文章核心观点 - 中央花园与宠物公司2024财年第二季度财报显示营收和利润超Zacks共识预期，虽净销售额下降但因成本与简化计划盈利改善，公司采取措施加强市场地位并给出业绩展望 [1] 财务表现 - 调整后季度每股收益99美分，超Zacks共识预期的83美分，较去年同期的72美分大幅提升 [3] - 净销售额9.001亿美元，超Zacks共识预期的8.96亿美元，较去年同期下降1%，有机净销售额下降0.7% [4] - 调整后毛利润2.814亿美元，去年同期为2.596亿美元，调整后毛利率扩大270个基点至31.3% [5] - 调整后SG&A费用1.827亿美元，高于去年同期的1.816亿美元，占净销售额比例下降30个基点至20.3% [6] - 调整后营业收入9870万美元，远高于去年同期的7800万美元，营业利润率扩大240个基点至11%，调整后EBITDA为1.244亿美元 [7] 业务板块情况 宠物板块 - 净销售额4.802亿美元，同比增长1.1%，有机净销售额下降3%（不计TDBBS收购影响），运营收入6300万美元，运营利润率扩大140个基点至13% [8][9] 花园板块 - 净销售额4.199亿美元，同比下降3.2%，有机净销售额增长1.9%（不计独立花园渠道分销业务出售影响），调整后运营收入6230万美元，调整后运营利润率扩大340个基点至14.8% [10][11] 财务状况 - 季度末现金及现金等价物3.013亿美元，长期债务11.89亿美元，股东权益15.108亿美元（不计非控制性权益140万美元） [11] - 本季度未回购股票，资本支出900万美元，预计2024财年资本支出7000万美元 [12] 业绩展望 - 继续预计2024财年调整后每股收益2美元或更高（2024年2月股票股息前为2.5美元或更高），反映消费者需求和零售商动态不确定及宏观经济和地缘政治波动环境 [13] 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨22.9%，行业增长15.7% [14] 其他相关股票 sprouts farmers market - Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜9.2%，当前财年销售额和盈利预计同比增长约8.1% [16][17] target corporation - Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜27.1%，当前财年盈利预计同比增长约5% [18][19] tractor supply company - Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜2.7%，当前财年销售额和盈利预计同比分别增长3%和2.3% [20][21]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为9亿美元,同比下降1%,有机销售额也下降1% [12] - 非GAAP毛利增加8.4%至2.81亿美元,毛利率提升270个基点至31.3%,主要得益于成本和简化项目 [12] - 非GAAP营业利润增加2100万美元至9900万美元,营业利润率提升240个基点至11% [13] - 非GAAP净收入为6600万美元,去年同期为4800万美元 [13] - GAAP每股收益为0.93美元,非GAAP每股收益为0.99美元 [13] - 调整后EBITDA为1.24亿美元,去年同期为1.07亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 销售额增长1%至4.8亿美元,主要得益于消费品业务增长和最近的TD DBS收购 [14] - 有机销售额下降3%,主要由于耐用品销售下滑 [14] - 品牌产品表现优于私有品牌,在多个消费品和耐用品类别增加市场份额 [15] - 电商销售占比约25%,增长快于其他渠道 [15] - 营业利润增长13%至6300万美元,营业利润率提升140个基点至13% [16] - 预计消费品将持续增长,耐用品将在2024财年持续承压 [17] 园艺业务 - 销售额下降3%至4.2亿美元,主要由于独立园艺渠道分销业务出售 [18] - 有机销售额增长2%,主要得益于植物、杀虫剂和肥料增长,抵消了野鸟饲料下降 [18] - 非GAAP营业利润增长至6200万美元,营业利润率提升340个基点至14.8% [18] - 消费者对园艺类别保持参与度,渠道门店客流量较去年有所改善 [19] - 品牌产品表现优于私有品牌,电商销售占比5%,同比增长双位数 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物用品家庭渗透率在过去几个月趋于平稳,仍高于2019年水平,表明消费者对宠物类别保持参与 [17] - 