文章核心观点 宠物和园艺行业市场领导者Central Garden & Pet公司将公布2024财年第一季度财报并举行电话会议讨论结果和业务情况 [1] 公司财报及会议安排 - 公司将于2024年2月7日收盘后公布截至2023年12月30日的2024财年第一季度财报 [1] - 当天下午4:30（东部时间）公司将举行电话会议，由临时首席执行官Beth Springer和首席财务官Niko Lahanas主持，讨论财报并提供业务最新情况 [1] - 电话会议直播、回放及相关材料可在http://ir.central.com获取，也可拨打电话+1 (201) 689 - 8345参与 [1] 公司概况 - 公司成立超40年，致力于打造幸福健康的家庭，2023财年净销售额达33亿美元，目标是引领宠物和园艺行业未来 [1] - 公司拥有超65个优质品牌，具备强大的制造和分销能力，秉持积极进取的增长文化 [1] - 公司总部位于加利福尼亚州核桃溪，在北美和欧洲拥有6700名员工，详情可访问www.central.com [1]

文章核心观点 Nylabone获宠物可持续发展联盟（PSC）认证为宠物可持续发展认证企业，体现其对可持续宠物产品的承诺，也支持了母公司Central Garden & Pet的可持续发展战略 [1][4] 分组1：Nylabone获认证情况 - Nylabone获PSC认证为宠物可持续发展认证企业，该认证认可其为可持续发展且有积极影响的企业 [1] - Nylabone于2022年以倡导者成员身份加入PSC，完成业务运营评估后获此新级别认证，评估与联合国2030年可持续发展目标一致 [1] 分组2：Nylabone相关表态 - Nylabone总裁兼首席执行官表示推广更清洁、健康的地球对公司很重要，PSC认证是其对可持续宠物产品承诺的关键部分 [2] 分组3：Nylabone可持续发展成果 - Nylabone使命是以更环保方式生产宠物喜爱的优质产品，已用可回收包装节省约600立方英尺垃圾填埋空间，每台电动液压机每年防止110万磅温室气体排放，屋顶太阳能系统自安装完成已产生近40万千瓦时清洁能源 [3] 分组4：Nylabone与母公司关系 - Nylabone对环保产品的承诺支持了Central Garden & Pet的影响战略，该战略致力于推动可持续发展 [4] 分组5：PSC相关情况 - PSC成立于2013年，愿景是打造一个对社区和环境有积极影响的宠物行业，服务超200家宠物行业成员公司 [5] 分组6：Nylabone公司介绍 - Nylabone自1955年以来是健康咀嚼领域的领导者，生产多种宠物用品，致力于解决宠物相关问题，产品受兽医推荐 [6] - Nylabone是TFH Publications, Inc.旗下品牌，TFH是Central Garden & Pet子公司，该公司在负责任动物护理领域领先超60年 [6] 分组7：Central Garden & Pet公司介绍 - Central Garden & Pet成立超40年，2023财年净销售额33亿美元，致力于引领宠物和园艺行业未来 [6] - 公司拥有超65个优质品牌，具备强大制造和分销能力，有积极的创业增长文化，总部位于加州，在北美和欧洲有6700名员工 [6]

公司业绩 - 在2023财年，公司的综合净销售额为33亿美元，其中宠物部门占19亿美元，花园部门占14亿美元[110] - 2023财年净销售额下降0.9%，达到33.1亿美元，主要是花园部门销售下降1.9%[111] - 2023财年营业利润下降19%，达到2.11亿美元[112] - 2023财年净利润为1.26亿美元，每股摊薄收益为2.35美元，较2022财年有所下降[113] - 公司在2023财年关闭了几家设施，导致一次性成本约为1570万美元，主要是为了简化生产和分销网络[114] - 公司出售了花园部门独立分销业务，获得约2000万美元，以优化客户布局[115] - 公司收购了TDBBS，LLC，为约6000万美元，以扩大产品组合和增强数字能力[116] - 2023财年净利润率为3.8%，较2022财年略有下降[117] - 宠物部门净销售略有下降，主要是由于耐用宠物产品需求减少[117] - 花园部门净销售下降1.9%，主要是由于天气不利和零售商库存管理不当[118] 财务状况 - 截至2023年9月30日，公司的未使用额度费用应按照修订后的信贷协议支付[144] - 2023财政年度，公司的毛利为166.37万美元，较2022财政年度有所下降[146] - 