美联储压力测试与资本状况 - 2024年美联储压力测试结果显示，Citizens Financial Group (CFG) 的初步压力资本缓冲 (SCB) 为4.5%，意味着其最低普通股一级资本 (CET1) 比率要求从2023年的8.5%上升至9% [1] - CFG 是31家通过压力测试的美国银行之一，显示出其资本实力 [1] - 公司预计2023年第二季度的CET1比率将比SCB高出160个基点，表明其资本充足，能够支持有机增长和资本分配 [5] 财务表现与流动性 - 截至2024年3月31日，公司总借款为138亿美元，而总可用流动性为119亿美元，包括现金及存放同业、计息现金及存放同业以及计息存款 [2] - 尽管2024年第一季度利息保障倍数下降至3.5，但仍处于合理水平 [2] - 公司资本分配活动可持续，得益于其稳步改善的业绩、良好的流动性状况和资本实力 [2] 股票表现与回购计划 - 过去六个月，CFG 股价上涨7.5%，而行业整体下跌15.4% [3] - 公司董事会将普通股回购计划的授权额度增加6.56亿美元，总授权额度达到12.5亿美元 [6] - 2024年第一季度，公司回购了约3亿美元的普通股，截至2024年3月31日，剩余回购授权约为7.94亿美元 [6] - 截至2024年6月28日，公司宣布剩余回购额度为5.94亿美元，表明本季度进行了大量股票回购 [6] 管理层观点与行业动态 - CFG 副总裁兼首席财务官 John F. Woods 表示，压力测试结果显示了公司强大的资本实力，远超监管最低要求 [7] - 公司董事会批准增加股票回购授权，反映了对公司持续强劲财务表现的信心，并计划在10.0%至10.5%的CET1范围内运营 [7] - 其他通过压力测试的银行，如摩根大通 (JPM) 和摩根士丹利 (MS)，也在增强资本分配计划 [7]

美联储年度压力测试 - 美联储将于6月26日公布年度银行健康检查结果 该结果将显示大型银行需要多少资本以抵御行业动荡 [1] - 年度压力测试结果将决定银行通过股息支付和股票回购向股东返还多少资本 去年包括摩根大通 高盛 富国银行和摩根士丹利在内的多家银行宣布提高季度股息 [2] - 年度压力测试是根据《多德-弗兰克法案》要求进行的 自2009年起每年实施（2020年因疫情进行了两次） 旨在评估银行在深度衰退或资产价格大幅下跌等不利假设情景下的资本充足率 流动性和风险管理能力 [3] 测试范围和标准 - 测试评估银行在假设情景下的资本比率是否高于4 5%的最低要求 大型全球银行如美国银行 摩根大通 花旗集团 高盛和摩根士丹利还需额外持有至少1%的G-SIB附加费 [4] - 资产在1000亿至2500亿美元之间的银行自2019年起每两年测试一次 今年包括Ally Financial Citizens Financial Group和Fifth Third Bancorp在内的9家银行也将参与年度测试 [5] - 2024年压力测试将覆盖32家银行 [6] 假设情景 - 今年的测试情景与2023年基本一致 在"严重不利"情景下假设失业率从6 4%上升至6 3% [7] - 今年测试还假设商业房地产价格下跌40% 过去两年商业房地产一直是重大关注领域 因疫情导致的办公空间空置和长期高利率给借款人带来压力 [8] - 拥有大规模交易业务的银行如摩根士丹利 摩根大通和高盛将接受"全球市场冲击"测试 部分银行还将接受最大交易对手倒闭的测试 [8] 银行表现预期 - 今年银行将第二次接受"探索性"冲击测试 虽然额外的探索性经济和市场冲击不会用于设定资本要求 但将帮助美联储评估是否在未来扩大测试范围 市场冲击将适用于大型银行 而所有32家银行都将接受经济冲击测试 [10] - 去年在假设的严重衰退情景下 23家参与银行有足够资本吸收5410亿美元的预计贷款和其他头寸损失 因此多家银行将面临较小的压力资本缓冲要求 [11] - 预计2024年所有32家银行都将展示出足够的资本以抵御行业动荡 尽管面临更具挑战性的运营环境和更严峻的假设情景 [12][13] 股息支付预期 - 今年的股息支付可能比2023年更为保守 长期高利率 巴塞尔协议III最终规则以及因预期经济放缓导致的商业房地产贷款组合不确定性等因素可能抑制包括摩根大通 花旗集团 摩根士丹利 美国银行 Citizens Financial Group和Fifth Third在内的银行的支付规模 [14]

