文章核心观点 - 介绍Cherry Hill Mortgage Investment Corporation是投资住宅抵押贷款的房地产投资信托公司，其普通股提供高收益股息，还有两只高收益优先股，其中一只收益率超11% [1] 公司情况 - Cherry Hill Mortgage Investment Corporation是投资住宅抵押贷款的房地产投资信托公司 [1] - 公司普通股提供高收益股息，有两只高收益优先股，其中一只收益率超11% [1]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP净收入适用于普通股股东为每股摊薄后0.29美元，可分配收益（EAD）为330万美元，即每股10美分，EAD受特别委员会约每股2美分费用影响，该委员会11月结束工作，后续不再影响结果 [12] - 年末普通股每股账面价值为3.82美元，9月30日为4.02美元；按资产净值（NAV）计算，扣除特别委员会费用后，较9月30日下降约550万美元，即2.3% [13] - 季度末财务杠杆保持在5.3倍，资产负债表上有4600万美元无限制现金 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 MSR业务线 - 季度末MSR投资组合未偿还本金余额（UPB）为173亿美元，市值约2.34亿美元，占权益资本约46%，占不含现金的投资资产约24% [19] - 第四季度MSR投资组合净条件提前还款率（CPR）平均约4.7%，较上一季度略有下降；再捕获率可能降低约0.6% [20][21] RMBS业务线 - RMBS投资组合占权益资本约38%，占可投资资产（不含现金）约76% [19][20] - 第四季度RMBS投资组合加权平均三个月CPR约5.7%，第三季度约5.4%；截至12月31日，含待交割证券（TBAs）的RMBS投资组合约7.23亿美元，上一季度末为8.66亿美元 [22] - 第四季度RMBS净利息利差较上一季度低2.9%，回购成本改善被掉期和美元滚动收入减少抵消 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年末10年期国债收益率达4.57%，较上一季度高出近80个基点 [7] - 第四季度当前票面利率抵押贷款利差扩大约6个基点，Move指数升至98.580% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将维持当前投资策略，短期内将投资组合转向“更高更久”方向，继续将资本投入机构RMBS和精选MSR，同时保持强流动性和审慎杠杆 [14][15] - 11月完成管理内部化，成为完全整合的内部管理型抵押房地产投资信托基金，预计2025年运营费用降低110 - 160万美元，即每股3 - 5美分 [9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀顽固和新政府政策变化导致市场和公司情绪转变，预计2025年加息次数少于去年预期，且仍取决于数据；短期与长期利率关系对全球政治议程和国内经济数据高度敏感 [8] - 第四季度RMBS投资组合受利率上升、波动性增加和利差扩大影响，MSR投资组合季度环比有不错收益 [8] - 短期内预计市场波动性持续，利率维持高位，直到通胀缓和或经济因政策变化承压 [18] 其他重要信息 - 公司使用多种衍生工具对冲利率上升对部分未来回购借款的影响，第四季度末持有利率互换、TBAs和国债期货，名义金额约8.09亿美元 [27] - 第四季度运营费用为450万美元，包括特别委员会相关费用 [28] - 2024年12月12日，董事会宣布2024年第四季度普通股股息为每股0.15美元，于2025年1月31日支付；8.2% A系列累积可赎回优先股股息为每股51.25美元，8.25% B系列固定至浮动利率累积可赎回优先股股息为每股67.39美元，均于2025年1月15日支付 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 特别委员会的2美分拖累是否在SG&A线，2025年内部化带来的3 - 5美分收益是否也在此体现 - 特别委员会费用在损益表的SG&A项目中体现；未来内部化带来的收益将体现在整体费用上，SG&A和薪酬福利将取代之前的SG&A和管理费 [32][33][34] 问题2: 高利率对回购协议成本影响较大，能否缓解，是否只能通过扩大投资组合规模解决 - 部分较高的回购成本是年末费用，2025年第一季度已下降并带来收益 [36] 问题3: RMBS投资组合平均余额规模是否会在2025年持续增长 - 公司希望通过筹集资本实现增长，这不会影响杠杆；随着对美联储意图、行政政策及其对通胀影响的了解更清晰，预计会逐步增加杠杆 [42][43] 问题4: 