公司的净销售额为768,207美元，较2022财政年度有所下降[146] - 公司的营运亏损为32,001美元，较2022财政年度有所增加[146] - 截至2023年9月30日，公司的总资产为4,133,064美元，较2022财政年度有所增加[146] - 公司的长期债务为1,187,771美元，较2022财政年度有所增加[146] - 公司的长期债务包括2028年票据、2030年票据和2031年票据的利息支付义务[147] - 公司的合同现金义务包括长期债务、利息支付义务、运营租赁和采购承诺等[146] 资产评估 - 公司每年对商誉进行评估，以确定是否存在商誉减值迹象[152] - 公司的无限期无形资产主要包括收购的商标和商号，每年进行减值测试[153] - 在2023财年，公司对无限期使用的商标和商标进行了公允价值评估，预期收入基于未来的经营计划和未来年份的市场增长或下降估计[155] - 公司在2023财年对某些无形资产进行了1150万美元的减值损失确认，而在2021和2022财年没有减值损失记录[155] 风险披露 - 公司对市场风险进行了披露，包括美国利率和商品价格的变化，以及外汇汇率的影响[156]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年净销售额为33亿美元,与上年持平 [23] - 2023财年非GAAP毛利润为9.57亿美元,上年为9.92亿美元,毛利率从29.7%下降至28.9% [23][24] - 2023财年非GAAP营业利润为2.27亿美元,上年为2.6亿美元,营业利润率从7.8%下降至6.9% [26] - 2023财年非GAAP净利润为1.38亿美元,上年为1.52亿美元,非GAAP每股收益为2.59美元,符合修订后的指引 [27] - 2023第四季度净销售额为7.5亿美元,同比增长6% [28] - 2023第四季度非GAAP毛利率为26.6%,上年为28.2% [28] - 2023第四季度非GAAP营业利润为1200万美元,上年为1300万美元,营业利润率从1.8%下降至1.6% [29] - 2023第四季度非GAAP净利润为500万美元,上年为亏损200万美元,非GAAP每股收益为0.10美元,上年为亏损0.04美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 2023第四季度宠物业务净销售额增长10%至4.83亿美元,同店销售增长高个位数 [31][32] - 宠物耗材业务全品类增长,狗粮猫粮创历史新高 [31] - 宠物耐用品业务同比下降高个位数 [32] - 自有品牌销售增长低双位数,优于私有品牌 [32] - 2023财年宠物业务非GAAP营业利润率为9.9%,上年为9.2% [35] 园艺业务 - 2023第四季度园艺业务净销售额与上年持平为2.67亿美元 [36] - 草种子和野鸟饲料等关键品类市占率提升 [36] - 零售渠道库存管理谨慎,门店客流下降 [37] - 2023财年园艺业务非GAAP营业利润率为-2%,上年为0.7% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 电商销售占宠物业务比重约25%,同比增长低双位数,多个品类市占率提升 [33][34] - 园艺电商销售占比约6%,同比增长 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司启动"成本与简化"计划,通过优化产品组合、精简制造和物流网络等提升效率 [14][15][44-50] - 收购TDBBS公司,增强宠物耗材业务规模和电商能力 [16][50] - 公司保持谨慎乐观态度,预计2024财年非GAAP每股收益2.50美元或更高 [17][52-57] - 行业面临高通胀、利率上升等挑战,公司将继续投资数字营销、品牌建设和创新 [52][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年业绩在挑战中取得,体现公司执行能力和业务基本面的强韧性 [13][19] - 预计2024财年零售环境仍将充满挑战,消费者支出可能收紧 [52][53] - 宠物业务整体表现良好,但耐用品和活体动物销售面临压力 [107-109] - 园艺业务受到天气不利影响和门店客流下降的影响,公司保持谨慎态度 [36][37][86-88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brad Thomas 提问** 询问2024财年毛利率的影响因素 [63][64] **Niko Lahanas 回答** 预计将受益于原材料价格下降,但同时也面临更加激烈的竞争和促销环境,以及高成本存货消化的压力 [64][65] 问题2 **Bill Chappell 提问** 询问园艺业务2024财年的预期 [82][85] **J.D. Walker 回答** 公司对2024财年园艺业务保持谨慎态度,考虑到过去两年的不利天气和门店客流下降,但也看到可控因素如分销点数增加等积极变化 [86-88] 问题3 **Niko Lahanas 回答** 公司将在2024财年继续优化存货,但不会像2023财年那样大幅减少,预计存货消化需要12-18个月时间 [157-158]

业绩总结 - Q3 FY23净销售额为10.23亿美元，同比增长1%[28] - 非GAAP毛利率为31.9%，较去年同期提高160个基点[28] - 非GAAP营业收入为1.37亿美元，同比增长20%[28] - GAAP每股收益为1.56美元，同比增长0.17美元[28] - 非GAAP每股收益为1.75美元，同比增长0.36美元[28] - 现金及现金等价物从去年同期的1.96亿美元增加至3.33亿美元，增长70%[29] - 调整后的EBITDA为136,751千美元，较上年同期增长8,010千美元[77] - 第三季度财报显示，GAAP营业收入为1,023,269千美元[77] - 非GAAP营业收入为73,890千美元，较上年同期的62,616千美元增长17.8%[78] 用户数据与市场表现 - 电子商务销售增长超过10%，占花园销售的5%以上[8] - 通过出售独立花园中心分销业务，改善了毛利率，该业务占总花园销售的不到5%[30] 未来展望 - 预计FY23非GAAP每股收益将达到2.55美元或更高[6] 成本与费用 - 销售、一般和行政费用为195,222千美元，调整后为189,311千美元[78] - 第三季度因设施关闭产生的额外费用为13,900千美元[75] 运营效率与管理决策 - 公司在第三季度的调整后EBITDA被认为是评估现金流和业务表现的重要补充指标[75] - 公司在财报中强调，非GAAP财务指标提供了更大的透明度，帮助投资者评估财务和运营表现[75] - 由于设施关闭的影响，管理层认为调整后的结果更能反映持续的运营表现[75] - 调整后的营业收入显示出公司在运营效率上的改善，反映出管理层的有效决策[78]

财务数据和关键指标变化 - 非GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为1.89亿美元，上年同期为1.94亿美元，占净销售额的百分比下降60个基点至18.5% [11] - GAAP每股收益（EPS）为1.56美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至1.66亿美元，高于上年的1.41亿美元 [12] - 本季度资本支出（CapEx）为1100万美元，较上年同期下降54%，预计2024财年资本支出在6000 - 7000万美元之间 [14][15] - 总债务为12亿美元，与上年持平，季度末总杠杆率为3.1倍，上年同期为2.9倍，处于3 - 3.5倍的目标范围内 [14] - 非GAAP运营收入增长20%，即2300万美元，达到创纪录的1.37亿美元，非GAAP运营利润率提高220个基点至13.4% [36] - 折旧和摊销为2200万美元，上年同期为2000万美元 [39] - 本季度回购约46.6万股股票，价值1670万美元 [39] - 净销售额增长1%至10.23亿美元，非GAAP毛利达到3.26亿美元，增长6%，非GAAP毛利率扩大160个基点至31.9% [106][118] - 净利息支出为1300万美元，较上年同期减少100万美元，非GAAP净收入增加1800万美元至9400万美元，非GAAP每股收益从上年的1.39美元增至创纪录的1.75美元 [119] - 第三季度末现金及现金等价物增加1.37亿美元至3.33亿美元，经营活动提供的净现金为3.25亿美元，上年同期为1.9亿美元 [121] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 