行业概况 - 今年区域性银行股票表现不佳 借款成本上升导致净利息收入下降 同时高收益率削弱了旧债券的价值并增加了内部信贷风险 这些因素导致区域性银行表现不佳 并波及整个银行和金融行业 SPDR S&P Bank ETF今年下跌3% [1] - 尽管整体市场出现复苏迹象 但银行股票的调整可能需要更长时间 这为投资者提供了重要机会 小型和区域性银行通常被视为高收益机会 但在熊市情绪下往往受到最严重打击 且需要更长时间恢复 [2] Citizens Financial Group (CFG) - 该公司是最大的区域性银行之一 目前可能是最具价值的银行股票 其市净率仅为0.72 远期股息收益率接近5% 加上回购 总收益率超过10% [4] - 该公司受益于主要市场的强劲经济复苏 罗德岛州2023年劳动力市场是全美最强劲的之一 失业率自1988年以来首次跌破3% 其中端市场贷款业务特别受益于这种经济活力 [5] - 该公司自2015年从苏格兰皇家银行分离后 成功应对了2008年危机后的财务挑战 其战略调整使其走上成功之路 管理层利用过去经验有效应对当前经济挑战 [9] KeyCorp (KEY) - 该公司专注于俄亥俄州和纽约州的中端市场商业银行 是理想的低价银行股票 其商业贷款产生的利息收入使其拥有5.9%的股息收益率 Morningstar估计其每股公允价值比当前交易价格高出近40% [10][11] - 资产管理公司Diamond Hill Capital Management看好该公司 认为随着净息差扩大和资产负债表优化 该股票可能产生更好的回报和有形账面价值增长 [6] Valley National Bancorp (VLY) - 该公司提供6.7%的股息收益率 并独特地进入快速发展的cannabis市场 其市净率仅为0.57 市盈率为7.75 债务股本比为0.56 远低于行业平均的1.2 显示出较低的杠杆率 [12] - 分析师普遍认为该公司被低估 平均目标价为9.44美元 比当前股价高出约31% 分析师情绪显著改善 44%的分析师建议"持有" 比上一评估期有300%的积极转变 [13]

公司战略与发展 - 公司计划加速财富管理业务的增长，吸引高净值客户，并提升在高净值领域的能力[1] - 2023年10月，公司推出Citizens Private Bank，专注于为高净值个人、家庭和企业提供高端客户服务[2] - 2024年4月，公司任命Paul Casey为财富业务负责人，并加强Citizens Private Wealth业务，在波士顿和旧金山设立顾问团队[3] - 公司计划在2024年开设5至6家私人银行办公室，主要位于纽约、波士顿、佛罗里达和加利福尼亚[4] - 自2023年以来，公司已招聘近220名私人银行员工，以支持增长计划[3][4] 行业趋势与市场机会 - 全球财富管理市场规模在2020年为1.25万亿美元，预计到2030年将达到3.43万亿美元，年复合增长率为10.7%[5] - 私人银行和财富管理市场存在显著空白，尤其是在2023年银行倒闭后，新进入者有机会通过提供优质服务填补这一空白[6] 公司表现与市场对比 - 公司股票在过去六个月上涨26.3%，而行业整体下跌7.6%[9] 其他银行股票表现 - Northern Trust Corporation (NTRS) 在过去六个月股价上涨3.6%，目前Zacks评级为1（强力买入）[11] - BankUnited, Inc. (BKU) 在过去三个月股价上涨8.2%，目前Zacks评级为2（买入）[12]

