财务表现 - 公司2019年第一季度净销售额为4.9亿美元，同比增长3550万美元，主要受销量和产品组合改善（4750万美元）以及区域溢价（2190万美元）的推动，但部分被原铝LME价格不利影响（4480万美元）所抵消[156] - 2019年第一季度毛利润为-1280万美元，同比下降2730万美元，主要受原铝LME价格不利影响（2290万美元）和运营费用增加（1240万美元）的拖累，部分被销量和产品组合改善（710万美元）所抵消[157] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为1470万美元，同比增加400万美元，主要由于专业费用的时间安排和更高的薪酬成本[158] - 2019年第一季度净现金用于运营活动为2150万美元，同比改善1150万美元，主要由于净亏损增加被营运资本改善所抵消[163] - 公司2019年第一季度末可用现金及现金等价物为2220万美元，相比2018年底的3890万美元有所下降[162] 信贷与融资 - 公司美国循环信贷额度为1.75亿美元，截至2019年3月31日，信贷额度净可用金额为1.52亿美元[165][167] - 公司2019年4月29日从Glencore获得4000万美元贷款，贷款期限至2021年12月31日，利率为LIBOR加5.375%[172] 或有义务与负债 - 公司2019年第一季度末有3770万美元的信用证未偿还，其中约54%与国内电力承诺相关[169] - 公司截至2019年3月31日的或有义务为2420万美元，该金额被衍生资产完全抵消[173] - 公司根据与PBGC的协议，剩余贡献金额约为960万美元[174] - CAWV与退休员工达成和解协议，同意在10年内支付总计2300万美元，截至2019年3月31日，相关负债为1200万美元[181] 资本支出与项目 - Hawesville冶炼厂重启项目总现金需求预计为1.5亿美元，第一阶段重启15万吨产能耗资7500万美元，第二阶段预计耗资7500万美元用于重建10万吨产能并实施新技术[177] - 2019年第一季度资本支出为900万美元，不包括Hawesville重启项目的560万美元支出，预计2019年全年资本支出为3000万美元[183] 风险管理 - 公司电力成本对价格波动敏感，每MWh价格变动1美元，季度成本影响为400万美元，年度成本影响为1580万美元[193] - 公司面临外汇风险，主要涉及冰岛克朗、欧元和人民币，可能通过外汇远期或期权合约进行风险管理[194] - 公司通过LME价格指数化的合同自然对冲部分铝价波动风险[196] - 截至2019年3月31日，公司衍生品资产公允价值为8900万美元，假设市场价格下跌10%，公允价值将降至7600万美元[199] - 公司衍生品负债公允价值为8800万美元，假设市场价格下跌10%，公允价值将增至2430万美元[200] 保险与损失 - Sebree铝冶炼厂因设备故障暂时减产，预计所有损失将由保险覆盖，扣除700万美元免赔额，目前已收到1240万美元保险赔付[178] 股票回购 - 公司董事会批准的股票回购计划总额为1.3亿美元，截至2019年3月31日，剩余回购授权为4370万美元[179]

铝价与溢价 - 2018年铝的平均LME价格为每吨2110美元，相比2017年的1968美元和2016年的1604美元有所上涨[80] - 2018年美国中西部平均溢价为每吨420美元，相比2017年的199美元和2016年的169美元显著增加[80] - 2018年欧洲关税支付平均溢价为每吨164美元，相比2017年的148美元和2016年的132美元有所上升[80] - 公司铝产品定价基于LME价格、区域溢价和产品溢价[32] 氧化铝价格 - 2018年氧化铝指数价格平均为每吨473美元，2017年为354美元，2016年为254美元[90] - 2018年4月氧化铝指数价格达到每吨710美元的高点[90] 冶炼厂运营与产能 - 公司Hawesville冶炼厂在2015年因铝价下跌减产60%，并已采取措施重启该厂的部分产能[81] - 公司Mt. Holly冶炼厂因电力价格不具竞争力，目前仅以50%的产能运营[97] - 公司Sebree冶炼厂在2018年5月因设备故障导致一条生产线暂时停产[101] - 公司Hawesville冶炼厂的重启项目依赖于铝价、原材料和溢价的假设，存在不确定性[103] - Hawesville工厂的三条生产线已重启两条，第三条预计在2019年第一季度重启，满负荷生产将使年产量增加约150,000吨[58] - Grundartangi的年产能从280,000吨增至317,000吨（2018年数据），预计最终将增至325,000吨[58] 电力成本与供应 - 公司Grundartangi工厂的电力合同将于2019年11月开始与北欧电力市场价格挂钩，可能面临市场波动风险[94] - 电力是公司最大的运营成本，电价上涨可能对业务产生重大不利影响[140] - 公司已签订金融合约，锁定Grundartangi约4%的总电力需求远期价格，期限为2019年11月1日至2020年12月31日[43] - Mt. Holly的电力需求中，25%由Santee Cooper以成本价供应，75%由第三方供应商以天然气价格为基础供应，合同期限至2020年12月31日[46] - Mt. Holly因无法获得100%的开放市场电力供应，已削减50%的生产能力，若无法达成长期市场电力协议，可能进一步削减或关闭工厂[47] - Grundartangi工厂的电力100%来自清洁的水电和地热资源，减少化石燃料使用[64] 客户与销售 - 2018年公司75%的净销售额来自两大客户，预计2019年客户基础仍将集中在少数客户[117] - 公司2018年64%的合并销售额来自嘉能可，预计2019年将继续向其销售大部分产品[152][33] 财务与债务 - 公司截至2018年12月31日的总债务约为2.797亿美元，未来可能增加债务[127] - 公司依赖子公司间的资金转移来满足债务偿还义务[134] - 公司2018年联邦净经营亏损结转约为15亿美元，可能用于抵消未来应税收入[157] - 公司可能因所有权变更而限制使用净经营亏损结转[156] 环境与法规 - 公司需购买Grundartangi冶炼厂的二氧化碳排放配额，70%的配额免费获得，但未来成本可能上升[141] - 公司面临气候变化法规和环境法规的潜在不利影响，可能导致资本支出增加和能源成本上升[143] - 公司面临环境法规的合规和清理成本，可能导致重大财务影响[145][146] - 公司面临健康和安全法规的变化，可能导致额外成本和资本支出[148][149] 员工与工会 - 公司约65%的员工由工会代表，Grundartangi和Vlissingen的劳工协议分别于2019年12月31日和2020年12月1日到期[111] - 公司员工总数为2,069人，其中65%由工会代表，Grundartangi的84%员工由五个工会代表[50][51][53] 技术与系统 - 公司正在部署新的企业资源规划系统，任何延迟或故障可能增加成本并影响业务[136] 市场竞争与产品 - 公司面临全球竞争，主要竞争对手规模更大且具有垂直整合优势，可能更好地应对价格下跌或不利行业条件[56] - 公司拥有多样化的高附加值产品组合，Hawesville工厂是美国最大的高纯度铝生产商之一，产品主要用于国防和航空航天领域[63] - 公司在美国和冰岛的工厂受益于免关税进入主要市场，提供竞争优势[59] 不可预测事件 - 公司运营可能受到自然灾害、设备故障等不可预测事件的影响[162][163] 氧化铝供应 - 公司与嘉能可的氧化铝供应协议持续至2017年，目前正在谈判新协议[37][38] 电力供应协议 - 公司电力供应协议涵盖多个设施，价格与LME铝价或市场电价挂钩[40][41] 生产成本 - 公司主要生产成本包括氧化铝、电力、石油焦和劳动力，占2018年销售成本的75%以上[35]