在高利率环境下，资本在MSR和RMBS两大投资类别间如何分配，MSR占比是否会进一步提高 - MSR占比提高部分是因价值增加而非购买；公司认为MSR资产类别定价较贵，过去更青睐MBS；若对长期利率走向不确定，会更谨慎投资MSR；短期内RMBS回报更好，若MSR回报改善，会考虑投资 [49][50][53] 问题5: 美联储降息预期对资本分配的影响 - 若降息，MSR投资组合融资成本降低，回报改善，会重新考虑该投资组合的杠杆回报；公司会根据实际情况调整投资组合 [57][61] 问题6: 截至2月底的账面价值情况 - 截至2月底，账面价值与年末基本持平，且未考虑第一季度股息应计，因董事会尚未开会 [63] 问题7: 鉴于当前利率走势，对提前还款速度、边际抵押贷款再融资能力及特定池价值的看法 - MSR投资组合加权平均票面利率在3%左右，在提前还款速度受影响前有较大缓冲空间；RMBS市场目前约5 - 10%可再融资，抵押贷款利率需降至5.7 - 5.8%才会出现较大规模再融资潮；公司在特定池投资中，重点关注接近或略低于面值的5%和5.5%票面利率产品，以及20 - 25万美元贷款余额的产品 [68][71][73] 问题8: 整个投资组合按现金收益计算的当前ROE估计 - 新投入RMBS投资组合的ROE约14 - 17%，MSR投资组合ROE约为低两位数 [79]

文章核心观点 公司召开2024年第四季度财报电话会议，介绍会议相关安排并提及发布了新闻稿和投资者报告，同时提醒电话中可能包含前瞻性陈述 [1][3] 会议基本信息 - 会议时间为2025年3月6日下午5点（美国东部时间） [1] - 公司参会人员包括MD Garrett Edson、总裁兼CEO Jay Lown、首席投资官Julian Evans和CFO Mike Hutchby [1] - 电话会议参会人员有Randy Binner、Mikhail Goberman和Jason Stewart [1] 资料发布情况 - 公司发布了新闻稿，并将新闻稿和2024年第四季度投资者报告发布在公司网站投资者关系板块（www.chmireit.com） [3] 前瞻性陈述说明 - 管理层的发言和回答可能包含前瞻性陈述，涉及利息收入、财务指引、内部收益率、未来预期现金流、提前还款和再捕获率、拖欠率以及非GAAP财务指标等 [4] - 前瞻性陈述是管理层当前的估计，公司无义务在未来更新这些陈述，建议听众查看公司向美国证券交易委员会提交文件中更详细的讨论 [4][5]

业绩总结 - 截至2024年12月31日，GAAP每股净收益为0.29美元，EAD为0.10美元[8] - 2024年12月31日的净收入为11,814千美元，相较于2024年9月30日的净亏损12,444千美元[69] - 2024年12月31日的总收入为18,725千美元，较2024年9月30日的总亏损7,077千美元显著改善[69] - 2024年12月31日的每股基本净收入为0.29美元，而2024年9月30日为每股净亏损0.49美元[69] - 2024年12月31日的可分配收益为5,918千美元，较2024年9月30日的5,246千美元有所上升[73] - 2024年12月31日的每股可分配收益为0.10美元，较2024年9月30日的0.08美元有所增加[73] 用户数据 - 截至2024年12月31日，普通股每股账面价值为3.82美元，较上季度下降5.0%[7] - 2024年12月31日，公司的账面价值每普通股为4.53美元，季度总回报率为-8%[52] - 2024年12月31日，普通股累计亏损为249,643千美元，较2023年的233,161千美元增加了7.1%[67] 资产与负债 - 2024年12月31日的总资产为1,491,175千美元，负债总额为1,257,553千美元[76] - 2024年12月31日，负债总额为1,257,553千美元，较2023年的1,134,617千美元增加了10.8%[67] - 2024年12月31日，现金及现金等价物为46,313千美元，较2023年的52,886千美元下降了12.4%[67] 投资组合与财务指标 - 投资组合的杠杆比率为5.3倍，RMBS的净利差为2.9%[8] - 2024年12月31日，RMBS（抵押贷款支持证券）抵押品总额为1,122,420千美元，较2024年9月30日的1,214,123千美元下降了7.6%[32] - 2024年12月31日，RMBS的加权平均资产收益率为4.93%，加权平均利息支出为2.03%，净利差为2.90%[48] - 2024年12月31日，RMBS的年化提前还款率(CPR)为5.7%，MSR的净CPR为4.7%[8] - 2024年12月31日，资产投资组合中，30年期RMBS占比为76%，MSR占比为24%[15] 未来展望 - 