公司发行与评级 - M&T Bank Corporation (MTB) 发行了价值7.5亿美元的新J系列非累积优先股，固定股息率为7.5%，评级分别为Moody's Baa3、S&P BB+、Fitch BBB-和DBRS BBB [1] - Citizens Financial Group (CFG) 发行了价值4亿美元的新H系列非累积优先股，固定股息率为7.375%，评级为Moody's Baa3（负面展望）、S&P BB+和Fitch BB [2] - AG Mortgage Investment Trust (MITT) 发行了价值6500万美元的新9.5%固定利率交易所交易高级票据，2029年到期，评级为Egan-Jones BBB- [3] - Chimera Investment Corporation (CIM) 发行了价值6500万美元的新9%固定利率交易所交易高级票据，2029年到期，部分收益将用于收购抵押贷款资产 [4] - Southern California Edison (EIX) 发行了价值3.5亿美元的新信托优先股，固定股息率为6.95%，评级为Moody's Baa3、S&P BB+和Fitch BBB- [5] 交易与市场表现 - 新发行的优先股通常在OTC交易一段时间后转移到零售交易所，例如M&T Bank的优先股最初在OTC交易符号为MTDJV，后转移到NYSE符号为MTB-J [8] - 截至2024年5月8日，M&T Bank的优先股交易价格约为25.03美元，截至撰写时已上涨至25.40美元 [9] - 投资者可以通过OTC市场以接近25美元或更低的价格购买新发行的优先股，以避免价格下跌时的资本损失 [9] CDx3合规评分 - Southern California Edison的SCE-N系列优先股获得了CDx3合规评分的满分10分，符合股息率、信用评级、发行人等多个标准 [6][7] - CDx3合规评分要求包括股息率、信用评级、发行人、非可转换性、招股说明书可用性等要素 [6][7] 市场趋势与历史表现 - 截至撰写时，CDx3合规的优先股篮子交易价格较面值折价约4.7%，市场收益率从1月的6.1%上升至当前的6.44% [11] - 公司跟踪历史发行的优先股和交易所交易债务证券，当证券价格跌破面值时发出警报 [13] 投资者洞察 - 公司每月总结新发行的优先股和交易所交易债务证券，并强调跌破面值的历史发行证券，以帮助固定收益投资者了解当前市场投资机会 [14]

公司财务表现 - Citizens Financial Group 的净利息收入持续下降，主要由于利息支出的增长超过了利息收入的增长，导致第一季度净利息收入为负 [2] - 公司贷款连续第五个季度收缩，同比下降超过7.5%，存款连续第二个季度小幅下降，但同比仍增长近2.5% [3] - 公司杠杆率在8至9倍之间，低于商业银行平均水平，尽管贷款和存款增长较同行疲软，但公司仍能轻松获取新资本 [4] 商业地产贷款 - 商业地产贷款占公司总贷款的约20%，其中仅20%集中在办公空间，这种多样化应能减轻投资者对单一贷款类型违约的担忧 [6] 未保险存款 - 截至第一季度末，公司未保险存款为520亿美元，略高于第四季度，但公司拥有810亿美元的流动性，包括现金和信贷额度 [7] 债券发行 - 公司最近发行了固定转浮动债券，票面利率为6.645%，2034年后将调整为SOFR加2.325%，目前交易价格略高于面值，投资者可享受超过6.5%的票息收益 [8] 优先股 - 公司的D系列优先股将在下一次股息声明时开始浮动，利率为三个月SOFR加390个基点，基于当前市场价格，股息收益率略低于8.5% [1] 债券详情 - 公司发行的债券CUSIP为174610BG9，价格为102.51美元，票面利率为6.645%，2034年后浮动至SOFR加2.325%，到期日为2035年4月25日，信用评级为Baa1/BBB+ [10]

非利息收入与支出 - 非利息收入在2024年第一季度达到5.17亿美元，同比增长7%，主要受资本市场费用、信用卡费用和信托及投资服务费用的增长驱动[223] - 2024年第一季度非利息支出增加，主要由于私人银行启动投资和科技投资，部分被员工人数减少和其他运营支出减少所抵消[224] - 2024年第一季度，公司非利息收入总计5.17亿美元，同比增长6.6%，其中消费者银行业务贡献2.58亿美元，商业银行业务贡献2.27亿美元[329] - 2024年第一季度，公司其他运营费用为2.03亿美元，同比增长20.1%，主要由于存款保险费用增加至7600万美元[330] 净利息收入 - 消费者银行业务净利息收入增加8200万美元，主要由于净利息收益率提高和平均生息资产增长，部分被融资成本上升所抵消[226] - 