公司表现 - ChargePoint Holdings (NYSE: CHPT) 在过去四年中是市场上表现最差的股票之一 公司股价在2020年末达到40美元中段的高点后 目前交易价格低于1.50美元 [1] 作者背景 - 作者自2011年起在Seeking Alpha上写作 对市场有浓厚兴趣 并希望在投资管理行业追求职业生涯 作者拥有Lehigh大学的金融和会计双学位 辅修历史 主要专注于投资和财务分析 在大学期间 作者担任投资管理集团的投资组合经理 管理三个投资组合 包括一个多空组合和两个多头组合 作者还曾在一家大型银行实习 并协助管理Lehigh大学的捐赠基金近一年 [1] 分析师披露 - 分析师声明没有持有文章中提到的任何公司的股票 期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内没有计划建立任何此类头寸 分析师声明文章表达了自己的观点 并且没有从Seeking Alpha获得除稿费以外的任何补偿 分析师声明与文章中提到的任何公司的股票没有业务关系 [2] 投资建议 - 投资者在做出任何投资决策之前 应自行对文章中直接或间接提到的任何名称进行适当的尽职调查 投资者还应考虑在做出任何投资决策之前咨询经纪人或财务顾问 文章中的任何材料应被视为一般信息 不应依赖于作为正式投资建议 [3] Seeking Alpha披露 - 过去的表现不能保证未来的结果 文章中没有提供任何投资是否适合特定投资者的建议或意见 文章中表达的观点和意见可能不代表Seeking Alpha整体的观点 分析师包括专业投资者和未获得任何机构或监管机构许可或认证的个人投资者 [4]

公司背景 - 公司位于德国，曾担任PricewaterhouseCoopers的审计师，后成为日内交易员，已有近20年经验 [2] - 公司成功应对了互联网泡沫破裂、世贸中心袭击后的影响以及次贷危机 [2] 投资策略 - 公司主要从事日内交易，涉及多头和空头策略，偶尔进行中短期投资 [1] - 公司历史重点在科技股，但近年来扩展到离岸钻井和供应行业以及航运业（油轮、集装箱、干散货） [1] - 公司密切关注新兴的燃料电池行业 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1亿美元，超出8500万 - 9500万美元的指引范围 [11][29] - 非GAAP毛利率稳定在26%，较去年第三季度提高44个百分点 [11][33] - 运营费用降至5900万美元，较第二季度的6600万美元有所下降，较去年第三季度的8100万美元下降28% [12][33] - 第三季度非GAAP调整后EBITDA亏损2900万美元，连续四个季度改善 [35] - 第三季度库存余额较第二季度的历史高位减少700万美元 [35] - 第三季度末现金余额为2.2亿美元，净现金消耗降至2400万美元，较今年第一季度下降64% [36] - 预计2025财年第四季度营收在9500万 - 1.05亿美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 按产品类型划分 - 联网充电系统营收5300万美元，占第三季度营收的53%，环比下降18%，同比下降29% [29] - 订阅服务营收3600万美元，占总营收的37%，环比增长1%，同比增长19% [29] - 其他营收1100万美元，占总营收的10%，环比增长28%，同比增长81% [29] 按垂直领域划分（按开票金额计算） - 商业领域占比61%，在第二季度几笔大型快速直流充电设备发货后，占总开票金额的比例已恢复正常 [30][31] - 车队领域占比15%，保持稳定，但由于许可和建设延迟，业务推迟，预计未来季度将实现增长 [30][31] - 住宅领域占比18%，高评分的家用充电器Home Flex持续畅销，在第三季度开票金额中占比较高 [30][32] - 其他领域占比6% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场占第三季度营收的83% [32] - 欧洲市场占第三季度营收的17%，整个电动汽车行业在政策和激励措施不确定的情况下仍面临挑战 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司的三年战略计划基于四大基石：一流的软件平台、硬件创新、提供世界级的驾驶员体验和卓越运营 [20] - 第一年目标已提前完成，包括确定领导团队、修订产品路线图、优化规模和确保卓越运营 [20][27] - 第二年重点是推出下一代软件和硬件产品，下一代软件将整合公司最强大的功能，新硬件解决方案将体现增强的产品设计和制造策略 [21][22] - 第三年预计将充分受益于高效的组织、创新的软件和硬件产品组合以及卓越运营 [23] 行业竞争 - 