预计2025年成本节省为110万至160万美元，或每普通股0.03至0.05美元[65] - 在利率敏感性分析中，NAV在利率上升25个基点时预计变化为增加1,464千美元[57] - 预计在利率下降25个基点时，NAV将减少1,997千美元，下降幅度为0.9%[57] 费用与损失 - 2024年12月31日的管理费用为858千美元，较2024年9月30日的1,671千美元显著减少[69] - 2024年12月31日的总费用为4,461千美元，较2024年9月30日的5,082千美元有所下降[69] - 2024年12月31日，累计其他综合损失为7,270千美元，较2023年的2,545千美元增加了185.5%[67] - 2024年12月31日的未实现损失在RMBS上为31,674千美元，而在衍生品上的未实现收益为21,838千美元[69]

文章核心观点 - 樱桃山抵押公司（Cherry Hill Mortgage）季度财报公布，业绩有变化且未超预期，其股价年初以来表现优于市场，未来表现受管理层评论和盈利预期影响；同一行业的AFC Gamma Inc.即将公布财报，业绩预计下滑 [1][3][9] 樱桃山抵押公司（Cherry Hill Mortgage）业绩情况 - 季度每股收益0.10美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.17美元，上一季度预期0.14美元，实际0.08美元，意外率-42.86% [1] - 过去四个季度未超每股收益共识预期 [2] - 截至2024年12月季度营收0.66百万美元，未达Zacks共识预期，较去年同期的-0.39百万美元有变化，过去四个季度未超营收共识预期 [2] 樱桃山抵押公司（Cherry Hill Mortgage）股价表现 - 年初以来股价上涨约29.9%，而标准普尔500指数下跌-0.7% [3] 樱桃山抵押公司（Cherry Hill Mortgage）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，包括当前季度盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期0.13美元、营收2.43百万美元，本财年共识每股收益预期0.59美元、营收12.9百万美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，房地产投资信托和股权信托行业处于250多个Zacks行业的后21%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超2倍 [8] AFC Gamma Inc.业绩预期 - 预计3月13日公布截至2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.39美元，同比变化-20.4%，过去30天共识每股收益预期下调4.8% [9] - 预计营收11.74百万美元，较去年同期下降26.5% [10]

优先股股息率 - 公司的A类累积可赎回优先股股息率为8.20%，B类固定浮动利率累积可赎回优先股股息率为8.250%[56] REIT资格与分配要求 - 公司需每年向股东分配至少90%的房地产投资信托应税收入以维持REIT资格[57] - REIT需将至少90%的年度应税收入（不包括净资本收益）分配给股东[80] - 为符合REIT资格，公司每年需向股东分配至少90%的REIT应纳税所得，否则将面临美国联邦企业所得税和4%的不可扣除消费税[188] - 若公司未能符合REIT资格，将需缴纳美国联邦、州和地方所得税，减少可分配给股东的现金，且可能五年内无法重新选择符合资格[184][186] - 公司可通过应税分配股票或债务证券满足90%分配测试，若选择以股票支付股息，股东可能需缴纳超过所获现金的税款[192] - 即使符合REIT资格，公司仍可能面临其他税收负债，减少可分配给股东的现金[193] - 为符合REIT资格，任何个人（除Middleman先生外）不得实益或推定拥有公司任何类别或系列已发行股票价值或数量的9.0%以上[201] 公司运营模式转变 - 公司于2024年11月14日完成内部化事件，开始作为完全整合的内部管理公司运营[59] - 2024年11月14日，公司与CHMM的管理协议终止，转为自我管理公司，有望为股东带来成本节约等重大利益[157] 回购协议情况 - 截至2024年12月31日，公司已与35家交易对手签订回购协议[70] RMBS业务相关 - 公司的RMBS融资采用回购交易，以RMBS作为抵押[69] - 公司的RMBS策略主要聚焦于收购和持有机构RMBS，也会投资CMO、TBAs等[64] - 截至2024年12月31日，RMBS组合的加权平均票面利率为4.80%，加权平均收益率为4.91%[316] - 