商业银行业务净利息收入减少8300万美元，主要由于净利息收益率下降、平均生息资产减少和融资成本上升，部分被生息资产收益率提高所抵消[226] - 净利息收入从2023年同期的1011亿美元增加至2024年的1093亿美元，增长8%[247] - 商业银行业务的净利息收入从2023年的597亿美元下降至2024年的514亿美元，下降14%[247] - 2024年第一季度，消费者银行业务净利息收入为10.93亿美元，同比增长8.1%，商业银行业务净利息收入为5.14亿美元，同比下降13.9%[333] 贷款与租赁 - 2024年第一季度净冲销总额为1.81亿美元，占总贷款和租赁的0.50%，较2023年同期的0.34%有所上升[233] - 商业房地产贷款净冲销增加8800万美元，占总贷款和租赁的1.22%，较2023年同期的0.05%显著上升[233] - 其他零售贷款净冲销增加5600万美元，占总贷款和租赁的4.56%，较2023年同期的3.81%有所上升[233] - 2024年第一季度商业和工业贷款余额为439.51亿美元，占总贷款和租赁的31%，较2023年第四季度的449.74亿美元有所下降[236] - 商业房地产贷款总额从2023年12月31日的294.71亿美元下降至2024年3月31日的288.72亿美元，下降2%[237] - 多户住宅贷款从2023年12月31日的93.67亿美元增加至2024年3月31日的94.91亿美元，增长1%[237] - 贷款和租赁总额从2023年12月31日的1459.59亿美元下降至2024年3月31日的1431.88亿美元，下降2%[252] - 汽车贷款从2023年12月31日的82.58亿美元下降至2024年3月31日的72.77亿美元，下降12%[252] - 截至2024年3月31日，公司总贷款和租赁余额为1431.88亿美元，贷款损失准备金为20.86亿美元，覆盖率为1.46%[253] - 2024年第一季度，公司净冲销额增加4800万美元，净冲销率上升16个基点，主要由于零售和商业贷款的增加[255] - 截至2024年3月31日，公司商业贷款批评余额为87亿美元，较2023年12月31日增加2.31亿美元[256] - 2024年第一季度，公司零售贷款组合中，97.75%的贷款为当前状态，0.78%的贷款逾期30-59天，0.82%的贷款为非应计状态[258] - 截至2024年3月31日，公司商业和工业贷款逾期30-59天的余额为100万美元，逾期60-89天的余额为500万美元[259] - 2024年第一季度，公司对商业和工业贷款进行了3400万美元的延期修改，商业房地产贷款进行了3800万美元的延期修改[262] - 截至2024年3月31日，公司未使用的贷款修改承诺为3200万美元，较2023年12月31日的2.21亿美元大幅减少[262] - 公司贷款活动在地理上多样化，主要集中在东北、中大西洋和中西部地区，截至2024年3月31日，商业和零售贷款组合中没有重大集中风险[263] 存款与借款 - 存款总额从2023年12月31日的1773.42亿美元下降至2024年3月31日的1764.28亿美元，下降0.5%[240] - 无保险存款从2023年12月31日的735.84亿美元下降至2024年3月31日的696.58亿美元，下降5%[241] - 公司2024年第一季度长期借款总额为138.04亿美元，较2023年第四季度的134.67亿美元有所增加[279] - 公司2024年第一季度短期借款为900万美元，较2023年第四季度的5.05亿美元大幅减少[284] - 公司长期借款本金余额在2024年3月31日为139亿美元，较2023年12月31日的136亿美元有所增加[287] - 公司2024年3月31日的可用FHLB借款能力为187亿美元，较2023年12月31日的159亿美元有所增加[287] - 公司2024年3月31日的未使用担保借款能力约为706亿美元，包括未抵押证券、FHLB借款能力和FRB贴现窗口能力[287] 投资与衍生工具 - 公司2024年第一季度可再生能源投资的或有承诺为6300万美元，预计将在2026年前支付[282] - 公司2024年第一季度低所得税住房税收抵免（LIHTC）投资为24.72亿美元，较2023年第四季度的24.44亿美元有所增加[275] - 