公司认为自身在客户支持方面的能力使其在竞争中脱颖而出，如去年推出的AI解决方案提高了站点正常运行时间和客户满意度，有助于赢得业务 [26][126][127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期美国大选目前未对公司业务产生重大影响，公司在17年的发展中经历了不同政治环境，将继续推动向清洁交通的长期转变 [15] - 行业内电动汽车销量增长，美国第三季度电动汽车销量同比增长11%，市场份额创历史新高，充电网络运营商的充电器利用率上升，显示出对更多充电基础设施的需求 [17][18][19] - 公司对业务前景感到乐观，认为低谷已过，各项指标正在改善，随着销售结构的重组，公司有能力抓住未来机遇 [39] - 预计明年营收将实现增长，来源包括完成今年推迟的交易、获得新的大型车队和商业订单、住宅业务增长以及订阅服务收入增加 [60][61][62] 其他重要信息 - 公司与通用汽车完成一个项目，为美国一个主要快速充电网络部署软件；与SIXT USA合作，在电动汽车普及率高的美国市场的部分SIXT汽车租赁地点测试ChargePoint解决方案；与Energy Efficiency Pros合作，为红牛的配送车队进行大规模安装；更多宜家门店的充电桩投入使用，并与宜家共同举办车队网络研讨会 [13][14][15] - 公司管理的端口数量超过32.9万个，同比增长20%；80%的财富50强公司是其客户；估计已避免消耗近5亿加仑汽油 [19] - 去年部署的AI解决方案在10周内收到可操作报告，使公司能够更高效地解决数千个站点近一半的报告问题，有助于提高站点正常运行时间和客户满意度 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈毛利率的发展趋势 - 第三季度毛利率为26%，预计第四季度持平或略有改善，明年随着现有库存的销售和亚洲制造业务的效益显现，毛利率将有显著提升 [42] 问题2：请谈谈销售团队的人均效率和投标胜率，以及销售漏斗的情况 - 新的销售负责人David Vice在第三季度的重组中取得了积极影响，销售和营销领域的多项举措在第三季度取得了成果，对未来的持续影响持乐观态度，包括专注特定细分市场、明确职责、提升销售技能、标准化流程、改进合作伙伴计划和营销流程等 [45][46] 问题3：如果实施关税，对公司的成本结构和毛利率预期有何影响，是否会将产能转回北美 - 公司不在中国生产，在美国有制造业务，如果将更多生产转移到美国变得具有成本效益，公司有能力这样做 [52] 问题4：如何看待欧洲市场的战略合理性，是否会考虑剥离欧洲业务以改善资产负债表 - 公司致力于欧洲市场，尽管短期内存在不确定性，但长期前景看好，在欧洲和北美都有业务有助于为跨国客户提供服务，获得竞争优势，第三季度的销售和营销重点主要在北美，未来将转向欧洲，预计会有类似北美市场的改善 [54][55] 问题5：是什么让公司对未来业务发展有信心 - 汽车制造商提供的电动汽车选择日益多样化，不同价格、尺寸、类型的电动汽车将推动电动汽车的普及；明年营收增长的来源包括完成今年推迟的交易、获得新的大型车队和商业订单、住宅业务增长以及订阅服务收入增加 [59][60][61] 问题6：请详细说明运营费用的节省情况以及可持续性，在业务面临下行风险时是否还能进一步削减成本 - 9月的重组在非GAAP基础上每年减少约3800万美元的运营费用，平均每季度约900万美元，第三季度已体现三分之二的影响，第四季度将体现全部影响，预计运营费用将保持在这一水平，公司会在能带来直接收入的领域进行投资，同时会持续寻找运营费用的效率提升空间 [65][66][67] 问题7：客户是否因新政治环境而出现购买犹豫，软件和硬件毛利率的改善情况如何 - 客户的购买行为没有变化；硬件毛利率有所改善，本季度硬件毛利率下降主要是由于一些原材料从美国供应商运往亚洲产生的一次性运费增加，硬件毛利率将稳步上升，明年中期随着亚洲制造业务的效益显现，将有更显著的改善 [72][74][75] 问题8：库存是否存在过时风险，现金运营费用是否已达到预期水平 - 目前库存中的产品大多是公司正在积极销售的产品，之前已对旧一代产品进行了减值处理，每季度会有少量正常的减值情况；本季度现金使用情况良好，现金消耗降至2400万美元，主要原因是运营费用降低和库存减少，预计明年随着库存进一步减少，现金消耗将加速下降，现金消耗应与EBITDA亏损密切相关，随着接近EBITDA盈亏平衡，也将实现现金流盈亏平衡，第四季度运营费用将因9月重组的全部影响而改善，之后运营费用将处于较好水平 [82][83][85] 问题9：请说明实现2026年正EBITDA的关键因素 - 实现正EBITDA的两个关键因素是营收增长和毛利率提升，明年营收增长的来源包括完成今年推迟的交易、获得新的大型车队和商业订单、住宅业务增长以及订阅服务收入增加，毛利率方面，随着明年亚洲制造业务的效益显现，毛利率将上升 [96][97] 问题10：下一代软件是否能在现有硬件上运行，如何协调库存减少和下一代硬件推出的时间 - 公司所有软件都与之前的产品完全向后兼容，并且支持新推出的产品，也能管理第三方硬件；公司会谨慎协调供需，确保新产品推出时能有效管理产品过渡，避免旧产品出现重大过时问题 [102][103][105] 问题11：Essential云计划是否使公司成为所有者运营商或准所有者运营商 - 该计划不会使公司成为能源销售商，这不是公司的业务，也不会与客户竞争，该计划是一种方便客户购买和使用ChargePoint服务的方式，客户可以通过司机收入自动扣除软件许可和增强保修服务费用，避免每年收到续约通知和支付发票的麻烦，同时也提高了公司的内部效率 [107][108][109] 问题12：请介绍为通用汽车部署的软件项目，以及该软件的其他潜在用例 - 该项目意义重大，也适用于与其他汽车制造商的合作，但公司不会透露更多细节 [113] 问题13：请比较不同产品的利润率，以及亚洲制造业务对利润率的影响 - 公司的AC产品线（包括CT4000和CP6000）利润率较高，亚洲制造业务将显著提升DC产品线的利润率 [115] 问题14：对明年业务增长的预期是否有变化，特别是车队业务方面 - 总体来看，各细分市场需求良好，尤其是北美市场，随着销售和营销执行的改善，公司能够更好地满足需求，车队业务有一些令人兴奋的大型项目正在推进 [120][121] 问题15：请谈谈明年利润率的提升情况，以及市场竞争对利润率的影响 - 预计明年利润率将提升，大约在明年年中开始显现，硬件利润率将受益于亚洲制造业务，订阅服务利润率将随着收入占比增加和规模效应而提升；竞争格局总体稳定，公司在客户支持方面的投资（如AI解决方案）使其在竞争中具有差异化优势，有助于赢得业务 [123][124][126] 问题16：请说明实现正EBITDA的预测中，新产品、现有产品更新和有机增长的相对贡献 - 明年，服务于新用例和新类别的新产品贡献不大，这些产品将在年内逐步开发和推出，在次年开始显示显著的财务效益，即将到来的2026财年的大部分收入将来自现有产品组合 [131][132] 问题17：对于第三方网络运营商加速向NATS转换的情况，公司是否有相应的硬件供应，是否能从中获得额外服务收入 - 公司的Omni Port解决方案即将发货，该解决方案可以使车辆的连接器无关紧要，无论车辆使用何种连接器，只要安装了Omni Port解决方案，都可以在ChargePoint充电站充电，预计客户明年会花钱升级到该解决方案 [135][136]

文章核心观点 - 分析ChargePoint Holdings公司季度财报表现、股价走势及未来展望，同时提及同行业BRP Inc.公司业绩预期 [1][4][5] ChargePoint Holdings公司情况 财务表现 - 本季度每股亏损0.10美元，超出Zacks共识预期亏损0.09美元，去年同期每股亏损0.29美元，本季度财报盈利意外为 -11.11% [1] - 上一季度预期每股亏损0.08美元，实际亏损0.10美元，盈利意外为 -25% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年10月季度营收9961万美元，超Zacks共识预期11.79%，去年同期营收1.1028亿美元，过去四个季度两次超过共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初以来股价下跌约50.4%，而标准普尔500指数上涨26.8% [4] 未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [6] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来几个季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为 -0.07美元，营收1.0123亿美元，本财年共识每股收益预期为 -0.38美元，营收4.0534亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，汽车原始设备行业目前处于250多个Zacks行业中后41%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] BRP Inc.公司情况 业绩预期 - 预计12月6日公布截至2024年10月季度财报，预计本季度每股收益0.50美元，同比变化 -77.8%，过去30天共识每股收益预期下调0.9% [10] - 预计本季度营收13.6亿美元，较去年同期下降25.2% [11]