宠物业务销售额为5.03亿美元，与上年基本持平，狗猫零食和玩具以及野鸟业务表现强劲，抵消了耐用宠物产品多个类别的销售下滑 [37] - 非GAAP宠物业务运营收入增长18%至7400万美元，非GAAP宠物运营利润率扩大230个基点至14.7%，调整后EBITDA为8400万美元，上年为7200万美元 [120] - 宠物消耗品业务各品类销售持续增长，但宠物耐用品面临下行压力，较上年下降两位数，公司在多个关键品类中获得了市场份额 [6] - 电子商务销售额实现两位数增长，占宠物总销售额的25%，在线市场份额在多个品类中增长 [113] 园艺业务 - 园艺业务销售额增长2%至5.2亿美元，主要由活植物、包装种子和野鸟业务推动，抵消了分销和草籽业务的销售下滑 [13] - 园艺业务运营收入增长17%至8800万美元，运营利润率扩大210个基点至16.9%，调整后EBITDA从上年的8500万美元增至9900万美元 [38] - 电子商务业务增长超20%，占园艺总销售额的比例超过5% [8] - 草籽业务在2023财年获得了市场份额，整个园艺品类的销售点（POS）全年增长中个位数 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物市场方面，尽管宠物总拥有量较2020年疫情高峰略有下降，但宠物主人对宠物生活的参与度更高，宠物消费具有韧性，POS实现低个位数增长 [7] - 园艺市场方面，家居中心和大众渠道的客流量仍低于上年，但较第二季度有所改善，园艺电子商务销售增长快于实体店 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多年期成本和简化计划，重点关注采购、物流、制造、产品组合优化和行政成本等领域，以降低成本、简化业务，提高利润率，为有机增长和并购提供资金 [5][32] - 关闭德克萨斯州的宠物床制造和分销设施，出售独立园艺中心分销业务，以简化业务、提高利润率，专注于核心竞争力和高利润率的品牌消费品 [5][9] - 公司将继续评估产品组合，寻找优化机会，以实现长期价值增长 [23] - 宠物行业中，公司宠物品牌表现优于自有品牌，推动产品组合向高利润率品牌产品转变 [113] - 园艺行业中，公司在野鸟业务中持续扩大市场份额，在草籽业务中保持市场份额 [114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度取得了创纪录的业绩，团队在成本和现金管理方面取得了良好进展，对第四季度的开局感到满意，预计专注于成本和现金管理将继续带来收益 [4][10] - 尽管过去几年面临疫情后消费者行为转变、通胀和不利天气等挑战，但随着通胀压力缓解，公司预计未来经营环境将有所改善 [50] - 宠物耐用品业务短期内仍面临压力，但预计到明年年中情况将有所好转，长期来看，宠物和园艺行业仍有增长趋势 [69][83] - 公司对实现2023财年非GAAP每股收益2.55美元或更高的目标充满信心 [34][40] 其他重要信息 - 公司预计宠物床业务关闭项目将在不到两年内实现现金回报，并提高精简后宠物床业务的运营收入 [11] - 公司将与收购方签订过渡服务协议，直至其开始从自己的配送中心提供服务 [44] - 公司将继续以机会主义方式进行股票回购，现金投资收益率在4% - 4.5%之间 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 独立园艺中心分销业务退出的相关问题及宠物业务是否会有类似操作 - 退出的是独立园艺中心渠道的分销业务，该业务复杂，占整体园艺业务不到5%，公司将继续为三大零售商和部分其他全国性客户分销产品，宠物分销业务与出售的园艺业务不同，目前对宠物业务满意，但会持续评估产品组合以寻找优化机会 [20][21][23] 问题2: 与竞争对手相比，公司草籽业务的情况 - 公司草籽业务在2023财年上半年获得市场份额，第三季度保持份额，整个园艺品类的POS全年增长中个位数 [24][25] 问题3: 第三季度毛利率强劲的原因及未来展望 - 毛利率强劲主要得益于定价、成本节约举措和有利的产品组合，未来公司将继续致力于扩大利润率 [47][48] 问题4: 对业务增长前景乐观的原因 - 过去几年业务面临疫情后消费者行为转变、通胀和不利天气等挑战，随着通胀压力缓解，预计未来经营环境将改善，但宠物耐用品业务短期内仍面临压力 [49][50][51] 问题5: 零售端库存去化情况及未来销售是否有顺风因素 - 