园艺类别的总分销点数同比中单位数增长,公司在杀虫剂和草种领域增加市场份额 [37] - 零售渠道库存水平较好,促销活动有所增加,公司将适当应对 [79] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施成本和简化计划,通过采购、制造、物流、组合优化和行政成本等多个项目来提升效率,为未来投资创造空间 [23][24][25] - 公司将继续通过收购来推动有机增长,认为未来会有大量机会来降低成本 [28] - 公司相信自身的竞争实力,以及宠物和园艺行业的长期积极趋势 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度去年创下纪录,公司已恢复52周的财年,但预计未来将面临耐用品类别需求疲软、主要零售商客流量下降以及零售商要求降价等挑战 [9] - 公司对业务的长期战略和宠物及园艺行业的积极趋势保持信心,将继续进行谨慎投资 [10] - 公司预计2024财年非GAAP每股收益将达到2美元或更高,假设通胀温和、部分类别需求疲软、主要零售商客流量下降以及宏观经济和地缘政治动荡 [26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bill Chappell 提问** 宠物业务方面,公司是否看到任何不同于预期的地方,认为全年可能不会像预期那么疲软 [31] **John Hanson 回答** 基本符合预期,消费品优于耐用品,耐用品仍然疲软,但公司在电商等渠道增加了市场份额,家庭渗透率趋于平稳,预计耐用品在2024财年将持续下滑,但长期仍看好该类别 [32] 问题2 **Brad Thomas 提问** 关于毛利率,第二季度表现强劲,第三季度及下半年会有什么影响 [45] **Nicholas Lahanas 回答** 第二季度毛利率提升主要得益于成本和简化项目、温和的通胀以及有利的产品组合,未来仍看好毛利率,虽然通胀预期温和,但产品组合仍是不确定因素 [46][47] 问题3 **Shovana Chowdhury 提问** 是否看到更多的促销活动,是否已反映在指引中 [78] **J.D. Walker 回答** 第二季度末和第三季度开始看到更多促销活动,竞争对手也有信号将加大促销,公司将适当应对,这也是公司保持谨慎态度的原因之一 [79]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，虽年初以来股价表现逊于市场，但基于盈利预期和行业排名，未来有望跑赢市场 [1][3][5] 公司财报情况 - 本季度每股收益0.99美元，超Zacks共识预期的0.83美元，去年同期为0.72美元，盈利惊喜达19.28% [1][2] - 上一季度预期亏损0.14美元/股，实际盈利0.01美元/股，盈利惊喜为107.14%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收9.0009亿美元，超Zacks共识预期0.49%，去年同期为9.09亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 年初以来公司股价上涨约3.7%，而标准普尔500指数上涨8.8% [5] 公司未来展望 - 股票短期价格走势和未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利预期是判断股票走势可靠指标，近短期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [6][7] - 财报发布前盈利预测修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内股票跑赢市场 [8] - 下一季度共识每股收益预期为1.44美元，营收10.2亿美元，本财年共识每股收益预期为2.37美元，营收32.7亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属Zacks非必需消费品行业目前排名前29%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 同行业其他公司情况 - 同行业Spectrum Brands尚未公布2024年3月季度财报，预计5月9日发布 [11] - 预计该公司本季度每股收益0.49美元，同比增长450%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计该公司本季度营收7.0823亿美元，较去年同期下降2.9% [12]