业绩总结 - 第三季度总收入为99,612千美元，同比下降9.3%[17] - 网络充电系统收入为52,662千美元，同比下降29.6%[17] - 订阅收入为36,417千美元，同比增长19.1%[17] - 总成本为76,826千美元，同比下降42.5%[17] - 毛利润为22,786千美元，毛利率为22.9%[17] - 运营费用为90,952千美元，同比下降30%[17] - 净亏损为77,590千美元，同比下降51%[17] 资产与负债 - 现金及现金等价物为219,409千美元，较上年同期下降33%[19] - 总资产为966,338千美元，同比下降12.4%[19] - 总负债为785,357千美元，同比上升1.4%[19] 净亏损与运营费用 - 2024年10月31日的GAAP净亏损为77,590千美元，占收入的78%[24] - 2023年10月31日的GAAP净亏损为158,219千美元，占收入的143%[24] - 2024年10月31日的非GAAP净亏损为42,240千美元，占收入的42%[24] - 2023年10月31日的非GAAP净亏损为105,939千美元，占收入的96%[24] - 2024年10月31日的GAAP总运营费用为90,952千美元，占收入的91%[26] - 2023年10月31日的GAAP总运营费用为115,335千美元，占收入的100%[26] - 2024年10月31日的非GAAP总运营费用为58,597千美元，占收入的59%[26] - 2023年10月31日的非GAAP总运营费用为74,733千美元，占收入的65%[26] EBITDA - 2024年10月31日的非GAAP调整后EBITDA亏损为28,586千美元，占收入的29%[24] - 2023年10月31日的非GAAP调整后EBITDA亏损为97,352千美元，占收入的88%[24]

收入增长 - 本季度公司收入同比增长15%，主要得益于新产品线的推出和市场需求的增加。[1] - 公司在本季度的收入达到了历史新高，同比增长20%，主要归功于国际市场的扩展。[2] 成本控制 - 公司通过优化供应链和减少不必要的开支，成功将运营成本降低了10%。[1] - 本季度公司在研发上的投入增加了15%，但通过提高生产效率，总体成本控制在了预算范围内。[2] 市场份额 - 公司在本季度成功扩大了市场份额，从上季度的12%增长到15%，主要得益于品牌推广和客户满意度的提升。[1] - 国际市场份额在本季度增长了3%，达到了8%，主要得益于新市场的开拓和现有市场的深度挖掘。[2] 客户满意度 - 客户满意度在本季度达到了95%，主要得益于优质的售后服务和产品质量的提升。[1] - 通过客户反馈的积极响应和改进，客户满意度在本季度提高了5个百分点，达到了92%。[2] 研发投入 - 公司在本季度增加了对新技术的研发投入，研发费用同比增长了20%，以保持技术领先地位。[1] - 研发团队在本季度成功推出了三项新技术，这些技术的应用预计将在未来几个季度带来显著的收入增长。[2] 国际市场 - 公司在本季度成功进入了三个新的国际市场，预计将在未来几个季度带来额外的收入增长。[1] - 国际市场的销售额在本季度同比增长了25%，主要得益于新市场的开拓和现有市场的深度挖掘。[2]

文章核心观点 - ChargePoint处于电动汽车转型前沿，提供充电产品和服务，但目前亏损严重且短期内难以改变，是适合激进投资者的高风险投资 [1][9] 公司业务 - 公司制造电动汽车充电产品并提供充电服务，服务于更广泛的电动汽车生态系统 [2] 行业趋势 - 随着对碳燃料依赖的减少和政府相关政策推动，电动汽车领域不断发展，ChargePoint所处细分市场有望增长 [3] - 美国电动汽车渗透率不到10%，随着电动汽车销量增加，充电需求将增长，公司在整个充电领域布局，有增长潜力 [4] 公司技术 - 2024年9月公司强调在电动汽车充电领域技术发展的重要性，致力于成为技术创新领导者 [5] 公司盈利 - 公司年轻且处于新兴行业，专注研发导致短期内难以盈利 [6] - 2025财年第二季度公司毛利润约2560万美元，销售和营销费用3670万美元，一般及行政成本1510万美元，研发支出3650万美元，亏损严重 [7][8] 投资风险 - 公司虽短期内取得成就，但适合激进投资者，若无法获得研发资金，未来可能失去领先地位甚至无法存续，且研发成本高将使亏损持续多年 [9]