园艺和宠物业务的零售库存均已显著去化，公司自身库存也在下降，目前难以预测POS和发货量差距是否会成为明年销售的顺风因素 [54][55][57] 问题6: 现金余额的股票回购计划和现金投资利率 - 公司将继续以机会主义方式进行股票回购，下周将与董事会讨论回购事宜，现金投资收益率在4% - 4.5%之间 [58] 问题7: 公司营收趋势及非GAAP EPS与GAAP EPS的差异 - 宠物业务的逆风主要来自耐用品，短期内是挑战，但长期前景乐观，此前的2.35美元也是非GAAP EPS，此次将非GAAP EPS指引提高至2.55美元或更高 [64][66][69] 问题8: 退出独立园艺零售商业务对EBITDA的影响及是否有出售收益 - 该业务是利润挑战较大的部分，退出对EBITDA有积极影响，有出售价格，但目前未披露 [70][80][81] 问题9: 宠物硬商品业务疲软的原因是POS还是发货量 - 主要是POS疲软，受宠物拥有量下降的消费者基本面影响，预计到明年年中情况将好转，零售库存水平正常 [82][83][84] 问题10: 园艺业务哪些品类销售转向线上及并购环境情况 - 园艺电子商务业务各品类均有增长，是增长最快的细分市场，并购活动过去几个季度有所回升，但仍慢于疫情期间，公司将耐心寻找合适的交易 [88][89][90]

财务表现 - 公司在2022财年的综合净销售额为33亿美元，其中宠物部门占19亿美元，花园部门占14亿美元[38] - 2023财年第三季度，公司净销售额增加了7900万美元，达到10.23亿美元，宠物部门销售额下降了150万美元，花园部门销售额增加了940万美元[39] - 第三季度公司的毛利润增加了1040万美元，毛利率提高了80个基点至31.1%，非GAAP毛利率为31.9%[39] - 第三季度公司的营业利润增加了880万美元，达到1.228亿美元，非GAAP营业利润增加了2270万美元[39] - 第三季度公司的净利润为8310万美元，每股摊薄收益为1.56美元，非GAAP净利润为9370万美元，每股摊薄收益为1.75美元[39] - 公司在2023财年第三季度关闭了位于德克萨斯州的一个租赁制造和分销设施，产生了约1390万美元的一次性成本[40] - 公司于2023年7月出售了独立的花园中心分销业务，以简化花园业务并优化客户布局[41] - 公司2023财年前九个月的净销售额为25.6亿美元，较去年同期减少了7100万美元，宠物部门净销售额下降了4410万美元，花园部门净销售额下降了2710万美元[45] 融资情况 - 公司通过内部资金、银行借款、供应商信贷以及向公众出售股票和债券来融资增长[55] - 公司的资金来源主要是来自运营现金流和可能的Amended Credit Facility借款[56] - 截至2023年6月24日，公司总债务为1,187.8百万美元[57] - 公司发行了400百万美元4.125%到2031年到期的优先票据，用于偿还Amended Credit Facility的借款和一般公司用途[58] - 公司发行了500百万美元4.125%到2030年到期的优先票据，用于赎回2023年到期的6.125%票据和一般公司用途[58] - 公司发行了300百万美元5.125%到2028年到期的优先票据，用于收购和一般公司用途[59] - 公司于2021年4月发行了4.125%到2031年到期的优先票据，发行费用约为600万美元，票据要求半年付息[58] - 截至2023年6月24日，公司适用的借款基数计算支持在修订信贷设施下获得约5.59亿美元[61] - 2023年6月24日，修订信贷设施下未使用的额度费用按季度支付，未使用的承诺总额和短期借款[61] - 2023年6月24日，修订信贷设施下基准利率借款的适用利率为8.3%，基于一个月SOFR的借款的适用利率为6.1%[61] 经营风险 - 公司受到通货膨胀的影响，特别是在粮食、种子价格、燃料价格和园艺控制品和肥料成分方面[53] - 公司销售的草坪和花园产品受天气和气候条件影响，2022财年约66%的销售发生在第二和第三财季[54] 资产负债表 - 2023年6月24日，公司的净销售额为58.72亿美元，毛利润为12.82亿美元，运营亏损为2,176.7万美元[65] - 2023年6月24日，公司的总资产为41.01亿美元，总负债为26.31亿美元[66]