2024年RMBS实现损失为660万美元，较2023年的3630万美元减少2970万美元，因2024年出售的RMBS证券数量下降[289] - 2024年RMBS按公允价值计量的未实现损失为1940万美元，2023年为收益980万美元，因利率上升[292] 服务相关资产业务相关 - 公司的服务相关资产策略主要是从服务商处批量和/或流式购买MSRs，并创造公司间超额MSRs[60][61] - 公司的Aurora子公司有两个MSR融资工具，分别为最高1亿美元的Freddie Mac MSR循环信贷和最高1.5亿美元的Fannie Mae MSR循环信贷[71] - 截至2024年12月31日，公司MSR组合中房利美和房地美MSR的总未偿本金余额约为173亿美元[309] - 截至2024年12月31日，MSR的加权平均票面利率为3.50%，加权平均服务费率为0.25%[310] - 2024年服务手续费收入为4850万美元，较2023年的5340万美元减少490万美元，因投资组合规模变化[287] - 2024年MSR投资实现收益约为50.4万美元，2023年为0，因2023年未出售MSR[290] - 2024年服务相关资产投资未实现损失为720万美元，较2023年的2590万美元减少1870万美元，因估值输入或假设变化[295] 公司面临的风险 - 公司的业务面临多种风险，如资本市场波动、利率上升、投资目标和战略变化等[52] - 公司可能无法持续产生足够收入向股东进行分配[92] - 抵押贷款和住宅房地产市场的不利条件可能影响公司投资资产的价值[93] - 公司依赖第三方抵押贷款服务商，服务商的任何失误可能对公司产生重大不利影响[94] - 若合作的抵押贷款服务商违规或破产，公司可能面临罚款、成本增加、业务受影响等风险[96][97] - 公司拥有和管理MSRs需符合GSEs规定，不达标可能被终止资格或加速终止融资安排[99] - 作为MSRs所有者和销售方，公司面临陈述与保证风险，可能需回购资产或赔偿损失[101][102] - 抵押贷款服务商表现不佳会影响贷款表现，导致逾期和foreclosure率上升，影响公司融资能力[103] - 公司投资和处置服务相关资产需第三方同意，可能面临成本、限制等问题[104] - 美联储行动可能对公司资产价值、资金成本、净利息收入等产生重大不利影响[105] - 服务相关资产价值随利率变化，利率上升价值增加，下降则减少，公司可能采取对冲策略[106] - 抵押贷款逾期率上升会导致服务相关资产价值显著下降，公司可能遭受损失[108] - 提前还款率变化会影响公司资产表现，难以准确预测，可能对结果产生不利影响[109] - 公司依赖分析模型和数据进行资产决策，模型不准确或数据有误可能导致风险和损失[116] - 资产估值存在不确定性，受多种因素影响，若估值高于实际市场价值，可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[120] - 利率上升可能导致目标资产交易量减少，影响公司获取满足投资目标的资产及向股东分配收益的能力[121] - 公司高度依赖信息系统和第三方，系统故障或网络安全事件可能扰乱业务，造成财务损失和声誉损害[122] - 资产流动性不足可能影响公司出售资产的能力，在需要快速清算资产时可能导致重大损失[126] - 公司使用杠杆执行业务战略，可能影响资产回报率、减少可分配给股东的现金，并在经济条件不利时增加损失[127] - 公司实现投资和杠杆目标依赖于充足且有利的借款条件，市场干扰和流动性问题可能增加融资成本并减少流动性[131] - 杠杆会放大收益和损失，资产价值下降或未能获得足够回报时，杠杆会增加损失或降低回报[132] - 公司使用回购交易，在破产情况下可能使贷款人获得更大权利，导致公司难以收回抵押资产[137] - 利率对冲可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，存在成本高、不匹配等多种风险[141] - 董事会有权随时更改投资策略、投资指南和资产配置，可能导致风险更高的投资并增加收益波动性[144] - 公司董事会可不经股东批准撤销REIT资格认定，这或对公司财务状况等产生不利影响[146] - 公司运营面临激烈竞争，竞争对手在资本和资源获取上更具优势，资产竞争或使资产价格上升，限制公司回报[147] - 公司运营受高度监管，法律法规变化或对公司资产、运营等产生重大影响[148] - 气候变化和恶劣天气可能影响公司持有的资产，导致资产重新定价，对公司财务业绩产生不利影响[151] - 对ESG事项的关注增加可能使公司成本上升、资本获取减少，不利的ESG评级或影响公司资本获取和成本[152][153] - 公司风险管理政策和程序可能无法有效识别和缓解所有风险，业务活动的变化可能增加风险暴露[154] 