长文化，总部位于加州，在北美和欧洲有6700名员工 [6]

公司业绩 - 在2023财年，公司的综合净销售额为33亿美元，其中宠物部门占19亿美元，花园部门占14亿美元[110] - 2023财年净销售额下降0.9%，达到33.1亿美元，主要是花园部门销售下降1.9%[111] - 2023财年营业利润下降19%，达到2.11亿美元[112] - 2023财年净利润为1.26亿美元，每股摊薄收益为2.35美元，较2022财年有所下降[113] - 公司在2023财年关闭了几家设施，导致一次性成本约为1570万美元，主要是为了简化生产和分销网络[114] - 公司出售了花园部门独立分销业务，获得约2000万美元，以优化客户布局[115] - 公司收购了TDBBS，LLC，为约6000万美元，以扩大产品组合和增强数字能力[116] - 2023财年净利润率为3.8%，较2022财年略有下降[117] - 宠物部门净销售略有下降，主要是由于耐用宠物产品需求减少[117] - 花园部门净销售下降1.9%，主要是由于天气不利和零售商库存管理不当[118] 财务状况 - 截至2023年9月30日，公司的未使用额度费用应按照修订后的信贷协议支付[144] - 2023财政年度，公司的毛利为166.37万美元，较2022财政年度有所下降[146] - 公司的净销售额为768,207美元，较2022财政年度有所下降[146] - 公司的营运亏损为32,001美元，较2022财政年度有所增加[146] - 截至2023年9月30日，公司的总资产为4,133,064美元，较2022财政年度有所增加[146] - 公司的长期债务为1,187,771美元，较2022财政年度有所增加[146] - 公司的长期债务包括2028年票据、2030年票据和2031年票据的利息支付义务[147] - 公司的合同现金义务包括长期债务、利息支付义务、运营租赁和采购承诺等[146] 资产评估 - 公司每年对商誉进行评估，以确定是否存在商誉减值迹象[152] - 公司的无限期无形资产主要包括收购的商标和商号，每年进行减值测试[153] - 在2023财年，公司对无限期使用的商标和商标进行了公允价值评估，预期收入基于未来的经营计划和未来年份的市场增长或下降估计[155] - 公司在2023财年对某些无形资产进行了1150万美元的减值损失确认，而在2021和2022财年没有减值损失记录[155] 风险披露 - 公司对市场风险进行了披露，包括美国利率和商品价格的变化，以及外汇汇率的影响[156]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年净销售额为33亿美元,与上年持平 [23] - 2023财年非GAAP毛利润为9.57亿美元,上年为9.92亿美元,毛利率从29.7%下降至28.9% [23][24] - 2023财年非GAAP营业利润为2.27亿美元,上年为2.6亿美元,营业利润率从7.8%下降至6.9% [26] - 2023财年非GAAP净利润为1.38亿美元,上年为1.52亿美元,非GAAP每股收益为2.59美元,符合修订后的指引 [27] - 2023第四季度净销售额为7.5亿美元,同比增长6% [28] - 2023第四季度非GAAP毛利率为26.6%,上年为28.2% [28] - 2023第四季度非GAAP营业利润为1200万美元,上年为1300万美元,营业利润率从1.8%下降至1.6% [29] - 2023第四季度非GAAP净利润为500万美元,上年为亏损200万美元,非GAAP每股收益为0.10美元,上年为亏损0.04美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 2023第四季度宠物业务净销售额增长10%至4.83亿美元,同店销售增长高个位数 [31][32] - 宠物耗材业务全品类增长,狗粮猫粮创历史新高 [31] - 宠物耐用品业务同比下降高个位数 [32] - 自有品牌销售增长低双位数,优于私有品牌 [32] - 2023财年宠物业务非GAAP营业利润率为9.9%,上年为9.2% [35] 园艺业务 - 2023第四季度园艺业务净销售额与上年持平为2.67亿美元 [36] - 草种子和野鸟饲料等关键品类市占率提升 [36] - 零售渠道库存管理谨慎,门店客流下降 [37] - 2023财年园艺业务非GAAP营业利润率为-2%,上年为0.7% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 电商销售占宠物业务比重约25%,同比增长低双位数,多个品类市占率提升 [33][34] - 园艺电商销售占比约6%,同比增长 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司启动"成本与简化"计划,通过优化产品组合、精简制造和物流网络等提升效率 [14][15][44-50] - 收购TDBBS公司,增强宠物耗材业务规模和电商能力 [16][50] - 公司保持谨慎乐观态度,预计2024财年非GAAP每股收益2.50美元或更高 [17][52-57] - 行业面临高通胀、利率上升等挑战,公司将继续投资数字营销、品牌建设和创新 [52][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年业绩在挑战中取得,体现公司执行能力和业务基本面的强韧性 [13][19] - 预计2024财年零售环境仍将充满挑战,消费者支出可能收紧 [52][53] - 宠物业务整体表现良好,但耐用品和活体动物销售面临压力 [107-109] - 园艺业务受到天气不利影响和门店客流下降的影响,公司保持谨慎态度 [36][37][86-88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brad Thomas 提问** 询问2024财年毛利率的影响因素 [63][64] **Niko Lahanas 回答** 预计将受益于原材料价格下降,但同时也面临更加激烈的竞争和促销环境,以及高成本存货消化的压力 [64][65] 问题2 **Bill Chappell 提问** 询问园艺业务2024财年的预期 [82][85] **J.D. Walker 回答** 公司对2024财年园艺业务保持谨慎态度,考虑到过去两年的不利天气和门店客流下降,但也看到可控因素如分销点数增加等积极变化 [86-88] 问题3 **Niko Lahanas 回答** 公司将在2024财年继续优化存货,但不会像2023财年那样大幅减少,预计存货消化需要12-18个月时间 [157-158]

业绩总结 - Q3 FY23净销售额为10.23亿美元，同比增长1%[28] - 非GAAP毛利率为31.9%，较去年同期提高160个基点[28] - 非GAAP营业收入为1.37亿美元，同比增长20%[28] - GAAP每股收益为1.56美元，同比增长0.17美元[28] - 非GAAP每股收益为1.75美元，同比增长0.36美元[28] - 现金及现金等价物从去年同期的1.96亿美元增加至3.33亿美元，增长70%[29] - 调整后的EBITDA为136,751千美元，较上年同期增长8,010千美元[77] - 第三季度财报显示，GAAP营业收入为1,023,269千美元[77] - 非GAAP营业收入为73,890千美元，较上年同期的62,616千美元增长17.8%[78] 用户数据与市场表现 - 电子商务销售增长超过10%，占花园销售的5%以上[8] - 通过出售独立花园中心分销业务，改善了毛利率，该业务占总花园销售的不到5%[30] 未来展望 - 预计FY23非GAAP每股收益将达到2.55美元或更高[6] 成本与费用 - 销售、一般和行政费用为195,222千美元，调整后为189,311千美元[78] - 第三季度因设施关闭产生的额外费用为13,900千美元[75] 运营效率与管理决策 - 公司在第三季度的调整后EBITDA被认为是评估现金流和业务表现的重要补充指标[75] - 公司在财报中强调，非GAAP财务指标提供了更大的透明度，帮助投资者评估财务和运营表现[75] - 由于设施关闭的影响，管理层认为调整后的结果更能反映持续的运营表现[75] - 调整后的营业收入显示出公司在运营效率上的改善，反映出管理层的有效决策[78]