公司2024年3月31日的衍生工具名义金额为3107.11亿美元，其中对冲工具的名义金额为825.79亿美元[290] - 公司2024年3月31日的净衍生工具资产为4.69亿美元，净衍生工具负债为17.05亿美元[290] - 公司预计在未来12个月内将有9.38亿美元的税前净损失从AOCI重新分类到净利息收入中，其中4.56亿美元与终止的掉期有关[297] - 公司2024年3月31日的公允价值对冲调整累计金额为7400万美元，较2023年12月31日的6000万美元有所增加[294] - 公司2024年3月31日的现金流量对冲税前净损失为5.5亿美元，较2023年同期的2.33亿美元净收益有所下降[295] - 公司2024年3月31日的客户利率合同经济对冲影响为4.94亿美元净损失，较2023年同期的3400万美元净收益有所下降[298] - 截至2024年3月31日，公司累计其他综合收益（AOCI）为-41.64亿美元，较2023年12月31日的-37.58亿美元有所下降[299] 抵押贷款与证券 - 公司2024年第一季度出售住宅抵押贷款的现金收益为14.88亿美元，较2023年第四季度的15.75亿美元有所下降[266] - 公司2024年第一季度住宅抵押贷款服务权的公允价值为15.64亿美元，较2023年第四季度的15.52亿美元有所增加[266] - 公司2024年第一季度住宅抵押贷款未偿还本金余额为970亿美元，较2023年第四季度的974亿美元略有下降[266] - 公司2024年第一季度加权平均提前还款率为7.0%，较2023年第四季度的7.2%有所下降[268] - 公司2024年第一季度教育贷款未偿还本金余额为4.79亿美元，较2023年第四季度的5.02亿美元有所下降[270] - 公司2024年第一季度与汽车贷款相关的合并VIE资产总额为42.25亿美元，较2023年第四季度的33.27亿美元大幅增加[272] - 公司2024年第一季度持有的住宅抵押贷款公允价值为4.37亿美元，较未偿还本金4.27亿美元高出1000万美元[317] - 公司2024年第一季度持有的商业和工业贷款及商业房地产贷款公允价值为6800万美元，较未偿还本金7400万美元低600万美元[317] - 公司短期投资包括美国国债和公司债券，其中美国国债被归类为公允价值层级中的第一级，公司债券被归类为第二级[319] - 公司短期借款包括公司债券的空头头寸，被归类为公允价值层级中的第二级[320] - 截至2024年3月31日，公司总资产为34,986百万美元，其中Level 1资产为4,898百万美元，Level 2资产为28,516百万美元，Level 3资产为1,572百万美元[322] - 2024年第一季度，抵押贷款服务权（MSR）的期末余额为1,564百万美元，较期初增加12百万美元[325] - 2024年第一季度，其他衍生品合同的期末余额为8百万美元，较期初增加1百万美元[325] - 2024年第一季度，抵押贷款服务权的公允价值变动为40百万美元，主要受市场条件驱动[325] - 2024年第一季度，抵押贷款服务权的提前还款率（CPR）范围为5.76%-17.58%，加权平均为6.96%[326] - 2024年第一季度，其他衍生品合同的通过率（Pull through rate）范围为24.12%-100.00%，加权平均为76.07%[326] - 2024年第一季度，抵押贷款服务权的期权调整利差（OAS）范围为398-1,058基点，加权平均为632基点[326] - 2024年第一季度，抵押贷款服务权的价值范围为7.20-153.60基点，加权平均为100.58基点[326] - 2024年第一季度，抵押贷款服务权的发行额为18百万美元，结算额为46百万美元[325] - 2024年第一季度，其他衍生品合同的发行额为13百万美元，结算额为10百万美元[325] 财务表现与股东回报 - 2024年第一季度，公司总营收为19.59亿美元，同比下降7.9%，主要由于净利息收入下降12.2%至14.42亿美元[333] - 2024年第一季度，公司净利润为3.34亿美元，同比下降34.6%，主要由于净利息收入下降和信贷损失拨备增加[333] - 