公司目标与分配情况 - 公司的主要目标是为股东长期创造有吸引力的当前收益率和风险调整后的总回报，主要通过股息分配，其次通过资本增值[58] - 公司向股东分配取决于经营业绩、财务状况等因素，可能无法按固定比率或根本无法进行定期现金分配[149] - 公司未为普通股设定最低分配支付水平，分配由董事会决定，受多种因素影响[180] 法律法规相关 - 《投资公司法》规定投资证券价值超过发行人非合并基础总资产（不包括美国政府证券和现金项目）40%的发行人需注册为投资公司[82] - 公司认为自身和运营合伙企业不满足《投资公司法》第3(a)(1)(A)和3(a)(1)(C)条中投资公司的定义[83] - 第3(c)(5)(C)条要求实体至少55%的资产投资于特定“合格房地产权益”，至少80%的资产投资于合格房地产权益和“房地产相关资产”（杂项资产不超过20%）[85] - 公司子公司若要符合《投资公司法》的例外规定，至少55%的资产须为合格房地产权益，至少80%的资产须为合格房地产权益或房地产相关资产[163] 公司章程规定 - 公司章程限制任何人对公司任何类别股票的实益或推定所有权不超过9.0%，这可能阻碍对股东有利的收购或业务合并[165] - 公司章程规定与持有公司10%或以上有表决权股份的“利益相关股东”进行业务合并，在股东成为利益相关股东后五年内受限，之后需两次超级多数股东投票批准[171] - 公司章程规定董事只能因“原因”被罢免，且需至少三分之二有权在董事选举中投票的票数的肯定票[174] 公司股票相关 - 公司普通股市场价格和交易量可能波动，影响因素包括全球疫情、季度经营业绩变化、市场利率上升等[175][176] - 未来出售普通股或可转换为普通股的证券可能导致股价下跌和股权稀释[177][178] - 未来发行债务或股权证券可能对普通股市场价格产生不利影响，债务证券在清算时优先于普通股，股权发行可能稀释现有股东持股[179] 税务相关风险 - 公司将超额抵押贷款服务权（Excess MSRs）投资视为75%资产测试的合格资产及95%和75%总收入测试的合格收入来源，但未寻求私人信函裁决，存在被美国国税局（IRS）挑战的风险[194] - 公司认为回购协议下的RMBS交易应视为有担保债务，自身为资产所有者，但IRS可能认定公司在协议期间不拥有这些资产，导致公司无法符合房地产投资信托（REIT）资格[196] - 公司将待交割证券（TBAs）视为REIT资产测试的合格资产，其收入和收益视为75%总收入测试的合格收入，但律师意见不具约束力，存在被IRS挑战的风险[197] - 公司非合格对冲、费用及其他非合格来源的总收入不能超过年度总收入的5%，可能需限制对冲技术使用或通过应税子公司（TRS）实施，增加对冲成本或风险[198] - REIT可拥有最多100%的TRS股票，但TRS相关资产价值不能超过REIT总资产价值的20%，且TRS与REIT的非公平交易可能面临100%消费税[199] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年公司利息收入为55,798千美元，2023年为49,985千美元；2024年利息费用为55,769千美元，2023年为51,642千美元[280] - 2024年公司净利息收入为29千美元，2023年净利息费用为1,657千美元[280] - 2024年公司总收益为34,575千美元，2023年总亏损为21,202千美元[280] - 2024年公司归属于普通股股东的净收益为2,079千美元，2023年净亏损为44,647千美元[280] - 2024年利息收入为5580万美元，较2023年的5000万美元增加580万美元，因购买新证券及替换低收益证券[285] - 2024年利息支出为5570万美元，较2023年的5160万美元增加410万美元，主要因回购义务增加[286] - 2024年服务手续费收入为4850万美元，较2023年的5340万美元减少490万美元，因投资组合规模变化[287] - 2024年衍生品实现收益为2130万美元，较2023年的3380万美元减少1250万美元，主要因TBAs损失增加等[291] - 2024年衍生品未实现收益为980万美元，2023年为损失4310万美元，因利率和衍生品构成变化[294] - 2024年可分配收益较2023年减少约630万美元，即每股平均普通股减少0.30美元，约390万美元或每股0.13美元归因于内部化成本，其余主要因利率变化[306] - 2024年净收入为1221万美元，2023年净亏损为3545.5万美元[307] - 2024年总EAD为2254.2万美元，2023年为2881.3万美元[307] - 2024年归属于普通股股东的EAD为1213.1万美元，2023年为1842.3万美元[307] - 