整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第二季度净销售额为9亿美元，去年同期为9.09亿美元，下降1%[1][2] - 2024财年第二季度GAAP每股收益为0.93美元，去年同期为0.72美元；非GAAP每股收益为0.99美元[1][5] - 维持2024财年非GAAP每股收益2美元或更高的预期（2024年2月股票股息前为2.5美元或更高）[1] - 毛利润为2.79亿美元，去年同期为2.6亿美元；非GAAP毛利润为2.81亿美元，毛利率从28.6%增至31.0%，非GAAP毛利率为31.3%[3] - 营业收入为9300万美元，去年同期为7800万美元，增长20%；非GAAP营业收入为9900万美元，营业利润率从8.6%增至10.4%，非GAAP营业利润率为11.0%[4] - 净利润为6200万美元，去年同期为4800万美元，增长29%；非GAAP净利润为6600万美元[5] - 季度末现金余额为3.01亿美元，去年同期为6100万美元[11] - 截至2024年3月30日和2023年3月25日，总债务为12亿美元，第二季度末杠杆率为2.9倍，去年同期季度末为3.3倍[12] - 2024年3月30日结束的六个月净收入为63,236美元，2023年3月25日结束的六个月为39,829美元[19] - 2024年3月30日结束的六个月经营活动净现金使用量为94,302美元，2023年同期为97,072美元[19] - 2024年3月30日结束的六个月投资活动净现金使用量为80,286美元，2023年同期为30,828美元[19] - 2024年3月30日结束的六个月融资活动净现金使用量为13,171美元，2023年同期为提供8,641美元[19] - 2024年3月30日结束的六个月现金及现金等价物和受限现金净减少187,344美元，2023年同期为118,102美元[19] - 2024年3月30日结束的六个月GAAP归属于公司的净收入为61,987美元，2023年同期为48,115美元[22] - 2024年3月30日结束的六个月非GAAP归属于公司的净收入为66,024美元，2023年同期为48,115美元[22] - 2024财年第二季度净销售额为900,090美元，2023年同期为909,004美元，同比下降约1.0%[25][28] - 2024财年上半年净销售额为1,534,623美元，2023年同期为1,536,667美元，同比下降约0.1%[25] - 2024财年第二季度净利润归属于公司部分为61,987美元，2023年同期为48,115美元[25] - 2024财年上半年净利润归属于公司部分为62,417美元，2023年同期为39,682美元[25] - 2024财年第二季度基本每股收益为0.94美元，2023年同期为0.73美元[25] - 2024财年上半年基本每股收益为0.95美元，2023年同期为0.61美元[25] - 2024财年第二季度非GAAP运营收入为98,717美元，GAAP运营收入为93,447美元[28] - 2024财年第二季度有机净销售额为88080万美元，2023年同期为88710万美元，同比下降约0.7%[28] - 2024财年上半年有机净销售额为150210万美元，2023年同期为150520万美元，同比下降约0.2%[28] - 2024财年非GAAP每股收益预计为2.00美元或更高（2024年2月股票股息前为2.50美元或更高）[35] - 2024财年资本支出预计约为7000万美元[36] - 2024年3月30日止六个月，调整后EBITDA为1.61413亿美元，2023年3月25日止六个月为1.35575亿美元[32] - 2024年3月30日止六个月，净收入为6241.7万美元，2023年3月25日止六个月为3968.2万美元[32] - 2024年3月30日止六个月，运营收入为1.01859亿美元，2023年3月25日止六个月为7844.7万美元[32] - 2024年3月30日止六个月，折旧与摊销为4535.7万美元，2023年3月25日止六个月为4380.1万美元[32] - 2024年3月30日止六个月，非现金股票薪酬为892.7万美元，2023年3月25日止六个月为1332.7万美元[32] - 2023财年净销售额为33亿美元[38] 各业务线数据关键指标变化 - 宠物业务部门净销售额为4.8亿美元，去年同期为4.75亿美元，增长1%；有机净销售额下降3%（不包括TDBBS收购的影响）[7] - 园艺业务部门净销售额为4.2亿美元，去年同期为4.34亿美元，下降3%；有机净销售额增长2%（不包括独立园艺渠道分销业务出售的影响）[9] - 2024财年第二季度宠物业务GAAP净销售额为48020万美元，2023财年同期为47520万美元，增长1.1%[23] - 2024财年第二季度宠物业务有机净销售额为46090万美元，2023财年同期为47520万美元，下降3.0%[23] 特殊费用相关 - 2024财年第二季度因工厂关闭和网络整合确认增量费用530万美元[29] - 2024年第二财季，公司关闭加州奇科一家制造工厂并整合四个分销点，产生一次性成本530万美元，其中销货成本250万美元，销售、一般和行政成本280万美元[34] 其他信息 - 公司拥有超65个优质品牌，员工约6700人，主要分布在北美[38] - 2024年3月25日结束的三个月调整后EBITDA为106,900美元[24]