文章核心观点 - ChargePoint Holdings预计2024年10月季度财报营收下降但收益同比增长，实际结果与预期的对比将影响短期股价，该公司不太可能实现盈利超预期，但投资者决策还需关注其他因素 [1][17] Zacks共识预测 - 公司即将发布的报告预计季度每股亏损0.09美元，同比变化+69% [3] - 预计营收8968万美元，较去年同期下降18.7% [4] 预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测下调2.22%至当前水平，反映分析师重新评估初始预测，但个别分析师预测修正方向未必反映在总体变化中 [5] 盈利预期 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确预测和Zacks共识预测来预测实际盈利与共识预测的偏差，正向ESP读数预测盈利超预期能力显著，正向ESP与Zacks Rank 1、2、3结合时，股票近70%概率实现盈利超预期，负向ESP读数不能表明盈利未达预期 [6][7][9] - ChargePoint的最准确预测低于Zacks共识预测，Earnings ESP为 -14.29%，股票当前Zacks Rank为 4，难以确定该公司会超预期 [11][12] 盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预测时会考虑公司过去与共识预测的匹配程度，ChargePoint上一季度预期每股亏损0.08美元，实际亏损0.10美元，惊喜率 -25%，过去四个季度仅一次超预期 [13][14] 总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，提前查看公司Earnings ESP和Zacks Rank可增加投资成功几率，投资者在财报发布前对ChargePoint股票下注或远离时应关注其他因素 [15][16][17]

公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为1.15美元，较前一日收盘价上涨1.77%，跑赢标普500指数（当日涨幅0.35%），道指上涨0.97%，纳斯达克指数上涨0.17% [1] - 公司股价上月下跌13.08%，落后于汽车轮胎卡车板块（涨幅27.65%）和标普500指数（涨幅1.69%） [2] 公司盈利与营收预期 - 公司定于2024年12月4日公布财报，预计每股收益为 - 0.09美元，较上年同期增长68.97%，预计营收为8968万美元，较上年同期下降18.68% [3] - 全年Zacks共识预测每股收益为 - 0.38美元，营收为4.1661亿美元，较上一年分别变化 + 51.9%和 - 17.77% [4] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的近期修订，积极的预测变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [5] - Zacks Rank系统根据预测变化评级，从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为 + 25%，公司Zacks共识每股收益预测在过去一个月下0.45%，目前为Zacks Rank 4（卖出） [6][7] 行业情况 - 汽车原始设备行业属于汽车轮胎卡车板块，目前Zacks行业排名为184，处于所有250多个行业的后27%，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [8]

公司股价表现 - 最新交易时段ChargePoint Holdings, Inc.收于1.12美元较前一日上涨1.82%跑赢标准普尔500指数当日0.61%的跌幅道琼斯指数下跌0.47%以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.64% [1] - 过去一个月公司股价下跌17.91%同期汽车轮胎卡车板块上涨25.32%标准普尔500指数上涨3.07% [1] 公司财务预期 - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益为 - 0.09美元同比增长68.97%最新共识预计营收为8968万美元较上年同期下降18.68% [2] - 扎克斯共识预测整个财年公司每股收益为 - 0.38美元营收为4.1661亿美元较前一年分别变化 + 51.9%和 - 17.77% [3] 分析师估计与评级 - 分析师对公司的估计调整常反映短期业务模式变化积极的估计修正对公司业务前景是好迹象 [3] - 扎克斯排名是包含估计变化的量化模型从1（强力买入）到5（强力卖出）1号股票自1988年以来平均年回报率为 + 25% [4][5] - 过去一个月扎克斯共识每股收益估计下降0.45%公司目前扎克斯排名为4（卖出） [5] 行业排名情况 - 汽车原始设备行业属于汽车轮胎卡车板块目前该行业扎克斯行业排名为186处于所有250多个行业的后27% [6] - 扎克斯行业排名通过衡量行业内个股的平均扎克斯排名来评估行业实力研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [6]