2024年第一季度，公司每股收益（稀释后）为0.65美元，同比下降35%，主要由于净利润下降[331] - 2024年第一季度，公司平均总资产为2207.7亿美元，同比下降0.9%，其中消费者银行业务平均资产为738.33亿美元，同比增长2.7%[333] - 2023年第一季度，公司总营收为21.28亿美元，其中消费者银行业务贡献12.67亿美元，商业银行业务贡献7.98亿美元[335] - 2023年第一季度，公司净利润为5.11亿美元，其中消费者银行业务贡献2.57亿美元，商业银行业务贡献3.19亿美元[335] - 2024年第一季度，公司普通股每股股息为0.42美元，总计支付1.97亿美元，与2023年同期持平[303] - 2024年第一季度，公司回购了9,244,939股普通股，总金额为3亿美元，较2023年同期的10,089,291股和4亿美元有所减少[304] 风险管理与控制 - 公司披露控制和程序在2024年第一季度末被评估为有效，确保信息披露符合SEC规则和表格要求[336]

公司概况 - Citizens Financial Group 成立于1984年 总部位于罗德岛普罗维登斯 是一家银行控股公司 通过其子公司在14个州为个人和企业提供银行产品和服务 [1] - 公司长期盈利且稳步增长 资本状况良好 股息收益率具有吸引力且安全 当前市净率折扣低估了贷款组合的信贷质量 可能夸大了相关风险 [2] - 公司当前市值为1519亿美元 但拥有2220亿美元资产 存款总额为1773亿美元 运营1100家分行和105个非分行办事处 [3] 业务与投资组合 - 公司主要收入来源为贷款组合 商业贷款和零售贷款几乎各占一半 房地产贷款（商业和零售）占贷款组合的约50% [4] - 房地产贷款在地理上非常分散 与主要在纽约或单一城市运营的银行相比 风险显著不同 [5] 财务表现 - 长期运营表现显示 尽管增长缓慢但稳定 2023年存款基础出现十年来首次下降 贷款组合规模也有所下降 但整体仍呈上升趋势 [6][7] - 2023年贷款组合收益率为553% 净利息差为239% 净利息收益率为31% 利息收入增长45% 但净利息收入持平 净收入下降22% 稀释后每股收益下降24% [8] - 2024年第一季度净利息收益率同比下降39个基点至29% 净利息收入同比下降12% 非利息收入同比增长7% 净收入和稀释后每股收益同比下降35% [8] - 管理层预计2024年净利息收入将下降6%至9% 净利息收益率将在28%左右触底 非利息收入预计增长6%至9% 并计划在2024年第一季度回购价值约3亿美元的股票 [9] 资本状况与流动性 - 2023年底资本比率超过最低监管要求 普通股一级资本比率为106% 一级资本比率为118% 总资本比率为137% 一级杠杆比率为93% [11] - 贷款存款比率约为81% 显示出较大的安全边际 [11] 信贷质量 - 商业贷款中 特别提及和次级贷款分别占总贷款的428%和6% 不良贷款比率为104% 零售贷款平均FICO评分为772 不良贷款比率为083% [12][13] - 整体贷款组合的储备覆盖率为159% 净冲销率为04% [13] 股息与估值 - 公司当前季度股息为每股042美元 远期收益率为507% 派息率为433% [14] - 当前市盈率为98倍 低于其5年平均水平 市净率折扣为32% [15] 风险 - 主要风险为商业贷款组合的信贷风险 利率保持在当前水平的时间可能比管理层预期的更长 监管变化可能对公司业务产生更直接的影响 [17][18] 结论 - 当前市净率折扣不合理 公司整体盈利能力强 资本状况良好 投资组合高度分散 评级为买入 [19]