2024年归属于普通股股东的摊薄后每股EAD为0.40美元，2023年为0.70美元[307] - 2024年GAAP普通股摊薄后每股净收入（亏损）为0.07美元，2023年为 - 1.70美元[307] - 2024年TBA美元滚动的drop收入为240万美元，2023年为320万美元[307] - 2024年利率互换定期利息收入为3360万美元，2023年为3500万美元[307] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日公司有12名全职员工[74] 公司对冲工具使用 - 公司使用衍生金融工具和其他对冲工具来降低利率风险和融资定价风险[72] 公司资金筹集 - 若董事会确定需要额外资金，公司可能通过增发股权或债务证券等方式筹集[73]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度GAAP归属于普通股股东的净收入为910万美元，即每股0.29美元[4] - 2024年第四季度可分配收益为330万美元，即每股0.10美元[5] - 截至2024年12月31日，普通股每股账面价值为3.82美元[6] - 宣布普通股常规股息为每股0.15美元，按2025年3月5日收盘价计算，年化股息收益率为17.5%[6] - 截至2024年12月31日，总投资组合杠杆率为5.3倍[6] - 截至2024年12月31日，公司无限制现金为4630万美元[6] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，MSR投资组合未偿还本金余额为173亿美元，账面价值为2.337亿美元[10] - RMBS投资组合净息差为2.90%，总投资组合债务权益比为5.3倍[10] - 截至2024年12月31日，RMBS投资组合账面价值约为11亿美元，加权平均票面利率为4.80%，加权平均期限为28年[11] - 截至2024年12月31日，公司持有名义金额为12亿美元的利率互换、名义金额为 - 4.356亿美元的TBA和名义金额为7310万美元的国债期货[12] 前瞻性陈述相关 - 新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》及其他联邦证券法意义上的前瞻性陈述[24] - 前瞻性陈述涉及公司长期增长机会、战略、拓展市场机会、创造自有超额抵押贷款服务权及为股东创造可持续且有吸引力的风险调整后回报的能力[24] - 前瞻性陈述基于公司当前预期，但不保证会实现[24] - 若需了解可能导致公司实际结果或业绩与前瞻性陈述不同的因素，可查看公司2024年12月31日结束年度的10 - K表格年度报告中“风险因素”标题下的信息及公司向美国证券交易委员会提交的其他文件[24] 投资者关系信息 - 公司投资者关系联系电话为(877) 870 - 7005[25] - 公司投资者关系邮箱为InvestorRelations@chmireit.com[25]

文章核心观点 - 关注收益率达12%或更高的股票，此次聚焦高收益率的抵押房地产投资信托基金（mREIT） [1] 行业相关 - 抵押房地产投资信托基金或商业发展公司（BDC）行业的股票收益率通常较高 [1] 公司相关 - 科罗拉多财富管理公司是房地产投资信托基金（REIT）专家，其负责人在家族房地产经纪公司开启投资生涯，后创立自己的公司并专注于REIT深度分析，负责人拥有MBA学位且通过CFA三级考试，专注于权益型REIT、抵押型REIT和优先股 [1] - 斯科特·肯尼迪是注册会计师和金融法务认证专家，目前是一家全国性会计事务所的合伙人 [1] - 科罗拉多财富管理基金和斯科特·肯尼迪是The REIT Forum的支持贡献者，二者评级和展望常重叠，文章中的推荐非永久性，会密切监控持仓并向会员发布买卖提醒 [3] 分析师持仓 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对RITM - D、DX - C、EFC - B、RITM、SLRC、GPMT、RC、GBDC股票持有长期实益多头头寸 [2]

文章核心观点 - 分析师对樱桃山抵押投资公司（CHMI）评级为持有，短期投资者可利用股票上涨趋势交易，但这是高风险投机行为 [1] 分析师信息 - 大卫·A·约翰逊是耐力资本管理公司创始人兼负责人，拥有30多年投资经验，持有波士顿大学金融理学硕士学位、金融规划证书和福特汉姆大学工商管理硕士学位 [1]

文章核心观点 - Cherry Hill Mortgage Investment Corporation近期股价抛售使股息收益率超20% [1] 公司情况 - Cherry Hill Mortgage Investment Corporation是一家投资住宅抵押贷款的房地产投资信托公司（mREIT） [1]