文章核心观点 - 中央花园与宠物公司将于5月8日盘后公布2024财年第二季度财报，虽面临诸多挑战但有望盈利超预期，同时还介绍了另外三家可能盈利超预期的公司 [1][7] 中央花园与宠物公司财报预期 - 扎克斯共识预计其第二季度营收为8.945亿美元，较上年下降1.6%；过去30天，预计每股收益从81美分升至83美分 [1] - 公司过去四个季度平均盈利超预期37.8%，上一季度盈利超扎克斯共识预期105.6% [2] 中央花园与宠物公司面临挑战 - 公司在某些大宗商品业务面临通缩压力，消费者行为变化、零售商库存动态不利，宏观经济和地缘政治存在不确定性，宠物收养趋势疲软影响营收 [3] - 预计宠物部门净销售额同比下降4.5% [3] 中央花园与宠物公司积极举措 - 公司在宠物用品和草坪园艺用品领域采取措施，开发新产品、提升数字能力、精简产品组合、改善成本结构，投资产能扩张和自动化 [4] - 花园部门在关键品类市场份额增长，预计销售额同比增长约1.5% [5] - 公司成本与简化计划取得进展，实施了工厂关闭和产品组合优化举措 [6] 中央花园与宠物公司盈利预测 - 扎克斯模型预测公司此次盈利将超预期，因其盈利预期差为正且扎克斯评级为2（买入） [7][8] 其他可能盈利超预期的公司 好时公司 - 盈利预期差为+0.87%，扎克斯评级为3（持有），预计2024年第一季度营收增长，共识预计营收为31.2亿美元，同比增长4.6% [9] - 共识预计季度收益为2.74美元，同比下降7.4%，过去四个季度平均盈利超预期6.5% [10] 庄臣公司 - 盈利预期差为+1.00%，扎克斯评级为3（持有），预计2024年第一季度营收和利润均增长，共识预计营收为14.9亿美元，同比增长4.3% [11] - 共识预计季度收益为86美分，同比增长1.2%，过去四个季度平均盈利超预期9.7% [12] 科蒂公司 - 盈利预期差为+4.23%，扎克斯评级为3（持有），预计2024财年第三季度营收增长，共识预计营收为13.7亿美元，同比增长6.6% [13] - 过去30天共识预计季度收益稳定在6美分，同比下降68.4%，过去四个季度平均盈利超预期115.3% [14]

文章核心观点 - 近期盈利预测的修订表明中央花园宠物公司前景向好，即将发布的财报可能超预期，投资者可在财报发布前考虑买入该股票 [1][6][5] 公司盈利情况 - 中央花园宠物公司即将公布财报，近期盈利预测修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1][2] - 本季度该公司最准确的每股盈利预测为 87 美分，而 Zacks 普遍预期为 83 美分，分析师近期上调了对该公司的盈利预测，使其 Zacks 盈利 ESP 达到 +4.32% [3] 盈利 ESP 指标作用 - 正的 Zacks 盈利 ESP 在带来正向盈利惊喜和跑赢市场方面表现出色，过去 10 年的回测显示，盈利 ESP 为正且 Zacks 评级为 3（持有）或更高的股票，近 70% 的时间会出现正向盈利惊喜，平均年回报率超 28% [4] 投资建议 - 中央花园宠物公司 Zacks 评级为 2（买入）且盈利 ESP 为正，投资者可在财报发布前考虑买入该股票 [5]

公司战略 - Central Garden & Pet Co. 通过多方面策略加强在宠物和园艺用品领域的地位[1] - 公司专注于降低成本和简化运营，通过减少库存种类、关闭设施和整合新技术等措施提高运营效率[2] - Central Garden & Pet 强调“中心到家”战略，通过数字基础设施改进、供应链效率提高、数据分析和精准营销等举措来增加客户互动[3] 公司发展 - 公司通过收购超过60家公司来加强制造实力、运营整合和分销渠道[4]

文章核心观点 Paw Love将推出新系列天然狗咀嚼物Simply Smoked，该系列产品采用优质天然成分，有多种口味和规格，预计2024年春季上市 [1][2][7] 新系列产品介绍 - Simply Smoked狗咀嚼物在弗吉尼亚的烟熏房小批量慢熏制成，有烟熏肉的风味和香气，采用优质天然成分，无人工香料、色素和防腐剂，有多种尺寸和质地 [2] - 该系列有五种口味，分别是Yak Cheese、Pixie Bully Stix、Beefy Stix、Chicky Stix和Gullet Stix [3] - Yak Cheese受喜马拉雅牦牛牧民奶酪配方启发，仅用三种原料手工制作，适合强力咀嚼者 [3] - Pixie Bully Stix由草饲牛肉制成，尺寸小巧但味道浓郁，是持久的奖励 [4] - Beefy