财务数据和关键指标变化 - 净利息支出1500万美元，与上年同期持平 [3] - 净收入4800万美元，上年同期为7000万美元 [3] - 每股收益0.90美元，上年同期为1.27美元 [3] - 调整后EBITDA为1.07亿美元，上年同期为1.31亿美元 [3] - 税率为23.9%，上年同期为23.4%，主要因基于股票的薪酬税收优惠降低和不可扣除的高管薪酬影响增加 [3] - 净销售额下降5%至9.09亿美元，主要因花园业务受不利天气、客流量减少和零售商采购模式变化影响 [17] - 折旧和摊销为2200万美元，上年同期为1800万美元，主要因近期业务产能扩张投资导致折旧增加 [47] - 本季度回购约7.5万股股票，价值270万美元 [47] - 综合毛利润2.6亿美元，下降9%；毛利率28.6%，下降150个基点，主要受花园业务影响 [126] - SG&A费用1.82亿美元，与上年同期基本持平，但占净销售额的百分比增加110个基点至20%，因销售额下降 [104] - 营业收入下降2900万美元至7800万美元，营业利润率下降260个基点至8.6%，主要受花园业务影响 [104] - 总债务12亿美元，与上年持平；杠杆比率为3.3倍，上年同期为2.9倍，处于目标范围内 [128] - 预计全年EPS在2.35美元或更高，排除潜在收购或重组活动影响 [102][129] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 宠物业务销售额下降5%至4.75亿美元，主要受耐用产品拖累，如水产宠物床、小动物围栏等，以及户外靠垫销售受天气影响和停止某些低利润自有品牌宠物床产品线 [18] - 宠物业务营业收入下降9%至5500万美元，营业利润率下降60个基点至11.6%，主要因销量下降 [89] - 宠物业务调整后EBITDA为6600万美元，上年同期为7000万美元 [89] - 宠物电商业务占总宠物销售额的23%，表现优于实体店 [83] 花园业务 - 花园业务销售额下降5%至4.34亿美元，不利的早季天气、客流量减少和零售商采购模式变化导致草籽、控制产品、肥料和活植物销售下降，部分被野鸟和包装种子业务的持续强劲表现抵消 [105] - 花园业务营业收入下降30%至5000万美元，营业利润率下降400个基点至11.4%，主要因销量下降、新收购的活货设施初始启动成本和投入成本通胀 [127] - 花园业务调整后EBITDA为6000万美元，上年同期为7800万美元 [127] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物用品家庭渗透率与上年持平，在线购物次数增加，消费者前往实体店的次数减少 [69] - 宠物行业中，多数类别品牌产品表现优于自有品牌，但狗零食类别部分消费者转向低价产品，包括自有品牌 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进成本和简化计划，通过合理化业务布局、精简产品组合和改善成本结构来提高效率，重点关注采购、物流、制造、产品组合优化和行政成本等领域 [76][77][121] - 开展Pennington主品牌全面改造，目标是现代化和强化品牌，拓展产品组合至相邻领域，简化草坪和花园护理 [2] - 宠物狗零食和玩具业务推出新的Nylabone创新产品，包括新奇咀嚼玩具形状、健康可食用肉心真零食和专利待批的可填充零食玩具等 [15] - 公司认为宠物行业具有韧性，即使在经济困难时期，宠物产品和服务在家庭支出削减清单中排名靠后，仅次于人类医疗保健 [67] - 公司预计2024年宠物类别动态和趋势将逐步恢复正常，远程工作、高端化、人性化、健康、可持续性和数字化等趋势将支持宠物行业长期增长 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度花园业务受不利天气影响表现不佳，但自季度结束以来趋势有所改善，对全年展望有信心 [40] - 对下半年增长前景持乐观态度，耐用产品影响将逐渐减弱，消费品业务竞争地位和增长良好，多个关键类别市场份额扩大 [27] - 预计下半年利润率将扩张，因比较基数较容易和90%的定价已确定 [28] - 消费者仍参与公司业务类别，对全年业绩指引有信心，预计下半年营业收入和每股收益将增长 [48] - 虽然谨慎乐观花园季节将正常化和库存动态将稳定，但不太可能弥补花园季节早期的损失，因此2023财年指引持谨慎态度 [78][79] 其他重要信息 - 第三季度预计因关闭德克萨斯州宠物床上用品设施产生约1500万美元一次性费用，多数为非现金费用，预计每年节省400 - 