财务表现 - 公司2024年第一季度每股收益(EPS)为65美分，低于市场预期的75美分，同比下降35% [1] - 公司2024年第一季度净收入为3.34亿美元，同比下降34.6% [2] - 公司2024年第一季度总收入为19.6亿美元，同比下降7.9%，略低于市场预期的19.7亿美元 [3] 利息收入与支出 - 公司2024年第一季度净利息收入(NII)为14.4亿美元，同比下降12.2%，主要由于净利息收益率下降和平均生息资产减少 [4] - 公司2024年第一季度净利息收益率(NIM)为2.91%，同比下降39个基点，主要由于融资成本上升和流动性增加 [5] 非利息收入与支出 - 公司2024年第一季度非利息收入为5.17亿美元，同比增长6.6%，主要得益于资本市场费用、信用卡费用和信托及投资服务费用的增加 [6] - 公司2024年第一季度非利息支出为13.6亿美元，同比增长4.8%，低于市场预期的14.1亿美元 [6] 效率与资产质量 - 公司2024年第一季度效率比率为69.3%，同比上升8.4个百分点，反映出盈利能力下降 [7] - 截至2024年3月31日，公司贷款和租赁余额为1431.9亿美元，环比下降1.9% [7] - 截至2024年3月31日，公司存款余额为1764.3亿美元，略有下降 [7] 信贷质量 - 公司2024年第一季度信贷损失拨备为1.71亿美元，同比上升1.8% [8] - 公司2024年第一季度信贷损失准备金为23亿美元，略有下降 [8] - 公司2024年第一季度净冲销额为1.81亿美元，同比上升36.1% [9] - 截至2024年3月31日，公司非应计贷款和租赁为14.7亿美元，同比上升47.5% [9] 资本状况 - 截至2024年3月31日，公司一级杠杆比率为9.3%，同比下降0.1个百分点 [10] - 截至2024年3月31日，公司普通股一级资本比率为10.6%，同比上升0.6个百分点 [10] - 截至2024年3月31日，公司总资本比率为13.8%，同比上升0.9个百分点 [10] 股东回报 - 公司2024年第一季度向股东返还资本4.97亿美元，其中包括1.97亿美元的普通股股息和3亿美元的普通股回购 [11] 行业表现 - 花旗集团2024年第一季度持续经营业务每股收益为1.58美元，超出市场预期的1.13美元，但同比下降28% [15] - 花旗集团2024年第一季度贷款和存款均出现下降，收入下降和信贷质量恶化是短期问题 [16] - 富国银行2024年第一季度调整后每股收益为1.26美元，超出市场预期的1.10美元，主要得益于非利息收入增加 [17] - 富国银行2024年第一季度资本比率改善和拨备减少是积极因素，但净利息收入下降、贷款余额减少和支出增加是负面因素 [18]

业绩总结 - 公司1Q24净利息收入为14.42亿美元，环比下降3%，同比下降12%[7] - 公司1Q24净利息收入占总收入的73.6%[7] - 公司1Q24净利息收入为14.62亿美元，其中Legacy Core贡献14.62亿美元，Private Bank Core贡献16.8万美元[9] - 公司1Q24核心每股收益为0.79美元，ROTCR为10.6%[10] 贷款情况 - 公司贷款余额环比下降2%，主要反映了非核心组合的清理[14] - 公司在1Q24期末拥有1760亿美元的存款，其中49%来自分行存款，67%为稳定的消费者银行存款[16] - 公司非拨备贷款损失占平均贷款和租赁额的50个基点，达到1.81亿美元[17] - 公司非应计贷款占总贷款的102个基点，较上季度增长8%[17] 资本情况 - 公司在1Q24期末拥有184亿美元的普通股一级资本，风险加权资产为1701亿美元，一级资本比率为10.6%[19] - 公司的一级资本比率在同行中处于较高水平，预计在中期内将稳定在10.0-10.5%范围内[20] - 公司通过维持重要利率假设，保护NII免受不利影响，同时通过经济周期降低收益波动性[30] 业务部门表现 - 公司消费者银行部门展示了高质量的增长，主要支持于强劲的存款表现和客户增长[21] - 公司私人银行部门在1Q24期末拥有24亿美元的存款，80%的存款来自商业部门，19%来自消费者部门[22] 展望 - 公司在2024年的经济和利率假设包括：FY2024平均实际GDP约1-2%，CPI约2-3%，FY2024失业率约4%[24] - 公司预计2024年NIM将从1Q24的2.91%受益约62个基点，主要来自Non-Core和掉期，预计中期NIM展望为3.25-3.40%[29] - 公司预计到2026年年底，通过AOCI的增值产生显著资本，预计与证券和养老金相关的约11亿美元的未实现损失将在2026年年底前“消除”，为调整后的CET1比率增加约60个基点[33]