Stix质地轻盈松脆，用草饲牛肉等有限成分制成，能吸引挑食的狗 [5] - Chicky Stix由优质地区的散养鸡肉制成，有助于支持关节、皮肤和毛发健康 [5][6] - Gullet Stix由草饲牛肉制成，易消化、富含蛋白质，适合老年犬或幼犬，有助于口腔健康 [7] 品牌介绍 - Paw Love是高端狗咀嚼物和零食的领先品牌，致力于使用优质天然成分，为各年龄段和体型的狗提供安全健康的产品，隶属于Central Garden & Pet Company [8] 公司介绍 - Central Garden & Pet Company 2023财年净销售额达33亿美元，致力于引领宠物和园艺行业的未来，旗下拥有超65个优质品牌 [9] - 公司位于加利福尼亚州核桃溪，在北美和欧洲拥有6700名员工 [9]

文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来，公司股价上涨约4.5%，跑赢标普500指数，2024财年第一季度业绩超预期，各方面表现良好，预计未来几个月股票将有高于平均水平的回报 [1][22] 近期股价表现 - 自上次财报发布约一个月，公司股价上涨约4.5%，跑赢标普500指数 [1] 公司战略举措 - 公司采取措施加强在宠物用品和草坪园艺用品领域的地位，专注品牌建设、控制成本、降低复杂性和提高利润率，还在扩大制造产能和简化产品组合 [4] 第一季度财报亮点 整体业绩 - 2024财年第一季度公司营收和利润均超Zacks共识预期，净销售额和收益同比改善 [3] - 每股收益1美分，高于Zacks共识预期的亏损18美分，较去年同期的亏损16美分大幅改善，得益于毛利率提高和早季发货 [5] - 净销售额6.345亿美元，高于Zacks共识预期的6.2亿美元，同比增长1.1%，有机净销售额增长0.5% [6] - 毛利润1.788亿美元，去年同期为1.717亿美元，毛利率扩大80个基点至28.2%，受成本控制和通胀缓和推动 [7] - SG&A费用1.704亿美元，低于去年同期的1.713亿美元，占净销售额的比例下降40个基点至26.9% [8] - 营业收入840万美元，远高于去年同期的40万美元，营业利润率扩大120个基点至1.3%，调整后EBITDA为3700万美元，去年同期为2870万美元 [9] 各业务板块表现 - 宠物业务板块净销售额4.092亿美元，同比下降1.6%，健康与保健及水产领域的优势被耐用消费品两位数下降抵消，电商业务占宠物销售额约26%，运营收入4340万美元，高于去年同期的3960万美元，调整后运营利润率扩大110个基点至10.6% [10][11] - 园艺业务板块净销售额2.253亿美元，同比增长6.3%，好于预期的2.144亿美元，受控制与肥料、草种和包衣种子早季发货推动，但暖冬天气影响野鸟业务销售，有机净销售额增长11.3%，运营亏损890万美元，较去年同期的1080万美元有所改善 [12][13] 财务状况 - 季度末公司现金及现金等价物3.414亿美元，长期债务11.891亿美元，股东权益14.519亿美元，本季度回购约3.9576万股，价值140万美元 [15] - 本季度资本支出1000万美元，预计2024财年资本支出7000万美元 [16] 公司展望 - 公司预计2024财年调整后每股收益为2.5美元或更高，反映出大宗商品业务的通缩压力、消费者行为变化和零售商库存动态不利等情况，也暗示适度的定价行动以缓解通胀压力 [17] 分析师预期与评级 - 过去一个月新的盈利预测呈上升趋势，共识预期上调6.3% [18] - 公司目前成长评分、动量评分和价值评分均为B，综合VGM评分为A [19][20][21] - 公司获Zacks排名第一（强力买入），预计未来几个月股票将有高于平均水平的回报 [22]

文章核心观点 - 投资者应关注表现优于同行的消费非必需品类股，中央花园（CENT）和自由媒体公司 - 自由一级方程式C类股（FWONK）表现出色，值得关注 [1][9] 行业情况 - 消费非必需品类股包含292家公司，在Zacks板块排名中位列第12 [2] - 消费产品 - 非必需消费品行业包含25家公司，在Zacks行业排名中位列第37，今年迄今平均涨幅3.4% [7] - 媒体集团行业包含15只股票，在Zacks行业排名中位列第54，今年迄今涨幅14.6% [8] 公司情况 中央花园（CENT） - 是消费非必需品类股成员，目前Zacks评级为1（强力买入） [2][3] - 过去一个季度，Zacks对CENT全年收益的共识预期提高了9.4%，显示分析师情绪改善，公司盈利前景增强 [3] - 今年迄今股价上涨约3.9%，表现优于消费非必需品类股平均涨幅1.8% [4] 自由媒体公司 - 自由一级方程式C类股（FWONK） - 是消费非必需品类股，今年迄今回报率为12.5% [5] - 过去三个月，当前年度的共识每股收益预期提高了7.7%，目前Zacks评级为2（买入） [6]