600万美元，现金投资回报期少于两年，精简后的宠物床业务营业收入将显著提升 [20][99] - 公司计划资本支出在7000 - 8000万美元之间，远低于上年，主要为结转和必要维护费用 [106] - 公司继续寻找宠物和花园领域有增长和利润率提升潜力的公司进行收购 [129] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 重组计划的成本节约金额和有意义改善的时间 - 目前给出关闭设施的例子，后续季度和年度会有更多项目，预计会有更多相关信息披露 [23][90] 问题: 花园和宠物业务的库存情况及未来趋势 - 花园业务零售商持续去库存；宠物业务第一、二季度POS强于发货量，预计下半年库存水平将稳定 [24][25] 问题: 下半年利润率扩张是同比还是环比 - 是同比 [33][61] 问题: 现金税是否有异常项目及退出宠物床自有品牌业务的时间 - 未提及现金税异常项目；退出宠物床自有品牌业务的过程尚未完全结束 [38][162] 问题: 营销计划中SG&A的灵活性 - SG&A中的商业支出部分（如营销、销售、商品销售等）具有灵活性，若天气不佳，花园和宠物业务团队可灵活调整以匹配需求环境 [118] 问题: 宠物业务POS需求展望及产品退出对增长的影响 - 下半年宠物业务销售比较基数较软，对宠物业务竞争力和前景有信心；业务以消费品为主，耐用产品仍面临逆风 [135][151] 问题: 花园业务前景及库存对营运资金的影响 - 花园业务大部分业务在第三、四季度，天气适宜时消费情况良好，消费者仍有参与度；库存状况良好，POS增加时补货订单将顺利进行，预计第三季度营运资金可能释放 [154][138] 问题: 宠物耐用产品疲软在各渠道的差异 - 未明确提及各渠道差异 [159] 问题: 下半年及未来的投入成本情况 - 投入成本仍处于历史高位，但低于上年，通胀范围变窄，部分成本如中国集装箱运输费用下降，但仍有部分成本如某些图形费用品种、马铃薯淀粉、生命科学业务中的活性成分等存在通胀 [146][165] 问题: 定价是否能覆盖成本及并购偏好 - 定价能覆盖成本；希望进行宠物业务的并购，但会根据每个交易的自身价值来评估 [147] 问题: 毛利率展望 - 未明确提及毛利率展望的具体内容 [152]

总债务情况 - 2023年3月25日，公司总债务为12.123亿美元，较2022年3月26日的11.858亿美元有所增加[1] 高级票据发行情况 - 2021年4月，公司发行了4.125%截至2031年到期的4亿美元高级票据，用于偿还Amended Credit Facility的所有未偿还借款[2] - 2020年10月，公司发行了4.125%截至2030年到期的5亿美元高级票据，用于赎回所有未偿还的6.125%截至2023年到期的高级票据[2] - 2017年12月，公司发行了5.125%截至2028年到期的3亿美元高级票据，用于收购和一般企业用途[3] Amended Credit Facility情况 - Amended Credit Facility于2026年12月16日到期，截至2023年3月25日，公司可在Amended Credit Facility下获得约6.35亿美元的资金[4] 销售额和总资产情况 - 2023年3月25日，Parent/Issuer的净销售额为384,338千美元，Guarantors的净销售额为1,158,695千美元[5] - 2023年3月25日，Parent/Issuer的总资产为4,068,460千美元，Guarantors的总资产为4,024,036千美元[6] 会计政策稳定 - 公司的关键会计政策、估计和判断自2022年9月24日年度报告以来未发生重大变化[7]

业绩总结 - Q1 FY23净销售额为6.28亿美元，较去年同期有所下降[3] - Q1 FY23毛利率为27.4%[3] - Q1 FY23运营收入为40万美元，净亏损每股为0.16美元[3] - 花园业务在Q1 FY23的净销售额为2.12亿美元[4] - 宠物业务在Q1 FY23的净销售额为4.16亿美元[25] - 预计FY23每股收益（EPS）在2.60美元至2.80美元之间[3] 市场动态 - 零售库存去库存化对销售增长产生负面影响[25] - 电子商务销售增长达到两位数，宠物品牌销售中电子商务占比为23%[25] - 公司在草种子和野鸟市场的市场份额有所增长[8] 挑战与展望 - 由于不利的成本压力和需求疲软，短期内面临挑战[3]